Licence MiCA ve Španělsku

Nařízení EU 2023/1114 o trzích s kryptoměnami (MiCA) stanoví jednotná pravidla pro regulaci podnikání v oblasti kryptoměn v Evropské unii. Pro společnosti poskytující služby v oblasti kryptoaktiv ve Španělsku je dodržování tohoto nařízení předpokladem pro legální provozování činnosti a vstup na celoevropský trh prostřednictvím režimu pasů. Španělsko implementovalo ustanovení MiCA bez vnitrostátních odchylek, čímž zajistilo transparentnost a předvídatelnost regulačního prostředí pro podnikatele. Ve Španělsku je dodržování ustanovení MiCA monitorováno dvěma orgány. Národní komise pro cenné papíry (CNMV) je odpovědná za dohled nad prováděním a praktickým uplatňováním požadavků nařízení. Španělská centrální banka zase sleduje dodržování regulačních povinností, přičemž věnuje zvláštní pozornost emitentům tokenů zajištěných aktivy a elektronických peněz, jakož i otázkám boje proti praní peněz a financování terorismu.

Pro poskytovatele služeb v oblasti kryptoměn (CASP) byly stanoveny různé kategorie licencí v závislosti na seznamu povolených operací a minimálních kapitálových požadavcích. První kategorie vyžaduje minimální kapitál ve výši 50 000 EUR a umožňuje poskytování služeb v oblasti provádění a předávání příkazů klientů, umisťování kryptoměn, převodu aktiv, poradenství a správy portfolia. Druhá kategorie vyžaduje kapitál ve výši 125 000 EUR a je doplněna právem uchovávat aktiva jménem klientů, jakož i směňovat kryptoměny za fiat měnu a jiné tokeny. Nejkomplexnější třetí kategorie vyžaduje kapitál ve výši 150 000 EUR a zahrnuje právo provozovat platformu pro obchodování s kryptoměnami. Kromě kapitálových požadavků vyžaduje MiCA, aby CASP zřídily rezervní fond ve výši nejméně čtvrtiny svých ročních fixních režijních nákladů, což zajišťuje finanční stabilitu společností. U nově založených organizací se výpočet zakládá na předpokládaných výdajích za prvních 12 měsíců. Fixní režijní náklady zahrnují mzdy, nájemné, IT infrastrukturu, pojištění, vybavení a odpisy. Variabilní náklady, diskreční platby a jednorázové výdaje jsou z výpočtu vyloučeny. Malé společnosti mají možnost částečně splnit požadavky prostřednictvím pojištění, ale dostupnost takových řešení je v praxi stále omezená.

Pro společnosti zabývající se kryptoměnami, které jsou do 30. prosince 2024 registrovány u CNMV jako poskytovatelé služeb v oblasti virtuálních aktiv podle právních předpisů proti praní peněz, je stanoveno přechodné období do 1. července 2026. Během této doby mohou pokračovat v činnosti bez licence MiCA, ale jsou povinny přizpůsobit své vnitřní postupy, správu a řízení společnosti a kapitál novým požadavkům. Společnosti registrované mezi 30. prosincem 2024 a 8. červencem 2025 budou muset požádat o licenci do tří měsíců od vstupu zákona v platnost. Po skončení přechodného období již nebude možné na španělském trhu působit bez licence. Španělsko plně kopíruje požadavky MiCA, aniž by zavádělo další vnitrostátní podmínky nebo výjimky. Všechny klíčové parametry, včetně kapitálu, systémů vnitřní kontroly, opatření AML/KYC a pravidel kybernetické bezpečnosti, jsou v souladu s evropskými předpisy. Zároveň licenční řízení neumožňuje princip mlčky zamítnuté žádosti: příslušné orgány jsou povinny posoudit podanou žádost ve stanovené lhůtě a vydat rozhodnutí, což zaručuje právní jistotu pro podniky.

MiCA se vztahuje na tři kategorie kryptoměn. Patří mezi ně elektronické peněžní tokeny (EMT), jejichž hodnota je vázána na oficiální měnu a které jsou druhem stablecoinu zajištěného eurem nebo dolarem; tokeny zajištěné aktivy (ART), jejichž hodnota závisí na jednom nebo více podkladových aktivech; a další kryptoaktiva, včetně měn jako bitcoin a ethereum, jakož i utility tokeny, které poskytují přístup k určitým produktům nebo službám. Zároveň MiCA výslovně vylučuje ze své působnosti finanční nástroje, na které se vztahuje MiFID II, nefungibilní tokeny v jejich klasické podobě, digitální měny centrálních bank, kryptoměny s omezeným účelem a aktiva vydávaná veřejnými organizacemi. Pro emitenty ART a EMT byly zavedeny další povinnosti zveřejňovat oficiální dokumenty popisující parametry tokenu, jeho zajištění, rizika a podmínky oběhu. Tyto dokumenty musí být připraveny ve standardizovaném formátu a podle jednotné šablony stanovené prováděcím nařízením Evropské komise, které vstoupí v platnost dne 23. prosince 2025. Do tohoto data má Španělsko dočasný postup pro oznamování CNMV o plnění informačních povinností podle oddílu II MiCA. Poskytovatelé kryptoměnových služeb, kteří chtějí působit ve Španělsku, musí být právnickými osobami oprávněnými v jedné z zemí EU. Musí splňovat požadavky dobré víry, transparentnosti a profesionality, zveřejňovat úplné informace o cenách, provizích a rizicích a zavést systémy správy a vnitřní kontroly. Tyto společnosti budou autorizovány Národní komisí pro cenné papíry (CNMV), která se stane hlavním licenčním a dozorovým orgánem, zatímco Španělská banka si ponechá své dozorové funkce nad emitenty stablecoinů a elektronických peněžních tokenů.

Nařízení MiCA umožňuje členským státům stanovit přechodné období v délce až 18 měsíců, během kterého se podniky mohou přizpůsobit novým pravidlům. Španělsko toto období zkrátilo na 12 měsíců, což znamená, že přechodné období skončí 30. prosince 2025. Do tohoto data budou moci pokračovat v činnosti pouze subjekty, které skutečně poskytovaly služby v oblasti kryptoměn v souladu s vnitrostátními právními předpisy, konkrétně zákonem 10/2010 ze dne 28. dubna o prevenci praní peněz a financování terorismu. V souladu s tímto zákonem vede Španělská centrální banka od roku 2021 registr společností poskytujících služby výměny virtuální měny za fiat měnu a služby úschovy elektronických peněženek. Organizace zapsané v tomto registru před 30. prosincem 2024 si zachovávají právo provozovat svou činnost až do konce přechodného období nebo do doby, než jim bude odmítnuta registrace v novém registru poskytovatelů regulovaných MiCA. Nařízení EU 2023/1114 znamená vytvoření harmonizovaného právního rámce pro kryptoměny v Evropě. Nejenže zavádí jednotná pravidla pro všechny účastníky trhu, ale také stanoví povinnost dodržovat standardy AML/CFT, požadavky na správu a řízení společností a předpisy o střetu zájmů. Pro podniky to znamená nutnost restrukturalizovat interní procesy, posílit systémy řízení rizik a uvést provozní činnosti do souladu s novými požadavky. Pro investory to znamená vytvoření transparentnějšího a bezpečnějšího prostředí, kde bude poskytování služeb podléhat jednotným pravidlům, která eliminují právní nejistoty. Španělsko tak vytváří příznivé a předvídatelné regulační prostředí pro kryptoměnové společnosti, které mají zájem legálně působit na trhu Evropské unie. Přechodné období dává podnikům čas na přípravu, ale proces získávání licence vyžaduje značnou organizační práci, získání kapitálu a zavedení účinného interního systému řízení.

Nařízení MiCA ve Španělsku

Nařízení EU 2023/1114 o trzích s kryptoaktivy (MiCA) vstoupí v platnost 30. prosince 2024 a stanoví jednotná pravidla pro regulaci odvětví kryptoměn ve všech zemích Evropské unie, včetně Španělska. Hlavními cíli MiCA je vytvořit právní rámec pro vydávání a oběh kryptoaktiv, chránit účastníky trhu, vytvořit jednotné podmínky pro poskytování služeb v této oblasti, předcházet praní peněz, financování terorismu a zajistit finanční stabilitu. MiCA se vztahuje na tokeny zajištěné aktivy (ART), které si udržují svou hodnotu tím, že jsou vázány na konkrétní aktiva nebo koš aktiv, elektronické peněžní tokeny (EMT) zajištěné směnným kurzem vůči oficiálním měnám, jakož i na další kryptoaktiva, jako jsou bitcoiny, ethereum nebo utility tokeny. Zároveň se nařízení nevztahuje na finanční nástroje regulované MiFID II, jedinečné tokeny NFT (s výjimkou jejich frakčních forem), tokeny s omezeným použitím, digitální měny centrálních bank a kryptoaktiva vydávaná veřejnými orgány. Španělský režim dohledu v oblasti MiCA stanoví rozdělení funkcí mezi Národní komisí pro cenné papíry (CNMV) a Španělskou centrální bankou. CNMV je odpovědná za dohled nad většinou poskytovatelů kryptoměnových služeb, zatímco Španělská centrální banka dohlíží na vydávání tokenů zajištěných aktivy a elektronických peněz a vykonává dohledové a sankční funkce. MiCA zavádí povinné licencování pro poskytovatele kryptoměnových služeb (CASP). Od roku 2025 bude poskytování služeb v oblasti kryptoměnových aktiv možné pouze s povolením příslušných orgánů, jako je CNMV. Do konce přechodného období stanoveného Španělskem do 30. prosince 2025 mohou organizace registrované v souladu s vnitrostátními pravidly, především v registru AML Španělské centrální banky, pokračovat ve své činnosti. Po uplynutí tohoto období budou všechny společnosti, které chtějí působit ve Španělsku nebo využívat evropský pasový režim, povinny získat licenci CASP v souladu s MiCA.

Nařízení stanoví přísné požadavky na transparentnost a ochranu investorů. Emitenti jsou povinni zveřejňovat bílé knihy obsahující úplné a přesné informace o vydávaných kryptoaktivách a poskytovatelé služeb musí dodržovat pravidla týkající se správy a řízení společností, vnitřní kontroly, kybernetické bezpečnosti a boje proti praní peněz. V zájmu zajištění finanční stability jsou zavedeny minimální požadavky na kapitál a rezervní fond, jakož i povinnost informovat zákazníky o rizicích spojených s vysokou volatilitou trhu, neexistencí systémů kompenzace ztrát a možnými provozními poruchami. MiCA vyžaduje, aby emitenti a poskytovatelé služeb v oblasti kryptoměn (CASP) získali licence a dodržovali požadavky na správu a řízení společností, transparentnost, ochranu spotřebitelů a manipulaci s trhem. Mezi klíčová ustanovení patří povinnost poskytovat zákazníkům přesné a úplné informace o tokenech, zavedení standardů pro boj proti obchodování s využitím důvěrných informací a manipulaci s cenami a povinné oddělení zákaznických a podnikových aktiv. MiCA tak poprvé zavádí komplexní ochranu investorů v kryptoměnovém sektoru na celoevropské úrovni. Další nařízení EU, zejména DORA a AMLR, jsou důležitým doplňkem MiCA. Nařízení DORA (Digital Operational Resilience Act) ukládá povinnost posílit digitální infrastrukturu finančních organizací, včetně společností zabývajících se kryptoměnami. Vyžaduje pravidelné zátěžové testy, protokoly pro reakci na kybernetické incidenty ( ) a kontrolu nad závislostí na externích poskytovatelích technologií. Zároveň AMLR a nově vytvořená Agentura pro boj proti praní peněz (AMLA) zavádějí přísnější opatření pro kontrolu původu finančních prostředků a identifikaci zákazníků, čímž posilují systém finančního monitoringu v kryptoměnovém sektoru. Nová sada pravidel odráží strategický cíl EU nejen legalizovat a strukturovat trh s kryptoměnovými aktivy, ale také proměnit Evropu v centrum odpovědných a bezpečných finančních inovací. Pro podniky to znamená zvýšené požadavky na kapitál, vnitřní kontrolu a podávání zpráv, ale zároveň otevírá možnost neomezeného přístupu na jednotný evropský trh prostřednictvím režimu pasportizace licencí.

Zejména Španělsko prostřednictvím Národní komise pro cenné papíry (CNMV) získává rozšířené pravomoci k udělování licencí a dohledu nad poskytovateli kryptoměnových služeb. CNMV bude od žadatelů vyžadovat, aby prokázali transparentnost své podnikové struktury, kvalifikované vedení a adekvátní programy vnitřní kontroly. Španělská centrální banka bude zároveň i nadále hrát důležitou roli při dohledu nad emitenty stablecoinů a elektronických peněžních tokenů, čímž zajistí dvojí dohled nad nejrizikovějšími segmenty trhu. Regulace MiCA je doprovázena zvýšenou mezinárodní pozorností věnovanou standardům EU. Jednotlivé jurisdikce, včetně USA, Velké Británie, Švýcarska, Singapuru a Hongkongu, vyvíjejí vlastní systémy regulace kryptoměnového trhu, ale právě Evropa jako první zavádí komplexní režim pokrývající všechny typy kryptoměnových aktiv s výjimkou tradičních finančních nástrojů, NFT a digitálních měn centrálních bank. Tento přístup by mohl evropskému trhu poskytnout strategickou výhodu tím, že jej etabluje jako globální centrum regulace digitálních aktiv. Pro společnosti, které již působí ve Španělsku, znamená MiCA, že budou muset projít procesem přizpůsobení: přezkoumat své obchodní modely, aktualizovat své interní postupy AML/KYC, investovat do kybernetické bezpečnosti a požádat o licenci CASP. Ti, kteří nesplní tyto požadavky ve stanovené lhůtě, budou nuceni ukončit činnost. Zvláštní pozornost je věnována přechodným ustanovením. Společnosti registrované u Španělské centrální banky jako poskytovatelé služeb virtuálních měn před 30. prosincem 2024 si zachovávají právo provozovat svou činnost během přechodného období, ale jsou povinny se do konce roku 2025 přizpůsobit novým požadavkům. Poskytovatelé služeb, na které se dosud nevztahoval zákon Ley 10/2010, budou muset projít licenčním řízením. MiCA také stanoví pravidlo, že společnosti s povolením v jedné z zemí EU budou moci poskytovat služby ve Španělsku na základě principu pasu.

Zavedení MiCA znamená přechod ke zralejší fázi vývoje kryptoměnového trhu ve Španělsku. Společnosti se musí na nové podmínky předem připravit: vybudovat systém správy a řízení společnosti, vypracovat interní politiky a zajistit kapitalizaci a transparentnost pro investory. Pro uživatele a investory vytváří nové nařízení bezpečnější a předvídatelnější prostředí, které minimalizuje rizika podvodů a zneužívání, zatímco pro podniky otevírá možnost rozšíření jejich činností na celoevropské úrovni.

CNMV přijímá pět směrnic o vývoji pravidel MiCA

Dne 13. května 2025 španělská Národní komise pro cenné papíry (CNMV) oficiálně oznámila Evropskému orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA) přijetí pěti směrnic, které podrobně popisují ustanovení nařízení EU 2023/1114 o trzích s kryptoaktivy (MiCA). Tento krok potvrzuje závazek Španělska zajistit jednotné uplatňování pravidel MiCA a zavést jasné mechanismy dohledu v rámci své vnitrostátní jurisdikce. CNMV hodlá tyto směrnice zohlednit ve své dozorové praxi a sledovat jejich provádění regulovanými subjekty, což má významný význam pro všechny poskytovatele služeb pracující s kryptoaktivy. První směrnice se týká požadavků na posuzování souladu zákazníků a stanovení formátu pro pravidelné podávání zpráv o operacích správy kryptoměnového portfolia. Na rozdíl od režimu MiFID, kde hraje klíčovou roli udržitelné investování, MiCA neobsahuje podobná ustanovení, ale zachovává zásadu systematické analýzy údajů o zákaznících. Směrnice ukládá poskytovatelům služeb povinnost vysvětlit klientům účely posuzování souladu, zavést mechanismy pro pochopení specifik kryptoaktiv i úrovně znalostí samotných investorů a zajistit, aby byly informace pravidelně aktualizovány, nejméně jednou za dva roky. Byly stanoveny další požadavky na kvalifikaci personálu odpovědného za provádění těchto hodnocení. To vytváří základ pro odpovědnější a profesionálnější přístup k poskytování poradenských služeb a správě portfolií v segmentu kryptoměn.

Druhá směrnice se věnuje politikám a postupům v oblasti převodů kryptoměn. Vyžaduje, aby CASP vypracovaly a zavedly komplexní vnitřní pravidla týkající se postupu informování klientů o podmínkách služby, požadavcích na oznamování dokončených převodů, lhůtách pro provedení a termínech pro zpracování transakcí. Rovněž upravuje postup pro provádění, odmítání nebo vracení transakcí a stanoví přímou odpovědnost poskytovatele v případě neoprávněných nebo chybných převodů. Cílem těchto ustanovení je zvýšit transparentnost, snížit počet sporů se zákazníky a posílit důvěru v kryptoměnové služby provozované ve Španělsku. Třetí směrnice je klíčová pro klasifikaci kryptoměn. Stanoví jasný postup, který umožňuje emitentům a poskytovatelům služeb určit právní povahu aktiva a jeho soulad s kritérii MiCA. Dokument obsahuje šablony, které je třeba vyplnit během procesu klasifikace, jakož i schematický algoritmus, který umožňuje příslušným orgánům a účastníkům trhu určit, zda je nástroj kryptoměnou a zda spadá pod MiCA. Pokud aktivum splňuje kritéria, směrnice pomáhá určit, zda se jedná o token zajištěný aktivy, token elektronických peněz nebo jiný typ kryptoaktiva. Tento nástroj je vzhledem k rozmanitosti tokenů na trhu obzvláště důležitý a pomůže minimalizovat právní nejistotu.

Čtvrtá směrnice upravuje postup pro získávání zákazníků společnostmi ze třetích zemí a stanoví postupy dohledu zaměřené na prevenci obcházení pravidel MiCA prostřednictvím tzv. systému reverzní iniciativy. Reverzní iniciativa se rozumí situace, kdy zákazník samostatně kontaktuje zahraniční společnost za účelem poskytnutí služby a tato společnost využívá tento mechanismus k obcházení nutnosti získat licenci v EU. Dokument stanoví metody pro identifikaci takových schémat a vyžaduje, aby orgány dohledu přijaly opatření k jejich prevenci. Pro Španělsko to znamená zpřísnění kontroly nad činností zahraničních subjektů a ochranu domácího trhu před neregulovanými poskytovateli. Pátá směrnice se týká technické infrastruktury a bezpečnosti. Stanoví normy pro fungování systémů a přístupové protokoly pro emitenty kryptoměn a společnosti žádající o přijetí k obchodování. Požadavky zahrnují zajištění stability systému, ochranu před neoprávněným přístupem a implementaci bezpečnostních protokolů, které jsou v souladu s evropskými normami. Pro účastníky trhu to znamená investice do kybernetické bezpečnosti, aktualizaci softwarových řešení a vytvoření spolehlivé IT infrastruktury, což v konečném důsledku pomáhá chránit zájmy investorů.

Přijetí pěti směrnic CNMV je důležitým krokem v přizpůsobování španělské legislativy celoevropskému regulačnímu rámci MiCA. Pro společnosti působící ve Španělsku nebo plánující vstup na trh to znamená nejen formální získání licence CASP, ale také integraci nových standardů dohledu do jejich činností. Nedodržení těchto požadavků může mít za následek sankce ze strany regulačního orgánu, omezení činností nebo odebrání licence. Španělsko tak prokazuje konzistentní přístup k implementaci MiCA a dosahuje rovnováhy mezi rozvojem odvětví kryptoměn a ochranou investorů. Pro podniky je to výzva i příležitost: na jedné straně se zvyšují náklady na splnění nových požadavků, ale na druhé straně se vytváří jednotný právní režim, který jim umožňuje působit v celé Evropské unii na základě pasu.

Reakce trhu na regulaci MiCA ve Španělsku

Od 1. června 2026 se Evropská unie stane první globální jurisdikcí, která zavede komplexní regulaci všech činností souvisejících s kryptoměnami. Nařízení EU 2023/1114 o trzích s kryptoaktivy (MiCA) si klade za cíl poskytnout jednotný právní rámec pro sektor digitálních aktiv, posílit důvěru investorů a vytvořit podmínky pro udržitelný rozvoj krypto průmyslu v Evropě. Španělsko hraje v procesu implementace MiCA zvláštní roli, urychluje její zavádění a stanovilo datum plného uplatnění na 31. prosince 2025, což je o šest měsíců dříve než celoevropský harmonogram. MiCA pokrývá tři klíčové kategorie kryptoaktiv. Patří mezi ně elektronické peněžní tokeny (EMT), které jsou kryty fiat měnou a vydávány úvěrovými institucemi; tokeny vázané na aktiva (ART), které si zachovávají svou hodnotu odkazem na reálná aktiva nebo práva, včetně zlata a dalších komodit; a utility tokeny, které poskytují přístup ke zboží nebo službám a jsou často používány v blockchainových projektech. Nařízení se však nevztahuje na aktiva jako bitcoin nebo ethereum, decentralizované finanční služby, NFT, digitální měny centrálních bank a kryptoměny vydávané vládními subjekty.

Cílem MiCA je posílit ochranu investorů, zvýšit transparentnost transakcí, vytvořit rovné podmínky, stimulovat inovace a odstranit rozdíly mezi národními regulačními režimy. Pro Španělsko to znamená konsolidaci všech dohledových funkcí v rukou Národní komise pro cenné papíry (CNMV), která je odpovědná za udělování licencí a dohled nad činností poskytovatelů služeb v oblasti kryptoměn, zatímco Španělská centrální banka si zachovává svou roli v souvislosti se stablecoiny a tokeny elektronických peněz. Pro společnosti zabývající se kryptoměnami má zavedení MiCA zásadní důsledky. Platformy poskytující služby pro nákup, prodej a směnu kryptoměn jsou povinny zavést přísná opatření na ochranu uživatelských údajů a boj proti praní peněz a kybernetickým hrozbám. Musí zajistit plnou transparentnost poplatků a nákladů spojených s každou transakcí. Významné změny se týkají také marketingu: burzy jsou povinny informovat o rizicích obchodování a vyhýbat se klamavé reklamě. Decentralizované služby bez zprostředkovatelů naopak zatím nepodléhají MiCA, což udržuje nejistotu pro sektor DeFi, pro který se v budoucnu očekávají samostatné předpisy.

První společnosti, které získaly licence MiCA, se již objevily ve Španělsku. Mezi nimi je Bit2Me, která se v roce 2025 stala první španělskou burzou schválenou CNMV, a mezinárodní platformy OKX a Bitvavo, které mají licenci na Maltě a v Nizozemsku, ale jsou oprávněny poskytovat služby v celé Evropě. Vedle nich jsou organizace, které jsou v procesu získávání licence, jako například Criptan, již registrovaná u Španělské centrální banky jako VASP a podnikající kroky k dodržování nových pravidel. Po 31. červenci 2026 nebude žádná centralizovaná burza, která nesplňuje požadavky MiCA, moci pokračovat v činnosti v Evropské unii. Pro účastníky trhu to znamená, že musí učinit strategické rozhodnutí: přizpůsobit se novým pravidlům nebo opustit evropskou jurisdikci. Uživatelé by si zase měli být vědomi toho, že spolupráce s platformami, na které se MiCA nevztahuje, s sebou nese zvýšená bezpečnostní rizika a nedostatek adekvátních mechanismů právní ochrany. Nařízení MiCA má také fiskální a donucovací rozměr. Jedním z jeho cílů je posílit státní kontrolu nad pohybem kryptoměn a zabránit daňovým únikům. Dalším klíčovým prvkem je boj proti podvodům a podvodným praktikám: MiCA vyžaduje transparentnost v reklamě, úplné zveřejnění rizik a zavedení mechanismů na ochranu investorů před nekalými praktikami, včetně využívání offshore platforem. Sankce za nedodržení předpisů mohou být správní, včetně pokut a odebrání licence, nebo trestní v případech klasifikovaných jako trestné činy podle vnitrostátních právních systémů.

Před zavedením MiCA byla regulace kryptoměn ve Španělsku založena na registraci společností u Španělské centrální banky za účelem poskytování služeb výměny a úschovy kryptoměn. S přechodem na MiCA se CNMV stane hlavním dozorovým orgánem, což se dotkne více než 130 existujících platforem. To umožní sjednocení pravidel na evropské úrovni a odstranění regulačních rozdílů mezi zeměmi EU. Zavedení MiCA vyvolalo smíšené reakce účastníků trhu. Zastánci jej považují za nezbytný krok k legalizaci a ochraně tohoto odvětví, zatímco odpůrci poukazují na riziko nadměrné státní intervence, omezení svobody uživatelů a zvýšení překážek pro nové projekty. Zároveň je zřejmé, že zralí investoři si uvědomují, že mírná regulace je nezbytná k minimalizaci chaosu a podvodů. MiCA se nakonec stane základem, na kterém budou podniky a uživatelé kryptoměn budovat své aktivity v Evropě, což zajistí větší transparentnost a předvídatelnost, ale zároveň omezí míru svobody, která je pro tento sektor tradiční.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. – první společnost, která ve Španělsku získala licenci MiCA

Dne 5. března 2025 udělila Národní komise pro cenné papíry (CNMV) Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. (BBVA) první licenci ve Španělsku v souladu s nařízením (EU) 2023/1114 o trzích s kryptoměnami (MiCA). Tato událost má symbolický a strategický význam pro evropský finanční sektor: největší španělská banka se stala první organizací, která oficiálně přizpůsobila své činnosti novému regulačnímu rámci EU.

Nařízení MiCA, které vstoupilo v platnost v prosinci 2024, si klade za cíl vytvořit jednotný právní prostor pro všechny účastníky trhu s kryptoměnami v Evropské unii. Licencování poskytovatelů kryptoměnových služeb (CASP) se stalo ústředním prvkem této reformy . BBVA, která má zkušenosti s kryptoměnami ve Švýcarsku a Turecku, byla první ve Španělsku, která dokončila schvalovací proces a prokázala svou shodu s vysokými standardy správy a řízení společností, transparentnosti a ochrany zákazníků. Charakteristickým rysem rozhodnutí CNMV bylo, že prvními subjekty, kterým byla udělena licence, nebyly místní kryptoměnové společnosti, ale mezinárodní a bankovní struktury. Kromě BBVA byly licence uděleny také zahraničním společnostem se sídlem na Maltě a v Německu, jako jsou OKX, Zillion Bits a další. Tyto organizace pokrývají širokou škálu služeb, od služeb úschovy a správy až po správu platforem pro obchodování s digitálními aktivy.

Zároveň je španělská kryptoměnová burza Bit2Me, přestože podala žádost před rokem a zaregistrovala se u Španělské centrální banky jako VASP, stále v procesu schvalování. Toto zpoždění ilustruje paradoxní situaci: nejstarší banky a mezinárodní finanční instituce získávají licence v nejkratším možném čase, zatímco místní kryptoměnové platformy jsou nuceny čekat. To ukazuje na jasnou preferenci regulátora pro velké, konsolidované struktury pod tradičním dohledem před společnostmi, které vyrostly výhradně v kryptoměnovém prostředí. Vydáním první licence MiCA společnosti BBVA Španělsko posiluje svou pozici jako jedno z předních evropských center pro obchodování s kryptoměnami. Čelí však konkurenci ze strany jurisdikcí s dřívějšími regulačními režimy, jako je Malta, kde byl zákon o virtuálních finančních aktivech přijat již v roce 2018, a Německo, kde BaFin aktivně vydává licence kryptoměnovým společnostem.

Vydání první licence BBVA podtrhuje strategii CNMV, která je opatrná a upřednostňuje hráče se silnou bankovní základnou a mezinárodními zkušenostmi. Pro španělský trh s kryptoměnami to znamená, že fáze hromadného udělování licencí je ještě před námi a regulace MiCA bude zaváděna postupně, počínaje velkými a stabilními hráči.

Získání licence MiCA ve Španělsku s pomocí Regulated United Europe

Nařízení EU 2023/1114 o trzích s kryptoměnami (MiCA), které vstoupilo v platnost 30. prosince 2024, se stalo nezbytným nástrojem pro vytvoření jednotného právního rámce pro digitální aktiva. Jeho hlavním cílem je chránit investory, zvýšit transparentnost a vytvořit stabilní regulační prostředí pro kryptoměnové společnosti v rámci Evropské unie. Španělsko plně implementuje jeho ustanovení, čímž se licence MiCA stává povinným požadavkem pro všechny poskytovatele kryptoměnových služeb působící v zemi. Nařízení se vztahuje na vydavatele tokenů, kryptoměnové burzy, depozitní služby a společnosti poskytující služby v oblasti digitálních aktiv. Poskytovatelé jsou povinni se registrovat jako CASP, splňovat minimální požadavky na kapitál, správu a řízení společností a vnitřní kontrolu a zavést opatření proti praní peněz a na ochranu zákazníků. Společnosti, které byly dříve registrovány u Španělské centrální banky podle legislativy proti praní peněz, získaly přechodné období do 30. prosince 2025, po kterém budou moci působit pouze licencovaní CASP. Získání licence MiCA ve Španělsku vyžaduje pečlivou přípravu a dodržování postupů stanovených Národní komisí pro cenné papíry (CNMV).

Kroky k získání licence MiCA ve Španělsku:

1. Předběžná analýza obchodního modelu. Společnost musí určit, které služby a tokeny spadají pod MiCA, správně klasifikovat své produkty a identifikovat potenciální rizika.
2. Založení právnické osoby v EU. Pro podání žádosti musíte mít registrovanou právnickou osobu v jedné ze zemí Evropské unie, včetně Španělska.
3. Vytvoření kapitálu. V závislosti na typu služeb je vyžadován minimální kapitál ve výši 50 000 až 150 000 EUR, jakož i rezervní fond ve výši čtvrtiny ročních fixních nákladů.
4. Příprava dokumentace. Balíček zahrnuje popis obchodních procesů, politiky AML/KYC, pravidla správy a řízení společnosti, mechanismy ochrany zákazníků, opatření pro řízení rizik a bílou knihu pro emitenty ART nebo EMT.
5. Zavedení systémů vnitřní kontroly. CASPs jsou povinny mít zavedeny postupy pro monitorování operací, prevenci podvodů, ochranu dat a zajištění kybernetické bezpečnosti.
6. Školení zaměstnanců a jmenování odpovědných osob. Jsou vyžadováni kvalifikovaní vedoucí pracovníci a zaměstnanci s dostatečnou reputací a zkušenostmi ve finančním sektoru.
7. Podání žádosti k CNMV. Všechny dokumenty se zasílají regulačnímu orgánu, který je vyhodnotí a rozhodne o vydání licence.
8. Dohled a dodržování předpisů. Po udělení licence musí společnost dodržovat regulační požadavky, pravidelně aktualizovat svou dokumentaci a podrobit se kontrolám.

MiCA vytváří nové povinnosti pro společnosti, ale zároveň otevírá přístup na jednotný evropský trh prostřednictvím mechanismu pasportizace licencí. To znamená, že jakmile společnost získá povolení ve Španělsku, může poskytovat služby v jiných zemích EU, aniž by musela procházet samostatnými postupy v každé zemi. Vzhledem k rozsahu a složitosti procesu udělování licencí se společnosti stále častěji obracejí na specializované konzultanty s žádostí o podporu. Regulated United Europe poskytuje komplexní právní a praktickou podporu ve všech fázích získávání licence MiCA ve Španělsku: od předběžné analýzy obchodního modelu a klasifikace tokenů až po přípravu kompletní sady dokumentů, komunikaci s CNMV a implementaci interních politik. Tento přístup minimalizuje riziko zamítnutí a urychluje proces udělování licencí, čímž společnostem poskytuje spolehlivý přístup na regulovaný evropský trh kryptoměnových služeb.