Avusturya’da MiCA Lisansı

On 24 September 2020, the European Commission presented the draft Markets in Cryptoassets Regulation (MiCAR) as part of a broader package of digital finance initiatives. This package covered not only MiCAR but also the Digital Operational Resilience of the Financial Sector Regulation (DORA), a pilot regime for infrastructures based on distributed ledger technology (DLT), and a strategy for the development of digital finance in the EU. Regulation (EU) 2023/1114 on cryptoasset markets was published in the Official Journal of the EU on 9 June 2023 and entered into force on 29 June 2023. With its adoption, the European Union has for the first time established a single regulatory framework for the cryptocurrency and token markets, binding on both traditional financial institutions and new entrants to the crypto-economy. Entities operating in this field are required to comply with the established requirements in order to obtain an EU-recognised regulated status.

24 Eylül 2020’de Avrupa Komisyonu, daha geniş kapsamlı bir dijital finans girişim paketi çerçevesinde Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü (MiCAR) taslağını sundu. Bu paket yalnızca MiCAR’ı değil, aynı zamanda Finansal Sektörün Dijital Operasyonel Dayanıklılığı Tüzüğü’nü (DORA), dağıtık defter teknolojisine (DLT) dayalı altyapılar için pilot rejimi ve AB’de dijital finansın geliştirilmesine yönelik stratejiyi de kapsıyordu. Kripto varlık piyasalarına ilişkin (AB) 2023/1114 sayılı Tüzük, 9 Haziran 2023’te AB Resmi Gazetesi’nde yayımlandı ve 29 Haziran 2023’te yürürlüğe girdi. Bununla birlikte Avrupa Birliği, ilk kez kripto para ve token piyasaları için tek bir düzenleyici çerçeve oluşturmuş oldu. Bu çerçeve, hem geleneksel finans kuruluşlarını hem de kripto ekonomisine yeni giren aktörleri bağlayıcı niteliktedir. Bu alanda faaliyet gösteren kuruluşlar, AB tarafından tanınan düzenlenmiş bir statü elde edebilmek için belirlenen gerekliliklere uymak zorundadır.

Tüzüğün yürürlüğe giriş aşamaları
Tüzük aşamalı olarak yürürlüğe girmektedir:

• varlık teminatlı tokenlar (ART’ler) ve elektronik para tokenları (EMT’ler) ile ilgili kurallar 30 Haziran 2024’ten itibaren uygulanmaya başlanmıştır;
• Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcıları (CASP) için yetkilendirme ve denetim kuralları 30 Aralık 2024’te yürürlüğe girecektir;
• ihraç ve yatırımcı koruma gereklilikleri dahil diğer temel hükümler de aynı tarihten itibaren uygulanacaktır;
• bireysel maddeler ise 29 Haziran 2023’ten itibaren geçerli hale gelmiştir.

MiCAR’ın devamı niteliğinde olarak, Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA) ile Avrupa Bankacılık Otoritesi (EBA), düzenlemenin uygulamada ayrıntılı olarak hayata geçirilmesini sağlamak için düzenleyici standartlar, rehberler ve açıklamalar hazırlamaktadır.

Kripto varlık sınıflandırması ve ihraççı gereklilikleri
MiCAR, daha önce Avrupa finansal hizmetler mevzuatı kapsamında düzenlenmemiş kripto varlıklara uygulanmaktadır (örneğin MiFID II Direktifi kapsamına girmeyen varlıklar). Tüm varlıklar üç ana kategoriye ayrılmaktadır:

• Varlık teminatlı tokenlar (ART),
• Elektronik para tokenları (EMT),
• Diğer kripto varlıklar.

Kategori fark etmeksizin, ihraççının projeye ilişkin bilgileri ve yatırımcılar için riskleri açıklayan teknik bir belge hazırlayıp denetim otoritesine sunması gerekmektedir. Ancak, bu belgenin önceden onaylanması sadece ART ve EMT ihraççıları için zorunludur, çünkü bu varlıkların finansal sistem üzerinde potansiyel etkisi daha büyüktür.

Avusturya Maliye Bakanı Magnus Brunner, FMA lisanslarının verilmesinin kripto para piyasasında “Vahşi Batı döneminin” sona erdiğini, hukuki kesinlik sağladığını ve hâlâ nispeten genç olan sektörün bütünlüğünü güçlendirdiğini söyledi. Odak noktası yalnızca kuralların uygulanması değil, aynı zamanda inovasyon için bir ortam yaratmaktır. Altyapının geliştirilmesi, eğitim girişimlerinin desteklenmesi ve yeni fintech şirketlerinin ortaya çıkmasına elverişli bir ekosistem oluşturulması politika öncelikleri arasında görülmektedir. Yapay zekâ ve blok zinciri çözümleri de dahil olmak üzere önde gelen teknoloji şirketlerinin çekilmesi, yalnızca Avusturya’nın inovasyon potansiyelini güçlendirmeye değil, aynı zamanda doğrudan ekonomik öneme sahip yüksek nitelikli işlerin yaratılmasına da katkı sağlamaktadır. MiCA Tüzüğü, kripto varlıkların halka arzı, ticarete kabulü, ihraççılar için sermaye gereklilikleri ve rezerv sağlanması ile yatırımcılara geri alım ve itfa imkânı sağlama yükümlülüklerini kapsayan kapsamlı kurallar ortaya koymaktadır. Ayrıca piyasa suistimalini önlemeye yönelik tedbirler ve kripto varlıklarla ilgili hizmet sağlayıcılarının organizasyonuna ilişkin kurallar da belirlemektedir. Belirli kategorilerde kripto varlık ihraççılarının faaliyetlerini düzenleyen kurallar 30 Haziran 2024 itibarıyla yürürlüğe girmiş olup, yıl sonuna kadar düzenlemeler tamamen yürürlüğe girecektir.

FMA’ya, MiCA’ya uyumu izlemek için gerekli yetkiler verilecektir; buna denetim ve yaptırım araçları da dâhildir. Ek hükümler raporlama prosedürleri ve düzenli açıklamalar gibi usule ilişkin hususları kapsayacaktır. Bu durum, piyasa katılımcılarının hukuki öngörülebilirlik ve yatırımcı güveni ortamında yeni iş modelleri geliştirebilecekleri, kripto para sektörü için sürdürülebilir bir düzenleyici çerçeve yaratmaktadır. Kripto paralar, değer ve mülkiyet haklarının dijital temsili sağlayan dağıtık defter teknolojisinin (DLT) temel uygulamalarından biri olarak görülmektedir. Hem ulusal hem de uluslararası alanda, ödemeler de dâhil olmak üzere aktif olarak kullanılmaktadırlar. Düzenlenmiş bir ortamda daha da geliştirilmesi, sınır ötesi ödemelerin etkinliğini önemli ölçüde artıracak, işlem maliyetlerini düşürecek ve mevcut finansal araçların yelpazesini genişletecektir.

2025’te Avusturya’da kripto paraların vergilendirilmesi

2025 yılında Avusturya, kripto paraları düzenleyen hukuki ve vergi çerçevesini güçlendirmeye devam etmektedir. Piyasa katılımcıları, dijital varlıklarla ilgili işlemlerin vergi otoriteleri tarafından yakından incelendiğinin farkında olmalıdır. Kripto para satışı, NFT transferi, staking işlemi veya token değişimi gibi herhangi bir işlem vergi sonuçları doğurabilir. Kripto paralarla ilgili Avusturya vergi yasaları son yıllarda önemli değişikliklere uğramıştır. Maliye Bakanlığı, kripto para varlıklarını ayrı bir vergi konusu olarak değerlendirmekte ve 2025’te de daha sıkı kontroller yönündeki eğilim devam etmektedir. Bunun sonucu olarak yatırımcıların, vergi beyannamelerinin doğruluğuna ve vergilerin zamanında ödenmesine özel önem vermesi gerekmektedir; zira hatalar veya kasıtlı yanlış beyanlar vergi cezalarına yol açabilir.

Varlık sınıflandırması ve vergi sonuçları
Vergi açısından bakıldığında, tüm kripto paralar aynı statüye sahip değildir. Bitcoin ve ether en yaygın ve vergi açısından şeffaf varlıklar olarak sınıflandırılırken, daha az likit altcoinler veya benzersiz tokenlar (NFT’ler) vergi otoriteleri nezdinde ek sorular doğurabilir. Tüm varlıklar için, edinim tarihlerini, alış ve satış değerlerini ve işlemlerin niteliğini kayıt altına alan belgelerin tutulması zorunlu olmaya devam etmektedir. Bir kripto para yalnızca uzun vadeli saklama amacıyla kullanılsa bile, değerlemesi gerçekleştiğinde olası vergilendirmeden muaf değildir. Bu durum özellikle, varlığın değeri önemli ölçüde artmışsa ve sonrasında kâr gerçekleştirilmişse geçerlidir.

Yaygınlık ve sosyo-ekonomik bağlam
Araştırmalara göre, 2025 yılında Avusturya nüfusunun %14 ila %18’i kripto para sahibi olacaktır; 43 yaş altı kişiler en aktif yatırımcı grubu olmaya devam etmektedir. Dijital varlık sahibi olma motivasyonları arasında geleneksel bankacılık yapılarından daha fazla bağımsızlık isteği, potansiyel olarak daha yüksek getiri arayışı ve teknolojik yeniliğe ilgi yer almaktadır. Aynı zamanda, Avusturyalıların yaklaşık %40’ı oynaklık ve güvenlik sorunları konusunda endişelerini dile getirerek önemli ölçüde şüphecilik göstermektedir. Buna rağmen, kripto para özellikle reel ücretlerin düşmesi ve klasik tasarruf ürünlerinin sınırlı getirileri karşısında alternatif bir yatırım aracı olarak konumunu güçlendirmiştir.

AB düzeyinde vergi politikası ve düzenleme
AB Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü’nün (MiCA) kabulü, Avusturya da dâhil olmak üzere tüm üye devletlerde geçerli tek bir düzenleyici çerçeve yaratmaktadır. Bu yalnızca kripto platformları ve token ihraççıları için yeni gereklilikler getirmekle kalmamakta, aynı zamanda vergi şeffaflığını da artırmaktadır. Yatırımcılar, önümüzdeki yıllarda Avusturya’nın otomatik veri mutabakatı, dijital raporlama ve gelişmiş işlem kontrolleri uygulayacağını bilmelidir. Bu, gelir gizleme imkânlarını önemli ölçüde sınırlamakta ve daha sorumlu bir vergi planlaması yaklaşımı gerektirmektedir.

Yatırımcılar için pratik önemi
Avusturya’da ikamet edenler için, 2025 yılında kripto paralara sahip olmak ve onlarla işlem yapmak şu gereklilikleri beraberinde getirmektedir:

• Tüm işlemlerin doğru şekilde belgelenmesi;
• Gelirin vergi beyannamelerinde zamanında raporlanması;
• Araç seçerken (ticaret, staking, saklama, NFT) vergi sonuçlarının değerlendirilmesi;
• Ulusal mevzuattaki değişikliklerin ve uygulama pratiğinin takip edilmesi.

Böylece, 2025 yılında Avusturya’da kripto paralar nihayet “gri bölge”nin ötesine geçmiş ve tam kapsamlı vergi düzenlemesine tabi hale gelmiştir. Yatırımcılar için bu durum, hem ulusal normları hem de Avrupa mevzuatının gerekliliklerini dikkate alarak vergi otoriteleriyle şeffaf ve hukuka uygun bir etkileşim stratejisi geliştirme gerekliliği anlamına gelmektedir.

Piyasa beklentileri ve MiCA düzenlemelerine tepki

Avrupa Birliği’nin Aralık 2023’te yürürlüğe giren Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü (MiCA), Avrupa Birliği’nde kripto piyasasının ilk kapsamlı düzenlemesidir. Kabul edilmesi birçok tartışmayı beraberinde getirmiştir: bazı uzmanlar, yeni gerekliliklerin kripto para şirketleri üzerinde aşırı bir yük oluşturacağını ve sektör oyuncularının Avrupa’dan çıkışına yol açacağını öngörmüştür. Ancak, uygulamanın ilk ayları düzenlemenin tam tersine hukuki çerçeveyi güçlendirdiğini, dijital varlıklara olan güveni artırdığını ve daha istikrarlı bir piyasa altyapısı oluşturduğunu göstermiştir. Kripto para şirketleri için MiCA’ya uyum ciddi zorluklar getirmektedir. Düzenleme; katı raporlama, iç kontrol ve kara para aklamayla mücadele standartlarını şart koşmakta, bu da süreçlerin organize edilmesi ve uyumun sağlanması için önemli maliyetler gerektirmektedir. Bu koşulları karşılamak, kaynaklara ve düzenlenmiş bir ortamda çalışma deneyimine sahip büyük uluslararası oyuncular için daha kolaydır; küçük şirketler ise yeni yükün altından kalkamayarak piyasadan çıkmak zorunda kalabilir. Bu süreç, tam düzenleyici uyumu sağlayabilen güçlü oyuncuların pazara hâkim olduğu sektörün konsolidasyonuna yol açmaktadır. Aynı zamanda, bir MiCA lisansı almak şirketlere önemli avantajlar sunmaktadır. Geleneksel finans kurumlarına benzer yasal statüyle, bankalarla doğrudan ilişki kurabilir ve daha önce düzenlenmemiş platformlarla çalışmaktan kaçınan kurumsal yatırımcıları çekebilirler. Avrupa Birliği genelinde tek bir düzenleyici çerçevenin olması, ayrı ulusal lisanslar almaya gerek kalmadan Avrupa pazarındaki varlıklarını genişletmelerine imkân tanır; bu da idari engelleri azaltır ve iş yapma verimliliğini artırır. MiCA, özellikle stablecoin ihraççıları için büyük önem taşımaktadır. İhraç ve dolaşım için katı gerekliliklerin ortaya çıkması, AB dışında oluşturulmuş ve belirlenen normlara uymayan tokenların piyasadan çekilmesine yol açmaktadır. Bu durum, düzenlenmiş Avrupa araçlarına talep yaratmakta ve artık net ve tekdüze kurallar altında faaliyet gösteren yerel ihraççılar için yeni fırsatlar doğurmaktadır.

Yatırımcı açısından bakıldığında, MiCA’nın yürürlüğe girmesi niteliksel olarak yeni bir koruma düzeyi sağlamaktadır. Düzenleme, müşteri fonlarının saklanması, şirketin kendi varlıklarından ayrıştırılması, bilgi açıklamaları ve piyasa suistimalinin önlenmesi için zorunlu tedbirler getirmektedir. Bu, geçmişte düzenlenmemiş borsaların çöküşüne yol açan riskleri ortadan kaldırmakta ve piyasayı daha şeffaf ve öngörülebilir hale getirmektedir. Yatırımcılar ayrıca daha geniş bir hizmet yelpazesine erişim kazanmaktadır: lisanslı şirketler, kripto para ticaretini hisse senedi veya emtia gibi geleneksel finansal araçların sunumuyla birleştirebilir ve böylece dijital varlıkları tanıdık yatırım ekosistemine entegre edebilir. Uygulama, giderek daha fazla uluslararası borsanın MiCA lisansı almaya çalıştığını göstermektedir. Bunlar arasında Coinbase, OKX ve Bybit gibi büyük oyuncular da bulunmaktadır; bunlar halihazırda yetkilendirmelerini teyit etmiştir. Bu durum, düzenlemenin piyasa katılımcıları tarafından bir engel olarak değil, Avrupa pazarında kalıcı bir yer edinme ve müşteri tabanını genişletme fırsatı olarak görüldüğünü göstermektedir. Dahası, AB deneyimi benzer kuralları uygulamayı düşünen yabancı yargı mercilerinin de dikkatini çekmektedir; bu da kripto para düzenlemesine yönelik yaklaşımların kademeli olarak küresel ölçekte birleştirilmesine yol açabilir. Böylece, ilk endişelere rağmen MiCA, kripto para endüstrisinin hukuki çerçevesini güçlendiren, kurumsallaşmasını teşvik eden ve yatırımcı güvenini artıran bir araç haline gelmektedir. Dürüst piyasa katılımcıları için bu, bir sınırlamadan ziyade Avrupa’da istikrarlı bir konum pekiştirme, geleneksel finans kurumlarıyla eşit koşullara erişme ve kripto ekonomisinin uzun vadeli gelişimine katkıda bulunma fırsatıdır.

Avusturya’da MiCA Lisansı Alan Şirketler

Avusturyalı kripto para platformu Bitpanda, Avusturya Finansal Piyasalar Otoritesi’nden (FMA) AB’nin Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü (MiCAR) kapsamında lisans aldığını duyurdu. Bu gelişme, Bitpanda’nın ülkede yeni pan-Avrupa kripto para düzenlemesi kapsamında tam yetki alan ilk şirket olması bakımından özel bir önem taşımaktadır. 30 Aralık 2024’te yürürlüğe girecek olan MiCA Tüzüğü, Avrupa Birliği’nde kripto varlıklar, bunların ihraççıları ve hizmet sağlayıcıları için ortak bir düzenleyici çerçeve oluşturmak amacıyla tasarlanmıştır. Temel amacı, dijital finansın gelişimi için şeffaf ve güvenli bir yasal ortam yaratmak ve kripto paraların kötüye kullanımını önlemektir. MiCA pan-Avrupa nitelikli olsa da, lisansların verilmesi ve uygulanması ulusal denetim otoritelerinin sorumluluğundadır. Dolayısıyla Avusturya’da şirketlere lisans verme yetkisi FMA’ya aittir; Bitpanda örneğinde ise yalnızca ulusal değil aynı zamanda pan-Avrupa düzenlemenin yüksek gerekliliklerine uyum sağlandığının tanınması söz konusudur. Bitpanda, düzenlenmiş bir ortamda daha önce de faaliyet göstermiş olup Almanya ve Malta’da lisans almıştır. Böylece üç önemli AB ülkesinde lisansa sahip olan şirket, Avrupa genelinde faaliyetlerini ölçeklendirme imkânına kavuşmuştur. Bitpanda yönetimi, bu yetkilendirmeyi iş modelinin yüksek düzeyde uyumluluğunun ve sürdürülebilirliğinin bir teyidi olarak görmektedir. CEO ve kurucu ortak Eric Demuth’a göre şirket, en başından itibaren düzenleyici uyuma önem vermiştir ve MiCAR yürürlüğe girdiğinde Avrupa’da bölgedeki diğer tüm kripto para platformlarından daha fazla düzenleyici onaya sahip olmuştur. CEO yardımcısı Lukas Enzersdorfer-Conrad ise Avusturya, Almanya ve Malta’daki lisansların şirket için AB içinde büyüme ve yeni pazarlara açılma noktasında en uygun koşulları sağladığını belirtmiştir. 2014 yılında kurulan Bitpanda bugüne kadar yaklaşık 6,5 milyon kullanıcıya hizmet vermiş ve Avrupa dijital varlık piyasasının en önemli oyuncularından biri olma konumunu pekiştirmiştir.

Kripto para borsası Bybit de Avusturya Finansal Piyasalar Otoritesi’nden (FMA) AB’nin Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü (MiCA) kapsamında lisans aldığını açıkladı. Bu yetki, ticari numarası 636180i ile kayıtlı Avusturya tüzel kişiliği Bybit EU’ya verilmiş olup, şirkete düzenlenmiş bir kripto varlık hizmet sağlayıcısı (CASP) statüsü kazandırmıştır. Bu lisans, Bybit’in Avrupa Ekonomik Alanı’ndaki 29 devletin tamamında hizmet sunmasına imkân tanımaktadır. Lisansın alınmasıyla birlikte şirket, resmi olarak Avrupa merkezini Viyana’da açarak Avusturya’yı Avrupa Birliği pazarına genişlemenin merkezi olarak seçtiğini teyit etmiştir. Avusturya üzerinden AB pazarına giriş yapmak, Bybit’in MiCA’nın sunduğu uyumlu yasal sistem çerçevesinde yaklaşık 500 milyon potansiyel müşteriye hizmet vermesine olanak tanımaktadır. Şirket yönetimi, MiCA lisansı almanın, düzenleyici uyuma odaklanma ve uluslararası varlık oluşturma stratejisinde önemli bir dönüm noktası olduğunu vurgulamaktadır. CEO ve kurucu ortak Ben Zhou, şirketin farklı yargı bölgelerinde düzenleyicilerle sistematik bir etkileşim kurduğunu, yasal alanda faaliyet gösterebilmek ve kullanıcıların güvenliğini en üst düzeyde sağlamak için yetkilendirme arayışında olduğunu belirtmiştir. Ona göre, belirlenmiş kurallara uyum sağlamak, şirketin şeffaflık ve güven ortamında yenilikçi hizmetler sunmasına olanak tanımaktadır. Böylece Avusturya’da kayıt ve MiCA lisansı almak, Bybit için Avrupa pazarında sağlam bir yer edinmenin ve AB’nin yeni düzenleyici standartlarına uyan en büyük kripto para platformlarıyla eşit şartlarda rekabet etmenin yolunu açmaktadır.

MiCA Tüzüğünün Temel İlkeleri

Avrupa Birliği’nin Dijital Finans Paketi’nin bir parçası olan Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü (MiCA veya MiCAR), kripto para piyasası için yeknesak kurallar oluşturmayı hedefleyen ilk kapsamlı düzenleyici çerçevedir. Paket 24 Eylül 2020’de önerilmiş olup, Dijital Operasyonel Dayanıklılık Tüzüğü (DORA), dağıtık defter teknolojisine (DLT) dayalı piyasa altyapıları için pilot bir rejim girişimi ve dijital finans sektörü stratejisini de içermekteydi. Uzun süren müzakerelerin ardından MiCA, 16 Mayıs 2023’te Avrupa Konseyi tarafından kabul edilmiş, 9 Haziran 2023’te AB Resmi Gazetesi’nde yayımlanmış ve 29 Haziran 2023’te yürürlüğe girmiştir. TFEU’nun 288(2) maddesi uyarınca doğrudan uygulanabilir niteliktedir ve ulusal düzeyde ayrıca uygulama gerektirmez, ancak Üye Devletlerin lisanslama ve denetim için yetkili otoriteler belirlemesi gereklidir. MiCA’nın ana amacı piyasa şeffaflığını ve güvenilirliğini sağlamak, yatırımcı ve tüketicileri korumak, kara para aklama ve kötüye kullanımın önlenmesidir. Düzenleme, kripto varlık ihraççıları ve hizmet sağlayıcıları da dahil olmak üzere borsalar, brokerler, saklama hizmeti sunanlar, ödeme çözümü sağlayıcıları ve diğer aracılar gibi geniş bir kesimi kapsamaktadır. Tüm bu kuruluşlar topluca kripto varlık hizmet sağlayıcıları (CASP) olarak adlandırılmaktadır. MiCA, bu alana yönelik açık bir lisanslama prosedürü getirmekte ve tüm piyasa katılımcılarının ulusal denetim otoritesinden yetki almasını şart koşmaktadır. Düzenleme geniş bir coğrafi kapsama sahiptir: AB’de ikamet edenlere sunulan her kripto varlık ihracı veya arzı düzenleme kapsamına girmektedir. Tek istisna, AB’de doğrudan edinimin mümkün olmadığı durumdur. Benzer şekilde, AB’de sunulan kripto varlık hizmetleri için de lisans zorunludur. Bu durum, MiCA’ya sınır ötesi bir nitelik kazandırmakta ve onu fiilen yeni bir uluslararası standart haline getirmektedir.

Düzenlenen faaliyetler arasında müşteri kripto varlıklarının saklanması ve yönetimi, ticaret platformlarının işletilmesi, kripto para ile itibari para veya diğer tokenler arasında değişim yapılması, müşteri emirlerinin yerine getirilmesi, varlık tahsisi, emir iletimi, danışmanlık, kripto portföy yönetimi ve kripto varlık transfer hizmetleri yer almaktadır. Böylece kripto ekonomisinin işleyişini destekleyen tüm faaliyetler denetim altına girmektedir. MiCA’nın temel kavramı, kripto varlığı, dağıtık defter teknolojisi kullanılarak saklanabilen ve aktarılabilen bir değer veya hak olarak tanımlamasıdır. MiCA üç ana kategori belirlemektedir: varlık teminatlı tokenlar (ART), elektronik para tokenları (EMT) ve fayda tokenları. Öte yandan MiFID II kapsamında finansal araçlar, mevduatlar, menkul kıymetleştirmeler, sigorta ürünleri ve çoğu NFT kapsam dışıdır. Bu ayrım, iki katmanlı bir düzenleme sistemi yaratmaktadır: bir yanda kripto varlıklar için MiCA, diğer yanda tokenleştirilmiş menkul kıymetler ve türevler için mevcut sermaye piyasası mevzuatı. Düzenlemeler, CASP’lere geniş davranışsal ve örgütsel yükümlülükler getirmektedir. Şirketlerin müşterilerin çıkarları doğrultusunda dürüst, adil ve profesyonel davranması, doğru ve yanıltıcı olmayan bilgiler sunması, riskleri, fiyatlandırma yapısını ve kullanılan teknolojilerin çevresel etkilerini açıklaması, çıkar çatışmalarını önleyen ve risk yönetimini sağlayan iç kontrol sistemleri kurması gerekmektedir. Dış kaynak kullanımı, kurumsal yönetim uyumu ve yöneticilerin niteliklerine de büyük önem verilmektedir. Şirketlerin AML kurallarına uyum takibi için sistemler kurması ve ayrıca operasyonel dayanıklılık (DORA) ile siber güvenlik (NIS2) düzenlemelerine riayet etmesi zorunludur. Kripto varlıkların halka arzı veya işlem görmesi durumunda beyaz kâğıt (white paper) hazırlanması özel bir yer tutmaktadır. Bu belgede ihraççı, teklif şartları, kullanılan teknolojiler, riskler ve mutabakat mekanizmasının çevresel yönleri hakkında bilgiler yer almak zorundadır. Özünde bir menkul kıymet izahnamesine benzer olup sıkı şeffaflık gerekliliklerine tabidir. Bu bölümdeki ihlaller tazminat taleplerine yol açabileceğinden açıklamaların tamlığı ve doğruluğu ihraççılar için kritik bir yükümlülüktür.

MiCA’nın uygulanması aşamalı olarak ilerlemektedir. 30 Haziran 2024 itibarıyla stabilcoin (ART ve EMT) ihraççılarına yönelik yükümlülükler başlamıştır. 30 Aralık 2024’ten itibaren ise tüm CASP gereklilikleri dahil olmak üzere Tüzük tam olarak yürürlüğe girecektir. Bu tarihten önce faaliyette olan şirketler için 1 Temmuz 2026’ya kadar geçiş süreci öngörülmüş olup, bu süre zarfında MiCA kapsamında yetkilendirme başvurusu yapmaları ve lisans almaları gerekmektedir. Ancak Üye Devletler, lisanssız faaliyet imkânını kısıtlayarak bu süreyi kısaltabilir. Böylece MiCA, AB’de kripto para piyasasını dönüştürerek sektörün uzun vadeli sürdürülebilirliği ve kurumsal gelişimi için koşullar yaratmaktadır. Piyasa katılımcıları için bu, lisanslama sürecine dikkatle hazırlık yapılması, iç prosedürlerin gözden geçirilmesi ve faaliyetlerin yeni gerekliliklere uygun olarak belgelenmesi anlamına gelmektedir. Yatırımcılar içinse daha korunaklı ve şeffaf bir ortam demektir. Artan rekabet ortamında MiCA’ya zamanında uyum sağlamak yalnızca bir yükümlülük değil, aynı zamanda Avrupa ve küresel kripto piyasasında stratejik bir avantajdır.

Avusturya’da MiCA Lisansı Almak

Avrupa Birliği’nin Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü (MiCA) kapsamında lisans almak, AB içinde kripto varlık faaliyetinde bulunmayı planlayan tüm şirketler için temel bir ön koşul haline gelmektedir. 30 Aralık 2024’ten itibaren MiCA hükümleri tam olarak uygulanmaya başlayacak olup, Avusturya’da faaliyet gösteren veya Avrupa pazarını hedefleyen tüm kripto varlık hizmet sağlayıcılarının (CASP) Avusturya Finansal Piyasalar Otoritesi’nden (FMA) lisans almaları gerekmektedir. MiCA lisansı, şirketlere stratejik bir avantaj sunmaktadır: bir AB ülkesinde alınan izin sayesinde şirketler “düzenleyici pasaport” mekanizması aracılığıyla tüm Avrupa pazarına erişim elde etmektedir. Bu durum, farklı ülkelerde birden fazla kayda gerek bırakmaz ve şirketlerin tek bir hukuk sistemi içinde faaliyet göstermesine olanak tanır, böylece idari maliyetler önemli ölçüde azalır. Ancak Avusturya’da MiCA lisansı alma süreci karmaşık olup titiz bir hazırlık gerektirir. FMA, sermaye, iç yönetim, yönetim kadrosunun itibarı ve kilit personelin nitelikleri konusunda sıkı gereklilikler getirmektedir. İş modelinin teknik tanımını, risk yönetim politikalarını, kara para aklamayı önlemeye yönelik iç prosedürleri ve BT sistemlerinin operasyonel dayanıklılık gerekliliklerini karşıladığını gösteren belgeleri içeren ayrıntılı dokümantasyonun hazırlanması ve sunulması da şarttır. Kripto varlık ihraççıları ayrıca, proje ve ilgili risklere ilişkin tam bilgilerin yer aldığı izahnameye benzer bir beyaz kâğıt hazırlamakla yükümlüdür. Uygulamada başarılı bir lisans ancak net bir strateji ve düzenleyici gerekliliklerin tümüne eksiksiz uyum ile elde edilebilir. Belgelerin hazırlanmasında hatalar veya eksik açıklamalar, lisansın gecikmesine veya reddedilmesine yol açabilir. Bu nedenle bu aşamada Avrupa kripto varlık düzenlemesi konusunda uzmanlaşmış deneyimli hukuk danışmanlarıyla çalışmak kritik önem taşımaktadır. Regulated United Europe ekibi, Avusturya’da MiCA lisansı alma sürecinde kapsamlı destek sunmaktadır. Avukatlarımız, müşterinin iş modeline ön denetim yapar, faaliyetin MiCA kapsamına girip girmediğini belirler ve lisans hazırlığı için bir yol haritası geliştirir. Hukuki destek, belge paketinin FMA’ya sunulmasından başvurunun değerlendirilmesi sürecinde düzenleyiciyle iletişime kadar her aşamada sağlanır. Kurumsal yönetime, AML/CFT uyumuna ve şirketin hissedarları ile yöneticilerinin yapısı ve itibarına özel önem verilir. Ayrıca Regulated United Europe uzmanları, MiCA ve DORA gibi ilgili düzenlemelere uygun bir iç kontrol sistemi oluşturulmasına yardımcı olur. Bu, müşterilerin yalnızca lisans almasını değil, aynı zamanda uzun vadeli düzenleyici uyumu da sağlamasına, böylece yatırımcılar ve iş ortakları nezdinde güven inşa etmesine imkân tanır.

Dolayısıyla Avusturya’da MiCA lisansı almak yalnızca biçimsel bir yükümlülük değil, aynı zamanda Avrupa kripto hizmetleri pazarına giriş için önemli bir adımdır. Yeni düzenlemelere zamanında uyum sağlayabilen şirketler, rekabet avantajı kazanacak ve AB’nin milyonlarca dolarlık kullanıcı kitlesine erişim elde edecektir. Regulated United Europe’un sağladığı hukuki destek ise bu süreci karmaşık bir bürokratik prosedür olmaktan çıkarıp, şirketin işini büyütmesi ve piyasa konumunu güçlendirmesi için stratejik bir fırsata dönüştürmektedir.