Licence MiCA v Rakousku

Dne 24. září 2020 předložila Evropská komise návrh nařízení o trzích s kryptoaktivy (MiCAR) jako součást širšího balíčku iniciativ v oblasti digitálních financí. Tento balíček zahrnoval nejen MiCAR, ale také nařízení o digitální provozní odolnosti finančního sektoru (DORA), pilotní režim pro infrastruktury založené na technologii distribuované účetní knihy (DLT) a strategii pro rozvoj digitálních financí v EU. Nařízení (EU) 2023/1114 o trzích s kryptoaktivy bylo zveřejněno v Úředním věstníku EU dne 9. června 2023 a vstoupilo v platnost dne 29. června 2023. Jeho přijetím Evropská unie poprvé vytvořila jednotný regulační rámec pro trhy s kryptoměnami a tokeny, který je závazný jak pro tradiční finanční instituce, tak pro nové účastníky kryptoekonomiky. Subjekty působící v této oblasti jsou povinny splnit stanovené požadavky, aby získaly status regulovaného subjektu uznávaného EU.

Hlavním cílem MiCAR je harmonizovat pravidla pro vydávání, kótování a poskytování služeb souvisejících s kryptoaktivy. Nařízení si klade za cíl stimulovat inovace, uvolnit potenciál digitálních aktiv a rozvíjet evropský trh, přičemž zachovává rovnováhu mezi podporou finanční stability a ochranou zájmů investorů. MiCAR stanoví jednotná pravidla pro transparentnost a zveřejňování informací při vydávání a obchodování s kryptoaktivy, definuje povolování a dohled nad poskytovateli služeb v oblasti kryptoaktiv (CASPs) a emitenty tokenů, stanoví požadavky na správu a řízení společností a jejich vnitřní organizaci a zavádí mechanismy na ochranu investorů a prevenci zneužívání na platformách pro obchodování s kryptoměnami.

Fáze vstupu nařízení v platnost
Nařízení se zavádí postupně:

• pravidla upravující tokeny zajištěné aktivy (ART) a tokeny elektronických peněz (EMT) začala platit od 30. června 2024;
• pravidla pro autorizaci a dohled nad CASP vstoupí v platnost 30. prosince 2024;
• další klíčová ustanovení, včetně požadavků na emisi a ochranu investorů, začnou platit od stejného data;
• jednotlivé články se budou uplatňovat již od 29. června 2023.

V návaznosti na MiCAR připravují Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) a Evropský orgán pro bankovnictví (EBA) regulační standardy, pokyny a vysvětlení, aby zajistily podrobné uplatňování nařízení v praxi.

Klasifikace kryptoaktiv a požadavky na emitenty
Nařízení MiCAR se vztahuje na kryptoaktiva, která dosud nebyla regulována evropskými právními předpisy o finančních službách, včetně směrnice MiFID II. Všechna aktiva spadají do tří hlavních kategorií:

• tokeny zajištěné aktivy (ART),
• tokeny elektronických peněz (EMT),
• ostatní kryptoaktiva.

Bez ohledu na kategorii je emitent povinen připravit a předložit orgánu dohledu technický dokument, který obsahuje informace o projektu a rizicích pro investory. Předchozí schválení tohoto dokumentu je však vyžadováno pouze u emitentů ART a EMT, vzhledem k jejich potenciálnímu dopadu na finanční systém.

Vnitrostátní právní předpisy a dohled
V návaznosti na celoevropskou regulaci přijímají členské státy EU vnitrostátní právní předpisy. V Rakousku byl zákon o provádění nařízení MiCA (MiCA-VVG) schválen dne 3. července 2024 a vstoupil v platnost dne 20. července 2024. Podle tohoto zákona je Úřad pro finanční trhy (FMA) určen jako příslušný orgán dohledu pro MiCAR v Rakousku.

Zákon o implementaci nařízení MiCA byl předložen rakouské Národní radě

V červnu 2024 byl rakouské Národní radě předložen návrh zákona o implementaci nařízení Evropské unie o trzích s kryptoměnami (MiCA) s cílem vytvořit národní právní rámec pro jeho provádění. Dokument má být projednán ve dnech 3. až 5. července 2024 a očekává se, že bude přijat co nejdříve. Jeho přijetí bude klíčovým krokem k zajištění plné použitelnosti evropských předpisů v Rakousku a umožní zahájit licenční řízení pro poskytovatele služeb v oblasti kryptoaktiv podle plánu. Nařízení MiCA bylo schváleno na úrovni Evropské unie v červnu 2023 a vstoupilo v platnost 29. června téhož roku. Představuje první komplexní regulační rámec upravující vydávání, oběh a poskytování služeb souvisejících s kryptoaktivy na jednotném evropském trhu. Hlavním cílem tohoto dokumentu je vytvořit harmonizovaná pravidla, která podpoří inovace ve finančních technologiích, zajistí transparentnost činností účastníků trhu a zároveň zaručí ochranu zájmů retailových a institucionálních investorů.

Na úrovni EU jsou ustanovení MiCA zaváděna postupně: články týkající se emitentů kryptoaktiv zajištěných aktivy (ART) a elektronických peněžních tokenů (EMT) jsou v platnosti od 30. června 2024. Plné vstup v platnost nařízení, včetně pravidel upravujících poskytovatele služeb kryptoaktiv (CASPs), je předpokládáno na 30. prosince 2024. Rok 2024 je tedy přechodným obdobím, během kterého jsou členské státy EU povinny zajistit institucionální a právní připravenost k implementaci ustanovení MiCA. Ačkoli jsou nařízení Evropské unie přímo použitelná ve všech členských státech, v některých případech jsou vyžadována vnitrostátní nařízení upravující procesní a organizační záležitosti. MiCA je takovou situací: aby mohla být plně provedena, musí být jmenován vnitrostátní příslušný orgán s licenčními a dohledovými pravomocemi nad emitenty a poskytovateli služeb. Rakousko v rámci zákona o provádění MiCA (MiCA-VVG) přiděluje tyto pravomoci rakouskému orgánu pro finanční trhy (FMA). Tento orgán bude nejen posuzovat žádosti o licence, ale také provádět průběžný dohled nad společnostmi zabývajícími se kryptoměnami, sledovat dodržování kapitálových požadavků, vnitřní správu, úschovu prostředků zákazníků a opatření proti praní špinavých peněz. Kromě toho bude FMA oprávněna ukládat sankce v případě porušení požadavků nařízení. Přijetí MiCA-VVG má pro Rakousko strategický význam. Na jedné straně umožní místním společnostem zabývajícím se kryptoměnami a fintechovým startupům přístup na celý evropský trh prostřednictvím mechanismu regulačního pasu EU. Dříve musely společnosti provádět samostatnou registraci v každém členském státě, což vytvářelo značné administrativní a finanční překážky. Na druhé straně to zvyšuje atraktivitu Rakouska pro mezinárodní hráče, kteří vnímají tuto zemi jako potenciální vstupní bod na trh EU.

Rakouské ministerstvo financí zdůrazňuje, že zavedení MiCA není zaměřeno pouze na vytvoření právní jistoty a zvýšení transparentnosti trhu, ale také na podporu inovací ve finančním sektoru. V kombinaci s cílenými opatřeními na stimulaci rozvoje fintechových společností – včetně poskytování infrastruktury, podpory vzdělávacích iniciativ a rozvoje výzkumných projektů – si Rakousko klade za cíl etablovat se jako spolehlivé centrum digitálních financí v Evropě. Přijetí zákona o implementaci MiCA tak vytváří základ pro plnou integraci Rakouska do jednotného evropského trhu s kryptoaktivy. Pro účastníky odvětví to otevírá nové příležitosti pro rozšiřování podnikání a přilákání investic, zatímco investorům poskytuje vyšší úroveň právní ochrany a dohledu. V dlouhodobém horizontu mohou tato opatření přispět nejen k růstu rakouského odvětví fintech, ale také k vytvoření podmínek pro dlouhodobé posílení důvěry v digitální aktiva jako legitimní součást evropského finančního systému.

Dne 30. prosince 2024 vstoupí v platnost nařízení Evropské unie o trzích s kryptoaktivy (MiCAR), které znamená začátek nové éry v regulaci sektoru kryptoměn. Rakouský orgán pro finanční trhy (FMA) dostává klíčovou roli v dohledu nad tímto segmentem, což promění dosud částečně neprůhledný trh ve strukturované a předvídatelné právní prostředí. Jak zdůraznili členové představenstva FMA Helmut Ettl a Eduard Müller, dodržování předpisů není považováno za dodatečnou záležitost, ale za základní prvek dlouhodobé stability trhu a základ důvěry investorů. MiCAR je harmonizovaný právní rámec pro členské státy EU, který upravuje oběh kryptoaktiv a související poskytovatele služeb. Nařízení stanoví jednotné standardy v oblasti zveřejňování informací, ochrany spotřebitelů, správy a řízení společností a prevence zneužívání. Jeho cílem je vytvořit transparentní a konkurenceschopný trh, který bude stimulovat inovace a zároveň snižovat rizika pro investory a zajišťovat finanční stabilitu.

Jako vnitrostátní příslušný orgán má FMA pravomoc vydávat licence, provádět průběžný dohled a ukládat sankce. Pro poskytovatele služeb v oblasti kryptoaktiv jsou zavedena přísná kritéria způsobilosti: společnosti musí prokázat dostatečný kapitál, předvést spolehlivé mechanismy řízení rizik a transparentní obchodní modely. Zvláštní pozornost je věnována přípravě bílých knih, které musí obsahovat jasné a objektivní informace o nabízených produktech, jejich funkčnosti, souvisejících rizicích a použitých technologiích.