Lisensya ng MiCA sa Netherlands

Habang ipinatutupad ang EU’s Markets in Cryptoassets Regulation (MiCA) simula Hulyo 1, 2025, ang mga kumpanyang nagbibigay ng serbisyo na may kaugnayan sa cryptocurrencies ay kailangang sumunod nang mahigpit sa mga na-update na kahilingan. Mula ngayon, maaari nang mag-operate sa European Union lamang kung may Crypto-Asset Service Provider (CASP) lisensya na inisyu ng isa sa mga bansa sa EU. Ang pagkuha ng ganitong lisensya ay nagbibigay ng karapatang malayang magbigay ng serbisyo sa buong teritoryo ng Unyon dahil sa mekanismo ng pan-European passport.

Ang Netherlands ay isa sa iilang mga Miyembrong Estado na hindi lamang nakumpleto ang batas na pagpapatupad ng MiCA, kundi nakapag-isyu na rin ng ilang CASP lisensya. Ang pagkakaroon ng malinaw na proseso ng pag-lisensya ay ginagawang kaakit-akit ang hurisdiksyon na ito para sa mga negosyo ng cryptocurrency, lalo na kapag ang ibang mga bansa ay nasa transisyon pa o walang mga gawi sa pag-lisensya. Layunin ng MiCA Regulation na lumikha ng isang pinag-isang legal na balangkas para sa merkado ng crypto sa EU at pataasin ang kumpiyansa ng mga investor at mamimili. Saklaw nito ang malawak na hanay ng mga service provider, kabilang ang mga custodial wallet operator, mga exchange, mga platform ng palitan, at mga issuer ng token, kabilang ang stablecoins. Kasama sa pag-lisensya ang iba’t ibang obligasyon tungkol sa proteksyon ng customer, pagpapatatag ng operasyon, transparency, at pagpigil sa pang-aabuso. Kasabay nito, malinaw na itinatakda ng MiCA ang mga larangang hindi saklaw ng regulasyon nito. Halimbawa, ang mga impormasyon na platform na naglalathala ng materyal tungkol sa cryptocurrencies, gaya ng analytics, balita, review, o mga forecast, ay hindi saklaw ng regulasyon sa ilalim ng batas, basta’t hindi sila nagbibigay ng serbisyo ng asset custody o exchange at hindi humahawak ng pondo ng kliyente. Pinananatili nito ang katayuan ng mga naturang portal bilang malayang media resources na may mahalagang papel sa pagbibigay impormasyon at edukasyon sa komunidad ng crypto.

Opisyal na inaprubahan ang mga regulasyon ng MiCA noong 2023, ngunit ang pagsisimula ng mga patakaran nito ay paunti-unti upang matiyak ang pag-angkop ng mga kalahok sa merkado at mga tagapagpaganap. Bagaman pormal na maaaring mag-aplay para sa lisensya sa kahit anong bansa ng EU, sa praktika ay hindi lahat ng estado ay nakapaghanda ng kinakailangang legal at administratibong imprastruktura upang iproseso ang mga aplikasyon at pangasiwaan ang mga CASP. Kaya, ang pagpili ng hurisdiksyon para sa aplikasyon ng CASP lisensya ay dapat ibatay hindi lamang sa kaakit-akit ng tax regime, kundi higit sa lahat sa kahandaan ng pambansang regulator na ipatupad ang mga kahilingan ng MiCA. Sa kontekstong ito, kilala ang Netherlands sa mataas na pamantayan ng regulasyon at transparent na proseso ng pag-lisensya.

Sa paglipat sa mandatory licensing ng mga service provider ng cryptocurrency sa ilalim ng MiCA Regulation, kailangang isaalang-alang ng mga kumpanyang nag-ooperate sa larangang ito ang parehong pangkalahatang probisyon ng batas ng EU at ang mga espesipikong aplikasyon nito sa bawat miyembrong estado. Isa sa mga mahahalagang hakbang sa unti-unting pagsisimula ng MiCA ay ang pagpapakilala ng espesyal na mga patakaran para sa mga issuer ng stablecoins mula Hunyo 30, 2024, pati na rin ang pagsisimula ng mga regulasyon sa market abuse at anti-money laundering mula Disyembre 30, 2024.

Gayunpaman, hanggang Hulyo 1, 2025, ang mga kumpanyang cryptocurrency, kabilang ang mga nag-ooperate sa Netherlands, ay maaaring magpatuloy nang walang CASP lisensya kung nagsimula bago pa ang bagong regulasyon. Ang 18-buwang transitional period na ito ay ibinigay upang payagan ang mga kasalukuyang kalahok sa merkado na mag-aplay, tapusin ang proseso ng pag-lisensya, at i-align ang kanilang mga internal na proseso sa mga kinakailangan ng MiCA nang naaayon.

Kasabay nito, hanggang kalagitnaan ng 2025, hindi pa lahat ng bansa sa EU ang nakumpleto ang praktikal na pagpapatupad ng MiCA. Bagaman pangkalahatang bindisyon ang regulasyon, ang espesipikong aplikasyon, pangangasiwa, at pagsusuri ng dokumentasyon ay nananatiling responsibilidad ng mga pambansang awtoridad. Nangangailangan ito hindi lamang ng paglikha ng legal na balangkas kundi pati ng pagtatatag ng regulasyong imprastruktura: pagsasanay ng mga espesyalista, digitalisasyon ng mga proseso, at pagpapatupad ng batas. Sa Netherlands, ang Financial Markets Authority (AFM), na may malawak na karanasan sa regulasyon ng pananalapi, ang responsable sa pag-isyu ng mga CASP lisensya. Nagsimula na ang AFM ng proseso ng aplikasyon sa ilalim ng MiCA at nagbibigay ng detalyadong pagsusuri sa pagsunod ng mga kumpanya sa IT security, proteksyon ng customer, katatagan sa pananalapi, at kahusayan sa operasyon. Ang mga pangunahing dokumentong kailangan ay kinabibilangan ng paglalarawan ng estruktura ng kumpanya, detalye ng mga serbisyong inaalok, mga patakaran sa pamamahala ng panganib at proteksyon ng customer, paglalarawan ng internal compliance system, at kumpirmasyon ng minimum na puhunan na kailangan para sa partikular na aktibidad. Dahil dito, lumilitaw ang Netherlands bilang isa sa mga pinaka-handang hurisdiksyon para sa pagkuha ng CASP lisensya sa ilalim ng MiCA, na may malinaw na kundisyon at maayos na proseso ng pag-lisensya. Ito ang dahilan kung bakit ito ang pangunahing lugar para sa mga kumpanyang cryptocurrency na nais magpatuloy sa EU pagkatapos ng Hulyo 1, 2025.

MiCA crypto regulation sa Netherlands

Ang pagpapakilala ng MiCA Regulation na may mandatoryong sertipikasyon ng mga provider ng serbisyo ng cryptocurrency ay nangangahulugan ng malaking pagbabago para sa mga negosyo ng crypto at mga mamimili sa European Union. Sa praktikal na aspeto, ito ay nangangahulugang mahigpit na sistema ng pag-lisensya kung saan kailangang dumaan sa pagsusuri at makuha ang katayuan ng CASP sa isang bansa sa EU. Ang Netherlands ay isa sa iilang bansa na may umiiral na mekanismo ng aplikasyon. Hindi itinakda ng AFM (Netherlands Authority for the Financial Markets) ang nakapirming halaga ng lisensya: ang bayad ay ibinabase sa oras ng pagsusuri ng aplikasyon na nagkakahalaga ng €200 kada oras, ngunit hindi lalampas sa €100,000. Ang huling halaga ay nakadepende sa komplikasyon ng estruktura ng kumpanya at dami ng impormasyong ibinigay.

Tungkol naman sa epekto ng MiCA sa mga mamimili, ito ay malaki ang nakasalalay kung patuloy ba ang operasyon ng mga serbisyong ginagamit nila sa loob ng legal na EU. Kung ang provider na pinagkukunan ng customer ng wallet o ibang serbisyo ay walang CASP lisensya pagsapit ng Hulyo 1, 2025, ipagbabawal ang paggamit ng European users sa kanilang platform. Gayunpaman, inaasahan na karamihan ng malalaki at katamtamang kalahok sa merkado ay matatapos ang proseso ng pagpaparehistro, dahil ang hindi pagkuha ng lisensya sa takdang panahon ay magreresulta sa pagkawala ng buong European segment ng kanilang customer base, na sa matinding kompetisyon ay parang pag-alis sa merkado.

Para sa mga mamimili, nagdudulot ang MiCA ng mas ligtas na kapaligiran. Nilalayon ng regulasyon na pigilan ang mga mapanlinlang na scheme, dagdagan ang transparency sa merkado, at palakasin ang kontrol sa mga platform na nag-aalok ng investment sa cryptocurrencies. Kabilang dito ang mga patakaran sa mandatoryong pagsisiwalat ng impormasyon, pagbawas ng conflict of interest, pati na rin ang mga hakbang laban sa market manipulation tulad ng pump & dump, na binibigyang-diin ng AFM sa kanilang mga pahina. Isang mahalagang bagong patakaran rin ang mandatoryong KYC (know your customer), na ginagawang imposible ang anonymous trading sa mga lisensyadong platform.

Sa kabilang banda, binubuksan ng MiCA ang oportunidad para sa mga negosyante na mag-operate nang matatag sa loob ng EU Digital Single Market. Bagaman nangangailangan ng resources at pagsisikap ang aplikasyon, at hindi formal ang proseso, nakakakuha ang mga kumpanyang may CASP lisensya ng access sa lahat ng 27 bansa ng EU nang hindi na kailangang kumuha muli ng lisensya sa bawat hurisdiksyon. Pinapadali nito ang pagpapalawak, pinapalakas ang tiwala ng mga customer at kasosyo, at pinapataas ang atraksyon sa investment. Kaya, sa kabila ng mga hamon sa pagkuha ng lisensya, nagbibigay ang MiCA ng malinaw at pangmatagalang patakaran sa merkado ng crypto sa Europa. Salamat sa legal na pagiging predictable ng Netherlands, karanasan ng AFM, at mga lisensyang hawak na, nagiging isa itong pinakamainam na pasukan sa regulated na ecosystem ng EU.

Sa pagsisimula ng MiCA Regulation sa buong bisa noong Hulyo 2025, nagkakaroon ang merkado ng cryptoassets sa Europa ng isang komprehensibo at pinag-isang legal na balangkas na nag-aalis ng dating regulatory na kawalang-katiyakan at lumilikha ng malinaw na patakaran para sa lahat ng kalahok. Hindi lamang nito legalisado ang pag-iral ng cryptocurrencies bilang mga financial instrument, kundi nagtatakda rin ito ng mga mekanismo ng oversight na dating bahagya o walang umiiral. Para sa mga negosyante, nangangahulugan ito ng malaking pagpapabuti sa kapaligiran sa negosyo – inaasahan nila ang legal na katiyakan, proteksyon sa kanilang investment, at malinaw na pag-unawa sa mga hinihingi sa kanila at sa kanilang mga proyekto.

Ang pinaka-mahalagang bahagi ng reporma ay ang posibilidad ng pagkuha ng pan-European CASP lisensya na nagpapahintulot na legal na magbigay ng serbisyo kaugnay ng cryptoasset sa buong European Union. Lumilikha ito ng paborableng kundisyon para sa pagpapalawak ng negosyo at pagdadala ng mga proyekto sa internasyonal na antas nang hindi na kailangang kumuha muli ng lisensya sa bawat bansa. Gayunpaman, bagaman malinaw ang mga benepisyo, may mga alalahanin para sa maliliit na crypto startup at mga developer, na tradisyonal na may mahalagang papel sa inobasyon sa blockchain sector. Kadalasan, ang mga kumpanyang ito ay may limitadong budget at kakulangan sa administratibong suporta para sumailalim sa pag-lisensya. Bukod sa gastusin, kailangang harapin nila ang mataas na antas ng regulasyong pasanin: kabilang dito ang malawak na dokumentasyon, pagsunod sa KYC/AML, at pagtiyak na protektado ang mga karapatan ng gumagamit sa antas na tulad ng tradisyonal na sektor ng pananalapi. Para sa maliliit na koponan na lumilikha ng mga bagong token, NFT project o makabagong blockchain solution, halos imposible ang pagkuha ng CASP lisensya lalo na kung walang legal at operational na suporta. Bilang resulta, nanganganib mawala ang ilang bahagi ng malikhaing kapaligiran na dati’y nagpapasigla sa paglago ng industriya.

A separate challenge is the regulation of decentralised finance (DeFi). The nature of these systems precludes the existence of a centralised operator or organisation that could commit to a supervisory authority. DeFi protocols are managed through smart contracts and a decentralised community of users, making classical licensing in the spirit of MiCA impossible. Although the regulation generally focuses on centralised market participants, the question remains open as to how and in what form the supervision of DeFi protocols can be implemented. As of 2025, this segment remains in a legal vacuum, which is a concern for regulators and market participants alike. Thus, on the one hand, MiCA creates a stable, predictable and reliable legal framework for cryptocurrency companies, building investor and consumer confidence. On the other hand, it raises the barrier to entry into the market, which may affect the innovative potential of the industry. The future of small crypto startups and DeFi ecosystems in Europe will largely depend on the flexibility of subsequent regulation and the ability of national regulators to take into account the peculiarities of non-standard business models.

CASP licence in the Netherlands 2025

From 2025, obtaining a Cryptoasset Service Provider (CASP) licence in the Netherlands is subject to the single European regulation MiCA (Regulation (EU) 2023/1114). The licence grants the right to legally provide cryptoasset-related services throughout the European Union. Applications to the Netherlands Authority for the Financial Markets (AFM) are available from 22 April 2024, with licences issued on the basis of applications becoming effective from 30 December 2024. Under the MiCA Regulation, a cryptoasset service provider is recognised as a legal entity or other undertaking that carries out one or more cryptoasset transactions on a professional basis, subject to authorisation. Article 59 of the MiCA regulates the conditions for granting a licence and includes requirements for internal governance, transparency, risk control and business integrity. In particular, key persons – policy makers, directors and board members – are subject to an AFM review to ensure they meet the reliability and competence criteria set out under the Dutch Suitability Regulation 2012 (Beleidsregel geschiktheid 2012), Category B.

MiCA also forms a unified concept of cryptoasset, defining it as a digital representation of value or right that can be transferred and stored using distributed ledger technology or a similar system. The regulation includes a clear list of services categorised as CASPs. These cover both infrastructure and investment advisory functions:

• custody and management of crypto-assets on behalf of clients (custody services);
• administration of trading platforms (operation of trading platforms);
• exchange of crypto-assets into fiat currencies (fiat exchange);
• exchange of crypto-assets for other crypto-assets (crypto-to-crypto exchange);
• execution of client orders (execution of client orders);
• placement of new crypto-assets (placement of crypto-assets);
• receipt and transmission of client orders (order reception and transmission);
• provision of advisory services (investment advice in crypto-assets);
• managing cryptocurrency portfolios on behalf of clients (portfolio management);
• transferring crypto-assets on behalf of clients (transfer services).

Each of these categories requires a separate justification in the CASP licence application. In addition, the applicant must demonstrate a robust IT infrastructure, internal controls, KYC/AML procedures, risk management policy, internal audit system, and sufficient start-up capital.

The Dutch regulatory context emphasises the quality of corporate governance and internal controls. The AFM licence regulation involves an in-depth review of both the business structure and the suitability of key employees. The regulator assesses not only the technical aspects of the project, but also compliance with the principles of integrity, transparency and consumer protection. In accordance with the provisions of the MiCA Regulation (EU 2023/1114), the provision of services related to cryptoassets in the European Union is only possible for a certain number of entities entitled to provide such services on the basis of authorisation. A person is not authorised to act as a cryptoasset service provider (CASP) if it:

(a) is not a legal person or other business that has been authorised under section 63 of the MiCA;
b) is not on the list of licensed financial institutions specified in Article 60 of MiCA, such as credit institutions, investment firms, UCITS/AIF fund managers, market operators and e-money providers that are authorised to provide similar services.

In other words, individuals and unlicensed entities cannot legally provide cryptocurrency services in any EU country. This provision makes centralised regulation mandatory and highlights the need for strict adherence to the licensing procedure. The CASP authorisation procedure requires significant time and resources. Even with full documentation, the simplicity of the products offered and the absence of significant regulatory risks, the minimum processing time is at least five months. This includes preliminary validation of documents, assessment of the corporate structure, review of applicable anti-money laundering, cybersecurity and consumer protection policies, and verification of the suitability of management.

In practice, this timeframe may be significantly longer, especially if the applicant:

• Offers complex or innovative types of services
• Uses a multi-level structure involving cross-border holdings
• Does not provide sufficient explanations on risk management or internal control policies
• Must finalise internal documents as requested by the regulator

Bukod dito, maaaring hingin ng regulator ang mga pagbabago sa organisasyon bago matapos ang lisensiya, tulad ng pagsusuri sa istruktura ng board, mga kaayusan sa outsourcing o arkitektura ng IT. Kaya, ang matagumpay na pagkuha ng CASP licensing ay nangangailangan hindi lamang ng pagsunod sa mga pormal na kinakailangan, kundi pati na rin ng paunang legal at operasyonal na paghahanda ng proyekto. Ang maagang pakikipag-ugnayan sa mga dalubhasang tagapayo, pagbuo ng estratehiya sa regulasyon, at paghahanda ng kumpletong dosyur ay malaki ang itinatataas ng tsansa na makuha ang pag-apruba sa pinakamaikling panahon.

Proseso ng aplikasyon para sa lisensiya ng CASP sa Netherlands

Ang proseso ng paghahanda at pagsusumite ng aplikasyon para sa CASP (Crypto-Asset Service Provider) lisensiya sa Netherlands ay isang pormal at sunud-sunod na proseso na pinamamahalaan ng AFM (Netherlands Authority for the Financial Markets) alinsunod sa mga probisyon ng MiCA Regulation. Ang bisa ng pagsusuri ay direktang nakasalalay sa kalidad ng paunang paghahanda ng aplikasyon, kumpletong dokumentasyon, at kahandaan ng aplikante na makipag-ugnayan sa regulator. Bago magsumite ng aplikasyon, dapat matukoy ng aplikante kung ang kanilang mga gawain ay saklaw ng regulasyon ng MiCA. Kasama rito ang pagsusuri sa mga serbisyong ibinibigay at pagtukoy kung alin sa mga probisyon ng Regulasyon ang naaangkop sa partikular na modelo ng negosyo. Sa yugtong ito, mainam na magsagawa ng internal due diligence o humingi ng payo mula sa mga eksperto. Dapat ding suriin ang mga probisyon ng MiCA kaugnay sa mga kinakailangan para sa istruktura ng pamamahala, katatagan sa pananalapi, seguridad ng IT, mga pamamaraan sa proteksyon ng customer, at mga polisiya laban sa money laundering.

Ang pormal na proseso ng aplikasyon para sa lisensiya ay kinabibilangan ng mga sumusunod na hakbang:

1. Pagsusumite ng aplikasyon: isinasagawa sa pamamagitan ng Cryptshare secure platform, gamit ang email. Dapat kabilang sa aplikasyon ang isang maayos na listahan ng mga kalakip at isang cover letter na nagpapakita ng listahan ng mga isinumiteng dokumento.
2. Pagkilala sa pagtanggap: kinikilala ng AFM ang pagtanggap ng mga isinumite sa loob ng limang araw ng trabaho.
3. Pagsusuri sa pagiging kumpleto: isinasagawa ang paunang pormal na pagsusuri upang matiyak na kumpleto ang lahat ng kinakailangang dokumento. Kapag pasado, nagsisimula ang itinakdang deadline (25 araw ng trabaho) para sa pagsusuri ng kumpletong aplikasyon.
4. Karagdagang Kahilingan: Kung may kulang o hindi sapat na materyales, magpapadala ang AFM ng kahilingan para sa rebisyon. Ang takdang panahon ng pagtugon ay itinatalaga kada kaso, mula 5 hanggang 20 araw ng trabaho. Ang hindi pagsunod dito ay maaaring magresulta sa pagtanggi ng aplikasyon dahil sa kakulangan.
5. Pakikipag-ugnayan sa regulator: sa buong panahon ng pagsusuri, maaaring magkaroon ng nakasulat, personal o remote na mga pulong kasama ang mga kinatawan ng AFM at, kung kinakailangan, ng Dutch Central Bank (DNB), lalo na kung ang proyekto ay may kinalaman sa sektor ng pera o pagbabayad.

Mahalagang bigyang-diin na ang aplikasyon ay dapat organisado nang sistematiko, lahat ng dokumento ay dapat napapanahon at inihanda alinsunod sa mga kinakailangan ng regulator. Kabilang sa mga obligadong kalakip ang impormasyon tungkol sa istruktura ng pamamahala, listahan ng mga serbisyong ibinibigay, paglalarawan ng mga proseso ng operasyon, polisiya laban sa AML/CFT, paglalarawan ng IT environment at mga hakbang sa cybersecurity, kumpirmasyon sa mga pinagkunan ng kapital, mga panloob na polisiya at mga pamamaraan ng kontrol, at mga profile ng mga pangunahing opisyal. Ang proseso ng pagkuha ng Crypto Asset Service Provider (CASP) lisensiya sa Netherlands ay pinamamahalaan ng AFM at sumusunod sa ilang hakbang na may malinaw na itinakdang oras, ngunit may kakayahang magbigay ng iteratibong pakikipag-ugnayan sa aplikante. Ang itinakdang tagal ng proseso ay mga 105 araw ng trabaho, o humigit-kumulang limang buwan sa kalendaryo. Gayunpaman, kadalasang lumalampas ang aktwal na oras ng pagproseso dahil sa pangangailangan na ayusin, linawin, o tapusin ang mga pagsusumite. Sa pagtanggap ng kumpletong aplikasyon, kinukumpirma ng AFM na ito ay kumpleto. Sa puntong iyon, nagsisimula ang itinakdang panahon ng pagsusuri na tumatagal ng 40 araw ng trabaho. Sa panahong ito, sinusuri ng regulator ang mga gawain ng aplikante, ang angkop ng regulasyon, ang kalidad ng mga panloob na pamamaraan, ang pagsunod ng istruktura ng pamamahala sa mga legal na kinakailangan at ang pagsunod ng mga pangunahing opisyal sa mga pamantayan sa pagiging angkop at integridad.

Sa loob ng 20 araw ng trabaho mula sa pagsisimula ng yugtong ito, maaaring magpadala ang AFM ng kahilingan para sa karagdagang impormasyon mula sa aplikante na kinakailangan para sa obhetibong pagsusuri. Dapat tugunan ang kahilingang ito sa loob ng itinakdang panahon, kung hindi ay maaaring suspendihin o itigil ang proseso. Sa pagtatapos ng pagsusuri, gagawa ang AFM ng pinal na desisyon kung ipagkakaloob o tatanggihan ang awtorisasyon. Ang aplikante ay opisyal na ipinaaalam ang resulta sa loob ng 5 araw ng trabaho mula sa petsa ng desisyon. Ang proseso ng awtorisasyon para sa CASP sa Netherlands ay isang iterative na proseso, na nangangahulugan ng regular na komunikasyon pabalik-balik sa pagitan ng AFM at aplikante. Sa praktis, maaaring humiling ang regulator ng mga paglilinaw, dagdag na materyales, o mga pagbabago. Kadalasan, mayroong 1-3 pulong kasama ang mga kinatawan ng kumpanya (kabilang ang CEO, pinuno ng compliance o opisyal ng risk management), lalo na kung may multi-level na istruktura, internasyonal na koneksyon o hindi karaniwang modelo ng negosyo. Layunin ng mga pulong na ito ang kumpirmahin ang kalidad ng pamamahala, pag-unawa sa panganib, at kakayahan ng operating model. Isinusumite ang aplikasyon gamit ang Cryptshare secure platform. Dapat mahigpit na sundin ang mga teknikal at administratibong tagubilin ng AFM, kabilang ang tamang pangalan ng file at organisadong pagtukoy sa mga kalakip na dokumento. Ang paglabag sa mga ito ay maaaring magresulta sa pagtanggi ng aplikasyon bilang hindi kumpleto. Kaya, ang matagumpay na pagkuha ng CASP licensing sa Netherlands ay nangangailangan hindi lamang pormal na pagsunod sa MiCA, kundi pati na rin ang kahandaan sa masigasig na pakikipag-ugnayan sa regulator, mabilis na pagtugon sa mga kahilingan, at mataas na antas ng paghahanda ng panloob na dokumentasyon at koponan ng pamamahala.

Mga regulasyon ng MiCA para sa mga CASP sa Netherlands

Ayon sa Artikulo 60 ng Regulation (EU) 2023/1114 (MiCA), bukod sa mga legal na entidad na kumuha ng hiwalay na lisensiya ng CASP, ang karapatang magbigay ng ilang serbisyo kaugnay sa cryptoassets sa European Union ay ipinagkakaloob din sa mga institusyong pinansyal na lisensyado na sa ilalim ng ibang regulasyon sa Europa. Gayunpaman, upang maisagawa ang mga serbisyong ito, kinakailangang magsumite ang mga organisasyong ito ng paunang notipikasyon sa AFM na nagpapatunay ng kanilang intensyon na palawakin ang kanilang mga aktibidad sa merkado ng cryptoasset. Partikular, ang mga sumusunod na kalahok sa pamilihan ng pananalapi ay maaaring magbigay ng serbisyong kapareho ng mga CASP nang hindi kumukuha ng hiwalay na lisensiya, basta magbibigay ng notipikasyon sa regulator:

• Credit institutions (mga bangko na lisensyado sa ilalim ng CRD/CRR Directive);
• Central securities depositories (CSDs) na pinamamahalaan ng CSDR;
• Investment firms na awtorisado sa ilalim ng MiFID II;
• Operators ng regulated markets;
• Electronic Money Institutions na lisensyado sa ilalim ng Directive 2009/110/EC (EMD2);
• UCITS fund managers na nagpapatakbo sa ilalim ng Directive 2009/65/EC;
• Alternative Investment Fund Managers (AIFMs) na lisensyado sa ilalim ng Directive 2011/61/EU.

Pinapayagan ang mga entidad na ito na magbigay ng mga serbisyong nakalista sa Artikulo 3 ng MiCA (hal. custody ng cryptoassets, mga palitan, pagpapatupad ng mga order, payo), basta ang mga kaugnay na gawain ay katulad ng mga lisensyadong ginagawa na nila at alinsunod sa mga kinakailangan ng MiCA. Gayunpaman, kahit para sa mga ito, may obligasyon silang magbigay ng notipikasyon — dapat magsumite ng CASP notice sa AFM na naglalahad ng legal at operasyonal na katumbas ng kanilang umiiral na mga lisensiya at ng mga planong cryptoasset na serbisyo. Ang notipikasyong ito ay kailangang may kasamang detalyadong paglalarawan ng mga planong serbisyo, mga panloob na kontrol at pagsunod sa mga kinakailangan ng MiCA, kabilang ang KYC/AML at proteksyon sa customer. Mahalaga ring maunawaan na may karapatan ang regulator na suriin ang mga isinumiteng materyales at kung kinakailangan, magsagawa ng karagdagang imbestigasyon o limitahan ang mga gawain kung sa palagay nito ay hindi tumutugon ang istruktura sa mga kinakailangan ng transparency, katatagan, o proteksyon ng consumer sa ilalim ng MiCA. Kaya, hindi pinapalaya ng MiCA ang mga nabanggit na institusyong pinansyal mula sa pakikipag-ugnayan sa regulator sa konteksto ng mga serbisyo sa cryptoasset, kundi nagtatakda ito ng pinasimpleng rehimen ng pagpasok sa merkado batay sa notipikasyon, ngunit nangangailangan ng mahigpit na pagsunod sa mga katulad na pamantayan ng pamamahala at pangangasiwa. Sa ilalim ng MiCA Regulations at administratibong proseso ng AFM, ang mga kumpanya na may lisensiya sa ibang kategorya ng pananalapi (hal. bangko, investment firm, fund manager) ngunit nagbabalak magbigay ng mga serbisyong kabilang sa depinisyon ng crypto services ay kailangang magsumite ng CASP notification sa halip na sumailalim sa buong proseso ng pagkuha ng lisensiya. Gayunpaman, hindi nito pinapalaya ang mga ito sa pagsunod sa pinasimpleng ngunit mahigpit na prosesong pangkumpirmasyon.

Ang proseso ng pagsusumite ng CASP notification sa Netherlands ay kinabibilangan ng mga sumusunod na pangunahing hakbang:

1. Pagsusumite ng notification gamit ang Cryptshare.
   Lahat ng dokumento at ang form ng notification ay ipinapadala sa AFM gamit ang secure data channel ng Cryptshare. Mahalaga ang pagsunod sa mga tagubilin sa paglagay ng pangalan ng mga file at pagtukoy sa mga kalakip na dokumento upang maiwasan ang pagkaantala.
2. Pagkilala sa pagtanggap.
   Kinukumpirma ng AFM ang pagtanggap ng notification sa loob ng 5 araw ng trabaho.
3. Pagsusuri sa pagiging kumpleto.
   Isinasagawa ng AFM ang pormal na pagsusuri upang tiyakin ang pagiging kumpleto ng isinumiteng package. Kapag tinanggap na ang notification bilang pormal na naisumite, nagsisimula ang itinakdang panahon ng pagsusuri na 40 araw ng trabaho.
4. Kahilingan para sa karagdagang impormasyon.
   Kung may kulang na impormasyon, magpapadala ang AFM ng pormal na kahilingan. Ang nag-notify ay may hanggang 20 araw ng trabaho upang isumite ang kulang na materyales. Ang hindi pagtugon sa loob ng takdang panahon ay maaaring magresulta sa pagtanggi ng pagtingin sa notification.
5. Huling Desisyon.
   Pagkatapos ng pagsusuri, ipinaaalam ng AFM kung tinanggap o tinanggihan ang notification — ang desisyon ay ipinaaalam sa loob ng 5 araw ng trabaho matapos ang pagtatapos ng pagsusuri.

Hindi tulad ng CASP licensing, ang proseso ng notification ay hindi nagbibigay ng suspensyon sa pagsusuri dahil sa mga karagdagang kahilingan. Ang kahilingan para sa paglilinaw o paliwanag ay hindi humihinto sa countdown ng itinakdang legal na panahon, kaya ang responsibilidad para sa mabilis at maayos na paghahanda ay nasa aplikante mismo. Kung kinakailangan, maaaring humiling ang AFM ng karagdagang mga pagpupulong kasama ang pamunuan ng kumpanya upang linawin ang ilang aspeto, ngunit karaniwang limitado ang proseso sa pagsuri ng pagiging kumpleto at pagkakapareho ng mga hinihinging aktibidad. Mahalagang tandaan na hindi ka maaaring magsimulang magbigay ng mga serbisyong may kaugnayan sa cryptoasset hanggang sa matapos ang proseso ng CASP notification at pormal na kilalanin ng AFM ang pagiging kumpleto ng notification. Kaya, bagama’t mas pinasimple kumpara sa full licensing, nangangailangan ang CASP notification procedure ng masusing paghahanda, lalo na’t limitado ang oras para sa mga pagwawasto at hindi maaaring suspindihin ang mga deadline ng regulasyon.

Mga Regulasyon sa Merkado ng Crypto Assets sa Europa

Mula 2025, papasok ang European Union sa isang bagong yugto ng regulasyon sa sektor ng cryptocurrency. Ang MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation), na ipinasa upang makalikha ng pinag-isang legal na kapaligiran para sa mga digital asset, ay bumubuo ng isang standardised licensing model na naaangkop sa lahat ng 27 bansa ng EU. Ibig sabihin, ang mga kumpanyang cryptocurrency na nakakuha ng CASP (Crypto-Asset Service Provider) lisensya sa isa sa mga member state ay malaya nang magbigay ng kanilang serbisyo sa buong EU internal market nang hindi na kailangang kumuha muli ng lisensya sa bawat hurisdiksyon.

Isa sa mga pangunahing layunin ng MiCA ay alisin ang legal fragmentation at pataasin ang tiwala ng parehong mga consumer at institusyonal na mamumuhunan. Nilalayon ng regulasyon na labanan ang pang-aabuso sa merkado, tiyakin ang transparency ng mga transaksyon, protektahan ang mga customer, at pigilan ang money laundering. Gayunpaman, mula nang simulan ang praktikal na pagpapatupad ng regulasyon noong kalagitnaan ng 2024, may mga puna ukol sa bilis at kundisyon ng paglalabas ng lisensya. May mga nag-aalala na may ilang hurisdiksyon na masyadong mabilis mag-isyu ng lisensya, na diumano’y nagpapahina sa masusing pagsusuri ng mga aplikante at posibleng nagpapahina sa mga proteksyong inilagay ng MiCA. Bagama’t komplikado, nagbibigay ito ng malinaw at tinatanggap na landas para sa legalisasyon ng mga kumpanya ng cryptocurrency. Ang pinasimpleng proseso ng aplikasyon, transparent na pamantayan sa pag-apruba, at ang posibilidad na makakuha ng “European passport” ay ginagawa ang EU na isa sa mga pinaka-kaakit-akit na rehiyon para sa crypto sector noong 2025. Para sa EU, nangangahulugan ito hindi lamang ng pagpapalawak ng legal na sirkulasyon ng digital assets kundi pati na rin ng mas mahigpit na kontrol sa mga kalahok sa merkado. Ang sektor na dati’y umuunlad sa ilalim ng legal na kawalang-katiyakan ay nagiging bahagi na ng isang regulated financial ecosystem. Nagbibigay ito ng potensyal para sa pagpasok ng institusyonal na kapital, pagbuo ng mga bagong produkto na batay sa tokenised assets, at pagpapalakas ng posisyon ng Europa bilang global na sentro para sa digital finance. Kaya, nagsisimula nang radikal na baguhin ng MiCA ang tanawin ng crypto market sa Europa sa 2025. Ang mga kumpanyang mabilis makibagay sa bagong kapaligiran ay magkakaroon ng estratehikong kalamangan, kabilang ang pag-access sa pinakamalaking single market sa buong mundo. Para sa mga consumer, nangangahulugan ito ng mas maaasahan at transparent na serbisyo, habang para sa mga regulator ay nangangahulugan ito ng mas mahigpit na pangangasiwa at pag-iwas sa mga panganib na dala ng unregulated na digital finance.

Ang MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation), na magsisimulang ganap na ipatupad sa 2025, ay isang sistematikong hakbang ng European Union upang isama ang sektor ng cryptocurrency sa balangkas ng tradisyunal na sistema ng pananalapi. Pangunahing layunin nito ang tiyakin ang legal na prediktabilidad, katatagan ng imprastruktura, at proteksyon ng gumagamit, habang pinananatili ang espasyo para sa teknolohikal na inobasyon at cross-border na pag-unlad. Sa ganitong diwa, nilalayon ng MiCA na punan ang legal na puwang sa pagitan ng desentralisadong digital assets at sentralisadong regulatory system na umiiral sa mga tradisyunal na institusyong pinansyal. Sa praktis, nagbibigay ang MiCA ng operasyonal at regulatori na balangkas para sa mga cryptoasset service provider (CASPs), kabilang ang mga kinakailangan sa kapital, pamamahala, pagsunod, proteksyon ng consumer, at pagsunod sa KYC/AML na mga proseso. Aktibong pinapalago ng regulasyon ang digital innovation, nililikha ang mga kundisyon kung saan ang mga teknolohiyang nakatuon na kumpanya ng cryptocurrency ay maaaring lumago sa isang legal na ligtas na kapaligiran. Binibigyan ng MiCA ang mga internasyonal na kumpanya, kasama na ang mga nakabase sa labas ng EU (hal. sa US), ng pagkakataong makapasok sa European market kung sila ay makakakuha ng CASP lisensya sa isa sa mga member state. Pinapalakas nito ang cross-border na kompetisyon, financial inclusion, at ang pangkalahatang pagpapatibay ng ecosystem ng cryptocurrency sa loob ng legal na balangkas. Gayunpaman, kasabay ng pagpapatupad ng mga bagong patakaran, may mga puna tungkol sa posibleng panganib ng hindi pantay na pagpapatupad ng MiCA sa iba’t ibang estado ng EU. Kung ang ilang regulator ay maglalabas ng lisensya nang masyadong mabilis at pormal, habang ang iba naman ay masyadong istrikto o mabagal, maaaring masira ang pangunahing layunin ng pag-isahin ang mga patakaran at magdulot ng regulatory arbitrage. Ang ganitong kawalang-balanse ay maaaring magresulta sa hindi patas na kompetisyon, pang-aabuso, o paglipat ng mga kahina-hinalang transaksyon sa mas maluwag na hurisdiksyon. Binabalaan ng mga tumututol sa madalian na pag-isyu ng lisensya ang posibleng pag-uulit ng mga sitwasyong nakita na sa mga hindi reguladong hurisdiksyon, kung saan ang maluwag na kontrol ay nagdulot ng malawakang pang-aabuso, money laundering, at pagkawala ng tiwala ng mamumuhunan. Gayunpaman, sa pinakapuso nito, ang MiCA ay isang pagtatangkang balansehin ang pag-unlad ng merkado at pangangasiwa sa merkado. Ang solusyong regulatori na ito ay hindi lamang nagpapalago ng legalisasyon ng crypto-negosyo kundi lumilikha rin ng standardisadong balangkas para sa mga mamumuhunan, developer, at gumagamit. Isinasaalang-alang nito ang parehong katatagan ng pananalapi at mga inobatibong katangian ng merkado ng cryptoasset. Kaya, ang MiCA ay isang estratehikong hakbang ng EU patungo sa isang maaasahan, napapanatili, at kompetitibong crypto-infrastructure. Kung ipatutupad nang pantay-pantay sa buong Unyon, maaari itong maging global na pamantayan para sa regulasyon ng cryptoassets, na magpapalago sa ekonomiya at teknolohikal na pag-unlad.

Mga regulasyon ng MiCA: Ano ang magbabago para sa mga kumpanya ng cryptocurrency mula sa Netherlands sa 2025?

Mula Hunyo 2025, papasok ang merkado ng cryptocurrency sa Netherlands sa isang bagong yugto ng regulasyon dahil sa pagtatapos ng transition period ng European Union’s Markets in Cryptoassets Regulation (MiCA). Nangangahulugan ito na lahat ng kumpanya na nagbibigay ng serbisyo sa cryptocurrency sa loob ng EU, kabilang ang Netherlands, ay kinakailangang magkaroon ng cryptoasset service provider (CASP) status sa pamamagitan ng lisensya na ibinibigay ng AFM. Hanggang Hunyo 2025, ang mga kumpanyang kasalukuyang nag-ooperate sa cryptosphere ay maaaring magpatuloy nang walang CASP lisensya sa ilalim ng transitional provisions. Ngunit ngayon, hindi na ito pinapayagan: ang sinumang kumpanya na nag-ooperate nang walang wastong pahintulot ay obligado nang itigil ang pagbibigay serbisyo sa Dutch market at sa buong EU. Nagdudulot ito ng pangangailangan para sa agarang pagsunod sa regulasyon para sa lahat ng kalahok sa merkado na hindi pa nakakumpleto ng proseso ng lisensyado. Ang mga pagbabagong ipatutupad sa 2025 ay hindi lang tungkol sa lisensya, kundi pati na rin sa mahigpit na pagpapatupad ng mga operational na pangangailangan para sa mga kumpanya ng cryptocurrency. Kabilang sa mga pangunahing pagbabago:

1. CASP lisensya bilang kinakailangan sa operasyon.
   Walang lisensya, ang operasyon ng mga kumpanyang cryptocurrency, kabilang ang mga exchange, wallets, exchange platform, at token issuers, ay ituturing na ilegal. Posibleng mag-aplay ng lisensya sa kahit anong EU bansa, ngunit ang AFM ang nagsasagawa ng kontrol sa mga Dutch participants.
2. Mahigpit na patakaran sa advertising at komunikasyon.
   Lahat ng marketing materials, kabilang ang mga patalastas at user interface, ay dapat sumunod sa transparency requirements. Hindi maaaring maglabas ng maling impormasyon ang mga kumpanya ng cryptocurrency, magpahayag ng garantisadong kita, o pababain ang panganib na kasama ng pamumuhunan. Dapat malinaw ang babala para sa mga gumagamit tungkol sa posibleng pagkalugi.
3. Direktang aplikasyon ng Money Laundering and Terrorist Financing (Wwft) Act at Sanctions Act 1977.
   Ginagawa nitong obligasyon ang pagkilala sa mga customer (KYC), patuloy na pagsubaybay sa mga transaksyon, pag-track sa mga kahina-hinalang transaksyon, pag-check sa mga sanction lists, at epektibong internal control systems. Ang hindi pagsunod ay maaaring magresulta sa multa o pagbawi ng lisensya.
4. Pagpapalawak ng kapangyarihan ng AFM bilang supervisory authority.
   Binibigyan ang AFM ng kapangyarihan na humiling ng dokumento mula sa mga kumpanya ng cryptocurrency, magsagawa ng inspeksyon, mag-iskedyul ng pagpupulong sa pamunuan, at suspindihin o limitahan ang mga operasyon kung may makitang paglabag sa MiCA requirements. Ipinahayag na gagamitin ng AFM ang mga supervisory measures pagkatapos ng Hunyo 2025.
5. Tumaas na mga inaasahan sa internal controls, IT security, at proteksyon ng consumer.
   Hindi lang pormal na pagsunod ang kailangan ng mga cryptocurrency kundi pati na rin ang tunay na operational resilience, kabilang ang mga hakbang para protektahan ang asset ng customer, plano para sa recovery sa mga insidente, at business continuity.

Ang paglipat mula sa limitadong pangangasiwa patungo sa ganap na regulasyon ay nagdudulot ng hamon sa crypto industry sa Netherlands para sa operational na pagbabago. Ang mga kumpanyang makapasa sa lisensya sa takdang panahon ay hindi lamang pinapayagang legal na mag-operate sa buong EU market, kundi magkakaroon din ng malaking competitive advantage sa lumalaking pagtitiwala ng institusyon. Ang iba ay mapipilitang itigil ang operasyon o ilipat ito palabas ng Europa. Kaya ang 2025 ay magiging isang mahalagang sandali para sa crypto-negosyo sa Netherlands. Ang mga bagong patakaran ay nagbibigay ng legal na katiyakan at pangmatagalang katatagan, ngunit nangangailangan ng mga kumpanyang maging mature, transparent, at handa sa ganap na financial oversight.

Mula 2025, bilang bahagi ng ganap na pagpapatupad ng MiCA Regulation (EU Regulation 2023/1114), pinapalawak nang malaki ng Dutch financial regulator, ang AFM (Dutch Financial Markets Authority), ang kapangyarihan nito sa pangangasiwa at pinatitibay ang pagbabantay nito sa sektor ng cryptocurrency. Ito ay hindi lang para sa mga kumpanyang Dutch, kundi pati na rin sa lahat ng crypto-organisasyon na may CASP lisensya mula sa ibang EU bansa na nag-ooperate sa Netherlands gamit ang prinsipyo ng European passport. Ang paglabag sa mga regulasyon, kabilang ang hindi pagsunod sa KYC/AML rules, maling advertising, market manipulation, o late reporting, ay maaaring magresulta sa administratibo at pinansyal na pananagutan.

Mga parusang maaaring ipataw ng AFM ay kinabibilangan ng:

– pagbabawal sa advertising activities sa Netherlands para sa mga kumpanyang lumalabag sa MiCA o lokal na batas;
– pansamantala o permanenteng pagbabawal sa pag-access sa merkado, kabilang ang pagbawi ng karapatang magbigay serbisyo sa bansa;
– pagpapataw ng multa, na ang halaga ay depende sa tindi ng paglabag. Karaniwang mga multa ay mula €2.5 milyon hanggang €5 milyon, ngunit para sa mga seryosong paglabag tulad ng market manipulation o money laundering, maaaring umabot ang multa sa €15 milyon o 15% ng kabuuang taunang kita ng kumpanya.

Ang AFM ay nagbibigay ng partikular na pansin sa pagsunod sa mga parusa. Mula Hunyo 2025, lahat ng cryptocurrency exchanges at service providers ay kinakailangang mag-screen ng mga user para sa kanilang pagkakasama sa mga listahan ng parusa, kabilang ang mga pambansang rehistro, listahan ng parusa ng EU, at mga pandaigdigang restriksyon (hal. OFAC lists). Ang hindi pagsunod dito ay maaaring ituring na sistemikong paglabag sa Sanctions Act 1977 at mga probisyon ng Wwft (Batas sa Pag-iwas sa Money Laundering at Terrorist Financing). Bukod dito, ang AFM, kasama ang gobyerno ng Netherlands, ay aktibong nilalabanan ang tinatawag na manipulative trading practices, kabilang ang pulling the rope at pump & dump schemes, pati na rin ang iba pang anyo ng hindi patas na kapangyarihan sa merkado. Ang pagpapatupad ng mahigpit na mga parusa sa ganitong mga kaso ay dapat magsilbing hadlang sa mga hindi tapat na kalahok. Mula kalagitnaan ng 2025, ang regulasyon sa crypto sector sa Netherlands ay magkakaroon ng katangian hindi lamang ng mandatoryong lisensyado, kundi pati na rin ng aktibong superbisyon na may mataas na antas ng pagpapatupad. Ang AFM ay lumilipat mula sa registration model patungo sa ganap na superbisyon ng pagsunod ng lahat ng kalahok sa MiCA at pambansang batas.

Ang Dutch Authority for the Financial Markets (AFM) ang regulator ng mga crypto companies sa Netherlands

Simula 1 Hulyo 2025, ang mga kumpanya ng cryptocurrency sa Netherlands ay nasa ilalim ng direktang superbisyon ng Dutch Authority for the Financial Markets (AFM) bilang bahagi ng pan-European Markets in Cryptoassets Regulation (MiCA), na ganap nang ipinatupad. Ito ay tanda ng pagtatapos ng transition period na ibinigay sa mga kumpanya upang mag-adapt sa mga bagong regulasyon at simula ng mahigpit na enforcement phase. Bilang itinalagang supervisory authority, itinakda ng AFM ang napakahigpit na petsa ng 1 Hulyo kung saan lahat ng kalahok sa crypto market na nag-ooperate sa Netherlands ay dapat magkaroon ng CASP (Crypto-Asset Service Provider) licence o itigil ang pagbibigay ng serbisyo.

Ang ganitong diskarte ng AFM ay nagdulot ng hindi pagkakasiya sa ilang bahagi ng industriya. Kung ikukumpara sa ibang EU bansa na may mas flexible na transition procedures o toleransya sa pansamantalang deviations, ang Netherlands ay kumilos nang matatag at walang kompromiso. Ang mga kumpanyang hindi makakakuha ng lisensya bago ang deadline ay ilalagay sa tinatawag na “temporary supervision”, na maaaring mangahulugan ng mga limitasyon sa marketing activities, suspensyon ng customer interactions o posibleng panghihimasok sa mga operational na proseso. Nangangailangan ang MiCA na ang mga cryptocurrencies ay may mataas na antas ng organisational maturity: sapat na regulatory capital, naipatupad na internal controls, proteksyon sa assets ng kliyente, mga proseso para maiwasan ang market manipulation at pagsunod sa KYC/AML na mga patakaran. Hinahanap ng AFM ang mahigpit at walang pasubaling pagsunod sa mga pamantayang ito, anuman ang laki ng negosyo at ang pambansang pinanggalingan ng kumpanya. Ito ay para sa mga Dutch legal entities pati na rin sa mga dayuhang CASPs na nag-ooperate sa bansa sa ilalim ng prinsipyo ng “European passport.” Sa praktis, nangangahulugan ito na ang mga kumpanyang hindi nakakuha ng CASP licence sa tamang oras ay hindi na pinapayagang magbigay ng serbisyo sa mga bagong kliyente, maglathala ng advertising o magsagawa ng aktibong market activities sa Netherlands. Sila ay sakop ng kontrol ng AFM at kailangang tapusin ang proseso ng lisensyado sa loob ng maikling panahon o itigil ang operasyon sa bansa. Naunang ipahayag ng AFM na magpapatupad ito ng mga parusa sa paglabag, kabilang ang mga administrative fines, paghihigpit sa mga aktibidad, pagbabawal sa marketing at pampublikong babala.

Ang mga kritisismo mula sa crypto sector ay karaniwang tumutukoy sa bilis at tindi ng implementasyon ng MiCA lalo na sa Netherlands. Naniniwala ang mga kumpanya na ang AFM ay nagpapahigpit ng mga kinakailangan nang mas mabilis kaysa hinihingi ng pangkalahatang legal framework ng EU. Ngunit pinagtatanggol ito ng regulator bilang kinakailangan upang protektahan ang merkado mula sa mga hindi tapat na kalahok at dagdagan ang tiwala ng mga consumer at financial institutions. Dahil dito, ang Netherlands ay isa sa mga pinakamahigpit na regulated na hurisdiksyon sa EU pagdating sa MiCA. Ang mga kumpanyang nagnanais magpatuloy sa operasyon sa Dutch market ay kailangang hindi lamang makumpleto agad ang kanilang mga lisensya kundi tiyaking patuloy ang regulatory compliance. Sa pangmatagalan, ito ay maaaring palakasin ang legal at business infrastructure ng industriya, ngunit sa maikling panahon ay nagdudulot ito ng malaking hamon, lalo na para sa maliliit at umuusbong na crypto projects. Sa pagpasok ng MiCA Regulation noong 1 Hulyo 2025, ang Netherlands ay may isa sa mga pinaka-higpit at magastos na regulatory models sa loob ng European Union. Bagamat ang MiCA Regulation ay nagpapahintulot ng transition period na hanggang 18 buwan para mabigyan ng panahon ang mga kumpanyang nag-ooperate sa ilalim ng pambansang batas na mag-adapt at kumuha ng CASP licence, itinakda ng Dutch Ministry of Finance, sa pakikipagtulungan sa AFM, ang pinal at hindi mababaling petsa ng 1 Hulyo 2025. Ang desisyong ito ay hindi nag-iwan ng flexibility para sa mga kalahok sa merkado o maging sa regulator mismo, na nagdulot ng kaguluhan at tensyon sa industriya. Ayon sa mga posisyon ng mga kumpanya ng cryptocurrency sa Netherlands, ang proseso ng lisensyado ay napatunayang mabagal, magastos at hindi transparent. Nagrereklamo ang mga industry players tungkol sa kakulangan ng bandwidth ng AFM, komplikado ng mga regulatory requirements at mga pagkaantala sa pagproseso ng mga aplikasyon. Bilang tugon, ipinapahayag ng AFM na maraming aplikasyon ang natanggap nang huli at hindi kumpleto, na nagdulot diumano ng pagkaantala sa proseso.

Sa ngayon, iilang kumpanya lamang ang matagumpay na nakatapos ng proseso ng lisensyado. Kabilang dito ang crypto asset manager na Amdax at exchange na Bitvavo, na nagsimula nang ipatupad ang mga bagong kinakailangan, kabilang ang muling pag-identify ng mga customer bilang mga residente ng EU, na sumusunod sa KYC at consumer protection regulations sa ilalim ng MiCA.

Mga kumpanyang nakakuha ng MiCA licences sa Netherlands

Isang dagdag na pasanin sa negosyo ang dramatikong pagtaas ng gastos sa regulasyong pangangasiwa. Ayon sa datos ng industriya, ang kabuuang taunang bayad na ibinabayad ng mga kumpanya ng cryptocurrency sa AFM ay lumalagpas sa €6 milyon. Ginagawa nitong mas mahal ang pagpapatakbo ng crypto activities sa Netherlands kumpara sa ibang mga bansa sa EU. Ang mataas na gastos sa regulasyon ay nagdulot na ng mga proseso ng konsolidasyon: nakuha ng Finst ang Anycoin Direct, habang ang Iconomi ay isinasaalang-alang ang opsyon na kumuha ng lisensya sa ibang hurisdiksyon ng EU na mas magaan ang administratibong pasanin. Kasabay nito, lumalakas ang trend ng passporting. Ang mga international crypto platform tulad ng Coinbase, OKX, Kraken, at Bybit ay nakakuha o kumukuha ng mga lisensya ng CASP mula sa mga hurisdiksyon na may mas flexible at cost-effective na regulasyon, kabilang ang Malta, Cyprus, at Luxembourg. Dahil sa prinsipyo ng single passport na nakapaloob sa MiCA, ang pagkakaroon ng lisensya sa isang bansa ng EU ay nagbibigay ng karapatang magbigay ng serbisyo sa buong European Union, kasama na ang Netherlands, nang hindi na kailangang mag-re-license. Ang probisyong ito ay naglalagay ng lokal na mga kumpanya sa hindi patas na kalagayan: kailangan nilang tiisin ang mas mataas na gastos sa regulasyon at mahigpit na pagsubaybay, samantalang ang mga dayuhang kalahok ay maaaring makinabang mula sa mga mas maluwag na hurisdiksyon. Kaya, ang Netherlands ay nagiging halimbawa ng isang highly centralized at mahal na implementasyon ng MiCA, kung saan ang tindi ng mga kinakailangan ay nagdudulot hindi lamang ng pagsisikip ng lokal na merkado kundi pati na rin ng paglipat ng mga negosyo patungo sa mas paborableng mga hurisdiksyon ng EU. Maaari nitong panganib ang pangmatagalang kakayahang makipagsabayan ng Dutch crypto sector sa loob ng European single market.

Sa ilalim ng MiCA Regulation, na magkakabisa sa Hulyo 2025, ang marketing at promosyon ng mga produkto ng cryptocurrency sa loob ng European Union, kabilang ang Netherlands, ay sakop ng mahigpit na regulasyong kontrol. Malinaw na sinabi ng Netherlands Financial Markets Authority (AFM) na ang anumang marketing communication na may kaugnayan sa cryptoassets ay dapat sumunod sa mga prinsipyo ng integridad, transparency, at informativeness. Narito ang mga pangunahing kinakailangan na dapat sundin ng lahat ng cryptoasset service providers (CASPs) na gumagana sa EU market.

1. Tumpak at malinaw na impormasyon. Ang anumang promotional material, kabilang ang mga publikasyon tungkol sa inaasahang kita, bonus programmes, staking programmes, o nakaraang performance, ay dapat ipakita nang tama, malinaw, at walang maling pagpapahayag. Mahigpit na ipinagbabawal ang pagliit o pagtatago ng mga panganib, kabilang ang volatility ng merkado, kakulangan ng garantiya ng kita, at posibilidad ng buong o bahagyang pagkawala ng puhunan.
2. Malinaw na pagkakakilanlan ng patalastas. Ang anumang mensahe sa marketing, kabilang ang online space, social media, at mobile applications, ay dapat malinaw na nakalabel bilang advertisement. Dapat ipahayag ng service provider na ang impormasyon ay hindi aprubado ng financial regulator at kung sino ang responsable sa nilalaman nito.
3. Pagkakaroon ng sanggunian sa opisyal na dokumento. Kung ang produkto o serbisyo ng cryptocurrency ay may kasamang opisyal na dokumento ng impormasyon (tulad ng whitepaper o information prospectus bilang bahagi ng alok), ang patalastas ay dapat mag-link sa dokumentong ito at ipahayag kung saan ito makukuha. Dapat ding ibigay ang napapanahong detalye ng contact ng provider: website, email, at/o numero ng telepono.
4. Mandatoryong babala sa panganib. Lahat ng komunikasyon sa mga kliyente ay dapat may malinaw at prominenteng babala tungkol sa mga panganib, kabilang ang posibleng pagkalugi, mataas na volatility ng crypto market, at kakulangan ng proteksyon mula sa deposit guarantee scheme. Dapat ilahad nang buo at madaling ma-access ang mga bayarin, komisyon, rates, at kabayaran.

Ang paglabag sa mga patakarang ito ay maaaring ituring na nakalilinlang sa mga customer at maaaring magresulta sa administratibong aksyon ng AFM, kabilang ang pagbabawal sa marketing activities, pagbawi ng lisensya, o multa. Sa praktika, nangangahulugan ito na sa mga susunod na linggo ay magkakaroon ng pagsusuri sa market admission ng lahat ng kumpanya ng cryptocurrency na nag-ooperate at nagbabalak mag-operate sa Netherlands. Kailangang pag-isipan muli ng mga customer ang kanilang pagpili ng exchange, broker, o cryptocurrency service, lalo na kung ang kasalukuyang provider ay hindi MiCA compliant o hindi pa nakakakuha ng CASP license.

Markets in Crypto Assets Regulation sa Netherlands

Sa pagpasok sa bisa ng EU’s Markets in Cryptoassets Regulation (MiCA) sa Hulyo 2025, malaki ang pagbabagong naganap sa legal na kapaligiran sa Netherlands para sa lahat ng kumpanyang may kinalaman sa digital assets, kabilang ang mga retail at maliliit na negosyo na nag-iisip na tumanggap ng cryptocurrency bilang paraan ng pagbabayad. Bagamat humigit-kumulang 14 porsyento ng populasyon ng Dutch – mahigit 2.5 milyon katao – ang may pag-aari ng cryptocurrencies, limitado pa rin ang araw-araw na paggamit nito sa kalakalan at serbisyo. Ang mga pangunahing dahilan ay ang kawalan ng katiyakan sa accounting at buwis, kakulangan ng mga handang solusyon mula sa payment operators, at mataas na antas ng panganib sa regulasyon, lalo na matapos ang implementasyon ng MiCA.

Hindi tahasang ipinagbabawal ng MiCA regulations ang paggamit ng cryptocurrencies bilang paraan ng pagbabayad, ngunit kinakailangan ng lahat ng cryptoasset service providers—mapa-payment gateways, crypto wallets, o transaction processing platforms—na kumuha ng CASP (Crypto-Asset Service Provider) license. Ito ay para sa centralised providers pati na rin sa anumang negosyo na nagbibigay ng intermediary services sa pagtanggap ng cryptocurrency mula sa mga customer. Kaya, ang mga maliliit na negosyo na nais magpatupad ng crypto-payments ay epektibong umaasa sa isang MiCA-compliant na partner na rehistrado sa AFM regulator’s register.

Sa Netherlands, ang crypto-payments sa retail ay nananatiling isang niche na phenomenon. Ang exception ay ang Arnhem, na hindi opisyal na tinatawag na crypto capital ng bansa, kung saan tinatanggap ang cryptocurrencies sa mahigit 70 establisimyento. Bilang paghahambing, natuklasan ng pag-aaral ng Tweekers na mula sa 137 pangunahing online retailers, tatlo lamang ang tumatanggap ng cryptocurrency noong 2024. Ipinapakita nito ang hindi pagkakatugma sa mataas na demand mula sa crypto-centric na mga customer at ang pag-iingat ng mga retail na negosyo.

Sa mga indibidwal na sektor tulad ng digital services, SaaS, at online entertainment kabilang ang iGaming platforms, mataas ang interes sa cryptocurrency settlement. Dito, mahalaga hindi lamang ang bilis at mababang gastos sa transaksyon kundi pati ang mas mataas na antas ng privacy. Ngunit sa ilalim ng MiCA, lahat ng transaksyon ng cryptocurrency, kabilang ang mga gumagamit ng anonymous wallets, ay sakop ng regulasyon sa ilalim ng anti-money laundering (AML) at customer identification (KYC) rules. Nangangahulugan ito na ang mga platform na nagbibigay serbisyo nang walang tamang pagkakakilanlan ay maaaring harapin ang aksyong regulatori at limitadong access sa EU market.

Mula sa praktikal na pananaw, dapat isaalang-alang ng mga negosyo na nais tumanggap ng cryptocurrency ang:

– pangangailangan na pumili ng lisensyadong CASP provider na gumagana sa ilalim ng MiCA;
– integrasyon ng accounting at tax accounting ng mga transaksyon gamit ang digital assets (lalo na sa pagsunod sa mga kinakailangan ng Dutch Tax Authority);
– tamang paglalapat ng cryptoassets sa accounting policies ng kumpanya, kabilang ang mga obligasyon sa revaluation at pagkilala sa exchange rate differences;
– pagpapatupad ng compliance at internal control policies kung regular o malaki ang pagtanggap ng cryptocurrency.

Para sa mga SME, maaaring maging kasangkapan ang cryptocurrency payments para makaakit ng bagong mga audience at makabuo ng progresibong imahe. Ngunit kung walang tamang legal at teknikal na paghahanda, maaaring magdulot ito ng panganib sa hindi pagsunod sa MiCA at pambansang batas.

Sa Netherlands, pinapayagan ang mga negosyo na tumanggap ng cryptocurrency bilang anyo ng bayad para sa mga kalakal at serbisyo, kahit na hindi kinikilala ang cryptocurrency bilang opisyal na legal tender. Ngunit nangangailangan ito ng maingat na diskarte at paunang paghahanda mula sa legal at operational na aspeto. Ang interes ng mga consumer—lalo na sa mga tech-savvy na edad 18 hanggang 35—ay ginagawang kaakit-akit ang paggamit ng cryptocurrency payments bilang estratehiya ng mga kumpanyang target ang batang at digitally savvy na customer base.

Mula sa praktikal na pananaw, maaaring gamitin ng mga negosyante ang isa sa mga sumusunod na senaryo:

1. Direktang pagtanggap ng cryptocurrency sa wallet. Ang customer ay manu-manong nagta-transfer ng halaga sa pamamagitan ng pag-scan ng QR code gamit ang cryptocurrency wallet address ng merchant. Hindi nangangailangan ng third-party platforms ang paraang ito, ngunit may kasamang panganib—kakulangan ng automatic conversion, hindi ma-cancel ang transaksyon, at volatility ng exchange rate.
2. Paggamit ng mga payment provider. Ang mga serbisyo tulad ng BitPay, CoinPayments, GoCrypto at iba pa ay nagpapahintulot tumanggap ng cryptocurrency na may kasunod na instant conversion sa euro. Natatanggap ng seller ang halaga sa fiat, habang inaalagaan ng provider ang fluctuation ng exchange rate at technical support ng transaksyon. Pinapababa nito ang panganib at pinapasimple ang accounting.

Gayunpaman, dapat isaalang-alang ng mga negosyante ang ilang mga legal at operational na obligasyon:

– Accounting at pagbubuwis. Lahat ng cryptocurrency receipts ay dapat ma-account sa accounting department na naka-convert sa euro gamit ang market exchange rate noong araw ng pagtanggap. Para sa VAT at income tax, itinuturing ang cryptocurrency transactions na katulad ng foreign currency settlements. Nangangailangan ito ng dokumentasyon ng exchange rate, petsa ng transaksyon, at pagtatala ng euro equivalent.

– Pagsunod sa MiCA. Kung ang negosyo ay nagbibigay ng crypto services nang sarili—halimbawa, pagbibigay ng wallets o pagpapatakbo bilang exchange—ito ay sakop ng MiCA Regulations at kinakailangang kumuha ng CASP license. Ngunit kung ang negosyo ay tumatanggap lamang ng cryptocurrency bilang paraan ng pagbabayad at hindi nagbibigay ng intermediary o custodial services, hindi kailangan ng lisensya. Ang mahalagang kondisyon ay ang operasyon ay dumadaan sa isang rehistrado at lisensyadong payment provider.

– Pinansyal at reputasyonal na panganib. Mataas ang volatility ng cryptocurrencies, at kahit may instant conversion, ang mga delay o teknikal na problema ay maaaring magdulot ng exchange rate losses. Bukod dito, kailangang tiyakin ng negosyante ang malinaw na komunikasyon sa mga customer, kabilang ang paunawa sa mga posibleng panganib, bayarin, at mga tuntunin sa refund.

Mula sa legal na pananaw, pinapayagan ang pagtanggap ng cryptocurrency kung nasusunod ang mga pang-fiscal at regulasyong pangangailangan. Sa kasalukuyang batas, may karapatan ang nagbebenta at bumibili na pag-usapan ang anumang paraan ng settlement, kabilang ang digital assets, basta hindi ito lumalabag sa currency control at obligasyon sa pagbubuwis.

Sa harap ng implementasyon ng MiCA at lumalaking interes mula sa mga pribado at institusyonal na user, nagiging lehitimo na ang cryptocurrency payments. Ang mga negosyanteng makakasabay sa trend na ito ay hindi lamang makakaakit ng bagong mga kliyente, kundi magkakaroon din ng imahe at estratehikong kalamangan sa gitna ng lumalaking digitalisasyon ng kalakalan.

Nagbibigay ang Regulated United Europe ng payo sa mga negosyanteng nais tumanggap ng cryptocurrency, kabilang ang pagpili ng payment providers, legal na pagsusuri sa applicability ng MiCA, pagbuo ng compliance processes, at pag-aayos ng accounting ng cryptocurrency transactions alinsunod sa mga kinakailangan ng Dutch Tax Authority, at maaari rin mag-alok ng MiCA licensing sa ibang hurisdiksyon sa Europa.