مجوز MiCA در لوکزامبورگ

مقررات بازارهای دارایی‌های کریپتو اتحادیه اروپا (MiCA)، که از ۳۰ دسامبر ۲۰۲۴ به طور کامل اجرایی خواهد شد، مرحله جدیدی در توسعه صنعت کریپتو اروپایی را باز می‌کند. هدف اصلی آن ایجاد یک چارچوب قانونی واحد برای صدور دارایی‌های کریپتو و ارائه خدمات مرتبط در اتحادیه اروپا است. برای لوکزامبورگ، به عنوان یکی از مراکز مالی پیشرو در اروپا، معرفی رژیم صدور مجوز CASP (ارائه‌دهنده خدمات دارایی کریپتو) اهمیت ویژه‌ای دارد. پیش از اجرایی شدن MiCA، این کشور سیستمی برای ثبت ارائه‌دهندگان خدمات دارایی مجازی (VASPs) داشت که توسط کمیسیون نظارت بر بخش مالی لوکزامبورگ (CSSF) مدیریت می‌شد. این مدل نیازمند رعایت استانداردهای KYC، کنترل داخلی و الزامات گزارش‌دهی بود که انتقال آینده به مقررات اروپایی را به‌طور قابل توجهی تسهیل می‌کند.

با این حال، دریافت مجوز کامل CASP تحت MiCA نیازمند رویکردی جامع‌تر است، شامل تعهدات سختگیرانه در زمینه حاکمیت شرکتی، امنیت فناوری اطلاعات، پیشگیری از سوءاستفاده بازار و مدیریت تضاد منافع. پاسپورت کریپتو اروپایی که توسط MiCA پیش‌بینی شده، ابزار کلیدی یکپارچه‌سازی خواهد بود. این امکان را به شرکت‌های دارای مجوز در لوکزامبورگ می‌دهد تا خدمات خود را در سراسر اتحادیه اروپا ارائه کنند بدون نیاز به دریافت ۲۷ مجوز ملی جداگانه. این امر زمینه بازی برابر برای فعالان بازار موجود ایجاد می‌کند و فرصت‌های گسترش فرامرزی را باز می‌کند. با این حال، CSSF تأیید می‌کند که اولین مجوزها قبل از ژوئیه ۲۰۲۶ صادر نخواهند شد، زیرا توسعه استانداردهای فنی سطح ۲ و سطح ۳ در سطح اتحادیه اروپا باید نهایی شود. در این دوره انتقالی، VASPهای ثبت‌شده می‌توانند طبق قوانین موجود به فعالیت محلی ادامه دهند. این «بند اجدادی» ریسک قطع ناگهانی کسب‌وکار را کاهش می‌دهد و زمان لازم برای آماده‌سازی برای الزامات جدید را فراهم می‌آورد. با این حال، شرکت‌هایی که برای وضعیت CASP اقدام می‌کنند باید در نظر داشته باشند که فرآیند صدور مجوز نیازمند منابع قابل توجه، آماده‌سازی دقیق اسناد و ارتباط مستحکم با ناظر است.

CSSF موضع فعالی اتخاذ کرده است: این کمیسیون با فعالان بازار مشورت می‌کند، رویدادهای صنعتی برگزار می‌کند و بحث‌های مقدماتی برای سازمان‌هایی که فعالیت آن‌ها ممکن است تحت MiCA باشد، ارائه می‌دهد. علاوه بر این، در سال ۲۰۲۴، سازمان اوراق بهادار و بازارهای اروپا (ESMA) پرسش‌نامه‌ای منتشر کرد تا علاقه شرکت‌های مالی به مقررات کریپتو را تحلیل کند. ناظر همچنین در آموزش کارکنان سرمایه‌گذاری می‌کند تا سطح مناسبی از نظارت بر این بخش جدید تضمین شود. از منظر عملی، سرعت دریافت مجوز تا حد زیادی به کیفیت درخواست بستگی دارد. برای مؤسسات بزرگ با منابع و تجربه، احتمال پردازش سریع‌تر بالاتر است، در حالی که فعالان کوچک و متوسط بازار به دوره طولانی‌تری برای سازگاری نیاز خواهند داشت. در عین حال، در بلندمدت، مجوز MiCA استاندارد اروپایی واحدی ایجاد می‌کند که شفافیت و قطعیت قانونی را تضمین می‌کند، اعتماد سرمایه‌گذاران را تقویت کرده و به توسعه پایدار این بخش کمک می‌کند.

برای شرکت‌هایی که قصد دریافت مجوز CASP در لوکزامبورگ را دارند، وظیفه فوری آماده‌سازی زودهنگام اسناد، ایجاد کنترل‌های داخلی و رعایت الزامات مدیریت ریسک است. دوره انتقال تا ژوئیه ۲۰۲۶ باید به‌طور مؤثر استفاده شود تا انطباق با استانداردهای MiCA تضمین شود و موقعیت‌ها در بازار اروپا تقویت گردد.

در ۲۸ مه ۲۰۲۵، دولت لوکزامبورگ گزارش به‌روزرسانی شده‌ای درباره ارزیابی ریسک ملی در زمینه مبارزه با پول‌شویی و تأمین مالی تروریسم (AML/CFT) منتشر کرد. این سند رسماً صنعت کریپتوکارنسی، از جمله ارائه‌دهندگان خدمات دارایی مجازی (VASPs)، را به عنوان «پرریسک» طبقه‌بندی کرد. این تصمیم نشان‌دهنده موضع مقامات درباره نیاز به کنترل بیشتر بر شرکت‌های فعال در دارایی‌های دیجیتال است. این ارزیابی بر اساس ترکیبی از عوامل انجام شده است: ماهیت بین‌المللی معاملات، مقیاس عملیات، پیچیدگی ساختارهای قانونی و درجه بالای ناشناسی فناوری مرتبط با استفاده از کریپتوکارنسی‌ها. در سال ۲۰۲۰، ریسک‌های خاص برای VASPها برای اولین بار در گزارش ملی برجسته شد و در سال ۲۰۲۲ به دلیل ماهیت فرامرزی بازار کریپتو به عنوان «بسیار بالا» توصیف گردید. طبقه‌بندی کسب‌وکار کریپتو به عنوان پرریسک، الزامات شرکت‌های ثبت‌شده در لوکزامبورگ را افزایش می‌دهد. برای آن‌ها، رعایت استانداردهای ضدپول‌شویی، شامل فرآیندهای KYC پیشرفته، پایش تراکنش‌ها و کنترل داخلی، به اولویت کلیدی تبدیل می‌شود. CSSF به عنوان مرجع نظارتی صلاحیت‌دار، از ارائه‌دهندگان کریپتو می‌خواهد سیستم‌های مدیریت ریسک جامع و گزارش‌دهی منظم را اجرا کنند.

توجه ویژه‌ای به استیبل‌کوین‌ها می‌شود، که حساس‌ترین دسته دارایی‌های دیجیتال از نظر ثبات مالی هستند. MiCA الزامات سختگیرانه‌ای برای ناشران EMT و ART در زمینه ذخایر، مدیریت ریسک و افشا معرفی می‌کند. برخی از بازیگران اصلی، از جمله Tether، قبلاً اعلام کرده‌اند که مایل به رعایت قوانین جدید نیستند، که منجر به محدودیت در معاملات USDT در تعدادی از پلتفرم‌های اروپایی شده است. طبقه‌بندی بخش کریپتو به عنوان پرریسک نشان می‌دهد که لوکزامبورگ موضع عملی دارد: از یک طرف، کشور به عنوان هاب جذاب خدمات مالی نوآورانه باقی می‌ماند و از طرف دیگر، کنترل‌ها برای کاهش تهدیدات AML/CFT تشدید می‌شود. برای شرکت‌های کریپتو که قصد فعالیت در لوکزامبورگ را دارند، این نه تنها شامل دریافت مجوز MiCA است، بلکه ایجاد رویه‌های داخلی همتراز با مؤسسات مالی سنتی نیز ضروری است. رعایت الزامات جدید، پیش‌نیاز حضور طولانی‌مدت در بازار و دسترسی به بازار یکپارچه اروپاست.

مقررات MiCA در لوکزامبورگ

اتخاذ مقررات اتحادیه اروپا در زمینه بازارهای دارایی‌های کریپتو (MiCAR، مقررات (EU) 2023/1114) گامی کلیدی در ایجاد چارچوب قانونی هماهنگ برای دارایی‌های کریپتو در اتحادیه اروپا بود. برخلاف روش پراکنده صدور مجوزهای ملی، رژیم جدید قوانین یکسانی برای ناشران و ارائه‌دهندگان خدمات ایجاد می‌کند تا قطعیت قانونی، حفاظت از مصرف‌کننده و تقویت ثبات مالی تضمین شود. برای لوکزامبورگ، که سنتاً یک مرکز مالی مهم اروپاست، معرفی MiCA به معنای انتقال به مقررات ساختاریافته‌تر بازار کریپتو است. کمیسیون نظارت بر بخش مالی (CSSF) به عنوان مرجع ملی مسئول اجرای مفاد مقررات تعیین شده است.

MiCA دامنه وسیعی از دارایی‌های کریپتو، از جمله توکن‌های مبتنی بر دارایی (ART)، توکن‌های پول الکترونیکی (EMT) و سایر دارایی‌های کریپتو که تحت دستورالعمل‌های خدمات مالی موجود اتحادیه اروپا پوشش داده نشده‌اند، را شامل می‌شود. ارائه‌دهندگان خدمات دارایی کریپتو (CASP) موظف به اخذ مجوز از CSSF هستند و تحت الزامات مربوط به حاکمیت شرکتی، سرمایه، ساختار سازمانی و انطباق با ضدپول‌شویی قرار می‌گیرند. برخی از دسته‌های مؤسسات مالی که قبلاً در اتحادیه اروپا مجوز دارند، ممکن است خدمات کریپتو ارائه دهند بر اساس اطلاع‌رسانی، که ورود آن‌ها به بازار را ساده می‌کند. توجه ویژه‌ای به طبقه‌بندی دارایی‌های کریپتو می‌شود. شرکت‌ها باید تعیین کنند که توکن‌هایشان تحت MiCA قرار می‌گیرند یا خیر، با توجه به معیارهای مندرج در ماده ۲ مقررات، دستورالعمل‌های ESMA و تفاسیر مشترک مقامات نظارتی اروپایی. اگر توکن‌ها به عنوان ابزار مالی تحت MiFID II واجد شرایط باشند، تحت MiCA تنظیم نمی‌شوند و مشمول رژیم قانونی متفاوتی خواهند بود.

برای ارائه‌دهندگان خدمات دارایی مجازی (VASPs) ثبت‌شده در لوکزامبورگ، مقررات انتقالی پیش‌بینی شده است. از ۳۰ دسامبر ۲۰۲۴ تا ۱ ژوئیه ۲۰۲۶، چنین شرکت‌هایی می‌توانند بر اساس ثبت‌نام قبلی خود به فعالیت ادامه دهند، اما موظف به گذراندن فرآیند صدور مجوز CASP طبق ماده ۶۳ MiCA هستند. بنابراین، کسب‌وکارها ۱۸ ماه فرصت دارند تا فعالیت‌های خود را به طور کامل با الزامات جدید هماهنگ کنند.

ناشران ART و EMT ملزم به رعایت زمان‌بندی سختگیرانه‌تری هستند. از ۳۰ ژوئن ۲۰۲۴، آن‌ها باید با قوانین MiCA، شامل الزامات سرمایه، مدیریت دارایی‌های ذخیره، افشا و ارائه برنامه‌های بازیابی و رفع بحران مطابقت داشته باشند. مقررات انتقالی برای ARTها در صورتی که انتشار قبل از تاریخ مشخص شده آغاز شده باشد اعمال می‌شود، در حالی که برای EMTها هیچ تخفیفی پیش‌بینی نشده است. CSSF با فعالان بازار تعامل فعال دارد، مشاوره مقدماتی ارائه می‌دهد و مواد راهنمایی منتشر می‌کند. ناظر به طور منظم به دستورالعمل‌های EBA و ESMA اشاره می‌کند و بخشنامه‌ها و فرم‌های ملی را برای اطمینان از اجرای عملی مفاد MiCA توسعه می‌دهد. معرفی MiCA در لوکزامبورگ محیط نظارتی شفاف و قابل پیش‌بینی ایجاد می‌کند که اعتماد به صنعت کریپتو را افزایش می‌دهد و کنترل ریسک را تقویت می‌کند. برای شرکت‌های فعال در دارایی‌های مجازی، به تعویق نینداختن آماده‌سازی برای صدور مجوز CASP و اطمینان از صلاحیت صحیح توکن‌ها و رعایت الزامات سختگیرانه مدیریت و حفاظت از سرمایه‌گذار حیاتی است. با وجود چارچوب قانونی موجود و محدود بودن دوره انتقال، مهم است که کسب‌وکارها از حمایت حرفه‌ای برای تعامل مؤثر با CSSF و دریافت موفقیت‌آمیز مجوز استفاده کنند، که دسترسی به بازار یکپارچه کریپتو اروپا را فراهم می‌کند. این دقیقاً همان نوع حمایتی است که متخصصان Regulated United Europe ارائه می‌دهند و مشتریان را در تمامی مراحل فرآیند صدور مجوز همراهی می‌کنند.

در سال‌های اخیر، دارایی‌های کریپتو رواج یافته‌اند و توجه سرمایه‌گذاران خصوصی و فعالان حرفه‌ای بازار را جلب کرده‌اند. در لوکزامبورگ، یکی از مراکز مالی کلیدی اروپا، رویکرد تنظیم این حوزه بر اصول احتیاط و بی‌طرفی استوار است. کمیسیون نظارت بر بخش مالی (CSSF) بر ضرورت ارزیابی دقیق ریسک تأکید می‌کند و سرمایه‌گذاران را از تصمیمات شتاب‌زده هشدار می‌دهد، به ویژه با توجه به نوسانات بالای ارزهای دیجیتال مانند بیت‌کوین.

با اجرایی شدن مقررات بازارهای دارایی‌های کریپتو (MiCAR، مقررات (EU) 2023/1114)، اتحادیه اروپا یک چارچوب نظارتی واحد برای مؤسسات مالی سنتی و شرکت‌کنندگان جدید در اقتصاد کریپتو ایجاد کرده است. مفاد اصلی MiCA بر ایجاد قوانین هماهنگ برای صدور، عرضه عمومی و پذیرش در معاملات، و همچنین تنظیم فعالیت‌های ارائه‌دهندگان خدمات دارایی کریپتو (CASP) تمرکز دارد. این سند سه دسته توکن را شامل می‌شود: توکن‌های مبتنی بر دارایی (ART)، توکن‌های پول الکترونیکی (EMT) و سایر دارایی‌های کریپتو () که قبلاً تحت قوانین اتحادیه اروپا تنظیم نشده بودند. در لوکزامبورگ، CASPها موظف به دریافت مجوز از CSSF هستند، که شامل رعایت الزامات احتیاطی و سازمانی، از جمله مدیریت ریسک، حاکمیت شرکتی و حفاظت از مشتری است. برخی از دسته‌های مؤسسات مالی که قبلاً در اتحادیه اروپا مجوز دارند (بانک‌ها، شرکت‌های سرمایه‌گذاری، UCITS و مدیران صندوق‌های جایگزین) ممکن است خدمات کریپتو ارائه دهند بر اساس اطلاع‌رسانی، بدون نیاز به گذراندن کامل فرآیند صدور مجوز CASP.

MiCA در ۲۹ ژوئن ۲۰۲۳ به اجرا درآمد و به صورت مرحله‌ای پیاده‌سازی می‌شود:

• از ۳۰ ژوئن ۲۰۲۴ – در زمینه تنظیم و نظارت بر ناشران ART و EMT
• از ۳۰ دسامبر ۲۰۲۴ – در رابطه با CASPها و ناشران سایر دارایی‌های کریپتو

در عین حال، طرح ملی ارائه‌دهندگان خدمات دارایی مجازی (VASPs)، که تحت قانون مبارزه با پول‌شویی و تأمین مالی تروریسم تنظیم شده است، به فعالیت خود ادامه می‌دهد. این رژیم شامل نظارت محدود CSSF است که بر اقدامات AML/CFT متمرکز می‌باشد. دوره انتقال تا ۱ ژوئیه ۲۰۲۶ برای VASPهای ثبت‌شده تعیین شده است: در این مدت، آن‌ها می‌توانند بر اساس ثبت خود به فعالیت ادامه دهند، اما موظفند فعالیت‌های خود را با MiCA تطبیق داده و فرآیند صدور مجوز CASP را طی کنند. CSSF توصیه‌هایی برای سرمایه‌گذاران منتشر می‌کند و توجه آن‌ها را به ریسک‌های کلیدی جلب می‌کند: نوسانات شدید قیمت، نبود طرح‌های ضمانت معمول سپرده‌های بانکی، آسیب‌پذیری در برابر تهدیدات سایبری و حفاظت محدود هنگام کار با ارائه‌دهندگان کشورهای ثالث. ناظر همچنین سرمایه‌گذاران را ترغیب می‌کند تا مجوزها و ثبت‌های شرکت‌ها را در ثبت ملی CSSF یا ثبت‌های اروپایی ESMA بررسی کنند.

یکی از عناصر مرکزی MiCA، وایت‌پیپرهای دارایی کریپتو هستند — اسناد اطلاعاتی که ویژگی‌های یک توکن، حقوق سرمایه‌گذار و ریسک‌های مرتبط را افشا می‌کنند. برای ARTها، چنین اسنادی مشمول تأیید اجباری CSSF یا مرجع صلاحیت‌دار دیگر اتحادیه اروپا هستند. در صورت انتشار سند غیرتأییدشده، مسئولیت کامل بر عهده ناشر است. قابل ذکر است که MiCA شامل ارائه‌دهندگان خدمات از حوزه‌های خارج از اتحادیه اروپا نمی‌شود. سرمایه‌گذارانی که با چنین شرکت‌هایی کار می‌کنند از حمایت قانونی مقررات اروپایی محروم هستند و در معرض ریسک بالای کلاهبرداری، حفاظت قانونی محدود و عدم تضمین بازپرداخت قرار دارند. لوکزامبورگ، به عنوان یکی از پلتفرم‌های پیشرو نوآوری مالی، به‌طور فعال MiCA را در عمل ملی ادغام می‌کند و تعادلی بین توسعه صنعت و حفاظت از فعالان بازار ایجاد می‌نماید. برای شرکت‌ها، این به معنای نیاز به آماده‌سازی کامل برای صدور مجوز CASP است و برای سرمایه‌گذاران، سطح بالاتری از شفافیت و دسترسی به اطلاعات تأییدشده را فراهم می‌کند. Regulated United Europe پشتیبانی جامع در لوکزامبورگ ارائه می‌دهد: از تحلیل انطباق با الزامات جدید MiCA تا تعامل با CSSF، تهیه وایت‌پیپرها و دریافت مجوز CASP که دسترسی به بازار واحد کریپتو اروپا را باز می‌کند.

MiCA و توکنیزه‌سازی در لوکزامبورگ: مسیر جدید برای بازارهای مالی

لوکزامبورگ به تقویت موقعیت خود به عنوان یکی از مراکز کلیدی مالی دیجیتال در اروپا ادامه می‌دهد. رویدادهای اخیر این روند را تأیید می‌کنند: در ژوئن ۲۰۲۵، صرافی کریپتو Coinbase مجوز MiCA را از کمیسیون نظارت بر بخش مالی (CSSF) دریافت کرد، Blackrock یک محصول قابل معامله مبتنی بر بیت‌کوین (ETP) ثبت کرد و Apex Group سهم کنترل‌کننده‌ای در Tokeny، یک شرکت فین‌تک متخصص در توکنیزه‌سازی، خریداری کرد. این اقدامات علاقه فزاینده به پذیرش فناوری‌های نوین و گذار به مقررات هماهنگ بازار کریپتو را نشان می‌دهد. مقررات اتحادیه اروپا در زمینه بازارهای دارایی‌های کریپتو (MiCA)، که از ۲۰۲۳ اجرایی شده و از ۲۰۲۴ قابل اجراست، نقطه عطفی برای صنعت بود. این مقررات جایگزین سیستم پراکنده قوانین ملی با یک چارچوب نظارتی اروپایی واحد شد. برای شرکت‌ها، این امکان را فراهم می‌کند تا در اتحادیه اروپا بر اساس «پاسپورت واحد» فعالیت کنند و برای سرمایه‌گذاران، حفاظت و شفافیت بیشتری فراهم می‌کند. در عین حال، الزامات جدید تعهدات جدی بر ساختار کسب‌وکار، کنترل داخلی، سیستم‌های ذخیره دارایی و مدیریت تضاد منافع تحمیل می‌کند. کارشناسان اشاره می‌کنند که MiCA سه مزیت کلیدی دارد: شفافیت نظارتی، هماهنگی الزامات و دسترسی به بازار اروپا تحت یک مجوز واحد. با این حال، دسترسی به برخی محصولات محدود و راه‌اندازی راهکارهای جدید پیچیده می‌شود و فعالان بازار باید بین زیرساخت جهانی و مقررات محلی تعادل برقرار کنند.

یکی دیگر از عوامل مهم برای لوکزامبورگ، تصویب قانون بلاکچین IV است که استفاده از فناوری دفتر کل توزیع‌شده (DLT) در بخش مالی، از جمله صدور سهام، را گسترش می‌دهد. CSSF موضع فناوری‌بی‌طرف اتخاذ می‌کند، اجازه می‌دهد هم بلاکچین‌های عمومی و هم خصوصی مورد استفاده قرار گیرند و از فعالان بازار می‌خواهد ریسک‌ها را به وضوح به سرمایه‌گذاران افشا کنند. ناظر بر جزئیات فنی تمرکز ندارد، بلکه بر شفافیت و وضوح اطلاعات تمرکز می‌کند.

بازیگران نهادی علاقه خود به دارایی‌های دیجیتال را افزایش می‌دهند. یکی از نمونه‌ها، ETP شرکت Blackrock است که به سرمایه‌گذاران امکان دسترسی به بیت‌کوین بدون مدیریت مستقیم نقدینگی را می‌دهد. برای بسیاری از سرمایه‌گذاران، دارایی‌های دیجیتال هنوز یک کلاس دارایی جدید است که نیاز به توضیح و آموزش بیشتری دارد. همزمان، نسل هزاره و نسل Z به طور فعال در اقتصاد کریپتو شرکت می‌کنند که پایه‌ای برای رشد بیشتر است. توکنیزه‌سازی، همراه با ارزهای دیجیتال، به حوزه جداگانه‌ای برای توسعه تبدیل می‌شود. قرارداد Apex با Tokeny استراتژی ورود به بازار دارایی‌های توکنیزه شده و تمایل به بهره‌برداری از همگرایی بین بازارهای عمومی و خصوصی را نشان می‌دهد. توکنیزه‌سازی کانال‌های توزیع جدید ایجاد می‌کند، آستانه ورود برای سرمایه‌گذاران را کاهش می‌دهد و کارایی عملیاتی را افزایش می‌دهد. در عین حال، مهم است که بین توکنیزه‌سازی دارایی‌های موجود و صندوق‌هایی که در ابزارهای توکنیزه سرمایه‌گذاری می‌کنند، تفاوت قائل شد، زیرا این‌ها شامل سطوح و استراتژی‌های ریسک متفاوتی هستند. توسعه موفق توکنیزه‌سازی و بازار کریپتو نیازمند نه تنها قوانین، بلکه زیرساخت جامع، سیستم‌های سازگار، قطعیت قانونی و ابتکارات آموزشی است. مقررات باید جلوتر از نوآوری حرکت کنند و چارچوب قانونی برای اجرای پایدار راهکارهای جدید ایجاد کنند. لوکزامبورگ، به لطف انعطاف‌پذیری و همکاری بین نهادهای دولتی و بخش خصوصی، قادر است مکانیزم‌های نظارتی و حمایتی مؤثر ارائه دهد. این کشور را به پلتفرمی جذاب برای شرکت‌هایی تبدیل می‌کند که می‌خواهند از مزایای MiCA و توکنیزه‌سازی برای رشد کسب‌وکار خود در اروپا استفاده کنند. مقررات MiCA همراه با ابتکارات ملی بلاکچین، مدلی متعادل ایجاد می‌کند که منافع دولت، کسب‌وکار و سرمایه‌گذاران را کنار هم می‌آورد. در این زمینه، پشتیبانی حقوقی به‌موقع نقش کلیدی در ورود موفق به بازار و عملکرد بلندمدت در بخش مالی دیجیتال دارد.

مالیات کریپتوکارنسی‌ها در لوکزامبورگ در سال ۲۰۲۵

کریپتوکارنسی‌ها و دارایی‌های مرتبط به بخشی جدایی‌ناپذیر از سیستم مالی جهانی تبدیل شده‌اند، که طبیعتاً توجه سرمایه‌گذاران و ناظران را جلب می‌کند. یکی از مسائل کلیدی، رژیم مالیاتی این دارایی‌ها است. لوکزامبورگ، به عنوان یکی از مراکز مالی پیشرو در اروپا، رویکردی را توسعه داده است که بی‌طرفی مالیاتی را با رعایت اصول شفافیت و قانونی بودن ترکیب می‌کند. در لوکزامبورگ، کریپتوکارنسی‌ها تحت قانون مالیاتی خاص جداگانه‌ای تنظیم نمی‌شوند. مالیات آن‌ها تابع مقررات عمومی قانونگذاری است، از جمله قانون مالیات بر درآمد (LIR) و سایر مقررات. سند کلیدی که کاربرد LIR را بر کریپتوکارنسی‌ها تعیین می‌کند، بخشنامه مورخ ۲۶ ژوئیه ۲۰۱۸ است که مالیات بر درآمد حاصل از معاملات دارایی‌های دیجیتال را روشن می‌کند.

علاوه بر LIR، موارد زیر نیز نقش مهمی دارند:

• قانون بخش مالی مورخ ۵ آوریل ۱۹۹۳، که فعالیت شرکت‌های فعال در دارایی‌های کریپتو از جمله اقدامات AML/CFT را تنظیم می‌کند
• قانون ۲۵ مارس ۲۰۲۰، که اجرای دستورالعمل پنجم اتحادیه اروپا در زمینه مبارزه با پول‌شویی را اعمال می‌کند
• مقررات اتحادیه اروپا در زمینه بازارهای دارایی‌های کریپتو (MiCA)، که به طور مستقیم قابل اجراست و استانداردهای نظارتی یکسانی برای ناشران و ارائه‌دهندگان خدمات در این حوزه معرفی می‌کند.

بنابراین، کریپتوکارنسی‌ها و NFTها تحت قوانین مالیاتی عمومی موجود در نظر گرفته می‌شوند، با روشن‌سازی‌های خاص که پیش‌بینی‌پذیری در اجرای این قوانین برای دارایی‌های دیجیتال فراهم می‌کند. رژیم مالیاتی در لوکزامبورگ در مقایسه با بسیاری از حوزه‌های قضایی اتحادیه اروپا که نرخ‌ها تا ۵۰٪ می‌رسد، مطلوب

شرکت‌هایی که مجوز MiCA را در لوکزامبورگ دریافت کرده‌اند

در ۲۰ ژوئن ۲۰۲۵، کمیسیون نظارت بر بخش مالی لوکزامبورگ (CSSF) مجوزی مطابق با مقررات بازار دارایی‌های کریپتو (MiCA) به Coinbase اعطا کرد. این تصمیم گامی مهم برای خود پلتفرم و اکوسیستم کریپتو اروپایی است و امکان ارائه مجموعه کاملی از محصولات و خدمات کریپتو در سراسر اتحادیه اروپا را باز می‌کند. Coinbase که در سال ۲۰۱۲ تأسیس شده و در Nasdaq فهرست شده است، مدت‌هاست در بازار جهانی دارایی‌های دیجیتال پیشرو بوده است. دریافت مجوز MiCA در لوکزامبورگ به این معنی است که شرکت می‌تواند از رژیم «پاسپورت کریپتو» اروپایی استفاده کند و به ۲۷ کشور عضو اتحادیه اروپا و یک بازار بالقوه ۴۵۰ میلیون نفری دسترسی پیدا کند. طبق گفته مدیریت Coinbase، انتخاب لوکزامبورگ به عنوان مرکز اروپایی به چند عامل مرتبط است: اول، کشور سابقه طولانی در مقررات مالی و محیط نظارتی شفاف دارد؛ دوم، لوکزامبورگ رویکرد سیستماتیکی برای پیاده‌سازی فناوری‌های بلاکچین با تصویب چهار ابتکار قانونی برای تنظیم دارایی‌های دیجیتال و فناوری دفتر کل توزیع‌شده نشان داده است؛ و سوم، CSSF به عنوان ناظر صالح و سختگیر شناخته می‌شود و استانداردهای بالایی برای حفاظت از سرمایه‌گذار و قطعیت قانونی تعیین کرده است.

استراتژی Coinbase فراتر از معاملات کلاسیک ارزهای دیجیتال است. شرکت به‌طور فعال منابع درآمدی خود را متنوع می‌کند: امروزه حدود ۳۵٪ درآمد آن از اشتراک‌ها و خدمات، از جمله نگهداری دارایی‌های سازمانی، استیکینگ و راهکارهای B2B حاصل می‌شود. این رویکرد وابستگی به کمیسیون‌های معاملاتی را کاهش داده و موقعیت شرکت به عنوان ارائه‌دهنده زیرساخت مالی نسل بعدی را تقویت می‌کند. شاخص‌های مالی ثبات کسب‌وکار را تأیید می‌کنند: در سه‌ماهه اول ۲۰۲۵، درآمد به ۲.۰۳ میلیارد دلار رسید و EBITDA تعدیل‌شده به ۹۳۰ میلیون دلار رسید. همزمان، شرکت ۹.۹ میلیارد دلار دارایی نقد در ترازنامه دارد که بخشی از آن در USDC، یک استیبل‌کوین ایجاد شده با همکاری Circle، نگهداری می‌شود.

برای لوکزامبورگ، حضور Coinbase اهمیت استراتژیک دارد. ایجاد یک مرکز کریپتو اروپایی در اینجا جذابیت کشور به عنوان حوزه قضایی برای بازیگران جهانی فعال در حوزه دارایی دیجیتال را نشان می‌دهد. این امر تأیید می‌کند که قوانین محلی بلاکچین و رویکرد تطبیقی CSSF شرایط لازم برای ادغام راهکارهای نوآورانه در بخش مالی را فراهم می‌کنند. همزمان، مجوز MiCA تعهدات سختگیرانه‌ای برای Coinbase ایجاد می‌کند: اطمینان از کنترل محلی بر ذخیره دارایی‌ها، رعایت قوانین تضاد منافع، حفاظت از حقوق مصرف‌کننده و رعایت الزامات شفافیت. CSSF به دقت نظارت خواهد کرد که شرکت چگونه با این شرایط مطابقت دارد تا اعتماد به سیستم مالی حفظ شود. بنابراین، دریافت مجوز MiCA توسط Coinbase در لوکزامبورگ نه تنها موفقیت شرکتی است، بلکه رویدادی مهم برای بازار کریپتو اروپاست. این امر نشان می‌دهد که لوکزامبورگ آماده نقش‌آفرینی در ادغام دارایی‌های دیجیتال در سیستم مالی سنتی است و MiCA پایه توسعه بلندمدت و پایدار این بخش می‌شود. برای سایر شرکت‌هایی که قصد ورود به بازار اتحادیه اروپا را دارند، تجربه Coinbase نمونه‌ای آموزنده است: داشتن مجوز MiCA دسترسی به بازار واحد اروپایی را فراهم می‌کند، اما نیازمند آماده‌سازی دقیق، پشتیبانی حقوقی و رعایت استانداردهای بالای نظارتی است.

در ۱۶ مه ۲۰۲۵، کمیسیون نظارت بر بخش مالی لوکزامبورگ (CSSF) مجوز ارائه‌دهنده خدمات دارایی کریپتو (CASP) را به Bitstamp مطابق با مقررات اتحادیه اروپا در زمینه بازار دارایی‌های کریپتو (MiCA) اعطا کرد. برای قدیمی‌ترین صرافی ارز دیجیتال جهان که در سال ۲۰۱۱ تأسیس شده و در لوکزامبورگ مستقر است، این رویداد گامی استراتژیک بود و مسیر توسعه در سراسر اتحادیه اروپا و منطقه اقتصادی اروپا را هموار کرد. مجوز جدید به Bitstamp امکان ارائه مجموعه کامل خدمات، از جمله مدیریت پلتفرم معاملاتی، اجرای سفارش مشتری و نگهداری دارایی‌های کریپتو، با حق ارائه خدمات فرامرزی تحت یک «پاسپورت کریپتو» واحد را می‌دهد. این امر امکان فعالیت شرکت بدون نیاز به صدور مجوز جداگانه در هر حوزه قضایی اتحادیه اروپا را فراهم می‌کند. مدیریت Bitstamp تأکید می‌کند که مجوز MiCA اولویت‌های کلیدی شرکت را تقویت می‌کند: ایمنی مشتری و شفافیت نظارتی. طبق گفته مدیرعامل Jean-Baptiste Graffette، چارچوب نظارتی اتحادیه اروپا پایه‌ای محکم برای اعتماد سرمایه‌گذار ایجاد کرده و استانداردهای یکسانی برای کل صنعت تعیین می‌کند. او خاطرنشان کرد که دریافت مجوز «دستاوردی مهم و تأییدی بر موقعیت رهبری Bitstamp در بازار اروپاست.»

قابل توجه است که مجوز CASP کمتر از یک سال پس از دریافت مجوز MiFID برای فعالیت در یک سازوکار معاملاتی چندجانبه (MTF) صادر شد. این رویکرد منسجم، تعهد شرکت به حداکثر انطباق با الزامات اتحادیه اروپا و ایجاد مدلی برای رشد پایدار در محیطی با نظارت فزاینده را نشان می‌دهد. یکی از حوزه‌های تطبیق، به‌روزرسانی محصولات استیبل‌کوین شرکت بوده است. در پیش‌بینی صدور مجوز، Bitstamp تلاش کرد تا عرضه‌های خود را با الزامات MiCA مطابقت دهد و تعهد خود به شفافیت و قابلیت اعتماد را تأیید کند. دریافت مجوز CASP فرصت‌های اضافی برای Bitstamp فراهم می‌کند. شرکت قصد دارد خط محصول خود را برای مشتریان خرد و سازمانی گسترش دهد و موقعیت خود را در بازار اروپایی در مواجهه با تقاضای فزاینده برای خدمات کریپتو تنظیم‌شده و امن تقویت کند.

لوکزامبورگ که مجوز را از طریق CSSF صادر کرده است، بار دیگر جایگاه خود را به عنوان یکی از حوزه‌های قضایی پیشرو برای شرکت‌های کریپتو تأیید کرد. به لطف چارچوب نظارتی منعطف اما سختگیرانه، این کشور همچنان پلتفرمی جذاب برای بازیگران جهانی است که قصد دارند از MiCA برای ورود به بازار واحد اتحادیه اروپا استفاده کنند. تجربه Bitstamp نشان می‌دهد که آماده‌سازی به‌موقع برای الزامات MiCA و تعامل مستمر با ناظر، مزیت رقابتی برای شرکت‌هایی که بر عملیات بلندمدت در اروپا متمرکز هستند ایجاد می‌کند. برای سایر فعالان بازار، این نمونه تأیید می‌کند که مجوز CASP به ابزاری کلیدی برای ادغام بخش کریپتو در سیستم مالی اتحادیه اروپا تبدیل می‌شود. مقررات MiCA در لوکزامبورگ، همراه با شهرت قوی CSSF به عنوان یک ناظر قابل اعتماد، محیطی ایجاد می‌کند که کسب‌وکارهای کریپتو می‌توانند بر اساس شفافیت، پایداری و اعتماد توسعه یابند. در چنین شرایطی، پشتیبانی حقوقی متخصصان Regulated United Europe عامل مهمی در موفقیت شرکت‌ها در دریافت مجوز MiCA و تثبیت موقعیت آن‌ها در بازار اروپاست.

Clearstream Banking S.A.، بخشی از گروه بین‌المللی Deutsche Börse، رسماً مجوز ارائه‌دهنده خدمات دارایی کریپتو (CASP) را مطابق با مقررات بازار دارایی‌های کریپتو اتحادیه اروپا (MiCA) دریافت کرد. این مجوز توسط کمیسیون نظارت بر بخش مالی لوکزامبورگ (CSSF) صادر شد و آمادگی شرکت برای ارائه خدمات دارایی کریپتو با رعایت کامل استانداردهای نظارتی اروپایی را تأیید کرد. دریافت مجوز MiCA امکان استفاده از رژیم «پاسپورت کریپتو اروپایی» را برای Clearstream فراهم می‌کند، که اجازه ارائه خدمات در سراسر اتحادیه اروپا بدون نیاز به دریافت مجوزهای ملی جداگانه را می‌دهد. این تصمیم موقعیت شرکت به عنوان یک ارائه‌دهنده زیرساخت که قادر به اتصال بخش مالی سنتی با بخش دارایی دیجیتال جدید است را به طور قابل توجهی تقویت می‌کند. برای Clearstream، ادغام در چارچوب قانونی MiCA اهمیت استراتژیک دارد. این شرکت که در خدمات نگهداری، تسویه و تصفیه تخصص دارد، اکنون می‌تواند به‌طور رسمی خدمات مربوط به ذخیره و پردازش دارایی‌های کریپتو را ارائه دهد و سطح بالایی از حفاظت از حقوق مشتریان و قابلیت اطمینان زیرساخت را تضمین کند. CSSF نیز بر مسائل کنترل محلی، پیشگیری از تضاد منافع و رعایت استانداردهای سختگیرانه ضد پول‌شویی تمرکز دارد. مجوز MiCA Clearstream نشان می‌دهد که مؤسسات پیشرو در بخش مالی سنتی به‌طور فعال وارد بازار دارایی‌های دیجیتال می‌شوند و زمینه ادغام راهکارهای بلاکچین در اکوسیستم مالی موجود اروپا را فراهم می‌کنند. این توسعه اعتماد سرمایه‌گذاران نهادی را تقویت می‌کند، به رشد نقدینگی کمک می‌کند و رقابت‌پذیری بازار مالی اروپا را افزایش می‌دهد. به لطف چارچوب نظارتی پایدار و رویکرد باز CSSF نسبت به نوآوری مالی، لوکزامبورگ جایگاه خود را به عنوان یکی از مراکز کلیدی نظارت بر دارایی‌های دیجیتال در اروپا تأیید می‌کند. دریافت مجوزهای MiCA توسط بازیگرانی مانند Clearstream نقش کشور را به عنوان یک مرکز استراتژیک که شرایط رشد متوازن اقتصاد کریپتو را ایجاد می‌کند، تقویت می‌کند. برای فعالان بازار، تجربه Clearstream نشان می‌دهد که اجرای MiCA نه تنها تعهدات جدید، بلکه فرصت‌های قابل توجهی برای توسعه بلندمدت در فضای واحد اروپایی به همراه دارد.

چگونه Regulated United Europe می‌تواند به شما در دریافت مجوز MiCA در لوکزامبورگ کمک کند؟

لوکزامبورگ یکی از مراکز مالی کلیدی اروپا است و چارچوب نظارتی خود برای دارایی‌های دیجیتال را به‌طور فعال توسعه می‌دهد. با ورود به مرحله اجرایی مقررات اتحادیه اروپا در زمینه بازار دارایی‌های کریپتو (MiCA)، شرکت‌هایی که با ارزهای دیجیتال و سایر انواع دارایی‌های کریپتو کار می‌کنند، ملزم به طی فرآیند صدور مجوز با کمیسیون نظارت بر بخش مالی (CSSF) هستند. این فرآیند نیازمند آماده‌سازی دقیق، رعایت مجموعه گسترده‌ای از الزامات و درک عمیق از جزئیات مقررات اروپایی و ملی است. دریافت مجوز MiCA در لوکزامبورگ مشروط به شرایط سختگیرانه است. شرکت‌ها باید مدل کسب‌وکار شفاف و پایدار، ساختار شرکتی مناسب و سیاست‌های داخلی توسعه‌یافته داشته باشند. CSSF توجه ویژه‌ای به مدیریت ریسک، امنیت اطلاعات، فرآیندهای ذخیره دارایی، اقدامات ضد پول‌شویی و حفاظت از منافع مشتریان دارد.

Regulated United Europe پشتیبانی جامع برای موفقیت در دریافت مجوز MiCA در لوکزامبورگ ارائه می‌دهد. کار ما به صورت زیر ساختار یافته است:

• انجام تحلیل حقوقی مقدماتی برای تعیین انطباق شرکت با معیارهای MiCA و انتخاب استراتژی بهینه
• تهیه مجموعه کامل مدارک، از جمله سیاست‌های داخلی AML/KYC، مدیریت ریسک، امنیت IT، و همچنین توسعه طرح کسب‌وکار و مدل‌های مالی
• پشتیبانی در تعامل با CSSF، شامل ارائه درخواست‌ها، پاسخ به سوالات ناظر و شرکت در جلسات کاری
• ساختاردهی حاکمیت شرکتی با انتخاب اعضای هیئت مدیره واجد شرایط و انتصاب عملکردهای کلیدی کنترل
• پشتیبانی پس از صدور مجوز، شامل ایجاد سیستم انطباق، پایش رعایت مقررات و توسعه گزارش‌دهی مؤثر.

همکاری با Regulated United Europe به شرکت‌ها این امکان را می‌دهد که نه تنها فرآیند صدور مجوز را تسریع کنند، بلکه ریسک‌های حقوقی را به حداقل برسانند و پایداری بلندمدت عملیات در بازار کریپتو اروپا را تضمین کنند. این رویکرد ورود به بازار اتحادیه اروپا را قابل پیش‌بینی‌تر و ایمن‌تر می‌سازد و شرایط توسعه موفق کسب‌وکار در محیط نظارتی جدید را ایجاد می‌کند.