क्रोएशिया में माइका लाइसेंस

MiCA के परिचय के बाद, क्रोएशिया का क्रिप्टो परिसंपत्तियों का नियमन यूरोपीय संघ के अनुरूप एक केंद्रीकृत मॉडल में बदल गया है। क्रिप्टो बाजार की निगरानी दो सरकारी निकायों के बीच विभाजित है: एक क्रिप्टो परिसंपत्ति सेवा प्रदाताओं की गतिविधियों की निगरानी करता है, और दूसरा इलेक्ट्रॉनिक धन और परिसंपत्ति-समर्थित टोकन के क्षेत्रों में स्थिरता और पर्यवेक्षण की देखरेख करता है। ये सभी निकाय मिलकर पूरे डिजिटल बाज़ार बुनियादी ढांचे को कवर करते हैं, जिसमें टोकन जारी करना और लिस्टिंग, संरक्षक सेवाएं, एक्सचेंज, ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म और मध्यस्थ संचालन शामिल हैं। क्रोएशिया में MiCA को चरणों में लागू किया जा रहा है। इलेक्ट्रॉनिक मूल्य टोकन और संपत्ति-समर्थित क्रिप्टो परिसंपत्तियों से संबंधित नियम पहले से ही लागू हैं, जबकि क्रिप्टो परिसंपत्ति सेवा प्रदाताओं से संबंधित नियम बाद में लागू हुए।
नए नियमों के लागू होने से पहले बाज़ार में काम करने वाले संगठनों को ही संक्रमण अवधि दी जाती है, लेकिन उन्हें भी निर्धारित समय-सीमा के भीतर प्राधिकरण प्रक्रिया से गुजरना होगा। नई कंपनियाँ केवल तभी बाज़ार में प्रवेश कर सकती हैं जब उनके पास लाइसेंस हो।
लाइसेंस प्राप्त करने के लिए, एक प्रदाता को एक कानूनी इकाई का पंजीकरण कराना होगा, पारदर्शी स्वामित्व और प्रबंधन संरचनाओं का प्रदर्शन करना होगा, और एक ऐसे सक्षम प्रबंधन को नियुक्त करना होगा जो अपने अनुभव और व्यावसायिक प्रतिष्ठा का दस्तावेजीकरण कर सके।
एएमएल और केवाईसी के क्षेत्रों में, कंपनियों को यह प्रदर्शित करना होगा कि उनके पास ग्राहक पहचान, लेनदेन की निगरानी, संदिग्ध लेनदेन की रिपोर्टिंग और अपने बुनियादी ढांचे का अवैध लेनदेन के लिए उपयोग होने से बचाव के लिए प्रक्रियाएं मौजूद हैं। एक विशेष शर्त क्लाइंट के फंड और कंपनी की संपत्ति, क्रिप्टोकरेंसी और नकदी दोनों के मामले में, का अनिवार्य पृथक्करण है। यह संरक्षकों, प्लेटफार्मों और भंडारण सेवाओं के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। टोकन जारी करते समय आवश्यकताएं और भी सख्त हो जाती हैं। जारीकर्ता को जारीकरण की प्रक्रिया, टोकन के अधिकार और जोखिम, परिसंचरण प्रक्रिया, आर्थिक मॉडल और टोकन धारकों की सुरक्षा की शर्तों का खुलासा करने वाला विस्तृत दस्तावेज़ तैयार करना होगा। मुद्रा-समर्थित और परिसंपत्ति-समर्थित स्टेबलकॉइन दोनों पर स्थिरता, तरलता प्रावधान और वित्तीय नियंत्रण के अतिरिक्त मानक लागू होते हैं। प्रत्येक परिसंपत्ति के तकनीकी स्वरूप का विश्लेषण करने के बजाय, नियामक इसके गुणों पर विचार करता है – ब्लॉकचेन पर एक टोकन को वित्तीय साधन के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है यदि यह प्रतिभूतियों के समान आर्थिक अधिकार प्रदान करता है।

बाज़ार धीरे-धीरे एक ऐसी संरचना की ओर बढ़ रहा है जिसमें क्रिप्टो परिसंपत्तियों के साथ काम करने के लिए लाइसेंस और पारदर्शिता तथा अन्य आवश्यकताओं का सख्त अनुपालन आवश्यक है। व्यवसायों के लिए, ऐसे विनियमन का मतलब है कि गहन तैयारी की आवश्यकता है, जिसमें क्रोएशिया में पंजीकरण, आंतरिक नीतियों का विकास, सुरक्षा तंत्रों का कार्यान्वयन और परिसंपत्ति भंडारण और प्रबंधन प्रक्रियाओं का ऑडिटिंग शामिल है। हालांकि, इसके बदले में, MiCA एकल नियामक क्षेत्र के कारण कंपनियों को पूरे यूरोपीय बाज़ार में कानूनी रूप से काम करने का अवसर मिलेगा। निवेशकों और उपयोगकर्ताओं के लिए, ऐसे नियम सुरक्षा के स्तर को बढ़ाते हैं, यह सुनिश्चित करते हैं कि स्थितियाँ पारदर्शी हों और सेवा प्रदाताओं में विश्वास पैदा करते हैं। क्रोएशिया एक परिपक्व नियामक वातावरण स्थापित कर रहा है जिसमें क्रिप्टो परियोजनाएं दीर्घकालिक व्यावसायिक मॉडल विकसित कर सकती हैं और बाजार कानूनी अनिश्चितता से मुक्त होकर फल-फूल सकता है। यूरोपीय MiCA विनियमन और स्थानीय पर्यवेक्षण का संयोजन क्रिप्टो उद्योग में प्रतिभागियों के लिए स्थिरता, पूर्वानुमान और समान अवसर सुनिश्चित करता है। क्रोएशिया में, क्रिप्टो परिसंपत्तियों और सेवा प्रदाताओं का विनियमन राष्ट्रीय कानून और संबंधित नियामक पर्यवेक्षण के संयोजन के माध्यम से MiCA मानक के पूर्ण अनुकूलन के सिद्धांत पर आधारित है। टोकन जारी करने की जिम्मेदारी दो निकायों के बीच विभाजित है, जिनमें से एक इसके लिए और दूसरा क्रिप्टो परिसंपत्ति लेनदेन (एक्सचेंज, भंडारण, प्लेटफॉर्म ट्रेडिंग, कस्टडी सेवाएं, आदि) प्रदान करने वाली सेवाओं की देखरेख के लिए जिम्मेदार है।

एक बार MiCA लागू हो जाने के बाद, क्रिप्टो सेवाएं प्रदान करने वाली कंपनियों को आधिकारिक प्राधिकरण प्राप्त करने और सख्त नियामक आवश्यकताओं का पालन करने की आवश्यकता होगी। प्रत्येक कानूनी इकाई को अपनी स्वामित्व संरचना और प्रबंधन की जानकारी, जिसमें प्रतिष्ठा, योग्यता और अनुभव शामिल हैं, पंजीकृत करनी होगी और उसका खुलासा करना होगा, साथ ही जोखिमों का प्रबंधन करने और आंतरिक प्रबंधन, सुरक्षा और अनुपालन नियमों का पालन करने की अपनी क्षमता की पुष्टि करनी होगी।

कानूनी रूप से काम करने के लिए, ग्राहकों की विश्वसनीयता की पहचान और सत्यापन करने, लेनदेन की निगरानी करने, संदिग्ध संचालन की पहचान और रोकथाम करने, और ग्राहक तथा कंपनी की संपत्ति को अलग रखने की प्रक्रियाओं को लागू करना आवश्यक होगा। यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण है यदि सेवा में वॉलेट में क्रिप्टो संपत्ति संग्रहीत करना, कुंजियों का प्रबंधन करना, और संरक्षक संबंधी कार्य करना शामिल है – इस मामले में, नियामक स्पष्ट लेखांकन, तकनीकी सुरक्षा, और ग्राहक निधियों के लिए अलग प्रक्रियाओं की मांग करता है। यदि कंपनी टोकन जारी करने की योजना बना रही है – जिसमें यूटिलिटी टोकन, स्टेबलकॉइन और अन्य प्रकार की क्रिप्टो संपत्तियां शामिल हैं – तो MiCA नियम विशेष रूप से सख्त दस्तावेज़ीकरण आवश्यकताओं का प्रावधान करते हैं। टोकन धारकों के अधिकारों, आर्थिक मॉडल, जोखिमों और परिसंचरण तंत्र का वर्णन करने के लिए, साथ ही संभावित निवेशकों और धारकों को यह समझने में सक्षम बनाने के लिए सभी आवश्यक जानकारी का खुलासा करने हेतु एक श्वेत पत्र या समान दस्तावेज़ विकसित किया जाना चाहिए कि वे क्या खरीद रहे हैं।
नियामक संपत्ति के आर्थिक और कानूनी सार का आकलन करता है, न कि उसके तकनीकी रूप का – यानी, यह कि क्या टोकन वास्तविक संपत्ति अधिकार, शेयर, आय, या पारंपरिक वित्तीय साधनों के समान अन्य विशेषाधिकार प्रदान करता है।
क्रिप्टो सेवाएं प्रदान करने वाली कंपनियाँ (CASP) पूंजी, आंतरिक शासन और पारदर्शिता आवश्यकताओं के अधीन हैं जो वित्तीय संस्थानों पर लागू होने वाली आवश्यकताओं के समान हैं।
उन्हें ऑडिट और आंतरिक नियंत्रण, और वित्तीय स्थिरता बनाए रखने के लिए, साथ ही साइबर सुरक्षा और ग्राहक संपत्ति संरक्षण मानकों के अनिवार्य रिपोर्टिंग और अनुपालन के लिए तैयार रहना चाहिए। MiCA द्वारा निर्धारित संक्रमण अवधि का अर्थ है कि नए नियमों के लागू होने से पहले काम करने वाली कंपनियाँ समय सीमा तक ऐसा करना जारी रख सकती हैं, बशर्ते वे अंततः प्राधिकरण प्राप्त करें। नए बाजार प्रतिभागी प्रासंगिक परमिट प्राप्त करने के बाद ही क्रिप्टो-संपत्ति सेवाओं तक पहुंच सकेंगे। व्यवसायों के लिए, इस मॉडल के कई प्रमुख निहितार्थ हैं। सबसे पहले, आवेदन जमा करने से पहले संरचनाओं, दस्तावेजों और प्रक्रियाओं की गहन तैयारी आवश्यक है। दूसरा, तकनीकी और परिचालन स्थिरता सर्वोपरि है, जिसमें संपत्ति भंडारण, डेटा सुरक्षा, ग्राहक निधियों का पृथक्करण और एएमएल/केवाईसी अनुपालन शामिल हैं। अंत में, व्यवसायों को यह समझना चाहिए कि टोकन जारी करना, सेवाएं प्रदान करना, और ग्राहकों के साथ बातचीत उच्च स्तर की पारदर्शिता और पेशेवर प्रबंधन के साथ सख्त नियामक नियमों पर आधारित होनी चाहिए। निवेशकों और उपयोगकर्ताओं के दृष्टिकोण से, ऐसे मानक सुरक्षा को बढ़ाते हैं, बाजार को स्थिर करते हैं और जोखिम को कम करते हैं, जिससे सुसंगत, कानूनी और पारदर्शी संचालन के लिए स्थितियाँ बनती हैं। क्रोएशिया में विनियमन कंपनियों को एक ऐसे ढांचे के भीतर काम करने की अनुमति देता है और उन्हें पूरे यूरोपीय संघ में व्यापार करने में सक्षम बनाता है, बशर्ते वे क्रिप्टो परिसंपत्ति विनियमन (MiCA) और राष्ट्रीय कानून की आवश्यकताओं का पालन करें।

क्रोएशिया में MiCA नियमावली

क्रोएशियाई नियामक (HANFA) ने पुष्टि की है कि वह ESMA द्वारा विकसित मानदंडों को लागू करेगा जो क्रिप्टो संपत्तियों को वित्तीय उपकरणों के रूप में योग्य ठहराने के लिए बनाए गए हैं। यह निर्णय डिजिटल संपत्तियों को वर्गीकृत करने के लिए एक एकीकृत यूरोपीय दृष्टिकोण स्थापित करता है, जिससे कानून प्रवर्तन में लंबे समय से चली आ रही अनिश्चितता समाप्त होती है। नवाचार का मूल यह है कि अब किसी टोकन का मूल्यांकन इसकी तकनीकी परत पर नहीं, बल्कि इसके स्वभाव, आर्थिक कार्य और धारक को प्रदान किए गए अधिकारों के दायरे पर आधारित होता है। नियम इस सिद्धांत पर आधारित है कि यदि कोई टोकन मूलतः सुरक्षा (security) के कार्य करता है — उदाहरण के लिए, यदि यह कंपनी में हिस्सेदारी, आय, प्रबंधन में भागीदारी या अन्य संपत्ति दावों का अधिकार प्रदान करता है — तो इसे वित्तीय उपकरण माना जाना चाहिए और MiFID II के तहत विनियमित किया जाना चाहिए। इसके विपरीत, यदि संपत्ति में सुरक्षा की विशेषताएं नहीं हैं और यह कॉर्पोरेट या संपत्ति अधिकार प्रदान नहीं करती, बल्कि इसे विनिमय माध्यम, डिजिटल वस्तु, उपयोगिता या बुनियादी ढांचे के तत्व के रूप में इस्तेमाल किया जाता है, तो यह MiCA नियमावली के अधीन बनी रहती है।

विशेष ध्यान हाइब्रिड टोकनों पर दिया गया है — ऐसी संपत्तियां जो वित्तीय उपकरण और क्रिप्टो संपत्ति के कार्यों को संयोजित करती हैं। इनके लिए, रूप से अधिक महत्वपूर्ण पदार्थ (substance over form) का सिद्धांत लागू होता है, अर्थात् मूल्यांकन तकनीकी कार्यान्वयन पर नहीं बल्कि आर्थिक अर्थ पर आधारित होता है। यदि आर्थिक घटक सुरक्षा के करीब है, तो संपत्ति को वित्तीय उपकरण के रूप में विनियमित किया जाएगा, भले ही यह ब्लॉकचेन पर लागू हो और औपचारिक रूप से क्रिप्टो संपत्ति की विशेषताएं रखती हो। यह दृष्टिकोण बाजार प्रतिभागियों की सुरक्षा करता है और नियामक को आवश्यकतानुसार कड़े निगरानी उपाय लागू करने में सक्षम बनाता है। व्यवहार में इसका अर्थ है कि जारीकर्ता और सेवा प्रदाता टोकन जारी करने की संरचना अधिक सावधानीपूर्वक करें और कानूनी मॉडल का विश्लेषण करें, यह दस्तावेज़ीकरण करते हुए कि संपत्ति किस श्रेणी में आती है। व्हाइट पेपर, प्लेसमेंट शर्तें, जारी करने की प्रक्रिया, धारक अधिकार, प्रतिपूर्ति संरचना, टोकन वितरण और परियोजना का आर्थिक मॉडल अब अनिवार्य नियामक विश्लेषण के अधीन हैं, जो कानूनी शासन के चयन को प्रभावित करता है।

क्रोएशिया में MiCA कंपनियों के लिए शेयर पूंजी आवश्यकताएँ

• MiCA तीन श्रेणियों के क्रिप्टो सेवा प्रदाता स्थापित करता है, जिनमें नियामक आवश्यकताएं और गतिविधि का दायरा अलग होता है। पहली श्रेणी में वे कंपनियां शामिल हैं जो ग्राहक आदेश निष्पादित करती हैं, निर्देशों को प्रसारित करती हैं, या परामर्श सेवाएं प्रदान करती हैं लेकिन ग्राहक की क्रिप्टो संपत्तियों को नहीं रखती। इन कंपनियों के लिए न्यूनतम पूंजी आवश्यकता €50,000 तय की गई है।
• दूसरी श्रेणी में ऐसे प्रदाता शामिल हैं जो क्रिप्टो संपत्तियों का विनिमय और संरक्षित भंडारण प्रदान करते हैं, जिससे ग्राहकों को डिजिटल संपत्तियों तक पहुंच मिलती है। इन प्रदाताओं के लिए पूंजी पर्याप्तता का थ्रेशोल्ड €125,000 है।
• तीसरी श्रेणी सबसे जटिल ऑपरेटरों को संदर्भित करती है – जो ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म का प्रबंधन करते हैं और बाजार बुनियादी ढांचा प्रदान करते हैं। इन प्रदाताओं को न्यूनतम पूंजी स्तर €150,000 बनाए रखना आवश्यक है ताकि ट्रेडिंग सिस्टम संचालित करने से जुड़े उच्च जोखिमों को दर्शाया जा सके, तरलता सुनिश्चित हो और ग्राहकों की सुरक्षा हो।

इस प्रकार, CASP लाइसेंस वर्ग का चयन सीधे आवश्यक वित्तीय और परिचालन स्थितियों को निर्धारित करता है, साथ ही MiCA के तहत यूरोपीय बाजार में प्रवेश करते समय नियमन की गहराई को भी प्रभावित करता है।

HANFA का निर्णय कानूनी पूर्वानुमेयता बढ़ाता है, निवेशकों को अधिक पारदर्शिता प्रदान करता है और जारीकर्ताओं को नियामक मार्गदर्शन देता है। सुरक्षा जैसी टोकन जारी करने वाली परियोजनाओं को वित्तीय बाजार नियमों के तहत विनियमित किया जाएगा, जबकि क्लासिक उपयोगिता टोकन, स्थिरकॉइन और अन्य डिजिटल संपत्तियां MiCA के दायरे में बनी रहेंगी। इससे दुरुपयोग का जोखिम कम होता है, ग्रे क्षेत्र समाप्त होते हैं और सभी EU देशों में नियमों का समान रूप से पालन सुनिश्चित होता है। यह दृष्टिकोण एक परिपक्व पारिस्थितिकी तंत्र को बढ़ावा देता है, निवेशकों की सुरक्षा करता है और क्रिप्टो परियोजनाओं को पारदर्शी नियामक ढांचे में काम करने में सक्षम बनाता है। यूरोप उस मॉडल की ओर बढ़ रहा है जिसमें प्रौद्योगिकियों को अपवादों के माध्यम से नहीं, बल्कि डिजिटल संपत्तियों के व्यवस्थित वर्गीकरण के माध्यम से बाजार में स्वीकार किया जाता है। यह उद्योग के दीर्घकालिक विकास की नींव रखता है और वित्तीय बाजार के विनियमित खंड के रूप में इसके भूमिका में विश्वास बढ़ाता है।

अपने भाषण में, HANFA के प्रमुख Ante Žigman ने क्रोएशिया के वित्तीय बाजारों के नियामक ढांचे और डिजिटल रूपांतरण को मजबूत करने की आवश्यकता पर जोर दिया, विशेष रूप से वैश्विक प्रतिस्पर्धा और तेजी से तकनीकी विकास के संदर्भ में। उन्होंने कहा कि अमेरिकी पूंजी बाजार बहुत आगे हैं, भले ही अमेरिका वैश्विक GDP का केवल एक छोटा हिस्सा ही बनाता हो। यह यूरोपीय बाजारों में – क्रोएशिया सहित – पूंजी तक पहुंच, कंपनी की वृद्धि और अंतरराष्ट्रीय प्रतिस्पर्धा में प्रणालीगत पिछड़ापन दर्शाता है। Žigman ने कहा कि इस पिछड़ापन को दूर करने के लिए यूरोप को पूंजी बाजारों के एकीकरण में तेजी लानी चाहिए, स्टॉक मार्केट के माध्यम से कंपनियों के वित्तपोषण के लिए अनुकूल परिस्थितियाँ बनानी चाहिए और इक्विटी उपकरणों के जारी करने को प्रोत्साहित करना चाहिए। इस संदर्भ में, क्रिप्टो संपत्तियों का विनियमन और MiCA जैसे मानकों का परिचय वित्तीय बुनियादी ढांचे को आधुनिक बनाने की व्यापक रणनीति का हिस्सा माना जाता है। नई तकनीकें, डिजिटलीकरण, DLT उपकरण और टोकनाइजेशन केवल नवाचार नहीं हैं; ये बाजारों को अधिक सुलभ, लचीला और प्रतिस्पर्धी बनाने के साधन हैं।

विशेष ध्यान स्थायी वित्त और हरित परिवर्तन (green transformation) पर दिया गया। हालांकि यूरोप सतत निवेश में अग्रणी है, लेकिन उसने अभी तक हरित निवेश के लिए निर्धारित लक्ष्यों को पूरा नहीं किया है। इसलिए, नियम निवेश को हरा और डिजिटल परियोजनाओं में प्रोत्साहित करना चाहिए ताकि आर्थिक स्थिरता और सतत विकास बढ़े, न कि सतत विकास के संक्रमण में बाधा बने। क्रोएशिया के लिए इसका अर्थ है राष्ट्रीय पूंजी बाजार और निवेश आकर्षण तंत्र का व्यापक आधुनिकीकरण, विशेषकर लघु और मध्यम व्यवसायों के लिए। बाजार विकास की योजनाओं में तरलता सुधारना, निवेशक रुचि को प्रोत्साहित करना और प्रतिभूतियों या टोकन प्लेसमेंट की मात्रा बढ़ाना शामिल है, साथ ही ऐसा वातावरण बनाना जिसमें डिजिटल वित्तीय तकनीकें पारंपरिक उपकरणों के समान रूप से काम कर सकें। निष्कर्षतः, Žigman ने जोर दिया कि यूरोप को अपने पूंजी बाजारों का रूपांतरण और डिजिटलीकरण करते समय बड़े चुनौतियों का सामना करना होगा। इसे अपने नियामक ढांचे को मजबूत करना, इसे अंतर्राष्ट्रीय मानकों के साथ सामंजस्य करना और यह सुनिश्चित करना होगा कि व्यवसाय आधुनिक वित्तपोषण उपकरणों तक पहुँच सकें। क्रोएशिया के लिए, यह कंपनियों, निवेशकों और अर्थव्यवस्था के लिए पूंजी बाजार को एक प्रभावी वृद्धि तंत्र में बदलने का अवसर है, नवाचार, सतत विकास और वित्तीय स्थिरता को संयोजित करके।

क्रोएशिया में CASP कंपनियों के लिए MiCA लाइसेंस प्राप्त करने के लिए आवश्यक दस्तावेज़:

क्रोएशिया में क्रिप्टो सेवा प्रदाता लाइसेंस (CASP लाइसेंस, MiCA के तहत) प्राप्त करने के लिए, कंपनी को एक व्यापक दस्तावेज़ पैकेज तैयार करना होता है जो डिजिटल बाजार में संचालन की कानूनी, वित्तीय और परिचालन तत्परता को प्रमाणित करे। इस पैकेज में कॉर्पोरेट दस्तावेज़, वित्तीय विवरण, आंतरिक नियमावली, जोखिम प्रबंधन नीतियां और ग्राहक सुरक्षा तंत्र शामिल हैं। पैकेज को यह दर्शाना चाहिए कि संगठन सुरक्षित रूप से क्रिप्टो संपत्तियों के साथ काम कर सकता है, बिना भंडारण, लेन-देन निष्पादन या AML/KYC जोखिम नियंत्रण आवश्यकताओं का उल्लंघन किए। पैकेज कंपनी की स्थापना दस्तावेज़, पंजीकरण डेटा, आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन, कॉर्पोरेट संरचना और अंतिम लाभार्थी प्रकटीकरण पर आधारित होता है। नियामक मालिकों और प्रबंधकों की संरचना का विश्लेषण करता है, उनके पेशेवर उपयुक्तता, व्यावसायिक प्रतिष्ठा और वित्तीय सेवाओं या डिजिटल प्रौद्योगिकियों में अनुभव का मूल्यांकन करता है। प्रत्येक प्रबंधन टीम सदस्य को अपने व्यावसायिक व्यवहार की ईमानदारी और आपराधिक सजा, प्रतिबंध या विनियमित कानूनों के उल्लंघन की अनुपस्थिति की पुष्टि करनी होती है।

दूसरा प्रमुख तत्व आंतरिक नीतियां और परिचालन प्रक्रियाएं हैं। कंपनी को AML और KYC नियम, ग्राहक पहचान प्रक्रिया, लेन-देन विश्लेषण प्रक्रिया, संदिग्ध गतिविधि की पहचान के नियम और निगरानी अधिकारियों को जानकारी संप्रेषित करने का तंत्र प्रदान करना होगा। दस्तावेज़ में सुरक्षा नीतियां, आईटी सिस्टम का विवरण, क्रिप्टो वॉलेट सुरक्षा, कुंजी भंडारण प्रक्रियाएं और पहुँच पुनर्प्राप्ति तंत्र भी शामिल हैं। यदि कंपनी संरक्षित कार्य करती है, तो उसे ग्राहक संपत्ति और अपने फंड की अलगाव का दस्तावेज़ प्रदान करना होगा। व्यवसाय योजना को अलग खंड में रखा गया है, जिसमें प्रदान की जाने वाली सेवाओं, आर्थिक मॉडल, लक्षित दर्शक, विकास पूर्वानुमान और संचालन रणनीति का विवरण है। इस खंड में जोखिम प्रबंधन मॉडल, वित्तीय संकेतक, लेन-देन लागत, खर्च और आय की गणना, तरलता मूल्यांकन, तकनीकी वास्तुकला और समर्थन प्रक्रियाएं शामिल हैं। नियामक अपेक्षा करता है कि दस्तावेज़ परियोजना की स्थिरता और ग्राहकों के लिए जोखिम उत्पन्न किए बिना संचालन समर्थन करने की क्षमता को दर्शाए।

पैकेज का वित्तीय हिस्सा ऑडिटेड वित्तीय विवरण, कंपनी की पूंजी पर डेटा और चयनित CASP लाइसेंस वर्ग के न्यूनतम पूंजी आवश्यकताओं के अनुपालन की पुष्टि शामिल करता है। कुछ मामलों में नकद प्रवाह पूर्वानुमान, क्रिप्टो संपत्ति लेखांकन नीति और वित्तपोषण स्रोतों की पुष्टि भी प्रदान की जाती है।

यदि कंपनी टोकन जारी करने की योजना बनाती है, तो उसे एक व्हाइट पेपर भी तैयार करना होगा, जिसमें संपत्ति की आर्थिक प्रकृति, धारकों के अधिकार, शामिल जोखिम और परिसंचरण का विवरण दिया गया हो। यह दस्तावेज़ व्यापक, पारदर्शी और तथ्यों पर आधारित होना चाहिए, क्योंकि यह टोकन को EU बाजार में प्रवेश दिलाने का कानूनी आधार बनता है। परिणामस्वरूप, क्रोएशिया में MiCA लाइसेंस आवेदन पैकेज केवल औपचारिक फाइल संग्रह नहीं है, बल्कि व्यवसाय की विनियमित प्रकृति का व्यवस्थित प्रमाण है, जिसमें कॉर्पोरेट पारदर्शिता, प्रबंधन स्थिरता, तकनीकी सुरक्षा और ग्राहक हितों की सुरक्षा क्षमता शामिल है। जितना अधिक विस्तृत और सटीक पैकेज होगा, लाइसेंस प्राप्त करने और पूरे यूरोपीय संघ में MiCA के तहत संचालन शुरू करने की संभावना उतनी ही अधिक होगी।

क्रोएशिया में MiCA कार्यान्वयन के चरण

क्रोएशिया में MiCA चरणबद्ध तरीके से लागू किया जा रहा है, जिसमें नियामक आवश्यकताएं और बाजार पहुँच केवल उन कंपनियों तक धीरे-धीरे बढ़ती हैं जो यूरोपीय मानकों को पूरा करती हैं। पहला चरण नियमावली को अपनाने और उसके प्रावधानों को क्रोएशियाई कानूनी प्रणाली में स्थानांतरित करने का था। सक्षम प्राधिकरणों की पहचान की गई: एक क्रिप्टो सेवा प्रदाताओं की गतिविधियों की निगरानी करता है और दूसरा एसेट-बैक्ड और इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन के लिए जिम्मेदार है। इन संस्थागत तंत्रों ने बाद के नियामक कार्यान्वयन की नींव रखी।

दूसरा चरण उस समय लागू हुआ जब इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन और एसेट-बैक्ड टोकन पर नियम लागू होने लगे। इन उपकरणों के जारीकर्ताओं को व्हाइट पेपर तैयार करना होगा, उनके आर्थिक मॉडल का प्रकटीकरण करना होगा और वित्तीय स्थिरता साबित करनी होगी। स्थिरकॉइन के पारदर्शी विनियमन की आवश्यकता थी, क्योंकि उनका मूल्य किसी मुद्रा या परिसंपत्ति टोकन की टोकरी से जुड़ा होता है। उचित दस्तावेज़ के बिना किसी भी सार्वजनिक प्रस्ताव की अनुमति नहीं थी।

तीसरा चरण बाद में शुरू हुआ, जब क्रिप्टो सेवा प्रदाताओं के लिए आवश्यकताएँ अनिवार्य हो गईं। एक्सचेंज, कस्टडी, ट्रेडिंग, एसेट मैनेजमेंट, परामर्श और अन्य CASP कार्यों में संलग्न कंपनियों को अब लाइसेंस प्राप्त करना आवश्यक है। नियामक अब कॉर्पोरेट पारदर्शिता, पूंजी पर्याप्तता, मजबूत आंतरिक शासन और आईटी ढांचे, और औपचारिक AML अनुपालन की मांग करता है। इस चरण में ग्राहक और कॉर्पोरेट संपत्ति के अनिवार्य अलगाव, प्रक्रिया दस्तावेज़ीकरण और परिचालन सुरक्षा नियंत्रण भी पेश किए गए। जिन संगठनों ने MiCA लागू होने से पहले काम शुरू किया था, उनके लिए संक्रमण अवधि पेश की गई है। वे सीमित समय के लिए संचालन जारी रख सकते हैं, बशर्ते वे लाइसेंस प्राप्त करें और अपनी प्रक्रियाओं को नए मानकों के अनुसार लाएं। इस अवधि समाप्त होने के बाद, केवल लाइसेंस प्राप्त कंपनियों को बाजार में प्रवेश मिलेगा।

अंतिम चरण स्थायी निगरानी मॉडल की स्थापना है। नियमित रिपोर्टिंग, लगातार अनुपालन निगरानी, व्यवसाय मॉडल समीक्षा, जोखिम मूल्यांकन और उपभोक्ता अधिकारों के अनुपालन को सुनिश्चित करना सामान्य बन गया है। लाइसेंस प्राप्त करने वाली कंपनियां केवल क्रोएशिया में ही नहीं, बल्कि पूरे यूरोप में ‘नियामक पासपोर्टिंग’ तंत्र के माध्यम से संचालन कर सकेंगी, जो बाजार को एक एकीकृत वित्तीय परिपथ में बदल देगा।

इस प्रकार, क्रोएशिया में MiCA का कार्यान्वयन लगातार मानकीकरण के माध्यम से हो रहा है: पहले, नियामक अनुकूलन; फिर, जारीकर्ताओं का विनियमन; फिर, सेवा प्रदाताओं का अनिवार्य लाइसेंसिंग; और अंत में, सतत निगरानी का पूर्ण शासन। यह क्रिप्टो परियोजनाओं के लिए एक स्थिर कानूनी वातावरण बनाता है, जो ऐसे बाजार का निर्माण करता है जहां विनियमन पारदर्शिता और विश्वास सुनिश्चित करता है बिना विकास में बाधा डाले।

क्रोएशिया में क्रिप्टोक्यूरेंसी पर कराधान 2025–2026 में लागू होने की उम्मीद

क्रोएशिय में क्रिप्टोकरेंसी को पूंजी संपत्ति के प्रकार के रूप में माना जाता है, और कर केवल तब देय होता है जब आर्थिक लाभ प्राप्त होता है, अर्थात जब इसे बेचा जाता है, फिएट मुद्रा में बदला जाता है या किसी ऐसे तरीके से वास्तविक किया जाता है जिससे लाभ होता है। केवल डिजिटल संपत्ति का स्वामित्व और भंडारण कर के अधीन नहीं है, और कर देय केवल तब होता है जब आय वास्तविक होती है। एक क्रिप्टोकरेंसी को दूसरी क्रिप्टोकरेंसी में बदलना स्वयं में कर योग्य लेन-देन नहीं माना जाता जब तक कि इसे फिएट मुद्रा में परिवर्तित न किया जाए। जब लाभ पर क्रिप्टोकरेंसी बेची जाती है, तो पूंजीगत लाभ कर बारह प्रतिशत की दर से लगाया जाता है। हालांकि, एक महत्वपूर्ण छूट लागू होती है: यदि डिजिटल संपत्ति बिक्री से पहले दो साल से अधिक समय तक रखी गई थी, तो कर नहीं लगाया जाता। यह नियम लंबी अवधि के भंडारण को निवेशकों के लिए लाभकारी रणनीति बनाता है। कुछ लेन-देन श्रेणियाँ, जैसे माइनिंग, स्टेकिंग, ब्लॉकचेन सत्यापन में भाग लेना और टोकन में पुरस्कार प्राप्त करना, पूंजीगत लाभ के बजाय आय मानी जाती हैं। ऐसी आय पर अलग कर लगाया जाता है क्योंकि यह आर्थिक गतिविधियों से प्राप्त पुरस्कार से संबंधित है। यदि ऐसी संपत्ति बाद में बेची जाती है, तो लाभ पर फिर से पूंजीगत लाभ कर देय होता है। नियमित ट्रेडिंग या क्रिप्टोक्यूरेंसी माइनिंग में व्यवस्थित भागीदारी के मामलों में, गतिविधि को उद्यमी के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। इसका अर्थ है व्यवसायिक शासन के तहत कर देना और एक वाणिज्यिक इकाई के रूप में रिकॉर्ड रखना, न कि एक निजी निवेशक के रूप में। करदाता को डिजिटल संपत्ति से जुड़े सभी लेन-देन दर्ज करने होंगे, जिसमें खरीद और बिक्री की तारीखें, संपत्ति की मात्रा, अधिग्रहण लागत, कमीशन खर्च और अंतिम लाभ शामिल हैं। ऐसी लेखांकन प्रणाली कर आधार के सही निर्धारण में मदद करती है, विशेषकर कई लेन-देन के मामले में। क्रिप्टो संपत्तियों का मूल्य पहले-आओ-पहले-पाओ (FIFO) आधार पर गणना किया जाता है, जो दीर्घकालिक निवेश के लिए महत्वपूर्ण है। इसलिए, क्रोएशिया की क्रिप्टोक्यूरेंसी कर प्रणाली लंबी अवधि में संपत्ति धारकों के लिए अनुकूल बनी रहती है, लेकिन सावधानीपूर्वक दस्तावेज़ीकरण और प्रत्येक लेन-देन की श्रेणी को समझने की आवश्यकता होती है। निवेशकों के लिए, इसका अर्थ है दो साल से अधिक समय तक संपत्ति रखने पर कर भार का अनुकूलन करने का अवसर। सक्रिय ट्रेडरों के लिए, रिपोर्टिंग आवश्यक है। व्यवसायों के लिए, इसका अर्थ है नियमों के अनुसार व्यापक लेखांकन और कराधान मॉडल बनाना।

2025 में क्रोएशिया में कर दरें

क्रोएशिया में MiCA लाइसेंस प्राप्त करने में Regulated United Europe के वकील कैसे मदद कर सकते हैं?

क्रोएशिया में MiCA लाइसेंस प्राप्त करने की प्रक्रिया केवल आवेदन जमा करने तक सीमित नहीं है। इसमें नियामक आवश्यकताओं का पूर्ण अनुपालन, सबूत तैयार करना, कॉर्पोरेट संरचना तैयार करना और आंतरिक नीतियाँ लागू करना शामिल है, जो व्यवसाय की परिपक्वता और प्रबंधनीयता को दर्शाती हैं। Regulated United Europe के वकील एक व्यवस्थित दृष्टिकोण अपनाते हैं, प्रारंभिक कंपनी डिज़ाइन से लेकर अंतिम अनुमोदन और निगरानी के तहत बाद की सहायता तक। यह दृष्टिकोण विशेष रूप से क्रिप्टो सेवा प्रदाताओं के लिए आवश्यक तकनीकी और कानूनी मानकों को ध्यान में रखते हुए महत्वपूर्ण है।

कार्य की शुरुआत भविष्य के CASP प्रदाता के व्यवसाय मॉडल के विश्लेषण से होती है। विशेषज्ञ यह निर्धारित करते हैं कि कौन सी सेवाओं के लिए लाइसेंस आवश्यक है, पूंजी आवश्यकताओं को ध्यान में रखते हुए उपयुक्त लाइसेंस श्रेणी का चयन करते हैं, और भविष्य के संचालन का पैमाना, उत्पाद वास्तुकला, लक्षित बुनियादी ढांचा और टोकन की कानूनी स्थिति का मूल्यांकन करते हैं। इस चरण में, आदर्श स्वामित्व संरचना बनाई जाती है, शासन निकाय स्थापित किया जाता है और पेशेवर योग्यता मानदंडों को पूरा करने वाले जिम्मेदार व्यक्ति चुने जाते हैं। परियोजना का कानूनी ढांचा भी इसी चरण में तैयार किया जाता है।

इसके बाद हमारे वकील क्रोएशियाई नियामक के समक्ष प्रस्तुत करने के लिए दस्तावेज़ों का पूर्ण सेट तैयार करते हैं, जिसमें आर्टिकल्स ऑफ़ एसोसिएशन, कॉर्पोरेट जानकारी, लाभार्थी जानकारी, आंतरिक नियमावली, AML नीति, KYC प्रक्रियाएँ, लेन-देन निगरानी नियम, जोखिमग्रस्त ग्राहकों की पहचान की कार्यप्रणाली, क्रिप्टो संपत्ति भंडारण नीति और ग्राहक फंड पृथक्करण प्रक्रियाएँ शामिल हैं। यदि गतिविधि में कस्टोडियल सेवाएँ, ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म या एक्सचेंज बुनियादी ढांचा शामिल है, तो बुनियादी ढांचे का तकनीकी विवरण, सुरक्षा योजनाएँ, संपत्ति पृथक्करण दस्तावेज़, इन्सिडेंट प्रतिक्रिया योजनाएँ और आईटी संरचना तैयार की जाएगी। आवेदन के वित्तीय भाग को विशेष खंड में रखा गया है। RUE व्यवसाय योजना, संचालन मीट्रिक, लाभप्रदता मॉडल और लोड पूर्वानुमान तैयार करने में मदद करता है, साथ ही वित्तीय विवरणों का ऑडिट और आवश्यक लाइसेंस श्रेणी के अनुसार पूंजी गणना करता है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि नियामक कंपनी की ग्राहकों के प्रति दायित्वों को पूरा करने और व्यवसाय की निरंतरता सुनिश्चित करने की क्षमता का आकलन करता है।

क्रोएशियाई निगरानी प्राधिकरण के साथ पूरी प्रक्रिया के दौरान, टीम आवेदक को पूर्ण समर्थन प्रदान करती है, आधिकारिक संचार में भाग लेती है, अनुरोधों के जवाब तैयार करती है, टिप्पणियों का समाधान करती है, दस्तावेज़ों को सुधारती है और प्रत्येक मुद्दे पर स्पष्टीकरण प्रदान करती है। इससे लाइसेंसिंग प्रक्रिया प्रतिक्रियाशील के बजाय सक्रिय बन जाती है, परिणाम पूर्वानुमेय होते हैं और अस्वीकृति का जोखिम न्यूनतम होता है। MiCA अनुमोदन प्राप्त करने से यूरोपीय बाजार तक पहुंच मिलती है: क्रोएशिया में लाइसेंस प्राप्त कंपनी पूरे EU में क्रिप्टो सेवाएँ प्रदान कर सकती है, बिना अतिरिक्त लाइसेंस की आवश्यकता के। उचित कानूनी संरचना, दस्तावेज़ तैयारी और सभी चरणों में समर्थन त्वरित बाजार प्रवेश के लिए आधार तैयार करते हैं, बिना देरी और पूर्ण नियामक पारदर्शिता के साथ। Regulated United Europe के वकील इस प्रकार का मॉडल प्रदान करते हैं, ग्राहक की टीम पर बोझ कम करते हैं और लाइसेंसिंग को व्यवसाय बढ़ाने के लिए एक उपकरण में बदल देते हैं, न कि एक नौकरशाही अवरोध।