Avrupa Birliği’nde MiCA: yerel uygulamalara ilişkin eksiksiz kılavuz

Son on yılda, kripto varlık piyasası hızla büyüyerek Avrupa ve ötesindeki finansal manzarayı dönüştürdü. Bitcoin borsalarının ilk günlerinden karmaşık merkezi olmayan finans platformlarının geliştirilmesine kadar, dijital varlık endüstrisi geleneksel düzenleyici ortamı geride bırakan bir hızla gelişti. Yakın zamana kadar, Avrupa Birliği (AB) hem inovasyonu hem de yatırımcıları korumayı sağlayacak birleşik bir yasal çerçeveye sahip değildi. Her üye ülke kendi kurallarını uyguladı; bazıları net lisanslama rejimleri benimsedi, bazıları genel finansal yasalara dayandı ve bazıları ise tamamen düzenlemesiz kaldı.

Bu parçalanmış ortam, hem kripto şirketleri hem de müşterileri için belirsizlik yarattı. Birden fazla AB ülkesinde faaliyet göstermek isteyen işletmeler, tutarsız lisanslama gereklilikleri, çakışan yükümlülükler ve düzenleyici gri alanlarla karşı karşıya kaldı. Yatırımcılar ve kullanıcılar için uyum eksikliği, tutarsız güvenlik, şeffaflık ve tüketici koruma düzeyleri anlamına geliyordu.

Bu zorluğu fark eden Avrupa Birliği, tüm AB üye ülkeleri ve Avrupa Ekonomik Alanı (AEA) genelinde kripto varlıklar için ilk kapsamlı yasal çerçeveyi oluşturan çığır açıcı bir yasal düzenleme olan Kripto Varlık Piyasaları Yönetmeliği’ni (MiCA) yürürlüğe koydu. MiCA, dijital ekonomiyi küresel olarak düzenlemeye yönelik önemli bir adımdır ve Avrupa’nın dünyanın en şeffaf, güvenli ve inovasyona açık kripto yargı bölgesi olmasını sağlar.

MiCA, dijital varlık ekosistemindeki çok çeşitli katılımcılara uygulanır. Bunlar arasında şunlar yer alır:

• Kripto borsaları ve ticaret platformları
• Saklama cüzdanı sağlayıcıları
• Kripto varlık ihraççıları
• Ödeme ve transfer hizmeti sağlayıcıları
• Kripto yatırım şirketleri
• Kripto varlıkların ihracını, saklanmasını veya değişimini kolaylaştıran diğer kuruluşlar.

Esasen, AB içinde kripto ile ilgili hizmetler sunan tüm şirketler artık MiCA standartlarına uymak ve CASP statüsü almak zorundadır. Lisans aldıktan sonra, bir CASP pasaport ilkesine göre tüm AB üye devletlerinde faaliyet gösterebilir ve böylece birden fazla ulusal kayıt yaptırma gerekliliği ortadan kalkar. Bu mekanizma, pazara girişi basitleştirir ve sınır ötesi denetimi ve yatırımcı güvenini güçlendirir.

MiCA’nın getirilmesi, düzenleyici parçalanmadan uyumlaştırmaya geçişi işaret etmektedir. Yasal kesinlik sağlar, kullanıcılar için daha güvenli bir ortam yaratır ve diğer bölgelerin izleyebileceği birleşik bir standart oluşturur. Aynı zamanda, yönetişim, risk yönetimi, kara para aklama ile mücadele (AML) ve terörle mücadele finansmanı (CFT) önlemleri ve tüketici bilgilendirmeleri için ayrıntılı gereklilikler belirleyerek uyum çıtasını yükseltir.

Dijital varlık sektöründeki şirketler için MiCA sadece yeni bir düzenleme değil, aynı zamanda hesap verebilirlik, şeffaflık ve fırsatların yeni bir çağının başlangıcını da işaret ediyor. Erken uyum sağlayan ve iç çerçevelerini MiCA ile uyumlu hale getiren şirketler, 450 milyonluk AB tek pazarına erişim konusunda belirleyici bir rekabet avantajı elde edecek.

Regulated United Europe (RUE) olarak, MiCA’yı Avrupa’nın güvenli ve kapsayıcı bir finansal ekosistem yolunda attığı bir sonraki mantıklı adım olarak görüyoruz. Estonya, Litvanya, Polonya, Çek Cumhuriyeti ve Kıbrıs dahil olmak üzere birçok AB ülkesinde ofisleri ve hukuk ekipleri bulunan RUE, hem yeni hem de yerleşik kripto işletmelerinin MiCA’nın gerekliliklerini anlamasına, bunlara hazırlanmasına ve bunlara uymasına destek olmak için ideal bir konumdadır.

MiCA’nın Kökenleri ve Tarihi

MiCA’nın uygulamaya konulmasından önce, Avrupa’nın kripto para dünyası belirsizlik ve parçalanma ile karakterize ediliyordu. Her AB üye ülkesi, kripto para ile ilgili faaliyetlerin nasıl düzenleneceği veya düzenlenip düzenlenmeyeceği konusunda kendi yorumunu uyguluyordu. Estonya, Litvanya ve Malta gibi bazı ülkeler Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcıları (VASP) kayıt çerçevelerini çoktan uygulamaya koymuşken, diğerleri dijital varlıklar için özel olarak tasarlanmamış mevcut finansal ve kara para aklama ile mücadele (AML) yasalarına güveniyordu.

Bu tutarsızlık, düzenleyiciler ve işletmeler için önemli zorluklar yaratıyordu. Sınır ötesi faaliyet göstermek isteyen şirketler, mükerrer kayıt prosedürleri, farklı sermaye gereklilikleri ve kripto varlık veya düzenlenmiş faaliyetin ne olduğunu belirleyen tutarsız tanımlarla karşı karşıya kalıyordu. Öte yandan, yatırımcılar ve kullanıcılar, fonlarının ve tokenlerinin AB genelinde benzer standartlar altında korunduğuna dair net bir güvenceye sahip değildi.

Piyasaya netlik ve istikrar getirilmesi gerektiğini fark eden Avrupa Komisyonu, Dijital Finans Stratejisi’nin bir parçası olarak 2018 yılında tek tip bir düzenleyici çerçeve taslağı hazırlamaya başladı. Amaç, tüm AB üye ülkelerinde kripto varlıklar için tek ve uyumlu bir kural kitabı oluşturmaktı. Bu çerçeve, inovasyonu teşvik edecek, tüketici ve yatırımcıların korunmasını iyileştirecek ve AB içinde finansal istikrarı sağlayacaktı.

Yasama Süreci

MiCA önerisi, Dijital Finans Paketi’nin bir parçası olarak, Dijital Operasyonel Dayanıklılık Yasası (DORA) ve DLT tabanlı Piyasa Altyapıları için Pilot Rejim ile birlikte 24 Eylül 2020 tarihinde Avrupa Komisyonu tarafından resmi olarak sunuldu. Öneri, MiFID II veya E-Para Direktifi gibi mevcut AB finans mevzuatı kapsamında henüz yer almayan kripto varlıklar için yasal kesinlik yaratmayı amaçlıyordu.

Avrupa Parlamentosu ve Avrupa Birliği Konseyi, daha sonra sektör katılımcıları, finans kurumları, kripto firmaları, tüketici koruma grupları ve ulusal düzenleyicilerle çok sayıda paydaş danışmasını içeren kapsamlı müzakerelere girdi. Bu danışmalar, MiCA’nın iki temel önceliği dengelemesini sağlamak için çok önemliydi: inovasyonu desteklemek ve kara para aklama, piyasa suistimali ve tüketici aldatma gibi riskleri azaltmak.

2021 ve 2022 boyunca, teklif birkaç kez revize edildi. Bu revizyonlar, çevresel sürdürülebilirlik (kripto madenciliğinde enerji kullanımı), stabilcoin denetimi ve kara para aklamayla mücadele koordinasyonu gibi acil sorunları ele aldı. Bu süreç, AB’nin piyasa katılımcılarını ve kamuoyunu dinlemeye olan bağlılığını gösterdi ve modern Avrupa tarihinin en dikkatli şekilde dengelenmiş finansal düzenlemelerinden birinin ortaya çıkmasını sağladı.

Yıllar süren tartışmaların ardından, Avrupa Parlamentosu 20 Nisan 2023 tarihinde MiCA Yönetmeliği (AB) 2023/1114’ü resmi olarak kabul etti ve bu, dünya çapında kripto varlıklar için ilk kapsamlı yasal çerçeveyi oluşturdu. Yönetmelik, 9 Haziran 2023 tarihinde Avrupa Birliği Resmi Gazetesi’nde yayınlandı ve 20 gün sonra, 29 Haziran 2023 tarihinde yürürlüğe girdi.

MiCA’nın gelişiminde önemli dönüm noktaları

1. 2018–2019: Avrupa Komisyonu’nun FinTech Eylem Planı kapsamında ilk tartışmalar ve pazar analizi.

2. Eylül 2020: Dijital Finans Paketi kapsamında MiCA önerisinin resmi olarak yayınlanması.

3. 2021–2022: Çevre, tüketici ve kara para aklama (AML) ile ilgili endişeleri ele almak için kamu ve kurumsal tartışmalar, değişiklikler ve iyileştirmeler.

4. Nisan 2023: Avrupa Parlamentosu ve Konsey tarafından nihai olarak kabul edilmesi.

5. Haziran 2023: Resmi olarak yayınlanması ve yürürlüğe girmesi.

MiCA, sektörün sorunsuz bir şekilde uyum sağlaması için iki ana aşamada uygulanmaktadır.

Haziran 2024’ten itibaren: Stabilcoin ihraççıları (varlık referanslı tokenlar ve e-para tokenları) için kurallar geçerli olacaktır.

Aralık 2024’ten itibaren: Kripto varlık hizmet sağlayıcıları (CASP’ler) için kurallar AB genelinde tam olarak yürürlüğe girecektir.

Bu geçiş dönemi, mevcut VASP’lere iç prosedürlerini, yönetişim sistemlerini ve AML çerçevelerini yeni MiCA standartlarına uyumlu hale getirmek için zaman tanır. Ayrıca, ulusal makamların denetim yapılarını hazırlamalarını ve sınırlar arasında tutarlılığı sağlamalarını mümkün kılar.

MiCA, Avrupa’nın finans sektörünün modernizasyonunda bir dönüm noktasıdır, sadece başka bir düzenleme değildir. İlk kez, 27 AB üye devletinin tümü, adil rekabet, piyasa istikrarı ve daha fazla yatırımcı güveni sağlayacak olan birleşik bir kripto düzenleme çerçevesine tabi olacaktır. Bu düzenleme, Avrupa’nın şeffaf ve sürdürülebilir kripto varlık yönetişiminde küresel bir lider haline gelmesinin önünü açarak, İngiltere, ABD ve Singapur dahil diğer yargı bölgelerine örnek teşkil etmektedir.

Regulated United Europe (RUE) olarak, MiCA’nın ilk teklif aşamalarından itibaren yasal gelişimini yakından takip ediyoruz. Estonya, Litvanya, Polonya, Çek Cumhuriyeti ve Kıbrıs’ı kapsayan çok yargı yetkili hukuk ekibimiz, müşterilerimize MiCA’ya geçiş hazırlıkları, uyum yol haritalarının geliştirilmesi ve ulusal düzenleyicilerle iletişim konusunda destek olmaktadır.

AB finans hukuku, AML/CFT çerçeveleri ve lisanslama prosedürleri konusundaki derinlemesine bilgimiz sayesinde, RUE, kripto şirketlerine MiCA lisanslama sürecinin tamamında rehberlik etmeye hazır, 2024 sonrası döneme uyumlu ve operasyonel olarak hazır olmalarını sağlayan birkaç danışmanlık şirketinden biridir.

MiCA’nın Temel Yapısı ve Düzenleyici Çerçevesi

Resmi olarak (AB) 2023/1114 sayılı Tüzük olarak kabul edilen Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü (MiCA), Avrupa kripto varlık piyasasına tutarlılık, şeffaflık ve güven getirmek için tasarlanmış kapsamlı bir yasal çerçevedir. Avrupa Birliği ve Avrupa Ekonomik Alanı (AEA) genelinde kripto varlık ihracı, ticareti, saklanması ve danışmanlık hizmetleri için uyumlu kurallar getirir.

MiCA, temel olarak, daha önce sanal varlık hizmetlerini düzenleyen ulusal yasaların yerini alan tek bir düzenleyici rejim oluşturur. Kripto varlık olarak nitelendirilen unsurları, ilgili hizmetleri kimlerin ihraç edebileceğini veya sağlayabileceğini ve firmaların AB içinde yasal olarak faaliyet gösterebilmek için yerine getirmeleri gereken yükümlülükleri tanımlar.

MiCA, kripto varlık faaliyetlerinin belirli bir yönünü ele alan dört ana başlıkta yapılandırılmıştır.

Başlık I – Genel Hükümler:

Yönetmeliğin kapsamını, amaçlarını ve tanımlarını belirler. MiCA’nın kapsadığı kripto varlık kategorilerini, yardımcı tokenlar, varlık referanslı tokenlar (ART’ler) ve e-para tokenları (EMT’ler) dahil olmak üzere açıklığa kavuşturur. Ayrıca, Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcısını (CASP) neyin oluşturduğunu ve lisans gerekliliklerine kimlerin tabi olduğunu tanımlar.

Başlık II – Kripto Varlıkların İhracı (ART’ler ve EMT’ler hariç):

Stabilcoin olmayan token ihraç eden kuruluşlar için kuralları özetler. Beyaz kitaplar, açıklama yükümlülükleri ve yatırımcılara karşı sürekli bilgi verme yükümlülükleri için gereklilikler getirir. İhraççılar, tokenin işlevi, ilgili hakları, temel teknolojisi ve potansiyel riskleri hakkında şeffaf belgeler sunmalıdır. Bu açıklamalar, halka arz yapılmadan veya tokenler bir platformda ticarete kabul edilmeden önce yetkili bir makam tarafından onaylanmalıdır.

Başlık III – Varlık Referanslı Tokenler (ART’ler):

Bu bölüm, fiat para birimleri, emtialar veya diğer kripto varlıklar gibi bir varlık sepeti ile desteklenen stabilcoinleri düzenler. ART ihraççıları, ulusal yetkili makam (NCA) tarafından yetkilendirilmeli ve sıkı rezerv, itfa ve yönetişim yükümlülüklerine uymalıdır. Finansal istikrar üzerinde potansiyel etkileri nedeniyle, faaliyetleri doğrudan Avrupa Bankacılık Otoritesi (EBA) tarafından denetlenir.

Başlık IV – E-Para Tokenleri (EMT’ler):

EMT’ler, tek bir fiat para birimine referans veren ve elektronik paraya benzer şekilde işlev gören kripto varlıklardır. EMT ihraççıları, E-Para Direktifi kapsamında bir Elektronik Para Kuruluşu (EMI) lisansına sahip olmalı ve MiCA’nın koruma, sermaye ve itfa haklarıyla ilgili özel gerekliliklerini yerine getirmelidir.

Başlık V – Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcıları (CASP’ler):

Bu başlık, kripto varlıklar konusunda saklama, değişim, ticaret, portföy yönetimi ve danışmanlık gibi hizmetler sunan şirketler için bir lisanslama çerçevesi oluşturur. CASP’ler, uygun yönetişim, siber güvenlik ve iç kontrol mekanizmaları dahil olmak üzere yetkilendirme, ihtiyatlılık ve iş yürütme gerekliliklerine tabidir.

Başlık VI – Piyasa Suistimali ve Tüketici Koruması:

MiCA’nın bu son bölümü, kripto varlık piyasalarında içeriden bilgi ticareti, piyasa manipülasyonu ve içeriden bilgilerin yasadışı olarak ifşa edilmesini yasaklayarak AB’nin Piyasa Suistimali Yönetmeliği’ni (MAR) yansıtmaktadır. Platformlarda işlem gören kripto varlıkların geleneksel finansal araçlarla aynı bütünlük standartlarına tabi olmasını sağlar.

MiCA Kapsamındaki Temel Yükümlülükler

MiCA, ihraççılar ve hizmet sağlayıcılar için bir dizi operasyonel, ihtiyatlı ve yönetişim yükümlülüğü getirmektedir.

1. Yetkilendirme ve lisanslama

AB’de kripto varlık hizmetleri sunan her kuruluş, kendi üye devletinin ulusal yetkili makamından Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcı (CASP) lisansı almalıdır. Yetkilendirildikten sonra, CASP AB çapında pasaport haklarından yararlanarak, ek ulusal lisanslara ihtiyaç duymadan tüm üye devletlerde hizmet sunabilir.

2. Yönetişim ve Yönetim Standartları

MiCA, kurumsal bütünlüğe büyük önem vermektedir. Her CASP, işinin ölçeği ve karmaşıklığı ile orantılı, açıkça tanımlanmış bir yönetim yapısına, bir uyum fonksiyonuna ve bir risk yönetimi çerçevesine sahip olmalıdır. Üst yönetim ve kilit fonksiyon sahipleri, bütünlük, yetkinlik ve ilgili deneyimi gösteren “uygunluk ve yeterlilik” kriterlerini karşılamalıdır.

3. İhtiyatlılık Gereklilikleri

Finansal dayanıklılığı sağlamak için, CASP’ler hizmet kategorisine bağlı olarak genellikle 50.000 ila 150.000 avro arasında belirlenen asgari özkaynakları muhafaza etmelidir. ART ve EMT ihraççıları, istikrar ve itfa kabiliyetini garanti etmek için daha yüksek sermaye oranlarına ve rezerv varlık desteğine tabidir.

4. Tüketici ve Yatırımcı Koruması

Şeffaflık ve adalet, MiCA’nın temelini oluşturur. CASP’lerin şunları yapması gerekir:

Hizmetleri ve ücretleri hakkında açık ve doğru bilgiler yayınlamak.

– Müşterilerin kripto varlıklarla ilişkili riskleri anlamasını sağlamak.

– Şikayetleri ele alma ve uyuşmazlıkları çözme prosedürleri uygulamak.

– Ayrılmış cüzdanlar ve sağlam saklama sistemleri aracılığıyla müşteri varlıklarını korumak.

5. Piyasa bütünlüğü ve suistimalin önlenmesi

MiCA, içeriden bilgi ticareti, fiyat manipülasyonu ve yanıltıcı işlemlerle mücadele etmek için yasal bir çerçeve oluşturur. Ticaret platformlarını işleten CASP’lerin, geleneksel finansal piyasalarda kullanılanlara benzer gözetim ve raporlama mekanizmaları uygulamalarını zorunlu kılar.

İhtiyatlılık ve operasyonel gereklilikler

MiCA, finansal ihtiyatlılık ilkelerini teknolojik güvenlikle birleştirir. Her CASP, iç sistemlerinin finansal ve veri bütünlüğünü koruyabildiğini kanıtlamalıdır.

Temel yükümlülükler şunlardır:

• ICT Risk Yönetimi: CASP’ler, Dijital Operasyonel Dayanıklılık Yasası (DORA) uyarınca teknolojiyle ilgili riskleri belirlemeli, değerlendirmeli ve azaltmalıdır.
• İş sürekliliği planlaması: Firmalar, siber olaylar veya operasyonel arızalar durumunda kesintileri en aza indirmek için acil durum ve kurtarma prosedürlerini sürdürmelidir.
• Dış kaynak kullanımı kontrolleri: Üçüncü taraf sağlayıcılara (ör. bulut veya BT satıcıları) güvenen CASP’ler, uyumluluğu sağlamaktan tamamen sorumlu olmaya devam eder ve kritik işlevleri denetlemeye devam etmelidir.
• AML/CFT uyumluluğu: MiCA, AB AMLD5/AMLD6 gereklilikleriyle yakından uyumludur ve sağlam müşteri durum tespiti, işlem izleme ve şüpheli faaliyetlerin raporlanmasını zorunlu kılar.

Bu hükümler, AB’de faaliyet gösteren kripto işletmelerinin geleneksel finans kurumlarıyla aynı güvenlik ve güvenilirlik standartlarını korumalarını sağlar.

Denetim Otoritelerinin Rolü

MiCA, hem AB düzeyinde hem de ulusal düzenleyicileri içeren çok katmanlı bir denetim modeli getirir:

• Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), denetim uyumunu teşvik etmek, yetkili CASP’lerin kamuya açık bir kaydını tutmak ve üye devletler arasında uygulamayı uyumlaştırmak için teknik standartlar yayınlamaktan sorumludur.
• Avrupa Bankacılık Otoritesi (EBA), varlık referanslı token ve e-para token ihraççılarını, özellikle piyasa değeri ve kullanıcı tabanına göre “önemli” kabul edilenleri denetler.
• Estonya’daki FIU, Litvanya Merkez Bankası, Çek Ulusal Bankası veya Kıbrıs Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (CySEC) gibi her bir Ulusal Yetkili Otorite (NCA), kendi yetki alanı içindeki CASP’lerin lisanslanmasından ve doğrudan denetlenmesinden sorumludur.

Merkezi denetim ve yerel uygulama bu kombinasyonu, ulusal hesap verebilirliği korurken AB genelinde düzenleyici tutarlılığı sağlar.

Mevcut VASP’ler için geçiş hükümleri

Mevcut çerçevelerden sorunsuz bir geçişi kolaylaştırmak için MiCA, ulusal yasalara göre Sanal Varlık Hizmet Sağlayıcıları (VASP) olarak zaten kayıtlı olan şirketler için bir geçiş süresi sağlar. Bu şirketler, belirlenen son tarihlere kadar CASP yetkilendirmesi için başvuruda bulunmaları koşuluyla, 2025 sonuna kadar faaliyetlerine devam edebilirler.

Bu aşamada, NCA’ların, önceki uyum çabalarını takdir ederken, şirketleri yeni MiCA standartlarına uyum sağlamaya yönlendiren “orantılılık yaklaşımı” benimsemeleri teşvik edilmektedir. Bu pragmatik geçiş dönemi, AB’nin yeniliği engellemek yerine teşvik etme niyetini göstermekte ve erken uyum sağlayan şirketleri ödüllendirmektedir.

Avrupa’nın Kripto Geleceği için Birleşik Bir Vizyon

MiCA’nın temel mimarisi, AB’nin istikrarlı, rekabetçi ve şeffaf bir kripto ekonomisini teşvik etme taahhüdünü temsil etmektedir. Yatırımcıları korur, suistimali önler ve işletmelere sürdürülebilir büyümeyi destekleyen öngörülebilir bir yasal ortam sağlar.

Bu yeni çerçeve altında gelişmek isteyen firmalar için, Regulated United Europe (RUE) CASP lisans başvuruları, beyaz kitap hazırlığı, iç politika taslağı hazırlığı ve sürekli düzenleyici irtibat dahil olmak üzere bir dizi hukuki hizmet sunmaktadır.

Hukuk uzmanlarımız, müşterilerimizin MiCA’nın ihtiyatlılık, yönetişim ve açıklama standartlarına tam olarak uymalarına yardımcı olmak için Avrupa genelindeki ulusal makamlarla doğrudan çalışmaktadır.

Bu uygulamalı, yargı yetkisi alanına özgü yaklaşım sayesinde, RUE, MiCA lisanslama, kripto varlık düzenlemesi ve uyum yönetimi konusunda Avrupa’nın en güvenilir danışmanlarından biri haline gelmiş ve işletmelere düzenleyici yolculuklarının her aşamasında rehberlik etmektedir.

Pan-AB Mekanizmaları: Pasaportlama, Denetim ve Yaptırım

Kripto Varlık Piyasaları Yönetmeliği’nin (MiCA) en dönüştürücü yönlerinden biri, kripto varlık hizmetleri için tek bir Avrupa pazarı oluşturulmasıdır. Dijital finans tarihinde ilk kez, bir AB üye ülkesinde yetkilendirilmiş bir kripto şirketi, her yargı yetkisi için ek lisanslara ihtiyaç duymadan 27 AB ülkesinin tamamında sorunsuz bir şekilde faaliyet gösterebilir. Pasaportlama olarak bilinen bu mekanizma, MiFID II, Ödeme Hizmetleri Direktifi ve E-Para Direktifi kapsamında geleneksel finansal hizmetlerde halihazırda kullanılan modeli yansıtmaktadır ve şimdi kripto endüstrisine de genişletilmiştir.

MiCA kapsamında pasaportlamanın getirilmesi, yıllardır süren düzenleyici parçalanmayı ortadan kaldırmaktadır. Önceden, şirketler müşterilerine hizmet vermek istedikleri her ülkede ayrı ayrı kayıt yaptırmak zorundaydı, bu da maliyetli ve zaman alıcı bir işlemdi. MiCA kapsamında, bir Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcısı (CASP), “ana” üye devletinin yetkili makamı tarafından yetkilendirildiğinde, bu lisans otomatik olarak tüm AB ve AEA’ya erişim hakkı verir.

Bu birleşik yaklaşım, faaliyetlerini genişletmek isteyen işletmeler için özellikle faydalıdır. Örneğin, Litvanya’da lisanslı bir şirket, ek ulusal onaylara gerek kalmadan Fransa, İspanya veya Almanya’daki müşterilere hizmet sunabilir. Tek yükümlülük, ana düzenleyici kurum aracılığıyla ev sahibi otoriteye bildirimde bulunmak ve böylece sınır ötesi şeffaflık ve denetim sağlamak.

Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA), bu çerçevede merkezi bir koordinasyon rolü oynamaktadır. ESMA, hem düzenleyiciler hem de kamuoyunun erişimine açık olan, tüm yetkili CASP’lerin ve token ihraççılarının bulunduğu bir kamu sicilini tutmaktadır. Bu kayıt, yatırımcıların, iş ortaklarının ve tüketicilerin bir kripto şirketinin meşru MiCA yetkisi altında faaliyet gösterip göstermediğini doğrulamasına olanak tanıyarak güveni artırır. ESMA ayrıca, ulusal otoritelerin MiCA’yı üye devletlerde tutarlı bir şekilde uygulamalarını sağlamak için teknik standartlar ve düzenleyici kılavuzlar yayınlar.

ESMA, AB düzeyinde gözetim ve koordinasyon sağlasa da, günlük denetim her bir Ulusal Yetkili Otoritenin (NCA) sorumluluğunda olmaya devam etmektedir. Bunlar arasında aşağıdaki kurumlar bulunmaktadır:

• Avusturya: Finansal Piyasa Otoritesi (FMA)
• Belçika: Finansal Hizmetler ve Piyasalar Otoritesi (FSMA);
• Bulgaristan: Finansal Denetim Komisyonu (FSC).
• Hırvatistan: Hırvatistan Ulusal Bankası (HNB)/Hırvatistan Finansal Hizmetler Denetim Ajansı (HANFA)
• Kıbrıs: Kıbrıs Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (CySEC)
• Çek Cumhuriyeti: Çek Ulusal Bankası (Česká národní banka – ČNB)
• Danimarka: Danimarka Finansal Denetim Otoritesi (Finanstilsynet)
• Estonya: Finansal İstihbarat Birimi (Rahapesu Andmebüroo – FIU)
• Finlandiya: Finlandiya Finansal Denetim Otoritesi (Finanssivalvonta – FIN-FSA)
• Fransa: Autorité des marchés financiers (AMF) ve Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR).
• Almanya: Federal Finansal Denetim Otoritesi (BaFin)
• Yunanistan: Yunanistan Sermaye Piyasası Komisyonu (HCMC)
• Macaristan: Macaristan Ulusal Bankası (Magyar Nemzeti Bank – MNB)
• İrlanda: İrlanda Merkez Bankası (CBI)
• İtalya: Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) ve İtalya Merkez Bankası
• Letonya: Finansal ve Sermaye Piyasaları Komisyonu (FCMC)
• Litvanya: Litvanya Merkez Bankası (Lietuvos Bankas)
• Lüksemburg: Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).
• Malta: Malta Finansal Hizmetler Otoritesi (MFSA)
• Hollanda: Hollanda Finansal Piyasalar Otoritesi (AFM) ve De Nederlandsche Bank (DNB).
• Polonya: Polonya Finansal Denetim Otoritesi (Komisja Nadzoru Finansowego – KNF)
• Portekiz: Portekiz Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu (CMVM) ve Banco de Portugal
• Romanya: Finansal Denetim Otoritesi (ASF)
• Slovakya: Slovakya Ulusal Bankası (Národná banka Slovenska – NBS)
• Slovenya: Menkul Kıymetler Piyasası Ajansı (ATVP) ve Slovenya Bankası.
• İspanya: Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ve Banco de España
• İsveç: İsveç Finansal Denetim Otoritesi (Finansinspektionen – FI).

Bu kurumların her biri, CASP’lere lisans verme, denetimler yapma, uyum belgelerini inceleme ve yönetişim ve sermaye gerekliliklerine uyulmasını sağlama sorumluluğuna sahiptir. MiCA kapsamında, NCA’lar ayrıca sınır ötesi meslektaşlarıyla bilgi alışverişinde bulunmalı ve yaptırım eylemlerini koordine etmelidir. Bu, bir CASP’nin bir üye ülkede MiCA yükümlülüklerini ihlal etmesi durumunda, sorunun AB genelinde hızla ele alınmasını sağlayarak tüketicileri korur ve piyasanın bütünlüğünü korur.

Avrupa Bankacılık Otoritesi (EBA), ESMA’nın rolünü, stabilcoin ihraççılarını, özellikle varlık referanslı tokenleri ve e-para tokenlerini denetleyerek tamamlar. EBA, bu tür ihraççıların, özellikle büyüklükleri veya sistemik önemi nedeniyle “önemli” kabul edilen tokenler için likidite, rezerv ve itfa kurallarına uyup uymadığını izler. ESMA, EBA ve ulusal düzenleyiciler arasındaki yakın işbirliği, hiçbir yargı yetkisinin izole bir şekilde çalışmaması ile dengeli bir denetim sağlar.

MiCA ayrıca, hesap verebilirliği sağlamak için sağlam bir uygulama ve ceza çerçevesi getirir. Ulusal makamlar, lisans iptali, yönetim üzerinde geçici yasaklar ve ciddi ihlaller için yıllık ciroların %12,5’ine kadar finansal cezalar dahil olmak üzere idari yaptırımlar uygulama yetkisine sahiptir. Bu yaptırımlar orantılı olmakla birlikte, suistimalleri caydırmak ve Avrupa kripto ekosisteminde bir uyum kültürü oluşturmak için yeterince katıdır.

MiCA’nın yaptırım yapısının bir diğer önemli unsuru, sınır ötesi denetimdir. Yönetmeliğin 93. maddesi uyarınca, üye devletler ihlalleri tespit etmek, soruşturmak ve düzeltmek için yakın işbirliği içinde olmalıdır. Bu, bir CASP’nin birden fazla yargı alanında faaliyet göstermesi durumunda bilgi paylaşımı, koordineli denetimler ve ortak soruşturmalar gerektirebilir. Bu tür işbirliği mekanizmaları, ESMA’nın Avrupa İnovasyon Kolaylaştırıcıları Forumu (EFIF) aracılığıyla halihazırda kurulmuştur ve MiCA olgunlaştıkça gelişmeye devam edecektir.

Bu uyumlu denetim, AB içindeki kripto varlık piyasalarının rekabetçi, güvenli, şeffaf ve adil olmasını sağlar. Müşteriler için bu, seçtikleri hizmet sağlayıcılarının tek bir uygulanabilir Avrupa standardı altında faaliyet gösterdiğine dair güvenlerinin artması anlamına gelir. Şirketler için ise uzun vadeli istikrar, yasal netlik ve daha sorunsuz operasyonel ölçeklenebilirlik sağlar.

Regulated United Europe (RUE) olarak, tüm yasal stratejimizi sınır ötesi sinerji kavramı etrafında oluşturduk. Estonya, Litvanya, Polonya, Çek Cumhuriyeti ve Kıbrıs’ta ekipleri bulunan RUE, müşterilere AB genelinde hizmetlerinin yetkilendirilmesi ve tam pasaportlanması konusunda yardımcı olmaktadır. Uzmanlarımız, sorunsuz bir bildirim süreci ve Kripto Varlık Piyasaları Yönetmeliği’ne (MiCA) tam uyum sağlamak için ulusal makamlarla doğrudan koordinasyon sağlar ve düzenleyicilerle aktif iletişim halindedir.

Hukuk ekibimiz, müşterilerin kripto ve fintech işlerini birden fazla AB yargı bölgesine genişletmelerine başarıyla yardımcı olmuş, sadece gerekli pasaport belgelerini hazırlamakla kalmamış, aynı zamanda AML kontrollerinden müşteri kabulüne kadar her iç sürecin yerel ve Avrupa düzenleyicilerin beklentilerini karşıladığından emin olmuştur.

Yürütme bağlamında, stratejik danışmanlar olarak da hareket ederek, şirketlerin denetim sorgularına yanıt vermelerine, denetimlere hazırlanmalarına ve potansiyel ihlalleri gerçekleşmeden önleyen iç politikalar geliştirmelerine yardımcı oluyoruz. Bu proaktif yaklaşım, müşterilerimizin sadece MiCA yetkilendirmesini almalarını değil, aynı zamanda uzun vadede uyumluluğu sürdürmelerini de sağlayarak itibarlarını, müşterilerini ve iş sürekliliğini korumaktadır.

Sonuç olarak, MiCA tarafından getirilen pasaport ve denetim çerçevesi, AB’nin birleşik bir dijital finansal pazar oluşturma yolunda attığı en iddialı adımdır. Belirsizliği öngörülebilirlikle, ulusal sınırları işbirliğiyle ve parçalı denetimi koordineli gözetimle değiştirir.

MiCA, inovasyonu düzenlemelerle uyumlu hale getirerek, kripto işletmelerinin güvenle gelişebileceği bir ekosistem yaratır. Bu ekosistemde, Regulated United Europe gibi güvenilir yasal ortaklar, vizyon ile uyumluluk, inovasyon ile yönetişim ve iş ile güven arasında bağlantı kurmada hayati bir rol oynar.

Ülke Bazında: MiCA Uygulaması ve Yerel Otoriteler

MiCA, tüm Avrupa Birliği için uyumlu bir lisanslama çerçevesi getirse de, uygulaması her üye ülkedeki ulusal yetkili otoriteler (NCA’lar) tarafından gerçekleştirilmektedir. Her ülke aynı AB düzenlemesini uygulasa da, her düzenleyici kurumun kendi denetim kültürü, dokümantasyon tercihleri ve prosedür tarzı vardır.

Bu çeşitlilik, Avrupa’da MiCA lisansı almak isteyen herhangi bir işletme için yerel durumu anlamayı zorunlu kılar. Estonya, Litvanya, Almanya, Fransa veya İspanya’da faaliyet gösteren kripto varlık hizmet sağlayıcıları (CASP’ler), her biri kendi yetki alanı içinde MiCA kurallarını yetkilendirmek, denetlemek ve uygulamaktan sorumlu olan farklı düzenleyicilerle etkileşimde bulunmalıdır.

Regulated United Europe (RUE) olarak, çok dilli ekibimiz bu ulusal otoritelerle günlük olarak çalışarak eksiksiz CASP yetkilendirme paketleri hazırlar, ESMA ve EBA teknik standartlarına uyumu sağlar ve ilk başvurudan AB çapında pasaportlamaya kadar her aşamada müşterilere rehberlik eder.

Aşağıdaki genel bakış, MiCA’nın her bir AB üye ülkesinde nasıl uygulandığını, denetimden sorumlu temel düzenleyici kurumları ve başvuru sahiplerinin yerel prosedürler, denetim öncelikleri ve dokümantasyon gereklilikleri açısından neler bekleyebileceğini özetlemektedir.
“`html

Avusturya

Düzenleyici Kuruluş: Finans Piyasası Otoritesi (FMA)
Avusturya, Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi’ni (MiCA) ulusal denetim yapısına entegre etmeye en iyi hazırlanan ülkeler arasındadır. MiFID II, Ödeme Hizmetleri Direktifi ve Elektronik Para Direktifi kapsamındaki sağlam ihtiyati düzenleme geçmişiyle tanınan FMA, Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcılarının (CASP) yetkilendirilmesi ve denetlenmesinden sorumlu Ulusal Yetkili Otorite (NCA) olarak görev yapacaktır. MiCA kapsamında FMA, CASP yetkilendirme başvurularını işleyecek, yönetişimi değerlendirecek ve sermaye, organizasyon ve saklama gerekliliklerine uyumu sağlayacaktır. FMA’nın fintek ve dijital varlık denetimindeki mevcut uzmanlığı, özellikle 2018’deki ICO’lar ve sanal varlıklar hakkındaki kılavuzları, MiCA’nın uygulanması için sağlam bir temel oluşturmaktadır. FMA, risk yönetimi, kara para aklamayla mücadele (AML) uyumu ve bilgi teknolojileri yönetişimini vurgulayarak, denetim uygulamalarını gelecekteki ESMA ve EBA standartlarıyla uyumlu hale getiren yorumlayıcı notlar yayınlamıştır. Avusturya, kesin, belge ağırlıklı düzenleyici yaklaşımıyla tanınır. FMA, başvuru sahiplerinin risk yönetimi, AML/CTF kontrolleri, BT güvenliği, olay yönetimi ve dış kaynak kullanım düzenlemelerini kapsayan kapsamlı iç politikalarla birlikte, uyumluluk, iç denetim ve yönetim işlevleri için açıkça tanımlanmış rolleri sunmalarını beklemektedir. Yetkilendirme arayan CASP’ler için bu, dikkatle hazırlanmayı gerektirir:

• Her bir kripto varlık hizmetini (değişim, saklama, portföy yönetimi, tavsiye veya transfer) belirten ayrıntılı bir iş planı;
• Karar verme hatlarını ve kilit fonksiyon sahiplerini gösteren yönetişim şemaları;
• DORA (Dijital Operasyonel Dayanıklılık Kanunu) ile uyumlu BT ve siber güvenlik dokümantasyonu,
• Avusturya Finans Piyasaları AML Kanunu’na (FM-GwG) uygun AML/CTF çerçeveleri.

FMA ayrıca dış kaynak kullanımı denetimine özel önem vermektedir. Bir CASP, üçüncü taraf teknoloji veya cüzdan sağlayıcılara güveniyorsa, bu ilişkiler denetim hakları, veri koruma uyumu ve hizmet sürekliliğini sağlayan sağlam sözleşmelerle yönetilmelidir. Ek olarak, yönetim kurulları, Avusturya’nın geleneksel ihtiyati kültürünü yansıtan finans, hukuk veya bilgi güvenliği alanlarında yeterli deneyim göstermelidir.
Avusturya’da lisanslandıktan sonra, bir CASP, MiCA’nın AB pasaportlama mekanizmasından yararlanabilir ve FMA aracılığıyla ev sahibi düzenleyicilere bildirerek Avrupa Ekonomik Alanı boyunca faaliyet gösterebilir. Bu, Viyana’yı AB’de MiCA lisansı arayan uluslararası kripto şirketleri için çekici bir üs haline getirir ve yalnızca bir yetkilendirme ile 27 üye devletin tümüne erişim sağlar.
Regulated United Europe (RUE)’da, hukuk ekibimiz FMA’yı hedefleyen müşteriler için MiCA’ya hazır başvurular hazırlamak üzere Avusturyalı hukuk uzmanlarıyla yakın işbirliği yapar. Hem Avusturya hem de AB düzeyindeki beklentileri karşılayan iç kontrol çerçeveleri, AML dokümantasyonu ve BT politikalarının taslağını hazırlamada yardımcı oluyoruz. Sınır ötesi yapımız, Avusturya’da lisanslı müşterilerin, FMA ve ESMA rehberliğine tam uyum sağlarken operasyonlarını diğer AB pazarlarına verimli bir şekilde genişletmelerine olanak tanır.
Avusturya’nın net düzenleyici ortamı, istikrarlı ekonomisi ve finans sektöründeki iyi yerleşik itibarı, onu sorumlu kripto işletmeleri için çekici bir yargı bölgesi haline getiriyor. MiCA tam olarak yürürlüğe girdikçe, ülke düzenlenmiş dijital varlık faaliyeti için Orta Avrupa’nın en güvenli ve şeffaf giriş noktalarından biri olmaya adaydır ve RUE bu süreç boyunca müşterileri desteklemeye hazırdır.

Belçika

Düzenleyici Kuruluş: Finansal Hizmetler ve Piyasalar Otoritesi (FSMA).
Belçika, Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi (MiCA) kapsamında uyum odaklı bir yargı bölgesi olarak konumlanıyor. FSMA, kripto varlık hizmeti sağlayıcıları (CASP) için ülkenin Ulusal Yetkili Otoritesi (NCA) olarak görev yapacak; Belçika Ulusal Bankası (NBB) ise elektronik para ve varlığa dayalı token (EMT/ART) ihraççılarına ilişkin ihtiyati konuları denetleyecektir. FSMA’nın dijital varlık sektörünü denetleme konusunda halihazırda deneyimi bulunuyor; 2022’de sanal varlıklara yönelik tüm tanıtım iletişimlerinin adil, açık ve yanıltıcı olmamasını gerektiren düzenlemeler getirmişti. Bu erken hamle, Belçika’nın MiCA’nın yatırımcı koruma ilkelerini benimsemeye ve benzer standartları tüm kripto varlık hizmetlerine genişletmeye hazır olduğunu gösterdi.
FSMA, yatırımcı korumaya bağlılığıyla tanınır ve müşteri iletişiminde yüksek düzeyde şeffaflık bekler. Belçika’da yetkilendirme başvurusunda bulunan CASP’lerin şunları göstermesi gerekir:

• Riskler ve hizmet koşulları hakkında açık, yanıltıcı olmayan bilgiler;
• Belgelenmiş yönetişim ve kontrol sistemleri;
• Belçika’nın AB’nin 6. AML Direktifi uyumlaştırmasıyla tutarlı güçlü AML/CTF prosedürleri.

Başvuru sahipleri, FSMA’nın lisanslama modeli yatırım ve ödeme kuruluşlarına uygulanan aynı titiz standartlara uyduğundan, derinlemesine bir belge inceleme sürecine hazırlıklı olmalıdır. Yönetim kurulu üyeleri ve üst düzey yöneticiler ‘uygun ve yerinde’ kriterleri karşılamalı ve iç işlevler (uyumluluk, risk ve denetim) bağımsız ve yeterli kaynaklara sahip olmalıdır.
Belçika düzenleyicisi ayrıca, pan-Avrupa denetim uygulamalarıyla uyumu sağlamak için Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (ESMA) ve Avrupa Bankacılık Otoritesi (EBA) ile yakın koordinasyon sağlar. Belçika’da lisanslanan kripto varlık hizmeti sağlayıcıları (CASP), AB ve AEA genelinde pasaportlama haklarından yararlanacak ve FSMA’yı ve ilgili ev sahibi otoriteleri bilgilendirdikten sonra diğer Üye Devletlerdeki müşterilere kripto hizmetleri sağlayabilecektir.
Regulated United Europe (RUE), Belçika pazarına giren müşterilere tam MiCA başvuru paketleri hazırlayarak ve FSMA standartlarına uygun açıklama ve uyum materyalleri taslağı hazırlayarak yardımcı olur. RUE ayrıca pazarlama, AML ve yönetişim dokümantasyonunun ulusal ve AB beklentilerini karşılamasını sağlar. RUE‘nin hukuk ekibi ayrıca, Belçika lisansından tüm AB pazarına kesintisiz erişim sağlayarak sınır ötesi bildirimleri koordine eder.
Yatırımcı korumayı inovasyonla birleştiren dengeli düzenleyici ortamı sayesinde Belçika, şeffaflığı, tüketici güvenini ve sürdürülebilir büyümeyi önceliklendiren kripto firmaları için mükemmel bir üs oluşturmaktadır.

Bulgaristan

Düzenleyici Kuruluş: Finansal Denetim Komisyonu (FSC).
Bulgaristan’da FSC’nin MiCA için Ulusal Yetkili Otorite (NCA) olarak öncülük etmesi bekleniyor. FSC, Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcılarının (CASP) lisanslanması ve devam eden denetimini gözetecek; Bulgaristan Ulusal Bankası (BNB) ise muhtemelen stabilcoin ihraççılarının ihtiyati düzenlemesini denetleyecektir. Bulgaristan henüz tam olarak gelişmiş bir yerel kripto düzenleyici çerçeveye sahip olmasa da, yetkilileri tüm sanal varlık hizmeti sağlayıcılarının kayıt olmasını ve kara para aklamayla mücadele (AML) kurallarına uymasını gerektiren AB’nin Anti-Para Aklama Direktiflerini (AMLD5 ve AMLD6) halihazırda uygulamıştır. MiCA’nın yürürlüğe girmesiyle Bulgaristan, dijital varlık endüstrisini daha geniş AB finansal ekosistemiyle uyumlu hale getirecek kapsamlı ve şeffaf bir düzenleyici sisteme doğru ilerlemektedir.
FSC, yetkilendirme ve lisans sonrası izlemede metodik ve yapılandırılmış yaklaşımıyla tanınır. Bulgaristan’da başvuran CASP’ler aşağıdakilerin kapsamlı bir incelemesini bekleyebilir:

• Mülkiyet ve hissedarlık şeffaflığı;
• İç kontrol sistemleri;
• AML/CTF uyumu;
• Operasyonel risk yönetimi.
• Mali sağlamlık ve öz sermaye yeterliliğinin kanıtı;
• Müşterilerin fonlarını ve kripto varlıklarını koruyan güvenlik önlemleri.

Bulgar yetkilileri, hissedarlar ve üst düzey yönetim için uygunluk ve yerindelik kontrollerine vurgu yapmaktadır. FSC tipik olarak finans veya hukuk sektörlerinde ilgili nitelikler ve önceki mesleki deneyim kanıtının yanı sıra temiz bir düzenleyici kayıt talep eder.
Bulgaristan’ın avantajlarından biri, uygun maliyetli operasyonel ortamı ve büyüyen fintech topluluğunda yatmaktadır. MiCA tam olarak uygulandıkça, Sofya’nın AB pazarına verimli ve stratejik bir giriş noktası arayan yerli start-up’ları ve uluslararası CASP’leri çekmesi beklenmektedir.
Regulated United Europe (RUE), başvuru dokümantasyonunu baştan sona hazırlayarak, FSC ile bağlantı kurarak ve kurumsal yönetişim yapılarını AB ve ulusal standartlarla uyumlu hale getirerek Bulgaristan’da MiCA lisansları için başvuran müşterileri destekler. Yerel hukuk ortaklarımız, Bulgar yetkilileriyle sorunsuz iletişimi kolaylaştırır ve noter tasdikleri, çeviriler ve yerel dosyalamalar konusunda yardım sağlar.
RUE, rekabetçi maliyet tabanı, yüksek nitelikli hukuk işgücü ve MiCA kapsamındaki olumlu düzenleyici ortamı sayesinde birkaç AB merkezli kripto projesinin operasyonlarını Bulgaristan’a taşımasına şimdiden yardımcı oldu. Bulgaristan MiCA çerçevesini entegre etmeye devam ederken, RUE, yenilikçi kripto projeleri ile düzenleyici organlar arasında hayati bir bağ olmaya devam edecek ve müşterilerin uyumlu, sürdürülebilir ve ileriye dönük lisanslama çözümleri almasını sağlayacaktır.

Hırvatistan

Düzenleyici Kuruluş: Bankacı olmayan CASP’ler için Hırvatistan Finansal Hizmetler Denetleme Ajansı (HANFA); elektronik para token’ları ve ödeme ile ilgili hizmetler için Hırvatistan Ulusal Bankası (HNB).
Hırvatistan, pragmatik ve inovasyon dostu bir zihniyetle MiCA çağına giriyor. HANFA’nın Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcıları (CASP) için Ulusal Yetkili Otorite (NCA) olarak hizmet vermesi; Hırvatistan Ulusal Bankası’nın (HNB) ise elektronik para ve stabilcoin ihracını denetlemesi bekleniyor. MiCA’dan önce, Hırvatistan’ın kripto sektörü öncelikle Hırvatistan Kara Para Aklamayla Mücadele Yasası kapsamındaki AML kaydı yoluyla düzenleniyordu. Bu mevzuat, sanal varlık sağlayıcılarının ilgili makamlara bildirimde bulunmasını ve temel AML/CTF kontrolleri uygulamasını gerektiriyordu. MiCA’nın uygulanmasıyla Hırvatistan, kayıttan tam yetkilendirmeye geçiş yapacak ve kripto faaliyetlerini AB düzeyindeki ihtiyati ve tüketici koruma standartlarıyla uyumlu hale getirecektir.
HANFA, metodik, adil ve erişilebilir olması, öz ve şeffaflığı vurgulamasıyla ün yapmıştır. Hırvatistan’da başvuran CASP’lerin, yönetişim, uyumluluk ve risk yönetimi işlevlerinin yalnızca biçimsel değil, aktif olmasını sağlayarak ülkede gerçek bir operasyonel varlık sürdürmesi beklenir. Başvurular şunları içermelidir:

• Sunulan her kripto hizmetini açıklayan kapsamlı bir iş planı;
• AB standartlarıyla tutarlı risk ve uyumluluk çerçeveleri;
• Faaliyet kapsamıyla orantılı öz fon kanıtı;
• Uyumluluk, denetim ve BT güvenliğinden sorumlu kişileri gösteren bir yönetim ve yönetişim haritası.

Regulated United Europe (RUE), uyumlu MiCA dokümantasyonu hazırlayarak, HANFA ile koordinasyon sağlayarak ve AML el kitapları, iç kontroller, BT planları ve risk prosedürleri dahil tüm bileşenlerin yerel ve AB standartlarını karşılamasını sağlayarak müşterilerin Hırvatistan düzenleyici ortamında gezinmelerine yardımcı olur.
Stratejik konumu, euro kabulü ve büyüyen fintech ekosistemi sayesinde Hırvatistan, istikrarlı düzenleme ve daha geniş AB pazarına erişim arayan kripto firmaları için çekici bir yargı bölgesidir. RUE ekibi, müşterilerin yetkilendirmelerini başarıyla sürdürmelerine yardımcı olmak için tam CASP lisanslama, pasaportlama ve devam eden uyumluluk yönetimi ile müşterileri destekler.

Kıbrıs

Düzenleyici Kuruluş: Kıbrıs Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (CySEC).
Kıbrıs uzun süredir Avrupa’nın en köklü fintech ve yatırım merkezlerinden biri olmuştur, bu nedenle MiCA çerçevesine iyi bir şekilde hazırlanmıştır. CySEC, mevcut VASP kayıt rejiminden tam MiCA yetkilendirmesine doğru evrilerek kripto varlık hizmet sağlayıcıları (CASP’ler) için Ulusal Yetkili Otorite (NCA) olarak görev yapmaya devam edecektir.

2021 yılında CySEC, kripto firmaları için AML/CFT kayıt çerçevesini tanıtmış ve Kıbrıs’ı kapsamlı kara para aklamayı önleme standartlarına uyumu zorunlu kılan ilk AB Üye Devletlerinden biri haline getirmiştir. MiCA kapsamında, düzenleyici kurum denetimini yönetişim, sermaye yeterliliği, BİT risk yönetimi ve tüketici korumasını da kapsayacak şekilde genişletecektir.

CySEC lisanslama süreci yapılandırılmış, belge yoğun ve etkileşimlidir. Düzenleyici genellikle AML politikaları, organizasyon yapıları ve BT sistemlerini detaylı şekilde inceler ve ana personelle yerinde veya sanal görüşmeler yapar. Yetkilendirme başvurusu yapan CASP’ler şunları kanıtlamalıdır:

• 6. AB AML Direktifi ile uyumlu etkili AML/CTF çerçeveleri;
• Müşteri varlıkları ve operasyon fonlarının net bir şekilde ayrılması;
• Kalifiye ve deneyimli yönetim;
• DORA ile uyumlu sağlam bir BİT ve olay yönetim planı.

Regulated United Europe (RUE), müşterilerin CySEC kaydı almasına ve MiCA yetkilendirmesine hazırlanmasına yardımcı olma konusunda güçlü bir geçmişe sahiptir. Hukuk ekibimiz, AML prosedürlerinden ve uyum kılavuzlarından iç yönetişim politikalarına kadar tüm önemli belgeleri hazırlar ve gözden geçirir ve CySEC ile doğrudan iletişim kurarak geri bildirimleri verimli şekilde ele alır.

RUE ayrıca müşterilerin Kıbrıs’ta yerel bir varlık oluşturmasına, AB merkezli iştirakler kurmasına ve yargı yetkisinin avantajlı vergi ve düzenleme ekosisteminden faydalanmasına yardımcı olur. Avrupa, Asya ve Orta Doğu’nun kesişim noktasında stratejik olarak konumlanan Kıbrıs, MiCA kapsamında uluslararası genişlemeyi hedefleyen kripto firmaları için en iş dostu kapılardan biri olmaya devam etmektedir.

Çek Cumhuriyeti

Düzenleyici: Çek Ulusal Bankası (Česká národní banka – ČNB).

MiCA yürürlüğe girdiğinde, Çek Cumhuriyeti kripto düzenlemesine yaklaşımında önemli bir dönüşüm yaşamaktadır. Önceden, kripto işletmelerinin AML uyumu için Ticaret Lisans Ofisi ve Finansal Analitik Ofisi’ne (FAÚ) kayıt yaptırması gerekiyordu. MiCA kapsamında, ČNB Ulusal Yetkili Otorite (NCA) rolünü üstlenecek ve AB genel standartlarıyla uyumlu güçlü bir ihtiyati çerçeve sunacaktır.

Çek Cumhuriyeti’nde faaliyet gösteren CASP’ler, kripto saklama, ticaret veya borsa gibi hizmetler sunmadan önce ČNB’den yetki almalıdır. Düzenleyicinin odak noktası mali sağlamlık, yönetişim ve operasyonel dirençtir.

ČNB, pragmatik ama hassas düzenleyici kültürü ile tanınır ve finansal piyasa denetimi için kullanılan risk temelli yaklaşımı uygular. CASP’ler şunları kanıtlamalıdır:

• İşletme büyüklüğüne orantılı yeterli öz kaynak ve likidite;
• Detaylı bir iş planı ve organizasyon şeması;
• Belgelenmiş risk yönetimi ve BİT kontrol sistemleri;
• Ayrıca AB’nin AMLD6 ile uyumlu Çek AML mevzuatına uyumu göstermelidirler.

Düzenleyicinin yaklaşımı şeffaflık, hesap verebilirlik ve sağlam yönetişim üzerinde durmaktadır. Başvuru sahiplerinin yerel temsilcilik bulundurması ve yönetimin denetleyici otoritelerle iletişimde bulunabilir durumda olması beklenir.

Regulated United Europe (RUE), Çek pazarında derin köklere sahiptir ve ČNB ve FAÚ ile yakın işbirliği yapan bir yerel hukuk ekibine sahiptir. AB genelindeki müşteriler adına onlarca MiCA başvurusu yaptık ve Çek Cumhuriyeti’ni MiCA başvuruları için en aktif yargı bölgelerinden biri haline getirdik.

RUE, müşterilerin başvurularını hazırlamalarına yardımcı olur; iç yönetişim kılavuzları, AML belgeleri, ihtiyati değerlendirmeler ve DORA uyumlu BİT çerçeveleri dahil olmak üzere tam başvuruları hazırlar. Güçlü yerel varlığı sayesinde, RUE otoritelerle hızlı iletişim ve sorunsuz onay süreçleri sağlar. Çek Cumhuriyeti’nin yasal istikrar, maliyet etkinliği ve güçlü kurumsal itibar konusundaki itibarı, Orta Avrupa’da MiCA lisansı arayan şirketler için stratejik bir seçimdir. RUE, sürecin her aşamasında müşterileri yönlendirmeye öncülük etmektedir.

Danimarka

Düzenleyici: Danimarka Finans Denetim Kurumu (Finanstilsynet).

Danimarka düzenleyicisi sistematik ve teknoloji odaklı denetimi ile tanınır ve MiCA yetkilendirmeleri için Ulusal Yetkili Otorite (NCA) olarak görev yapacaktır. Finanstilsynet’in yaklaşımı, Danimarka’nın uzun süredir operasyonel direnç, BİT güvenliği, dış kaynak kontrolü ve tüketici korumasına verdiği önemi temel alır ve bunlar artık doğrudan kripto varlık hizmet sağlayıcılarına (CASP’ler) uygulanmaktadır. Sadece AML kaydından tam CASP lisansına geçiş yapan firmalar, banka standartlarında dokümantasyon, yönetişim ve test gereksinimleri beklemelidir.

Finanstilsynet, Dijital Operasyonel Dayanıklılık Yasası (DORA) ile uyumlu BİT yönetişimine güçlü vurgu yapar: olay yönetimi, sızma testi, değişiklik yönetimi ve üçüncü taraf/tedarikçi riski. CASP’ler şunları kanıtlamalıdır:

• Bağımsız uyum ve risk fonksiyonları ile eksiksiz bir yönetişim haritası;
• Hizmet karışımına (saklama, borsa, kendi hesabına işlem, danışmanlık vb.) orantılı öz kaynak;
• Müşteri varlığı koruma prosedürleri, ayrım ve mutabakat rutinleri;
• Dış kaynak kayıtları ve sözleşmeleri (denetim hakları, çıkış stratejisi, veri konumu, SLA’lar);
• Danimarka’nın AB AML kurallarını sıkı şekilde uygulamasına uygun AML/CTF çerçeveleri.

İlgili durumlarda, etkileşimli incelemeler, takip soruları ve kilit personelle denetim toplantıları yapılacaktır. Danimarka, öz ve hesap verebilirliğe değer verir – yönetim kurulu ve yöneticiler aktif katılım göstermelidir.

Danimarka CASP lisansı, ana ülke bildiriminin ardından AB/AEA pasaportlamasına olanak tanır. IT riski ve veri koruma konusunda yüksek beklentilerin olduğu Kuzey ülkelerini hedefleyen firmalar için Danimarka, karşı taraflara ve kurumsal müşterilere olgunluk sinyali veren güvenilir bir merkezdir.

Regulated United Europe (RUE), başvuru sahiplerinin Danimarka Finans Denetim Kurumu (Finanstilsynet) için BİT, dış kaynak ve dayanıklılık paketlerini uyarlamasına, AML politikalarını Danimarka uygulamalarıyla hizalamasına ve yönetim ekiplerini denetim görüşmelerine hazırlamasına yardımcı olabilir. Ayrıca, müşterilerimizin AB genelinde sorunsuz büyümesini sağlamak için pasaport bildirimlerini de yönetir.

Estonya

Düzenleyici: Estonya Finans Denetim ve Çözümleme Otoritesi (Finantsinspektsioon), MiCA CASP’lerinden sorumludur ve Mali İstihbarat Birimi (FIU) AML açısından kritik rol oynamaya devam etmektedir.

Finlandiya, sanal para sağlayıcı rejiminden MiCA kapsamında tam CASP yetkilendirmelerine geçiyor ve FIN-FSA tarafından denetleniyor. Finlandiya modeli, açıklığı, tüketici korumasına odaklanması ve sağlam operasyonel standartlarıyla tanınır ve şimdi birleşik bir AB çerçevesi altında kripto sektörüne genişletilmektedir.

FIN-FSA, açık ve kanıta dayalı sunumlar bekleyecektir. Temel dikkat noktaları şunlardır:

• Müşteri varlık ayrımı (on-chain/off-chain prosedürler, mutabakat ve soğuk/sıcak anahtar politikaları);
• Yönetim bağımsızlığı (uyumluluk ve risk ticari hatlara tabi olmamalı);
• Hizmetlere orantılı öz sermaye;
• Daha büyük modeller için açık ICAAP tarzı düşünce;
• DORA uyumlu BİT: süreklilik testleri, olay eşikleri ve kritik hizmet sağlayıcıların kaydı;
• Kuzey ülkelerindeki sağlam tüketici koruma yasalarıyla tutarlı şeffaf açıklamalar ve şikâyet yönetimi;
• AB yönergelerinin Finlandiya uygulamasına göre eşleştirilmiş kara para aklama (AML) ve terörizmin finansmanını önleme (CTF) önlemleri, belgelenmiş senaryo testleri ile.

FIN-FSA, iyi çapraz referanslı belgeler, tutarlı veriler ve gerçekçi operasyonel anlatımlar gibi hassasiyet ve eksiksizliği değerli bulur.

Finlandiya MiCA yetkilendirmesi, kurumsal ortaklar ve Kuzeyli müşteriler için güçlü bir kalite göstergesidir. AB/AEA pasaportlamasını sağlar ve veri güvenliği, gizlilik ve dayanıklılık konusundaki bölgesel beklentilerle doğal olarak uyumludur.

RUE, başvuru sahiplerini politika hazırlama ve Finlandiya uygulamalarına karşı boşlukların giderilmesinde destekler, BİT/outsourcing dokümantasyonunu Kuzey standartlarına göre hazırlar ve FIN-FSA ile Soru-Cevap oturumlarını koordine eder. Ayrıca, onay sonrası müşterilerin AB genelinde hizmetleri hızla aktifleştirebilmesi için pasaport yol haritaları tasarlıyoruz.

Fransa

Düzenleyici: Autorité des marchés financiers (AMF), prudans ve banka unsurları için Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) ile işbirliği içinde.

Fransa, tanınmış PSAN (Prestataire de Services sur Actifs Numériques) rejiminden tam MiCA CASP yetkilendirmesine geçiyor. AMF, davranış ve piyasa denetiminden sorumlu olacak (yetkilendirme, açıklamalar ve piyasa bütünlüğü), ACPR ise prudansal unsurları ve EMT/ART denetimini koordine edecek (özellikle stablecoin ve e-para tokenları için). Fransa’nın erken PSAN çerçevesi başvuru sahiplerine avantaj sağlar çünkü birçok yönetim, AML ve açıklama gereksinimi zaten MiCA ile yakından uyumludur.

Fransa, yatırımcı korumasıyla hareket eder ve belgeler yoğun bir şekilde hazırlanır. Beklenenler:

• Katı iç kontrol mimarisi (bağımsız uyumluluk, risk ve iç denetim);
• Detaylı müşteri varlık korunması (ayrım, mutabakat ve cüzdan anahtar yönetimi);
• Pazarlama kuralları, AMF rehberliğiyle uyumlu olacak; adil, açık ve yanıltıcı olmayan ve risk uyarıları belirgin olacak;
• BİT/DORA uyumu (süreklilik planları, olay eşikleri ve denetim ve çıkış haklarıyla dış kaynak kayıtları);
• Yönetim kurulu üyeleri ve kilit pozisyonlar için uygunluk ve yeterlilik taraması;
• Platformlar için piyasa bütünlüğü kontrolleri (gözetim, kötüye kullanım önleme ve içeriden bilgi yönetimi).

Fransız MiCA yetkilendirmesi, kurumlar için yüksek uyum kalitesini gösterir ve AB/AEA pasaportlamasını açar. Büyük perakende pazarlarını ve Avrupa bankaları ile ödeme sağlayıcıları ile ortaklık hedefleyen firmalar için caziptir.

Regulated United Europe (RUE), AMF’ye hazır başvuru paketleri hazırlar, PSAN miraslarını MiCA ile uyumlu hale getirir, Fransızca ve İngilizce pazarlama ve açıklama materyalleri hazırlar ve ticaret yerleri için piyasa suistimali kontrollerini kalibre eder. Ayrıca AMF/ACPR etkileşimlerini koordine eder ve pasaport bildirimlerini planlar, böylece müşterilerimiz AB genelinde verimli bir şekilde büyüyebilir.

Almanya

Düzenleyici: Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).

Almanya, MiCA’yı uzun süredir BaFin tarafından denetlenen kripto saklama ve bazı kripto hizmetlerinin olduğu olgun bir çerçeveye entegre ediyor. MiCA kapsamında BaFin, CASP’leri yetkilendirecek ve denetleyecek, prudansal sağlamlık, BT yönetimi ve dış kaynak kontrolüne güçlü vurgu yapacaktır. Almanya’nın yaklaşımı, özellikle saklama ve ticaret yerleri açısından banka düzeyinde beklentileri yansıtır.

BaFin titiz ve kanıta dayalıdır. Başvuru sahiplerinin hazırlıklı olması gerekir:

• Güçlü öz sermaye ve finansal projeksiyonlar;
• Açık likidite planlaması;
• Bağımsız ve iyi kaynak sağlanmış kontrol fonksiyonları ile üç hat savunma yönetimi;
• BT ve siber güvenlik derinlemesine incelemeleri (mimari, anahtar yönetimi, değişiklik kontrolü ve penetrasyon testi);
• Dış kaynak/üçüncü taraf riski: ayrıntılı sözleşmeler (Hizmet Seviyesi Anlaşmaları, veri konumu, alt kaynak sınırlamaları, denetim hakları);
• Kapsamlı AML/CTF (senaryo kalibrasyonu, isim ve işlem taraması, SAR süreçleri);
• Müşteri varlıklarının on-chain ve off-chain ortamlarında korunması ve mutabakatı.

İteratif Soru-Cevap döngüleri ve olası yönetici görüşmeleri bekleyin. İş planı, politikalar ve finansal veriler arasında tutarlılık şarttır.

Alman MiCA lisansı, karşı taraflar için altın standart bir kalite göstergesidir, AB pasaportlamasını ve kurumsal katılımı kolaylaştırır. Düzenlenmiş saklama, borsa, aracılık veya prime hizmetleri sunmayı hedefleyen firmalar için uygundur.

RUE, yönetim haritaları, orantılı ICAAP tarzı sermaye anlatıları, DORA uyumlu BİT paketleri ve detaylı dış kaynak çerçeveleri içeren BaFin seviyesinde dosyalar oluşturur. Regülatörlerle iteratif diyaloğu kolaylaştırır ve yetkilendirme sonrası AB genelinde hizmetleri aktifleştirmek için pasaportlama stratejileri tasarlar.

Yunanistan

Düzenleyici: Hellenic Capital Market Commission (HCMC) CASP’lerden, Bank of Greece EMT/e-para konularından sorumludur.

Yunanistan’da CASP yetkilendirmesi HCMC altında merkezileştirilmiştir ve AML odaklı denetimden tam MiCA prudans ve davranış denetimine evrilmektedir. EMT ve belirli stablecoin unsurları için Bank of Greece, prudans kontroller ve ödeme arayüzü konularında işbirliği yapar. Yunan çerçevesi ESMA/EBA standartlarıyla yakından uyumludur ve ulusal AML aktarımını yansıtır.

HCMC, yönetim niteliği ve uygunluk/properliği vurgular. Başvuru sahipleri hazırlamalıdır:

• Net hizmet haritalaması (saklama, borsa, emir yürütme, danışmanlık, portföy yönetimi ve transfer);
• Faaliyete orantılı öz sermaye;
• Güvenilir finansal planlar;
• Kripto riskleri için AML/CTF programları (on-chain analiz ve işlem izleme senaryoları);
• Müşteri varlık koruması ve çıkar çatışması kontrolleri;
• ICT ve dış kaynak kullanımı DORA ile uyumlu olmalı, olay müdahalesi ve süreklilik testleri dahil;
• Tüketici koruma beklentileri ile tutarlı şeffaf açıklamalar ve şikâyet yönetimi.

HCMC pratik odaklıdır, ancak yerel sorumluluk bekler: atanan sorumlular denetim için erişilebilir olmalıdır.

Yunan MiCA lisansı AB/AEA pasaportlamasına izin verir ve AB koruma standartlarından faydalanarak Güney ve Doğu Akdeniz pazarlarına hizmet veren firmalar için stratejik olarak çekici olabilir.

Regulated United Europe (RUE), HCMC uyumlu başvurular hazırlar ve Yunanca/İngilizce politika paketleri oluşturur. AML çerçevelerini ulusal uygulamalarla hizalar, gerektiğinde HCMC ve Bank of Greece ile koordinasyon sağlar ve müşterilerin AB genelinde sorunsuz genişlemesini sağlamak için sınır ötesi bildirimleri planlar.

Macaristan

Düzenleyici: Macaristan Ulusal Bankası (Magyar Nemzeti Bank – MNB).

Yatırım, ödeme ve e-para kurumlarını denetleme rolüne uygun olarak, Macaristan MiCA denetimini MNB aracılığıyla yönlendirir. AML odaklı sanal varlık denetiminden tam CASP yetkilendirmesine geçiş, yönetişim, prudansal sağlamlık, BİT dayanıklılığı ve tüketici koruması açısından daha yüksek beklentiler anlamına gelir. Macaristan’ın amacı, öngörülebilir ve kurallara dayalı, açık rehberlik ve yapılandırılmış etkileşimler sunan bir lisanslama sistemi kurmaktır.

MNB metodik ve kanıta dayalıdır. Başvuru sahipleri şunları beklemelidir:

• Tam bir yönetişim haritası (yönetim kurulu, üst yönetim, uyumluluk, risk ve iç denetim) ve uygunluk ve yeterlilik kanıtları;
• Sağlanan hizmetlere orantılı öz sermaye (saklama, borsa, emir yürütme, kendi hesabına işlem, portföy yönetimi, danışmanlık ve transferler);
• Piyasa, operasyon, AML/CTF ve BİT risklerini kapsayan risk kayıtları ve kontroller ve DORA ile uyumlu süreklilik/test planları;
• Müşteri varlık koruması (ayrım, anahtar yönetimi, mutabakat ve olay müdahalesi);
• Kripto risklerine uygun AML/CTF çerçevesi (on-chain analizler, yaptırımlar/tarama ve SAR iş akışı);
• Yerel varlık önemlidir: MNB, erişilebilir ve sorumlu yöneticiler ile gerçek operasyonel varlık bekler.

Macar CASP lisansı, AB/AEA pasaportu ve Orta ve Doğu Avrupa’da güçlü bir güvenilirlik sağlar. Bu, Budapeşte’de ölçeklenebilir uyumluluk ve BT ekipleri ile paylaşılan hizmet merkezleri kurmak isteyen firmalar için idealdir.

Regulated United Europe (RUE), MNB’ye hazır dosyalar hazırlar; bunlar arasında yönetişim tüzükleri, DORA uyumlu BT paketleri ve AML el kitapları bulunur. Yönetim ekiplerini denetim Q&A’larına hazırlar ve pasaport bildirimlerini yönetiriz, böylece müşteriler sınır ötesi hizmetleri sorunsuz bir şekilde aktive edebilir.

İrlanda

Düzenleyici: İrlanda Merkez Bankası (CBI)

İrlanda’daki süreç, VASP AML kaydından CBI denetimi altında tam MiCA CASP yetkilendirmesine kadar uzanır – CBI, uygunluk ve dürüstlük rejimi ve tüketici korumasına odaklanmasıyla tanınır. Banka düzeyinde sağlam bir yönetişim yapısı, net müşteri açıklamaları ve operasyonel risk odaklı bir yapı bekleyin.

CBI incelemeleri ayrıntılı ve yinelemelidir. Başarılı dosyalar genellikle şunları gösterir:

• Bağımsız uyumluluk ve risk fonksiyonlarına sahip sağlam üç savunma hattı modeli.
• DORA ile uyumlu operasyonel risk ve BT dokümantasyonu (BCP/DR testleri, olay eşikleri, dış kaynak kayıtları ve penetrasyon testleri sıklığı).
• Ayrıştırma mekanizmaları, cüzdan anahtar yönetimi, mutabakatlar ve koruma açıklamaları gibi müşteri varlığı koruma önlemleri.
• Tüketici sonuçları, sade dilde risk uyarıları, ücret şeffaflığı, şikâyet yönetimi ve hassas müşteriler için süreçleri içerir.
• Yönetim kurulu ve ön onay rollerine yönelik güçlü uygunluk ve dürüstlük kanıtları (özgeçmişler, referanslar ve yetkinlik eşlemesi).
• CBI genellikle kilit personel ile toplantılar ve görüşmeler yapar ve iş planı, politikalar ve finansal tutarlılık esastır.

İrlanda MiCA lisansı, kurumsal ortaklar arasında yüksek düzeyde güven sağlar ve AB/AEA pasaportu imkanı sunar. İngilizce işletmeler, yetenek ve küresel finans ve teknoloji ekosistemlerine yakınlık öncelikli firmalar için İrlanda ideal bir konumdur.

RUE, CBI’ye yönelik belgeleri (yönetişim, BT, AML) hazırlar, açıklamaları İrlanda tüketici koruma standartlarına göre optimize eder ve uygunluk ve dürüstlük paketlerini destekler. Düzenleyici ile diyaloğu yönetir ve AB genelinde pasaport yol haritasını planlarız.

İtalya

Düzenleyiciler: CONSOB (piyasa/davranış), Banca d’Italia ile iş birliği içinde (prudentiyel/EMT konuları)

İtalya, OAM VASP kaydı ve CONSOB gözetiminden tam MiCA CASP rejimine geçiyor. Çift kanallı bir kültür bekleyin: CONSOB piyasa davranışı, açıklamalar ve piyasa bütünlüğünü denetlerken, Banca d’Italia prudentiyel ve EMT/ART konularını denetleyecektir. İtalyan çerçevesi, net İtalyanca açıklamalar, adil pazarlama ve sağlam yönetişim vurgular.

Yetkililer şeffaflık, yönetişim ve yatırımcı korumasına odaklanacaktır. Başvuru sahipleri şunları hazırlamalıdır:

• Detaylı hizmet haritası (saklama, borsa, yürütme, alım-satım, danışmanlık, portföy yönetimi ve transfer);
• Çıkar çatışması yönetimi;
• Kendi fon kanıtları ve gerçekçi finansal projeksiyonlar; uygun olduğunda likidite ve tasfiye planlaması;
• BT/DORA uyumu (olay el kitapları, süreklilik testleri, kritik tedarikçi kontrolleri ve dış kaynak kullanımı denetim/çıkış hakları);
• Platformlar için piyasa bütünlüğü prosedürleri, gözetim, içeriden bilgi listesi yönetimi ve kötüye kullanım tespiti dahil;
• İtalyan mevzuatına uygun pazarlama ve reklam; adil, açık ve yanıltıcı olmayan dil ile risk uyarıları;
• Ulusal mevzuata göre AML/CTF: risk değerlendirmesi, izleme senaryoları, şüpheli işlem raporu (SAR) süreci ve MLRO yönetimi.

İtalyan MiCA lisansı AB pasaportu sağlar ve büyük Güney Avrupa perakende ve KOBİ pazarlarını hedefleyen veya İtalyan bankaları, PSP’ler ve ödeme sağlayıcıları ile ortaklık arayan firmalar için caziptir.

RUE, CONSOB/Banca d’Italia uyumlu dosyalar hazırlar, İtalyanca/İngilizce açıklama ve politika setleri hazırlar ve piyasa suistimali ve dış kaynak kontrollerini kalibre eder. Düzenleyici iletişimini yönetir ve hizmetleri AB genelinde etkin şekilde aktive etmek için pasaport bildirimlerini organize eder.

Letonya

Düzenleyici: Latvijas Banka (Letonya Bankası), eski FCMC’nin merkez bankasına entegrasyonu sonrası

Letonya, finansal denetimi Letonya Bankası altında konsolide etti; banka MiCA için Ulusal Yetkili Otorite (NCA) olarak hareket edecektir. Bu merkezileştirme, bankalar, ödeme hizmet sağlayıcıları, yatırım firmaları ve artık kripto varlık hizmet sağlayıcılarının (CASP) denetimini kolaylaştırır. MiCA kapsamında firmalar, temel AML kaydından tam prudensiyel yetkilendirmeye geçecek ve AB standartlarına uygun hale gelecektir.

Letonya denetimi detaylı ve dokümantasyon odaklıdır. Vurgular:

• Tanımlanabilir ve sorumlu kilit fonksiyon sahipleri ile yönetişim bağımsızlığı (compliance, risk, MLRO);
• Müşteri varlık koruması;
• Cüzdan anahtar yönetimi;
• Mutabakat prosedürleri;
• AML/CTF kontrolleri Letonya ulusal mevzuatına göre; risk skorlama, yaptırım taraması ve SAR workflow dahil;
• DORA uyumlu BT (süreklilik testleri, olay el kitapları, kritik üçüncü taraf denetimi, veri lokasyonu);
• Şeffaf perakende açıklamaları ve sağlam şikâyet yönetimi.

Letonya CASP lisansı AB/AEA pasaportu sağlar ve güçlü merkez bankası güvenilirliği ve verimli denetim diyaloğu arayan firmalar için idealdir.

Regulated United Europe (RUE), Latvijas Banka’ya hazır başvuru paketleri hazırlar; yönetişim tüzükleri, AML el kitapları ve DORA uyumlu BT framework’leri dahil. Düzenleyici Q&A sürecini koordine eder ve pasaport bildirimlerini gerçekleştirir, müşterilerimizin AB genelinde operasyonlarını hızla genişletmesini sağlar.

Litvanya

Düzenleyici: Litvanya Bankası (Lietuvos Bankas). Mali Suç Araştırma Servisi (FCIS) AML uygulamasında merkezi rol oynamaya devam etmektedir.
**Malta**

Malta, yerleşik Sanal Finansal Varlıklar (VFA) çerçevesinden, MFSA denetimindeki tam kapsamlı MiCA CASP yetkilendirmesine geçiş yapmaktadır. VFA rejimi zaten güçlü yönetişim, uygunluk ve liyakat ile beyaz kitap açıklama yükümlülükleri getirdiğinden, birçok yerel piyasa uygulaması, öz sermaye, varlık koruma, yönetişim, BİT ve tüketici korumasına ilişkin MiCA gereklilikleriyle uyumlu hale gelecektir. EMT/ART ile ilgili konular, ihtiyati incelemeyi ve AB düzeyindeki rehberlikle koordinasyonu gerektirecektir.

MFSA ayrıntılı ve mülakat odaklıdır. Şunları bekleyin:

• Kanıtlanmış yerel faaliyet (etkin yönetim varlığı ve sorumlu MLRO, uyum ve risk liderleri).
• Müşteri varlıklarının korunması (ayrı tutma, anahtar yönetimi, mutabakatlar ve olay müdahale planları).
• BİT, DORA ile uyumlu olacaktır (İŞS/FAF test sıklığı, denetim/çıkış haklarına sahip dış kaynak kayıtları, olay eşikleri).
• Hissedarlar ve kilit fonksiyon sahipleri uygun ve liyakatli olmalıdır ve yeterlilik matrisleri yaygındır.
• FIAU’nun KARA/TERÖRİZMFİNANSMANI beklentileriyle tutarlılık (risk değerlendirmesi, izleme senaryoları, ŞÜPHELİ İŞLEM BİLDİRİMİ iş akışı, sürekli eğitim).

Bir Malta MiCA lisansı, hem AB hem de AB dışı muhatap şirketlere hizmet veren B2B kripto platformları, saklama hizmeti sağlayıcıları, tokenleştirme sağlayıcıları ve operatörler için oldukça değerlidir. AB/ AEA pasaportlamasının önünü açar ve olgun bir oyun/fintech merkezi ile deneyimli bir denetleyicinin güvenilirliğini sağlar.

Regulated United Europe (RUE), eski VFA kurulumlarını MiCA’ya uyumlar (politika iyileştirme, yönetişim yeniden eşleme ve BİT/dış kaynak kullanımı iyileştirme), MFSA’ya uygun dosyaları hazırlar ve FIAU temas noktalarını yönetir. Müşterilerin yetkilendirmeyi takiben AB genelinde hizmetleri hızla etkinleştirmesini sağlamak için verimli pasaportlama planları geliştiririz.

Hollanda

Düzenleyiciler: Hollanda Finansal Piyasalar Otoritesi (AFM), davranış ve piyasalardan sorumluyken, Hollanda Merkez Bankası (DNB) ihtiyati, KARA ve EMT/ART unsurlarından sorumludur.

Hollanda, DNB kripto-KARA kaydından, çift denetçili bir MiCA modeline geçiş yapmaktadır. AFM, yetkilendirme, davranış, açıklamalar ve piyasa bütünlüğü konularında liderlik ederken, DNB ihtiyati sağlamlık, KARA/TERÖRİZMFİNANSMANI ve stabil koin denetimine odaklanacaktır. Hollanda denetimi, kontrol fonksiyonlarının bağımsızlığı, üst düzey yönetimin hesap verebilirliği ve BT risk yönetişimi konusundaki yüksek beklentileriyle tanınır.

Banka düzeyinde bir yapı ve kesin belgeler bekleyin.

• Bağımsız ve iyi kaynaklandırılmış uyum ve risk fonksiyonları ile orantılı bir iç denetim olmak üzere üç savunma hattı bulunmaktadır.
• Öz sermaye kanıtları, hizmet setine (saklama, değişim, yürütme, işlem, tavsiye, portföy yönetimi, transferler) bağlıdır.
• BİT, mimari dokümantasyon, değişiklik yönetimi, sızma testi ve kritik üçüncü taraf denetimi ile DORA ile uyumludur.
• Müşteri varlığı koruması ve mutabakatı, on-chain ve off-chain olarak gerçekleştirilir ve cüzdan anahtarı yönetişimi kilit bir konudur.
• Pazarlama ve açıklamalar AFM standartlarına tabidir (adil, net ve yanıltıcı olmayan, perakendeci risk uyarıları ile).
• KARA/TERÖRİZMFİNANSMANI kontrolleri DNB beklentileriyle uyumludur (on-chain analitik, yaptırım taraması, ŞÜPHELİ İŞLEM BİLDİRİMİ disiplini ve MLRO yönetişimi).

Bir Hollanda MiCA yetkilendirmesi güçlü bir kurumsal sinyaldir ve ödemelere yakın kripto para birimlerini, aracı kurum/borsa platformlarını ve kurumsal saklamayı hedefleyen firmalar için çekicidir. Birinci sınıf bir düzenleyici ortamdan AB pasaportu sağlar.

RUE, AFM/DNB’ye hazır başvurular oluşturur, dış kaynak/BİT paketlerini Hollanda uygulamasına göre kalibre eder ve pazarlama ve perakende açıklamalarını iyileştirir. Çift düzenleyici S&S’yi koordine eder ve hizmetlerin AB genelinde ölçeklendirilmesini sağlamak için pasaportlama bildirimlerini yürütürüz.

Polonya

Düzenleyici: Polonya Finansal Denetleme Kurumu (Komisja Nadzoru Finansowego – KNF).

Polonya, KARA odaklı bir VASP kaydından, KNF denetimindeki tam kapsamlı MiCA CASP yetkilendirmesine evrilmektedir. Polonya yaklaşımı, ihtiyati disiplin ile pratik piyasa denetimini harmanlar. KNF’nin, ESMA/EBA teknik standartlarıyla uyumlu olarak hizmet eşleme, öz sermaye, yönetişim ve BİT/dış kaynak kullanımını incelerken ulusal KARA otoriteleriyle koordinasyon sağlamasını bekleyin.

KNF yapılandırılmış, kanıta dayalıdır ve tüketici çıktılarına dikkat eder. Başvuru sahipleri şunları hazırlamalıdır:

• Çıkar çatışması kontrolleri ile kesin bir hizmet çevresi (değişim, saklama, emir yürütme, işlem, tavsiye, portföy yönetimi, transferler).
• Ayrıca sermaye/öz sermaye ve gerçekçi finansalların yanı sıra orantılı olduğu durumlarda likidite ve tasfiye planları da hazırlamalıdırlar.
• Ayrıca müşteri varlık koruması (ayrı tutma, mutabakatlar, anahtar yönetimi ve olay müdahalesi) için hazırlanmalıdırlar.
• Ayrıca BİT sürekliliği, olay eşikleri, kritik tedarikçi kayıtları ve siber testler ile DORA’ya hazır olmalıdırlar.
• Risk puanlama, izleme senaryoları, yaptırım taraması ve ŞÜPHELİ İŞLEM BİLDİRİMİ planları dahil olmak üzere Polonya uygulamasına göre ayarlanmış KARA/TERÖRİZMFİNANSMANI önlemleri.
• Özellikle perakende kanalları ve pazarlama için net açıklamalar ve şikayet handling prosedürleri vardır.

Bir Polonya MiCA lisansı, AB/AEA pasaportlaması sağlar ve ölçeklenebilir operasyonlar ve rekabetçi maliyet yapıları gerektiren Orta ve Doğu Avrupa’yı hedefleyen firmalar için uygundur. Bölgesel merkezler planlayan borsalar, saklama hizmeti sağlayıcıları ve brokerler için özellikle çekicidir.

RUE, KNF ile uyumlu dosyaları (yönetişim, KARA, BİT ve varlık koruma) hazırlar, denetim toplantılarına hazırlıkta yönetimi destekler ve sınır ötesi pasaportlamayı yönetir. Ayrıca Polonya denetim beklentilerini karşılamanıza yardımcı olmak için yerel personel ve faaliyet varlığı ile tedarikçi çerçevelerinde de yardımcı oluruz.

Portekiz

Düzenleyiciler: Portekiz Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu (CMVM), piyasa ve davranışlardan ve ayrıca CASP yetkilendirmesinden sorumludur. Portekiz Bankası (BdP), ödeme ve e-para yönlerinden ve ilgili olduğunda KARA koordinasyonundan sorumludur.

Portekiz, BdP’nin VASP KARA kayıt rejiminden, Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcıları (CASP’ler) için CMVM liderliğindeki bir MiCA yetkilendirme sürecine geçiş yapmaktadır. CMVM’in piyasa yetkisi (açıklama, davranış ve piyasa bütünlüğü), EMT’ler ve ART’lar üzerindeki BdP’nin ihtiyati ve ödeme çevresi ile ödeme sistemleriyle operasyonel arayüzleri birleştirir. Portekiz ayrıca MiCA’ın tüketici koruma felsefesiyle uyumlu olan kripto reklamcılığı için katı bir davranış kuralı getirmiştir.

CMVM ve BdP arasında koordineli temas noktaları bulunan, yoğun belge odaklı bir yatırımcı koruması incelemesi bekleyin. Başarılı başvurular tipik olarak şunları gösterecektir:

• Kesin hizmet eşlemesi (saklama, değişim, emir yürütme, kendi hesabına işlem, tavsiye, portföy yönetimi ve transfer);
• MiCA orantılılığı ile uyumlu öz sermaye ve likidite planlaması.
• Müşteri varlık koruması: ayrı tutma, cüzdan anahtarı yönetişimi, mutabakatlar ve olay müdahale planları.
• DORA ile uyumlu BİT: süreklilik/FAF test sıklığı, olay eşikleri, kritik tedarikçi kayıtları ve denetim/çıkış hakları.
• Adil, net ve yanıltıcı olmayan pazarlama ve perakende açıklamaları (gerektiğinde Portekizce/İngilizce) belirgin risk uyarıları ile.
• BdP beklentilerine göre kalibre edilmiş Kara Para Aklama/Terörizmin Finansmanıyla Mücadele (KARA/TERÖRİZMFİNANSMANI): risk değerlendirmesi, yaptırım taraması, izleme senaryoları, ŞÜPHELİ FAALİYET RAPORU (ŞÜPHELİ İŞLEM BİLDİRİMİ) yönetişimi ve sürekli eğitim.

Bir Portekiz MiCA lisansı, AB/AEA pasaportlamasını etkinleştirir ve PSP’ler ve bankalarla ortaklıklar da dahil olmak üzere İber ve Lusophone pazarlarını hedefleyen firmalar için çekicidir. Portekiz’in olgunlaşan kripto ekosistemi ve yetenek havuzu, Lizbon ve Porto’yu zorlayıcı operasyonel üsler haline getirir.

Regulated United Europe (RUE), CMVM’ye hazır dosyaları hazırlar, eski BdP VASP kurulumlarını MiCA gereksinimleriyle uyumlu hale getirir, uyumlu pazarlama açıklamalarını taslaklar ve DORA düzeyinde BİT ve dış kaynak kullanım paketleri oluşturur. Çift düzenleyici S&S’yi koordine eder ve AB genelinde hizmetlerin hızla etkinleştirilmesi için pasaportlama bildirimlerini yönetiriz.

Romanya

Düzenleyiciler: Finansal Denetleme Otoritesi (ASF), CASP yetkilendirmesinden ve piyasa davranışından sorumluyken, Romanya Ulusal Bankası (BNR), e-para/stabil koin ihtiyati arayüzlerinden sorumludur.

Romanya, sanal varlık faaliyetlerine yönelik KARA odaklı denetimden, ASF denetimindeki kapsamlı bir MiCA CASP rejimine geçiş yapmaktadır; BNR, EMT/ART’larda ve ödeme yakınlığında rol oynamaktadır. Ulusal çerçeve, mülkiyet şeffaflığını, yönetişim faaliyet varlığını ve uçtan uca KARA uyumluluğunu vurgular; bunların tümü AB direktifleriyle tutarlıdır.

ASF metodik ve kanıt odaklıdır. Başvuru sahipleri aşağıdakilerin kanıtını sağlamaya hazırlıklı olmalıdır:

• Hissedarlar, yöneticiler ve kilit fonksiyon sahipleri için uygunluk ve liyakat durumu (Özgeçmişler, yeterlilik matrisleri ve düzenleyici geçmiş).
• Öz sermaye yeterliliği ve inandırıcı finansal projeksiyonlar, orantılı olduğu durumlarda tasfiye planlaması dahil;
• Ayrı tutma, erişim kontrolleri, anahtar törenleri, mutabakatlar ve olay/ihlal müdahale prosedürleri gibi müşteri varlık koruma önlemleri de mevcut olmalıdır.
• BİT & DORA uyumu: İŞS/FAF, olay eşikleri/raporlaması, siber testler, üçüncü taraf riski ve veri yerleşimi.
• KARA/TERÖRİZMFİNANSMANI, kripto risklerine göre uyarlanmıştır ve on-chain analitik, isim/işlem taraması, ŞÜPHELİ İŞLEM BİLDİRİMİ iş akışı ve eğitim günlüklerini içerir.
• Perakende iletişimleri dengeli ve şeffaftır ve güçlü bir şikayet yönetimi vardır.

**Rumen MiCA yetkilendirmesinin alınması, AB/ AEA pasaportlaması sağlar ve rekabetçi operasyonel maliyetler ve güçlü mühendislik ve uyumluluk yeteneklerine erişim sunarak Orta/Doğu Avrupa’da bir merkez kurmayı planlayan firmalar için verimli bir seçenek olabilir.**

RUE, ASF ile kalibre edilmiş yönetişim ve politika suit’leri hazırlar, mülkiyet beyanlarını netlik için yapılandırır ve ulusal uygulamalarla uyumlu AML/ICT çerçeveleri oluşturur. Gerektiğinde ASF/NBR ile irtibat kurar ve hızlı AB genişlemesini kolaylaştırmak için pasaportlama yol haritalarını yönetiriz.

Slovakya

Düzenleyici: Národná banka Slovenska (NBS).

Slovakya, MiCA CASP yetkilendirmesini, ödemeler, EMI’ler ve yatırım hizmetleri üzerindeki denetimiyle uyumlu olarak NBS aracılığıyla yönlendirecektir. Slovak yaklaşımı pragmatik ancak kanıt ağırlıklıdır; sermaye gücü, yönetişim bağımsızlığı ve operasyonel dayanıklılığın net bir şekilde gösterilmesini gerektirir.

NBS, iş planları, politikalar ve mali veriler arasında sıkı çapraz referanslarla tutarlı ve eksiksiz başvuruları tercih eder. Temel odak noktaları şunları içerir:

• Çıkar çatışması kontrolleri ve karar verme hatlarına sahip net bir hizmet sınırı;
• Faaliyet karışımıyla orantılı öz sermaye ve likidite planlaması;
• Güvenilir bütçe ve personel planları.
• Müşteri varlığı koruması (ayrım düzenlemeleri, cüzdan anahtar politikaları, mutabakat sıklığı ve olay müdahalesi).
• DORA’ya hazır ICT (süreklilik testi, olay eşikleri, kritik tedarikçi kayıtları, değişiklik yönetimi ve siber test).
• Slovak yasasıyla eşleşen AML/CTF: risk puanlama, izleme senaryoları, yaptırım taraması, SAR playbook’ları ve devam eden eğitim dahil.
• Tüketici koruması, şeffaf açıklamalar, adil pazarlama ve yapılandırılmış şikayet handling’i içerir.

Bir Slovak MiCA lisansı, AB/ AEA pasaportlamasına izin verir ve AB’nin kalbinde, bölgesel yeteneklere ve tedarikçilere erişimle, uygun maliyetli operasyonel merkezler kurmayı hedefleyen firmalar için idealdir.

RUE, NBS’ye hazır başvuru dosyaları hazırlar, yönetişim, AML ve ICT iyileştirme projelerini uygular ve yönetimi denetleyici soru-cevap sürecinde destekler. Pasaportlama bildirimlerini yürütür ve operasyonların lisans sonrası denetime hazır kalmasını sağlamak için uyumluluk bakım programları tasarlar.

Slovenya

Düzenleyici: Menkul Kıymetler Piyasası Ajansı (ATVP) CASP’lerden sorumludur, Slovenya Bankası ise mali istikrar ve elektronik para token’ı (EMT) arayüzlerinden sorumludur.

Slovenya, ATVP’yi Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcıları (CASP) için Ulusal Yetkili Makam (UYM) olarak atayarak sermaye piyasası denetimini MiCA ile uyumlu hale getiriyor. ATVP’nin piyasalara (davranış, açıklamalar ve piyasa bütünlüğü) odaklanması, EMT/stablecoin mali istikrar konuları için Slovenya Bankası tarafından tamamlanacaktır. MiCA, önceki AML kayıt vurgusunu, yönetişim, öz fonlar, tüketici koruması ve ICT dayanıklılığını kapsayan tam yetkilendirmeyle değiştirir.

ATVP pratiktir ancak titizdir. Başvuru sahipleri aşağıdakilerin yakından incelenmesini beklemelidir:

• Yönetişim bağımsızlığı: uyumluluk, risk ve iç denetim için net hatlar ve yetkinlik ve dürüstlük kanıtı.
• Müşteri varlığı koruması: ayrım, cüzdan anahtarı yönetişimi, mutabakatlar ve olay müdahale playbook’ları.
• Perakende davranışı: adil, net ve yanıltıcı olmayan açıklamalar; sağlam şikayet handling’i ve kayıt tutma.
• DORA ile uyumlu ICT: süreklilik/olağanüstü durum kurtarma (DR) testleri, olay eşikleri ve denetim ve çıkış haklarına sahip dış kaynak kullanımı kayıtları.
• Ulusal yasaya göre kalibre edilmiş Kara Para Aklamayı Önleme (AML) ve Terörizmin Finansmanıyla Mücadele (CTF) önlemleri: risk puanlama, yaptırım taraması, on-chain analitik ve SAR iş akışı dahil.

Bir Sloven MiCA yetkilendirmesi, AB/ AEA pasaportlamasına izin verir ve İtalya, Avusturya ve Balkanlar ile güçlü bağlantıları olan bir Orta Avrupa merkezi kurmak isteyen ve aynı zamanda ortaklara sağlam davranış standartları sergileyen firmalar için idealdir.

Regulated United Europe (RUE), Kara Para Aklamayı Önleme (AML) ve Terörizmin Finansmanıyla Mücadele (CTF) hazır dosyalar hazırlar, Sloven/İngilizce politika suit’leri taslağını hazırlar, ICT ve dış kaynak kullanımını DORA ile uyumlu hale getirir ve pasaportlama bildirimlerini yöneterek müşterilerin AB genelinde verimli bir şekilde ölçeklendirmesine olanak tanır.

İspanya

Düzenleyiciler: CNMV (piyasalar/davranış) ve Banco de España (EMT’ler/ödeme arayüzleri için mali istikrar).

İspanya, CNMV’nin kripto reklam rejiminden ve Banco de España’nın ödeme denetiminden, tam bir MiCA bölünmesine doğru evrim geçiriyor. CNMV, davranış, açıklamalar ve piyasa bütünlüğü konusunda CASP’leri yetkilendirecek ve denetleyecek, Banco de España ise EMT/ART mali istikrar yönleriyle ilgilenecektir. İspanya, MiCA’nın tüketici koruma sütunlarıyla uyumlu olan kripto promosyonları üzerinde zaten katı kurallar uygulamaktadır.

CNMV, yatırımcı koruma odaklıdır ve belge ağırlıklıdır. Başarılı başvurular tipik olarak şunları gösterir:

• Kesin hizmet eşlemesi (saklama, takas, gerçekleştirme, aracılık, tavsiye, portföy yönetimi, transfer) ve çıkar çatışması kontrolleri;
• Ayrıca yeterli öz fonlar ve gerçekçi finansal planların yanı sıra orantılı olduğunda likidite ve tasfiye planlamasını da gösterirler.
• Müşteri varlığı koruma önlemleri, ayrım prosedürleri, cüzdan anahtarı yönetimi, mutabakat sıklığı ve olay müdahalesini içerir.
• Pazarlama ve açıklamalar: İspanyol düzenlemelerine uygunluk, perakende için belirgin risk uyarıları ile adil, net ve yanıltıcı olmayan.
• ICT/DORA: süreklilik ve siber test, olay eşikleri, kritik tedarikçi kayıtları ve denetim/çıkış hakları.
• Ulusal uygulamayla uyumlu Kara Para Aklamayı Önleme (AML)/Terörizmin Finansmanıyla Mücadele (CTF): on-chain analitik, yaptırım taraması, Şüpheli Faaliyet Raporu (SAR) yönetişimi, devam eden eğitim.

Bir İspanyol MiCA lisansı, İber Yarımadası ve Latin Amerika’da ortaklık hedefleyen firmalar için değerlidir ve net reklam ve promosyon beklentileri olan büyük bir tüketici pazarından AB pasaportlamasına olanak tanır.

RUE, CNMV/BdE ile uyumlu başvurular oluşturur, İspanyolca açıklamaları ve reklam yönetişimini iyileştirir, AML ve ICT paketlerini kalibre eder ve çift düzenleyici soru-cevap ve sınır ötesi pasaportlamayı yöneterek hizmetlerin AB çapında etkinleştirilmesini sağlar.

İsveç

Düzenleyici: İsveç Finans Denetleme Kurumu (Finansinspektionen – FI).

İsveç, sanal varlık faaliyetine yönelik AML odaklı denetimden, FI liderliğinde MiCA kapsamında tam CASP yetkilendirmesine geçiş yapıyor. İsveç modeli, BT güvenliği, operasyonel dayanıklılık ve tüketici koruması ile ünlüdür ve şimdi uyumlaştırılmış bir AB çerçevesi altında doğrudan kripto’ya uygulanmaktadır.

FI derinlemesine teknik ve yönetişim incelemeleri yapar. Aşağıdaki odak noktalarını bekleyin:

• Gerçekten bağımsız, iyi kaynaklara sahip uyumluluk ve risk ile üç savunma hattı.
• DORA’ya hazır ICT: mimari dokümantasyon, değişiklik kontrolü, olay eşikleri/raporlama, siber test sıklığı ve kritik tedarikçi denetimi.
• Müşteri varlığı koruması, ayrım (on/off-chain), anahtar törenleri, mutabakatlar ve soğuk/sıcak cüzdan politikasına odaklanacaktır.
• Öz fonların orantılılığı ve güvenilir bütçe/personel planlaması; yönetim hesap verebilirliği kilit bir konudur.
• Tüketici davranışı: şeffaf ücret ve risk açıklamaları ve erişilebilir şikayet yolları.
• AML/CTF, İskandinav beklentilerine göre ayarlanmıştır ve gerektiğinde geliştirilmiş due diligence, yaptırım taraması, SAR disiplini ve devam eden personel eğitimini içerir.

Bir İsveç MiCA yetkilendirmesi, kurumsal ortaklara kalite sinyali verir ve AB/ AEA pasaportlamasına izin verir. Bu, İskandinav müşterileri ve standartları için güvenlik-öncelikli saklama, takas ve aracılığı önceliklendiren firmalar için idealdir.

RUE, FI ile kalibre edilmiş başvuru paketleri hazırlar, müşterilerin ICT/dış kaynak kullanımı dokümantasyonunu İskandinav normlarına uygun olarak güçlendirir, AML programlarını uyumlu hale getirir ve yönetimi denetleyici görüşmeler boyunca destekler. RUE daha sonra AB genelinde hızlı ölçeklendirmeyi etkinleştirmek için pasaportlama bildirimlerini yürütür.

RUE: Avrupa’da MiCA Uyumluluğunun Geleceğini Şekillendiriyor.

Kripto Varlık Piyasaları Düzenlemesi’nin (MiCA) tanıtılması, kripto varlıklar için ilk gerçekten uyumlaştırılmış düzenleyici çerçeveyi oluşturarak Avrupa finansal ekosistemi için tarihi bir dönüm noktasıdır. AML kayıt rejimlerinden kapsamlı CASP yetkilendirmelerine kadar, AB netlik, şeffaflık ve yatırımcı korumanın yeni bir çağına girmiştir. Ancak, bu makalenin gösterdiği gibi, uyumluluğa giden yol Üye Devletler arasında değişiklik gösterir ve her ulusal yetkili makam (UYM) kendi denetim yaklaşımını, dokümantasyon stilini ve prosedürel nüanslarını benimser.

Bu yeni ortamda, Regulated United Europe (RUE) kendini AB’de önde gelen bir MiCA danışmanlık ve yasal danışmanlık firması olarak konumlandırmıştır. Estonya, Litvanya, Polonya ve Çek Cumhuriyeti’ndeki ofisler ve yerel yasal ekiplerin yanı sıra Malta, Kıbrıs ve İspanya’da özel partner’ler ile RUE, Kripto Varlık Hizmet Sağlayıcıları (CASP) olarak yetki almak isteyen kripto işletmelerine kapsamlı düzenleyici destek sağlar.

30’dan fazla dahili ve harici avukat ve uyumluluk uzmanından oluşan ekibimiz, BaFin (Almanya), AMF (Fransa), Litvanya Bankası, CNMV (İspanya), MFSA (Malta) ve CSSF (Lüksemburg) dahil olmak üzere AB düzenleyicileriyle doğrudan çalışarak her müşteri başvurusunun MiCA’nın katı gereksinimlerini karşılamasını ve en yüksek profesyonel ve etik standartları yansıtmasını sağlar. İş planları ve yönetişim çerçeveleri hazırlamaktan, DORA uyumlu ICT sistemleri ve AML/CTF prosedürleri tasarlamaya kadar, RUE gönderilen her dosyanın denetime hazır, düzenleyiciyle uyumlu ve AB genelinde pasaportlama için yapılandırılmış olmasını sağlar.

Düzinelerce kripto şirketine MiCA başvuru dokümantasyonlarını hazırlama, düzenleyici yazışma yapma ve yerel makamlarla koordinasyon sağlama konusunda şimdiden yardımcı olduğumuz için gurur duyuyoruz. Bu firmaların birçoğu daha önce ulusal VASP rejimleri kapsamında kayıtlıydı ve RUE‘nin rehberliğinde, Haziran 2026’dan sonra Avrupa Ekonomik Alanı (AEA) genelinde faaliyet göstermeye devam etmek için çok önemli bir adım olan MiCA uyumlu yetkilendirmeye başarıyla geçiş yapıyorlar.

Yasal hazırlığın ötesinde, RUE‘nin misyonu, kripto işletmeleri ile Avrupalı düzenleyiciler arasında uzun vadeli güven inşa etmektir. Düzenleyici uyumluluğun bir yük değil, sürdürülebilir büyümenin temeli olduğuna inanıyoruz ve rolümüz, yenilikçi projelerin buna güven, hassasiyet ve şeffaflıkla ulaşmasına yardımcı olmaktır.

Geleceğe bakıldığında, RUE, MiCA çerçevesi altında Avrupa pazarına erişmek isteyen Asya, Orta Doğu ve Kuzey Amerika’daki müşterileri desteklemek için kapsamını Avrupa’nın ötesine genişletmektedir. Kapsamlı düzenleyici deneyimimiz, çok dilli yasal ekiplerimiz ve sınır ötesi ortaklıklarımızla, AB’de kripto düzenlemesinin ve finansal inovasyonun geleceğini şekillendirmeye devam etmek için iyi bir konumdayız.