Ang mga abogado ng Regulated United Europe ay regular na naglalathala ng mga analitikal na materyal at ekspertong pagsusuri tungkol sa batas ng Europa na may kaugnayan sa mga cryptocurrency at digital asset. Ang pangunahing layunin ng blog ay panatilihing informado ang mga kliyente at mambabasa tungkol sa mga pinakabagong trend, paparating na mga pagbabago sa regulasyon, at mga praktikal na implikasyon ng MiCA, AMLD5, DORA, at iba pang batas na nakakaapekto sa crypto industry sa loob ng European Union.
Ang lahat ng nailathalang materyal ay inayos ayon sa paksa, na nagbibigay-daan sa mga mambabasa na mabilisang makahanap ng impormasyon tungkol sa paglilisensya, pagbubuwis, tokenisasyon, pag-iisyu ng stablecoin, regulasyon ng smart contract, at pagkuha ng lisensyang MiCA sa mga partikular na hurisdiksyon.
Ang bawat artikulo ay nagbibigay ng maikli ngunit makahulugang pangkalahatang-ideya ng mga pangunahing probisyon ng batas ng Europa at pambansang batas, kasabay ng komentaryo mula sa mga espesyalista ng Regulated United Europe sa epekto ng mga bagong patakaran sa mga kasanayan sa negosyo ng mga kumpanyang crypto, mamumuhunan, at mga financial intermediary. Ang seksyong ito ay nagbibigay-daan sa mga kliyente na makatanggap ng napapanahong mga update sa mga pagbabago sa batas, masuri ang mga panganib at planuhin ang mga hakbang sa pagsunod sa hinaharap.
Kaya, ang blog ng kumpanya ay nagsisilbing maaasahang mapagkukunan ng analitikal na impormasyon para sa mga negosyante na nagnanais na bumuo ng mga proyektong crypto sa Europa, na tumutulong sa kanila na maunawaan kung paano humuhubog ang batas sa digital asset ng mga bagong pamantayan sa merkado.
Pangkalahatang impormasyon sa paglilisensya ng MiCA
Mga kinakailangan para sa lisensyang MiCA sa Europa
Ang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ay naging pundasyon para sa isang pinag-isang pamamaraan ng EU sa pag-regulate ng merkado ng crypto-asset at mga kaugnay na serbisyo. Ang layunin ay lumikha ng isang transparente at ligtas na kapaligiran sa regulasyon na nagsisiguro ng proteksyon ng mamumuhunan, katatagan ng mga pamilihang pinansyal at pagbabago sa digital na sektor.
Nagbibigay ng legal na katiyakan ang MiCA para sa mga kumpanyang nagtatrabaho sa mga crypto asset, habang pinipigilan din ang mga panganib na may kaugnayan sa money laundering at pagpopondo ng terorismo. Nalalapat ang regulasyon sa mga legal at natural na persona na nag-iisyu, nag-aalok ng publiko o pumapayag na ipagpalit ang mga crypto asset, pati na rin sa mga nagbibigay ng mga serbisyong may kaugnayan sa kanilang sirkulasyon sa loob ng mga miyembrong estado ng EU.
Kabilang dito ang mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASP), tulad ng mga operator ng platform sa pangangalakal, mga palitan ng crypto, mga serbisyo sa pag-iingat, mga tagapamahala ng portpolyo at mga tagapayo.
Hinahati ng regulasyon ang mga crypto-asset sa tatlong pangunahing kategorya:
- Iba pang mga crypto-asset na hindi nakaklasipika bilang Asset-Referenced Tokens (ARTs) o E-Money Tokens (EMTs). Hindi kailangan ng awtorisasyon, ngunit kailangang maglathala ng white paper ang mga nag-iisyu na naglalarawan sa token at mga kaugnay na panganib.
- ARTs (Asset-Referenced Tokens) – mga token na ang halaga ay nakatali sa ilang mga asset o pera. Ang mga ito ay nangangailangan ng awtorisasyon at pagsunod sa mahigpit na patakaran.
- E-money tokens (EMT) – mga token na sinuportahan ng isang opisyal na pera, katulad ng electronic money, na napapailalim sa paglilisensya at kontrol.
Ang mga digital currency ng bangko sentral (CBDCs), ilang mga NFT at ilang tradisyonal na instrumentong pinansyal ay hindi sakop ng MiCA.
Upang makakuha ng lisensyang MiCA, dapat matugunan ng mga kumpanya ang ilang mga kinakailangan:
- Dapat silang nakarehistro sa isang miyembrong estado ng EU at panatilihin ang isang pisikal na tanggapan na may hindi bababa sa isang direktor na naninirahan sa EU.
- Dapat din silang mag-apply para sa awtorisasyon sa pambansang awtoridad sa regulasyon.
- Dapat din silang magtatag ng mga sistema ng pamamahala, panloob na kontrol, pamamahala ng panganib at paghawak ng mga reklamo.
- Dapat din nilang matugunan ang mga kinakailangan sa kapital, lalo na para sa mga nag-iisyu ng ART at EMT.
- Dapat din nilang ipatupad ang mga pamamaraan ng AML/KYC.
- Siguraduhin ang seguridad ng IT at proteksyon ng data.
- Magbigay ng transparenteng impormasyon tungkol sa mga serbisyo, panganib at mga modelo ng negosyo.
Dapat ding maglathala ng white paper ang mga nag-iisyu na ganap na naglalarawan sa proyekto at mga legal na katangian nito.
Ang regulasyong MiCA ay unang iniharap ng European Commission noong Setyembre 2020, opisyal na pinagtibay noong Abril 2023, at kasalukuyang ipinapatupad nang paunti-unti. Ang mga probisyon sa stablecoin ay nagkabisa noong 30 Hunyo 2024, na may buong pagpapatupad na nakatakda para sa 30 Disyembre 2024. Ang isang panahon ng paglipat ay tatakbo hanggang kalagitnaan ng 2026.
Sa buod, itinatatag ng MiCA ang malinaw, pinag-isang mga patakaran para sa lahat ng kalahok sa merkado ng crypto sa loob ng EU. Ang pagpapatupad nito ay lumilikha ng isang pundasyon para sa napapanatiling paglago sa sektor ng digital asset, pinapataas ang tiwala ng mamumuhunan at nagpapaunlad ng pagbabago sa fintech, habang tinitiyak ang transparency at pagiging maaasahan sa merkado ng crypto sa Europa.
Saklaw ng mga regulasyon ng MiCA ang iba’t ibang mga lugar ng aktibidad
Regulasyon ng MiCA para sa mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto asset (CASP)
Itinatatag ng regulasyong MiCA ang pinag-isang mga patakaran ng European Union para sa mga serbisyong may kaugnayan sa mga crypto asset, na lumilikha ng isang legal na balangkas kung saan maaaring mag-operate ang mga CASP sa mga bansa ng EU. Ang isang CASP ay tinukoy bilang isang legal na entidad o negosyo na nagbibigay ng isa o higit pang uri ng propesyonal na serbisyo na may kaugnayan sa mga crypto asset, tulad ng pag-iingat, pagpapalitan (crypto to fiat o crypto to crypto), mga platform sa pangangalakal, pamamahala ng portpolyo, pagpapayo, pagpapadala ng order, at marami pa.
Ayon sa regulasyon, dapat makakuha ng awtorisasyon mula sa karampatang pambansang awtoridad sa isang Miyembrong Estado ng EU ang mga CASP at sumunod sa mga kinakailangan na naglalayong protektahan ang mga kliyente, dagdagan ang transparency at bawasan ang mga systemic risk. Kasama sa mga pangunahing kinakailangan ang pagpapatupad ng mga hakbang laban sa money laundering (AML) at pagpopondo ng terorismo (CFT), pagsasagawa ng mga pamamaraan ng pagkilala sa customer (KYC), pag-aayos ng pamamahala ng panganib (operational, teknolohikal at nauugnay sa merkado), tinitiyak ang seguridad ng impormasyon at regular na pag-uulat at pagsisiwalat ng aktibidad sa mga awtoridad sa regulasyon. Kabilang sa mga kinakailangan sa organisasyon ang pagkakaroon ng isang legal na entidad na may rehistradong tanggapan at hindi bababa sa isang direktor na naninirahan sa EU sa EU, pagtatatag ng isang sistema ng corporate governance, at pagkakaroon ng mga panloob na patakaran, mga pamamaraan sa pamamahala ng reklamo, at mga sistema ng pagpapatuloy ng negosyo at pagtugon sa insidente. Mas mataas na mga kinakailangan sa kapital at iba pang mga karagdagang kundisyon ay maaaring ipataw para sa ilang mga kategorya ng mga serbisyo o asset.
Ang awtorisasyon bilang isang CASP ay nagbibigay ng access sa nag-iisang pamilihan ng Europa: sa sandaling nakuha ang isang lisensya sa isang bansa ng EU, ang mga serbisyo ay maaaring ibigay sa ilalim ng prinsipyo ng ‘passporting’ sa iba pang mga miyembrong estado nang hindi na kailangang kumuha ng hiwalay na lisensya sa bawat isa sa kanila. Lumilikha ito ng isang makabuluhang kalamangan sa kumpetisyon para sa mga kumpanyang naglalayong i-scale ang kanilang mga aktibidad sa loob ng EU. Para sa mga kliyente at mamumuhunan, ang awtorisasyon ng CASP sa ilalim ng MiCA ay isang marker ng tiwala at pagsunod sa mataas na mga pamantayan sa regulasyon. Gayunpaman, ang pagsunod sa mga kinakailangan ng MiCA ay nangangailangan ng makabuluhang pamumuhunan sa panloob na imprastraktura, suportang legal, mga pamamaraan ng pagsunod at mga solusyong teknolohikal. Ang pagkabigong makakuha ng awtorisasyon o paglabag sa mga kinakailangan ay maaaring magresulta sa mga paghihigpit sa access sa merkado ng EU, mga multa at mga panganib sa reputasyon.
Sa pagsasagawa, kitang-kita na ang mga pambansang regulator ay unti-unting pinapalakas ang kanilang pangangasiwa sa mga CASP, lalo na ang mga may malaking epekto sa merkado. Binibigyang-diin nito na ang regulasyon ng MiCA ay nagsasangkot hindi lamang ng pagkuha ng lisensya, kundi pati na rin ng pagiging handa para sa patuloy na regulasyon, pagsubaybay at pagsunod sa mga kinakailangan. Samakatuwid, kung ang modelo ng negosyo ng isang kumpanya ay nagsasangkot ng pagbibigay ng mga serbisyo sa crypto asset sa EU, ang pagpili ng hurisdiksyon, paghahanda para sa awtorisasyon at pagtatatag ng panloob na istraktura ay dapat ituring na isang estratihikong mahalagang hakbang. Tanging sa komprehensibong paghahanda, kabilang ang legal na due diligence, suportang teknolohikal, at pagkahanda para sa patuloy na pangangasiwa, ang isang CASP ay maaaring matagumpay na mag-operate sa loob ng balangkas na legal ng Europa.
Regulasyon ng MiCA para sa mga crypto asset
Ang regulasyong MiCA ay ang pinakamahalagang lehislatibo at legal na inisyatiba ng European Union na naglalayong i-regulate ang mga operasyon sa mga crypto asset. Lumilikha ito ng isang legal na balangkas para sa industriya ng digital asset, kabilang ang pag-iisyu ng mga token, ang kanilang pag-iingat, pangangalakal at paggamit, na bahagi ng pangkalahatang estratehiya ng EU para sa digitalisasyon ng sektor ng pananalapi. Ang mga pangunahing layunin ng regulasyon ay magtatag ng pare-parehong mga pamantayan para sa mga crypto asset, magbawas ng mga panganib para sa mga mamimili at mamumuhunan, alisin ang mga puwang sa batas, at hikayatin ang pagbabago sa sektor ng pananalapi.
Saklaw ng MiCA ang isang malawak na hanay ng mga aspeto na may kaugnayan sa mga crypto asset at nagpapakilala ng isang malinaw na pag-uuri ng mga asset. Kabilang dito ang mga asset-referenced token (halimbawa, ang mga nakatali sa isang basket ng mga pera o kalakal), mga stablecoin na sinuportahan ng fiat currency, at mga utility token na nagbibigay ng access sa ilang mga kalakal o serbisyo. Ang bawat kategorya ay may sariling mga tiyak na kinakailangan para sa pag-iisyu, pamamahala, at pagkatubig. Nagpapataw ng mahigpit na mga obligasyon ang regulasyon sa mga nag-iisyu ng token at mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto asset. Ang mga kumpanyang nagtatrabaho sa mga crypto asset ay dapat magparehistro at kumuha ng mga lisensya mula sa mga kaugnay na pambansang awtoridad sa pangangasiwa — nalalapat ito lalo na sa mga palitan, wallet, at mga platform ng pagpapalitan ng token. Dapat bigyan ng mga nag-iisyu ang mga mamumuhunan ng komprehensibong impormasyon sa kalikasan ng mga token, mga kaugnay na panganib, at mga mekanismo ng proteksyon sa pamamagitan ng paglalathala ng tinatawag na white papers. Nagpapakilala din ang regulasyon ng mga pamantayan sa pamamahala ng panganib, kabilang ang proteksyon laban sa mga cyberattack, tinitiyak ang pagkatubig, at pinoprotektahan ang mga asset ng user. Tinatalakay din ng regulasyon ang mga pamantayan sa kapaligiran, hinihikayat ang paggamit ng mga teknolohiyang matipid sa enerhiya tulad ng Proof-of-Stake.
Makakaapekto nang malaki ang MiCA sa pag-unlad ng industriya ng crypto sa Europa. Nagtatatag ito ng mga transparenteng patakaran, na nag-aambag sa lehitimasyon ng mga crypto asset at ang kanilang pagsasama sa tradisyonal na sistema ng pananalapi. Lumilikha ito ng mga bagong pagkakataon para sa pag-akit ng institusyonal na pamumuhunan at pagpapalawak ng ecosystem ng digital asset. Gayunpaman, ang pagsunod sa regulasyon ay nangangailangan ng malaking pagsisikap, kabilang ang pag-aakma ng mga modelo ng negosyo, pamumuhunan sa imprastraktura at tinitiyak ang suportang legal at operational. Habang ipinapatupad ang regulasyon sa pambansang antas sa ilalim ng koordinasyon ng mga European supervisory authority, may ilang mga pagkakaiba sa kung paano inilalapat ang MiCA sa iba’t ibang bansa. Nangangailangan ito ng mga kumpanya na gumamit ng isang estratihikong pamamaraan sa paglulunsad at pamamahala ng mga proyekto. Sa pangkalahatan, itinatatag ng MiCA ang pare-parehong mga patakaran para sa lahat ng kalahok sa merkado ng crypto asset sa loob ng EU. Ang pagpapatupad ng regulasyong ito ay lumilikha ng isang pundasyon para sa napapanatiling pag-unlad ng sektor ng digital asset, pinapataas ang kumpiyansa ng mamumuhunan at pinasisigla ang pagbabago, habang tinitiyak ang transparency at pagiging maaasahan ng mga kumpanyang crypto na nagpapatakbo sa loob ng balangkas na legal ng Europa.
Regulasyon ng MiCA para sa cryptocurrency
Kumakatawan ito sa isang makabuluhang hakbang ng European Union sa paglikha ng isang pinag-isang balangkas na legal para sa mga cryptocurrency at kaugnay na mga digital asset. Ang layunin nito ay i-regulate ang mga cryptocurrency, protektahan ang mga interes ng mamimili, pigilan ang mga panganib sa pananalapi at pasiglahin ang pagbabago sa digital na ekonomiya. Hindi tulad ng mga stablecoin, ang mga cryptocurrency ay mga digital asset na hindi naka-link sa isang partikular na pinagbabatayan na asset. Ang kanilang halaga ay natutukoy ng supply at demand, na ginagawa silang mas madaling kapitan ng pagbabago-bago. Layunin ng MiCA na magtatag ng isang ligtas at transparenteng kapaligiran kung saan maaaring gamitin ang mga cryptocurrency.
Kabilang sa mga pangunahing probisyon ng regulasyon na may kinalaman sa mga cryptocurrency ay isang malinaw na pag-uuri ng mga crypto asset: ang mga cryptocurrency ay tinukoy bilang mga asset na hindi nakatali sa fiat currency o isa pang pinagbabatayan na asset. Nagbibigay-daan ito sa mga regulator na magtatag ng mga tiyak na kinakailangan para sa mga cryptocurrency kumpara sa mga stablecoin. Ang mga kumpanyang nagbibigay ng mga serbisyong may kaugnayan sa mga cryptocurrency, kabilang ang pag-iingat ng mga asset, pagpapalitan at pamamahala ng platform, ay dapat kumuha ng lisensya mula sa pambansang regulator. Ang kinakailangang ito ay idinisenyo upang matiyak ang pagiging maaasahan at transparency ng kanilang mga aktibidad.
Ang lahat ng mga nag-iisyu at tagapagbigay ng serbisyo ay dapat magsiwalat ng buong impormasyon sa mga user tungkol sa cryptocurrency, kabilang ang mga teknikal na katangian nito, mga panganib at mga tuntunin ng paggamit. Nangangailangan din ang MiCA ng pagsunod sa mga pamantayan laban sa money laundering (AML) at pagpopondo ng terorismo (CFT), kabilang ang due diligence sa customer (CDD) at pagsubaybay sa transaksyon upang matukoy ang mga kahina-hinalang aktibidad. Upang mabawasan ang pagbabago-bago at maiwasan ang mga systemic risk, nagpapakilala ang regulasyon ng mga kinakailangan para sa pamamahala ng mga operational at teknolohikal na panganib: ang mga tagapagbigay ng serbisyo ay dapat gumamit ng maaasahang mga sistema ng seguridad at pagsubaybay. Bilang karagdagan, nagbibigay ang regulasyon para sa proteksyon ng mamimili, na nag-uutos sa mga tagapagbigay ng serbisyo na ibalik ang mga pondo sa mga user sa kaganapan ng mga teknikal na pagkabigo, cyberattack o iba pang hindi inaasahang mga pangyayari.
Nagbibigay ang MiCA ng mga espesyal na hakbang para sa mga cryptocurrency na umabot sa isang makabuluhang antas ng paggamit at kapangyarihan sa merkado. Ang mga naturang cryptocurrency ay napapailalim sa pinahusay na pangangasiwa upang i-minimize ang mga banta sa katatagan ng pananalapi.
Ang pagpapatibay ng MiCA ay nagdudulot ng makabuluhang mga benepisyo sa merkado ng cryptocurrency. Una, ang regulasyon ay nagbibigay ng legal na katiyakan at binabawasan ang panganib para sa mga mamumuhunan. Pangalawa, lumilikha ito ng mga bagong pagkakataon para sa paglago ng negosyo at pagsasama ng mga cryptocurrency sa tradisyonal na sistema ng pananalapi. Pangatlo, pinasisigla ng MiCA ang pagbabago sa pamamagitan ng pagtiyak sa proteksyon ng mamimili at transparency ng transaksyon.
Sa pangkalahatan, ang pagpapatupad ng MiCA ay nagmamarka ng isang bagong yugto sa pag-unlad ng industriya ng cryptocurrency sa Europa. Ang regulasyon ay lumilikha ng isang pundasyon para sa matatag, ligtas at mapagkumpitensyang sirkulasyon ng mga cryptocurrency, na nag-aambag sa paglago ng digital na ekonomiya at pagpapalakas ng posisyon ng Europa sa pandaigdigang pamilihan ng teknolohiyang pinansyal. Nagtatatag ito ng pare-parehong mga patakaran para sa mga kalahok sa merkado ng cryptocurrency sa loob ng EU, sa gayon ay pinapataas ang tiwala ng mamumuhunan, pinasisigla ang pagbabago, at tinitiyak ang transparency at pagiging maaasahan ng mga kumpanyang crypto na nagpapatakbo sa loob ng balangkas na legal ng Europa.
Regulasyon ng MiCA para sa mga custodial wallet
Ang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ay nagtatakda ng mga tiyak na kinakailangan para sa mga tagapagbigay ng solusyon sa custodial wallet sa loob ng European Union. Ang isang custodial wallet ay tinukoy bilang isang serbisyo na nag-iimbak ng mga crypto asset ng mga kliyente, namamahala ng access sa mga pondo, at nagbibigay ng teknikal na imprastraktura para sa pag-iimbak ng mga asset na ito at pagsasagawa ng mga transaksyon sa ngalan ng mga user. Sa ilalim ng MiCA, ang mga naturang serbisyo ay inuri bilang “mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset” (CASP), na nangangahulugang ang kanilang mga aktibidad ay regulated.
Upang legal na mag-operate sa EU, ang isang organisasyon o kumpanyang nagbibigay ng mga serbisyo sa custodial wallet ay dapat na rehistrado o magkaroon ng isang legal na entidad sa isa sa mga miyembrong estado ng Union, magkaroon ng isang pisikal na lugar ng negosyo at magtalaga ng hindi bababa sa isang direktor na naninirahan sa EU. Ang susunod na hakbang ay isumite ang isang aplikasyon para sa awtorisasyon sa pambansang awtoridad sa pangangasiwa at magtatag ng isang panloob na sistema ng pamamahala na binubuo ng corporate governance, pamamahala ng panganib, mga mekanismo ng pagtugon sa insidente, at mga patakaran sa pagsunod at reklamo.
Ang aplikasyon ng MiCA sa mga custodial wallet ay nagtutuon ng pangunahing pansin sa seguridad ng mga asset at ang proteksyon ng mga karapatan ng kliyente. Ang mga operator ay obligadong ipatupad ang mga teknikal at organisasyonal na hakbang tulad ng encryption, multi-factor authentication, proteksyon laban sa mga cyberattack, backup at kontrol sa access, at mga panloob na pamamaraan para sa pagtugon sa mga pagtagas ng data o iba pang mga banta. Dapat din nilang bumuo at ipatupad ang panloob na dokumentasyon tulad ng mga patakaran, mga tagubilin ng empleyado, pag-uulat at pagsubaybay.
Mahalaga ang pagpili ng hurisdiksyon. Para sa mga custodial na serbisyo, inirerekomenda ang mga bansa na may isang flexible ngunang matatag na balangkas ng regulasyon, kung saan ang paglilisensya ay pinangangasiwaan at posible na makakuha ng ‘passporting’ ng mga serbisyo sa buong EU sa pagtanggap ng awtorisasyon. Ang pagpapatakbo ng mga serbisyo sa custodial wallet sa ilalim ng MiCA ay nangangailangan ng pangmatagalang suporta. Pagkatapos makakuha ng lisensya, kinakailangan ang patuloy na pagsunod sa mga kinakailangan, pagsubaybay sa mga pagbabago sa batas at pag-aakma ng mga proseso. Nangangahulugan ito na ang operator ay dapat mamuhunan sa imprastraktura, magbigay ng tuloy-tuloy na pagsasanay sa mga tauhan at maging handa para sa pakikipag-ugnayan sa mga awtoridad sa pangangasiwa.
Samakatuwid, ang pagpasok sa merkado ng EU na may mga serbisyo sa pag-iimbak ng crypto asset na custodial ay nagsasangkot ng makabuluhang mga obligasyon na may kaugnayan sa seguridad, regulasyon at pamamahala. Gayunpaman, para sa mga handa para dito, binubuksan ng MiCA ang mga pagkakataon para sa pag-scale ng mga aktibidad, pagpapakita ng tiwala ng kliyente at pagtugon sa mataas na mga pamantayan ng regulasyon ng Europa.
Regulasyon ng MiCA para sa mga asset-referenced token (ART)
Ang Regulation (EU) 2023/1114 sa Markets in Crypto-Assets (MiCA) ay nagpapakilala ng mga tiyak na patakaran para sa tinatawag na ‘asset-referenced tokens’ (ARTs). Ang ART ay tinukoy bilang isang crypto-asset na naglalayong mapanatili ang matatag na halaga sa pamamagitan ng pagkonekta sa isa o higit pang opisyal na pera, kalakal, iba pang mga crypto-asset, o isang kumbinasyon ng mga ito. Ang mga nag-iisyu ng ART ay dapat na legal na itinatag sa isang miyembrong estado ng European Union at kumuha ng awtorisasyon mula sa nauugnay na pambansang awtoridad kung balak nilang gumawa ng isang pampublikong alok ng mga naturang token o pahintulutan ang mga ito na ipagpalit sa isang platform. Para sa mga nag-iisyu na mga credit institution, maaaring mag-iba ang mga kinakailangan sa awtorisasyon, bagaman ang obligasyon na ipaalam sa awtoridad sa pangangasiwa ay nananatiling isang pangunahing tampok.
Kabilang sa mga pangunahing obligasyon ng ART ang paghahanda at paglalathala ng isang white paper na nagsisiwalat ng impormasyon tungkol sa kalikasan ng token, mga mekanismo ng pagpapatatag, istraktura ng reserba at mga karapatan ng may-ari; pagpapanatili ng sapat na mga reserba ng asset upang masakop ang mga obligasyong nauugnay sa token; pagpapatupad ng mga panloob na pamamaraan sa panganib at pamamahala ng pagkatubig; at tinitiyak na ang mga may-ari ay maaaring tubusin ang mga token sa mga kasong ibinigay sa ilalim ng MiCA.
Nagbibigay ang regulasyon para sa isang panahon ng paglipat: ang mga patakaran ng MiCA para sa ART ay nagsimulang ilapat mula 30 Hunyo 2024, na nangangahulugan na ang mga nag-iisyu ng mga token na nahuhulog sa kategoryang ito ay kailangang makakuha ng awtorisasyon o, sa kaso ng mga naunang inisyu na token, isumite ang isang aplikasyon para dito sa tinukoy na petsa. Ang pagkabigong sumunod sa mga kinakailangang ito ay maaaring magresulta sa isang pagbabawal sa pampublikong alok ng isang partikular na token sa loob ng EU o ang pagpataw ng iba pang mga parusa.
Samakatuwid, kung ang isang proyekto ay nagsasangkot ng pag-iisyu ng mga token na naka-link sa isang basket ng mga asset, pera o iba pang mga cryptocurrency, at inilaan para sa isang madla o merkado ng EU, ang pagsunod sa MiCA ay dapat isama sa istraktura nito nang maaga. Nangangahulugan ito na ang paghahanda sa legal, pagpili ng hurisdiksyon, paglikha ng mga organisasyonal na mekanismo, mga reserba at pagsisiwalat ng impormasyon ay isang mahalagang bahagi ng estratehiya para sa paglulunsad ng ART sa EU.
Regulasyon ng MiCA para sa Electronic Money Tokens (EMTs)
Dahil sa internasyonal na saklaw nito, ang kumpanya ay nakakuha ng natatanging karanasan sa pagtatrabaho sa mga negosyo ng iba’t ibang laki at sa iba’t ibang mga industriya. Nagbibigay-daan ito dito upang magbigay ng mga kliyente ng mga praktikal na solusyon na naaayon sa mga kinakailangan sa regulasyon ng Europa.
Ang mga kliyente ng Regulated United Europe ay mga internasyonal na kumpanya na nagnanais na pumasok sa merkado ng European Union upang palawakin ang kanilang base ng customer, palakasin ang tiwala sa kanilang mga kasosyo, at i-optimize ang kanilang sitwasyon sa buwis. Ang pangangailangang makipagtulungan sa RUE ay karaniwang lumilitaw mula sa pangangailangan na makakuha ng legal na katayuan sa Europa, ma-access ang mga institusyong pinansyal ng EU at legal na mag-operate sa mga crypto-asset, digital na serbisyo o mga produkto ng pamumuhunan.
Regulasyon ng MiCA para sa Mga Smart Contract
Ang regulasyong MiCA ay nagtatatag ng isang legal na balangkas para sa mga crypto-asset at smart contract sa loob ng European Union. Ang layunin nito ay tiyakin ang pagiging maaasahan, transparency at proteksyon ng user ng mga asset at kontratang ito. Ang isang smart contract ay isang napaprogramang kasunduan na naisakatuparan sa isang platform ng blockchain nang walang mga tagapamagitan kapag natugunan ang mga paunang natukoy na kundisyon. Ang teknolohiyang ito ay nagiging mas laganap sa mga serbisyong pinansyal, pamamahala ng digital asset, seguro at pampublikong sektor. Gayunpaman, nauugnay din ito sa mga legal, teknikal at operational na panganib.
Nagpapakilala ang MiCA ng mga tiyak na kinakailangan para sa mga smart contract, pangunahin na may kaugnayan sa pagsisiwalat at seguridad. Ang mga developer ng smart contract ay kinakailangang magbigay ng source code at detalyadong dokumentasyon upang paganahin ang mga interesadong partido na suriin ang functionality at katatagan ng software. Ang antas ng transparency na ito ay nagpapalakas ng tiwala sa teknolohiya. Dapat ding ipatupad ang mga hakbang upang protektahan laban sa mga cyberattack at pagmamanipula, kabilang ang mga regular na audit at ang paggamit ng mga nasubok na algorithm upang matiyak na ang sistema ay lumalaban sa mga panlabas na impluwensya.
Ang isa pang mahalagang pagsasaalang-alang ay ang legal na kahalagahan ng mga smart contract; dapat silang istrukturado upang ang kanilang pagpapatupad ay kinikilala bilang wasto sa loob ng mga sistemang legal ng mga miyembrong estado ng EU. Sa kontekstong ito, binibigyang-diin ng MiCA ang pangangailangan na isama ang mga mekanismo upang itigil o ayusin ang pagpapatupad ng isang smart contract sa kaganapan ng mga error, paglabag sa mga kundisyon o iba pang hindi inaasahang mga pangyayari. Ang mga developer at operator ng mga smart contract ay responsable para sa pagbabayad sa mga user para sa mga pagkalugi sa pananalapi na sanhi ng software.
Para sa mga proyektong gumagamit ng mga smart contract at nagtatrabaho sa mga crypto-asset, ang pagsunod sa mga kinakailangan ng MiCA ay nangangailangan ng makabuluhang mga mapagkukunan at pagsisikap, kabilang ang paghahanda ng buong teknikal at legal na dokumentasyon, pagsasagawa ng mga audit at pag-aakma ng imprastraktura upang matugunan ang mga kinakailangan sa seguridad at pamamahala ng panganib. Sa parehong oras, gayunpaman, ang regulasyon ay lumilikha ng isang kanais-nais na kapaligiran para sa mga user at mamumuhunan, na nagbubukas ng mga bagong pagkakataon para sa pagsasama ng mga smart contract sa mga tradisyonal na modelo ng negosyo.
Sa huli, ang MiCA ay gumaganap ng isang pangunahing papel sa pagtatatag ng isang balanseng kapaligiran sa legal kung saan ang mga pagbabago sa mga smart contract ay maaaring umunlad sa ilalim ng malinaw na mga patakaran at may mataas na antas ng proteksyon. Papayagan nito ang mga smart contract na maging isang maaasahang tool para sa automation at digitization ng mga prosesong pang-ekonomiya.
Regulasyon ng MiCA para sa mga non-fungible token (NFTs)
Ang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ay nagbibigay ng mga tiyak na pagsasaalang-alang para sa mga NFT, ngunit ang pangunahing prinsipyo ay ang pangkalahatang rehimen ng MiCA ay hindi nalalapat sa mga tunay na natatangi, hindi mapapalitang token. Gayunpaman, kung ang isang NFT o isang koleksyon ng mga NFT ay nawawala ang pagiging natatangi nito at gumana bilang isang fungible na crypto-asset sa pagsasagawa, maaari itong mahulog sa saklaw ng regulasyon.
Ang mga NFT ay mga digital asset na naitala sa isang distributed ledger na nagpapatunay ng pagmamay-ari o iba pang mga karapatan sa isang bagay, digital man o pisikal. Ang kanilang pangunahing tampok ay pagiging natatangi: ang bawat token ay may mga natatanging katangian at hindi maaaring palitan ng isa pang token. Ang preambula ng MiCA ay nagsasaad na ang mga crypto-asset na natatangi at hindi fungible — kabilang ang digital art at mga kolektible na ang halaga ay natutukoy ng kanilang mga indibidwal na katangian at pagiging kapaki-pakinabang sa may-ari — ay hindi nahuhulog sa ilalim ng regulasyon.
Gayunpaman, kung ang mga NFT ay inisyu bilang malalaking koleksyon o sumasailalim sa fractionalisation, na nagreresulta sa mga token na nagiging mapagpapalitan o nagbibigay ng magkatulad na mga karapatan sa lahat ng may-ari, maaari silang maiuri bilang ordinaryong mga crypto-asset. Sa kasong ito, ang nag-iisyu at ang operator ng platform ay napapailalim sa mga kinakailangan ng MiCA, kabilang ang obligasyon na isiwalat ang impormasyon, sa mga lisensyadong tagapagbigay ng serbisyo at sumunod sa mga pamamaraan laban sa money laundering at pagkilala sa customer.
Nangangahulugan ito na ang mga nag-iisyu at operator ng platform na nagtatrabaho sa mga NFT ay dapat magsagawa ng isang detalyadong legal na pagtatasa ng kalikasan ng token. Mahalagang matukoy kung ang token ay tunay na natatangi o bahagi ng isang serye o koleksyon kung saan posible ang fungibility. Kung ang token ay natatangi, ang MiCA ay hindi nagpapataw ng mga tiyak na kinakailangan dito; gayunpaman, hindi nito ibinubukod ang aplikasyon ng iba pang mga rehimen sa regulasyon. Halimbawa, kung ang isang NFT ay nagkakaloob ng mga karapatan upang makatanggap ng kita, lumahok sa isang proyekto o magbahagi ng mga kita, maaari itong maiuri bilang isang instrumentong pinansyal, na potensyal na nahuhulog sa saklaw ng Markets in Financial Instruments Directive (MiFID) at, sa ilang mga pagkakataon, mga regulasyon sa electronic money o mga serbisyo sa pagbabayad.
Kaya, ang regulasyon ng mga NFT sa ilalim ng MiCA ay flexible at batay sa konteksto. Ang pangunahing patakaran ay ang mga natatanging token ay hindi regulated ng Batas na ito. Gayunpaman, depende sa kanilang istraktura at functionality, maaari silang maiuri bilang mga crypto-asset at mahulog sa ilalim ng MiCA. Nangangailangan ito ng mga developer at nag-iisyu na magsagawa ng masusing paghahanda sa legal, pag-aralan ang kanilang modelo ng negosyo at maayos na iposisyon ang kanilang mga produkto, upang maiwasan ang paglabag sa mga kinakailangan sa regulasyon kapag pumasok sa merkado ng Europa.
Regulasyon ng MiCA para sa mga stablecoin
Ang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ay nagtatatag ng malinaw na mga patakaran para sa sirkulasyon ng mga stablecoin sa loob ng European Union, na nagtatakda ng balangkas ng regulasyon para sa kanilang pag-iisyu, sirkulasyon at paggamit. Ang mga stablecoin ay mga crypto-asset na ang halaga ay naka-pegged sa mga partikular na pinagbabatayan na asset, tulad ng mga fiat currency, kalakal, o mga basket ng mga asset. Tinitiyak nito ang katatagan ng presyo, na ginagawang kaakit-akit ang mga ito para sa mga pagbabayad, pag-iimbak ng halaga, at mga pamumuhunan.
Sa loob ng MiCA, dalawang pangunahing uri ng stablecoin ang inuri. Ang unang uri ay ang Asset-Referenced Tokens (ARTs), na ang halaga ay nakatali sa ilang mga asset, pera o basket ng mga kalakal. Ang pangalawang uri ay ang Electronic Money Tokens (EMTs), na naka-pegged sa isang solong opisyal na pera, tulad ng euro o ang US dollar. Parehong uri ay napapailalim sa mahigpit na regulasyon, kabilang ang paglilisensya ng mga nag-iisyu, mandatoryong pagrereserba, pagsisiwalat ng impormasyon at proteksyon ng mga may-ari.
Ang mga nag-iisyu ng stablecoin ay dapat kumuha ng awtorisasyon mula sa nauugnay na pambansang regulator ng miyembrong estado ng EU. Dapat din nilang detalyado ang kanilang modelo ng negosyo, ang mga mekanismong ginamit para sa backing at pamamahala ng panganib, at magbigay ng paglalarawan ng modelo ng pag-iisyu, mga reserba at mga istruktura ng garantiya. Dapat itago ang mga reserba sa mga likido at ligtas na asset, tulad ng mga deposito sa bangko o mga government bond na may minimal na credit risk. Tinitiyak nito na ang mga may-ari ay maaaring tubusin ang mga token anumang oras.
Binibigyang-diin din ng regulasyon ang transparency at proteksyon ng mamimili: dapat regular na maglathala ng data ang mga nag-iisyu sa komposisyon ng mga reserba, mga resulta ng audit at mga pagbabago sa backing. Bilang karagdagan, ang mga may-ari ay binibigyan ng karapatang tubusin ang mga token sa halagang mukha, pati na rin access sa isang mekanismo ng kompensasyon sa kaganapan ng default ng nag-iisyu o pagkawala ng pagkatubig. Para sa mga nag-iisyu na ang mga aktibidad ay maaaring magkaroon ng makabuluhang systemic effect — halimbawa, malalaking stablecoin na may mataas na sirkulasyon — nagbibigay ang MiCA ng pinahusay na pangangasiwa sa anyo ng mas mataas na mga kinakailangan sa kapital, mandatoryong pag-uulat, kontrol ng panganib at pagsasama sa mga sistema ng pagbabayad ng EU. Kaya, ang regulasyon ay naglalayong protektahan ang mga user at bawasan ang mga systemic risk sa katatagan ng pananalapi.
Ang pagpapatupad ng MiCA sa larangan ng stablecoin ay nagbubukas ng mga bagong pagkakataon para sa mga nag-iisyu, kabilang ang legal na katiyakan, access sa nag-iisang merkado ng EU at pagtaas ng tiwala mula sa mga institusyonal na mamumuhunan at user. Gayunpaman, ang pagsunod sa regulasyon ay nangangailangan ng malaking pagsisikap, kabilang ang paghahanda ng legal na dokumentasyon, pagpapatupad ng pamamahala ng panganib, tinitiyak ang mga reserba, pakikipag-ugnayan sa mga regulator at patuloy na pagsubaybay sa mga pagbabago sa regulasyon. Samakatuwid, ang mga kumpanyang nagpaplano na mag-isyu ng mga stablecoin sa Europa ay dapat pumili ng naaangkop na hurisdiksyon nang maaga, ihanda ang kaukulang istraktura, at bumalangkas ng mga patakaran para sa pagrereserba, pagsisiwalat, at proteksyon ng may-ari. Ang pagkabigong sumunod ay maaaring magresulta sa kawalan ng kakayahan na legal na mag-isyu o mag-operate sa isang token sa merkado ng EU.
Sa pangkalahatan, ang MiCA ay nagmamarka ng isang bagong yugto sa regulasyon ng mga crypto asset: ang mga stablecoin na nagpapatakbo alinsunod sa regulasyon ay nakakakuha ng lehitimasyon at isang matatag na pundasyon para sa pag-unlad. Nag-aambag ito sa kanilang pagsasama sa ecosystem ng pananalapi ng Europa at nagpapalakas ng tiwala sa mga kalahok sa merkado.
Regulasyon ng MiCA para sa mga token
Ang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ay nagtatatag ng pare-parehong mga patakaran para sa pag-iisyu at sirkulasyon ng mga token sa loob ng European Union, kabilang ang mga utility token, asset-referenced token at iba pang mga uri ng digital asset. Ang layunin ay lumikha ng isang transparente at mahuhulaan na kapaligiran sa legal para sa mga proyektong token, palakasin ang proteksyon ng mga may-ari, at alisin ang mga puwang sa lehislatura sa larangan ng mga crypto-asset.
Ang mga token na nahuhulog sa ilalim ng MiCA ay dapat sumunod sa isang bilang ng mga kinakailangan. Ang nag-iisyu ay dapat magparehistro o kumuha ng awtorisasyon sa nauugnay na Miyembrong Estado ng EU, tiyakin ang isang naaangkop na istraktura ng pamamahala at panloob na kontrol, at ihanda at ilathala ang teknikal at legal na dokumentasyon (karaniwang isang white paper) na nagsisiwalat ng mga pangunahing katangian ng token, mekanismo ng pagpapatakbo nito, mga karapatan ng user, mga panganib at modelo ng negosyo. Depende sa uri ng token, ang mga karagdagang kinakailangan ay maaaring ilapat tungkol sa mga reserba ng asset, pagbibigay ng pagkatubig, mga kontrol sa seguridad, at proteksyon ng data.
Ang pagpili ng hurisdiksyon ay isa sa mga pinakamahalagang estratihikong desisyon. Ang iba’t ibang mga bansa ng EU ay nagpapatupad ng MiCA sa iba’t ibang bilis at may iba’t ibang mga pamamaraan sa paglilisensya at pangangasiwa ng mga proyektong token. Ang ilang mga hurisdiksyon ay itinuturing na mas kanais-nais para sa mga start-up dahil sa mga pinasimpleng pamamaraan o mas maraming rehimen.
Binubuksan ng MiCA ang mga bagong pagkakataon para sa mga proyektong token: ang legal na katiyakan ay ginagawang mas kaakit-akit ang mga naturang proyekto sa mga mamumuhunan at kasosyo, na nagbibigay-daan sa kanila na i-scale sa mga merkado ng EU at binabawasan ang mga legal na panganib. Gayunpaman, ang pagsunod sa regulasyon ay nangangailangan ng makabuluhang mga mapagkukunan, kabilang ang dokumentasyon ng proyekto, ang pagpapatupad ng mga pamamaraan sa pamamahala ng panganib, pagsubaybay, pagsunod sa mga kinakailangan sa proteksyon ng data at pakikipag-ugnayan sa mga awtoridad sa pangangasiwa.
Kaya, itinatakda ng MiCA ang isang malinaw na pamantayan para sa mga proyektong token sa merkado ng Europa, na nangangailangan ng mga nag-iisyu at platform na gumamit ng isang komprehensibong pamamaraan sa paglulunsad at pagsuporta sa mga token, mula sa pagpili ng hurisdiksyon at paghahanda ng istraktura, hanggang sa pagsisiwalat ng impormasyon, pamamahala ng mga panganib, at patuloy na pagsubaybay sa mga pagbabago sa kapaligiran ng regulasyon.
Regulasyon ng MiCA para sa pagmimina
Ang Regulation (EU) 2023/1114, mas kilala bilang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), ay sumasakop din sa mga aktibidad sa pagmimina ng cryptocurrency, pangunahin mula sa mga pananaw ng sustainability, transparency at pagsunod sa mga kinakailangan sa kapaligiran. Ang pagmimina ay nagsasangkot ng paglikha ng mga bagong crypto-asset sa pamamagitan ng mga proseso ng computational at distributed ledger, na kadalasang nagsasangkot ng makabuluhang pagkonsumo ng enerhiya. Kinikilala ng MiCA na ang mga aktibidad sa pagmimina ay maaaring lumikha ng mga panganib sa kapaligiran at systemic; samakatuwid, ang regulasyon ay nagpapakilala ng mga kinakailangan para sa mga kumpanyang nakikibahagi sa pagmimina upang magbigay ng data sa pagkonsumo ng enerhiya at epekto sa kapaligiran, at tiyakin ang isang sustainable na modelo ng negosyo. Sa partikular, ang mga kumpanya ng pagmimina ay dapat magsiwalat ng impormasyon tungkol sa epekto sa kapaligiran ng kanilang mga aktibidad, sumunod sa mga prinsipyo ng ESG (environmental, social at corporate governance) at gumamit ng mas maraming mga teknolohiyang matipid sa enerhiya.
Bilang karagdagan, nangangailangan ang MiCA na ang mga organisasyong nagsasagawa ng mga aktibidad sa pagmimina ay magrehistro at kumuha ng lisensya mula sa mga karampatang awtoridad ng miyembrong estado ng EU kung saan sila nagpapatakbo. Ang ganitong paglilisensya ay nagbibigay-daan sa pangangasiwa, pinapataas ang transparency ng mga operasyon at tumutulong na maiwasan ang mga ilegal o hindi transparenteng aktibidad sa merkado ng cryptocurrency. Upang protektahan ang mga mamumuhunan at kalahok sa merkado, ang mga aktibidad ng isang kumpanya ay dapat suportahan ng mga garantiya ng pagiging maaasahan at katatagan ng operasyon upang mabawasan ang mga panganib na nauugnay sa pagmimina.
Kaya, sa ilalim ng regulasyon ng Europa, ang pagmimina ng cryptocurrency ay nagiging isang mas pormal na aktibidad, napapailalim sa mandatoryong pagsisiwalat ng impormasyon, pagpapatunay ng kahusayan ng enerhiya, pagpaparehistro at pagsunod sa mga pamantayan sa sustainability. Habang lumilikha ito ng mga karagdagang kinakailangan para sa mga operator ng pagmimina, binubuksan din nito ang mga pagkakataon para sa pagsasama sa legal at regulated na merkado ng crypto-asset sa Europa.
Regulasyon ng MiCA para sa desentralisadong pananalapi
Ang regulasyong MiCA ay sumasaklaw sa isang malawak na hanay ng mga operasyon sa crypto-asset at naglalayong tiyakin ang transparency, sustainability at proteksyon para sa mga kalahok sa merkado. Ang isang lugar na tumatanggap ng partikular na pansin ay ang desentralisadong pananalapi (DeFi), na nagsasangkot ng pagbibigay ng mga serbisyo sa pananalapi sa pamamagitan ng mga aplikasyon ng blockchain nang walang paggamit ng mga tradisyonal na tagapamagitan. Kabilang sa DeFi ang mga platform sa pagpapautang, palitan ng asset, seguro at mga serbisyo sa pamumuhunan na nagpapatakbo sa pamamagitan ng mga smart contract at desentralisadong protocol.
Ayon sa MiCA, ang mga proyektong DeFi ay maaaring mahulog sa ilalim ng rehimen ng regulasyon bilang mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASP), kahit na sa kawalan ng isang sentralisadong tagapamagitan. Nangangahulugan ito na ang mga naturang proyekto ay dapat magsiwalat ng impormasyon tungkol sa kung paano sila gumana, na nagbibigay ng isang detalyadong paglalarawan ng mga mekanismo ng protocol, mga modelo ng pagkatubig, mga sistema ng smart contract at ang mga tunay na panganib na nauugnay sa pakikilahok ng user. Dapat din nilang tiyakin na sila ay rehistrado o awtorisado ng karampatang awtoridad ng isang miyembrong estado ng EU, at magtatag ng isang sistema ng pamamahala ng panganib na sumasakop sa mga operational at teknolohikal na panganib, proteksyon ng user, at pagbibigay ng mga reserba para sa pagkatubig.
Binibigyang-diin din ng MiCA ang pangangailangang sumunod sa mga pamantayan sa sustainability, kabilang ang paggamit ng mga algorithm na matipid sa enerhiya at mga hakbang upang mabawasan ang epekto sa kapaligiran. Sa konteksto ng DeFi, nangangahulugan ito na ang mga proyekto ay dapat isaalang-alang ang epekto sa kapaligiran ng kanilang imprastraktura at itaguyod ang responsable na paggamit ng teknolohiya. Sa parehong oras, ang mga user ng mga platform ng DeFi ay protektado ng mga kinakailangan tungkol sa mga karapatan ng kalahok, tinitiyak ang pagbabalik ng mga pondo, at mga mekanismo para sa pagtugon sa mga pagkabigo sa mga smart contract o mga pagmamanipula na nauugnay sa pag-unlad ng protocol.
Ang paglipat ng mga proyektong DeFi sa balangkas ng MiCA ay nagpapakita ng ilang mga hamon. Kabilang dito ang mga pagbabago sa modelo ng negosyo at teknikal na arkitektura, ang pagpapakilala ng mga pamamaraan ng abiso sa regulasyon at ang paghahanda ng mga buong package ng dokumentasyon, na lahat ay nangangailangan ng makabuluhang mga mapagkukunan. Gayunpaman, ang legal na katiyakan na ibinigay ng MiCA ay lumilikha ng mga pagkakataon para sa mga bagong proyekto upang maakit ang institusyonal na pakikilahok, lumago sa loob ng merkado ng Europa at mapalakas ang kumpiyansa ng mamumuhunan. Sa ilang mga kaso, lumilitaw ang mga hybrid na modelo, na pinagsasama ang mga elemento ng desentralisado at sentralisadong pananalapi (CeDeFi), na nagbabalanse ng mga kalamangan ng awtonomong pamamahala sa pagsunod sa ilalim ng mga regulated na kundisyon.
Isinasaalang-alang ito, ang mga proyektong DeFi na isinasaalang-alang ang pagpapatakbo sa loob ng EU o kinasasangkutan ng mga user ng Europa ay dapat planuhin ang kanilang estratehiya sa pagsunod sa MiCA nang maaga, piliin ang naaangkop na hurisdiksyon at isagawa ang mga kinakailangang paghahanda sa legal at teknikal, pati na rin bumuo ng mga proseso para sa pagsisiwalat, pamamahala ng panganib at proteksyon ng user. Tanging isang komprehensibong pamamaraan ang magbibigay-daan sa kanila na mapanatili ang napapanatiling mga operasyon, maiwasan ang mga panganib sa regulasyon at magamit nang epektibo ang mga benepisyo ng nag-iisang merkado ng crypto-asset ng Europa.
Regulasyon ng MiCA para sa tokenisasyon
Ang regulasyong MiCA ay nagtatatag ng isang legal na balangkas para sa tokenisasyon ng mga asset sa loob ng European Union. Ito ay isang mahalagang hakbang sa pagsasama ng distributed ledger technology (DLT) sa mga tradisyonal na sektor ng ekonomiya. Ang tokenisasyon ay nagsasangkot ng pag-convert ng tunay o digital na asset, tulad ng real estate, mga gawa ng sining, pagbabahagi ng negosyo, mga stock ng kalakal o iba pang mahahalagang karapatan, sa mga digital na token na rehistrado sa isang blockchain at maaaring malayang ilipat, hatiin at ipamahagi sa mga mamumuhunan. Ang modelong ito ay makabuluhang pinapataas ang pagkatubig ng asset, binababa ang mga hadlang sa pagpasok, at pinapasimple ang proseso ng pamumuhunan.
Layunin ng MiCA na tiyakin na ang mga kumpanyang nakikibahagi sa tokenisasyon ay maa-access ang nag-iisang merkado ng EU nang hindi na kailangang mag-navigate sa mga pira-pirasong pambansang patakaran. Nangangailangan ang regulasyon na ang mga nag-iisyu ng token ay maglathala ng komprehensibong dokumentasyon na nagsisiwalat ng mga katangian ng token, mga nauugnay na function, panganib, at mga kundisyon ng pag-iisyu. Itinatakda ng regulasyon ang mahigpit na mga kinakailangan para sa mga nag-iisyu ng asset-referenced token (ARTs) at electronic money token (EMTs), kabilang ang paglilisensya, reserbang suporta, mga rehimen sa pag-uulat at proteksyon ng mga karapatan ng may-ari ng token.
Para sa mga kumpanyang naglalapat ng modelo ng tokenisasyon, ang paglipat sa balangkas ng MiCA ay nangangailangan ng pag-aakma ng modelo ng negosyo. Nagsasangkot ito ng pag-structure ng proseso ng pag-iisyu ng token alinsunod sa mga kinakailangan sa regulasyon, pagtukoy ng mga istraktura ng reserba at pamamahala ng panganib, tinitiyak ang proteksyon ng mga pondo ng user, at paghahanda ng naaangkop na teknikal at legal na dokumentasyon.
Habang ang pagpapatupad ng MiCA ay lumilikha ng isang kanais-nais na kapaligiran para sa paglago ng merkado ng tokenised na asset sa pamamagitan ng pagbubukas ng mga pagkakataon para sa pag-scale, pag-akit ng institusyonal na mamumuhunan at pagsasama ng mga token sa sistema ng pananalapi ng EU, nangangailangan din ito ng makabuluhang mga mapagkukunan at paghahanda.
Kaya, ang MiCA ay nagtatakda ng balanse sa pagitan ng pagbabago at regulasyon sa pamamagitan ng pagtatatag ng mga kundisyon para sa aktibong pagpapakilala ng mga token sa mga tradisyonal na klase ng asset habang nagpapakilala ng mahigpit na mga pamantayan para sa proteksyon ng mamumuhunan, pagsisiwalat at mga kinakailangan sa reserba. Ibinabago nito ang industriya ng tokenisasyon sa isang regulated at transparenteng sektor na sumusunod sa mga pamantayan ng batas sa pananalapi ng Europa.
Regulasyon ng MiCA para sa mga proyektong Blockchain
Ang Regulation (EU) 2023/1114 (MiCA) ay nagtatatag ng isang legal na balangkas na naaangkop sa mga proyekto ng teknolohiya ng blockchain na nagpapatupad ng mga crypto-asset o kaugnay na mga serbisyo. Lumilikha ito ng isang malinaw at mahuhulaan na rehimen para sa mga naturang inisyatiba sa loob ng European Union. Ang mga proyektong gumagamit ng mga teknolohiya ng blockchain — maging ito man ay mga platform ng pag-iisyu ng token, smart contract, desentralisadong aplikasyon, o mga imprastraktura ng distributed ledger — ay dapat suriin kung nahuhulog sila sa ilalim ng MiCA. Ang pangunahing pokus ay sa mga proyektong nag-iisyu ng mga crypto-asset, naglalabas ng mga token, o nagbibigay ng mga serbisyo para sa pagproseso, pagpapalitan, o pag-iimbak ng mga digital asset, dahil partikular na sumasaklaw ang MiCA sa pag-iisyu, pag-aalok, at sirkulasyon ng mga naturang asset, pati na rin ang pagbibigay ng mga kaugnay na serbisyo.
Ang isang proyekto ay dapat magtatag ng dalawang pangunahing bahagi: paghahanda sa legal at istraktura ng operasyon. Sa legal, ang kalikasan ng proyekto, panloob na pamamahala, at ang pagpaparehistro ng isang legal na entidad sa isang hurisdiksyon ng EU ay dapat tukuyin, pati na rin ang pagkakaroon ng naaangkop na mga namamahalang katawan at mga mekanismo ng kontrol. Kasama sa mga gawain sa operasyon ang pagpapatupad ng mga patakaran sa pamamahala ng panganib at proteksyon sa seguridad ng impormasyon, pati na rin ang mga pamamaraan ng AML/KYC (laban sa money laundering at pagkilala sa customer). Dapat ding ihanda ng mga proyekto ang dokumentasyon na nagsisiwalat ng kanilang mga katangian, mga mekanismo ng pagpapatakbo, at mga karapatan ng user.
Pinapalakas din ng MiCA ang mga kinakailangan sa transparency: dapat malinaw na ipaalam ng mga proyekto sa mga user at mamumuhunan kung paano sila nagpapatakbo, ang mga kaugnay na panganib, ang mga tuntunin ng paggamit ng token o serbisyo, mga mekanismo ng proteksyon at, kung naaangkop, reserbang suporta. Kapag inilunsad at nagpapatakbo ng isang platform, mahalagang tiyakin ang kakayahan sa audit at patuloy na pagkahanda upang makipag-ugnayan sa mga awtoridad sa pangangasiwa, pati na rin ang independiyenteng pagpapatunay.
Para sa mga proyektong blockchain, ang pagpapatupad ng MiCA ay nangangailangan ng karagdagang pamumuhunan sa imprastraktura at mga proseso. Gayunpaman, binubuksan din nito ang daan sa makabuluhang mga kalamangan, tulad ng access sa nag-iisang merkado ng Europa, pagtaas ng tiwala mula sa mga user at mamumuhunan, at mga pagkakataon para sa internasyonal na pagpapalawak.
Sa huli, ang mga proyektong nagpaplano ng mga aktibidad sa blockchain at crypto-asset na nagta-target sa merkado ng EU o mga user ng Europa ay dapat maghanda ng isang estratehiya sa pagsunod sa MiCA nang maaga, kabilang ang pagpili ng hurisdiksyon, pagsasagawa ng isang legal na pagtatasa, pagpapatupad ng mga pamamaraan at panloob na patakaran, paghahanda ng dokumentasyon, at pagsasagawa ng patuloy na pagsubaybay sa regulasyon at tinitiyak ang pagkahanda para sa pag-aakma. Ang komprehensibong pamamaraang ito ay binabawasan ang mga panganib sa regulasyon at nagbibigay-daan sa mabisang pagsasamantala ng mga kalamangan ng pagsasama ng mga digital asset sa kapaligiran ng legal ng Europa.
Regulasyon ng MiCA para sa Node
Ang regulasyong MiCA ay nagtatatag ng isang legal na balangkas na naaangkop sa mga elemento ng imprastraktura ng mga sistema ng blockchain, tulad ng mga node. Ang isang node ay isang device o software module na konektado sa isang desentralisadong network na nag-iimbak ng isang kopya ng distributed ledger at nakikilahok sa consensus, pagpapatunay o pagpapadala ng transaksyon. Habang hindi tahasang pinangalanan ng MiCA ang bawat kategorya ng imprastraktura, ang mga aktibidad na isinagawa ng mga node para sa mga layuning pangkomersyo ay napapailalim sa pagsusuri ng regulasyon at nangangailangan ng pagtatasa ng pagsunod sa mga kinakailangan ng regulasyon.
Kung ang isang operator ng node ay nagbibigay ng mga serbisyong may kaugnayan sa mga crypto-asset — halimbawa, tinitiyak ang imprastraktura ng node para sa mga nag-iisyu ng token, palitan, o iba pang tagapagbigay ng serbisyo sa crypto — maaari silang mahulog sa ilalim ng rehimen ng MiCA bilang isang tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASP). Sa ganitong kaso, ang operator ay dapat magrehistro o kumuha ng awtorisasyon mula sa karampatang awtoridad ng isang Miyembrong Estado ng EU, ipatupad ang pamamahala ng panganib, transparency at mga patakaran sa seguridad, tiyakin ang proteksyon ng data at user, magsagawa ng mga pamamaraan ng AML/KYC at sumunod sa mga kinakailangan sa pagsisiwalat para sa mga operasyon. Gayunpaman, ang mga node na gumagana lamang bilang mga teknikal na bahagi ng network at hindi nagbibigay ng mga regulated na serbisyo ay maaaring exempted sa mga kinakailangan sa awtorisasyon. Gayunpaman, maaaring kailanganin pa ring sumunod ang operator sa mga pamantayan sa seguridad ng data, cybersecurity, at proteksyon ng user.
Ang isang pangunahing kinakailangan ay transparency tungkol sa imprastraktura ng operasyon ng node: ang operator ay dapat maging handa upang magbigay ng impormasyon sa teknikal na arkitektura, mga algorithm ng consensus, mga volume at kalikasan ng imbakan ng data, mga hakbang sa backup, at proteksyon laban sa mga pagkabigo. Tumutulong ito upang mabawasan ang mga panganib ng mga pagkagambala sa network, pagmamanipula o pagkawala ng data ng user. Itinatatag din ng regulasyon ang pananagutan ng mga operator ng node para sa pagsunod sa mga pamantayan, at ang mga parusa ay maaaring ilapat sa kaso ng mga paglabag, kabilang ang mga multa at mga paghihigpit sa mga aktibidad.
Ang mga proyekto at kumpanyang nagpapatakbo ng mga node na nais tiyakin ang kanilang aktibidad sa loob ng EU o sa mga interes ng mga user ng Europa ay dapat bumuo ng isang estratehiya sa pagsunod sa MiCA. Dapat itong isama ang legal na pagpaparehistro, pagtatatag ng panloob na pamamahala at mga istraktura ng kontrol, tinitiyak ang pagpapatuloy ng negosyo at proteksyon ng data, at pagsubaybay sa mga pagbabago sa kapaligiran ng regulasyon.
Dahil dito, ang pag-regulate ng mga node sa ilalim ng MiCA ay nagbibigay-daan sa operasyon sa merkado ng Europa na may mas mataas na antas ng tiwala at transparency. Gayunpaman, nangangailangan din ito ng mga operator ng imprastraktura na mamuhunan nang malaki sa seguridad, dokumentasyon at pamamahala ng panganib. Gayunpaman, para sa mga handang umakma at magpatupad ng mga pinakamahusay na kasanayan, ang regulasyon ay nagbubukas ng daan para sa napapanatiling pag-unlad at lehitimong pakikilahok sa ecosystem ng crypto-asset ng EU.
Sa Czech Republic, ang pagpapatibay ng Financial Market Digitalisation Act, na nilagdaan ng pangulo noong 6 Pebrero 2025, ay minarkahan ang simula ng isang bagong yugto sa regulasyon ng mga crypto-asset. Ang batas ay nagkabisa noong 15 Pebrero 2025, na nagbibigay sa Czech National Bank (Česká národní banka, ČNB) ng awtoridad na pangasiwaan ang merkado ng digital asset at ipatupad ang mga probisyon ng MiCA. Hanggang noon, ang ČNB ay walang institusyonal na kakayahan upang iproseso ang mga aplikasyon at abiso sa ilalim ng MiCA, ngunit pinupunan ng bagong batas ang puwang sa lehislatura na ito sa pamamagitan ng pagtatalaga sa regulator ng mga function tulad ng paglilisensya sa mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASP), pangangasiwa sa mga nag-iisyu ng token at pagpaparehistro ng mga white paper.
Ang isang rehimen ng paglipat ay itinatag para sa mga kumpanyang nagpapatakbo sa merkado bago ang 30 Disyembre 2024: maaari nilang ipagpatuloy ang kanilang mga aktibidad hanggang sa makakuha sila ng lisensyang MiCA, sa kondisyon na isumite nila ang isang aplikasyon sa 31 Hulyo 2025. Sa parehong oras, ang huling petsa ng pag-expire para sa mga lumang lisensya na inisyu ng Czech Trade Office ay 1 Hulyo 2026. Ang mga bagong papasok sa merkado ay kinakailangang mag-operate sa ilalim ng bagong rehimen mula sa unang araw, mula sa sandaling ipinatupad ang MiCA.
Ang modelo ng Czech ng paglilisensya ng CASP ay nagbibigay para sa tatlong klase, depende sa pagiging kumplikado at hanay ng mga serbisyong inaalok. Saklaw ng Class 1 ang mga pangunahing serbisyo nang walang pag-iingat ng asset, tulad ng pagpapadala ng order at mga serbisyo sa pagpapayo. Ang minimum na share capital para sa klase na ito ay €50,000. Kabilang sa Class 2 ang pag-iingat ng mga asset at pagpapalitan ng crypto/fiat at nangangailangan ng hindi bababa sa €125,000 sa kapital. Ang Class 3 ay inilaan para sa mga operator ng platform sa pangangalakal at nangangailangan ng kapital na hindi bababa sa €150,000. Ang mga nag-iisyu ng stablecoin at electronic money token ay napapailalim sa mas mahigpit na mga kinakailangan, katulad ng mga lisensya ng e-money institution, na may minimum na kinakailangan sa kapital na hanggang €350,000 o higit pa depende sa mga volume ng pag-iisyu.
Kabilang sa pamamaraan ng paglilisensya ang kumpirmasyon ng legal na katayuan ng kumpanya, istruktura ng pagmamay-ari, modelo ng negosyo, estratehiya sa pag-unlad ng tatlong taon, modelo sa pananalapi, mga pinagmumulan ng kapital, mga patakaran sa AML/KYC, at paglalarawan ng mga sistema ng seguridad ng IT at proteksyon ng pondo ng kliyente. Sa mga kaso ng pag-iisyu ng token, dapat ding ilathala ang isang white paper. Ang pamamahala at mga shareholder ay napapailalim sa mga pagsusuri sa reputasyon sa negosyo, mga talaan ng kriminal at ang transparency ng kanilang pananalapi. Ang isa sa mga direktor ay dapat na isang tax resident ng isang bansa ng EU. Ang partikular na pansin ay ibinibigay sa seguridad ng impormasyon, imprastraktura ng IT at pagsunod sa mga patakaran ng Digital Operational Resilience Act (DORA).
Ang mga kumpanyang hindi sumusunod sa MiCA at pambansang batas ay maaaring harapin ang mga parusa, kabilang ang mga multa hanggang €15 milyon o hanggang 15% ng turnover, pagpapasuspinde ng mga aktibidad, pagbawi ng lisensya at pagsasama sa rehistro ng mga entidad na may mataas na panganib. Ang makabuluhang interes ay ipinapakita din sa mga pagbabago sa regulasyon ng buwis: mula 2025, ang mga mekanismo ng ‘time test’ at ‘value test’ ay ipakikilala, kung saan ang kita ay maaaring exempted mula sa pagbubuwis sa kondisyon na ang mga crypto-asset ay hawak ng hindi bababa sa tatlong taon at ang taunang kita ng transaksyon ay hindi lalampas sa CZK 100,000. Gayunpaman, ang mga patakarang ito ay hindi nalalapat sa mga stablecoin — ang anumang mga transaksyon na kinasasangkutan ng mga ito ay patuloy na itinuturing bilang mga taxable na kaganapan. Ang legal na katayuan ng mga electronic money token o stablecoin ay nananatiling hindi tiyak, na pinapataas ang mga panganib sa buwis at nangangailangan ng pinahusay na pag-iingat sa legal mula sa mga kalahok sa merkado.
Sa pangkalahatan, ang domestikong pagpapatupad ng MiCA sa Czech Republic ay nagtatatag ng isang legal na balangkas kung saan ang mga cryptocurrency at tokenised na produkto ay napapailalim sa institusyonal na pangangasiwa sa halip na mag-operate sa labas ng regulasyon. Lumilikha ito ng mga kondisyon para sa pagtaas ng transparency, tiwala ng mamumuhunan at napapanatiling pag-unlad ng digital na merkado, habang sabay-sabay na itinataas ang mga kinakailangan sa pagsunod para sa mga operator.
Sa Lithuania, ang pagpasok sa bisa ng MiCA ay minarkahan ang isang mahalagang yugto sa legal na regulasyon ng mga crypto-asset at kaugnay na mga serbisyo. Mula noong katapusan ng 2024, ang regulasyon ng mga merkado ng crypto-asset batay sa MiCA ay nagsimulang ilapat sa bansa, na minamarkahan ang simula ng isang bagong yugto sa pag-unlad ng mga digital na serbisyo sa pananalapi. Nagbigay ang mga pambansang awtoridad ng isang maikling panahon ng paglipat kung saan ang mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASP) ay kailangang maghanda at kumuha ng kinakailangang awtorisasyon. Ang Bank of Lithuania ang pangunahing awtoridad sa pangangasiwa, responsable para sa paglilisensya at pangangasiwa sa mga CASP sa ilalim ng MiCA. Ang mga kumpanyang nagbibigay ng mga serbisyo sa crypto-asset, tulad ng pagpapalitan, pag-iingat at pag-iisyu ng token, ay kinakailangang kumuha ng awtorisasyon o isumite ang isang aplikasyon para dito sa itinatag na takdang panahon. Ang mga kumpanyang nagpapatakbo na sa merkado bago ipinatupad ang MiCA ay binigyan hanggang 1 Hunyo 2025 upang isumite ang nauugnay na mga dokumento. Pagkatapos ng petsang ito, ang anumang aktibidad nang walang lisensya ay dapat tumigil, kabilang ang pagbibigay ng mga serbisyo sa iba pang mga miyembrong estado.
Para sa Lithuania, ang MiCA ay nangangahulugang mandatoryong pagsunod sa mga kinakailangan sa pamamahala ng panganib, pagsisiwalat at proteksyon ng kliyente. Ang mga tagapagbigay ng serbisyo ay dapat magpakita ng isang modelo ng negosyo, patakaran ng AML/KYC, at ipakita ang teknikal at operational na katatagan. Dapat din silang sumunod sa mga patakaran sa pagbibigay ng pagkatubig, proteksyon ng asset ng user, at organisasyon ng mga panloob na kontrol. Ang pinahusay na regulasyon ay nalalapat sa mga asset-referenced token (ART) at electronic money token (EMT), na nangangailangan ng mga reserba at nagkakaloob ng mga karapatan sa mga may-ari ng token. Ang rehimen ng paglipat ng Lithuania ay isa sa pinakamaikli sa European Union, na nangangahulugan na ang merkado ay kailangang umakma nang mabilis. Lumikha ito ng isang insentibo para sa mga kalahok na maghanda at ipatupad agad ang lahat ng kinakailangang pamamaraan. Sa parehong oras, ang bilis ng pagpapatupad ay nagpapataas ng tiwala ng mamumuhunan at user sa hurisdiksyon ng Lithuania, dahil ipinakikita ng regulator ang kahandaan nito na tiyakin ang transparente at tamang kontrol ng sirkulasyon ng crypto-asset.
Nagsusumikap ang Lithuania na gamitin ang pagpapatupad ng MiCA bilang isang pagkakataon upang palakasin ang posisyon nito sa sektor ng digital asset ng Europa at maakit ang internasyonal na negosyo. Gayunpaman, ang pagkamit ng estratihikong layuning ito ay nagpapakita ng hamon ng pagbabalanse ng flexibility ng pag-unlad ng teknolohiya sa mahigpit na mga kinakailangan sa regulasyon. Samakatuwid, ang mga kumpanya ay dapat maging handa na mamuhunan sa imprastraktura ng seguridad, istrukturadong mga pamamaraan at patuloy na pagsubaybay sa mga pagbabago sa kapaligiran ng regulasyon. Para sa mga proyektong nagpaplano na magsagawa ng mga aktibidad na kinasasangkutan ng mga crypto-asset o serbisyo sa EU sa pamamagitan ng Lithuania, mahalagang simulan ang paghahanda nang estratihiko nang maaga: pagpili ng kumpanya ng pagpapatakbo at hurisdiksyon, pagbuo ng corporate at operational na dokumentasyon, pagpapatupad ng mga proseso ng proteksyon ng kliyente at tinitiyak ang pagsunod sa mga kinakailangan sa regulasyon. Tanging ang ganitong proaktibong pamamaraan ang nagbibigay-daan sa mga kalamangan ng hurisdiksyon ng Lithuania na magamit habang natutugunan ang mataas na pamantayan ng regulasyon ng crypto-asset ng Europa.
Sa Poland, ang pagpapatupad ng regulasyong MiCA ay nagsasangkot ng aktibong pag-aakma ng pambansang batas sa mga kinakailangan sa buong EU. Bago ipinatupad ang MiCA, ang merkado ng crypto ng bansa ay pangunahing regulated sa pamamagitan ng batas laban sa money laundering (AML) at counter-terrorist financing (CTF), na walang hiwalay na batas na nakatuon sa mga crypto-asset. Upang matiyak ang pagsunod sa bagong balangkas ng Europa, inihanda ng mga awtoridad ng Poland ang isang draft ng Crypto Asset Market Act. Ito ay inilaan upang magtatag ng isang sistema ng paglilisensya para sa mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASP) at italaga ang awtoridad sa pangangasiwa sa sektor na ito sa Polish Financial Supervision Authority (Komisja Nadzoru Finansowego, KNF). Ang bagong rehimen ay mangangailangan ng lahat ng mga kumpanyang nagbibigay ng pag-iingat, pagpapalitan, pangangalakal o pag-iisyu ng mga crypto-asset na kumuha ng lisensya.
Para sa mga umiiral nang operator, isang panahon ng paglipat ang ibinigay: ang mga naunang rehistradong tagapagbigay ng serbisyo ay maaaring magpatuloy sa kanilang mga aktibidad hanggang sa makakuha sila ng lisensyang CASP, ngunit hindi lalampas sa Hulyo 2026. Pagkatapos ng takdang panahong ito, ang pagpapatakbo nang walang awtorisasyon ay ituturing na isang paglabag at magreresulta sa mga parusang pampangasiwaan.
Ang pagpapakilala ng MiCA sa Poland ay lilikha ng makabuluhang mga pagbabago sa istruktura sa merkado. Itinatakda ng regulasyon ang mga kinakailangan na may kaugnayan sa minimum na kapital, panloob na kontrol, transparency ng mga istruktura ng korporasyon, proteksyon ng mga asset ng kliyente, mga obligasyon sa pagsisiwalat at pamamahala ng panganib. Habang ang mga hakbang na ito ay inilaan upang mapataas ang tiwala sa merkado, maaari din silang humantong sa isang pagbawas sa bilang ng mga mas maliliit na operator na hindi kayang matugunan ang mga bagong pamantayan.
Nagsusumikap ang Poland na magtatag ng isang sistema ng regulasyon na isasama ang domestikong merkado ng digital asset sa pinag-isang balangkas na legal ng EU. Ang mga pangunahing gawain para sa mga kumpanyang nagpapatakbo sa sektor ng crypto ay kinabibilangan ng paghahanda para sa paglilisensya, pagpapatupad ng mga pamamaraan ng AML/KYC, pagbuo ng mga patakaran sa pagsunod at paglikha ng mga transparenteng istruktura ng pamamahala. Ang pamamaraang ito ay magpapalakas sa posisyon ng Poland bilang isang sentro ng industriya ng crypto sa Gitnang Europa at magbibigay ng legal na katiyakan para sa mga mamumuhunan at kalahok sa merkado.
Pagkuha ng lisensyang MiCA sa Estonia
Sa Estonia, ang isang legal na entidad ay dapat na rehistrado sa isa sa mga miyembrong estado ng European Union at magkaroon ng isang istraktura ng pamamahala at administratibong presensya sa bansa upang makakuha ng lisensya upang mag-operate sa mga crypto-asset sa ilalim ng regulasyong MiCA. Ang mga kumpanyang nagpaplano na mag-operate sa sektor ng crypto-asset ay dapat maghanda ng isang kumpletong package ng mga dokumento, kabilang ang mga dokumento ng pagsasama, isang plano sa negosyo, mga pagtataya sa pananalapi, isang paglalarawan ng mga modelo ng pamamahala ng panganib, isang patakaran laban sa money laundering (AML) at pagkilala sa customer (KYC), at isang paglalarawan ng imprastraktura ng IT at mga mekanismo ng seguridad. Ang mga dokumentong ito ay isinumite sa regulator para sa pagsusuri at awtorisasyon.
Sinusuri ng regulator hindi lamang ang pagsunod ng kumpanya sa itinatag na mga kinakailangan, kundi pati na rin ang kakayahan nito na tiyakin ang napapanatiling mga operasyon, protektahan ang mga interes ng kliyente, pamahalaan ang mga operational at teknolohikal na panganib, at mapanatili ang isang mataas na antas ng transparency. Sa sandaling makuha ang lisensya, ang kumpanya ay may karapatang magbigay ng mga serbisyo sa crypto-asset sa buong European Economic Area sa pamamagitan ng mekanismo ng ‘passporting’. Nagbibigay-daan ito sa mga kumpanyang rehistrado sa Estonia na mag-alok ng mga serbisyo sa iba pang mga bansa ng EU nang hindi nangangailangan ng mga karagdagang lisensya.
Itinuturing ang Estonia bilang isa sa mga pinaka-kaakit-akit na hurisdiksyon para sa pagkuha ng lisensyang MiCA salamat sa advanced na digital na imprastraktura nito, transparenteng sistema ng regulasyon at kanais-nais na mga kondisyon para sa mga makabagong negosyo. Ang bansa ay may isang modernong balangkas na legal na sumusuporta sa pagpapatupad ng mga teknolohiya ng distributed ledger (DLT) at mga solusyon sa digital na pananalapi. Gayunpaman, dapat malaman ng mga kumpanyang pipili ng Estonia na ang mga kinakailangan ng MiCA para sa mga panloob na kontrol, corporate governance at pag-uulat ay medyo mahigpit. Nangangailangan ito ng makabuluhang pamumuhunan sa pagsunod, paghahanda sa legal at pagbuo ng matatag na mga panloob na proseso.
Kaya, ang paglilisensya ng MiCA sa Estonia ay nagbibigay sa mga kumpanya ng access sa merkado ng digital asset ng Europa, na tinitiyak ang legal na katiyakan at tiwala ng mamumuhunan. Gayunpaman, ang matagumpay na paglilisensya ay nangangailangan ng mga aplikante na magsagawa ng komprehensibong paghahanda, magtatag ng isang mahusay na dinisenyong organisasyonal na istraktura, at maging handa para sa patuloy na pakikipag-ugnayan sa regulator.
Sa Alemanya, ang pagkuha ng lisensya sa ilalim ng MiCA ay nagsasangkot ng pagtugon sa isang komprehensibong hanay ng mga kinakailangan na naglalayong tiyakin ang transparency, katatagan ng pananalapi at pagiging maaasahan kapag nagpapatakbo sa nag-iisang merkado ng European Union. Nalalapat ang mga kinakailangang ito sa mga kumpanyang crypto at mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASPs). Ang pamamaraan ay nangangailangan na ang legal na entidad ay rehistrado sa Alemanya o ibang miyembrong estado ng EU, at magkaroon ng epektibong pamamahala at isang organisasyonal na istraktura na may kakayahang tuparin ang mga obligasyon sa regulasyon. Ang isa sa mga pangunahing kundisyon ay ang pagpapakita ng isang magandang reputasyon sa negosyo sa mga namamahala at may-ari ng kumpanya, na walang mga hinala ng paglahok sa money laundering, pagpopondo ng terorismo o malubhang paglabag. Ang pagkuha ng mga pagbabahagi sa isang kumpanya pagkatapos ng pag-iisyu ng lisensya ay napapailalim din sa pagsusuri ng regulator kung ang naturang transaksyon ay maaaring mapanganib ang katatagan, legalidad o pagiging maaasahan ng lisensyadong entidad.
Ang katatagan ng pananalapi ng aplikante ay gumaganap din ng isang mahalagang papel: ang transparency ng mga pinagmumulan ng kapital ay dapat patunayan, pati na rin ang patunay na ang kumpanya ay may kakayahang tuparin ang mga obligasyon nito sa mga may-ari ng token o kliyente. Maaaring tanggihan ng regulator ng Aleman ang isang lisensya o magpataw ng mga kundisyon kung ang nakaplanong pakikilahok, mga shareholder o istruktura ng pagmamay-ari ay hindi tumutugma sa mga pamantayan ng MiCA. Ang pamamaraang ito ay tumutulong upang maiwasan ang hindi kanais-nais na impluwensya, nakatagong mga interes o mga hidwaan na maaaring magpahina sa proteksyon ng user at katatagan ng merkado.
Sa sandaling nalisensyahan sa Alemanya, ang isang kumpanya ay maaaring magbigay ng mga serbisyo sa buong merkado ng Europa at may pagpipilian ng ‘passporting’ — iyon ay, pagpapalawak ng mga aktibidad nito sa iba pang mga miyembrong estado ng EU nang hindi nangangailangan ng hiwalay na awtorisasyon sa bawat bansa. Ginagawa nito ang Alemanya bilang isang kaakit-akit na hurisdiksyon para sa mga internasyonal na proyekto na nagsusumikap na i-scale up.
Gayunpaman, ang pagkuha ng lisensya sa Alemanya ay nagsasangkot ng pagtugon sa isang makabuluhang bilang ng mga kinakailangan sa pamamahala, kontrol at patuloy na pakikipag-ugnayan sa regulator. Ang mga kumpanya ay dapat maging handa na ipatupad ang komprehensibong mga sistema para sa pamamahala ng panganib, pagsunod, seguridad ng IT at proteksyon ng data, at mapanatili ang transparency sa mga awtoridad sa pangangasiwa.
Sa konklusyon, ang modelo ng paglilisensya ng Aleman na MiCA ay pinagsasama ang mahigpit na mga pamantayan sa pagkakataong ma-access ang malaking merkado ng Europa. Para sa mga negosyante at negosyo sa sektor ng crypto-asset, samakatuwid, ang maingat na paghahanda, ang tamang organisasyonal na istraktura at isang solidong estratehiya sa pagsunod ay susi sa matagumpay na pagkuha ng lisensya at tinitiyak ang napapanatiling mga operasyon sa EU.
Lisensyang MiCA sa Netherlands
Ang balangkas ng paglilisensya ng Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) sa Netherlands ay isa sa pinakamabilis at mahusay na naistruktura na mga pagpapakilala sa mga bansa ng European Union. Simula noong 22 Abril 2024, ang pambansang regulator, ang Autoriteit Financiële Markten (AFM), ay nagsimulang tumanggap ng mga aplikasyon para sa mga lisensya ng CASP (crypto-asset service provider) sa ilalim ng MiCA. Ang mga lisensyang naaprubahan sa ganitong paraan ay nagkabisa noong 30 Disyembre 2024. Ang isang panahon ng paglipat hanggang 30 Hunyo 2025 ay ibinigay para sa mga kumpanyang nagpapatakbo na sa merkado, kung saan maaari silang umakma sa bagong rehimen at maghanda ng aplikasyon para sa paglilisensya. Pagkatapos ng petsang ito, ang pagpapatakbo nang walang awtorisasyon ay ituturing na hindi pagsunod sa mga kinakailangan ng MiCA.
Saklaw ng proseso ng paglilisensya ang isang malawak na hanay ng mga serbisyo, kabilang ang pagpapalitan ng mga crypto-asset para sa fiat na pera, pag-iingat ng mga asset ng kliyente, pamamahala ng platform, mga serbisyo sa pagpapayo at iba pang mga uri ng aktibidad sa crypto-asset. Dapat magsumite ang mga aplikante ng detalyadong dokumentasyon, kabilang ang kanilang modelo ng negosyo, sistema ng pamamahala ng panganib, mga hakbang sa seguridad ng imprastraktura ng IT, at mga plano para sa pag-safeguard ng mga asset ng kliyente, pati na rin ang ebidensya ng pagsunod sa mga obligasyon laban sa money laundering (AML) at pagkilala sa customer (KYC). Ang mga manager at indibidwal na kumokontrol sa kumpanya ay napapailalim sa mga pagsusuri sa pagiging maaasahan at karanasan.
Ang pagkuha ng lisensya sa Netherlands ay nagkakaloob ng karapatan ng ‘passporting’ — na nangangahulugan na, sa sandaling inisyu, ang isang kumpanya ay maaaring magbigay ng mga serbisyo sa crypto sa iba pang mga merkado ng EU nang hindi nangangailangan ng hiwalay na awtorisasyon sa bawat bansa. Ginagawa nito ang hurisdiksyon ng Dutch na kaakit-akit para sa mga internasyonal na proyekto sa crypto at fintech.
Kaya, ang modelo ng paglilisensya ng MiCA sa Netherlands ay pinagsasama ang mataas na mga pamantayan sa regulasyon na may mabilis na pagpapatupad at ang potensyal para sa pagpapalawak sa buong merkado ng EU — isang makabuluhang kalamangan para sa mga kumpanyang nagsusumikap na mag-operate sa loob ng sektor ng crypto-asset ng Europa.
Sa Pransya, ang pagpapatupad ng Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulation ay ang susunod na lohikal na hakbang sa balangkas ng regulasyon ng digital asset, na nandoon mula noong 2019 sa ilalim ng katayuan ng PSAN (Prestataire de Services sur Actifs Numériques). Ang sistemang pang-regulasyon ng Pransya ay isa sa mga una sa Europa, na kung saan ang paglipat sa MiCA ay maayos na umuusad, na maraming mga kumpanya na bahagyang sumusunod sa mga bagong kinakailangan. Ang karampatang awtoridad na responsable para sa paglilisensya sa mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASP) ay ang Autorité des Marchés Financiers (AMF – Financial Markets Authority). Kasama ng Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), sinusupervisan ng AMF ang pagsunod sa MiCA, pati na rin ang pagpapatupad ng mga hakbang laban sa money laundering at counter-terrorist financing, proteksyon ng kliyente at corporate governance.
Upang makakuha ng lisensyang MiCA, ang isang kumpanya ay dapat na rehistrado sa isang miyembrong estado ng European Union at magkaroon ng isang kinatawan na tanggapan o sangay sa Pransya. Ang aplikasyon ay dapat na samahan ng isang malawak na package ng mga dokumento, kabilang ang isang plano sa negosyo, isang modelo sa pananalapi, isang paglalarawan ng organisasyonal na istraktura at mga panloob na patakaran para sa pamamahala ng panganib, AML/KYC at teknikal na imprastraktura, pati na rin ang mga hakbang sa cybersecurity. Ang pamamahala ng kumpanya at mga shareholder ay sumasailalim sa mga pagsusuri na may kaugnayan sa kanilang reputasyon, kakayahan at katatagan ng pananalapi. Ang partikular na pansin ay binibigyan ng regulator sa transparency ng mga pinagmumulan ng kapital at istraktura ng korporasyon, pati na rin ang tinitiyak na walang mga hidwaan ng interes. Ang modelo ng paglilisensya ng Pransya na MiCA ay nailalarawan sa pamamagitan ng isang mataas na antas ng pormalisasyon at mahigpit na mga kinakailangan sa panloob na kontrol. Ang mga kumpanya ay dapat magkaroon ng matatag na mga sistema para sa corporate governance, panloob na pag-audit at isang independiyenteng function ng pagsunod, pati na rin ang mga epektibong mekanismo para sa pag-safeguard ng mga asset ng kliyente. Ang share capital ay dapat tumugma sa sukat ng aktibidad, na may mga reserba sa lugar upang masakop ang mga operational at market risk. Ang iba’t ibang antas ng paglilisensya ay ibinigay para sa mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset, depende sa saklaw ng kanilang mga serbisyo at kanilang antas ng pakikilahok sa merkado.
Sa sandaling nakuha ang isang lisensyang MiCA, nakakakuha ang isang kumpanya ng karapatan sa ‘passporting’, na nagbibigay-daan dito na magbigay ng mga serbisyo nito sa iba pang mga bansa ng European Union nang hindi nangangailangan ng hiwalay na awtorisasyon. Ginagawa nito ang Pransya bilang isang estratihikong kaakit-akit na hurisdiksyon para sa mga internasyonal na proyektong crypto na nagsusumikap na mag-operate sa buong merkado ng EU. Gayunpaman, ang pagpapanatili ng lisensya ay nangangailangan ng patuloy na pagsunod sa mga pamantayan ng MiCA, kabilang ang pag-uulat, mga regular na audit at patuloy na pakikipagtulungan sa AMF.
Ang Pransya ay nananatiling isa sa ilang mga bansa kung saan ang mga awtoridad ng gobyerno ay aktibong nakikipagtulungan sa industriya ng crypto. Nakikipag-ugnayan ang AMF sa mga kalahok sa merkado, naglalathala ng mga paglilinaw sa pagpapatupad ng MiCA, at tumutulong sa mga kumpanya sa pag-aakma sa mga bagong patakaran. Lumilikha ito ng isang mahuhulaan at matatag na kapaligiran sa legal kung saan ang mga internasyonal na proyekto ay maaaring magplano ng pangmatagalang mga operasyon.
Kaya, ang pagkuha ng lisensyang MiCA sa Pransya ay nagbibigay sa mga kumpanya ng access sa merkado ng Europa, sa kondisyon na mahigpit nilang sinusunod ang mga pamantayan sa regulasyon. Pinagsasama ng Pransya ang reputasyon bilang isang maaasahang sentro ng pananalapi na may mataas na antas ng kadalubhasaan sa regulasyon at developed na imprastraktura para sa mga proyektong crypto at fintech, na ginagawa itong isa sa mga pinaka-kaakit-akit na entry point para sa mga negosyo na nagsusumikap ng legal at scalable na mga operasyon sa EU.
Pagkuha ng lisensyang MiCA sa Malta
Sa Malta, ang proseso ay regulated ng pambansang awtoridad sa pangangasiwa, ang Malta Financial Services Authority (MFSA), at batay sa isang nai-update na balangkas ng lehislatura, kabilang ang Markets in Crypto-Assets Act at mga kaugnay na regulasyon. Itinuturing ng Malta ang sarili bilang isang pioneer sa regulasyon ng crypto-asset at naglalayong magkaloob ng access sa nag-iisang merkado ng European Union sa pamamagitan ng mekanismo ng ‘passporting’ para sa mga lisensyang nakuha sa Malta.
Ang mga aplikante na nais kumuha ng lisensya sa ilalim ng MiCA ay dapat maghanda ng isang detalyadong package ng mga dokumento. Kasama dito ang isang plano sa negosyo na naglalarawan ng modelo ng serbisyo, teknolohikal at operational na imprastraktura, sistema ng pamamahala ng panganib, cybersecurity, panloob na kontrol at proteksyon ng asset ng kliyente. Dapat din nilang isiwalat ang kanilang istraktura ng corporate governance at pangalanan ang kanilang mga direktor at shareholder. Dapat nilang kumpirmahin ang reputasyon at kakayahan ng mga indibidwal na ito at ipakita ang katatagan ng pananalapi ng kumpanya na may transparenteng mga pinagmumulan ng kapital.
Nag-aalok ang Malta ng isang kaakit-akit na kapaligiran na may developed na imprastraktura, karanasan sa regulasyon at kontraktwal na access sa merkado ng EU. Gayunpaman, ang paghahanda para sa isang lisensya ay nangangailangan ng makabuluhang pagsisikap. Ang mga kumpanya ay dapat tiyakin na sumusunod sila sa mga kinakailangan ng MiCA tungkol sa proteksyon ng kliyente, panloob na mga pamamaraan ng AML/KYC, teknikal na imprastraktura at pag-uulat sa regulator. Ang isang lisensyang nakuha sa Malta ay nagbibigay-daan sa mga kumpanya na mag-operate sa buong merkado ng EU nang hindi nangangailangan ng hiwalay na awtorisasyon sa bawat miyembrong estado.
Sa parehong oras, gayunpaman, ang regulator ng Maltese ay nasa ilalim ng mas mataas na pagsusuri mula sa mga awtoridad sa pangangasiwa ng EU, na may isang pagsusuri na nabanggit na ang mga lisensya ay maaaring naibigay nang masyadong mabilis nang walang isang masusing pagtatasa ng panganib. Gayunpaman, sinasabi ng MFSA na ito ay nagtatrabaho upang matugunan ang mga alalahanin na ito at palakasin ang mga proseso ng awtorisasyon at pangangasiwa nito.
Para sa mga kumpanyang pipiliin ang Malta bilang hurisdiksyon kung saan kukuha ng lisensyang MiCA, ang napapanahong paghahanda ay mahalaga: dapat nilang piliin ang legal na istraktura, i-set up ang pamamahala at operational na imprastraktura, gawing pormal ang pagsunod at mga pamamaraan ng panganib, at planuhin ang mga mapagkukunan para sa patuloy na pagsunod. Ang matagumpay na pagkumpleto ng proseso ay nagbibigay ng access sa mga merkado ng EU na may legal na katiyakan at ang reputasyon ng isang maaasahang lisensya.
Sa Cyprus, ang regulasyon sa larangan ng mga crypto-asset ay lumilipat sa isang bagong antas sa pagpapakilala ng MiCA. Ang regulasyon ay magkakabisa sa buong European Union sa 30 Disyembre 2024, kung saan ang mga miyembrong estado ay kinakailangang i-align ang kanilang pambansang batas nang naaayon. Sa Cyprus, ang Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) ang namamahala sa mga serbisyo sa crypto, na pinapanatili ang rehistro ng mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASP) at sinusubaybayan ang kanilang mga aktibidad sa ilalim ng MiCA. Bago ang pagpasok sa bisa ng mga bagong patakaran, ipinagpaliban ng regulator ang pagtanggap ng mga bagong aplikasyon sa pagpaparehistro sa ilalim ng nakaraang rehimen, na tinitiyak ang isang maayos na paglipat sa na-update na sistema. Kabilang sa mga aktibidad na ire-regulate ang pagpapalitan ng cryptocurrency para sa fiat na pera, mga transaksyon na kinasasangkutan ng mga crypto-asset, at ang pag-iingat at pangangasiwa ng mga asset (kabilang ang pamamahala ng mga susi ng access). Saklaw din nito ang pag-iisyu at pagbebenta ng mga crypto-asset, pati na rin ang pagbibigay ng mga serbisyo sa pamumuhunan na may kaugnayan sa mga crypto-asset, tulad ng pamamahala ng portpolyo, mga serbisyo sa pagpapayo, underwriting, at paglalagay ng token. Saklaw ng MiCA ang mga nag-iisyu, tagapagbigay ng serbisyo at mga platform ng pangangalakal ng crypto-asset. Sa kabaligtaran, ang mga proyekto at token na nahuhulog na sa ilalim ng sakop ng iba pang mga regulasyon, tulad ng mga namamahala sa mga instrumentong pinansyal, deposito, mga produkto ng securitisation, o mga instrumento ng seguro/pension, ay hindi kasama sa saklaw ng MiCA.
Ang Cyprus ay walang hiwalay na rehimen sa buwis na partikular na idinisenyo para sa mga cryptocurrency; ang pagbubuwis ay nakasalalay sa kalikasan ng aktibidad at kung paano inuri ang kita. Halimbawa, ang kita ng kumpanya ay binubuwisan sa isang corporate rate na 12.5%, samantalang ang personal na kita ay binubuwisan nang progresibo mula 0% hanggang 35%. Ang pagpapalitan ng mga cryptocurrency para sa fiat na pera ay exempted mula sa VAT batay sa isang precedent ng European Court (kaso C-264/14). Ang Cyprus ay nananatiling isang kaakit-akit na hurisdiksyon para sa mga internasyonal na negosyo sa crypto dahil sa kanais-nais na rehimen nito sa buwis, flexibility sa regulasyon, at access sa merkado ng EU. Gayunpaman, ang pagpapatupad ng MiCA ay nangangailangan ng aktibong pag-aakma ng mga kumpanya, na kinasasangkutan ng paghahanda ng istruktura, mga panloob na pamamaraan at pakikipagtulungan sa mga bangko, na lahat ay nagiging mas kumplikado.
Bilang bahagi ng mga paghahanda para sa MiCA, ang pamahalaan ng Cypriot, sa pamamagitan ng Ministry of Finance at mga kaugnay na awtoridad, ay bumuo ng isang draft na batas, ‘Cryptocurrency Markets 2025’, na naglalayong isama ang mga kinakailangan ng MiCA sa pambansang batas. Nililinaw ng draft ang mga kapangyarihan ng awtoridad sa pangangasiwa, nagpapakilala ng mga mekanismo ng parusa at nagtatatag ng mga takdang panahon sa pag-aakma. Ang mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset sa Cyprus ay kinakailangang kumuha ng lisensyang CASP mula sa CySEC sa 31 Disyembre 2025 sa pinakabagong. Ang rate ng VAT na 19% ay ibinigay para sa mga koleksyon ng token na hindi kontekstwal (NFTs) na kinikilala bilang mga digital na kalakal.
Kaya, nag-aalok ang Cyprus sa mga internasyonal na kumpanya ng pagkakataong mag-operate sa ilalim ng regulasyon ng Europa at makakuha ng access sa merkado ng EU sa pamamagitan ng mekanismo ng ‘passporting’ ng isang lisensya mula sa isang hurisdiksyon. Gayunpaman, ang maagang paghahanda at pamumuhunan sa pagsunod at imprastraktura ay nananatiling kritikal na mahalaga. Para sa mga handang umakma, ang isang lisensyang MiCA sa Cyprus ay maaaring maging isang mahalagang asset para sa access sa merkado ng Europa.
Sa Austria, ang pagpaparehistro at paglilisensya ng mga aktibidad sa crypto-asset sa ilalim ng MiCA ay isinasagawa sa pamamagitan ng pambansang batas na minarkahan ang paglipat ng bansa sa pinag-isang balangkas na legal ng EU. Ang MiCA-VVG Act, na naaprubahan noong 3 Hulyo 2024 at epektibo mula 20 Hulyo 2024, ay nagtatalaga sa Austrian Financial Market Authority (FMA) bilang pambansang awtoridad sa pangangasiwa na responsable para sa pag-iisyu ng mga lisensya sa mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASP), pati na rin ang pangangasiwa sa kanilang mga kasunod na aktibidad. Itinatatag ng regulasyon na ang rehimen ng awtorisasyon ng CASP at iba pang mga pangunahing probisyon ng MiCA ay magkakabisa nang buo sa 30 Disyembre 2024. Mula noong 30 Hunyo 2024, ang mga patakaran tungkol sa mga nag-iisyu ng asset-referenced token (ART) at electronic money token (EMT) ay nasa lugar na. Sa pamamagitan ng pambansang batas na ito, tinitiyak ng Austria na ang mga kumpanyang nagpapatakbo sa larangang ito ay i-align ang kanilang mga proseso at legal na istruktura sa mga kinakailangang pamantayan.
Upang makakuha ng lisensya sa Austria, ang isang kumpanyang aplikante ay dapat matugunan ang mahigpit na mga kinakailangan. Kabilang dito ang pagkakaroon ng sapat na share capital, isang transparenteng modelo ng negosyo, epektibong pamamahala ng panganib at mga panloob na pamamaraan ng kontrol, mga sistema laban sa money laundering (AML) at pagkilala sa customer (KYC), maaasahang imprastraktura ng IT at mga hakbang upang maprotektahan ang mga asset ng kliyente. Ang espesyal na pansin ay ibinibigay sa mga nag-iisyu ng matatag na token — ART at EMT. Sa ganitong mga kaso, ang mga kumpanya ay kinakailangang mapanatili ang mga reserba, magbigay ng mga karapatan sa pagtubos ng token para sa mga may-ari, at tiyakin ang isang mataas na antas ng pagsisiwalat. Dapat din silang maghanda ng isang white paper na naglalaman ng detalyadong impormasyon sa teknolohiya, istraktura, mga tuntunin ng pag-iisyu at mga kaugnay na panganib.
Ang pagkuha ng lisensyang MiCA sa Austria ay nagbibigay sa mga kumpanya ng access sa nag-iisang merkado ng Europa sa pamamagitan ng mekanismo ng ‘regulatory passport’: sa sandaling awtorisado sa Austria, ang isang organisasyon ay maaaring magbigay ng mga serbisyo sa iba pang mga miyembrong estado ng EU nang hindi kinakailangang makakuha ng hiwalay na awtorisasyon sa bawat bansa. Ginagawa nito ang Austria bilang isang estratihikong kaakit-akit na hurisdiksyon para sa mga internasyonal na kumpanyang crypto at fintech. Gayunpaman, ang proseso ng paglilisensya ay nangangailangan ng isang mataas na antas ng pagkahanda: ang mga kumpanya ay dapat magkaroon ng isang solidong istraktura ng pamamahala, itinatag na mga panloob na pamamaraan, kwalipikadong pamumuno at isang malakas na reputasyon nang maaga sa panahon. Tandaan ng mga kalahok sa merkado na ang pagsunod sa mga bagong regulasyon ay nagpapalakas ng tiwala ng mamumuhunan at ginagawang mas mahuhulaan at istrukturado ang merkado ng crypto-asset ng Austria.
Sa buod, ang pagkuha ng lisensyang MiCA sa Austria ay nagsasangkot ng mahigpit na mga kinakailangan sa regulasyon ngunit kumakatawan din sa isang estratihikong pagkakataon upang ma-access ang merkado ng EU. Para sa mga handang mamuhunan sa pagsunod at iakma ang kanilang modelo ng negosyo sa bagong pamantayan, ang paglilisensya ay nagbubukas ng isang buong bagong mundo ng mga prospect at access sa isang bagong antas ng tiwala at katatagan ng institusyon.
Sa Espanya, ang Regulation (EU) 2023/1114 sa Markets in Crypto-Assets (MiCA) ay ipinatupad nang walang makabuluhang pambansang mga pagbubukod. Nangangahulugan ito na ang pinag-isang rehimen ng legal ng Europa ay direktang nalalapat sa mga kumpanyang nagbibigay ng mga serbisyo sa crypto-asset sa Espanya. Ang mga pangunahing function ng pangangasiwa ay nahahati sa pagitan ng Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), na responsable para sa karamihan ng mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASP), at ang Banco de España, na namamahala sa mga nag-iisyu ng asset-referenced token at electronic money token, pati na rin sa pagsubaybay sa pagsunod sa mga kinakailangan laban sa money laundering (AML) at counter-terrorist financing (CFT).
Ang iba’t ibang kategorya ng paglilisensya ay itinatag para sa mga CASP sa Espanya depende sa saklaw ng mga serbisyong ibinigay at ang minimum na kapital. Ang unang kategorya ay nangangailangan ng €50,000 ng kapital at nagbibigay-daan sa mga kumpanya na magbigay ng mga pangunahing serbisyo, tulad ng pagpapatupad at pagpapadala ng mga order ng kliyente, ang paglalagay ng mga crypto-asset, ang paglilipat ng mga asset, mga serbisyo sa pagpapayo at pamamahala ng portpolyo. Ang isang rehimen ng paglipat ay ibinigay para sa mga kumpanyang aktibo na sa merkado bago ang 30 Disyembre 2024: ang mga naturang kumpanya ay maaaring magpatuloy ng mga operasyon hanggang sa katapusan ng panahon ng paglipat o hanggang sa tanggihan ang kanilang pagpaparehistro sa ilalim ng bagong rehimen. Sa sandaling natapos ang panahon ng paglipat, ang mga legal na operasyon sa Espanya ay magiging posible lamang sa buong awtorisasyon ng CASP sa ilalim ng MiCA.
Ipinakikilala ng regulasyon ng MiCA sa Espanya ang mahigpit na mga kinakailangan sa transparency at proteksyon ng user: dapat maglathala ang mga nag-iisyu ng isang komprehensibong white paper tungkol sa mga token, at ang mga tagapagbigay ng serbisyo ay dapat sumunod sa mga patakaran sa corporate governance, panloob na kontrol, cybersecurity at AML. Pinaiksi din ng Espanya ang pagpapatibay ng MiCA, na itinakda ang takdang panahon para sa buong paglipat sa mga bagong patakaran bilang 31 Disyembre 2025. Ginagawa nito ang Espanya bilang isa sa mga hurisdiksyon na may pinakamalinaw at pinaka-kondensadong timeline ng pagpapatupad.
Kaya, ang pagkuha ng lisensyang MiCA sa Espanya ay nagbibigay-daan sa mga kumpanya na ma-access ang merkado ng EU sa pamamagitan ng mekanismo ng ‘passporting’ — pagkatapos makatanggap ng awtorisasyon sa Espanya, maaari silang magbigay ng mga serbisyo sa iba pang mga miyembrong estado nang hindi nangangailangan ng hiwalay na mga lisensya. Gayunpaman, nangangailangan ito ng makabuluhang paghahanda sa legal, pananalapi at operational upang matiyak ang pagsunod sa lahat ng mga elemento ng mga bagong pamantayan.
Sa Ireland, ang pagpapakilala ng regulasyong MiCA ay minamarkahan ang isang bagong yugto sa regulasyon ng mga crypto-asset at kaugnay na mga serbisyo. Dati, ang mga kumpanyang nagbibigay ng mga serbisyo sa cryptocurrency ay pangunahing rehistrado bilang Virtual Asset Service Providers (VASPs) sa ilalim ng mga regulasyon laban sa money laundering (AML) at know-your-customer (KYC). Mula 30 Disyembre 2024, ito ay naging mandatoryo para sa mga palitan, platform, custodial na serbisyo at iba pang mga tagapagbigay ng crypto na nagsisilbi sa mga kliyenteng Irish na kumuha ng lisensya bilang isang Crypto-Asset Service Provider (CASP) sa ilalim ng MiCA.
Ang mga lisensya ay inisyu ng Central Bank of Ireland, na gumanap ng papel ng awtoridad sa pangangasiwa sa ilalim ng MiCA. Upang makakuha ng lisensyang CASP, ang isang kumpanya ay dapat magkaroon ng statutory capital na mula sa humigit-kumulang €50,000 hanggang €150,000, depende sa hanay ng mga serbisyong ibinigay. Kinakailangan din na paghiwalayin ang mga pondo ng kliyente mula sa mga pondo ng korporasyon, magkaroon ng mga detalyadong plano sa pagtugon sa insidente at isang sistema ng cybersecurity sa lugar, at magtalaga ng mga manager na nakabase sa Ireland na nakakatugon sa mga pamantayan ng propesyonal na kakayahan at integridad. Ang mga espesyal na patakaran ay ipinakilala para sa mga nag-iisyu ng matatag na token (ART/EMT) tungkol sa mga kinakailangan sa reserba at mga karapatan sa pagtubos para sa mga may-ari ng token.
Ang modelo ng Irish ay nagbibigay para sa isang maikling panahon ng paglipat: ang mga kumpanyang rehistrado bilang VASPs bago ipinatupad ang MiCA ay dapat mag-apply para sa isang lisensya sa katapusan ng 2025. Ang mga operasyon nang walang awtorisasyon ng CASP pagkatapos ng itinakdang takdang panahon ay ituturing na ilegal. Ang proseso ng paglilisensya ay binubuo ng isang paunang konsultasyon sa regulator, pagsusumite ng isang package ng pangunahing impormasyon at isang buong pagsusuri ng aplikasyon. Sa ilalim ng regulasyon, dapat itong makumpleto sa loob ng 40 araw ng pagtatrabaho ng pagsusumite ng buong package ng dokumentasyon.
Mayroong ilang mga kalamangan sa pagpili ng Ireland bilang isang hurisdiksyon para sa pagkuha ng lisensya: isang English-speaking na kapaligiran, pagiging miyembro ng nag-iisang merkado ng Europa at isang regulator na handa para sa pangangasiwa ng regulasyon. Sa sandaling nakuha ang isang lisensyang CASP, nakakakuha ang isang kumpanya ng karapatang magbigay ng mga serbisyo sa cryptocurrency sa buong European Union sa pamamagitan ng mekanismo ng passporting. Gayunpaman, inaasahan ng regulator na ang mga aplikante ay gumawa ng higit pa sa pormal na pagkuha ng lisensya; dapat din nilang mapanatili ang isang napapanatili at transparenteng istruktura ng operasyon, maging handa para sa patuloy na pangangasiwa at ganap na sumunod sa mga kinakailangan ng MiCA sa mga lugar ng proteksyon ng kliyente, pamamahala ng panganib, seguridad at pag-uulat.
Para sa mga kumpanyang isinasaalang-alang ang pagpasok sa merkado ng Europa sa pamamagitan ng Ireland, ang mga pangunahing gawain ay:
– Maagang pakikipag-ugnayan sa regulator
– Paghahanda ng isang modelo ng negosyo at mga dokumento na naaayon sa saklaw ng mga serbisyo
– Tinitiyak ang isang tunay na presensya sa Ireland, kabilang ang isang tanggapan, pamamahala at lokal na pamamahala
– Pagpapatupad ng mga pamamaraan ng AML/KYC, cybersecurity, proteksyon ng asset ng kliyente at mga mekanismo ng panloob na kontrol
– Pagpaplano para sa patuloy na pagsunod pagkatapos ng lisensya ay ipinagkaloob
Sa konklusyon, ang isang lisensyang MiCA sa Ireland ay kumakatawan sa isang estratihikong pagkakataon upang ma-access ang merkado ng EU, ngunit nangangailangan ito ng seryosong paghahanda, mga mapagkukunan at isang proaktibong pamamaraan.
Sa konklusyon, ang isang lisensyang MiCA sa Ireland ay kumakatawan sa isang estratihikong pagkakataon upang ma-access ang merkado ng EU, ngunit nangangailangan ito ng seryosong paghahanda at mga mapagkukunan, pati na rin ng isang proaktibong pamamaraan.
Ang pagkuha ng lisensyang CASP (Crypto Asset Service Provider) sa Luxembourg sa ilalim ng MiCA ay isang estratihikong paglipat patungo sa paggamit ng rehimen ng ‘crypto passport’, na nagkakaloob ng karapatang magbigay ng mga serbisyo sa buong European Union nang hindi nangangailangan ng hiwalay na mga lisensya sa bawat bansa. Bilang isa sa mga nangungunang sentro ng pananalapi sa Europa, binibigyang-diin ng Luxembourg ang kahalagahan ng bagong rehimen na ito. Dati, ang mga kumpanya ay maaaring mag-operate sa ilalim ng pagpaparehistro ng VASP (Virtual Asset Service Provider) sa pangangasiwa ng Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). Gayunpaman, ang MiCA ay nangangailangan ng isang mas komprehensibong pamamaraan sa mga tuntunin ng corporate governance, seguridad ng impormasyon, pag-iwas sa pang-aabuso sa merkado at pamamahala ng mga hidwaan ng interes.
Opisyal na inanunsyo ng regulator ng Luxembourg na ang mga unang lisensya ng MiCA ay hindi ibibigay hanggang Hulyo 2026 — ito ay dahil sa pangangailangang tapusin ang mga teknikal na pamantayan ng Level 2 at Level 3 sa antas ng EU. Sa panahon ng paglipat, ang mga rehistradong VASP ay maaaring magpatuloy sa pagpapatakbo sa pambansa hanggang sa tinukoy na petsa. Gayunpaman, ang mga kumpanyang nagpaplano na kumuha ng lisensyang CASP ay dapat maghanda nang maaga upang sumunod sa mga bagong kinakailangan.
Kabilang sa mga pangunahing lugar ng paghahanda ang pagtatatag ng mga transparenteng istruktura ng korporasyon at sistema ng pamamahala, pagbuo ng maaasahang imprastraktura ng IT na may matatag na mga hakbang sa cybersecurity, paglikha ng mga panloob na patakaran sa pamamahala ng panganib at mga sistema ng pag-uulat, at tinitiyak ang malinaw na paghihiwalay ng mga asset ng kliyente at kumpanya. Sa pambansang ulat sa pagsusuri ng panganib sa AML/CFT nito, inuri ng Luxembourg ang sektor ng crypto-asset bilang ‘mataas na panganib’, na pinapalakas ang mga kinakailangan para sa mga pamamaraan ng pagkilala sa customer, pagsubaybay sa transaksyon at panloob na pag-audit.
Ang mga kumpanyang naglalayong kumuha ng lisensya ay dapat simulan ang paghahanda ng dokumentasyon, tukuyin ang isang estratehiya sa pamamahala at istraktura, suriin ang pagsunod ng negosyo sa mga kinakailangan ng MiCA, piliin ang pinakamainam na hurisdiksyon ng EU, at tiyakin ang kahandaan para sa pakikipag-ugnayan sa CSSF. Ang Luxembourg ay isang kaakit-akit na sentro ng paglilisensya dahil sa karanasan nito sa regulasyon ng mga serbisyo sa pananalapi, ang advanced na imprastraktura ng digital asset nito, at ang pagkakataong magamit ang mekanismo ng nag-iisang merkado.
Sa konklusyon, ang paglilisensya ng MiCA sa Luxembourg ay nag-aalok ng mga pagkakataon at obligasyon: access sa merkado ng EU at pagtaas ng kumpiyansa ng mamumuhunan, at ang pangangailangan para sa seryosong paghahanda, pamumuhunan at patuloy na pagsunod sa regulasyon. Para sa mga kumpanyang handa para dito, ang Luxembourg ay nagiging isang kaakit-akit na hurisdiksyon para sa napapanatili at lehitimong mga operasyon sa sektor ng crypto-asset.
Ang Finland ay nagpatupad ng Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) nang mas mabilis at mas malinaw kaysa sa anumang iba pang bansa sa European Union. Ang pangangasiwa sa mga aktibidad ng mga tagapagbigay ng serbisyo sa crypto-asset (CASPs) ay isinasagawa ng Finnish Financial Supervisory Authority (FIN-FSA). Para sa mga kumpanyang nagbibigay ng mga serbisyo sa crypto-asset, tulad ng pag-iingat ng token, pagpapalitan ng crypto-to-fiat, pamamahala ng platform, pagpapadala ng order o mga serbisyo sa pagpapayo, ang pagkuha ng awtorisasyon ng CASP ay naging mandatoryo mula noong buong pagpapatupad ng MiCA.
Sa parehong oras, ipinakilala ng Finland ang isang panahon ng paglipat kung saan ang mga kumpanyang rehistrado sa ilalim ng pambansang rehimen bago ang bagong batas ay nagkabisa ay maaaring magsumite ng mga aplikasyon para sa lisensya hanggang 30 Oktubre 2024 at magpatuloy sa pagpapatakbo hanggang 30 Hunyo 2025 o hanggang sa gumawa ng desisyon ang regulator. Pagkatapos ng petsang ito, ang pagpapatakbo nang walang naaangkop na awtorisasyon ay ituturing na isang paglabag.
Kabilang sa mga panloob na kinakailangan ang pagbibigay ng isang detalyadong modelo ng negosyo at paglalarawan ng teknikal at operational na imprastraktura, pati na rin ang malinaw na pamamahala ng panganib, seguridad ng impormasyon at mga pamamaraan ng proteksyon ng asset ng kliyente. Dapat ding maghanda ang mga kumpanya ng isang white paper kapag nag-isyu ng ART (asset-referenced tokens) at EMT (electronic money tokens). Ang mga kinakailangang ito ay katumbas ng mga inilapat sa mga tradisyonal na institusyong pinansyal at kinabibilangan ng isang pagtatasa ng pagiging maaasahan ng pamamahala at mga shareholder, minimum na sariling pondo, at isang balangkas ng corporate governance.
Sa sandaling nalisensyahan sa Finland, ang isang organisasyon ay maaaring magbigay ng mga serbisyo sa buong EU sa pamamagitan ng mekanismo ng passporting. Ginagawa nito ang hurisdiksyon ng Finnish na kaakit-akit para sa mga internasyonal na proyektong crypto at fintech na nagsusumikap na mag-operate sa merkado ng Europa. Sa pangkalahatan, ang modelo ng paglilisensya ng Finnish sa ilalim ng MiCA ay kumakatawan sa isang kumbinasyon ng mahigpit na pagsunod sa regulasyon, isang mataas na antas ng proteksyon ng user at potensyal na scalability. Gayunpaman, ang napapanahong paghahanda ay nananatiling susi: ang mga kumpanya ay dapat iakma ang kanilang istraktura, mga pamamaraan at dokumentasyon nang maaga upang matiyak ang pagpapatuloy ng negosyo at pakikilahok sa merkado.
MGA MADALAS ITANONGs
Ano ang MiCA at bakit ito pinagtibay?
Ang MiCA Regulation (Regulation (EU) 2023/1114 on Markets in Crypto-Assets) ay isang legal na batas ng European Union na naglalayong lumikha ng isang pinag-isang legal na balangkas para sa merkado ng crypto-asset. Ang layunin nito ay upang matiyak ang transparency, proteksyon ng mamumuhunan, at katatagan ng sistemang pinansyal habang sinusuportahan ang inobasyon. Nagpapakilala ang MiCA ng mga pare-parehong pamantayan para sa mga nag-isyu ng token at mga nagbibigay ng serbisyo ng crypto-asset (CASP) sa lahat ng mga bansa sa EU.
Aling mga crypto-asset ang kinokontrol ng MiCA?
Sinasaklaw ng MiCA ang karamihan sa mga uri ng token, maliban sa mga nasa ilalim na ng iba pang mga batas ng EU tulad ng MiFID II o PSD2. Tinutukoy ng Regulasyon ang tatlong pangunahing kategorya:
– Mga Asset-Referenced Token (ART);
– Mga Electronic Money Token (EMT);
– Mga utility token na nagbibigay ng access sa mga digital na serbisyo o platform.
Aling mga kumpanya ang kinakailangang kumuha ng lisensya ng MiCA?
Kinakailangan ang lisensya ng CASP para sa lahat ng organisasyong nagbibigay ng mga serbisyong may kaugnayan sa mga crypto-asset—custody, exchange, order execution, platform management, at iba pang operasyon. Upang makakuha ng lisensya, ang isang legal na entity ay dapat na nakarehistro sa isa sa mga estadong miyembro ng EU, magbigay ng kinakailangang minimum na kapital (mula €50,000 hanggang €150,000 depende sa uri ng serbisyo), magpatupad ng mga pamamaraan ng AML/KYC, at magtatag ng internal control system.
Ano ang mga transitional deadline para sa pagpapatupad ng MiCA sa mga bansang EU?
Magkakabisa nang ganap ang MiCA sa Disyembre 30, 2024. Gayunpaman, ang ilang mga probisyon na may kaugnayan sa mga stablecoin issuer ay nagsimulang ipatupad simula Hulyo 2024. Karamihan sa mga estadong miyembro ng EU ay nagtakda ng transitional period hanggang Hulyo 2026, kung saan ang mga nakarehistro nang kumpanya ng VASP ay dapat kumuha ng lisensya ng CASP o itigil ang kanilang mga aktibidad.
Ano ang mga bentahe ng lisensya ng MiCA para sa mga internasyonal na kumpanya?
Ang lisensyang MiCA ay nagbibigay ng access sa iisang merkado ng EU at nagpapahintulot sa mga kumpanya na magbigay ng mga serbisyo sa lahat ng mga bansang EU nang hindi nangangailangan ng magkakahiwalay na lisensya sa bawat hurisdiksyon (ang mekanismo ng "passporting"). Ang pagkakaroon ng ganitong lisensya ay nagpapataas ng kumpiyansa ng mga mamumuhunan, nagpapadali sa kooperasyon sa mga bangko at mga sistema ng pagbabayad, at nagbibigay-daan sa mga proyektong crypto na lumago nang legal alinsunod sa mga pamantayan ng proteksyon at transparency sa Europa.
Related pages:
Koponan ng Suporta sa mga Kustomer ng RUE
MAKIPAG-UGNAYAN SA AMIN
Sa ngayon, ang mga pangunahing serbisyo ng aming kumpanya ay legal at mga solusyon sa pagsunod para sa mga proyekto ng FinTech. Ang aming mga opisina ay matatagpuan sa Vilnius, Prague, at Warsaw. Ang legal na koponan ay maaaring tumulong sa legal na pagsusuri, pagbubuo ng proyekto, at legal na regulasyon.
Numero ng Rehistrasyon: 08620563
Anno: 21.10.2019
Telepono: +420 777 256 626
Email: [email protected]
Adres: Na Perštýně 342/1, Staré Město, 110 00 Prague
Numero ng pagpaparehistro: 304377400
Anno: 30.08.2016
Telepono: +370 6949 5456
Email: [email protected]
Adres: Lvovo g. 25 – 702, 7th floor, Vilnius,
09320, Lithuania
Sp. z o.o
Numero ng Rehistrasyon: 38421992700000
Anno: 28.08.2019
Email: [email protected]
Adres: Twarda 18, 15th floor, Warsaw, 00-824, Poland
Europe OÜ
Numero ng Rehistrasyon: 14153440
Anno: 16.11.2016
Telepono: +372 56 966 260
Email: [email protected]
Adres: Laeva 2, Tallinn, 10111, Estonia
Mangyaring iwanan ang iyong kahilingan
