MiCA sa European Union: isang kumpletong gabay sa mga lokal na implementasyon

Sa nakaraang dekada, ang merkado ng crypto-asset ay mabilis na lumago, nagbabago ng financial landscape ng Europa at higit pa. Mula sa mga unang araw ng mga palitan ng Bitcoin hanggang sa pag-unlad ng mga kumplikadong decentralized finance platform, ang digital asset industry ay umunlad sa isang bilis na lampas sa tradisyonal na regulatory environment. Hanggang kamakailan, ang European Union (EU) ay kulang sa isang pinag-isang legal na balangkas upang matiyak ang parehong inobasyon at proteksyon ng mamumuhunan. Ang bawat Miyembro na Estado ay sumunod sa sarili nitong mga patakaran – ang ilan ay nagpatibay ng malinaw na mga rehimen sa paglilisensya, ang ilan ay umasa sa mga pangkalahatang batas sa pananalapi at ang ilan ay nanatiling hindi regulado nang sama-sama.

Ang magkakahiwalay na kapaligiran na ito ay lumikha ng kawalan ng katiyakan para sa parehong mga kumpanya ng crypto at kanilang mga kliyente. Ang mga negosyo na nais mag-operate sa maraming mga bansa ng EU ay naharap sa hindi pantay-pantay na mga kinakailangan sa paglilisensya, magkakapatong na mga obligasyon at mga grey area ng regulasyon. Para sa mga mamumuhunan at user, ang kakulangan ng harmonisasyon ay nangangahulugang hindi pare-parehong antas ng seguridad, transparency at proteksyon ng mamimili.

Sa pagkilala sa hamong ito, ipinakilala ng European Union ang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) – isang groundbreaking na batas na nagtatatag ng unang komprehensibong legal na balangkas para sa mga crypto-asset sa lahat ng miyembro na estado ng EU at European Economic Area (EEA). Ang MiCA ay isang makabuluhang hakbang patungo sa pag-regulate ng digital economy sa buong mundo, tinitiyak na ang Europa ay magiging pinaka-transparente, secure at innovation-friendly na hurisdiksyon ng crypto sa buong mundo.

Nalalapat ang MiCA sa isang malawak na hanay ng mga kalahok sa digital asset ecosystem, kabilang ang:

• Mga palitan ng crypto at trading platform
• Mga tagapagbigay ng custodian wallet
• Mga nag-isyu ng crypto-asset
• Mga tagapagbigay ng serbisyo sa pagbabayad at paglilipat
• Mga kumpanya ng pamumuhunan sa crypto
• Iba pang mga entity na nagpapadali sa pag-isyu, pag-iingat o palitan ng mga crypto-asset.

Sa esensya, anumang kumpanyang nagbibigay ng mga serbisyong nauugnay sa crypto sa loob ng EU ay dapat sumunod sa mga pamantayan ng MiCA at makakuha ng katayuan ng CASP. Kapag na-lisensyahan na, ang isang CASP ay maaaring mag-operate sa lahat ng miyembro na estado ng EU sa ilalim ng prinsipyo ng passporting, inaalis ang pangangailangan para sa maramihang pambansang rehistrasyon. Pinapasimple ng mekanismong ito ang pagpasok sa merkado at pinapalakas ang cross-border na pangangasiwa at tiwala ng mamumuhunan.

Ang pagpapakilala ng MiCA ay minamarkahan ang paglipat mula sa regulatory fragmentation patungo sa harmonisasyon. Nagbibigay ito ng legal na katiyakan, lumilikha ng mas ligtas na kapaligiran para sa mga user at nagtatatag ng isang pinag-isang pamantayan na maaaring sundin ng iba pang mga rehiyon. Kasabay nito, itinaas nito ang antas para sa pagsunod sa pamamagitan ng pagtatakda ng mga detalyadong kinakailangan para sa pamamahala, pamamahala ng panganib, mga hakbang laban sa money laundering (AML) at counter-terrorist financing (CFT), at mga pagsisiwalat ng mamimili.

Para sa mga kumpanya sa digital asset sector, ang MiCA ay hindi lamang isang bagong regulasyon – ito ay senyales ng pagsisimula ng isang bagong panahon ng pananagutan, transparency, at oportunidad. Ang mga kumpanyang maagang mag-aakma at iaayon ang kanilang mga panloob na balangkas sa MiCA ay makakakuha ng isang mapagpasyong competitive edge pagdating sa pag-access sa single market ng EU na may 450 milyong katao.

Sa Regulated United Europe (RUE), tinitingnan namin ang MiCA bilang susunod na lohikal na hakbang sa paglalakbay ng Europa patungo sa isang secure at inclusive na financial ecosystem. Sa mga tanggapan at legal na koponan sa ilang mga bansa ng EU, kabilang ang Estonia, Lithuania, Poland, Czech Republic at Cyprus, ang RUE ay mahusay na nakaposisyon upang suportahan ang parehong mga bago at establisadong krypto negosyo sa pag-unawa, paghahanda at pagsunod sa mga kinakailangan ng MiCA.

Pinagmulan at Kasaysayan ng MiCA

Bago ipinakilala ang MiCA, ang landscape ng crypto sa Europa ay nailalarawan sa kawalan ng katiyakan at pagkakawatak-watak. Ang bawat Miyembro na Estado ng EU ay nag-apply ng sarili nitong interpretasyon kung paano, o kung talagang, ire-regulate ang mga gawaing nauugnay sa crypto. Habang ang ilang mga bansa, tulad ng Estonia, Lithuania at Malta, ay nagpakilala na ng mga balangkas ng rehistrasyon ng Virtual Asset Service Provider (VASP), ang iba ay umasa sa mga umiiral na batas sa pananalapi at laban sa pera ng ilegal na pera (AML) na hindi partikular na idinisenyo para sa mga digital asset.

Ang hindi pagkakapare-parehong ito ay lumikha ng mga makabuluhang hamon para sa mga regulator at negosyo. Ang mga kumpanyang nais mag-operate sa cross-border ay naharap sa mga duplicate na pamamaraan ng rehistrasyon, iba’t ibang mga kinakailangan sa kapital at hindi pantay-pantay na mga kahulugan ng kung ano ang bumubuo ng isang crypto-asset o isang regulated na aktibidad. Sa kabilang banda, ang mga mamumuhunan at user ay walang malinaw na katiyakan na ang kanilang mga pondo at token ay protektado sa ilalim ng maihahambing na mga pamantayan sa buong EU.

Sa pagkilala sa pangangailangan na magdala ng kaliwanagan at katatagan sa merkado, ang European Commission ay nagsimulang mag-draft ng isang pinag-isang regulatory framework noong 2018 bilang bahagi ng Digital Finance Strategy nito. Ang layunin ay lumikha ng isang solong, pinag-isang rulebook para sa mga crypto-asset sa lahat ng Miyembro na Estado ng EU – isang balangkas na maghihikayat ng inobasyon, magpapabuti ng proteksyon ng mamimili at mamumuhunan, at titiyak ang katatagan ng pananalapi sa loob ng EU.

Ang Legislative Journey

Ang panukala ng MiCA ay opisyal na iniharap ng European Commission noong 24 Setyembre 2020 bilang bahagi ng Digital Finance Package, kasabay ng Digital Operational Resilience Act (DORA) at ang Pilot Regime para sa DLT-based Market Infrastructures. Layunin ng panukala na lumikha ng legal na katiyakan para sa mga crypto-asset na hindi pa sakop ng umiiral na batas sa pananalapi ng EU, tulad ng MiFID II o ang E-Money Directive.

Ang European Parliament at ang Council of the European Union ay nakipag-ugnayan sa mga malawakang negosasyon na kinasasangkutan ng maramihang konsultasyon ng stakeholder sa mga kalahok sa industriya, financial institution, crypto firm, consumer protection group at national regulator. Ang mga konsultasyong ito ay mahalaga upang matiyak na balansehin ng MiCA ang dalawang pangunahing priyoridad: pagsuporta sa inobasyon at pagpapagaan ng mga panganib tulad ng money laundering, market abuse at panloloko sa mamimili.

Sa buong 2021 at 2022, ang panukala ay sumailalim sa ilang mga rebisyon. Tinugunan nito ang mga napapanahong isyu tulad ng environmental sustainability (pag-gamit ng enerhiya sa pagmimina ng crypto), pangangasiwa sa stablecoin, at koordinasyon laban sa pera ng ilegal na pera. Ipinakita ng prosesong ito ang pangako ng EU na makinig sa mga kalahok sa merkado at publiko, na nagresulta sa isa sa mga pinaka-maingat na balanseng regulasyon sa pananalapi sa makabagong kasaysayan ng Europa.

Matapos ang mga taon ng talakayan, opisyal na pinagtibay ng European Parliament ang MiCA Regulation (EU) 2023/1114 noong 20 Abril 2023, na minamarkahan ang unang komprehensibong legal na balangkas para sa mga crypto-asset sa buong mundo. Ito ay nai-publish sa Official Journal of the European Union noong 9 Hunyo 2023 at ipinatupad noong 29 Hunyo 2023, 20 araw mamaya.

Mga pangunahing pagbabago sa pag-unlad ng MiCA

1. 2018–2019: Mga paunang talakayan at pagsusuri ng merkado sa ilalim ng FinTech Action Plan ng European Commission.
2. Setyembre 2020: Opisyal na paglalathala ng panukala ng MiCA sa ilalim ng Digital Finance Package.
3. 2021–2022: Mga debate sa publiko at institusyon, mga susog at mga pagpipino upang matugunan ang mga alalahanin sa kapaligiran, mamimili at laban sa pera ng ilegal na pera (AML).
4. Abril 2023: Pangwakas na pagpapatibay ng European Parliament at ng Council.
5. Hunyo 2023: Pormal na paglalathala at pagpapatupad.

Ang MiCA ay ipinatutupad sa dalawang pangunahing yugto upang payagan ang industriya na umangkop nang maayos.
Mula Hunyo 2024: Ang mga patakaran para sa mga nag-isyu ng stablecoin (asset-referenced token at e-money token) ay ilalapat.
Mula Disyembre 2024: Ang mga patakaran para sa mga tagapagbigay ng serbisyo ng crypto-asset (CASP) ay magiging ganap na epektibo sa buong EU.

Ang panahon ng paglipat na ito ay nagbibigay ng oras sa mga umiiral na VASP na iayon ang kanilang mga panloob na pamamaraan, sistema ng pamamahala at mga balangkas ng AML sa mga bagong pamantayan ng MiCA. Pinapayagan din nito ang mga pambansang awtoridad na maghanda ng kanilang mga istruktura ng pangangasiwa at tiyakin ang pagkakapare-pareho sa mga hangganan.

Ang MiCA ay isang milestone sa modernisasyon ng financial sector ng Europa, hindi lamang isa pang piraso ng regulasyon. Sa kauna-unahang pagkakataon, ang lahat ng 27 miyembro na estado ng EU ay mabibindahan ng isang pinag-isang regulatory framework ng crypto, na magpapagana ng patas na kumpetisyon, katatagan ng merkado at mas malaking kumpiyansa ng mamumuhunan. Inihahanda ng regulasyon ang daan para maging global leader ang Europa sa transparent at sustainable na pamamahala ng crypto-asset, na nagtatakda ng halimbawa para sa iba pang mga hurisdiksyon, kabilang ang UK, US at Singapore.

Sa Regulated United Europe (RUE), malapit naming sinusubaybayan ang pag-unlad ng batas ng MiCA mula pa sa mga unang yugto ng panukala nito. Ang aming multi-jurisdictional legal team, na sumasaklaw sa Estonia, Lithuania, Poland, Czech Republic at Cyprus, ay tumutulong sa mga kliyente sa paghahanda para sa paglipat sa MiCA, pagbuo ng mga roadmap sa pagsunod at pakikipag-ugnayan sa mga pambansang regulator.

Salamat sa aming malalim na kaalaman sa batas sa pananalapi ng EU, mga balangkas ng AML/CFT at mga pamamaraan sa paglilisensya, ang RUE ay isa sa iilang mga kumpanya ng konsultasyon na handang gabayan ang mga kumpanya ng crypto sa buong proseso ng paglilisensya ng MiCA, tinitiyak na sila ay compliant at handa sa pagpapatakbo para sa panahon pagkatapos ng 2024.

Core Structure at Regulatory Framework ng MiCA

Ang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), pormal na pinagtibay bilang Regulation (EU) 2023/1114, ay isang komprehensibong balangkas ng batas na idinisenyo upang magdala ng pagkakapare-pareho, transparency, at tiwala sa merkado ng crypto-asset ng Europa. Nagpapakilala ito ng mga pinag-isang patakaran para sa pag-isyu, pag-trade, pag-iingat at mga serbisyo ng payo sa mga crypto-asset sa buong European Union at European Economic Area (EEA).

Sa core nito, itinatag ng MiCA ang isang solong regulatory regime na pumapalit sa patchwork ng mga pambansang batas na dating namamahala sa mga serbisyo ng virtual asset. Tinutukoy nito kung ano ang kwalipikado bilang isang crypto-asset, sino ang maaaring mag-isyu o magbigay ng mga kaugnay na serbisyo, at ang mga obligasyon na dapat matugunan ng mga kumpanya upang mag-operate nang legal sa loob ng EU.

Ang MiCA ay nakabalangkas sa apat na pangunahing pamagat, bawat isa ay tumutugon sa isang tiyak na aspeto ng mga aktibidad ng crypto-asset.

Title I – Pangkalahatang Mga Probisyon:

Itinatakda nito ang saklaw, mga layunin at mga kahulugan ng regulasyon. Nililinaw nito ang mga kategorya ng mga crypto-asset na sakop ng MiCA, kabilang ang mga utility token, asset-referenced token (ART) at e-money token (EMT). Tinutukoy din nito kung ano ang bumubuo ng isang Crypto-Asset Service Provider (CASP) at kung sino ang napapailalim sa mga kinakailangan sa paglilisensya.

Title II – Pag-isyu ng Mga Crypto-Asset (hindi kasama ang ARTs at EMTs):

Binabalangkas nito ang mga patakaran para sa mga entity na nag-isyu ng mga token na hindi stablecoin. Ipinakikilala nito ang mga kinakailangan para sa mga white paper, mga obligasyon sa pagsisiwalat at patuloy na mga tungkulin sa impormasyon patungo sa mga mamumuhunan. Dapat magbigay ang mga nag-isyu ng transparent na dokumentasyon tungkol sa function ng token, mga kaakibat na karapatan nito, ang pinagbabatayan na teknolohiya at ang mga potensyal na panganib. Dapat aprubahan ang mga pagsisiwalat na ito ng isang karampatang awtoridad bago maialok ang alok sa publiko o maipasok ang mga token sa pag-trade sa isang platform.

Title III – Asset-Referenced Tokens (ARTs):

Ginagabayan ng seksyong ito ang mga stablecoin na sinuportahan ng isang basket ng mga asset, tulad ng fiat currency, commodity o iba pang mga crypto-asset. Dapat ma-authorize ang mga nag-isyu ng ART ng isang national competent authority (NCA) at sumunod sa mahigpit na reserba, pagtubos at mga obligasyon sa pamamahala. Dahil sa kanilang potensyal na epekto sa katatagan ng pananalapi, ang kanilang mga operasyon ay direktang pinangangasiwaan ng European Banking Authority (EBA).

Title IV – E-Money Tokens (EMTs):

Ang mga EMT ay crypto-asset na sumangguni sa isang solong fiat currency at gumana na katulad ng electronic money. Dapat hawakan ng mga nag-isyu ng EMTs ang lisensya ng Electronic Money Institution (EMI) sa ilalim ng E-Money Directive at matugunan ang mga tiyak na kinakailangan ng MiCA na may kaugnayan sa safeguarding, kapital at mga karapatan sa pagtubos.

Title V – Mga Tagapagbigay ng Serbisyo ng Crypto-Asset (CASP):
Itinatatag ng pamagat na ito ang isang balangkas ng paglilisensya para sa mga kumpanyang nag-aalok ng mga serbisyo tulad ng pag-iingat, palitan, pag-trade, pamamahala ng portfolio at payo sa mga crypto-asset. Ang mga CASP ay napapailalim sa mga kinakailangan sa pag-authorize, prudential at conduct-of-business, kabilang ang tamang pamamahala, cybersecurity at panloob na mekanismo ng kontrol.

Title VI – Pag-abuso sa Merkado at Proteksyon ng Mamimili:

Ang huling bahaging ito ng MiCA ay sumasalamin sa Market Abuse Regulation (MAR) ng EU sa pamamagitan ng pagbabawal sa insider trading, pagmamanipula ng merkado at ilegal na pagsisiwalat ng impormasyon sa loob sa mga merkado ng crypto-asset. Tinitiyak nito na ang mga crypto-asset na ipinagpapalit sa mga platform ay napapailalim sa parehong mga pamantayan ng integridad tulad ng mga tradisyonal na instrumentong pampinansyal.

Mga Pangunahing Obligasyon Sa Ilalim ng MiCA

Ipinakikilala ng MiCA ang isang serye ng mga operasyonal, prudential at mga obligasyon sa pamamahala para sa parehong mga nag-isyu at tagapagbigay ng serbisyo.
1. Pag-authorize at paglilisensya
Ang bawat entity na nag-aalok ng mga serbisyo ng crypto-asset sa EU ay dapat kumuha ng lisensya ng Crypto-Asset Service Provider (CASP) mula sa national competent authority ng kanyang home Member State. Kapag na-authorize na, ang CASP ay nakikinabang sa mga karapatan sa passporting sa buong EU, na nagbibigay-daan dito upang magbigay ng mga serbisyo sa lahat ng Miyembro na Estado nang hindi nangangailangan ng karagdagang pambansang lisensya.
2. Mga Pamantayan sa Pamamahala at Pamamahala

Binibigyang-diin ng MiCA ang integridad ng organisasyon. Ang bawat CASP ay dapat magkaroon ng malinaw na tinukoy na istruktura ng pamamahala, isang function ng pagsunod at isang balangkas ng pamamahala ng panganib na proporsyonal sa sukat at pagiging kumplikado ng negosyo nito. Ang senior management at mga holder ng key function ay dapat matugunan ang mga pamantayang ‘fit and proper’, na nagpapakita ng integridad, kakayahan at kaugnay na karanasan.
3. Mga Kinakailangan sa Prudential
Upang matiyak ang financial resilience, dapat panatilihin ng mga CASP ang minimum na sariling pondo, na karaniwang itinakda sa pagitan ng €50,000 at €150,000 depende sa kategorya ng serbisyo. Ang mga nag-isyu ng ARTs at EMTs ay napapailalim sa mas mataas na ratio ng kapital at pag-back ng reserbang asset upang garantiya ang katatagan at kakayahan sa pagtubos.
4. Proteksyon ng Mamimili at Mamumuhunan
Nasa puso ng MiCA ang transparency at pagiging patas. Kinakailangan ang mga CASP na:
Mag-publish ng malinaw at tumpak na impormasyon tungkol sa kanilang mga serbisyo at bayad.
– tiyakin na nauunawaan ng mga kliyente ang mga panganib na nauugnay sa mga crypto-asset;
– magpatupad ng mga pamamaraan sa paghawak ng reklamo at paglutas ng hindi pagkakaunawaan;
– Protektahan ang mga asset ng kliyente sa pamamagitan ng mga naka-segregate na wallet at matatag na sistema ng pag-iingat.
5. Integridad ng merkado at pag-iwas sa pang-aabuso
Nagtatatag ang MiCA ng isang legal na balangkas upang labanan ang insider trading, pagmamanipula ng presyo at mga mapanlinlang na transaksyon. Obligado nito ang mga CASP na nagpapatakbo ng mga trading platform na magpatupad ng mga mekanismo ng surveillance at pag-uulat na katulad ng mga ginagamit sa mga tradisyonal na financial market.

Mga kinakailangan sa prudential at operasyonal

Pinagsasama ng MiCA ang mga prinsipyo ng financial prudence sa seguridad ng teknolohiya. Dapat ipakita ng bawat CASP na mapoprotektahan ng mga panloob na sistema nito ang integridad ng pananalapi at data.
Kabilang sa mga pangunahing obligasyon:

• Pamamahala ng Panganib sa ICT: Dapat kilalanin, masuri at mapagaan ng mga CASP ang mga panganib na nauugnay sa teknolohiya alinsunod sa Digital Operational Resilience Act (DORA).
• Plano ng pagpapatuloy ng negosyo: Dapat panatilihin ng mga kumpanya ang mga pamamaraan ng contingency at pagbawi upang mabawasan ang pagkagambala sa kaganapan ng mga cyber incident o pagkabigo sa pagpapatakbo.
• Mga Kontrol sa Outsourcing: Kapag umaasa sa mga third-party na tagapagbigay (hal. cloud o IT vendor), ang mga CASP ay mananatiling ganap na responsable para sa pagtiyak ng pagsunod at dapat panatilihin ang pangangasiwa ng mga kritikal na function.
• Pagsunod sa AML/CFT: Ang MiCA ay malapit na nakahanay sa mga kinakailangan ng EU AMLD5/AMLD6, na nag-uutos ng matatag na due diligence ng customer, pagsubaybay sa transaksyon at pag-uulat ng mga kahina-hinalang aktibidad.

Tinitiyak ng mga probisyong ito na ang mga negosyo sa crypto na nagpapatakbo sa EU ay pinapanatili ang parehong mga pamantayan ng seguridad at pagiging maaasahan tulad ng mga tradisyonal na financial institution.

Papel ng Mga Supervisory Authority

Ipinakikilala ng MiCA ang isang multi-layered na modelo ng pangangasiwa na kinasasangkutan ng parehong EU-level at national regulator:

• Ang European Securities and Markets Authority (ESMA) ay responsable para sa pagtataguyod ng supervisory convergence, pagpapanatili ng pampublikong rehistro ng mga awtorisadong CASP at pag-isyu ng mga teknikal na pamantayan upang i-harmonize ang pagpapatupad sa mga Miyembro na Estado.
• Ang European Banking Authority (EBA) ay nangangasiwa sa mga nag-isyu ng asset-referenced token at e-money token, lalo na ang mga itinuturing na ‘makabuluhan’ batay sa capitalization ng merkado at base ng user.
• Ang bawat National Competent Authority (NCA), tulad ng FIU sa Estonia, ang Bank of Lithuania, ang Czech National Bank o ang Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC), ay responsable para sa paglilisensya at direktang pangangasiwa sa mga CASP sa loob ng hurisdiksyon nito.

Tinitiyak ng kumbinasyong ito ng sentralisadong pangangasiwa at lokal na pagpapatupad ang pagkakapare-pareho ng regulasyon sa buong EU habang pinapanatili ang pambansang pananagutan.

Mga probisyon sa paglipat para sa mga umiiral na VASP

Upang mapadali ang maayos na paglipat mula sa mga umiiral na balangkas, nagbibigay ang MiCA ng isang grace period para sa mga kumpanyang nakarehistro bilang Virtual Asset Service Provider (VASP) sa ilalim ng mga pambansang batas. Ang mga firm na ito ay maaaring magpatuloy sa pagpapatakbo hanggang sa katapusan ng 2025, basta ilalapat nila ang pag-authorize ng CASP sa itinakdang mga deadline.

Sa yugtong ito, hinihikayat ang mga NCA na magpatibay ng isang ‘proportionality approach’, kinikilala ang mga naunang pagsisikap sa pagsunod habang ginagabayan ang mga kumpanya na iayon sa mga bagong pamantayan ng MiCA. Ang makatwirang panahon ng paglipat na ito ay nagpapakita ng intensyon ng EU na hikayatin ang inobasyon sa halip na pigilan ito, na gantimpalaan ang mga kumpanyang maagang umangkop.

Isang Pinag-isang Pananaw para sa Kinabukasan ng Crypto ng Europa

Ang core architecture ng MiCA ay kumakatawan sa pangako ng EU na itaguyod ang isang matatag, mapagkumpitensya at transparent na ekonomiya ng crypto. Pinoprotektahan nito ang mga mamumuhunan, pinipigilan ang pang-aabuso at nagbibigay ng mga negosyo ng isang mahuhulaan na kapaligiran sa batas na sumusuporta sa napapanatiling paglago.

Para sa mga firm na nagsisikap na umunlad sa ilalim ng bagong balangkas na ito, ang Regulated United Europe (RUE) ay nag-aalok ng isang hanay ng mga serbisyo sa legal, kabilang ang mga aplikasyon sa paglilisensya ng CASP, paghahanda ng white paper, paggawa ng panloob na patakaran, at patuloy na pakikipag-ugnayan sa regulator.
Ang aming mga eksperto sa legal ay direktang nagtatrabaho sa mga pambansang awtoridad sa buong Europa upang matulungan ang aming mga kliyente na makamit ang buong pagsunod sa mga pamantayang prudential, pamamahala at pagsisiwalat ng MiCA.

Sa pamamagitan ng hands-on, jurisdiction-specific na diskarteng ito, ang RUE ay naging isa sa pinaka-mapagkakatiwalaang tagapayo sa Europa sa paglilisensya ng MiCA, regulasyon ng crypto-asset at pamamahala ng pagsunod, na gumagabay sa mga negosyo sa bawat yugto ng kanilang regulatory journey.

Pan-EU Mechanisms: Passporting, Pangangasiwa at Pagpapatupad

Ang isa sa mga pinaka-transformative na aspeto ng Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ay ang paglikha ng isang solong European market para sa mga serbisyo ng crypto-asset. Sa kauna-unahang pagkakataon sa kasaysayan ng digital finance, ang isang kumpanya ng crypto na awtorisado sa isang Miyembro na Estado ng EU ay maaaring mag-operate nang walang putol sa lahat ng 27 bansa ng EU nang hindi nangangailangan ng mga karagdagang lisensya para sa bawat hurisdiksyon. Ang mekanismong ito, na kilala bilang passporting, ay sumasalamin sa modelo na ginagamit na sa mga tradisyonal na serbisyo sa pananalapi sa ilalim ng MiFID II, ang Payment Services Directive at ang E-Money Directive – pinalawak na ngayon sa industriya ng crypto.

Inaalis ng pagpapakilala ng passporting sa ilalim ng MiCA ang mga taon ng regulatory fragmentation. Dati, kailangang mag-rehistro nang hiwalay ang mga kumpanya sa bawat bansa kung saan nila nais pagsilbihan ang mga kliyente, na magastos at matagal. Sa ilalim ng MiCA, sa sandaling awtorisado ang isang Crypto-Asset Service Provider (CASP) ng karampatang awtoridad ng kanyang ‘home’ Member State, awtomatikong nagbibigay ng access ang lisensyang iyon sa buong EU at EEA.

Ang pinag-isang diskarteng ito ay partikular na kapaki-pakinabang para sa mga negosyong naghahanap na palawakin ang kanilang mga operasyon. Halimbawa, ang isang kumpanyang na-lisensyahan sa Lithuania ay maaaring magbigay ng mga serbisyo sa mga kliyente sa France, Spain o Germany nang hindi nangangailangan ng mga karagdagang pambansang pag-apruba. Ang tanging obligasyon ay ipaalam sa host authority sa pamamagitan ng home regulator, na tinitiyak ang transparency at pangangasiwa sa mga hangganan.

Ang European Securities and Markets Authority (ESMA) ay gumaganap ng isang sentral na nagko-coordinate na papel sa balangkas na ito. Pinapanatili ng ESMA ang isang pampublikong rehistro ng lahat ng awtorisadong CASP at nag-isyu ng token, na naa-access ng parehong mga regulator at publiko. Pinahuhusay ng rehistrong ito ang tiwala sa pamamagitan ng pagpapagana sa mga mamumuhunan, kasosyo sa negosyo at mamimili na patunayan kung ang isang kumpanya ng crypto ay nagpapatakbo sa ilalim ng lehitimong pag-authorize ng MiCA. Nag-isyu din ang ESMA ng mga teknikal na pamantayan at gabay sa regulasyon upang matiyak na inilalapat ng mga pambansang awtoridad ang MiCA nang pare-pareho sa mga Miyembro na Estado.

Bagaman nagbibigay ang ESMA ng pangangasiwa at koordinasyon sa antas ng EU, ang pang-araw-araw na pangangasiwa ay nananatiling responsibilidad ng bawat National Competent Authority (NCA). Kabilang dito ang mga katawan tulad ng:

• Austria: Financial Market Authority (FMA)
• Belgium: Financial Services and Markets Authority (FSMA);
• Bulgaria: Financial Supervision Commission (FSC).
• Croatia: Croatian National Bank (HNB)/Croatian Financial Services Supervisory Agency (HANFA)
• Cyprus: Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC)
• Czech Republic: Czech National Bank (Česká národní banka – ČNB)
• Denmark: Danish Financial Supervisory Authority (Finanstilsynet)
• Estonia: Financial Intelligence Unit (Rahapesu Andmebüroo – FIU)
• Finland: Finnish Financial Supervisory Authority ( Finanssivalvonta – FIN-FSA)
• France: Autorité des marchés financiers (AMF) at Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR).
• Germany: Federal Financial Supervisory Authority (BaFin)
• Greece: Hellenic Capital Market Commission (HCMC)
• Hungary: National Bank of Hungary (Magyar Nemzeti Bank – MNB)
• Ireland: Central Bank of Ireland (CBI)
• Italy: Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) at ang Bank of Italy
• Latvia: Financial and Capital Markets Commission (FCMC)
• Lithuania: Bank of Lithuania (Lietuvos Bankas)
• Luxembourg: Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).
• Malta: Malta Financial Services Authority (MFSA)
• Netherlands: Dutch Authority for the Financial Markets (AFM) at De Nederlandsche Bank (DNB).
• Poland: Polish Financial Supervision Authority (Komisja Nadzoru Finansowego – KNF)
• Portugal: Portuguese Securities Market Commission (CMVM) at Banco de Portugal
• Romania: Financial Supervisory Authority (ASF)
• Slovakia: National Bank of Slovakia (Národná banka Slovenska – NBS)
• Slovenia: Securities Market Agency (ATVP) at ang Bank of Slovenia.
• Spain: Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) at Banco de España
• Sweden: Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen – FI).

Ang bawat isa sa mga awtoridad na ito ay responsable para sa paglilisensya sa mga CASP, pagsasagawa ng mga audit, pagsusuri sa dokumentasyon ng pagsunod at pagtiyak ng pagsunod sa mga kinakailangan sa pamamahala at kapital. Sa ilalim ng MiCA, dapat ding magpalitan ng impormasyon at i-coordinate ang mga aksyon sa pagpapatupad ang mga NCA sa kanilang mga kapantay sa mga hangganan. Tinitiyak nito na, kung sakaling lumabag ang isang CASP sa mga obligasyon ng MiCA sa isang Miyembro na Estado, ang isyu ay mabilis na matutugunan sa buong EU, at sa gayon ay pinoprotektahan ang mga mamimili at pinapanatili ang integridad ng merkado.

Ang European Banking Authority (EBA) ay umaakma sa papel ng ESMA sa pamamagitan ng pangangasiwa sa mga nag-isyu ng stablecoin, partikular na mga asset-referenced token at e-money token. Sinusubaybayan ng EBA kung sumusunod ang mga naturang nag-isyu sa mga patakaran sa pagkatubig, reserba, at pagtubos, lalo na para sa mga token na itinuturing na “makabuluhan” dahil sa kanilang laki o systemic importance. Tinitiyak ng malapit na pakikipagtulungan sa pagitan ng ESMA, EBA at mga pambansang regulator ang balanseng pangangasiwa, na walang hurisdiksyon na nagpapatakbo nang mag-isa.

Ipinakikilala din ng MiCA ang isang matatag na balangkas ng pagpapatupad at parusa upang matiyak ang pananagutan. Ang mga pambansang awtoridad ay binibigyan ng kapangyarihan na magpataw ng mga parusa sa administratibo, kabilang ang pagbawi ng lisensya, pansamantalang pagbabawal sa pamamahala at mga parusang pampinansyal na hanggang sa 12.5% ng taunang turnover para sa mga malubhang paglabag. Ang mga parusang ito ay proporsyonal ngunit sapat na mahigpit upang pigilan ang maling pag-uugali at lumikha ng isang kultura ng pagsunod sa buong European crypto ecosystem.

Ang isa pang kritikal na elemento ng istruktura ng pagpapatupad ng MiCA ay ang cross-border na pangangasiwa. Sa ilalim ng Artikulo 93 ng Regulasyon, dapat na makipagtulungan nang malapit ang mga Miyembro na Estado upang matuklasan, imbestigahan at itama ang mga paglabag. Maaaring mag-entail ito ng pagbabahagi ng impormasyon, mga coordinate na inspeksyon at magkasanib na pagsisiyasat kapag ang isang CASP ay nagpapatakbo sa maraming mga hurisdiksyon. Ang mga mekanismo ng pakikipagtulungan na ito ay naitatag na sa pamamagitan ng European Forum of Innovation Facilitators (EFIF) ng ESMA, at patuloy na magbabago habang tumatanda ang MiCA.

Tinitiyak ng harmonised na pangangasiwa na ito na ang mga merkado ng crypto-asset sa loob ng EU ay mapagkumpitensya, ligtas, transparent at patas. Para sa mga kliyente, nangangahulugan ito na maaari silang magkaroon ng mas mataas na kumpiyansa na ang kanilang mga napiling tagapagbigay ng serbisyo ay nagpapatakbo sa ilalim ng isang solong, napapatupad na pamantayang European. Para sa mga kumpanya, nagbibigay ito ng pangmatagalang katatagan, legal na kaliwanagan at mas maayos na scalability sa pagpapatakbo.

Sa Regulated United Europe (RUE), itinayo namin ang aming buong estratehiya sa legal sa paligid ng konsepto ng cross-border synergy. Sa mga koponan sa Estonia, Lithuania, Poland, Czech Republic at Cyprus, ang RUE ay tumutulong sa mga kliyente sa pag-authorize at buong passporting ng kanilang mga serbisyo sa buong EU. Ang aming mga eksperto ay nagko-coordinate nang direkta sa mga pambansang awtoridad at nagpapanatili ng aktibong komunikasyon sa mga regulator upang matiyak ang isang maayos na proseso ng pagbibigay-alam at buong pagsunod sa Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA).

Matagumpay na nakatulong ang aming legal na koponan sa mga kliyente na palawakin ang kanilang mga negosyo sa crypto at fintech sa maraming mga hurisdiksyon ng EU, na naghahanda hindi lamang ng kinakailangang dokumentasyon sa passporting, kundi tinitiyak din na ang bawat panloob na proseso, mula sa mga kontrol ng AML hanggang sa onboarding ng kliyente, ay nakakatugon sa mga inaasahan ng lokal at European regulator.

Sa konteksto ng pagpapatupad, kumikilos din kami bilang mga strategic advisor, na tumutulong sa mga kumpanya na tumugon sa mga katanungan sa pangangasiwa, maghanda para sa mga inspeksyon at bumuo ng mga panloob na patakaran na pumipigil sa mga potensyal na paglabag bago mangyari ang mga ito. Tinitiyak ng proactive approach na ito na ang aming mga kliyente ay hindi lamang makakuha ng pag-authorize ng MiCA, ngunit pinapanatili din ang pagsunod sa pangmatagalan, at sa gayon ay pinoprotektahan ang kanilang reputasyon, kliyente at pagpapatuloy ng negosyo.

Sa huli, ang balangkas ng passporting at pangangasiwa na ipinakilala ng MiCA ay kumakatawan sa pinaka-ambisyosong hakbang ng EU patungo sa paglikha ng isang pinag-isang digital financial market. Pinalitan nito ang kawalan ng katiyakan ng predictability, mga pambansang hangganan ng kooperasyon, at magkakahiwalay na pangangasiwa ng coordinate na pangangasiwa.

Sa pamamagitan ng pag-align ng inobasyon sa regulasyon, lumilikha ang MiCA ng isang ecosystem kung saan ang mga negosyo sa crypto ay maaaring umunlad nang may kumpiyansa – isang ecosystem kung saan ang mga mapagkakatiwalaang legal na kasosyo tulad ng Regulated United Europe ay gumaganap ng isang mahalagang papel sa pagkonekta ng paningin sa pagsunod, inobasyon sa pamamahala at negosyo sa tiwala.

Bansa-sa-Bansa: Pagpapatupad ng MiCA at Mga Lokal na Awtoridad

Bagaman ipinakikilala ng MiCA ang isang harmonised na balangkas ng paglilisensya para sa buong European Union, ang pagpapatupad nito ay isinasagawa ng mga national competent authority (NCA) sa bawat Miyembro na Estado. Bagaman ang bawat bansa ay nag-apply ng parehong regulasyon ng EU, ang bawat regulator ay may sariling kultura sa pangangasiwa, mga kagustuhan sa dokumentasyon at istilo ng pamamaraan.

Ginagawang mahalaga ng pagkakaiba-iba na ito ang pag-unawa sa lokal na landscape para sa anumang negosyo na naghahanap ng lisensya ng MiCA sa Europa. Ang mga tagapagbigay ng serbisyo ng crypto-asset (CASP) na nagpapatakbo sa Estonia, Lithuania, Germany, France o Spain ay dapat makipag-ugnayan sa iba’t ibang mga regulator, ang bawat isa ay responsable para sa pag-authorize, pangangasiwa at pagpapatupad ng mga patakaran ng MiCA sa loob ng hurisdiksyon nito.

Sa Regulated United Europe (RUE), ang aming multilingual na koponan ay nagtatrabaho araw-araw sa mga pambansang awtoridad na ito upang maghanda ng kumpletong mga package ng pag-authorize ng CASP, matiyak ang pagsunod sa mga teknikal na pamantayan ng ESMA at EBA at gabayan ang mga kliyente sa bawat yugto, mula sa paunang aplikasyon hanggang sa passporting sa buong EU.

Ang sumusunod na pangkalahatang-ideya ay nagbabalangkas kung paano inilalapat ang MiCA sa bawat Miyembro na Estado ng EU, ang mga pangunahing regulator na responsable sa pangangasiwa at kung ano ang maaaring asahan ng mga aplikante sa mga tuntunin ng mga lokal na pamamaraan, priyoridad sa pangangasiwa at mga kinakailangan sa dokumentasyon.

Austria

Regulator: Financial Market Authority (FMA)
Ang Austria ay kabilang sa mga bansang pinakahanda na isama ang Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) sa pambansang istruktura ng pangangasiwa nito. Ang FMA, na kilala sa malakas na rekord nito sa prudential regulation sa ilalim ng MiFID II, ang Payment Services Directive at ang E-Money Directive, ay magsisilbing Pambansang Karampatang Awtoridad (NCA) na responsable sa pag-authorize at pangangasiwa sa mga Crypto-Asset Service Provider (CASP). Sa ilalim ng MiCA, ipoproseso ng FMA ang mga aplikasyon para sa pag-authorize ng CASP, susuriin ang pamamahala at titiyakin ang pagsunod sa mga kinakailangan sa kapital, organisasyon at pangangalaga. Ang umiiral na kadalubhasaan ng FMA sa fintech at pangangasiwa ng digital asset, lalo na ang mga alituntunin nito noong 2018 tungkol sa ICOs at virtual assets, ay nagbibigay ng matatag na pundasyon para sa pagpapalabas ng MiCA. Ang FMA ay naglathala na ng mga interpretative note na nag-aayon ng mga kasanayan nito sa pangangasiwa sa mga paparating na pamantayan ng ESMA at EBA, na binibigyang-diin ang pamamahala ng panganib, pagsunod sa anti-money laundering (AML), at pamamahala ng teknolohiya ng impormasyon. Kilala ang Austria sa tumpak, mabigat na dokumentasyon na pamamaraan ng regulasyon nito. Inaasahan ng FMA na isumite ng mga aplikante ang komprehensibong panloob na patakaran na sumasaklaw sa pamamahala ng panganib, mga kontrol sa AML/CTF, seguridad ng ICT, pamamahala ng insidente at mga pag-aayos sa outsourcing, kasama ang malinaw na tinukoy na mga tungkulin para sa pagsunod, panloob na pag-audit at mga function sa pamamahala. Para sa mga CASP na nagnanais ng pag-authorize, nangangahulugan ito ng maingat na paghahanda ng:

• Isang detalyadong plano sa negosyo na tumutukoy sa bawat serbisyo ng crypto-asset (palitan, pag-iingat, pamamahala ng portfolio, payo, o paglilipat);
• mga tsart ng pamamahala na nagpapakita ng mga linya ng paggawa ng desisyon at mga may-holder ng pangunahing function;
• dokumentasyon ng ICT at cybersecurity na naaayon sa DORA (Digital Operational Resilience Act),
• mga balangkas ng AML/CTF na sumusunod sa Austrian Financial Markets AML Act (FM-GwG).

Ang FMA ay naglalagay din ng partikular na diin sa pangangasiwa ng outsourcing. Kung umaasa ang isang CASP sa mga tagapagbigay ng teknolohiya o wallet ng third-party, ang mga relasyong ito ay dapat pamahalaan ng mga matatag na kontrata na nagsisiguro sa mga karapatan sa audit, pagsunod sa proteksyon ng data at pagpapatuloy ng serbisyo. Bilang karagdagan, ang mga lupon ng pamamahala ay dapat magpakita ng sapat na karanasan sa pananalapi, batas o seguridad ng impormasyon, na sumasalamin sa tradisyonal na kulturang prudential ng Austria.
Sa sandaling nalisensyahan sa Austria, ang isang CASP ay maaaring makinabang sa mekanismo ng EU passporting ng MiCA at mag-operate sa buong European Economic Area sa pamamagitan ng pagpapaalam sa mga host regulator sa pamamagitan ng FMA. Ginagawa nitong ang Vienna ay isang kaakit-akit na base para sa mga internasyonal na kumpanya ng crypto na naghahanap ng lisensya ng MiCA sa EU, na binibigyan sila ng access sa lahat ng 27 miyembrong estado sa pamamagitan lamang ng isang pag-authorize.
Sa Regulated United Europe (RUE), ang aming legal na koponan ay nakikipagtulungan nang malapit sa mga Austrian legal expert upang maghanda ng mga aplikasyong handa na para sa MiCA para sa mga kliyenteng nangangasiwa sa FMA. Tinutulungan namin ang pagguhit ng mga balangkas ng panloob na kontrol, dokumentasyon ng AML at mga patakaran sa ICT na nakakatugon sa mga inaasahan ng Austria at antas ng EU. Ang aming cross-border na istraktura ay nagbibigay-daan sa mga kliyenteng nalisensyahan sa Austria na palawigin nang mahusay ang kanilang mga operasyon sa iba pang mga merkado ng EU habang nananatiling ganap na sumusunod sa gabay ng FMA at ESMA.
Ang malinaw na kapaligiran ng regulasyon ng Austria, matatag na ekonomiya at mahusay na naitatag na reputasyon sa sektor ng pananalapi ay ginagawa itong isang kaakit-akit na hurisdiksyon para sa mga responsable na crypto negosyo. Habang ang MiCA ay ganap na nagkakabisa, ang bansa ay nakatakda na maging isa sa pinakaseguro at transparenteng gateway ng Gitnang Europa para sa mga reguladong digital asset activity, at handa ang RUE na suportahan ang mga kliyente sa buong prosesong ito.

Belgium

Regulator: Financial Services and Markets Authority (FSMA).
Ang Belgium ay nagpoposisyon mismo bilang isang hurisdiksyon na unang pagsunod sa ilalim ng Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA). Ang FSMA ay magsisilbing Pambansang Karampatang Awtoridad (NCA) ng bansa para sa mga crypto-asset service provider (CASP), habang ang National Bank of Belgium (NBB) ay mangunguna sa mga prudential na bagay para sa mga emitter ng e-money at asset-referenced tokens (EMT/ARTs). Ang FSMA ay mayroon nang karanasan sa pangangasiwa sa digital asset sector, na nagpakilala ng mga regulasyon noong 2022 na nangangailangan na ang lahat ng promotional communications para sa virtual assets ay patas, malinaw at hindi nakaliligaw. Ang maagang paggalaw na ito ay nagpakita ng kahandaan ng Belgium na gamitin ang mga prinsipyo ng proteksyon ng mamumuhunan ng MiCA at palawigin ang maihahambing na mga pamantayan sa lahat ng serbisyo ng crypto-asset.
Ang FSMA ay kilala sa pagkilos nito sa proteksyon ng mamumuhunan at inaasahan ang isang mataas na antas ng transparency sa komunikasyon ng kliyente. Ang mga CASP na nag-aaplay para sa pag-authorize sa Belgium ay dapat ipakita ang:

• Malinaw, di-nakaliligaw na impormasyon tungkol sa mga panganib at kondisyon ng serbisyo;
• Dokumentadong mga sistema ng pamamahala at kontrol;
• Malakas na mga pamamaraan ng AML/CTF na naaayon sa pagpapatupad ng Belgium sa ika-6 na AML Directive ng EU.

Ang mga aplikante ay dapat na handa para sa isang masusing proseso ng pagsusuri ng dokumento, dahil ang modelo ng paglilisensya ng FSMA ay sumusunod sa parehong mahigpit na mga pamantayan na inilalapat sa mga institusyon ng pamumuhunan at pagbabayad. Ang mga miyembro ng lupon at senior manager ay dapat matugunan ang mga pamantayang ‘fit and proper’, at ang mga panloob na function (pagsunod, panganib at audit) ay dapat na independyente at sapat na mapagkukunan.
Ang regulator ng Belgium ay nagko-coordinate din nang malapit sa European Securities and Markets Authority (ESMA) at ang European Banking Authority (EBA) upang matiyak ang pagkakahanay sa mga kasanayan sa pangangasiwa ng pan-EU. Ang mga cryptocurrency asset service provider (CASP) na nalisensyahan sa Belgium ay magkakaroon ng mga karapatan sa passporting sa buong EU at EEA, na nagbibigay-daan sa kanila na magbigay ng mga serbisyo ng crypto sa mga kliyente sa iba pang Mga Estado ng Miyembro pagkatapos ipaalam sa FSMA at sa mga nauugnay na host authority.
Ang Regulated United Europe (RUE) ay tumutulong sa mga kliyenteng pumapasok sa merkado ng Belgium sa pamamagitan ng paghahanda ng buong mga package ng aplikasyon ng MiCA at pagguhit ng mga materyales sa pagsisiwalat at pagsunod alinsunod sa mga pamantayan ng FSMA. Tinitiyak din ng RUE na ang marketing, AML at governance documentation ay nakakatugon sa mga inaasahan ng pambansa at EU. Ang legal na koponan ng RUE ay nagko-coordinate din ng mga cross-border notification, na nagsisiguro ng seamless na access sa buong merkado ng EU mula sa isang lisensya ng Belgium.
Salamat sa balanseng kapaligiran ng regulasyon nito, na pinagsasama ang proteksyon ng mamumuhunan sa pagbabago, ang Belgium ay isang mahusay na base para sa mga kumpanya ng crypto na nagbibigay ng priyoridad sa transparency, kumpiyansa ng mamimili at napapanatiling paglago.

Bulgaria

Regulator: Financial Supervision Commission (FSC).
Sa Bulgaria, inaasahan na ang FSC ang mangunguna bilang Pambansang Karampatang Awtoridad (NCA) para sa MiCA. Pangangasiwaan ng FSC ang paglilisensya at patuloy na pangangasiwa sa mga Crypto-Asset Service Provider (CASP), habang ang Bulgarian National Bank (BNB) ay malamang na manguna sa prudential regulation ng mga emitter ng stablecoin.
Bagama’t ang Bulgaria ay wala pang ganap na nabuong lokal na balangkas ng regulasyon sa crypto, ipinatupad na ng mga awtoridad nito ang mga Anti-Money Laundering Directives ng EU (AMLD5 at AMLD6) na nangangailangan sa lahat ng virtual asset service provider na magrehistro at sumunod sa mga patakaran laban sa paglalaba ng pera (AML). Sa pagpasok ng MiCA, ang Bulgaria ay lumilipat patungo sa isang komprehensibo at transparenteng sistema ng regulasyon na iaayon ang digital asset industry nito sa mas malawak na EU financial ecosystem.
Kilala ang FSC sa pamamaraan at istrukturadong pamamaraan nito sa pag-authorize at pagsubaybay pagkatapos ng paglilisensya. Ang mga aplikanteng CASP sa Bulgaria ay maaaring asahan ang masusing pagsusuri ng:

• Transparency ng pagmamay-ari at pagmamay-ari ng bahagi;
• Mga sistema ng panloob na kontrol;
• Pagsunod sa AML/CTF;
• Pamamahala ng panganib sa pagpapatakbo.
• Patunay ng katatagan sa pananalapi at kasapatan ng sariling pondo;
• Mga hakbang sa seguridad na nagpoprotekta sa mga pondo at crypto-asset ng mga kliyente.

Binibigyang-diin ng mga awtoridad ng Bulgaria ang mga pagsusuri sa fitness-and-propriety para sa mga shareholder at senior management. Karaniwang hinihiling ng FSC ang ebidensya ng mga nauugnay na kwalipikasyon at naunang propesyonal na karanasan sa mga sektor ng pananalapi o legal, pati na rin ang isang malinis na talaan ng regulasyon.
Ang isa sa mga bentahe ng Bulgaria ay namamalagi sa cost-effective na kapaligiran sa pagpapatakbo nito at lumalaking komunidad ng fintech. Habang ganap na ipinapatupad ang MiCA, inaasahang aakitin ng Sofia ang mga domestic start-up at internasyonal na CASP na naghahanap ng mahusay at estratehikong entry point sa merkado ng EU.
Ang Regulated United Europe (RUE) ay sumusuporta sa mga kliyenteng nag-aaplay para sa mga lisensya ng MiCA sa Bulgaria sa pamamagitan ng paghahanda ng dokumentasyon ng aplikasyon mula simula hanggang katapusan, pakikipag-ugnayan sa FSC at pag-aayos ng mga istruktura ng corporate governance sa mga pamantayan ng EU at pambansa. Ang aming mga lokal na legal na partner ay nagpapadali sa maayos na komunikasyon sa mga awtoridad ng Bulgaria at nagbibigay ng tulong sa mga notarization, pagsasalin, at lokal na pag-file.
Ang RUE ay nakatulong na sa ilang mga proyekto ng crypto na nakabase sa EU na ilipat ang kanilang mga operasyon sa Bulgaria salamat sa mapagkumpitensyang cost base nito, lubos na kwalipikadong legal na workforce, at kanais-nais na kapaligiran sa regulasyon sa ilalim ng MiCA. Habang patuloy na isinasama ng Bulgaria ang balangkas ng MiCA, ang RUE ay mananatiling isang mahalagang link sa pagitan ng mga makabagong proyekto ng crypto at mga regulatory body, na tinitiyak na ang mga kliyente ay makatanggap ng mga solusyon sa paglilisensya na sumusunod, napapanatiling at nakatuon sa hinaharap.

Croatia

Regulator: Croatian Financial Services Supervisory Agency (HANFA) para sa mga non-banking CASP at Croatian National Bank (HNB) para sa mga e-money token at payment-related na serbisyo.
Ang Croatia ay pumapasok sa panahon ng MiCA na may isang pragmatiko at innovation-friendly na mindset. Inaasahang magsisilbi ang HANFA bilang Pambansang Karampatang Awtoridad (NCA) para sa mga crypto-asset service provider (CASP) at ang Croatian National Bank (HNB) ay mangunguna sa e-money at stablecoin issuance.
Bago ang MiCA, ang sektor ng crypto ng Croatia ay pangunahing regulated sa pamamagitan ng AML registration sa ilalim ng Croatian Anti-Money Laundering Act. Kinakailangan ng batas na ito na ang mga virtual asset provider ay ipaalam sa mga nauugnay na awtoridad at magpatupad ng mga pangunahing kontrol sa AML/CTF. Sa pagpapatupad ng MiCA, ang Croatia ay magbabago mula sa pagpaparehistro patungo sa buong pag-authorize, na nag-aayon ng mga aktibidad ng crypto sa mga pamantayan ng prudential at proteksyon ng mamimili sa antas ng EU.
Ang HANFA ay may reputasyon para sa pagiging pamamaraan, patas at naa-access, na binibigyang-diin ang substance at transparency. Inaasahan na ang mga aplikanteng CASP sa Croatia ay mapanatili ang isang tunay na operational presence sa bansa, na tinitiyak na ang governance, pagsunod at risk management function ay aktibo sa halip na pormal lamang. Dapat isama ng mga aplikasyon ang:

• Isang komprehensibong plano sa negosyo na naglalarawan sa bawat serbisyo ng crypto na inaalok;
• Mga balangkas ng panganib at pagsunod na naaayon sa mga pamantayan ng EU;
• Ebidensya ng sariling pondo na proporsyonal sa saklaw ng aktibidad;
• Isang mapa ng pamamahala at pamamahala na nagpapakita ng mga taong responsable para sa pagsunod, audit at seguridad ng ICT.

Ang Regulated United Europe (RUE) ay tumutulong sa mga kliyente na mag-navigate sa regulatory environment ng Croatia sa pamamagitan ng paghahanda ng compliant na dokumentasyon ng MiCA, pagko-coordinate sa HANFA at tinitiyak na ang lahat ng mga bahagi, kabilang ang mga manual ng AML, panloob na kontrol, mga plano sa ICT at mga pamamaraan sa panganib, ay nakakatugon sa mga lokal at pamantayan ng EU.
Salamat sa estratehikong lokasyon nito, pag-apruba sa euro at lumalagong ecosystem ng fintech, ang Croatia ay isang kaakit-akit na hurisdiksyon para sa mga kumpanya ng crypto na naghahanap ng matatag na regulasyon at access sa mas malawak na merkado ng EU. Ang koponan ng RUE ay sumusuporta sa mga kliyente na may buong paglilisensya ng CASP, passporting at patuloy na pamamahala ng pagsunod upang matulungan silang mapanatili ang kanilang mga pag-authorize nang matagumpay.

Cyprus

Regulator: Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC).

Cyprus ay matagal nang isa sa pinaka-nakabase at kilalang fintech at investment hub sa Europa, kaya handa na ito para sa MiCA framework. Ang CySEC ay magpapatuloy bilang National Competent Authority (NCA) para sa crypto-asset service providers (CASPs), mula sa umiiral nitong VASP registration regime patungo sa ganap na MiCA authorisation.

Noong 2021, ipinakilala ng CySEC ang AML/CFT registration framework para sa mga crypto firm, na ginagawa ang Cyprus bilang isa sa mga unang EU Member States na nangangailangan ng pagsunod sa komprehensibong anti-money laundering standards. Sa ilalim ng MiCA, palalawakin ng regulator ang pangangasiwa nito upang isama ang governance, capital adequacy, ICT risk management, at consumer protection.

Ang proseso ng lisensya ng CySEC ay structured, documentation-intensive, at interactive. Kadalasan, isinasagawa ng regulator ang detalyadong pagsusuri sa AML policies, organizational structures, at IT systems, at madalas may on-site o virtual na panayam kasama ang key personnel. Ang mga CASP na nag-a-apply para sa authorisation ay dapat magpakita ng:

• Epektibong AML/CTF frameworks alinsunod sa 6th EU AML Directive;
• Malinaw na paghihiwalay ng client assets at operational funds;
• Kwalipikado at may karanasang pamunuan;
• Matibay na ICT at incident management plan na naaayon sa DORA.

Regulated United Europe (RUE) ay may matibay na track record sa pagtulong sa mga kliyente na makakuha ng CySEC registration at maghanda para sa MiCA authorisation. Ang aming legal team ay nagda-draft at nire-review ang lahat ng key documentation, mula sa AML procedures at compliance manuals hanggang internal governance policies, at direktang nakikipag-ugnayan sa CySEC upang mabilis na ma-address ang feedback.

RUE ay tumutulong din sa mga kliyente na magtatag ng lokal na presensya sa Cyprus, bumuo ng EU-based subsidiaries, at samantalahin ang paborableng tax at regulatory ecosystem ng hurisdiksyon. Strategically located sa intersection ng Europa, Asya, at Middle East, ang Cyprus ay nananatiling isa sa pinaka-business-friendly na gateways para sa mga crypto firm na nagnanais na lumawak internationally sa ilalim ng MiCA.

Republika ng Czech

Regulator: Czech National Bank (Česká národní banka – ČNB).

Ang Republika ng Czech ay dumaraan sa makabuluhang pagbabago sa kanilang approach sa crypto regulation habang umiiral ang MiCA. Dati, ang mga crypto business ay kinakailangang magrehistro sa Trade Licensing Office at sa Financial Analytical Office (FAÚ) para sa AML compliance. Sa ilalim ng MiCA, ang ČNB ay magsisilbing National Competent Authority (NCA), at magpapakilala ng matibay na prudential framework na aligned sa EU-wide standards.

Sa ilalim ng MiCA, ang mga CASP na nagpapatakbo sa Czech Republic ay kinakailangang kumuha ng authorisation mula sa ČNB bago magbigay ng serbisyo tulad ng crypto custody, trading, o exchange. Ang pokus ng regulator ay nasa financial soundness, governance, at operational resilience.

Ang ČNB ay kilala sa pragmatic ngunit precise na regulatory culture, gamit ang risk-based approach na kahawig ng ginagamit sa financial market supervision. Ang CASPs ay dapat magpakita ng:

• Sapat na sariling pondo at liquidity, proporsyonal sa laki ng negosyo;
• Detalyadong business plan at organizational chart;
• Documented risk management at ICT control systems;
• Dapat ding ipakita ang pagsunod sa Czech AML legislation, na aligned sa EU’s AMLD6.

Binibigyang-diin ng approach ng regulator ang transparency, accountability, at matibay na governance. Inaasahan ang mga aplikante na mapanatili ang lokal na representasyon at matiyak na ang management ay available upang makipag-ugnayan sa supervisory authorities.

Regulated United Europe (RUE) ay may malalim na ugat sa merkado ng Czech at may lokal na legal team na malapit na nakikipagtulungan sa ČNB at FAÚ. Nakapagsumite na kami ng dosenang MiCA applications para sa mga kliyente sa buong EU na naghahanap ng authorisation sa ilalim ng Czech supervision, na ginagawa ang Czech Republic bilang isa sa pinaka-active na hurisdiksyon para sa MiCA filings.

RUE ay tumutulong sa mga kliyente sa paghahanda ng kanilang full applications, kabilang ang internal governance manuals, AML documentation, prudential assessments, at DORA-compliant ICT frameworks. Salamat sa matibay na lokal na presensya, tinitiyak ng RUE ang mabilis na komunikasyon sa mga awtoridad at maayos na proseso ng pag-apruba. Ang reputasyon ng Czech Republic para sa legal stability, cost efficiency, at matibay na institutional credibility ay ginagawa itong strategic choice para sa mga kumpanya na naghahanap ng MiCA licence sa Central Europe. RUE ay nananatiling nangunguna sa paggabay sa mga kliyente sa bawat yugto ng proseso.

Denmark

Regulator: Danish Financial Supervisory Authority (Finanstilsynet).

Ang Danish regulator ay kilala sa systematic, technology-savvy supervision at magsisilbing National Competent Authority (NCA) para sa MiCA authorisations. Ang approach ng Finanstilsynet ay nakabatay sa matagal nang focus ng Denmark sa operational resilience, ICT security, outsourcing control, at consumer protection, na direktang inilalapat sa crypto-asset service providers (CASPs). Ang mga firm na lumilipat mula AML-only registrations patungo sa full CASP licences ay dapat asahan ang bank-grade standards para sa documentation, governance, at testing.

Binibigyang-diin ng Finanstilsynet ang ICT governance na aligned sa Digital Operational Resilience Act (DORA): incident handling, penetration testing, change management, at third-party/vendor risk. Dapat ipakita ng CASPs:

• Kompletong governance map na may independent compliance at risk functions;
• Sariling pondo na proporsyonal sa service mix (custody, exchange, dealing on own account, advice, etc.);
• Client-asset safeguarding procedures, segregation at reconciliation routines;
• Outsourcing registers at contracts (audit rights, exit strategy, data location, SLAs);
• AML/CTF frameworks na sumusunod sa mahigpit na implementasyon ng EU AML rules sa Denmark.

Gagawin ang interactive reviews, follow-up questions, at supervisory meetings kasama ang key personnel kung kinakailangan. Pinahahalagahan ng Denmark ang substance at accountability – dapat ipakita ng boards at executives ang hands-on involvement.

Ang Danish CASP licence ay nagpapahintulot ng EU/EEA passporting pagkatapos ng home-state notification. Para sa mga firm na target ang Nordics, kung saan mataas ang expectations sa IT risk at data protection, ang Denmark ay isang credible base na nagpapakita ng maturity sa counterparties at institutional clients.

Regulated United Europe (RUE) ay makakatulong sa applicants na i-tailor ang ICT, outsourcing at resilience packs para sa Danish Financial Supervisory Authority (Finanstilsynet), i-align ang AML policies sa Danish practice, at ihanda ang management teams para sa supervisory interviews. Pinamamahalaan din namin ang passporting notifications upang matulungan ang aming mga kliyente na mag-scale nang maayos sa buong EU.

Estonia

Regulator: Ang Estonian Financial Supervision and Resolution Authority (Finantsinspektsioon) ang responsable para sa MiCA CASPs, at ang Financial Intelligence Unit (FIU) ay nananatiling mahalaga para sa AML.

Ang Estonia ay lumilipat mula sa dating FIU VASP regime, na mas mahigpit noong 2022–2023, patungo sa prudential MiCA framework sa ilalim ng authority ng Estonian Financial Supervision and Resolution Authority (Finantsinspektsioon). Ang pagbabagong ito ay nagpapataas ng requirements kaugnay sa governance, sariling pondo, safeguarding, at ICT security, kaya nakahanay ang crypto supervision sa mas malawak na financial sector standards ng Estonia.

Inaasahan ng mga Estonian authorities ang malalim na operational substance. Ang mga legacy VASP na mag-u-upgrade sa MiCA ay dapat ipakita:

• Experienced, locally engaged management na may malinaw na roles para sa MLRO, compliance, at risk;
• Capital adequacy at liquidity planning alinsunod sa MiCA proportionality;
• Client-asset safeguarding, wallet key management, at reconciliation controls;
• DORA-ready ICT policies (business continuity, incident response, third-party risk at change control);
• Granular AML: risk scoring, monitoring scenarios, sanctions screening at SAR processes.

Dahil sa kasaysayan ng Estonia bilang digital front-runner, inaasahan ang malapit na pagsusuri sa technology stack choices, cloud arrangements, at data governance. Ang Finantsinspektsioon at FIU ay malapit na nagtutulungan sa AML supervision at thematic inspections.

Ang MiCA licence sa Estonia ay nagpapakita ng lakas sa mga partners na pinapahalagahan ang technological credibility at regulatory rigour, at nag-aalok ng full EU passporting. Ang Estonia ay isang strategic hub para sa mga firm na may engineering teams sa Baltics o Northern Europe.

RUE ay matagal nang nakabase sa Tallinn. Ginagabayan namin ang mga kliyente sa proseso ng pag-upgrade mula FIU registration patungo sa MiCA, naghahanda ng full CASP packs (governance, ICT, AML at safeguarding) at pinapadali ang komunikasyon sa regulator. Tinutulungan ng aming team na ayusin ang legacy gaps, tinitiyak na ang applications ay kumpleto, consistent, at inspection-ready.

Finland

Regulator: Finnish Financial Supervisory Authority (FIN-FSA/Finanssivalvonta).

Finland ay lumilipat mula sa virtual currency provider regime patungo sa buong CASP authorisations sa ilalim ng MiCA, na pinangangasiwaan ng FIN-FSA. Ang modelong Finnish ay kilala sa kaliwanagan nito, pokus sa proteksyon ng mamimili, at matibay na pamantayan sa operasyon, na ngayon ay pinalalawak sa sektor ng crypto sa ilalim ng pinagsamang EU framework.

Ang FIN-FSA ay mag-aasahan ng malinaw at batay-sa-ebidensya na mga pagsusumite. Pangunahing pokus na mga punto ay kinabibilangan ng:

• Paghihiwalay ng asset ng kliyente (on-chain/off-chain procedures, reconciliation at cold/hot key policies);
• Independensiya ng pamamahala (ang compliance at risk ay hindi nakasunod sa mga commercial lines);
• Sariling pondo na proporsyonal sa mga serbisyo;
• Malinaw na ICAAP-style na pag-iisip para sa mas malalaking modelo;
• DORA-aligned ICT: continuity tests, incident thresholds at isang rehistro ng mga critical service providers;
• Transparent na pagbubunyag at paghawak ng reklamo na alinsunod sa matibay na batas ng proteksyon ng mamimili sa Nordic countries;
• Anti-money laundering (AML) at counter-terrorist financing (CTF) measures na naka-map sa implementasyon ng Finland sa EU directives, na may dokumentadong scenario testing.

Pinahahalagahan ng FIN-FSA ang katumpakan at kabuuan, tulad ng maayos na cross-referenced na dokumento, pare-parehong figures, at makatotohanang operational narratives.

Ang isang Finnish MiCA authorisation ay isang malakas na quality marker para sa mga institutional partners at Nordic clients. Pinapahintulutan nito ang EU/EEA passporting at natural na nakakatugon sa mga regional na inaasahan tungkol sa data security, privacy at resilience.

RUE ay sumusuporta sa mga aplikante sa policy drafting at remediation ng mga gaps batay sa Finnish practice, naghahanda ng ICT/outsourcing documentation ayon sa Nordic standards, at nag-uugnay ng Q&A sessions sa FIN-FSA. Dinisenyo rin namin ang passporting roadmaps upang mapagana ng mga kliyente ang mga serbisyo sa buong EU agad pagkatapos ng approval.

France

Regulator: Ang Autorité des marchés financiers (AMF), sa pakikipagtulungan sa Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR) para sa prudential at banking elements.

Ang France ay nagta-transition mula sa kilalang PSAN (Prestataire de Services sur Actifs Numériques) regime patungo sa buong MiCA CASP authorisation. Ang AMF ay responsable para sa conduct at market supervision (authorisation, disclosures at market integrity), habang ang ACPR ay kokordina sa prudential aspects at EMT/ART oversight (lalo na para sa stablecoins at e-money tokens). Ang maagang PSAN framework ng France ay nagbibigay ng head start sa mga aplikante, dahil maraming governance, AML at disclosure requirements ay malapit na naka-align sa MiCA.

Ang France ay pinapagalaw ng investor protection at documentation-intensive. Asahan ang:

• Mahigpit na internal control architecture (independent compliance, risk at internal audit);
• Detalyadong client-asset safeguarding (segregation, reconciliation at wallet key governance);
• Marketing rules ay alinsunod sa AMF guidance, na tinitiyak na fair, clear at hindi misleading, at may malinaw na risk warnings;
• ICT/DORA alignment (continuity plans, incident thresholds at outsourcing registers na may audit at exit rights);
• Fit-and-proper screening para sa governing body members at key functions;
• Market integrity controls para sa platforms (surveillance, abuse prevention at insider information handling).

Ang isang French MiCA authorisation ay nagpapakita ng mataas na compliance quality sa institutions at nagbubukas ng EU/EEA passporting. Kaakit-akit ito para sa mga firm na nagta-target ng malalaking retail markets at pakikipagtulungan sa European banks at payment providers.

Regulated United Europe (RUE) ay naghahanda ng AMF-ready application packs, ina-align ang PSAN legacies sa MiCA, gumagawa ng French at English marketing at disclosure materials at nagkakalibrate ng market abuse controls para sa trading venues. Kinokordina rin namin ang AMF/ACPR interactions at planong passporting notifications, na nagpapahintulot sa aming mga kliyente na mag-scale up nang maayos sa buong EU.

Germany

Regulator: Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).

Ang Germany ay nag-iintegrate ng MiCA sa isang matatag na framework kung saan ang crypto custody at ilang crypto services ay matagal nang nasusubaybayan ng BaFin. Sa ilalim ng MiCA, BaFin ay magbibigay ng authorisation at magmo-monitor ng CASPs, na may malaking pokus sa prudential soundness, IT governance at outsourcing control. Ang approach ng Germany ay kadalasang sumusunod sa bank-grade expectations, lalo na sa custody at trading venues.

BaFin ay mahigpit at evidence-driven. Ang mga aplikante ay dapat maging handa para sa:

• Matibay na sariling pondo at financial projections;
• Malinaw na liquidity planning;
• Three-lines-of-defence governance na may independent at well-resourced control functions;
• IT at cybersecurity deep dives (architecture, key management, change control at penetration testing);
• Outsourcing/third-party risk: detalyadong contracts (service level agreements, data location, limits sa sub-outsourcing, audit rights);
• Komprehensibong AML/CTF (scenario calibration, name at transaction screening, SAR processes);
• Proteksyon ng client asset at reconciliation sa on-chain at off-chain environments.

Asahan ang iterative Q&A rounds at posibleng management interviews. Mahalaga ang consistency sa business plan, policies at financials.

Ang isang German MiCA licence ay isang gold-standard signal para sa counterparties, nagpapadali ng EU passporting at institutional onboarding. Angkop ito sa mga firm na naglalayong magbigay ng regulated custody, exchange, brokerage o prime services.

RUE ay gumagawa ng BaFin-grade dossiers na binubuo ng governance maps, ICAAP-style capital narratives kung naaangkop, DORA-aligned ICT packs at detalyadong outsourcing frameworks. Pinapadali namin ang iterative dialogue sa regulators at nagdidisenyo ng passporting strategies upang mapagana ang services EU-wide post-authorisation.

Greece

Regulator: Ang Hellenic Capital Market Commission (HCMC) ay responsable para sa CASPs, habang ang Bank of Greece ay responsable sa EMT/e-money aspects.

Ang CASP authorisation sa Greece ay centralized sa ilalim ng HCMC, na nag-evolve mula sa AML-focused oversight patungo sa buong MiCA prudential at conduct supervision. Para sa EMTs at ilang stablecoin elements, ang Bank of Greece ay nakikipagtulungan sa prudential controls at payments interface issues. Ang framework ng Greece ay malapit na naka-align sa ESMA/EBA standards habang nire-reflect ang national AML transposition.

Ang HCMC ay nagbibigay-diin sa governance substance at fitness-and-propriety. Dapat ihanda ng mga aplikante ang:

• Malinaw na service mapping (custody, exchange, order execution, advice, portfolio management at transfer);
• Sariling pondo na proporsyonal sa aktibidad;
• Credible financial plans;
• AML/CTF programmes na naka-tailor sa crypto risks (hal. on-chain analytics at transaction monitoring scenarios);
• Proteksyon ng client-asset at conflict-of-interest controls;
• Dapat naka-align ang ICT at outsourcing sa DORA, kasama ang incident response at continuity testing;
• Transparent disclosures at complaints handling na alinsunod sa consumer protection expectations.

Praktikal ang HCMC, ngunit inaasahan nito ang local accountability: ang mga nakatalagang responsable ay dapat accessible para sa supervision.

Ang isang Greek MiCA licence ay nagpapahintulot ng EU/EEA passporting at maaaring maging strategically compelling para sa mga firm na nagseserbisyo sa Southern at Eastern Mediterranean markets habang ginagamit ang EU protection standards.

Regulated United Europe (RUE) ay naghahanda ng HCMC-compliant applications at gumagawa ng Greek/English policy suites. Ina-align din namin ang AML frameworks sa national practice. Kinokordina namin ang HCMC at Bank of Greece kung kinakailangan, at pinaplano ang cross-border notifications upang ang aming mga kliyente ay makapag-expand nang seamless sa buong EU.

Hungary

Regulator: Ang National Bank of Hungary (Magyar Nemzeti Bank – MNB).

Alinsunod sa papel nito sa pagbabantay sa investment, payment, at e-money institutions, ang Hungary ay i-channel ang MiCA supervision sa pamamagitan ng MNB. Ang shift mula sa AML-focused virtual asset oversight patungo sa buong CASP authorisation sa ilalim ng MiCA ay nangangahulugang mas mataas na expectations sa governance, prudential soundness, ICT resilience at consumer protection. Layunin ng Hungary na magtatag ng licensing system na predictable at rules-based, na nag-aalok ng malinaw na guidance at structured engagements.

Ang MNB ay methodical at evidence-driven. Dapat asahan ng mga aplikante:

• Kompletong governance map (board, senior management, compliance, risk at internal audit) na may fit-and-proper proofs;
• Sariling pondo na proporsyonal sa mga serbisyong ibinibigay (custody, exchange, order execution, dealing on one’s own account, portfolio management, advice at transfers);
• Risk registers at controls na sumasaklaw sa market, operational, AML/CTF at ICT risks, at continuity/testing plans na naka-align sa DORA;
• Client asset safeguarding (segregation, key management, reconciliation at incident response);
• AML/CTF framework na naka-tailor sa crypto risks (on-chain analytics, sanctions/screening at SAR workflow);
• Mahalaga ang local substance: inaasahan ng MNB ang accessible at accountable managers, pati na rin ang tunay na operational presence.

Ang Hungarian CASP license ay nagbibigay ng EU/EEA passporting at mataas na kredibilidad sa Gitnang at Silangang Europa. Ito ay perpekto para sa mga kumpanya na nais magtatag ng shared-service hubs sa Budapest na may scalable compliance at IT teams.

Regulated United Europe (RUE) ay naghahanda ng MNB-ready dossiers, kasama ang governance charters, DORA-aligned ICT packs, at AML manuals. Nagtuturo kami sa management teams para sa supervisory Q&A at humahawak ng mga passporting notifications, na nagbibigay-daan sa mga kliyente na ma-activate ang cross-border services nang maayos.

Ireland

Regulator: Central Bank of Ireland (CBI).

Ang landas sa Ireland ay mula sa VASP AML registration hanggang sa full MiCA CASP authorization sa ilalim ng CBI – isang awtoridad na kilala sa fitness and probity regime at focus sa consumer protection. Asahan ang governance structure na kasing matibay ng bangko, may malinaw na client disclosures at pokus sa operational risk.

Ang CBI reviews ay detalyado at iterative. Ang matagumpay na mga file ay karaniwang nagpapakita ng:

• Isang matatag na three-lines-of-defence model na may independent compliance at risk functions.
• Operational risk at ICT documentation (BCP/DR testing, incident thresholds, outsourcing registers at penetration testing cadence) na naka-align sa DORA.
• Mga hakbang sa proteksyon ng client assets tulad ng segregation mechanics, wallet key governance, reconciliations at safeguarding disclosures.
• Consumer outcomes kasama ang malinaw na risk warnings, fee transparency, complaints handling at proseso para sa mga vulnerable customers.
• Malakas na fitness at probity evidence para sa board at pre-approval roles (CVs, references at competence mapping).
• Madalas magsagawa ang CBI ng meetings at interviews sa key personnel, at mahalaga ang consistency sa business plan, policies at financials.

Ang Irish MiCA license ay nagtataguyod ng mataas na antas ng tiwala sa mga institutional partners at nagbibigay-daan sa EU/EEA passporting. Ang Ireland ay ideal para sa mga kumpanya na pinahahalagahan ang English-language operations, talent, at proximity sa global finance at tech ecosystems.

RUE ay naghahanda ng CBI-calibrated submissions (governance, ICT, AML), pinapino ang disclosures para umayon sa Irish consumer protection norms, at sumusuporta sa fitness at probity packs. Pinamamahalaan namin ang dialogue sa regulator at planuhin ang passporting roadmap sa buong EU.

Italy

Regulators: CONSOB (markets/conduct), sa pakikipagtulungan sa Bank of Italy (prudential/EMT aspects).

Ang Italy ay lumilipat mula sa OAM VASP registry at CONSOB oversight patungo sa full MiCA CASP regime. Asahan ang dual-track culture: si CONSOB ang mag-o-oversee sa market conduct, disclosures at market integrity, habang ang Bank of Italy ang mag-o-oversee sa prudential at EMT/ART issues. Binibigyang-diin ng Italy ang malinaw na Italian-language disclosures, marketing fairness, at matibay na governance.

Magpo-focus ang mga awtoridad sa transparency, governance, at investor protection. Dapat ihanda ng mga aplikante ang:

• Detalyadong service mapping (custody, exchange, execution, dealing, advice, portfolio management at transfer);
• Conflict-of-interest management.
• Proofs of own funds at realistic financial projections; liquidity at wind-down planning kung naaangkop.
• ICT/DORA alignment (incident playbooks, continuity testing, critical vendor controls at audit/exit rights sa outsourcing).
• Dapat din nilang ihanda ang market integrity procedures para sa platforms, kasama ang surveillance, insider list management at abusive pattern detection.
• Italian-compliant marketing at advertising gamit ang fair, clear at non-misleading na wika kasama ang risk warnings.
• Anti-money laundering/counter-terrorist financing (AML/CTF) na naka-align sa national transposition: risk assessment, monitoring scenarios, suspicious activity report (SAR) process at governance ng money laundering reporting officer (MLRO).

Ang Italian MiCA license ay nagbibigay-daan sa EU passporting at kaakit-akit sa mga kumpanya na target ang malalaking Southern European retail at SME markets o naghahanap ng pakikipagtulungan sa Italian banks, PSPs at payment facilitators.

RUE ay bumubuo ng CONSOB/Bank of Italy-aligned files, naghahanda ng Italian/English disclosures at policy suites, at nag-calibrate ng market abuse at outsourcing controls. Pinamamahalaan namin ang regulatory communications at ino-orchestrate ang passporting notifications para ma-activate ang services nang maayos sa buong EU.

Latvia

Regulator: Latvijas Banka (Bank of Latvia), matapos ang integration ng dating FCMC sa central bank.

Ang Latvia ay nag-consolidate ng financial supervision sa ilalim ng Bank of Latvia, na inaasahang kikilos bilang National Competent Authority (NCA) para sa MiCA. Pinapadali ng centralisation ang oversight para sa banks, payment service providers, investment firms, at ngayon, crypto-asset service providers (CASPs). Sa ilalim ng MiCA, lilipat ang mga kumpanya mula sa basic AML registration patungo sa full prudential authorisation, upang umayon sa EU standards para sa governance, consumer protection at ICT risk.

Ang Latvian supervision ay tumpak at documentation-driven. Bibigyan ng emphasis ang:

• Governance independence na may identifiable, accountable key function holders (compliance, risk, MLRO);
• Client-asset safeguarding;
• Wallet key management;
• Reconciliation procedures;
• AML/CTF controls na naka-map sa Latvia’s national transposition, kasama ang risk scoring, sanctions screening at SAR workflow;
• ICT aligned sa DORA (continuity testing, incident playbooks, critical third-party oversight, data residency);
• Transparent retail disclosures at matibay na complaints handling.

Ang Latvian CASP license ay nagbibigay-daan sa EU/EEA passporting at perpekto para sa mga kumpanya na naghahanap ng Baltic base na may mataas na kredibilidad sa central bank at mahusay na supervisory dialogue.

Regulated United Europe (RUE) ay naghahanda ng Latvijas Banka-ready application packs, kasama ang governance charters, AML manuals at DORA-compliant ICT frameworks. Koordinado namin ang regulator Q&A process at isinasagawa ang passporting notifications, na nagbibigay-daan sa aming mga kliyente na mabilis na palawakin ang operasyon sa buong EU.

Lithuania

Regulator: Bank of Lithuania (Lietuvos Bankas). Ang Financial Crime Investigation Service (FCIS) ay nananatiling sentro ng AML enforcement.

Ang paglipat ng Lithuania mula sa dating VASP registration system (Centre of Registers + FCIS) patungo sa MiCA CASP authorisation sa ilalim ng central bank ay maayos nang isinasagawa. Dahil sa fintech-friendly ecosystem at malinaw na supervisory pathways, nangunguna ang Lithuania para sa mga kumpanya na naghahanap ng MiCA licences na may kredibilidad sa timeline at malalim na AML expertise.

Ang Bank of Lithuania ay hands-on at proportionate sa approach, ngunit inaasahan ang bank-grade clarity. Dapat ihanda ng aplikante ang:

• Granular service mapping (custody, exchange, order execution, portfolio management, advice at transfer).
• Proofs of own funds at liquidity planning na consistent sa MiCA proportionality.
• Client-asset safeguarding (segregation, key governance, reconciliations at incident handling).
• AML/CTF programmes na naka-align sa FCIS expectations, kasama ang on-chain analytics, scenario calibration at SAR governance.
• ICT/DORA packages (BIA/BCP/DR, incident thresholds at vendor registers na may audit at exit rights).

Ang Lithuanian authorisation ay pinagsasama ang regulatory credibility, pragmatic supervision at seamless EU passporting, kaya kaakit-akit para sa exchanges, custodians at payment-adjacent crypto firms.

RUE ay may malakas na local team sa Vilnius. Gumagawa kami ng Bank of Lithuania-calibrated submissions, ina-align ang legacy VASP setups sa MiCA at nakikipag-coordinate sa Financial Conduct Authority (FCA) sa AML robustness. Pinamamahalaan ng aming team ang komunikasyon sa regulator at nagpapanatili ng post-licence compliance upang laging handa sa inspeksyon.

Luxembourg

Regulator: Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF).

Pinalalawak ng Luxembourg ang kilalang supervision ng funds, payments at banking sa MiCA CASPs sa ilalim ng CSSF. Ang institutional ecosystem at well-established outsourcing at ICT policies ay ginagawa itong ideal para sa mga kumpanya na target ang institutional clients, custody, tokenisation at B2B crypto services.

Ang CSSF ay eksakto at governance-focused. Asahan ang masusing testing ng:

• Three lines of defence na may tunay na independent control functions.
• Outsourcing at cloud arrangements (data location, sub-outsourcing limits, audit/access rights at exit strategy).
• ICT/DORA compliance (operational resilience, incident thresholds, testing cadence at critical provider registers).
• Client-asset protection at reconciliation sa on- at off-chain ledgers.
• AML at CTF controls na angkop sa complex cross-border flows at institutional relationships.
• Market integrity controls para sa platforms (surveillance, handling ng insider information, abuse detection).

Ang Luxembourg CASP license ay gold-standard signal para sa banks, asset managers at regulated counterparties, na nagbibigay-daan sa EU/EEA passporting mula sa top-tier financial centre.

RUE ay bumubuo ng CSSF-grade dossiers na may focus sa outsourcing, cloud at ICT documentation. Pinamamahalaan namin ang iterative Q&A sessions sa CSSF, pinapino ang institutional-class AML frameworks at pinaplano ang passporting strategies upang ma-activate ang services sa buong EU post-authorisation.

Malta

Regulator: The Malta Financial Services Authority (MFSA), sa pakikipagtulungan sa Financial Intelligence Analysis Unit (FIAU), na espesyalista sa AML/CTF.

Ang Malta ay lumilipat mula sa itinatag nitong Virtual Financial Assets (VFA) framework patungo sa buong pag-authorize ng MiCA CASP sa ilalim ng MFSA. Dahil ang rehimen ng VFA ay naglatag na ng matatag na pamamahala, fitness-and-propriety, at mga obligasyon sa pagsisiwalat ng white paper, maraming lokal na pamantayan sa merkado ay aayon sa mga kinakailangan ng MiCA tungkol sa sariling pondo, pag-safeguard, pamamahala, ICT, at proteksyon ng mamimili. Ang mga paksang nauugnay sa EMT/ART ay makakaakit ng masusing pagsusuri at koordinasyon sa gabay sa antas ng EU.

Ang MFSA ay masinsinan at batay sa interbyu. Asahan ang:

• Napatunayan na lokal na substansya (epektibong presensya ng pamamahala at accountable na MLRO, compliance at risk lead).
• Pag-safeguard ng asset ng kliyente (segregation, pamamahala ng susi, reconciliations at mga incident playbook).
• Ang ICT ay aayon sa DORA (BCP/DR testing cadence, mga rehistro ng outsourcing na may karapatan sa audit/exit, mga threshold ng insidente).
• Ang mga shareholder at key function holder ay dapat na fit and proper, at ang competency matrices ay karaniwan.
• Pagkakasunod-sunod sa mga inaasahan ng FIAU sa AML/CTF (pagsusuri ng peligro, mga senaryo ng pagmomonitor, workflow ng SAR, patuloy na pagsasanay).

Ang lisensyang Maltese MiCA ay napakahusay para sa mga B2B crypto platform, custodian, tagapagbigay ng tokenisasyon, at operator na nagsisilbi sa kapwa EU at di-EU na kaparte. Binubuksan nito ang EU/EEA passporting at nagbibigay ng kredibilidad ng isang mature na gaming/fintech hub at bihasang superbisor.

Regulated United Europe (RUE) ay nagpapaayon sa mga naunang setup ng VFA para tumugma sa MiCA (policy uplift, muling pagmamapa ng pamamahala at pagwawasto ng ICT/outsourcing), naghahanda ng mga file na naka-calibrate sa MFSA at namamahala sa mga touchpoint ng FIAU. Bumubuo kami ng mahuhusay na plano sa passporting upang mabilis na ma-activate ng mga kliyente ang kanilang mga serbisyo sa buong EU kasunod ng pag-authorize.

Netherlands

Mga Regulator: Ang Dutch Authority for the Financial Markets (AFM) ang responsable sa pag-uugali at merkado, samantalang ang De Nederlandsche Bank (DNB) ang responsable sa prudential, AML at mga elemento ng EMT/ART.

Ang Netherlands ay lumilipat mula sa pagpaparehistro ng crypto-AML ng DNB patungo isang dual-supervisor na modelo ng MiCA. Ang AFM ang mangunguna sa pag-authorize, pag-uugali, pagsisiwalat at integridad ng merkado, samantalang ang DNB ay magtutuon sa katatagan ng prudential, AML/CTF at pangangasiwa sa stablecoin. Kilala ang pangangasiwa ng Dutch sa mataas na mga inaasahan nito tungkol sa pagsasarili ng mga control function, pananagutan ng senior management at pamamahala sa peligro ng IT.

Asahan ang istrukturang pang-antas ng bangko at tumpak na dokumentasyon.

• Mayroong three lines of defence, na may malaya at well-resourced na compliance at risk function, at proportionate na internal audit.
• Ang mga patunay ng sariling pondo ay nakatali sa set ng serbisyo (custody, exchange, execution, dealing, payo, pamamahala ng portfolio, paglilipat).
• Ang ICT ay nakahanay sa DORA na may dokumentasyon ng architecture, pamamahala ng pagbabago, penetration testing at pangangasiwa sa kritikal na third-party.
• Ang pag-safeguard at reconciliation ng asset ng kliyente ay isinasagawa sa on- at off-chain, at ang pamamahala ng susi ng wallet ay isang pangunahing isyu.
• Ang marketing at pagsisiwalat ay sumusunod sa mga pamantayan ng AFM (patas, malinaw at hindi nakaliligaw, na may mga babala sa peligro para sa retail).
• Ang mga kontrol sa AML/CTF ay naaayon sa mga inaasahan ng DNB (on-chain analytics, screening ng mga parusa, disiplina sa SAR at pamamahala ng MLRO).

Ang pag-authorize ng Dutch MiCA ay isang malakas na institusyonal na senyales at kaakit-akit para sa mga firm na nangangalakal ng crypto na katabi ng mga pagbabayad, brokerage/exchange venue at institutional custody. Nagbibigay ito ng EU passporting mula sa isang top-tier na regulatory environment.

RUE ay nagbubuo ng mga submission na handa para sa AFM/DNB, nagca-calibrate ng mga package ng outsourcing/ICT sa kasanayang Dutch at pinuhin ang marketing at pagsisiwalat para sa retail. Kinokontrol namin ang Q&A ng dual-regulator at nagpapatupad ng mga abiso sa passporting upang magawang i-scale up ang mga serbisyo sa buong EU.

Poland

Regulator: Ang Polish Financial Supervision Authority (Komisja Nadzuru Finansowego – KNF).

Ang Poland ay umuunlad mula sa rehistro ng VASP na nakatuon sa AML patungo sa buong pag-authorize ng MiCA CASP sa ilalim ng KNF. Ang pamamaraan ng Poland ay pinaghalo ang disiplina ng prudential at praktikal na pangangasiwa sa merkado. Asahan na susuriin ng KNF ang pagmamapa ng serbisyo, sariling pondo, pamamahala at ICT/outsourcing, alinsunod sa mga teknikal na pamantayan ng ESMA/EBA, habang nakikipag-ugnayan sa mga pambansang awtoridad ng AML.

Ang KNF ay istrukturado, batay sa ebidensya at mapagbantay sa mga resulta para sa mamimili. Dapat maghanda ang mga aplikante:

• Isang tumpak na perimeter ng serbisyo (exchange, custody, pagpapatupad ng order, dealing, payo, pamamahala ng portfolio, paglilipat) na may mga kontrol sa hidwaan.
• Dapat sila ring maghanda ng capital/sariling pondo at makatotohanang financial, pati na rin mga plano sa liquidity at wind-down kung nararapat.
• Dapat sila ring maghanda para sa proteksyon ng asset ng kliyente (segregation, reconciliations, pamamahala ng susi at pagtugon sa insidente).
• Dapat sila ring maging handa sa DORA na may pagpapatuloy ng ICT, mga threshold ng insidente, mga rehistro ng kritikal na vendor at pagsubok sa cyber.
• Ang mga panukala sa AML/CTF ay nakatono sa kasanayan ng Poland, kabilang ang pagmamarka ng peligro, mga senaryo sa pagmomonitor, screening ng mga parusa at mga playbook ng SAR.
• Mayroong malinaw na pagsisiwalat at mga pamamaraan sa paghawak ng reklamo, lalo na para sa mga channel at marketing ng retail.

Ang lisensyang Polish MiCA ay nagbibigay ng EU/EEA passporting at angkop para sa mga firm na nangangalakal sa Gitna at Silangang Europa na nangangailangan ng mga scalable na operasyon at mapagkumpitensyang istruktura ng gastos. Partikular itong kaakit-akit para sa mga palitan ng negosyo, custodian at broker na nagpaplano ng mga rehiyonal na hub.

RUE ay naghahanda ng mga dossier na naaayon sa KNF (pamamahala, AML, ICT at pag-safeguard), sumusuporta sa pamamahala sa paghahanda para sa mga pulong ng superbisyon at namamahala sa cross-border passporting. Tumutulong din kami sa mga lokal na kawani at substansya, pati na rin sa mga balangkas ng vendor, upang matulungan kang matugunan ang mga inaasahan ng superbisor ng Poland.

Portugal

Mga Regulator: Ang Portuguese Securities Market Commission (CMVM) ay responsable sa mga merkado at pag-uugali, pati na rin sa pag-authorize ng CASP. Ang Banco de Portugal (BdP) ay responsable para sa mga aspeto ng pagbabayad at e-money, pati na rin sa koordinasyon ng AML kung kinakailangan.

Ang Portugal ay lumilipat mula sa rehimen ng pagpaparehistro ng VASP AML ng BdP patungo sa isang proseso ng pag-authorize ng MiCA na pinamumunuan ng CMVM para sa mga Crypto-Asset Service Provider (CASP). Ang mandato ng CMVM sa mga merkado (pagsisiwalat, pag-uugali at integridad ng merkado) ay pinagsama sa perimeter ng prudential at pagbabayad ng BdP sa mga EMT at ART, pati na rin ang mga operational interface sa mga daanan ng pagbabayad. Ipinakilala din ng Portugal ang isang mahigpit na code of conduct para sa advertising ng crypto, na naaayon sa pilosopiya ng MiCA sa proteksyon ng mamimili.

Asahan ang isang dokumentong masinsinan sa pagsusuri ng proteksyon ng mamumuhunan na may mga naayos na touchpoint sa pagitan ng CMVM at BdP. Ang mga matagumpay na aplikasyon ay karaniwang nagpapakita ng:

• Tamang pagmamapa ng serbisyo (custody, exchange, pagpapatupad ng order, dealing sa sariling account, payo, pamamahala ng portfolio at paglilipat);
• Pagpaplano ng sariling pondo at liquidity na naaayon sa proporsyonalidad ng MiCA.
• Pag-safeguard ng asset ng kliyente: segregation, pamamahala ng susi ng wallet, mga reconciliation at mga incident playbook.
• Ang ICT ay nakahanay sa DORA: cadence ng pagsubok sa pagpapatuloy/DR, mga threshold ng insidente, mga rehistro ng kritikal na vendor at mga karapatan sa audit/exit.
• Patas, malinaw at hindi mapanlinlang na marketing at pagsisiwalat para sa retail (sa Portuges/Ingles kung kinakailangan) na may mga kilalang babala sa peligro.
• Ang Anti-money laundering/counter-terrorist financing (AML/CTF) ay naka-calibrate sa mga inaasahan ng BdP: pagsusuri ng peligro, screening ng mga parusa, mga senaryo sa pagmomonitor, pamamahala ng suspicious activity report (SAR), at patuloy na pagsasanay.

Ang lisensyang Portuges na MiCA ay nagbibigay-daan sa EU/EEA passporting at kaakit-akit para sa mga firm na nangangalakal sa mga merkado ng Iberian at Lusophone, kabilang ang mga pakikipagtulungan sa PSP at bangko. Ang umuunlad na ecosystem ng crypto at pool ng talento ng Portugal ay ginagawang kaakit-akit na basehan ng operasyon ang Lisbon at Porto.

Regulated United Europe (RUE) ay naghahanda ng mga file na handa para sa CMVM, nagpapaayon sa mga naunang setup ng VASP ng BdP sa mga kinakailangan ng MiCA, nagdradraft ng mga compliant na pagsisiwalat sa marketing at nagbubuo ng mga package ng ICT at outsourcing na pang-antas ng DORA. Kinokontrol namin ang Q&A ng dual-regulator at namamahala sa mga abiso sa passporting upang mabilis na ma-activate ang mga serbisyo sa buong EU.

Romania

Mga Regulator: Ang Financial Supervisory Authority (ASF) ay responsable sa pag-authorize ng CASP at pag-uugali sa merkado, samantalang ang National Bank of Romania (NBR) ay responsable sa mga interface ng prudential para sa e-money/stablecoin.

Ang Romania ay lumilipat mula sa pangangasiwa na nakatuon sa AML sa mga gawaing virtual asset patungo sa isang komprehensibong rehimen ng MiCA CASP sa ilalim ng ASF, kung saan ang NBR ay gumaganap ng isang papel sa EMT/ART at kalapit na mga pagbabayad. Ang pambansang balangkas ay nagbibigay-diin sa transparency ng pagmamay-ari, substansya sa pamamahala at pagtalima sa AML mula simula hanggang katapusan, na ang lahat ay naaayon sa mga direktiba ng EU.

Ang ASF ay metódiko at hinihingi ang patunay. Dapat maghanda ang mga aplikante na magbigay ng ebidensya ng:

• Katayuan ng fit and proper para sa mga shareholder, director at key function holder (mga CV, competence matrice at kasaysayan sa regulasyon).
• Kasapatan ng sariling pondo at kapani-paniwalang mga pagpapakita ng pananalapi, kabilang ang pagpaplano ng wind-down kung nararapat;
• Ang mga panukala sa proteksyon ng asset ng kliyente tulad ng segregation, access control, key ceremony, reconciliation at mga pamamaraan ng pagtugon sa insidente/compromise ay dapat ding maiharap.
• Pagkakahanay ng ICT & DORA: BCP/DR, mga threshold/ulat ng insidente, pagsubok sa cyber, peligro ng third-party at paninirahan ng data.
• Ang AML/CTF ay nakatailor sa mga peligro ng crypto at kasama ang on-chain analytics, screening ng pangalan/transaksyon, workflow ng SAR at mga talaan ng pagsasanay.
• Ang mga komunikasyon sa retail ay balanse at transparente, at mayroong matatag na paghawak ng reklamo.

**Ang pagkuha ng pahintulot sa Romania para sa MiCA ay nagbibigay ng EU/EEA passporting at maaaring maging isang mahusay na opsyon para sa mga kumpanyang nagnanais na magtayo ng hub sa Gitnang/Silangang Europa, na nag-aalok ng mapagkumpitensyang gastos sa pagpapatakbo at access sa malakas na talento sa engineering at pagsunod.**

RUE ay naghahanda ng mga governance at policy suite na naka-calibrate sa ASF, nag-iistruktura ng mga paghahayag ng pagmamay-ari para sa kalinawan, at nagtatayo ng mga balangkas ng AML/ICT na naaayon sa pambansang kasanayan. Nakikipag-ugnayan kami sa ASF/NBR kung kinakailangan at pinamamahalaan ang mga roadmap para sa passporting upang mapadali ang mabilis na pagpapalawak sa EU.

Slovakia

Regulator: Národná banka Slovenska (NBS).

Idadaan ng Slovakia ang pahintulot sa MiCA CASP sa pamamagitan ng NBS, na naaayon sa pangangasiwa nito sa mga pagbabayad, EMI, at mga serbisyo sa pamumuhunan. Ang pamamaraan ng Slovakia ay pragmatiko ngunit mabigat sa ebidensya, na nangangailangan ng malinaw na pagpapakita ng lakas ng kapital, kalayaan sa pamamahala, at katatagan ng operasyon.

Mas gusto ng NBS ang kumpleto at pare-parehong mga isinumite na may mahigpit na cross-referencing sa mga planong pang-negosyo, patakaran, at pananalapi. Kabilang sa mga pangunahing pokus ang:

• Isang malinaw na perimeter ng serbisyo na may mga kontrol sa conflict-of-interest at mga linya ng paggawa ng desisyon;
• Pagpaplano ng sariling pondo at liquidity na naaayon sa halo ng mga gawain;
• Mapaniniwalaang pagbabadyet at mga plano sa pag-staff.
• Pag-safeguard ng asset ng kliyente (mga ayos ng paghihiwalay, mga patakaran sa susi ng wallet, dalas ng pagkakasundo, at tugon sa insidente).
• Handa na sa DORA na ICT (pagsubok sa pagpapatuloy, mga threshold ng insidente, mga rehistro ng kritikal na vendor, pamamahala ng pagbabago, at pagsubok sa cyber).
• Nakamapa ang AML/CTF sa batas ng Slovak, kabilang ang pag-score ng panganib, mga senaryo ng pagmamanman, pagsala sa mga parusa, mga playbook ng SAR, at patuloy na pagsasanay.
• Kabilang sa proteksyon ng mamimili ang mga transparenteng pagsisiwalat, patas na marketing, at istrukturadong paghawak ng reklamo.

Ang lisensya ng Slovak MiCA ay nagbibigay-daan sa EU/EEA passporting at mainam para sa mga kumpanyang nagnanais na magtatag ng mga cost-efficient na operational hub sa puso ng EU, na may access sa talento at supplier ng rehiyon.

RUE ay gumagawa ng mga application dossier na handa para sa NBS, nagpapatupad ng mga proyekto sa pag-angat ng governance, AML, at ICT, at sumusuporta sa pamamahala sa supervisory Q&A. Isinasagawa namin ang mga abiso sa passporting at dinisenyo ang mga programa sa pagpapanatili ng pagsunod upang matiyak na ang mga operasyon ay manatiling handa sa inspeksyon pagkatapos ng lisensya.

Slovenia

Regulator: Ang Securities Market Agency (ATVP) ang responsable para sa mga CASP, habang ang Bank of Slovenia ang responsable para sa mga interface ng prudential at e-money token (EMT).

Itinutugma ng Slovenia ang pangangasiwa nito sa pamilihang pananalapi sa MiCA sa pamamagitan ng pagtatalaga sa ATVP bilang National Competent Authority (NCA) para sa mga Crypto-Asset Service Provider (CASP). Ang pokus ng ATVP sa mga merkado (pag-uugali, pagsisiwalat, at integridad ng merkado) ay pupunan ng Bank of Slovenia para sa mga usaping prudential ng EMT/stablecoin. Pinalitan ng MiCA ang naunang diin sa rehistrasyon ng AML ng buong pahintulot na sumasaklaw sa pamamahala, sariling pondo, proteksyon ng mamimili, at katatagan ng ICT.

Ang ATVP ay praktikal ngunit mahigpit. Dapat asahan ng mga aplikante ang masusing pagsusuri ng:

• Kalayaan sa pamamahala: malinaw na mga linya para sa pagsunod, panganib, at panloob na pag-audit, at ebidensya ng fit-and-proper.
• Pag-safeguard ng asset ng kliyente: paghihiwalay, pamamahala ng susi ng wallet, mga pagkakasundo, at mga playbook sa insidente.
• Pag-uugali sa retail: patas, malinaw, at hindi nakaliligaw na mga pagsisiwalat; matatag na paghawak ng reklamo at pag-iingat ng talaan.
• Nakahanay sa DORA na ICT: mga pagsubok sa pagpapatuloy/disaster recovery (DR), mga threshold ng insidente, at mga rehistro ng outsourcing na may mga karapatan sa audit at paglabas.
• Mga hakbang laban sa money laundering (AML) at counter-terrorist financing (CTF) na naka-calibrate sa batas ng bansa, kabilang ang pag-score ng panganib, pagsala sa mga parusa, on-chain analytics, at workflow ng SAR.

Ang isang pahintulot sa Slovenian MiCA ay nagbibigay-daan sa EU/EEA passporting at mainam para sa mga kumpanyang nagnanais na magtatag ng isang hub sa Gitnang Europa na may malakas na koneksyon sa Italy, Austria, at Balkans, habang nagpapakita ng matatag na pamantayan sa pag-uugali sa mga partner.

Regulated United Europe (RUE) ay naghahanda ng mga dossier na handa para sa Anti-Money Laundering (AML) at Counter-Terrorist Financing (CTF), nagsusulat ng mga suite ng patakaran sa Slovenian/Ingles, itinutugma ang ICT at outsourcing sa DORA, at namamahala ng mga abiso sa passporting, na nagbibigay-daan sa mga kliyente na mahusay na mag-scale sa buong EU.

Spain

Regulator: CNMV (mga merkado/conduct) at Banco de España (prudential para sa EMTs/mga interface ng pagbabayad).

Umeevolve ang Spain mula sa rehimen ng pag-a-advertise ng crypto ng CNMV at pangangasiwa sa pagbabayad ng Banco de España patungo sa isang buong paghahati sa ilalim ng MiCA. Ang CNMV ay magpapa-autorisa at magsu-supervise sa mga CASP tungkol sa conduct, pagsisiwalat, at integridad ng merkado, habang ang Banco de España ay makikipag-ugnayan sa mga aspetong prudential ng EMT/ART. Ipinapatupad na ng Spain ang mahigpit na mga patakaran sa mga promosyon ng crypto, na naaayon sa mga haligi ng proteksyon ng mamimili ng MiCA.

Ang CNMV ay nakasentro sa proteksyon ng mamumuhunan at mabigat sa dokumentasyon. Ang matagumpay na mga aplikasyon ay karaniwang nagpapakita ng:

• Tumpak na pagmamapa ng serbisyo (pangangalaga, palitan, pagpapatupad, pag-trade, payo, pamamahala ng portfolio, paglilipat) at mga kontrol sa conflict;
• Nagpapakita din sila ng sapat na sariling pondo at makatotohanang mga planong pinansyal, pati na rin ang pagpaplano ng liquidity at wind-down kung naaayon.
• Kabilang sa mga hakbang sa proteksyon ng asset ng kliyente ang mga pamamaraan ng paghihiwalay, pamamahala ng susi ng wallet, kadalasan ng pagkakasundo, at tugon sa insidente.
• Marketing at pagsisiwalat: Pagsunod sa mga regulasyon ng Spain, at patas, malinaw, at hindi nakaliligaw na may prominenteng mga babala sa panganib para sa retail.
• ICT/DORA: pagsubok sa pagpapatuloy at cyber, mga threshold ng insidente, mga rehistro ng kritikal na vendor, at mga karapatan sa audit/paglabas.
• Nakahanay ang Anti-money laundering (AML)/counter-terrorist financing (CTF) sa pambansang kasanayan: on-chain analytics, pagsala sa mga parusa, pamamahala ng suspicious activity report (SAR), patuloy na pagsasanay.

Ang isang lisensya ng Spanish MiCA ay mahalaga para sa mga kumpanyang nangangalakal ng mga pakikipagtulungan sa Iberia at Latin America, at nagbibigay-daan ito sa EU passporting mula sa isang malaking consumer market na may malinaw na mga inaasahan sa advertising at promosyon.

RUE ay nagtatayo ng mga isinumite na naaayon sa CNMV/BdE, pinipino ang mga pagsisiwalat at pamamahala ng ad na nasa wikang Espanyol, naka-calibrate ang mga pack ng AML at ICT, at namamahala sa Q&A ng dual-regulator at cross-border passporting upang buhayin ang mga serbisyo sa buong EU.

Sweden

Regulator: Swedish Financial Supervisory Authority (Finansinspektionen – FI).

Ang Sweden ay nasa transisyon mula sa pagtuon sa AML na pangangasiwa ng aktibidad ng virtual asset patungo sa buong pahintulot ng CASP sa ilalim ng MiCA, na pinamumunuan ng FI. Kilala ang modelo ng Sweden sa seguridad ng IT, katatagan ng operasyon, at proteksyon ng mamimili, at direktang inilalapat na ito ngayon sa crypto sa ilalim ng isang pinag-isang balangkas ng EU.

Nagsasagawa ang FI ng malalim na teknikal at pagsusuri sa pamamahala. Asahan ang isang pokus sa:

• Tatlong linya ng depensa na may tunay na independyente, mahusay na mapagkukunan ng pagsunod at panganib.
• Handa na sa DORA na ICT: dokumentasyon ng arkitektura, kontrol sa pagbabago, mga threshold/ulat ng insidente, kadalasan ng pagsubok sa cyber, at pangangasiwa ng kritikal na vendor.
• Ang pag-safeguard ng asset ng kliyente ay magtutuon sa paghihiwalay (on/off-chain), mga seremonya ng susi, mga pagkakasundo, at patakaran sa cold/hot wallet.
• Proporsyonalidad ng sariling pondo at mapaniniwalaang pagbabadyet/pag-staff; ang pananagutan ng pamamahala ay isang pangunahing isyu.
• Pag-uugali ng mamimili: transparenteng pagsisiwalat ng bayad at panganib at naa-access na mga landas ng reklamo.
• Nakahanay ang AML/CTF sa mga inaasahan ng Nordic at may kasamang pinahusay na due diligence kung kinakailangan, pagsala sa mga parusa, disiplina sa SAR, at patuloy na pagsasanay ng staff.

Ang isang pahintulot sa Swedish MiCA ay nagpapahiwatig ng kalidad sa mga institusyonal na partner at nagbibigay-daan sa EU/EEA passporting. Ito ay mainam para sa mga kumpanyang nagbibigay priyoridad sa seguridad-first na pangangalaga, palitan, at brokerage para sa mga kliyente at pamantayan ng Nordic.

RUE ay naghahanda ng mga application pack na naka-calibrate sa FI, pinatitibay ang dokumentasyon ng ICT/outsourcing ng mga kliyente alinsunod sa mga pamantayan ng Nordic, itinutugma ang mga programa sa AML, at sumusuporta sa pamamahala sa pamamagitan ng mga panayam sa supervisory. RUE ay nagpapatupad ng mga abiso sa passporting upang paganahin ang mabilis na pag-scale sa buong EU.

RUE: Humuhubog sa Hinaharap ng Pagsunod sa MiCA sa Buong Europa.

Ang pagpapakilala ng Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) ay nagmamarka ng isang makasaysayang milestone para sa financial ecosystem ng Europa sa pamamagitan ng paglikha ng pinakaunang tunay na pinag-isang regulatory framework para sa mga crypto-asset. Mula sa mga rehimen ng rehistrasyon ng AML hanggang sa komprehensibong mga pahintulot ng CASP, ang EU ay pumasok sa isang bagong panahon ng kaliwanagan, transparency, at proteksyon ng mamumuhunan. Gayunpaman, tulad ng ipinapakita ng artikulong ito, ang landas patungo sa pagsunod ay nag-iiba sa pagitan ng mga Estado ng Miyembro, na ang bawat national competent authority (NCA) ay nagpapatupad ng sariling pamamaraan ng pangangasiwa, istilo ng dokumentasyon, at mga nuance ng pamamaraan.

Sa bagong kapaligirang ito, ang Regulated United Europe (RUE) ay naitatag ang sarili bilang nangungunang kumpanya ng konsultasyon at legal na advisory para sa MiCA sa EU. Sa mga tanggapan at lokal na legal na koponan sa Estonia, Lithuania, Poland, at Czech Republic, pati na rin ang mga dedikadong partner sa Malta, Cyprus, at Spain, ang RUE ay nagbibigay ng komprehensibong suporta sa regulasyon sa mga negosyo sa crypto na nagnanais ng pahintulot bilang mga crypto-asset service provider (CASP).

Ang aming pangkat ng higit sa 30 internal at external na mga abogado at eksperto sa pagsunod ay direktang nakikipagtulungan sa mga regulator ng EU, kabilang ang BaFin (Germany), AMF (France), Bank of Lithuania, CNMV (Spain), MFSA (Malta) at CSSF (Luxembourg), upang matiyak na ang aplikasyon ng bawat kliyente ay nakakatugon sa mahigpit na mga kinakailangan ng MiCA at sumasalamin sa pinakamataas na pamantayan ng propesyonal at etikal. Mula sa paghahanda ng mga plano sa negosyo at mga balangkas ng pamamahala hanggang sa pagdidisenyo ng mga sistemang ICT na sumusunod sa DORA at mga pamamaraan ng AML/CTF, tinitiyak ng RUE na ang bawat isinumite na file ay handa sa audit, naaayon sa regulator, at nakaayos para sa passporting sa buong EU.

Ipinagmamalaki naming nakatulong na sa dose-dosenang mga kumpanya ng crypto sa paghahanda ng kanilang dokumentasyon para sa aplikasyon ng MiCA, pagsasagawa ng pagsusulatan sa regulator, at pagkoordina sa mga lokal na awtoridad. Marami sa mga kumpanyang ito ay dating nakarehistro sa ilalim ng mga pambansang rehimen ng VASP, at sa gabay ng RUE, matagumpay silang lumilipat sa pahintulot na sumusunod sa MiCA – isang mahalagang hakbang para sa patuloy na pagpapatakbo sa buong European Economic Area (EEA) pagkatapos ng Hunyo 2026.

Nang lampas sa legal na paghahanda, ang misyon ng RUE ay bumuo ng pangmatagalang tiwala sa pagitan ng mga negosyo sa crypto at mga regulator ng Europa. Naniniwala kami na ang pagsunod sa regulasyon ay isang pundasyon para sa napapanatiling paglago, hindi isang pasanin, at ang aming papel ay upang matulungan ang mga makabagong proyekto na makamit ito nang may kumpiyansa, katumpakan, at transparency.

Nakatingin sa hinaharap, pinalalawak ng RUE ang saklaw nito lampas sa Europa upang suportahan ang mga kliyente sa Asya, Gitnang Silangan, at Hilagang Amerika na nagnanais na ma-access ang merkado ng Europa sa ilalim ng balangkas ng MiCA. Sa aming malawak na karanasan sa regulasyon, mga pangkat ng legal na maraming wika, at mga cross-border na pakikipagsosyo, mahusay kaming nakaposisyon upang ipagpatuloy ang paghubog sa hinaharap ng regulasyon ng crypto at pagbabago sa pananalapi sa EU.