프랑스 MiCA 면허

프랑스 금융시장청(Autorité des marchés financiers, AMF)은 암호자산 분야를 감독하는 주요 규제 기관입니다. 이 기관의 활동은 급속도로 변화하는 디지털 부문에서 법적 확실성과 투명성을 제공하는 데 목적이 있습니다. 블록체인 기술의 사용 증가와 새로운 형태의 디지털 자산 출현에 따라, AMF는 새로운 법적 위험과 경제 활동 형태를 효과적으로 규제하기 위해 기존 규제 체계를 조정해왔습니다. 탈중앙화된 암호화폐의 특성에도 불구하고, 암호화폐는 특정 법적 접근이 필요한 법률적 문제들을 야기합니다. 독립 행정기관으로서 AMF는 프랑스 내 암호화폐 프로젝트 운영을 위한 투명하고 통제된 환경을 조성하기 위한 규제 메커니즘을 개발했습니다.
프랑스에서는 암호화폐가 법정통화로 인정되지 않습니다. 통화 및 금융법전(Code monétaire et financier) 제L112-1조에 따르면, 유로화와 같은 공식 통화만이 법정통화로 인정됩니다. 그러나 실제로 암호자산은 유럽연합법, 특히 신용 및 투자 기관에 관한 요건을 규율하는 규정 (EU) No 575/2013의 적용 하에서 디지털 자산으로 분류되는 경우가 많습니다. 프랑스 민법 관점에서 암호화폐는 무형 동산으로 취급됩니다. 따라서 엄밀한 법적 의미에서 통화 지위를 갖지 않더라도 암호자산 거래는 동산 거래로 분류되어 과세 및 일반 민법에 따른 법률 규제 대상이 됩니다.

프랑스법에 따른 디지털 자산 서비스 제공자(DASPs) 규제

프랑스에서 암호자산 거래에 관한 법적 체계를 형성하는 중요한 이정표는 2019년 5월 22일 제정된 법률 제2019-486호, 일명 팍트법(Pacte Law)의 도입입니다. 이 법률은 프랑스 통화 및 금융법전에 디지털 자산 서비스 제공자(prestataires de services sur actifs numériques, PSAN)의 규제를 위한 조항을 신설하였습니다. CMF 제L.54-10-2조에 따르면 PSAN은 디지털 자산 관련 특정 서비스를 제공하는 개인 또는 법인을 포함합니다. 여기에는 암호자산과 법정통화 또는 다른 암호자산 간의 교환 거래, 암호화폐 포트폴리오 관리, 고객을 대신한 디지털 자산 보관, 거래 플랫폼 접근 제공, 암호자산 투자 관련 자문 제공 등이 포함됩니다. 디지털 자산 서비스 제공자는 AMF의 감독을 받으며, 자금세탁방지 및 테러자금조달방지 관련 법적 의무를 준수해야 합니다. 이는 통화 및 금융법전 제L561-2조에 근거한 고객 식별 및 의심 거래 통제 절차의 준수를 의미합니다.

활동의 구체적 성격에 따라 PSAN은 AMF에 의무 등록하거나 프랑스 시장에서 운영을 시작하기 전에 사전 승인을 받아야 합니다.

등록된 제공자는 다음 주요 요건을 준수해야 합니다:

• 고객 식별 절차와 거래에 대한 내부 통제를 포함한 자금세탁 및 테러자금 조달 방지 조치 시행
• 투명성 보장: 제공하는 서비스의 성격과 관련 위험에 대해 포괄적이고 정확한 정보를 제공
• 투자자 보호: 암호자산의 높은 변동성과 투자 위험 가능성에 대해 사용자에게 경고

프랑스는 이러한 규제 방식을 통해 유럽연합 내 디지털 자산 규제 모델 중 가장 구조화되고 투명한 체계 중 하나를 형성하고 있습니다.

프랑스의 초기 코인 공개(ICO)
초기 코인 공개(Initial Coin Offering, ICO)는 디지털 토큰을 발행하여 투자자에게 법정통화나 다른 암호자산과 교환하여 자금을 조달하는 방법입니다. 기술적으로 혁신적이나, 탈중앙화 특성, 투자 수익 보장의 부재, 정보가 부족한 투자자의 참여로 인해 법적·감독상 위험이 존재합니다. 팍트법 개혁의 일환으로, 프랑스는 AMF에 의한 ICO 프로젝트 자발적 공개 시스템을 도입했습니다. 공개는 선택 사항이지만, 공개 시 발행자는 금융법에 따른 투명성 기준에 부합하는 정보 제공에 대해 공식 확인을 받습니다. AMF는 토큰 공개 서류(기술 및 투자 설명서인 백서 포함)를 사전 검토하며, 정보의 완전성, 정확성 및 구조를 점검합니다. 통화 및 금융법전 제L552-3조에 따르면, 비자는 프로젝트의 재정 안정성, 수익성 또는 조직자의 청렴성을 보장하지 않으며, 단지 제출된 정보가 법적 요건을 충족함을 의미합니다. AMF는 ICO와 관련한 사기 위험을 최소화하는 역할도 수행하며, 투명성 기준 미달 또는 투자자 이익 위협 시 특정 ICO의 시행을 금지할 권한을 가집니다.

프랑스의 증권형 토큰 및 암호화폐 파생상품 규제
블록체인 프로젝트에서 발행되는 일부 토큰은 증권형 토큰으로 분류될 수 있으며, 이는 금융상품시장지침 2014/65/유럽연합(MiFID II)에서 정의하는 금융상품에 해당합니다. 증권 특성을 지닌 토큰은 주식, 채권, 파생상품과 동일한 규제를 받습니다. 이 유형의 토큰은 MiFID II 규제 체계 적용 대상이며, 투명성, 공개, 규제 거래소에서의 거래 준수, 투자자 보호 요건 등이 포함됩니다. 발행자는 프로젝트, 토큰 특성, 관련 위험에 대해 투자자에게 충분한 정보를 제공해야 합니다. 또한 공개 시장에서의 토큰 제공 시 유럽 및 프랑스법에 따른 투자설명서 법규를 준수해야 합니다. AMF는 선물, 옵션, 차액결제계약(CFD) 등 암호자산 연계 파생상품에 대해 특히 주의를 기울입니다. 이러한 금융상품은 완전한 금융계약으로 간주되며 국내 통화 및 금융법전과 MiFID II의 규제를 받습니다. 파생상품을 제공하는 금융중개인은 적절한 영업허가를 취득해야 하며, 투자자 보호를 위한 규제를 준수해야 합니다. 특히 잠재적 고객에게 암호자산 파생상품 투자 위험에 대해 신뢰할 수 있고 포괄적인 정보를 제공해야 합니다.

프랑스의 MiCA 하 암호자산 규제

프랑스 금융시장청(AMF)은 국내 규제를 감독하는 동시에 범유럽 규제의 법적 조화를 따릅니다. 2022년 채택되어 2025년 1월 1일 발효되는 유럽의회 및 이사회 암호자산시장 규제(MiCA, Markets in Crypto-Assets Regulation)는 유럽연합 회원국 모두에 암호산업 규제 접근 방식을 통일하는 핵심 법률 수단입니다. MiCA는 암호자산 발행자, 관련 서비스 제공자 및 거래 플랫폼 운영자를 위한 일련의 요구 사항을 도입합니다. 주요 조항은 시장 참여자에 대한 의무적 라이선스 취득, 건전성 규범 표준화, 정보 공개 절차 확립, 내부 거버넌스 및 준수 관리 강화와 관련됩니다. 암호자산 거래 분야에서 서비스 제공자는 디지털 자산 보관, 교환, 고객 주문 집행, 포트폴리오 관리, 투자자문 등 서비스를 제공하기 위해 적절한 인가(CASP 라이선스)를 받아야 합니다. 고객 대상 사전 승인 절차가 도입되며, 투자 문서 게시 및 디지털 자산 관련 위험 공개가 요구됩니다. MiCA는 금융 안정성 측면에서 잠재적으로 중요한 스테이블코인 규제에 특히 주목합니다. 이러한 자산 발행자에 대한 강화된 준비금, 투명성 및 감독 요건이 유럽연합 금융 시스템 내 체계적 위협을 방지하기 위해 마련됩니다. 또한 MiCA는 AML/CFT(자금세탁방지 및 테러자금조달방지) 규정 준수를 서비스 제공자의 필수 운영 요건으로 강조합니다. 프랑스 내 MiCA 시행은 AMF가 담당하며, 라이선스 발급, 준수 모니터링, 위반 시 제재 적용 권한을 부여받았습니다. 새로운 규제 환경은 암호화폐 시장 참여자가 비즈니스 모델을 수정하고 내부 프로세스를 조정하며 유럽 기준에 맞게 활동을 정렬하도록 요구합니다. 장기적으로 MiCA는 EU 내 디지털 자산의 단일 시장을 창출하여 법적 확실성, 투자자 보호, 경제 부문에 대한 신뢰 증진에 기여할 것입니다.

프랑스 내 암호자산시장 규제(MiCA) 시행

2024년 12월 30일 유럽의회 및 이사회 암호자산시장 규제(MiCA) 발효로 유럽연합 내 암호자산에 대한 단일 초국가적 법적 체계가 시작되었습니다. 이 법률 채택은 EU 금융부문의 디지털화에서 중요한 단계이며, 이전에 각 회원국별로 존재하던 규제 체계의 분열을 해소하는 데 목적이 있습니다. MiCA는 단일 디지털 금융 공간 구축을 위한 범유럽 이니셔티브의 연장선상에서 개발된 직접 규제로, 유럽연합 전역 및 아이슬란드, 노르웨이, 리히텐슈타인 등 유럽경제지역(EEA) 국가에도 적용될 가능성이 있습니다. 주요 목표는 기존 금융법의 적용 범위 밖에 있던 암호자산 및 관련 서비스에 대한 규제 체계를 공식화하는 것입니다. 특히 암호자산 발행, 공공시장 내 제공, 거래 승인 및 전문 서비스 제공자 감독에 관한 규정을 포함합니다. 내부자 거래 및 가격 조작과 같은 시장 남용 방지 메커니즘 시행에 특별한 관심이 집중됩니다. MiCA는 부분적으로 2019년 프랑스 팍트법 조항을 기반으로 하지만 규제 범위를 크게 확대합니다. 기존의 프랑스 디지털 자산 서비스 제공자(PSAN) 및 초기 토큰 공개(ICO) 규제는 점차 폐지되고, 단일 범유럽 메커니즘이 도입됩니다. 새 법률은 모든 암호자산 서비스 제공자(CASP, Crypto-Asset Service Providers)의 의무적 라이선스 취득을 규정하며, 프랑스에서는 PSCAs로 불립니다. 적절한 인가를 받으면 “유럽 여권” 제도를 이용해 유럽연합 전역에서 추가 승인 절차 없이 활동할 수 있습니다. 프랑스 감독기관 AMF는 시장 발전과 위험 통제를 조화롭게 수행하며 MiCA 국내 시행을 추진합니다. 이는 프랑스 법률의 전략적 목표인 유럽연합 내 법적 틀 안에서 지속 가능하고 투명하며 안전한 암호화폐 시장 창출에 부합합니다. MiCA에 따른 암호자산 규제 통합은 혁신과 기술 개발을 촉진하는 공통 법적 공간 조성을 목적으로 합니다. 공통 기준 도입으로 회원국 간 규제 차익(arbitrage)을 해소하고 서비스 제공자 및 사용자 모두에게 공정한 경쟁 환경을 보장합니다. 새로운 체계의 주요 요소로는 의무적 공개, 위험 경고, 최소 건전성 요건, 강화된 투명성 기준 등이 있습니다. 다만 MiCA 적용 범위에는 제한이 있습니다. 예를 들어, 중앙 집중형 중개자가 없는 비가역 토큰(NFT)과 탈중앙화 금융(DeFi) 솔루션은 규제 대상에서 제외됩니다. 이 분야는 활발히 발전 중이지만 아직 MiCA 하 직접 규제를 받지 않습니다. MiCA는 2023년 6월 공식 채택되었으나 조항별로 단계적으로 발효됩니다. 스테이블코인 발행 및 유통 관련 첫 규칙은 2024년 6월 30일부터 적용되고, CASP 의무 라이선스 체계는 2024년 12월 30일부터 본격 시행됩니다. 2025년부터 EU 내 고객 대상 암호화폐 사업자는 MiCA 인가를 받거나 예정된 전환 체계 하에서 운영해야 합니다. 규정에 따라 회원국은 최대 18개월 전환 기간 설정이 가능합니다. 이 기간 동안 기존 사업자는 유럽 인가 취득 전까지 국가법 하에서 계속 운영할 수 있습니다. 전환 기간 이행은 관할권별로 엄격도가 다릅니다. 프랑스는 최대 전환 기간을 행사하여 2026년 6월 30일까지 등록 또는 승인 사업자에 대해 국가 체계를 유지합니다. 반면 네덜란드는 전환 기간을 6개월로 제한(2025년 6월 30일 종료), 리투아니아는 2025년 6월 1일까지로 설정했습니다. 독일, 오스트리아, 이탈리아, 스페인은 약 12개월로 설정하여 2025년 12월에 종료 예정입니다. 이러한 규제 다양성은 다중 유럽 관할구역에서 활동하는 암호화폐 기업에 법적 비대칭을 초래하며, 각기 다른 준수 기한을 고려하도록 압박합니다. 유럽증권시장청(ESMA)은 전환 기간을 과도하게 연장하지 말고 1년 이내로 제한하여 EU 전역의 규제 동기화를 권고했습니다.

프랑스의 MiCA 규제

유럽연합 회원국들의 MiCA 적응 일정 차이로 인해 암호자산 서비스 제공자(PSCA/CASPs)에 대한 라이선스 발급 속도에 큰 차이가 발생했습니다. 개별 관할구역들은 비즈니스를 유치하기 위해 최대한 신속하게 인가를 발급하려 했지만, 프랑스는 규제의 엄격함과 제도적 일관성을 중시하는 보다 신중하고 절제된 접근을 보여주고 있습니다. 유럽증권시장감독청(ESMA)이 일부 MiCA 규정(RTS)을 전부 발표하지 않은 상황에서 다수 국가가 대량으로 라이선스를 발급하기 시작했고, 일부 국가 감독기관은 규정 본문에 명시되지 않은 이른바 ‘사전인가’를 발급해 감독 당국과 법조계에서 우려가 제기되었습니다. 이러한 관행은 부정적인 결과를 초래할 수 있습니다. 완전한 절차적 틀 없이, 그리고 아직 시행되지 않은 기술적 기준을 고려하지 않고 인가를 받은 기업은 다른 회원국에서 운영 시 법적 장벽에 직면할 위험이 있습니다. MiCA 규정, 특히 제102조는 국가 감독기관이 EU 여권을 보유한 운영자라도 필수 요건을 위반하거나 준수하지 않을 경우 제한 조치를 취할 권한을 부여합니다.

ESMA는 이와 같은 접근법의 단편화에 대해 우려를 표명하며, 기업들이 규제 품질보다 느슨한 감독 관할구역을 의도적으로 선택하는 ‘규제 차익(regulatory arbitrage)’을 경계하고 있습니다. MiCA의 핵심 메시지는 시장에서 공정한 경쟁 환경을 조성하고 높은 수준의 투자자 보호를 보장하는 것이며, 감독 절차가 조기에 또는 형식적으로 시행되면 이는 불가능합니다. 프랑스 금융시장청(AMF)은 MiCA의 조정되고 책임 있는 시행 원칙을 고수한다고 재확인했습니다. 5월 26일 기자회견에서 AMF 회장 마리-안 바르바 라야니(Marie-Anne Barbat-Layani)는 프랑스 감독당국이 다른 EU 국가 감독기관과 긴밀히 협력하여 집행 관행의 무결성과 지속가능성을 보장하고 있음을 밝혔습니다. 프랑스는 금융시장 신뢰를 해치고 안전하지 않은 인가 사례를 남기는 ‘규제 경쟁 하락(race to the bottom)’을 피하고자 합니다.

프랑스 금융시장청(AMF)은 MiCA 시행과 관련하여 높은 수준의 규제 엄격성을 보여주는 일관되고 원칙적인 입장을 취했습니다. 유럽증권시장감독청(ESMA)의 모든 규정 발표 이전에 조기 인가를 시작한 다른 관할구역과 달리, AMF는 라이선스 절차 개시 전에 규제 절차가 완결되기를 기다리겠다는 의사를 공개적으로 밝혔습니다. 이러한 입장은 프랑스 라이선스를 높은 신뢰성과 준수 수준의 지표로 인식하게 합니다. 프랑스의 규제 접근법은 금융시장에 대한 신뢰는 엄격한 감독과 집행을 통해서만 구축된다는 원칙에 기반합니다. 암호자산 서비스 제공자(PSCA) 또는 전자화폐 발행자(EME)로 인가받는 것은 기업이 최고 규제 기준을 충족할 수 있음을 보여주는 중요한 성과로 여겨집니다.

MiCA 규정에서 정한 18개월의 전환 기간 덕분에, 기존에 프랑스에서 PSAN으로 등록된 기업들은 서비스 중단 위험 없이 새로운 체제에 맞춰 라이선스 신청 준비를 할 충분한 시간을 확보했습니다. 이는 진정한 시장 참여자에게 구조적 이점을 제공하며, 이들이 새로운 규제에 적응하면서 운영이 불안정해지지 않도록 보장합니다. 따라서 2026년 6월 30일까지 PSCA 라이선스가 없더라도 이미 PSAN 국가 등록 하에 합법적으로 운영 중인 기업에겐 위반이 아닙니다. 2025년 5월 기준으로 프랑스에서 발급된 MiCA 라이선스 수는 매우 제한적이며, 당시 AMF는 네오뱅킹 형식의 핀테크 기업인 Deblock에 단 한 건의 인가만을 부여했습니다. 앞으로 몇 달 내에 더 많은 인가가 있을 것으로 AMF 중개 및 시장 인프라 감독 부서장 스테판 폰토조(Stéphane Pontoiseau)는 예상하고 있습니다.

제출 건수가 적은 이유는 체제의 새로움, 강화된 자격 요건, 상당수 참여자가 전환 기간을 활용해 문서와 내부 절차 준비에 집중했기 때문입니다. 즉각적인 MiCA 라이선스 전환 대신, 프랑스는 모든 요구 사항을 고려한 지속 가능한 규제 모델 구축에 주력해 신청 처리 속도는 느리지만 규제 적응의 질을 높였습니다. 전환 기간 종료 후인 2026년 6월 30일부터는 관련 유럽 인가 없이 운영을 계속하는 것이 불가능해집니다. 그때부터는 CASP 지위의 완전한 인가 승인을 받은 기업만 프랑스 및 유럽연합 내에서 암호자산 관련 서비스를 합법적으로 제공할 수 있습니다. 따라서 모든 시장 참여자에게는 범유럽 규정 요구사항에 맞춰 활동을 조정할 시간이 시작된 셈입니다.

MiCA 규제의 주요 목표: 프랑스 암호 투자자 보호

2022년 말 발효된 유럽 전역의 암호자산 시장 규제(MiCA)는 2026년까지 모든 암호자산 관련 플랫폼이 준수해야 할 의무적 규제 기준을 설정합니다. 이 규제의 주된 목적은 투자자 보호 수준을 적절히 확보하고, 암호자산 산업이 직면한 심각한 규제 및 평판 리스크에 대응해 투명성을 제고하는 데 있습니다. 이는 2022년 암호화폐 거래소 FTX 붕괴 사건이 투자자 신뢰에 미친 영향을 통해 분명히 드러났습니다. 프랑스는 2019년 PACTE 법률에 기반한 암호화폐 규제 경험으로 MiCA 형성에 중요한 역할을 했습니다. 해당 법률은 디지털 자산 서비스 제공자(PSAN)에 대한 최초의 EU 규제 구조를 마련했으며, 금융시장청(AMF)에 의무 등록과 AML/CFT 및 투자자 보호 준수를 요구합니다. 이 분야 규제의 중요성은 현재 통계로도 뒷받침됩니다. KPMG 조사에 따르면, 프랑스 내 암호자산 보유자가 주식 보유자 수를 초과하며 이 추세는 꾸준히 증가하고 있어 EU 전역에서 법적 감독과 규제 조화가 확장되어야 하는 필요성을 강조합니다. 프랑스는 암호시장 규제 메커니즘 개발의 시험대 역할을 해왔으나, 암호자산 거래의 국경 초월적이고 분산적 특성 때문에 국가별 규제는 감독, 집행, 법적 확실성 측면에서 객관적 한계에 직면했습니다. 이에 프랑스와 유럽 규제 당국은 시장 참여자 이익을 포괄적으로 보호할 수 있는 범유럽 규제 틀 도입 필요성에 합의했습니다.

MiCA 도입은 이러한 노력의 논리적 연장선으로, 통합 규제는 암호화폐 기업 활동의 주요 요소를 포괄하며, 정보 공개, 리스크 관리, 기업 거버넌스, 건전성 통제, 고객 보호 요구사항을 설정합니다. MiCA는 EU 내 모든 시장 참여자가 단일한 투명성과 규제 예측 가능성을 누리게 하여 암호경제에 대한 신뢰를 강화하고 디지털 금융 서비스의 지속 가능한 법적 환경 조성에 기여합니다. MiCA 규제의 우선순위 중 하나는 2022년 FTX 플랫폼 붕괴 같은 사건으로 훼손된 암호화폐 시장 신뢰 회복입니다. 이를 위해 MiCA는 시장 참여자의 재무 건전성과 운영 신뢰성을 강화하는 의무 요건을 도입합니다. 특히 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 차단(AML/CFT), 정보 보안 요건을 규정합니다. 서비스 제공자는 최소 자기자본 요건을 충족하고, 전문 책임 보험 계약을 체결하며, 정기적인 정보 보안 및 사이버 보안 감사를 받아야 합니다.

암호화폐 서비스 제공자(CASP)에 발급된 라이선스는 MiCA뿐 아니라 금융기관에 적용되는 유럽 AML/CFT 지침에 따른 감독도 받습니다. 이는 분산 금융(DeFi) 부문에 속한 조직들도 은행 및 기타 규제 기관과 유사한 기준을 준수해야 함을 의미합니다. 많은 핀테크 기업이 내부 프로세스 정비뿐 아니라 고객 소통 측면에서도 어려움을 겪고 있습니다. 규제 요구사항에는 고객 신원 확인(KYC) 절차 강화가 포함되어, 고객 신원을 확인하고 제공된 데이터의 유효성을 검증해야 합니다. 이는 개인 정보 보호와 익명성을 중시하는 암호화폐 커뮤니티의 우려를 자아냅니다.

또한, 이른바 ‘트래블 룰(travel rule)’이라는 추가 통제 요소가 도입되어, 라이선스가 있는 플랫폼 간 거래마다 송·수신자에 대한 모든 정보를 함께 전송해야 합니다. 이 메커니즘은 거래의 투명성과 문서화 요구를 크게 높여 일부 암호시장 참여자의 질문을 야기합니다. ‘규제 차익’ 전략과 관련된 잠재적 위험을 과소평가해서는 안 됩니다. 암호화폐 플랫폼들은 인가가 비교적 쉬운 국가를 선호하는 경향이 있어 감독이 분산되고 사용자 보호 수준에 차이가 발생합니다. 따라서 유럽증권시장감독청(ESMA)에 주요 시장 참여자에 대한 초국가적 감독 권한 부여를 검토할 필요가 있습니다. 현재 CASP 라이선스 인가 메커니즘은 국가별 감독기관을 통해 시행되고 있으며, 프랑스에서는 AMF가 인가 권한을 집중적으로 보유해 현재까지 네오뱅크 Deblock에 단 하나의 인가만을 부여했습니다. 반면 키프로스, 몰타, 독일에서는 수십 건의 인가가 발급되어 분석의 깊이와 점검의 효율성에 의문이 제기되고 있습니다. 2026년 6월 30일까지 유효한 전환 기간이 종료될 때까지 시장 참여자는 AMF 및 프랑스 중앙은행 감독 하에 PSAN 등록을 기반으로 운영할 수 있지만, 이후에는 MiCA에 따라 완전 인가를 받은 공급자만 EU 내 합법적 운영이 가능하며, 그 외는 EU 내부 시장에서 제외됩니다.

프랑스에서 MiCA 라이선스를 보유한 기업

프랑스의 MiCA 암호화폐 규제

2025년 상반기 유럽연합 내 암호자산 및 관련 서비스에 대한 규제 환경이 크게 변화했습니다. 그 중심에는 암호자산 시장에 관한 규정(EU) 2023/1114 (MiCA)의 핵심 조항이 최종 발효되면서, EU 내 모든 암호화폐 시장 참여자의 운영 모델에 대한 재검토가 필요해졌습니다. 이러한 변화는 기존 전환 규정을 보유한 관할구역에 특히 중요합니다. 프랑스에서는 2025년 7월 1일부터 해당 일자 이후 등록된 서비스 제공자는 MiCA 하의 국가 전환 체제를 더 이상 적용받지 못합니다. 따라서 CASP 라이선스 없이 운영할 수 있는 권한은 허용 기간 내에 적법하게 PSAN으로 등록된 기업에만 제한적으로 남아 있습니다. 신규 진입자는 모두 AMF가 MiCA 요건에 따라 발급하는 정식 인가를 받아야 합니다. 동시에 MiCA 자격 기준을 충족하지 않는 토큰의 유통에 대한 추가 제한도 도입되었습니다. 2025년 4월 1일부터 정식 평가와 승인을 받지 않은 전자화폐 토큰(EMT) 및 자산참조 토큰(ART) 관련 모든 거래는 금지됩니다. 이전에 적용되던 일방적 실현만 허용하는 임시 규제(“판매 전용” 체계)는 폐지되었습니다. 이 같은 조치는 규제 공백을 해소하고 MiCA가 적용되는 스테이블코인 및 기타 디지털 자산 분야에서 완전한 법적 통합을 달성하는 데 목적이 있습니다. 실무적 구현과 관련하여 CASP 활동의 일부 세부 사항을 규제하기 위한 기술적 규정(RTS 및 ITS)도 승인되었습니다. 특히 국경 간 거래와 EU 외 지역에 위치한 공급자의 불공정 상업 행위 억제에 중점이 두어졌습니다. 공식 해석에 따르면 제3자가 EU 내 고객에게 제공하는 모든 암호 서비스는 마케팅 활동으로 간주되어 MiCA 규제를 받습니다. 다만 고객이 엄격히 정의된 서비스를 직접 요청하는 경우에만 예외가 인정됩니다. 고객 요청 없이 추가 상품 제공이나 서비스 범위 확장 시도는 무단 상업화 원칙 위반으로 간주되어 법적 제재를 받을 수 있습니다.

이 조치들은 MiCA 규정의 균일한 적용을 보장하고, 소비자 보호와 공정 경쟁 기준을 위협하는 규제받지 않은 외부 영향으로부터 회원국 내 시장을 보호하는 데 목적이 있습니다. MiCA 규정은 암호자산 전송 거래와 관련해 상세한 규제 조항을 도입했습니다. 서비스 제공자(CASP)의 주요 의무 중 하나는 거래 전에 고객에게 거래 불가역성, 수수료, 예상 처리 시간, 환불 조건, 오류 처리 등 포괄적인 사전 계약 정보를 제공하는 것입니다. 또한, 거래 거부·중단·반환 조건을 사전에 명확히 규정하고 고객에게 전달해야 합니다. 잘못된 거래 실행에 대한 CASP의 책임 범위도 명확해졌으며, 고객 주문 처리의 최대 기간과 최종 수수료 내역(제3자 수수료 포함) 보고 절차도 규정되어 금융 투명성과 이용자 보호를 강화합니다. MiCA와 관련 기술 기준은 정보 보안 및 IT 복원력에 특별히 집중하고 있습니다. 업체는 운영 규모와 사이버 위험 수준에 맞는 방어 체계를 갖추어야 하며, 사이버 보안 관리 체계를 공식화하고 책임자 지정, 정기 감사, 직원 교육, 절차 문서화를 수행해야 합니다. 운영자는 물리적·디지털 자원을 보호하고 NIS2 규정과 DORA 규정에서 요구하는 원칙과 구조에 따라 암호키를 관리해야 합니다.

투자 서비스 제공과 관련해 고객을 적절히 평가하고 위험 프로필에 맞는 상품을 제안하는 중요성이 강조됩니다. CASP는 고객의 재무 상황, 지식 수준, 경험, 투자 목표 등을 분석하는 실사를 수행해야 합니다. 암호화폐 포트폴리오 관리의 경우 수수료, 비용, 실제 수익률, 자산 구성 정보를 정기 보고해야 합니다. 전자화폐 토큰(EMT) 및 결제 서비스 역시 규제 대상입니다. 2025년 6월, 유럽은행감독청(EBA)은 MiCA와 PSD2 지침의 이중 인가 관행을 일시 중단할 것을 권고했습니다. 2026년 3월 2일까지 EMT 거래 제공자는 MiCA 인가만으로 제한될 수 있으나, 고객 명의 토큰 전송이나 수탁 지갑에 보관된 토큰의 경우 별도의 결제 인가가 필요합니다.

전환 기간 종료 이후, PSD3/PSR 개혁과 맞물려 결제 토큰 거래 인가의 통합적 접근법이 도입되어 중복 규제를 제거하고 법적 체계의 일관성을 높일 전망입니다. EMT 거래를 적절히 규제하기 위해 MiCA와 현행 PSD2 지침 간 관계 문제는 핵심 사안입니다. 고객 인증, 사기 탐지, 자본 요건 준수 규정이 엄격하게 적용될 예정입니다. 다만 사전 계약 정보 제공과 오픈 뱅킹 의무 등 일부 조항은 MiCA의 고객 자금·디지털 자산 보관 규정을 엄격히 준수하는 조건 하에 제한적으로 적용될 수 있습니다. 프랑스 국내법 수준에서는 2025년 암호자산 법적 체계에 중요한 입법 혁신이 시행되었습니다. 특히 5월부터 디지털 자산에 대한 베일인(bail-in) 가능성이 공식화되어 DADDUE 2025 법률 일부로서 프랑스 통화금융법 코드 L. 226-5조에 반영되었습니다. 암호화폐 채굴 활동에 대한 별도의 규제 체계 도입 시도는 국회에서 이유 없이 거부되었습니다. 동시에 6월부터 암호자산 거래에서 익명화 도구 사용 금지법이 시행되어, 믹서 및 자금 출처·도착 숨김 기술 사용 시 자금세탁 가담 추정의 법적 전제가 자동으로 적용됩니다. 암호화폐 플랫폼 경영진의 개인 안전 위협 증가에 대응해, 법인 등기부 내 수혜자 정보 공개 규정도 개정되어 핵심 임원 개인 주소 대신 회사 등록지 주소로 대체할 수 있게 되어 통제자의 사생활과 재산 보호를 강화했습니다.

유럽연합 내 암호자산 시장에 관한 규정(EU) 2023/1114 (MiCA)이 발효된 이후, 유럽연합 내에서 암호자산 서비스를 제공하는 회사들은 암호자산 서비스 제공자(CASP) 지위에 따른 적절한 인가를 받아야 합니다. 프랑스는 금융시장청(AMF)이 대표하는 가장 엄격하고 법적 접근 방식을 가진 국가 중 하나로, 프랑스 내에서 라이선스를 취득하는 것은 단순히 법적 절차가 복잡할 뿐만 아니라, 신청자에 대한 높은 신뢰도의 표시이기도 합니다. 이러한 상황에서 전문 법률팀의 자격 있는 지원은 성공적인 라이선스 취득의 핵심 요소가 됩니다. Regulated United Europe의 변호사들은 프랑스에서 CASP 라이선스 취득을 계획하는 기업들에게 포괄적인 법률 지원을 제공합니다. 지원은 회사의 비즈니스 모델과 구조에 대한 법적 분석으로 시작되며, 이를 통해 MiCA 라이선스 요건 준수 여부를 판단하고, 잠재적인 규제 위험을 사전에 식별할 수 있습니다. 특히 제공하는 서비스의 자격 및 발행 또는 서비스 대상 토큰의 성격에 세심한 주의를 기울이며, 전자화폐 또는 적극적으로 참조되는 토큰의 서비스 제공자나 발행자로 등록해야 할 필요성도 평가합니다.

이후 팀은 AMF에 제출할 완전한 서류 패키지를 준비합니다. 이 패키지에는 회사 설립 문서와 정관, 위험 관리에 관한 내부 정책, 자금세탁방지(AML)/테러자금조달방지(CFT) 절차, 정보 보안, 개인정보 보호, 고객 자금 보관 절차, 내부 통제 및 기업 지배구조가 포함됩니다. 추가로 고객 계약서 표준 양식, 투자 경고문, 공시 양식, 이해 충돌 공시 정책 및 회사의 재무 안정성 관련 문서(자기자본 계산 포함)도 작성됩니다. AMF와의 소통 단계에서는 Regulated United Europe 전문가들이 신청서 제출, 질의응답, 해명 자료 제공, 제출 자료 수정, 필요 시 고객 대면 회의 및 서면 설명 등 전체 절차를 담당합니다. 변호사들은 규제 당국과 긴밀히 협력하여 라이선스 취득 절차를 신속하게 진행하고 재작업을 최소화합니다.

CASP 라이선스가 발급된 후에도 Regulated United Europe 팀은 정기 보고서 작성 지원, 규제 검사 참여, 유럽 및 프랑스 규제 변경 사항 법률 모니터링, 고객 내부 정책의 새로운 요건에 따른 조정 등을 계속 지원합니다. 이는 DORA, NIS2, AMLR, 그리고 예정된 PSD3/PSR 결제 규제 개혁과 같은 법령의 병행 적용과 관련해 특히 중요합니다. 프랑스는 MiCA 시행에 대해 신중하고 일관된 접근을 취하고 있으며, 기업의 유럽 요구사항과 국내 감독 관행 준수를 중점으로 한 라이선스 절차를 운영합니다. 프랑스에서 라이선스를 취득하는 것은 단순한 법적 의무를 넘어 기업 평판 전략의 중요한 요소로 작용합니다. 이 지위는 상대방, 결제 기관, 투자자 및 다른 EU 국가의 규제 당국으로부터 높은 신뢰를 창출하며, AMF가 부여하는 인가는 신청자가 “유럽 여권” 메커니즘에 따라 다른 회원국에서 자유롭게 서비스를 제공할 권리를 부여합니다. Regulated United Europe는 문서 작성뿐 아니라, 비즈니스 모델의 법적 자격 판단부터 라이선스 취득 후 준수까지 전 단계에 걸친 전략적 지원을 제공합니다. 이 접근법은 위험을 최소화하고 모든 법적 요건을 충족하며, 가장 존경받고 법적 안정성이 높은 관할구역 중 하나를 통해 유럽연합 규제 암호자산 시장에 자신 있게 진입할 수 있도록 보장합니다.