यूरोप में USDT पर प्रतिबंध

यूरोपीय संघ के नए MiCA नियमों का संकेत है कि EU में क्रिप्टोएसेट्स पर व्यापार करने वाले एक्सचेंजों को उन स्टेबलकॉइन्स को सूची से बाहर करना होगा जिनको 30 दिसंबर 2024 तक नियामक मंजूरी प्राप्त नहीं है। ऐसे क्रिप्टोकुरेंसी में Tether का USDT शामिल हो सकता है — कंपनी ने स्थानीय प्राधिकृति प्राप्त नहीं की है। MiCA यह आवश्यक बनाता है कि क्रिप्टोएक्सचेंजों पर सूचीबद्ध सभी स्टेबलकॉइन्स उन जारीकर्ताओं द्वारा जारी किए जाएँ जिन्होंने विशेष लाइसेंस प्राप्त किया हो। Circle, जो Tether का सबसे करीबी प्रतिद्वन्द्वी है, को जुलाई में ऐसा लाइसेंस मिला। 20 दिसंबर की तारीख के अनुसार स्टेबलकॉइन्स की कुल पूंजीकरण लगभग $200 बिलियन है। इसमें से USDT का हिस्सा $140 बिलियन और Circle का USDC $42 बिलियन है। ट्रेडिंग वॉल्यूम के मामले में Tether टोकन सभी क्रिप्टोकुरेंसी में स्पष्ट बढ़त के साथ आगे है। पिछले 24 घंटों में, USDT ने $385 बिलियन के कुल बाजार ट्रेडिंग वॉल्यूम में से $218 बिलियन का हिस्सा लिया है। तुलना में, बिटकॉइन ने $110 बिलियन और USDC ने $15 बिलियन का योगदान दिया।

टेदर का USDT क्या है। मुख्य स्टेबलकॉइन के बारे में आपको क्या जानना चाहिए

नवंबर 2024 में, Tether ने अपने EURT स्टेबलकॉइन को, जो यूरो विनिमय दर से जुड़ा हुआ था, छोड़ने और StablR में निवेश करने का निर्णय लिया — यह एक यूरोपीय कंपनी है जो ऐसे एसेट जारी करती है। StablR EURR और USDR का जारीकर्ता है और इस गर्मी में यूरोप में संचालन के लिए माल्टा में आवश्यक लाइसेंस प्राप्त किया। इसके तुरंत बाद, Tether ने घोषणा की कि वह Quantoz Payments के साथ साझेदारी में MiCA-अनुपालन EURQ और USDQ स्टेबलकॉइन्स जारी करेगा। ये टोकन Hadron पर लॉन्च किए जाएंगे, जो स्टेबलकॉइन्स और अन्य टोकनयुक्त एसेट लॉन्च करने के लिए Tether का प्लेटफ़ॉर्म है।

एक ही समय में, उद्योग के प्रतिभागियों का मानना है कि USDT की डीलिस्टिंग यूरोप को अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के चुनाव से जुड़े क्रिप्टोकरेंसी उछाल से वंचित कर सकती है। क्रिप्टो उद्योग के अधिकारी चेतावनी देते हैं कि ये MiCA नियम बाजारों से तरलता के बहिर्वाह का कारण बन सकते हैं बिना EU लक्ष्यों को पूरा किए, जिससे इस क्षेत्र को एक महत्वपूर्ण समय पर क्रिप्टो ट्रेडरों के लिए कम आकर्षक बनाया जा सकता है। उद्योग के प्रतिभागियों के अनुसार, Tether की डीलिस्टिंग यूरोपीय लोगों को स्वयं “सीमित” कर देती है, क्योंकि USDT अब तक का सबसे तरल स्टेबलकॉइन है। विशेषज्ञ यह भी बताते हैं कि अधिकांश क्रिप्टोएसेट्स USDT पेयर्ड में ट्रेड होते हैं, इसलिए जो निवेशक किसी अन्य स्टेबलकॉइन के साथ पेयर्ड में उसी एसेट को ट्रेड करने के लिए USDT पेयर से बाहर निकलते हैं, उन्हें नुकसान हो सकता है।

फरवरी 2025 में, Coinbase ने अपने यूरोपीय ग्राहकों के लिए उपलब्ध एसेट्स की सूची से Tether (USDT) स्टेबलकॉइन को हटाने की घोषणा की। यह निर्णय यूरोपीय संघ के Markets in Cryptoassets Regulation (MiCA) के अनुपालन को सुनिश्चित करने की आवश्यकता के कारण लिया गया, जो 2025 में प्रभावी होगा। MiCA क्रिप्टोएसेट जारीकर्ताओं और क्रिप्टोएसेट-संबंधित सेवा प्रदाताओं के लिए निवेशकों की रक्षा और वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने हेतु सामान्य नियम स्थापित करता है। नियमों के तहत स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को पर्याप्त आरक्षित बनाए रखने, पारदर्शिता सुनिश्चित करने और सख्त जोखिम प्रबंधन आवश्यकताओं का पालन करने की आवश्यकता होगी।

Coinbase ने MiCA द्वारा निर्धारित नए मानकों को पूरा करने में Tether की क्षमता पर संदेह व्यक्त किया, और यही कारण है कि USDT की यूरोपीय बाजार में डीलिस्टिंग हुई। कंपनी ने नियामक अनुपालन और अपने ग्राहकों की सुरक्षा के प्रति अपनी प्रतिबद्धता पर जोर दिया। Coinbase के यूरोपीय उपयोगकर्ताओं को सूचित किया गया है कि वे एक निश्चित समय सीमा से पहले अपने USDT को अन्य समर्थित स्टेबलकॉइन्स या क्रिप्टोकरेंसी में परिवर्तित कर लें, जिसके बाद USDT लेनदेन उपलब्ध नहीं रहेगा। यह विकास यह दर्शाता है कि क्रिप्टो बाजार के प्रतिभागियों के लिए यूरोपीय संघ में वित्तीय उपकरणों की पारदर्शिता और विश्वसनीयता बढ़ाने वाले नए नियामक आवश्यकताओं के अनुकूल होना कितना महत्वपूर्ण है।

मार्च 2025 में, Binance भी EEA उपयोगकर्ताओं के लिए गैर-MiCA अनुपालन स्टेबलकॉइन ट्रेडिंग पेयर्स को डीलिस्ट करेगा और USDT उन शामिल एसेट्स की सूची में है। EU प्राधिकरणों से स्टेबलकॉइन्स के संबंध में नवीनतम मार्गदर्शन के बाद, दुनिया का सबसे बड़ा क्रिप्टो एक्सचेंज EEA में गैर-MiCA अनुपालन स्टेबलकॉइन्स की उपलब्धता में बदलाव कर रहा है ताकि नियामक आवश्यकताओं का पालन सुनिश्चित हो सके। प्रभावित एसेट्स में USDT, FDUSD, TUSD, USDP, DAI, AEUR, UST, USTC और PAXG शामिल हैं। Binance 31 मार्च 2025 को अनधिकृत Spot स्टेबलकॉइन ट्रेडिंग पेयर्स के लिए सेवाएँ बंद कर देगा।

यह क्यों हुआ?

USDT (Tether) पूरे यूरोप में प्रतिबंधित नहीं है, लेकिन Coinbase और Binance जैसे कुछ प्लेटफॉर्म से इसकी डीलिस्टिंग Markets in Cryptoassets Regulation (MiCA) की आवश्यकताओं के कारण हुई है, जो 2024-2025 में प्रभावी होती है।

EU में ट्रेडिंग प्लैटफ़ॉर्म्स से USDT के बहिष्कार के मुख्य कारण हैं:

1. MiCA आवश्यकताओं का पालन न होना

MiCA स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं पर कड़े आवश्यकताएँ लागू करता है, जिनमें शामिल हैं:

• ऐसी पारदर्शी आरक्षित राशि होना जो धारकों के दायित्वों को पूरी तरह कवर करे।
• आरक्षण को तरल और निम्न-जोखिम वाले एसेट्स में रखने का दायित्व।
• EU नियामक निकायों के प्रति जवाबदेही, जिसमें इलेक्ट्रॉनिक मनी जारी करने के लिए लाइसेंस प्राप्त करने का दायित्व भी शामिल है (यदि स्टेबलकॉइन को इलेक्ट्रॉनिक मनी – e-money टोकन वर्गीकृत किया जाता है)।

USDT समस्या: Tether अपनी आरक्षित राशि और उनकी संरचना का पूरा खुलासा नहीं करता है, जिससे यह नए मानकों के अनुपालन के लिए संभावित रूप से असंगत हो सकता है।

2. वित्तीय स्थिरता जोखिम

• MiCA प्रणालीगत रूप से महत्वपूर्ण स्टेबलकॉइन्स (वॉल्यूम में बड़े) के जारीकर्ताओं से कड़े तरलता नियंत्रण सुनिश्चित करने की मांग करता है।
• Tether मार्केट कैप के हिसाब से सबसे बड़ा स्टेबलकॉइन है और इसकी तरलता खोने की स्थिति EU वित्तीय बाजार के लिए जोखिम पैदा कर सकती है।

3. आरक्षित राशि की पारदर्शिता पर संदेह

• Tether Limited ऑडिट की गई आरक्षित रिपोर्टों का पूरा खुलासा नहीं करता है।
• कंपनी पर पहले भी अमेरिकी नियामकों (CFTC और SEC) द्वारा पूर्ण USDT आरक्षित के बारे में गलत बयान देने के लिए जुर्माना लगाया गया है।

4. विनियमित स्टेबलकॉइन्स के साथ प्रतिस्पर्धा

• MiCA-समर्थित स्टेबलकॉइन्स जैसे Circle (USDC) या e-money लाइसेंस के तहत जारी यूरो-स्टेबलकॉइन्स EU में प्राथमिकता प्राप्त कर सकते हैं।
• यूरोपीय नियामक उन स्टेबलकॉइन्स को प्राथमिकता दे सकते हैं जो EU नियमों का पालन करते हैं।

5. जारीकर्ताओं के लिए कड़े आवश्यकताएँ

• MiCA के तहत स्टेबलकॉइन जारी करने वाली कंपनियों को EU में पंजीकृत होना चाहिए और कड़े AML (Anti-Money Laundering) नियमों का पालन करना होगा।
• Tether का पंजीकरण EU के बाहर (British Virgin Islands) है, जिससे इसे नियंत्रित करना और कठिन हो जाता है।

USDT EU में बैन नहीं है, पर यह संभवतः नए MiCA मानकों के अनुरूप नहीं है, इसलिए यूरोप के क्रिप्टो एक्सचेंज इसे डीलिस्ट कर रहे हैं ताकि नियामकों के साथ समस्याओं से बचा जा सके। यह एक प्रतिबंध नहीं है, बल्कि नियामकीय दबाव है जो प्लेटफ़ॉर्म्स को अधिक पारदर्शी स्टेबलकॉइन्स की ओर बढ़ने के लिए प्रेरित कर रहा है।

USDT के विकल्प क्या हैं?

कुछ प्लेटफ़ॉर्म्स से USDT की डीलिस्टिंग के बावजूद, स्टेबलकॉइन बाजार की मांग बनी रहेगी। MiCA-अनुपालन और अधिक पारदर्शी आरक्षित रखने वाले USDT के मुख्य विकल्पों में शामिल हैं:

1. USD Coin (USDC) — USDT का मुख्य प्रतियोगी

जारीकर्ता: Circle (USA)

विशेषताएँ:

• अमेरिकी बैंकों में रखे गए USD आरक्षितों द्वारा पूरी तरह समर्थित।
• नियमित ऑडिट होता है और आरक्षितों पर रिपोर्ट प्रकाशित करता है।
• मुख्य एक्सचेंजों और वित्तीय संस्थानों (उदा. BlackRock) द्वारा समर्थित है।
• MiCA आवश्यकताओं के अनुरूप होने के कारण संभवत: यूरोप में मुख्य स्टेबलकॉइन बनने की प्रवृत्ति है।

2. TrueUSD (TUSD)

जारीकर्ता: TrustToken

विशेषताएँ:

• नियमित ऑडिट से गुजरता है (आरक्षणों की पुष्टि Armanino जैसी फर्मों द्वारा की जाती है)।
• कई एक्सचेंजों द्वारा समर्थित है, जिनमें Binance शामिल है।
• EU नियामक इसे USDT की अपेक्षा अधिक पारदर्शी विकल्प मान सकते हैं।

3. EUR-समर्थित स्टेबलकॉइन्स ( EUR-stablecoins )

MiCA केवल USD-समर्थित स्टेबलकॉइन्स पर ही केंद्रित नहीं है, बल्कि EUR-समर्थित स्टेबलकॉइन्स पर भी ध्यान देता है। लोकप्रिय विकल्प:

• EUROC (Euro Coin) from Circle — USDC का यूरो-संबंधी समकक्ष।
• Stasis EURO (EURS) — सबसे पुराने यूरो-समर्थित स्टेबलकॉइन्स में से एक।
• Tether EURt (EURT) — हालांकि, USDT की तरह इसे भी नियामकीय चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है।

4. Binance USD (BUSD) — सीमित उपयोग

जारीकर्ता: Paxos (NYDFS लाइसेंस, USA)

• Binance ने BUSD के विकास को छोड़ दिया है, पर Paxos किसी अन्य ब्रांड के तहत नया स्टेबलकॉइन लॉन्च कर सकता है।
• इसका उपयोग यूरोप में सीमित है।

5. DAI (Decentralised Stablecoin)

जारीकर्ता: MakerDAO

विशेषताएँ:

• USDC और ETH सहित विभिन्न एसेट्स के बास्केट द्वारा समर्थित।
• अधिक विकेन्द्रीकृत है पर फिर भी केंद्रीकृत एसेट्स पर निर्भर है।
• DeFi अनुप्रयोगों के लिए यूरोप में एक प्रमुख विकल्प बने रह सकता है।

USDT की जगह यूरोप में किस स्टेबलकॉइन का प्रचलन बढ़ेगा?

नियंत्रित EU बाजार में USDT की जगह संभवत: USDC मुख्य स्टेबलकॉइन बन जाएगा क्योंकि यह:

• ऑडिट पास करता है और नियमों का पालन करता है।
• तरल एसेट्स द्वारा समर्थित है और रिपोर्ट प्रकाशित करता है।
• प्रमुख वित्तीय खिलाड़ियों द्वारा उपयोग किया जाता है।

साथ ही, यूरो-समर्थित स्टेबलकॉइन्स (EUROC, EURS) EU नियामकों के समर्थन के कारण प्रासंगिकता हासिल करेंगे।

यदि Tether MiCA के अनुरूप नहीं होता है, तो यूरोप में इसकी जगह अधिक पारदर्शी और नियमन-अनुकूल स्टेबलकॉइन्स ले लेंगे।

विस्तृत MiCA (Markets for Crypto Assets) नियमों के यूरोप में प्रभावी होने के साथ, ऐसा माना जाता है कि ये नियम Tether को क्षेत्र में काम करने से रोक सकते हैं।

2025 की शुरुआत तक, Tether विश्व का सबसे बड़ा USD-आधारित स्टेबलकॉइन है — इस वर्ष की पहली तिमाही में इसने रिकॉर्ड लाभ $4.52 बिलियन कमाया। हालांकि, Tether की बाजार हिस्सेदारी धीरे-धीरे घट रही है और वर्तमान में लगभग 69% के आसपास है। इसके विपरीत, USDC (Circle) की बाजार हिस्सेदारी 11% तक बढ़ चुकी है।

एक संबंधित विकास में, Circle ने अपने डॉलर-आधारित स्टेबलकॉइन (USDC) की सफलता के बाद नया यूरो-आधारित स्टेबलकॉइन EURC लॉन्च किया है। Circle EURC का उद्देश्य एक नियंत्रित यूरो-आधारित स्टेबलकॉइन के रूप में बाजार में एक महत्वपूर्ण स्थान भरना है। बड़े USD स्टेबलकॉइन्स जैसे Tether के MiCA नियमन के कारण यूरोपीय बाजार छोड़ने की संभावनाओं के मद्देनज़र, हम उम्मीद कर सकते हैं कि EURC यूरोप में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा।

इन विकासों के बीच, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि USD-आधारित स्टेबलकॉइन्स ने हमेशा दुनिया में प्रभुत्व बनाए रखा है और अन्य मुद्राओं की उपस्थिति अपेक्षाकृत कम रही है। यदि बाजार इस दिशा में आगे बढ़ता है, तो EURC जैसे स्टेबलकॉइन्स लोकप्रियता प्राप्त कर सकते हैं। हालांकि, यदि ये नियामकीय परिवर्तन यूरोप को अलग-थलग कर देते हैं और पूरी तरह से अलग रुख अपनाते हैं, तो महाद्वीप क्रिप्टोकरेंसी दुनिया में पीछे रह सकता है।

क्यों USDT यूरोप में डीलिस्ट हुआ?

USDT के यूरोप में अनुपस्थिति के मुख्य कारण यह हैं कि Tether ने MiCA नियमों द्वारा लगाए गए पारदर्शिता और नियंत्रण दायित्वों का पालन नहीं किया। MiCA स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं से अपेक्षा करता है कि वे पर्याप्त आरक्षित रखेंगे और उनका नियमित रूप से खुलासा करेंगे। Tether का ऐतिहासिक रूप से आरक्षित एसेट्स के साथ पारदर्शिता के मुद्दे रहे हैं, जो इन आवश्यकताओं को पूरा करने में कठिनाई पैदा कर सकते हैं। इसके अतिरिक्त, MiCA स्टेबलकॉइन्स से जुड़ी लेनदेन मात्रा पर सीमाएँ लागू कर सकता है, जो प्रणालीगत जोखिम उत्पन्न कर सकती हैं। उच्च लेनदेन मात्रा के कारण, USDT पर कड़ी जाँच पड़ सकती है। हालांकि Tether ने अभी तक आधिकारिक घोषणा नहीं की है, पर कई रिपोर्ट हैं कि कंपनी यूरोप में नियमन के जवाब में विकल्पों पर विचार कर रही है।

ये सभी घटनाएँ ऐसे समय में हो रही हैं जब कुछ प्रमुख क्रिप्टो एक्सचेंज MiCA नियमों के पूरी तरह लागू होने से पहले USDT ट्रेडिंग पेयर्स पर प्रतिबंध लगाना शुरू कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, OKX एक्सचेंज ने USDT ट्रेडिंग पेयर्स पर प्रतिबंध लगाए हैं, और अन्य प्रमुख एक्सचेंज जैसे Kraken भी समान निर्णय पर विचार कर रहे हैं। USDT ट्रेडिंग पेयर्स के बारे में सबसे अधिक चर्चा में रहने वाली खबरों में Coinbase की हालिया घोषणा शामिल थी। Coinbase दिसंबर के आसपास उन स्टेबलकॉइन्स को डीलिस्ट करने की तैयारी कर रहा था जो MiCA अनुपालनीय हैं, जैसे कि USDT।

1 जनवरी 2025 को, Tether (USDT) स्टेबलकॉइन पर कई देशों और कुछ प्रमुख क्रिप्टो एक्सचेंजों पर प्रतिबंध प्रभावी हो जाएगा। यह निर्णय आंशिक रूप से वित्तीय बाजारों पर अधिक पारदर्शिता और नियंत्रण पाने की इच्छा से प्रेरित है, और वित्तीय धोखाधड़ी से लड़ने के उद्देश्य से लिया गया है। Tether एक कंपनी है जो USDT टोकन जारी करती है और इसका बाजार पूंजीकरण $140 बिलियन है (बिटकॉइन और ईथर के बाद पूंजीकरण के हिसाब से तीसरे स्थान पर), जबकि इसका सबसे करीबी प्रतिद्वंद्वी — Circle का USDC टोकन — $43 बिलियन का पूंजीकरण रखता है। और चूँकि USDC की अनुपालन संबंधी जानकारी उन आवश्यकताओं के अनुरूप दिखती है जिन्हें USDT अब तक पूरा नहीं कर पाया, यह अंतर घट रहा है। फिर भी, USDT की व्यापक लोकप्रियता निर्विवाद है।

क्या USDT 2025 में यूरोप में वैध है?

नियामक और सरकारें: कुछ सरकारों द्वारा यह दावा कि USDT पर प्रतिबंध लगाने से क्रिप्टो बाजारों पर अधिक नियंत्रण संभव होगा और वित्तीय धोखाधड़ी का जोखिम कम होगा, अधिकतर एक मिथक की तरह प्रतीत होता है। Tether स्वयं रिपोर्ट करता है कि वह 45 न्यायक्षेत्रों में 180 खुफिया एजेंसियों के साथ काम कर रहा है ताकि चोरी किए गए फंडों को फ्रीज़ किया जा सके, जिसमें उन वॉलेट्स से फंड फ्रीज़ करना भी शामिल है जो उसके प्रतिद्वंद्वी Circle के वॉलेट्स से होकर गुज़रे हों।

Markets in Crypto Assets (MiCA) — यूरोप में Markets in Crypto Assets Regulation जून 2023 में लागू हुआ: नियामक की मांग कि स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं के आरक्षण का कम से कम 60 प्रतिशत EU बैंक खातों में रखा जाए, यह ऐसा कदम है जिसे Tether जल्दी से पूरा करने के मूड में नहीं दिखता। Tether के CEO Paolo Ardoino ने कहा कि “यूरोपीय बैंकों में निधियों का यह एकाग्रकरण कमजोरियाँ उत्पन्न कर सकता है, क्योंकि इन जमा राशियों का केवल एक अंश ही तत्काल निकासी के लिए उपलब्ध होगा।” इसके अतिरिक्त, Paolo ने EU बैंकिंग सिस्टम द्वारा जमा पर प्रदान की जाने वाली बीमा राशि (लगभग $100,000 तक) की भी आलोचना की, जो कि इस संदर्भ में, कहने के लिए कम है।

Tether पहले ही StablR में निवेश कर चुका है, जो एक यूरोपीय स्टेबलकॉइन प्रदाता है, और यह EU में उनके अपनाने को तेज करने में मदद करेगा।

यह स्पष्ट है कि कंपनी अपनी टोकन को EU देशों में स्वीकार करवाने के लिए पूरी कोशिश कर रही है।

किस-किन देशों में USDT पर प्रतिबंध होगा?

यूरोपीय संघ: नई MiCA (Markets in Crypto-Assets) नियमों के अनुसार, USDT 1 जनवरी 2025 से यूरोपीय संघ के सभी नियमन-आधारित प्लेटफ़ॉर्म्स पर प्रतिबंधित होगा।

चीन: चीनी सुप्रीम पीपल्स प्रोसीक्यूटोरिएट (SPP) और स्टेट एडमिनिस्ट्रेशन ऑफ़ फ़ॉरेन एक्सचेंज (SAFE) ने सार्वजनिक चेतावनी जारी की है, जिसमें यह बल दिया गया है कि RMB और अन्य विदेशी मुद्राओं के बीच लेन-देन में Tether (USDT) का मध्यस्थ उपकरण के रूप में उपयोग करना अवैध है।

यूएसए: The Wall Street Journal (WSJ) की रिपोर्ट के अनुसार, अमेरिकी न्याय विभाग (DOJ) ने Tether के खिलाफ एक जांच शुरू की है। जांच के परिणामों से टोकन के उपयोग पर प्रतिबंध या उसके संचलन में रुकावट जैसे मुद्दे उठ सकते हैं।

1 जनवरी 2025 से यूरोप में USDT पर प्रतिबंध क्रिप्टोकरेंसी बाजारों में महत्वपूर्ण परिवर्तन लाएगा। नियामक और वैकल्पिक स्टेबलकॉइन्स इस निर्णय से लाभान्वित हो सकते हैं, जबकि निवेशक और क्रिप्टो उपयोगकर्ता अपनी वित्तीय आवश्यकताओं के लिए नए समाधान ढूँढेंगे। हालांकि, Tether के पास नियामक के साथ मुद्दा सुलझाने और EU में स्वतंत्र रूप से फिर से संचालित करने का विकल्प भी मौजूद है।

यूरोप में बैंकों का क्रिप्टो-विरोधी रुख

यदि आप यूरोप के बैंकिंग सेक्टर और वित्तीय संस्थानों पर नज़र डालें, तो पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों में क्रिप्टोकरेंसी के प्रति एक मजबूत अरुचि देखी जा सकती है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक की अध्यक्ष Christine Lagarde ने स्पष्ट रूप से कहा है कि क्रिप्टोकरेंसीज़ “का कोई मूल्य नहीं है”। इस रुख और नियामक नीति पर उनके प्रभाव के साथ, Lagarde शायद उम्मीद कर रही हैं कि क्रिप्टोकरेंसी या तो पूरी तरह समाप्त कर दी जाएँ या कम से कम यूरोप में काफी प्रतिबंधित कर दी जाएँ।

2022 की इस घोषणा के बावजूद, क्रिप्टोकरेंसीज़ तेजी से बढ़ती और विकसित होती जा रही हैं। यह स्थिति पारंपरिक वित्तीय संस्थानों और केंद्रीय बैंकों की विश्वसनीयता के लिए एक संभावित खतरा पेश करती है। क्रिप्टोकरेंसी का एक प्रमुख पहलू विकेंद्रीकरण है, जिसका लक्ष्य वित्तीय प्रणाली में मध्यस्थ संस्थाओं की भूमिका को कम करना और शक्ति को व्यक्तियों तक वितरित करना है। यह स्थिति परंपरागत केंद्रीकृत वित्तीय प्रणाली के लिए चुनौतीपूर्ण हो सकती है और यह उनके नकारात्मक रुख का एक महत्वपूर्ण कारण हो सकता है।

वर्षों से USDT ने क्रिप्टो दुनिया में एक स्थिर एसेट के रूप में अच्छा प्रदर्शन किया है। जैसा कि आप देख सकते हैं, MiCA नियमों के कारण, USDT जो वर्षों से एक वैकल्पिक स्टेबलकॉइन के रूप में उपयोग होता रहा है, नियमों के लागू होने के पश्चात अनुपालनीय एसेट बन जाएगा, और इसलिए क्रिप्टो एक्सचेंज इसे स्टेबलकॉइन के रूप में प्रस्तावित नहीं कर पाएँगे।

CBDC और यूरोप की क्रिप्टो रणनीति

Lagarde यूरोज़ोन में सेंट्रल बैंक डिजिटल मुद्रा (CBDC) को लागू करने के विचार का समर्थन करती हैं। हालांकि, ऐसा प्रतीत होता है कि वह बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोकरेंसीज़ से प्रतिस्पर्धा को अवांछनीय मानती हैं। इसके अलावा, जैसा कि यूरोपीय सेंट्रल बैंक ब्याज दरों में कटौती जारी रखता है, यह प्रश्न उठता है कि यूरो का मूल्य क्या होगा। यूरोज़ोन के ऋण की सेवा करने के लिए, मुद्रा निर्गमन में काफी वृद्धि की आवश्यकता होगी, जिससे मुद्रा का मूल्य यूरोपीय नागरिकों के लिए घट जाएगा।

Lagarde संभवतः यह सोचती हैं कि CBDC इस प्रक्रिया को तेज करेगा और नागरिकों को सोने, चांदी या बिटकॉइन जैसे सुरक्षित ठिकानों की ओर जाने से रोकेगा। ऐसा लगता है कि सरकारें और केंद्रीय बैंक, जो हर नए नियम के साथ पैसे को कड़ाई से नियंत्रित करने की क्षमता खो रहे हैं, उपयोगकर्ताओं की सुरक्षा के बहाने क्रिप्टोकरेंसी को बाजार से हटाने के लिए उत्सुक हैं, हालांकि ये एसेट वर्षों से मौजूद हैं और अपना कार्य कर चुके हैं।

उसी समय, यूरो-स्टेबलकॉइन (EUROC, EURS) को यूरोपीय संघ के नियामकों के समर्थन के कारण गति मिलेगी।

यदि Tether MiCA के अनुसार अनुकूलन नहीं करता है, तो यूरोप में उसका स्थान अधिक पारदर्शी और नियामकीय रूप से अनुपालन करने वाले स्टेबलकॉइन द्वारा लिया जाएगा।

यूरोप में इस वर्ष व्यापक MiCA (मार्केट्स फॉर क्रिप्टो एसेट्स) विनियम लागू होने के साथ, यह माना जा रहा है कि ये विनियम Tether को इस क्षेत्र में संचालन करने से रोक देंगे।

2025 की शुरुआत तक, Tether दुनिया का सबसे बड़ा स्थिर USD कॉइन है; इस वर्ष की पहली तिमाही में, उसने $4.52 बिलियन का रिकॉर्ड लाभ कमाया। हालांकि, Tether का बाजार हिस्सा धीरे-धीरे घट रहा है और वर्तमान में लगभग 69% है। इसके विपरीत, USDC Circle, जो USDT का एक विनियमित विकल्प है, ने अपना बाजार हिस्सा 11% तक बढ़ा लिया है।

संबंधित घटनाक्रम में, Circle ने अपने डॉलर-आधारित स्टेबलकॉइन (USDC) की सफलता के बाद एक नया यूरो-आधारित स्टेबलकॉइन, EURC लॉन्च किया है। Circle EURC को एक विनियमित यूरो-आधारित स्टेबलकॉइन के रूप में बाजार में एक महत्वपूर्ण कमी को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। Tether जैसे बड़े USD स्टेबलकॉइन के MiCA नियमन के कारण यूरोपीय बाजार छोड़ने की संभावना के साथ, हम उम्मीद कर सकते हैं कि EURC यूरोप में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा।

इन घटनाक्रमों के दौरान, यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि USD स्टेबलकॉइन ने हमेशा दुनिया पर प्रभुत्व जमाया है, और अन्य मुद्राओं ने इस क्षेत्र में अधिक उपस्थिति नहीं दिखाई है। यदि बाजार इस दिशा में चलता है, तो EURC जैसे स्टेबलकॉइन लोकप्रियता हासिल कर सकते हैं। हालांकि, यदि ये नियामकीय परिवर्तन यूरोप को अलग-थलग कर देते हैं और इसे पूरी तरह अलग दिशा में ले जाते हैं, तो यह महाद्वीप क्रिप्टोक्यूरेंसी दुनिया में पीछे रह सकता है।

यूरोप में USDT को क्यों डीलिस्ट किया गया?

Tether के यूरोपीय विनियमों के अनुपालन न करने के मुख्य कारण MiCA नियमों द्वारा लगाए गए पारदर्शिता और निगरानी दायित्वों का पालन करने में विफलता है। MiCA स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं को पर्याप्त आरक्षित बनाए रखने और उन्हें नियमित रूप से रिपोर्ट करने की आवश्यकता होती है। Tether को ऐतिहासिक रूप से आरक्षित संपत्तियों के साथ पारदर्शिता के मुद्दों का सामना करना पड़ा है, जो इन आवश्यकताओं को पूरा करना कठिन बना सकता है। इसके अलावा, MiCA स्थिरकॉइन से जुड़ी लेनदेन की मात्रा पर सीमाएँ लगाता है, जो प्रणालीगत जोखिम पैदा कर सकता है। उच्च लेनदेन मात्रा के कारण, USDT अधिक कठोर जांच के अधीन हो सकता है। जबकि Tether ने अभी तक आधिकारिक घोषणा नहीं की है, कई रिपोर्टें हैं कि कंपनी यूरोप में नियमन के जवाब में विकल्पों पर विचार कर रही है।

ये सभी घटनाक्रम उस पृष्ठभूमि में हो रहे हैं जहां कुछ प्रमुख क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंज MiCA विनियमों के पूरी तरह लागू होने से पहले USDT ट्रेडिंग जोड़ों को सीमित करना शुरू कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, OKX एक्सचेंज ने USDT ट्रेडिंग जोड़ों पर प्रतिबंध लगाए हैं, और Kraken जैसे अन्य प्रमुख एक्सचेंज भी इसी तरह का निर्णय लेने पर विचार कर रहे हैं। USDT ट्रेडिंग जोड़ों के संबंध में सबसे हाई-प्रोफाइल समाचारों में से एक हाल ही में Coinbase एक्सचेंज द्वारा किया गया घोषणा था। Coinbase लगभग दिसंबर में USDT जैसे MiCA अनुपालन न करने वाले स्टेबलकॉइन को डीलिस्ट करने की तैयारी कर रहा है।

1 जनवरी 2025 को, Tether (USDT) स्टेबलकॉइन पर कई देशों और कुछ प्रमुख क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों में प्रतिबंध लागू होगा। यह निर्णय आंशिक रूप से वित्तीय बाजारों पर अधिक पारदर्शिता और नियंत्रण की इच्छा से प्रेरित है, ताकि वित्तीय धोखाधड़ी से निपटा जा सके। Tether एक कंपनी है जो USDT टोकन जारी करती है जिसका बाजार पूंजीकरण $140 बिलियन है (पूंजीकरण के हिसाब से बिटकॉइन और ईथर के बाद तीसरे स्थान पर), जबकि इसका निकटतम प्रतिस्पर्धी – Circle का USDC टोकन – $43 बिलियन का पूंजीकरण रखता है। और USDC के उन आवश्यकताओं के अनुपालन के बारे में जानकारी के साथ जिन्हें USDT को अभी पास करना है, यह अंतर कम हो रहा है। हालांकि, USDT की बड़ी लोकप्रियता से इनकार नहीं किया जा सकता।

क्या 2025 में यूरोप में USDT कानूनी है?

नियामक और सरकारें: कई सरकारों के दावे कि USDT पर प्रतिबंध लगाने से क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों पर अधिक नियंत्रण मिलता है और वित्तीय धोखाधड़ी का जोखिम कम होता है, अधिकतर एक मिथक की तरह लगते हैं। Tether स्वयं 45 न्यायालयों में 180 खुफिया एजेंसियों के साथ काम करने की रिपोर्ट करता है ताकि चोरी किए गए धन को फ्रीज़ किया जा सके, जिसमें अपने प्रतिद्वंद्वी Circle के वॉलेट्स पर से गुजरने और वहां बने रहने वाले वॉलेट्स से धन को फ्रीज़ करना भी शामिल है।

MiCA (मार्केट्स इन क्रिप्टो एसेट्स): यूरोप में मार्केट्स इन क्रिप्टो एसेट्स विनियमन जून 2023 में प्रभावी हुआ: स्थिरकॉइन जारीकर्ताओं के आरक्षित का कम से कम 60% EU बैंक खातों में रखने की नियामक आवश्यकता Tether के लिए अनुपालन में जल्दबाजी नहीं दिखाती। Tether के CEO Paolo Ardoino ने कहा कि “यूरोपीय बैंकों में इन फंड्स की एकाग्रता कमजोरियों को जन्म दे सकती है, क्योंकि केवल इन जमा का एक अंश तत्काल निकासी के लिए उपलब्ध होगा।” इसके अलावा, Paolo ने EU बैंकिंग प्रणाली द्वारा जमा के लिए प्रदान की गई कम स्तर की बीमा (अधिकतम $100,000 तक) की आलोचना की, जो इस मामले में जमा की राशि के अनुरूप नहीं है।

Tether ने पहले ही StablR में निवेश किया है, जो स्थिरकॉइन का एक यूरोपीय प्रदाता है, जो EU में उनके अपनाने में तेजी लाने में मदद करेगा।

यह स्पष्ट है कि कंपनी EU देशों में अपने टोकन को स्वीकार कराने के लिए हर संभव प्रयास कर रही है।

कौन-कौन से देशों में USDT पर प्रतिबंध होगा?

यूरोपीय संघ: नए MiCA (मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स) नियमों के अनुसार, 1 जनवरी 2025 से यूरोपीय संघ के सभी विनियमित प्लेटफार्मों पर USDT पर प्रतिबंध होगा।

चीन: चीन के सुप्रीम पीपल्स प्रोक्यूरेटरेट (SPP) और विदेशी मुद्रा के राज्य प्रशासन (SAFE) ने एक सार्वजनिक चेतावनी जारी की, जिसमें यह जोर दिया गया कि RMB और अन्य विदेशी मुद्राओं के बीच लेनदेन में मध्यवर्ती उपकरण के रूप में Tether (USDT) का उपयोग करना अवैध है।

अमेरिका: अमेरिकी न्याय विभाग ने Tether की जांच शुरू की है, जैसा कि वॉल स्ट्रीट जर्नल (WSJ) ने रिपोर्ट किया। जांच के परिणाम उपयोग में प्रतिबंध और टोकन के निरंतर संचलन दोनों के मुद्दे को उठा सकते हैं।

1 जनवरी 2025 से यूरोप में USDT पर प्रतिबंध क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजारों में महत्वपूर्ण बदलाव लाएगा। नियामक और वैकल्पिक स्थिरकॉइन इस निर्णय से लाभान्वित हो सकते हैं, जबकि निवेशक और क्रिप्टोक्यूरेंसी उपयोगकर्ता अपनी वित्तीय जरूरतों के लिए नए समाधान खोजेंगे। हालांकि, Tether के पास नियामक के साथ मुद्दे को हल करने और EU में स्वतंत्र रूप से संचलन जारी रखने का विकल्प है।

यूरोप में बैंकों का एंटी-क्रिप्टोक्यूरेंसी रुख

यदि आप यूरोप में बैंकिंग क्षेत्र और वित्तीय संस्थानों को देखें, तो पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों में क्रिप्टोक्यूरेंसी के प्रति एक मजबूत नापसंदगी है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक की अध्यक्ष, क्रिस्टीन लगार्ड ने स्पष्ट रूप से कहा है कि क्रिप्टोक्यूरेंसी “का कोई मूल्य नहीं है”। इस रुख और नियामकीय नीति पर प्रभाव के साथ, लगार्ड आशा कर सकती हैं कि क्रिप्टोक्यूरेंसी को या तो पूरी तरह समाप्त कर दिया जाए या कम से कम यूरोप में गंभीर रूप से प्रतिबंधित किया जाए। इस 2022 घोषणा के बावजूद, क्रिप्टोक्यूरेंसी तेजी से बढ़ और विकसित हो रही है। यह स्थिति पारंपरिक वित्तीय संस्थानों और केंद्रीय बैंकों की विश्वसनीयता के लिए संभावित खतरा पैदा करती है।

क्रिप्टोक्यूरेंसी की प्रमुख विशेषताओं में से एक विकेंद्रीकरण है, जिसका उद्देश्य वित्तीय प्रणाली में मध्यस्थ संस्थानों की भूमिका को कम करना और शक्ति को व्यक्तियों में वितरित करना है। यह स्थिति यूरोपीय बैंकिंग क्षेत्र के लिए चुनौतीपूर्ण साबित हो सकती है, जो केंद्रीय अधिकार के आदी है, और उनके क्रिप्टोक्यूरेंसी के प्रति नकारात्मक रुख का एक महत्वपूर्ण कारक हो सकती है। USDT ने वर्षों से क्रिप्टोक्यूरेंसी दुनिया में एक स्थिर संपत्ति के रूप में अच्छा प्रदर्शन किया है। जैसा कि आप देख सकते हैं, MiCA नियमों के धन्यवाद, USDT, जिसे कई वर्षों तक एक वैकल्पिक स्थिरकॉइन के रूप में उपयोग किया गया है, नियमों के लागू होते ही एक गैर-अनुपालन संपत्ति बन जाएगा, और इसलिए क्रिप्टोक्यूरेंसी एक्सचेंजों द्वारा एक स्थिरकॉइन के रूप में पेश नहीं किया जा सकेगा।

CBDC और यूरोप की क्रिप्टोक्यूरेंसी रणनीति

लगार्ड यूरोजोन में एक केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (CBDC) पेश करने के विचार का समर्थन करती हैं। हालांकि, ऐसा लगता है कि वह बिटकॉइन जैसी क्रिप्टोक्यूरेंसी से प्रतिस्पर्धा को अवांछनीय मानती हैं। इसके अलावा, जैसे-जैसे यूरोपीय सेंट्रल बैंक ब्याज दरों में कटौती जारी रखता है, यह सवाल उठता है कि यूरो का मूल्य क्या होगा। यूरोजोन के ऋण की सेवा करने के लिए, मुद्रा निर्गम में एक महत्वपूर्ण वृद्धि की आवश्यकता होगी, जो यूरोपीय नागरिकों के लिए मुद्रा के मूल्य को कम कर देगी। लगार्ड को शायद विश्वास है कि CBDC इस प्रक्रिया को तेज करेगा और नागरिकों को सोना, चांदी या बिटकॉइन जैसे सुरक्षित ठिकानों पर जाने से रोकेगा। ऐसा लगता है कि सरकारें और केंद्रीय बैंक, जो प्रत्येक नए नियम के साथ पैसे को सख्ती से नियंत्रित करने की क्षमता खो रहे हैं, उपयोगकर्ताओं की सुरक्षा के बहाने बाजार से क्रिप्टोक्यूरेंसी को हटाने के लिए उत्सुक हैं, इस तथ्य के बावजूद कि ये संपत्तियां वर्षों से मौजूद हैं और अपना कार्य पूरा कर रही हैं।