MiCA ज्ञानकोष

रेगुलेटेड यूनाइटेड यूरोप के वकील नियमित रूप से क्रिप्टोकरेंसी और डिजिटल एसेट्स से संबंधित यूरोपीय कानून पर विश्लेषणात्मक सामग्री और विशेषज्ञ समीक्षाएं प्रकाशित करते हैं। ब्लॉग का प्राथमिक उद्देश्य ग्राहकों और पाठकों को MiCA, AMLD5, DORA और यूरोपीय संघ के भीतर क्रिप्टो उद्योग को प्रभावित करने वाले अन्य कानूनों के नवीनतम रुझानों, आसन्न नियामक परिवर्तनों और व्यावहारिक प्रभावों के बारे में सूचित रखना है।

सभी प्रकाशित सामग्री विषय के अनुसार व्यवस्थित की गई है, जिससे पाठकों को लाइसेंसिंग, कराधान, टोकनाइजेशन, स्टेबलकॉइन जारी करने, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट विनियमन और विशिष्ट अधिकार क्षेत्रों में MiCA लाइसेंस प्राप्त करने के बारे में जानकारी शीघ्रता से मिल सके।

प्रत्येक लेख यूरोपीय और राष्ट्रीय कानून के मुख्य प्रावधानों का एक संक्षिप्त लेकिन सार्थक अवलोकन प्रदान करता है, साथ ही रेगुलेटेड यूनाइटेड यूरोप के विशेषज्ञों की क्रिप्टो कंपनियों, निवेशकों और वित्तीय मध्यस्थों की व्यावसायिक प्रथाओं पर नए नियमों के प्रभाव पर टिप्पणी भी प्रदान करता है। यह खंड ग्राहकों को विधायी परिवर्तनों पर समय पर अपडेट प्राप्त करने, जोखिमों का आकलन करने और भविष्य के अनुपालन चरणों की योजना बनाने में सक्षम बनाता है।

इस प्रकार, कंपनी का ब्लॉग उद्यमियों के लिए विश्लेषणात्मक जानकारी का एक विश्वसनीय स्रोत के रूप में कार्य करता है जो यूरोप में क्रिप्टो परियोजनाओं को विकसित करने की योजना बना रहे हैं, जिससे उन्हें यह समझने में मदद मिलती है कि डिजिटल एसेट कानून नए बाजार मानकों को कैसे आकार दे रहे हैं।

MiCA लाइसेंसिंग के बारे में सामान्य जानकारी

यूरोप में MiCA लाइसेंस आवश्यकताएँ

मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) क्रिप्टो-एसेट बाजार और संबंधित सेवाओं को विनियमित करने के लिए एक एकीकृत ईयू दृष्टिकोण की नींव बन गया है। इसका लक्ष्य एक पारदर्शी और सुरक्षित नियामक वातावरण बनाना है जो निवेशक सुरक्षा, वित्तीय बाजार स्थिरता और डिजिटल क्षेत्र में नवाचार सुनिश्चित करता है।

MiCA क्रिप्टो एसेट्स के साथ काम करने वाली कंपनियों के लिए कानूनी निश्चितता प्रदान करता है, साथ ही मनी लॉन्ड्रिंग और आतंकवादी वित्तपोषण से संबंधित जोखिमों को भी रोकता है। यह विनियमन कानूनी और प्राकृतिक व्यक्तियों पर लागू होता है जो क्रिप्टो एसेट जारी करते हैं, सार्वजनिक रूप से पेश करते हैं या कारोबार के लिए स्वीकार करते हैं, साथ ही उन लोगों पर भी लागू होता है जो ईयू सदस्य राज्यों के भीतर उनके संचलन से संबंधित सेवाएं प्रदान करते हैं।

इसमें क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाता (CASP) शामिल हैं, जैसे कि ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म ऑपरेटर, क्रिप्टो एक्सचेंज, कस्टोडियल सेवाएं, पोर्टफोलियो प्रबंधक और सलाहकार।

विनियमन क्रिप्टो-एसेट्स को तीन मुख्य श्रेणियों में विभाजित करता है:

1. अन्य क्रिप्टो-एसेट्स जिन्हें एसेट-रेफरेंस्ड टोकन (ART) या ई-मनी टोकन (EMT) के रूप में वर्गीकृत नहीं किया गया है। प्राधिकरण की आवश्यकता नहीं है, लेकिन जारीकर्ताओं को एक व्हाइट पेपर प्रकाशित करना होगा जो टोकन और संबद्ध जोखिमों का वर्णन करता है।
2. ART (एसेट-रेफरेंस्ड टोकन) – ऐसे टोकन जिनका मूल्य कई परिसंपत्तियों या मुद्राओं से जुड़ा होता है। इन्हें प्राधिकरण और सख्त नियमों के अनुपालन की आवश्यकता होती है।
3. ई-मनी टोकन (EMT) – ऐसे टोकन जो एक एकल आधिकारिक मुद्रा द्वारा समर्थित हैं, इलेक्ट्रॉनिक मनी के समान, जो लाइसेंसिंग और नियंत्रण के अधीन हैं।

केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्राएं (CBDC), कुछ NFT और कुछ पारंपरिक वित्तीय साधन MiCA के दायरे से बाहर हैं।

MiCA लाइसेंस प्राप्त करने के लिए, कंपनियों को कई आवश्यकताओं को पूरा करना होगा:

• उन्हें किसी ईयू सदस्य राज्य में पंजीकृत होना चाहिए और कम से कम एक ईयू-निवासी निदेशक के साथ एक भौतिक कार्यालय बनाए रखना चाहिए।
• उन्हें राष्ट्रीय नियामक प्राधिकरण के साथ प्राधिकरण के लिए आवेदन भी करना चाहिए।
• उन्हें शासन, आंतरिक नियंत्रण, जोखिम प्रबंधन और शिकायत निवारण प्रणाली भी स्थापित करनी चाहिए।
• उन्हें पूंजी आवश्यकताओं को भी पूरा करना चाहिए, विशेष रूप से ART और EMT जारीकर्ताओं के लिए।
• उन्हें AML/KYC प्रक्रियाओं को भी लागू करना चाहिए।
• आईटी सुरक्षा और डेटा संरक्षण सुनिश्चित करें।
• सेवाओं, जोखिमों और व्यापार मॉडलों के बारे में पारदर्शी जानकारी प्रदान करें।

जारीकर्ताओं को एक व्हाइट पेपर भी प्रकाशित करना होगा जो परियोजना और उसकी कानूनी विशेषताओं का पूरी तरह से वर्णन करता है।

MiCA विनियमन पहली बार सितंबर 2020 में यूरोपीय आयोग द्वारा पेश किया गया था, अप्रैल 2023 में आधिकारिक तौर पर अपनाया गया था, और वर्तमान में चरणबद्ध तरीके से लागू किया जा रहा है। स्टेबलकॉइन पर प्रावधान 30 जून 2024 से प्रभावी हुए, और पूर्ण कार्यान्वयन 30 दिसंबर 2024 के लिए निर्धारित है। एक संक्रमणकालीन अवधि mid-2026 तक चलेगी।

संक्षेप में, MiCA ईयू के भीतर क्रिप्टो बाजार के सभी प्रतिभागियों के लिए स्पष्ट, एकीकृत नियम स्थापित करता है। इसका कार्यान्वयन डिजिटल एसेट क्षेत्र में सतत विकास के लिए एक आधार बनाता है, निवेशक विश्वास बढ़ाता है और फिनटेक नवाचार को बढ़ावा देता है, और साथ ही यूरोपीय क्रिप्टो बाजार में पारदर्शिता और विश्वसनीयता सुनिश्चित करता है।

MiCA विनियमन गतिविधि के विभिन्न क्षेत्रों को कवर करता है

क्रिप्टो एसेट सेवा प्रदाताओं (CASP) के लिए MiCA विनियमन
MiCA विनियमन क्रिप्टो एसेट्स से संबंधित सेवाओं के लिए यूरोपीय संघ के एकसमान नियम स्थापित करता है, जिससे एक कानूनी ढांचा बनता है जिसके तहत CASP ईयू देशों में काम कर सकते हैं। एक CASP को एक कानूनी इकाई या उद्यम के रूप में परिभाषित किया गया है जो क्रिप्टो एसेट्स से संबंधित एक या अधिक प्रकार की पेशेवर सेवा प्रदान करता है, जैसे कस्टोडी, एक्सचेंज (क्रिप्टो टू फिएट या क्रिप्टो टू क्रिप्टो), ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म, पोर्टफोलियो प्रबंधन, परामर्श, ऑर्डर ट्रांसमिशन, और भी बहुत कुछ।

विनियमन के अनुसार, CASP को ईयू सदस्य राज्य में सक्षम राष्ट्रीय प्राधिकरण से प्राधिकरण प्राप्त करना होगा और ग्राहकों की सुरक्षा, पारदर्शिता बढ़ाने और प्रणालीगत जोखिमों को कम करने के उद्देश्य से आवश्यकताओं का पालन करना होगा। मुख्य आवश्यकताओं में मनी लॉन्ड्रिंग (AML) और आतंकवादी वित्तपोषण (CFT) के खिलाफ उपायों को लागू करना, ग्राहक पहचान प्रक्रियाओं (KYC) को पूरा करना, जोखिम प्रबंधन (परिचालन, तकनीकी और बाजार-संबंधी) का आयोजन करना, सूचना सुरक्षा सुनिश्चित करना और नियामक प्राधिकरणों को गतिविधि की नियमित रिपोर्टिंग और प्रकटीकरण शामिल है। संगठनात्मक आवश्यकताओं में ईयू में एक पंजीकृत कार्यालय और कम से कम एक ईयू-निवासी निदेशक के साथ एक कानूनी इकाई का होना, एक कॉर्पोरेट गवर्नेंस सिस्टम की स्थापना, और आंतरिक नीतियों, शिकायत प्रबंधन प्रक्रियाओं, और व्यवसाय निरंतरता और घटना प्रतिक्रिया प्रणालियों का होना शामिल है। सेवाओं या परिसंपत्तियों की कुछ श्रेणियों के लिए उच्च पूंजी आवश्यकताएं और अन्य अतिरिक्त शर्तें लागू की जा सकती हैं।

CASP के रूप में प्राधिकरण एकल यूरोपीय बाजार तक पहुंच प्रदान करता है: एक बार किसी ईयू देश में लाइसेंस प्राप्त हो जाने के बाद, ‘पासपोर्टिंग’ सिद्धांत के तहत अन्य सदस्य राज्यों में सेवाएं प्रदान की जा सकती हैं, जिसमें उनमें से प्रत्येक में अलग से लाइसेंस प्राप्त करने की आवश्यकता नहीं होती है। यह ईयू के भीतर अपनी गतिविधियों को बढ़ाने का इरादा रखने वाली कंपनियों के लिए एक महत्वपूर्ण प्रतिस्पर्धात्मक लाभ पैदा करता है। ग्राहकों और निवेशकों के लिए, MiCA के तहत CASP प्राधिकरण विश्वास और उच्च नियामक मानकों के अनुपालन का एक मार्कर है। हालाँकि, MiCA आवश्यकताओं का अनुपालन आंतरिक बुनियादी ढाँचे, कानूनी सहायता, अनुपालन प्रक्रियाओं और तकनीकी समाधानों में महत्वपूर्ण निवेश की मांग करता है। प्राधिकरण प्राप्त करने में विफलता या आवश्यकताओं का उल्लंघन ईयू बाजार तक पहुंच पर प्रतिबंध, जुर्माना और प्रतिष्ठा संबंधी जोखिमों का परिणाम हो सकता है।

व्यवहार में, यह स्पष्ट है कि राष्ट्रीय नियामक धीरे-धीरे CASP की निगरानी को मजबूत कर रहे हैं, विशेष रूप से उन पर जिनका बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव है। इस बात पर जोर दिया जाता है कि MiCA विनियमन में न केवल लाइसेंस प्राप्त करना शामिल है, बल्कि निरंतर विनियमन, निगरानी और आवश्यकताओं के अनुपालन के लिए तैयार रहना भी शामिल है। इसलिए, यदि किसी कंपनी के व्यवसाय मॉडल में ईयू में क्रिप्टो एसेट सेवाएं प्रदान करना शामिल है, तो अधिकार क्षेत्र का चयन, प्राधिकरण के लिए तैयारी और आंतरिक संरचना की स्थापना को एक रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण कदम माना जाना चाहिए। केवल व्यापक तैयारी, जिसमें कानूनी ड्यू डिलिजेंस, तकनीकी समर्थन और निरंतर पर्यवेक्षण के लिए तत्परता शामिल है, एक CASP यूरोपीय कानूनी ढांचे के भीतर सफलतापूर्वक काम कर सकता है।

क्रिप्टो एसेट्स के लिए MiCA विनियमन

MiCA विनियमन क्रिप्टो एसेट्स के साथ संचालन को विनियमित करने के लिए यूरोपीय संघ की सबसे महत्वपूर्ण विधायी और कानूनी पहल है। यह डिजिटल एसेट उद्योग के लिए एक कानूनी ढांचा बनाता है, जिसमें टोकन जारी करना, उनकी हिरासत, व्यापार और उपयोग शामिल है, जो वित्तीय क्षेत्र के डिजिटलीकरण के लिए ईयू की समग्र रणनीति का हिस्सा है। विनियमन के प्राथमिक उद्देश्य क्रिप्टो एसेट्स के लिए एकसमान मानक स्थापित करना, उपभोक्ताओं और निवेशकों के लिए जोखिम कम करना, कानूनी अंतराल को दूर करना और वित्तीय क्षेत्र में नवाचार को बढ़ावा देना है।

MiCA क्रिप्टो एसेट्स से संबंधित पहलुओं की एक विस्तृत श्रृंखला को कवर करता है और परिसंपत्तियों का एक स्पष्ट वर्गीकरण पेश करता है। इनमें एसेट-रेफरेंस्ड टोकन (उदाहरण के लिए, जो मुद्राओं या वस्तुओं की एक टोकरी से जुड़े होते हैं), फिएट मुद्रा द्वारा समर्थित स्टेबलकॉइन, और उपयोगिता टोकन शामिल हैं जो कुछ वस्तुओं या सेवाओं तक पहुंच प्रदान करते हैं। प्रत्येक श्रेणी के जारी करने, प्रबंधन और तरलता के लिए अपनी विशिष्ट आवश्यकताएं होती हैं। विनियमन टोकन जारीकर्ताओं और क्रिप्टो एसेट सेवा प्रदाताओं पर सख्त दायित्व लगाता है। क्रिप्टो एसेट्स के साथ काम करने वाली कंपनियों को संबंधित राष्ट्रीय पर्यवेक्षी प्राधिकरणों के साथ पंजीकरण कराना होगा और लाइसेंस प्राप्त करना होगा – यह विशेष रूप से एक्सचेंजों, वॉलेट और टोकन एक्सचेंज प्लेटफॉर्म पर लागू होता है। जारीकर्ताओं को तथाकथित व्हाइट पेपर प्रकाशित करके निवेशकों को टोकन की प्रकृति, संबद्ध जोखिमों और सुरक्षा तंत्रों पर व्यापक जानकारी प्रदान करनी होगी। विनियमन जोखिम प्रबंधन मानकों को भी पेश करता है, जिसमें साइबर हमलों से सुरक्षा, तरलता सुनिश्चित करना और उपयोगकर्ता परिसंपत्तियों की सुरक्षा शामिल है। विनियमन पर्यावरणीय मानकों को भी संबोधित करता है, जिसमें ऊर्जा-कुशल प्रौद्योगिकियों जैसे कि प्रूफ-ऑफ-स्टेक के उपयोग को प्रोत्साहित किया जाता है।

MiCA यूरोप में क्रिप्टो उद्योग के विकास पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालेगा। यह पारदर्शी नियम स्थापित करता है, जो क्रिप्टो एसेट्स की वैधता और पारंपरिक वित्तीय प्रणाली में उनके एकीकरण में योगदान देता है। यह संस्थागत निवेश आकर्षित करने और डिजिटल एसेट पारिस्थितिकी तंत्र का विस्तार करने के लिए नए अवसर पैदा करता है। हालाँकि, विनियमन का अनुपालन काफी प्रयासों की मांग करता है, जिसमें व्यावसायिक मॉडल को अनुकूलित करना, बुनियादी ढांचे में निवेश करना और कानूनी और परिचालन सहायता सुनिश्चित करना शामिल है। चूंकि विनियमन को यूरोपीय पर्यवेक्षी प्राधिकरणों के समन्वय में राष्ट्रीय स्तर पर लागू किया जा रहा है, इसलिए विभिन्न देशों में MiCA को लागू करने के तरीके में कुछ अंतर हैं। इसके लिए कंपनियों को परियोजनाओं को लॉन्च करने और प्रबंधित करने के लिए एक रणनीतिक दृष्टिकोण अपनाने की आवश्यकता है। कुल मिलाकर, MiCA ईयू के भीतर क्रिप्टो एसेट बाजार के सभी प्रतिभागियों के लिए एकसमान नियम स्थापित करता है। इस विनियमन को लागू करने से डिजिटल एसेट क्षेत्र के सतत विकास के लिए एक आधार बनता है, निवेशक का विश्वास बढ़ता है और नवाचार को प्रोत्साहित करता है, और साथ ही यूरोपीय कानूनी ढांचे के भीतर काम करने वाली क्रिप्टो कंपनियों की पारदर्शिता और विश्वसनीयता सुनिश्चित करता है।

क्रिप्टोकरेंसी के लिए MiCA विनियमन

यह क्रिप्टोकरेंसी और संबंधित डिजिटल एसेट्स के लिए एक एकीकृत कानूनी ढांचा बनाने में यूरोपीय संघ के एक महत्वपूर्ण कदम का प्रतिनिधित्व करता है। इसका उद्देश्य क्रिप्टोकरेंसी को विनियमित करना, उपभोक्ता हितों की रक्षा करना, वित्तीय जोखिमों को रोकना और डिजिटल अर्थव्यवस्था में नवाचार को प्रोत्साहित करना है। स्टेबलकॉइन के विपरीत, क्रिप्टोकरेंसी डिजिटल एसेट हैं जो किसी विशिष्ट अंतर्निहित परिसंपत्ति से जुड़े नहीं हैं। उनका मूल्य आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित किया जाता है, जिससे वे अस्थिरता के प्रति अधिक संवेदनशील हो जाते हैं। MiCA का लक्ष्य एक सुरक्षित और पारदर्शी वातावरण स्थापित करना है जिसमें क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग किया जा सके।

क्रिप्टोकरेंसी से संबंधित विनियमन के मुख्य प्रावधानों में क्रिप्टो एसेट्स का स्पष्ट वर्गीकरण शामिल है: क्रिप्टोकरेंसी को ऐसी परिसंपत्तियों के रूप में परिभाषित किया गया है जो फिएट मुद्रा या किसी अन्य अंतर्निहित परिसंपत्ति से बंधे नहीं हैं। यह नियामकों को स्टेबलकॉइन के विपरीत क्रिप्टोकरेंसी के लिए विशिष्ट आवश्यकताएं स्थापित करने में सक्षम बनाता है। क्रिप्टोकरेंसी से संबंधित सेवाएं प्रदान करने वाली कंपनियों, जिनमें परिसंपत्तियों की हिरासत, विनिमय और प्लेटफॉर्म प्रबंधन शामिल है, को राष्ट्रीय नियामक से लाइसेंस प्राप्त करना होगा। यह आवश्यकता उनकी गतिविधियों की विश्वसनीयता और पारदर्शिता सुनिश्चित करने के लिए बनाई गई है।

सभी जारीकर्ताओं और सेवा प्रदाताओं को उपयोगकर्ताओं को क्रिप्टोकरेंसी के बारे में पूरी जानकारी प्रदान करनी होगी, जिसमें इसकी तकनीकी विशेषताएं, जोखिम और उपयोग की शर्तें शामिल हैं। MiCA के लिए मनी लॉन्ड्रिंग (AML) और आतंकवादी वित्तपोषण (CFT) मानकों का पालन करने की भी आवश्यकता है, जिसमें ग्राहक ड्यू डिलिजेंस (CDD) और संदिग्ध गतिविधि का पता लगाने के लिए लेनदेन की निगरानी शामिल है। अस्थिरता को कम करने और प्रणालीगत जोखिमों को रोकने के लिए, विनियमन परिचालन और तकनीकी जोखिमों के प्रबंधन के लिए आवश्यकताएं पेश करता है: सेवा प्रदाताओं को विश्वसनीय सुरक्षा और निगरानी प्रणालियों का उपयोग करना चाहिए। इसके अतिरिक्त, विनियमन उपभोक्ता संरक्षण प्रदान करता है, जो सेवा प्रदाताओं को तकनीकी विफलताओं, साइबर हमलों या अन्य अप्रत्याशित परिस्थितियों की स्थिति में उपयोगकर्ताओं को धन वापस करने के लिए बाध्य करता है।

MiCA उन क्रिप्टोकरेंसी के लिए विशेष उपाय प्रदान करता है जो उपयोग और बाजार शक्ति का एक महत्वपूर्ण स्तर तक पहुंचती हैं। ऐसी क्रिप्टोकरेंसी वित्तीय स्थिरता के लिए खतरों को कम करने के लिए बढ़ी हुई निगरानी के अधीन हैं।

MiCA को अपनाने से क्रिप्टोकरेंसी बाजार को महत्वपूर्ण लाभ मिलते हैं। सबसे पहले, विनियमन कानूनी निश्चितता प्रदान करता है और निवेशकों के लिए जोखिम कम करता है। दूसरे, यह व्यापार वृद्धि और क्रिप्टोकरेंसी के पारंपरिक वित्तीय प्रणाली में एकीकरण के लिए नए अवसर पैदा करता है। तीसरा, MiCA उपभोक्ता संरक्षण और लेनदेन की पारदर्शिता सुनिश्चित करके नवाचार को प्रोत्साहित करता है।

कुल मिलाकर, MiCA का कार्यान्वयन यूरोप में क्रिप्टोकरेंसी उद्योग के विकास के एक नए चरण का प्रतीक है। विनियमन क्रिप्टोकरेंसी के स्थिर, सुरक्षित और प्रतिस्पर्धी संचलन के लिए एक आधार बनाता है, जो डिजिटल अर्थव्यवस्था के विकास में योगदान देता है और वैश्विक वित्तीय प्रौद्योगिकी बाजार में यूरोप की स्थिति को मजबूत करता है। यह ईयू के भीतर क्रिप्टोकरेंसी बाजार प्रतिभागियों के लिए एकसमान नियम स्थापित करता है, जिससे निवेशक का विश्वास बढ़ता है, नवाचार को प्रोत्साहित किया जाता है, और यूरोपीय कानूनी ढांचे के भीतर काम करने वाली क्रिप्टो कंपनियों की पारदर्शिता और विश्वसनीयता सुनिश्चित होती है।

कस्टोडियल वॉलेट के लिए MiCA विनियमन

मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) यूरोपीय संघ के भीतर कस्टोडियल वॉलेट समाधानों के प्रदाताओं के लिए विशिष्ट आवश्यकताएं निर्धारित करता है। एक कस्टोडियल वॉलेट को एक सेवा के रूप में परिभाषित किया गया है जो ग्राहकों के क्रिप्टो एसेट्स को संग्रहीत करती है, धन तक पहुंच का प्रबंधन करती है, और इन परिसंपत्तियों को संग्रहीत करने और उपयोगकर्ताओं की ओर से लेनदेन करने के लिए तकनीकी बुनियादी ढांचा प्रदान करती है। MiCA के तहत, ऐसी सेवाओं को “क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं” (CASP) के रूप में वर्गीकृत किया गया है, जिसका अर्थ है कि उनकी गतिविधियां विनियमित हैं।

ईयू में कानूनी रूप से संचालित होने के लिए, कस्टोडियल वॉलेट सेवाएं प्रदान करने वाली एक संगठन या कंपनी को संघ के किसी सदस्य राज्य में पंजीकृत होना चाहिए या एक कानूनी इकाई होनी चाहिए, व्यवसाय का एक भौतिक स्थान होना चाहिए और कम से कम एक ईयू-निवासी निदेशक को नियुक्त करना चाहिए। अगला कदम राष्ट्रीय पर्यवेक्षी प्राधिकरण को प्राधिकरण आवेदन जमा करना और एक आंतरिक प्रबंधन प्रणाली स्थापित करना है जिसमें कॉर्पोरेट गवर्नेंस, जोखिम प्रबंधन, घटना प्रतिक्रिया तंत्र और अनुपालन और शिकायत नीतियां शामिल हों।

कस्टोडियल वॉलेट पर MiCA का अनुप्रयोग परिसंपत्तियों की सुरक्षा और ग्राहक अधिकारों की सुरक्षा पर प्रमुख ध्यान केंद्रित करता है। ऑपरेटरों को तकनीकी और संगठनात्मक उपायों को लागू करना अनिवार्य है जैसे एन्क्रिप्शन, मल्टी-फैक्टर प्रमाणीकरण, साइबर हमलों से सुरक्षा, बैकअप और एक्सेस कंट्रोल, और डेटा लीक या अन्य खतरों के जवाब के लिए आंतरिक प्रक्रियाएं। उन्हें आंतरिक दस्तावेज़ीकरण जैसे नीतियां, कर्मचारी निर्देश, रिपोर्टिंग और निगरानी भी विकसित और लागू करनी चाहिए।

अधिकार क्षेत्र का चयन मायने रखता है। कस्टोडियल सेवाओं के लिए, उन देशों की सिफारिश की जाती है जिनका एक लचीला लेकिन मजबूत नियामक ढांचा है, जहां लाइसेंसिंग की निगरानी की जाती है और प्राधिकरण प्राप्त होने पर ईयू भर में सेवाओं का ‘पासपोर्टिंग’ प्राप्त करना संभव है। MiCA के तहत कस्टोडियल वॉलेट सेवाएं चलाने के लिए दीर्घकालिक समर्थन की आवश्यकता होती है। लाइसेंस प्राप्त करने के बाद, आवश्यकताओं के निरंतर अनुपालन, विधायी परिवर्तनों की निगरानी और प्रक्रियाओं के अनुकूलन की आवश्यकता होती है। इसका मतलब है कि ऑपरेटर को बुनियादी ढांचे में निवेश करना होगा, कर्मचारियों के लिए निरंतर प्रशिक्षण प्रदान करना होगा और पर्यवेक्षी प्राधिकरणों के साथ संपर्क के लिए तैयार रहना होगा।

इसलिए, कस्टोडियल क्रिप्टो एसेट स्टोरेज सेवाओं के साथ ईयू बाजार में प्रवेश करने में सुरक्षा, विनियमन और प्रबंधन से संबंधित महत्वपूर्ण दायित्व शामिल हैं। हालाँकि, इसके लिए तैयार लोगों के लिए, MiCA गतिविधियों को बढ़ाने, ग्राहक विश्वास प्रदर्शित करने और यूरोपीय विनियमन के उच्च मानकों को पूरा करने के अवसर खोलता है।

एसेट-रेफरेंस्ड टोकन (ART) के लिए MiCA विनियमन

मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स (MiCA) पर विनियमन (ईयू) 2023/1114 तथाकथित ‘एसेट-रेफरेंस्ड टोकन’ (ART) के लिए विशिष्ट नियम पेश करता है। ART को एक क्रिप्टो-एसेट के रूप में परिभाषित किया गया है जिसका लक्ष्य एक या अधिक आधिकारिक मुद्राओं, वस्तुओं, अन्य क्रिप्टो-एसेट्स, या इनके संयोजन से जुड़कर स्थिर मूल्य बनाए रखना है। ART जारीकर्ता यूरोपीय संघ के एक सदस्य राज्य में कानूनी रूप से स्थापित होने चाहिए और यदि वे इस तरह के टोकन की सार्वजनिक पेशकश करने या किसी प्लेटफॉर्म पर कारोबार के लिए स्वीकार करने का इरादा रखते हैं तो संबंधित राष्ट्रीय प्राधिकरण से प्राधिकरण प्राप्त करना चाहिए। क्रेडिट संस्थानों के लिए जारीकर्ताओं के लिए, प्राधिकरण आवश्यकताएँ भिन्न हो सकती हैं, हालाँकि पर्यवेक्षी प्राधिकरण को सूचित करने की बाध्यता एक प्रमुख विशेषता बनी हुई है।

ART के मुख्य दायित्वों में एक व्हाइट पेपर तैयार करना और प्रकाशित करना शामिल है जो टोकन की प्रकृति, स्थिरीकरण तंत्र, रिजर्व संरचना और धारकों के अधिकारों के बारे में जानकारी प्रकट करता है; टोकन-संबंधी दायित्वों को cover करने के लिए पर्याप्त परिसंपत्ति भंडार बनाए रखना; आंतरिक जोखिम और तरलता प्रबंधन प्रक्रियाओं को लागू करना; और यह सुनिश्चित करना कि धारक MiCA के तहत प्रदान किए गए मामलों में टोकन को भुनाने में सक्षम हों।

विनियमन एक संक्रमणकालीन अवधि प्रदान करता है: ART के लिए MiCA नियम 30 जून 2024 से लागू हुए, जिसका अर्थ है कि इस श्रेणी में आने वाले टोकन जारी करने वालों को या तो प्राधिकरण प्राप्त करना था या, पहले जारी किए गए टोकन के मामले में, निर्दिष्ट तिथि तक इसके लिए आवेदन जमा करना था। इन आवश्यकताओं का पालन करने में विफलता के परिणामस्वरूप ईयू के भीतर किसी विशिष्ट टोकन की सार्वजनिक पेशकश पर प्रतिबंध या अन्य प्रतिबंध लग सकते हैं।

इसलिए, यदि किसी परियोजना में परिसंपत्तियों, मुद्राओं या अन्य क्रिप्टोकरेंसी की एक टोकरी से जुड़े टोकन जारी करना शामिल है, और यह ईयू दर्शकों या बाजार के लिए अभिप्रेत है, तो MiCA अनुपालन को पहले से ही इसकी संरचना में शामिल किया जाना चाहिए। इसका मतलब है कि कानूनी तैयारी, अधिकार क्षेत्र का चयन, संगठनात्मक तंत्र का निर्माण, भंडार और सूचना का प्रकटीकरण ईयू में ART लॉन्च करने की रणनीति का एक अभिन्न अंग है।

इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन (EMT) के लिए MiCA विनियमन

इसकी अंतरराष्ट्रीय पहुंच के कारण, कंपनी ने विभिन्न आकारों और विभिन्न उद्योगों के व्यवसायों के साथ काम करने का अद्वितीय अनुभव प्राप्त किया है। यह इसे ग्राहकों को ऐसे व्यावहारिक समाधान प्रदान करने में सक्षम बनाता है जो यूरोपीय नियामक आवश्यकताओं के अनुरूप हों।

रेगुलेटेड यूनाइटेड यूरोप के ग्राहक अंतरराष्ट्रीय कंपनियां हैं जो अपने ग्राहक आधार का विस्तार करने, अपने साझेदारों के बीच विश्वास मजबूत करने और अपनी कर स्थिति को अनुकूलित करने के लिए यूरोपीय संघ के बाजार में प्रवेश करने की योजना बना रही हैं। RUE के साथ काम करने की आवश्यकता आमतौर पर यूरोपीय कानूनी स्थिति प्राप्त करने, ईयू वित्तीय संस्थानों तक पहुंच और क्रिप्टो-एसेट, डिजिटल सेवाओं या निवेश उत्पादों के साथ कानूनी रूप से काम करने की आवश्यकता से उत्पन्न होती है।

स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए MiCA विनियमन

MiCA विनियमन यूरोपीय संघ के भीतर क्रिप्टो-एसेट्स और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए एक कानूनी ढांचा स्थापित करता है। इसका उद्देश्य इन परिसंपत्तियों और अनुबंधों की विश्वसनीयता, पारदर्शिता और उपयोगकर्ता सुरक्षा सुनिश्चित करना है। एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट एक प्रोग्राम योग्य समझौता है जो बिना किसी मध्यस्थ के ब्लॉकचेन प्लेटफॉर्म पर निष्पादित होता है जब पूर्व-निर्धारित शर्तें पूरी हो जाती हैं। यह प्रौद्योगिकी वित्तीय सेवाओं, डिजिटल एसेट प्रबंधन, बीमा और सार्वजनिक क्षेत्र में तेजी से व्यापक हो रही है। हालाँकि, यह कानूनी, तकनीकी और परिचालन जोखिमों से भी जुड़ी हुई है।
MiCA स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए विशिष्ट आवश्यकताएं पेश करता है, मुख्य रूप से प्रकटीकरण और सुरक्षा से संबंधित। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट डेवलपर्स को स्रोत कोड और विस्तृत दस्तावेज़ीकरण प्रदान करने की आवश्यकता होती है ताकि इच्छुक पार्टियों को सॉफ़्टवेयर की कार्यक्षमता और लचीलेपन का मूल्यांकन करने में सक्षम बनाया जा सके। पारदर्शिता का यह स्तर प्रौद्योगिकी में विश्वास को मजबूत करता है। साइबर हमलों और हेरफेर से बचाव के लिए उपाय भी लागू किए जाने चाहिए, जिसमें नियमित ऑडिट और यह सुनिश्चित करने के लिए परीक्षण किए गए एल्गोरिदम का उपयोग शामिल है कि सिस्टम बाहरी प्रभावों के प्रति लचीला है।
एक अन्य महत्वपूर्ण विचार स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का कानूनी महत्व है; उन्हें इस तरह से संरचित किया जाना चाहिए कि उनका निष्पादन ईयू सदस्य राज्यों की कानूनी प्रणालियों के भीतर वैध के रूप में मान्यता प्राप्त हो। इस संदर्भ में, MiCA त्रुटियों, शर्तों के उल्लंघन या अन्य अप्रत्याशित परिस्थितियों की स्थिति में स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट के निष्पादन को रोकने या समायोजित करने के तंत्र को शामिल करने की आवश्यकता पर जोर देता है। स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के डेवलपर्स और ऑपरेटर सॉफ़्टवेयर के कारण होने वाले वित्तीय नुकसान के लिए उपयोगकर्ताओं को मुआवजा देने के लिए उत्तरदायी हैं।
स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स का उपयोग करने और क्रिप्टो-एसेट्स के साथ काम करने वाली परियोजनाओं के लिए, MiCA आवश्यकताओं का अनुपालन महत्वपूर्ण संसाधनों और प्रयासों की मांग करता है, जिसमें पूर्ण तकनीकी और कानूनी दस्तावेज़ीकरण तैयार करना, ऑडिट आयोजित करना और बुनियादी ढांचे को सुरक्षा और जोखिम प्रबंधन आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए अनुकूलित करना शामिल है। उसी समय, हालांकि, विनियमन उपयोगकर्ताओं और निवेशकों के लिए एक अनुकूल वातावरण बनाता है, जो स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स को पारंपरिक व्यापार मॉडल में एकीकृत करने के लिए नए अवसर खोलता है।
अंततः, MiCA एक संतुलित कानूनी वातावरण स्थापित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है जिसमें स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में नवाचार स्पष्ट नियमों और सुरक्षा के उच्च स्तर के तहत फल-फूल सकते हैं। यह स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स को आर्थिक प्रक्रियाओं के स्वचालन और डिजिटलीकरण के लिए एक विश्वसनीय उपकरण बनने की अनुमति देगा।

नॉन-फंजिबल टोकन (NFT) के लिए MiCA विनियमन

मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) NFT के लिए विशिष्ट विचार प्रदान करता है, लेकिन मुख्य सिद्धांत यह है कि सामान्य MiCA शासन वास्तव में अद्वितीय, गैर-प्रतिस्थापन योग्य टोकन पर लागू नहीं होता है। हालाँकि, यदि कोई NFT या NFT का संग्रह अपनी विशिष्टता खो देता है और व्यवहार में एक फंजिबल क्रिप्टो-एसेट के रूप में कार्य करता है, तो यह विनियमन के दायरे में आ सकता है।
NFT वितरित लेजर में दर्ज डिजिटल एसेट हैं जो किसी वस्तु के स्वामित्व या अन्य अधिकारों की पुष्टि करते हैं, चाहे वह डिजिटल हो या भौतिक। उनकी मुख्य विशेषता विशिष्टता है: प्रत्येक टोकन में विशिष्ट विशेषताएं होती हैं और इसे दूसरे टोकन से प्रतिस्थापित नहीं किया जा सकता है। MiCA की प्रस्तावना में कहा गया है कि क्रिप्टो-एसेट जो अद्वितीय और गैर-फंजिबल हैं – जिसमें डिजिटल कला और संग्रहणीय वस्तुएं शामिल हैं जिनका मूल्य उनके व्यक्तिगत गुणों और मालिक के लिए उपयोगिता से निर्धारित होता है – विनियमन के दायरे में नहीं आते हैं।
हालाँकि, यदि NFT को बड़े पैमाने पर संग्रह के रूप में जारी किया जाता है या आंशिककरण से गुजरता है, जिसके परिणामस्वरूप टोकन विनिमेय हो जाते हैं या सभी धारकों को समान अधिकार प्रदान करते हैं, तो उन्हें सामान्य क्रिप्टो-एसेट के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है। इस मामले में, जारीकर्ता और प्लेटफॉर्म ऑपरेटर MiCA आवश्यकताओं के अधीन होंगे, जिसमें जानकारी का खुलासा करने की बाध्यता, सेवा प्रदाताओं को लाइसेंस देना और मनी लॉन्ड्रिंग और ग्राहक पहचान प्रक्रियाओं का पालन करना शामिल है।
इसका मतलब है कि NFT के साथ काम करने वाले जारीकर्ता और प्लेटफॉर्म ऑपरेटरों को टोकन की प्रकृति का विस्तृत कानूनी मूल्यांकन करना चाहिए। यह निर्धारित करना महत्वपूर्ण है कि टोकन वास्तव में अद्वितीय है या किसी श्रृंखला या संग्रह का हिस्सा है जहां फंजिबिलिटी संभव है। यदि टोकन अद्वितीय है, तो MiCA इस पर कोई विशिष्ट आवश्यकता नहीं लगाता है; हालाँकि, यह अन्य नियामक शासनों के आवेदन को बाहर नहीं करता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई NFT आय प्राप्त करने, किसी परियोजना में भाग लेने या मुनाफे में हिस्सा लेने के अधिकार प्रदान करता है, तो इसे एक वित्तीय साधन के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है, जो संभावित रूप से मार्केट्स इन फाइनेंशियल इंस्ट्रुमेंट्स डायरेक्टिव (MiFID) और कुछ मामलों में, इलेक्ट्रॉनिक मनी या भुगतान सेवा विनियमों के दायरे में आ सकता है।
इस प्रकार, MiCA के तहत NFT का विनियमन लचीला और संदर्भ-आधारित है। मुख्य नियम यह है कि अद्वितीय टोकन इस अधिनियम द्वारा विनियमित नहीं हैं। हालाँकि, उनकी संरचना और कार्यक्षमता के आधार पर, उन्हें क्रिप्टो-एसेट के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है और MiCA के अंतर्गत आ सकता है। इसके लिए डेवलपर्स और जारीकर्ताओं को गहन कानूनी तैयारी करने, अपने व्यवसाय मॉडल का विश्लेषण करने और यूरोपीय बाजार में प्रवेश करते समय नियामक आवश्यकताओं का उल्लंघन करने से बचने के लिए अपने उत्पादों को उचित ढंग से स्थिति में रखने की आवश्यकता है।

स्टेबलकॉइन के लिए MiCA विनियमन

मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) यूरोपीय संघ के भीतर स्टेबलकॉइन के संचलन के लिए स्पष्ट नियम स्थापित करता है, जो उनके जारी करने, संचलन और उपयोग के लिए नियामक ढांचा निर्धारित करता है। स्टेबलकॉइन क्रिप्टो-एसेट हैं जिनका मूल्य विशिष्ट अंतर्निहित परिसंपत्तियों, जैसे फिएट मुद्राओं, वस्तुओं, या परिसंपत्तियों की टोकरी से जुड़ा होता है। यह मूल्य स्थिरता सुनिश्चित करता है, जिससे वे भुगतान, मूल्य भंडारण और निवेश के लिए आकर्षक बन जाते हैं।
MiCA के भीतर, स्टेबलकॉइन के दो मुख्य प्रकार वर्गीकृत हैं। पहला प्रकार एसेट-रेफरेंस्ड टोकन (ART) है, जिनका मूल्य कई परिसंपत्तियों, मुद्राओं या वस्तुओं की टोकरी से जुड़ा होता है। दूसरा प्रकार इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन (EMT) है, जो एक एकल आधिकारिक मुद्रा, जैसे यूरो या यूएस डॉलर से जुड़े होते हैं। दोनों प्रकार सख्त विनियमन के अधीन हैं, जिसमें जारीकर्ताओं की लाइसेंसिंग, अनिवार्य रिजर्विंग, जानकारी का खुलासा और धारकों की सुरक्षा शामिल है।
स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को संबंधित ईयू सदस्य राज्य के राष्ट्रीय नियामक से प्राधिकरण प्राप्त करना होगा। उन्हें अपने व्यवसाय मॉडल, बैकिंग और जोखिम प्रबंधन के लिए उपयोग किए जाने वाले तंत्र का विवरण भी देना होगा, और जारी करने के मॉडल, भंडार और गारंटी संरचनाओं का विवरण प्रदान करना होगा। रिजर्व को तरल और सुरक्षित परिसंपत्तियों, जैसे बैंक जमा या न्यूनतम क्रेडिट जोखिम वाली सरकारी बांडों में रखा जाना चाहिए। यह सुनिश्चित करता है कि धारक किसी भी समय टोकन को भुनाने में सक्षम हों।
विनियमन पारदर्शिता और उपभोक्ता संरक्षण पर भी जोर देता है: जारीकर्ताओं को रिजर्व की संरचना, ऑडिट परिणाम और बैकिंग में परिवर्तन पर डेटा नियमित रूप से प्रकाशित करना होगा। इसके अतिरिक्त, धारकों को अंकित मूल्य पर टोकन भुनाने का अधिकार दिया जाता है, साथ ही जारीकर्ता के डिफॉल्ट या तरलता के नुकसान की स्थिति में मुआवजा तंत्र तक पहुंच भी दी जाती है। उन जारीकर्ताओं के लिए जिनकी गतिविधियों का महत्वपूर्ण प्रणालीगत प्रभाव हो सकता है – उदाहरण के लिए, उच्च संचलन वाले बड़े पैमाने के स्टेबलकॉइन – MiCA उच्च पूंजी आवश्यकताओं, अनिवार्य रिपोर्टिंग, जोखिम नियंत्रण और ईयू भुगतान प्रणालियों में एकीकरण के रूप में बढ़ी हुई निगरानी प्रदान करता है। इस प्रकार, विनियमन का लक्ष्य उपयोगकर्ताओं की रक्षा करना और वित्तीय स्थिरता के लिए प्रणालीगत जोखिमों को कम करना है।
स्टेबलकॉइन क्षेत्र में MiCA को लागू करने से जारीकर्ताओं के लिए नए अवसर खुलते हैं, जिसमें कानूनी निश्चितता, एकल ईयू बाजार तक पहुंच और संस्थागत निवेशकों और उपयोगकर्ताओं से विश्वास में वृद्धि शामिल है। हालाँकि, विनियमन का अनुपालन महत्वपूर्ण प्रयासों की मांग करता है, जिसमें कानूनी दस्तावेज़ीकरण तैयार करना, जोखिम प्रबंधन लागू करना, भंडार सुनिश्चित करना, नियामकों के साथ बातचीत करना और नियामक परिवर्तनों की निरंतर निगरानी शामिल है। इसलिए, यूरोप में स्टेबलकॉइन जारी करने की योजना बनाने वाली कंपनियों को पहले से एक उपयुक्त अधिकार क्षेत्र चुनना चाहिए, संबंधित संरचना तैयार करनी चाहिए, और रिजर्विंग, प्रकटीकरण और धारक संरक्षण के लिए नीतियां तैयार करनी चाहिए। अनुपालन करने में विफलता के परिणामस्वरूप ईयू बाजार में कानूनी रूप से टोकन जारी करने या संचालित करने में असमर्थता हो सकती है।
कुल मिलाकर, MiCA क्रिप्टो एसेट्स के विनियमन में एक नए चरण का प्रतीक है: विनियमन का अनुपालन करने वाले स्टेबलकॉइन वैधता और विकास के लिए एक स्थिर आधार प्राप्त करते हैं। यह यूरोप की वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र में उनके एकीकरण में योगदान देता है और बाजार प्रतिभागियों के बीच विश्वास को मजबूत करता है।

टोकन के लिए MiCA विनियमन

मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) यूरोपीय संघ के भीतर टोकन के जारी करने और संचलन के लिए एकसमान नियम स्थापित करता है, जिसमें उपयोगिता टोकन, एसेट-रेफरेंस्ड टोकन और डिजिटल एसेट के अन्य प्रकार शामिल हैं। लक्ष्य टोकन परियोजनाओं के लिए एक पारदर्शी और अनुमानित कानूनी वातावरण बनाना, धारकों की सुरक्षा को मजबूत करना और क्रिप्टो-एसेट के क्षेत्र में विधायी अंतराल को दूर करना है।
MiCA के अंतर्गत आने वाले टोकन को कई आवश्यकताओं का पालन करना होगा। जारीकर्ता को संबंधित ईयू सदस्य राज्य में पंजीकरण कराना होगा या प्राधिकरण प्राप्त करना होगा, एक उपयुक्त शासन और आंतरिक नियंत्रण संरचना सुनिश्चित करनी होगी, और तकनीकी और कानूनी दस्तावेज़ीकरण (आमतौर पर एक व्हाइट पेपर) तैयार करना और प्रकाशित करना होगा जो टोकन की प्रमुख विशेषताओं, इसके परिचालन तंत्र, उपयोगकर्ता अधिकारों, जोखिमों और व्यवसाय मॉडल को प्रकट करता है। टोकन के प्रकार के आधार पर, परिसंपत्ति भंडार, तरलता प्रावधान, सुरक्षा नियंत्रण और डेटा संरक्षण के संबंध में अतिरिक्त आवश्यकताएं लागू हो सकती हैं।
अधिकार क्षेत्र का चयन सबसे महत्वपूर्ण रणनीतिक निर्णयों में से एक है। विभिन्न ईयू देश अलग-अलग गति से MiCA लागू कर रहे हैं और टोकन परियोजनाओं को लाइसेंस देने और पर्यवेक्षण के लिए अलग-अलग दृष्टिकोण अपना रहे हैं। सरलीकृत प्रक्रियाओं या अधिक उदार शासनों के कारण कुछ अधिकार क्षेत्रों को स्टार्ट-अप के लिए अधिक अनुकूल माना जाता है।
MiCA टोकन परियोजनाओं के लिए नए अवसर खोलता है: कानूनी निश्चितता ऐसी परियोजनाओं को निवेशकों और भागीदारों के लिए अधिक आकर्षक बनाती है, जिससे उन्हें ईयू बाजारों में स्केल करने और कानूनी जोखिमों को कम करने में सक्षम बनाया जाता है। हालाँकि, विनियमन का अनुपालन महत्वपूर्ण संसाधनों की मांग करता है, जिसमें परियोजना दस्तावेज़ीकरण, जोखिम प्रबंधन प्रक्रियाओं का कार्यान्वयन, निगरानी, डेटा संरक्षण आवश्यकताओं का अनुपालन और पर्यवेक्षी प्राधिकरणों के साथ बातचीत शामिल है।
इस प्रकार, MiCA यूरोपीय बाजार में टोकन परियोजनाओं के लिए एक स्पष्ट मानक निर्धारित करता है, जिसके लिए जारीकर्ताओं और प्लेटफार्मों को टोकन को लॉन्च करने और समर्थन करने के लिए एक व्यापक दृष्टिकोण अपनाने की आवश्यकता होती है, जिसमें अधिकार क्षेत्र का चयन और संरचना तैयार करना, जानकारी का खुलासा करना, जोखिमों का प्रबंधन करना और नियामक वातावरण में परिवर्तनों की निरंतर निगरानी शामिल है।

माइनिंग के लिए MiCA विनियमन

विनियमन (ईयू) 2023/1114, जिसे मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) के नाम से भी जाना जाता है, में स्थिरता, पारदर्शिता और पर्यावरणीय आवश्यकताओं के अनुपालन के मुख्य दृष्टिकोणों से क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग गतिविधियों को भी शामिल किया गया है। माइनिंग में कम्प्यूटेशनल प्रक्रियाओं और वितरित लेजर के माध्यम से नए क्रिप्टो-एसेट बनाना शामिल है, जिसमें अक्सर महत्वपूर्ण ऊर्जा खपत शामिल होती है। MiCA मानता है कि माइनिंग गतिविधियाँ पर्यावरणीय और प्रणालीगत जोखिम पैदा कर सकती हैं; इसलिए, विनियमन माइनिंग में लगी कंपनियों के लिए ऊर्जा खपत और पर्यावरणीय प्रभाव पर डेटा प्रदान करने और एक स्थायी व्यवसाय मॉडल सुनिश्चित करने की आवश्यकताएं पेश करता है। विशेष रूप से, माइनिंग कंपनियों को अपनी गतिविधियों के पर्यावरणीय प्रभाव के बारे में जानकारी का खुलासा करना होगा, ESG (पर्यावरण, सामाजिक और कॉर्पोरेट गवर्नेंस) सिद्धांतों का पालन करना होगा और अधिक ऊर्जा-कुशल प्रौद्योगिकियों का उपयोग करना होगा।
इसके अतिरिक्त, MiCA के लिए माइनिंग गतिविधियाँ करने वाले संगठनों को पंजीकरण कराना होगा और उस ईयू सदस्य राज्य के सक्षम अधिकारियों से लाइसेंस प्राप्त करना होगा जिसमें वे संचालित होते हैं। ऐसी लाइसेंसिंग पर्यवेक्षण को सक्षम बनाती है, संचालन की पारदर्शिता बढ़ाती है और क्रिप्टोकरेंसी बाजार में अवैध या गैर-पारदर्शी गतिविधियों को रोकने में मदद करती है। निवेशकों और बाजार प्रतिभागियों की सुरक्षा के लिए, एक कंपनी की गतिविधियों को विश्वसनीयता और परिचालन स्थिरता की गारंटी द्वारा समर्थित होना चाहिए ताकि माइनिंग से जुड़े जोखिमों को कम किया जा सके।
इस प्रकार, यूरोपीय विनियमन के तहत, क्रिप्टोकरेंसी माइनिंग एक अधिक औपचारिक गतिविधि बन जाती है, जो अनिवार्य सूचना प्रकटीकरण, ऊर्जा दक्षता सत्यापन, पंजीकरण और स्थिरता मानकों के अनुपालन के अधीन है। जबकि यह माइनिंग ऑपरेटरों के लिए अतिरिक्त आवश्यकताएं पैदा करता है, यह यूरोप में कानूनी और विनियमित क्रिप्टो-एसेट बाजार में एकीकरण के अवसर भी खोलता है।

विकेंद्रीकृत वित्त के लिए MiCA विनियमन

MiCA विनियमन क्रिप्टो-एसेट संचालन की एक विस्तृत श्रृंखला को कवर करता है और बाजार प्रतिभागियों के लिए पारदर्शिता, स्थिरता और सुरक्षा सुनिश्चित करना चाहता है। एक क्षेत्र जिस पर विशेष ध्यान दिया जाता है वह है विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi), जिसमें पारंपरिक मध्यस्थों के उपयोग के बिना ब्लॉकचेन अनुप्रयोगों के माध्यम से वित्तीय सेवाएं प्रदान करना शामिल है। DeFi में उधार देने वाले प्लेटफॉर्म, एसेट एक्सचेंज, बीमा और निवेश सेवाएं शामिल हैं जो स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स और विकेंद्रीकृत प्रोटोकॉल के माध्यम से संचालित होती हैं।
MiCA के अनुसार, DeFi परियोजनाएं क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाता (CASP) के रूप में नियामक शासन के अंतर्गत आ सकती हैं, भले ही कोई केंद्रीकृत मध्यस्थ न हो। इसका मतलब है कि ऐसी परियोजनाओं को अपने कामकाज के तरीके के बारे में जानकारी का खुलासा करना होगा, प्रोटोकॉल तंत्र, तरलता मॉडल, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट सिस्टम और उपयोगकर्ता भागीदारी से जुड़े वास्तविक जोखिमों का विस्तृत विवरण प्रदान करना होगा। उन्हें यह भी सुनिश्चित करना होगा कि वे किसी ईयू सदस्य राज्य के सक्षम प्राधिकरण द्वारा पंजीकृत या अधिकृत हैं, और एक जोखिम प्रबंधन प्रणाली स्थापित करें जो परिचालन और तकनीकी जोखिमों, उपयोगकर्ता सुरक्षा और तरलता के लिए भंडार के प्रावधान को कवर करती हो।
MiCA स्थिरता मानकों का पालन करने की आवश्यकता पर भी जोर देता है, जिसमें ऊर्जा-कुशल एल्गोरिदम के उपयोग और पर्यावरणीय प्रभाव को कम करने के उपाय शामिल हैं। DeFi के संदर्भ में, इसका मतलब है कि परियोजनाओं को अपने बुनियादी ढांचे के पर्यावरणीय प्रभाव पर विचार करना चाहिए और प्रौद्योगिकी के जिम्मेदार उपयोग को बढ़ावा देना चाहिए। उसी समय, DeFi प्लेटफॉर्म के उपयोगकर्ता प्रतिभागी अधिकारों, धन की वापसी सुनिश्चित करने और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट में विफलताओं या प्रोटोकॉल विकास से जुड़े हेरफेर के जवाब देने के तंत्र से संबंधित आवश्यकताओं द्वारा संरक्षित हैं।
DeFi परियोजनाओं का MiCA ढांचे में संक्रमण कुछ चुनौतियाँ प्रस्तुत करता है। इनमें व्यवसाय मॉडल और तकनीकी वास्तुकला में परिवर्तन, नियामक अधिसूचना प्रक्रियाओं की शुरूआत और पूर्ण दस्तावेज़ीकरण पैकेजों की तैयारी शामिल है, जिन सभी के लिए महत्वपूर्ण संसाधनों की आवश्यकता होती है। फिर भी, MiCA द्वारा प्रदान की गई कानूनी निश्चितता नई परियोजनाओं के लिए संस्थागत भागीदारी को आकर्षित करने, यूरोपीय बाजार के भीतर विकसित होने और निवेशक विश्वास को बढ़ावा देने के अवसर पैदा करती है। कुछ मामलों में, हाइब्रिड मॉडल सामने आते हैं, जो विकेंद्रीकृत और केंद्रीकृत वित्त (CeDeFi) के तत्वों को जोड़ते हैं, जो विनियमित परिस्थितियों में अनुपालन के साथ स्वायत्त प्रबंधन के लाभों को संतुलित करते हैं।
इसे ध्यान में रखते हुए, DeFi परियोजनाएं जो ईयू के भीतर संचालन पर विचार कर रही हैं या यूरोपीय उपयोगकर्ताओं को शामिल कर रही हैं, उन्हें अपनी MiCA अनुपालन रणनीति की पहले से योजना बनानी चाहिए, उपयुक्त अधिकार क्षेत्र का चयन करना चाहिए और आवश्यक कानूनी और तकनीकी तैयारी करनी चाहिए, साथ ही प्रकटीकरण, जोखिम प्रबंधन और उपयोगकर्ता सुरक्षा के लिए प्रक्रियाओं का निर्माण करना चाहिए। केवल एक व्यापक दृष्टिकोण ही उन्हें स्थायी संचालन बनाए रखने, नियामक जोखिमों से बचने और यूरोपीय क्रिप्टो-एसेट बाजार के लाभों का प्रभावी ढंग से लाभ उठाने में सक्षम बनाएगा।

टोकनाइजेशन के लिए MiCA विनियमन

MiCA विनियमन यूरोपीय संघ के भीतर परिसंपत्तियों के टोकनाइजेशन के लिए एक कानूनी ढांचा स्थापित करता है। यह पारंपरिक आर्थिक क्षेत्रों में वितरित लेजर प्रौद्योगिकी (DLT) के एकीकरण में एक महत्वपूर्ण कदम है। टोकनाइजेशन में वास्तविक या डिजिटल परिसंपत्तियों, जैसे रियल एस्टेट, कला के कार्यों, व्यवसाय शेयरों, वस्तु स्टॉक या अन्य मूल्यवान अधिकारों को डिजिटल टोकन में परिवर्तित करना शामिल है जो ब्लॉकचेन पर पंजीकृत होते हैं और स्वतंत्र रूप से स्थानांतरित, विभाजित और निवेशकों के बीच वितरित किए जा सकते हैं। यह मॉडल परिसंपत्ति तरलता को काफी बढ़ाता है, प्रवेश बाधाओं को कम करता है, और निवेश प्रक्रिया को सरल बनाता है।
MiCA का लक्ष्य यह सुनिश्चित करना है कि टोकनाइजेशन में लगी कंपनियां खंडित राष्ट्रीय नियमों को नेविगेट किए बिना ईयू एकल बाजार तक पहुंच सकें। विनियमन के लिए आवश्यक है कि टोकन जारीकर्ता व्यापक दस्तावेज़ीकरण प्रकाशित करें जो टोकन की विशेषताओं, संबद्ध कार्यों, जोखिमों और जारी करने की शर्तों को प्रकट करते हैं। विनियमन एसेट-रेफरेंस्ड टोकन (ART) और इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन (EMT) के जारीकर्ताओं के लिए सख्त आवश्यकताएं निर्धारित करता है, जिसमें लाइसेंसिंग, रिजर्व बैकिंग, रिपोर्टिंग शासन और टोकन धारकों के अधिकारों की सुरक्षा शामिल है।
टोकनाइजेशन मॉडल लागू करने वाली कंपनियों के लिए, MiCA ढांचे में संक्रमण के लिए व्यवसाय मॉडल के अनुकूलन की आवश्यकता होती है। इसमें नियामक आवश्यकताओं के अनुरूप टोकन जारी करने की प्रक्रिया को संरचित करना, रिजर्व और जोखिम प्रबंधन संरचनाओं को परिभाषित करना, उपयोगकर्ता निधियों की सुरक्षा सुनिश्चित करना और उपयुक्त तकनीकी और कानूनी दस्तावेज़ीकरण तैयार करना शामिल है।
MiCA के कार्यान्वयन से टोकनाइज्ड एसेट बाजार के विकास के लिए एक अनुकूल वातावरण बनता है, जिससे स्केलिंग, संस्थागत निवेशकों को आकर्षित करने और ईयू वित्तीय प्रणाली में टोकन के एकीकरण के अवसर खुलते हैं, हालांकि इसके लिए महत्वपूर्ण संसाधनों और तैयारी की भी आवश्यकता होती है।
इस प्रकार, MiCA नवाचार और विनियमन के बीच संतुलन बनाता है, पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों में टोकन की सक्रिय शुरूआत के लिए शर्तें स्थापित करता है, साथ ही निवेशक संरक्षण, प्रकटीकरण और रिजर्व आवश्यकताओं के लिए सख्त मानक पेश करता है। यह टोकनाइजेशन उद्योग को एक विनियमित और पारदर्शी क्षेत्र में बदल देता है जो यूरोपीय वित्तीय कानून मानकों का पालन करता है।

ब्लॉकचेन परियोजनाओं के लिए MiCA विनियमन

विनियमन (ईयू) 2023/1114 (MiCA) ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी परियोजनाओं पर लागू एक कानूनी ढांचा स्थापित करता है जो क्रिप्टो-एसेट या संबंधित सेवाओं को लागू करती हैं। यह यूरोपीय संघ के भीतर ऐसी पहलों के लिए एक स्पष्ट और अनुमानित शासन बनाता है। ब्लॉकचेन तकनीकों का उपयोग करने वाली परियोजनाएं – चाहे वे टोकन जारी करने वाले प्लेटफॉर्म, स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट, विकेंद्रीकृत अनुप्रयोग, या वितरित लेजर बुनियादी ढांचे हों – को यह आकलन करना चाहिए कि क्या वे MiCA के अंतर्गत आती हैं। प्राथमिक फोकस उन परियोजनाओं पर है जो क्रिप्टो-एसेट जारी करती हैं, टोकन जारी करती हैं, या डिजिटल परिसंपत्तियों को संसाधित करने, एक्सचेंज करने या संग्रहीत करने के लिए सेवाएं प्रदान करती हैं, क्योंकि MiCA विशेष रूप से ऐसी परिसंपत्तियों के जारी करने, पेशकश और संचलन के साथ-साथ संबंधित सेवाओं के प्रावधान को भी कवर करता है।
एक परियोजना को दो प्रमुख घटक स्थापित करने होंगे: कानूनी तैयारी और परिचालन संरचना। कानूनी रूप से, परियोजना की प्रकृति, आंतरिक शासन, और ईयू अधिकार क्षेत्र में एक कानूनी इकाई का पंजीकरण परिभाषित किया जाना चाहिए, साथ ही उपयुक्त शासी निकायों और नियंत्रण तंत्रों की उपस्थिति भी होनी चाहिए। परिचालन कार्यों में जोखिम प्रबंधन नीतियों और सूचना सुरक्षा संरक्षण को लागू करना शामिल है, साथ ही AML/KYC (मनी लॉन्ड्रिंग और ग्राहक पहचान) प्रक्रियाएं भी शामिल हैं। परियोजनाओं को अपनी विशेषताओं, परिचालन तंत्र और उपयोगकर्ता अधिकारों को प्रकट करने वाले दस्तावेज़ीकरण भी तैयार करने होंगे।
MiCA पारदर्शिता आवश्यकताओं को भी मजबूत करता है: परियोजनाओं को उपयोगकर्ताओं और निवेशकों को स्पष्ट रूप से सूचित करना चाहिए कि वे कैसे काम करती हैं, संबद्ध जोखिम, टोकन या सेवा उपयोग की शर्तें, सुरक्षा तंत्र और, जहां लागू हो, रिजर्व बैकिंग। किसी प्लेटफॉर्म को लॉन्च करते और संचालित करते समय, ऑडिट क्षमता और पर्यवेक्षी प्राधिकरणों के साथ बातचीत के लिए निरंतर तत्परता सुनिश्चित करना महत्वपूर्ण है, साथ ही स्वतंत्र सत्यापन भी महत्वपूर्ण है।
ब्लॉकचेन परियोजनाओं के लिए, MiCA को लागू करने के लिए बुनियादी ढांचे और प्रक्रियाओं में अतिरिक्त निवेश की आवश्यकता होती है। हालाँकि, यह महत्वपूर्ण लाभों का रास्ता भी खोलता है, जैसे कि एकल यूरोपीय बाजार तक पहुंच, उपयोगकर्ताओं और निवेशकों से विश्वास में वृद्धि और अंतर्राष्ट्रीय विस्तार के अवसर।
अंततः, ऐसी परियोजनाएं जो ब्लॉकचेन और क्रिप्टो-एसेट गतिविधियों की योजना बना रही हैं जो ईयू बाजार या यूरोपीय उपयोगकर्ताओ को लक्षित करती हैं, उन्हें पहले से ही एक MiCA अनुपालन रणनीति तैयार करनी चाहिए, जिसमें अधिकार क्षेत्र का चयन, कानूनी मूल्यांकन करना, प्रक्रियाओं और आंतरिक नीतियों को लागू करना, दस्तावेज़ीकरण तैयार करना और निरंतर नियामक निगरानी करना और अनुकूलन के लिए तत्परता सुनिश्चित करना शामिल है। यह व्यापक दृष्टिकोण नियामक जोखिमों को कम करता है और यूरोपीय कानूनी वातावरण में डिजिटल परिसंपत्तियों के एकीकरण के लाभों का प्रभावी ढंग से दोहन करने में सक्षम बनाता है।

नोड के लिए MiCA विनियमन

MiCA विनियमन ब्लॉकचेन सिस्टम के बुनियादी ढांचा तत्वों पर लागू एक कानूनी ढांचा स्थापित करता है, जैसे नोड्स। एक नोड एक डिवाइस या सॉफ्टवेयर मॉड्यूल है जो एक विकेंद्रीकृत नेटवर्क से जुड़ा होता है जो वितरित लेजर की एक प्रति संग्रहीत करता है और सहमति, सत्यापन या लेनदेन संचरण में भाग लेता है। जबकि MiCA बुनियादी ढांचे की हर श्रेणी को स्पष्ट रूप से नामित नहीं करता है, वाणिज्यिक उद्देश्यों के लिए नोड्स द्वारा की जाने वाली गतिविधियाँ नियामक जांच के अधीन हैं और विनियमन की आवश्यकताओं के अनुपालन के आकलन की मांग करती हैं।
यदि कोई नोड ऑपरेटर क्रिप्टो-एसेट से संबंधित सेवाएं प्रदान करता है – उदाहरण के लिए, टोकन जारीकर्ताओं, एक्सचेंजों, या अन्य क्रिप्टो सेवा प्रदाताओं के लिए नोड बुनियादी ढांचा सुनिश्चित करना – तो वे क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाता (CASP) के रूप में MiCA शासन के अंतर्गत आ सकते हैं। ऐसे मामले में, ऑपरेटर को किसी ईयू सदस्य राज्य के सक्षम प्राधिकरण के साथ पंजीकरण कराना होगा या प्राधिकरण प्राप्त करना होगा, जोखिम प्रबंधन, पारदर्शिता और सुरक्षा नीतियों को लागू करना होगा, डेटा और उपयोगकर्ता सुरक्षा सुनिश्चित करनी होगी, AML/KYC प्रक्रियाओं को पूरा करना होगा और संचालन के लिए प्रकटीकरण आवश्यकताओं का पालन करना होगा। हालाँकि, जो नोड्स केवल नेटवर्क के तकनीकी घटकों के रूप में कार्य करते हैं और विनियमित सेवाएं प्रदान नहीं करते हैं, वे प्राधिकरण आवश्यकताओं से छूट प्राप्त हो सकते हैं। फिर भी, ऑपरेटर को अभी भी डेटा सुरक्षा, साइबर सुरक्षा और उपयोगकर्ता सुरक्षा मानकों का पालन करने की आवश्यकता हो सकती है।
एक प्रमुख आवश्यकता नोड के परिचालन बुनियादी ढांचे के संबंध में पारदर्शिता है: ऑपरेटर को तकनीकी वास्तुकला, सहमति एल्गोरिदम, डेटा भंडारण मात्रा और प्रकृति, बैकअप उपायों और विफलताओं से सुरक्षा पर जानकारी प्रदान करने के लिए तैयार रहना चाहिए। यह नेटवर्क व्यवधानों, हेरफेर या उपयोगकर्ता डेटा के नुकसान के जोखिमों को कम करने में मदद करता है। विनियमन मानकों के अनुपालन के लिए नोड ऑपरेटरों की देयता भी स्थापित करता है, और उल्लंघन के मामले में प्रतिबंध लगाए जा सकते हैं, जिसमें जुर्माना और गतिविधियों पर प्रतिबंध शामिल हैं।
नोड्स संचालित करने वाली परियोजनाएं और कंपनियां जो ईयू के भीतर या यूरोपीय उपयोगकर्ताओं के हितों में अपनी गतिविधि सुनिश्चित करना चाहती हैं, उन्हें एक MiCA अनुपालन रणनीति विकसित करनी चाहिए। इसमें कानूनी पंजीकरण, आंतरिक शासन और नियंत्रण संरचनाओं की स्थापना, व्यवसाय निरंतरता और डेटा संरक्षण सुनिश्चित करना और नियामक वातावरण में परिवर्तनों की निगरानी शामिल होनी चाहिए।
परिणामस्वरूप, MiCA के तहत नोड्स को विनियमित करने से उच्च स्तर के विश्वास और पारदर्शिता के साथ यूरोपीय बाजार में संचालन संभव हो पाता है। हालाँकि, इसके लिए बुनियादी ढांचा ऑपरेटरों को सुरक्षा, दस्तावेज़ीकरण और जोखिम प्रबंधन में महत्वपूर्ण रूप से निवेश करने की आवश्यकता होती है। फिर भी, जो लोग अनुकूलन और सर्वोत्तम प्रथाओं को लागू करने के लिए तैयार हैं, उनके लिए विनियमन सतत विकास और ईयू क्रिप्टो-एसेट पारिस्थितिकी तंत्र में वैध भागीदारी का मार्ग प्रशस्त करता है।

चेक गणराज्य में MiCA

चेक गणराज्य में, वित्तीय बाजार डिजिटलीकरण अधिनियम का अपनाना, जिस पर 6 फरवरी 2025 को राष्ट्रपति द्वारा हस्ताक्षर किए गए थे, ने क्रिप्टो-एसेट के विनियमन में एक नए चरण की शुरुआत को चिह्नित किया। कानून 15 फरवरी 2025 से लागू हुआ, जिसने चेक नेशनल बैंक (Česká národní banka, ČNB) को डिजिटल एसेट बाजार की निगरानी करने और MiCA प्रावधानों को लागू करने का अधिकार दिया। तब तक, ČNB के पास MiCA के तहत आवेदनों और सूचनाओं को संसाधित करने की संस्थागत क्षमता का अभाव था, लेकिन नया कानून इस विधायी शून्य को भरता है जिसमें नियामक को क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं (CASP) को लाइसेंस देने, टोकन जारीकर्ताओं की निगरानी करने और व्हाइट पेपर पंजीकृत करने जैसे कार्य सौंपे जाते हैं।
30 दिसंबर 2024 से पहले बाजार में पहले से संचालित कंपनियों के लिए एक संक्रमणकालीन शासन स्थापित किया गया है: वे MiCA लाइसेंस प्राप्त करने तक अपनी गतिविधियाँ जारी रख सकती हैं, बशर्ते कि वे 31 जुलाई 2025 तक आवेदन जमा करें। उसी समय, चेक ट्रेड ऑफिस द्वारा जारी किए गए पुराने लाइसेंस की अंतिम समाप्ति तिथि 1 जुलाई 2026 है। बाजार में नए प्रवेशकों को पहले दिन से, MiCA के लागू होने के क्षण से नए शासन के तहत काम करना आवश्यक है।
CASP लाइसेंसिंग का चेक मॉडल तीन वर्ग प्रदान करता है, जो पेश की जाने वाली सेवाओं की जटिलता और सीमा पर निर्भर करता है। क्लास 1 बिना एसेट कस्टडी वाली बुनियादी सेवाओं को कवर करती है, जैसे ऑर्डर ट्रांसमिशन और सलाहकार सेवाएं। इस वर्ग के लिए न्यूनतम शेयर पूंजी €50,000 है। क्लास 2 में परिसंपत्तियों की हिरासत और क्रिप्टो/फिएट विनिमय शामिल है और इसके लिए न्यूनतम €125,000 पूंजी की आवश्यकता होती है। क्लास 3 ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म ऑपरेटरों के लिए है और इसके लिए कम से कम €150,000 की पूंजी की आवश्यकता होती है। स्टेबलकॉइन और इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन जारीकर्ता और भी सख्त आवश्यकताओं के अधीन हैं, जो ई-मनी संस्थान लाइसेंस के समान हैं, जिसमें न्यूनतम पूंजी आवश्यकता जारी करने की मात्रा के आधार पर €350,000 या अधिक तक होती है।
लाइसेंसिंग प्रक्रिया में कंपनी की कानूनी स्थिति, स्वामित्व संरचना, व्यवसाय मॉडल, तीन साल की विकास रणनीति, वित्तीय मॉडल, पूंजी के स्रोतों, AML/KYC नीतियों और आईटी सुरक्षा प्रणालियों और क्लाइंट फंड सुरक्षा के विवरण की पुष्टि शामिल है। टोकन जारी करने के मामलों में, एक व्हाइट पेपर भी प्रकाशित किया जाना चाहिए। प्रबंधन और शेयरधारक व्यावसायिक प्रतिष्ठा, आपराधिक रिकॉर्ड और उनके वित्त की पारदर्शिता की जांच के अधीन हैं। निदेशकों में से एक ईयू देश का कर निवासी होना चाहिए। सूचना सुरक्षा, आईटी बुनियादी ढांचे और डिजिटल परिचालन लचीलापन अधिनियम (DORA) के नियमों के अनुपालन पर विशेष ध्यान दिया जाता है।
जो कंपनियां MiCA और राष्ट्रीय कानून का पालन करने में विफल रहती हैं, उन्हें प्रतिबंधों का सामना करना पड़ सकता है, जिसमें €15 मिलियन तक का जुर्माना या टर्नओवर का 15% तक, गतिविधियों का निलंबन, लाइसेंस रद्द होना और उच्च जोखिम वाली इकाइयों के रजिस्टर में शामिल होना शामिल है। कर विनियमन में नवाचारों में भी महत्वपूर्ण रुचि दिखाई जा रही है: 2025 से, ‘टाइम टेस्ट’ और ‘वैल्यू टेस्ट’ तंत्र पेश किए जाएंगे, जिसके तहत आय कर से छूट हो सकती है बशर्ते क्रिप्टो-एसेट कम से कम तीन साल तक रखे गए हों और वार्षिक लेनदेन आय CZK 100,000 से अधिक न हो। हालाँकि, ये नियम स्टेबलकॉइन पर लागू नहीं होते हैं – उनसे जुड़े किसी भी लेन-देन को करयोग्य घटना माना जाता है। इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन या स्टेबलकॉइन की कानूनी स्थिति अनिश्चित बनी हुई है, जिससे बाजार प्रतिभागियों से कर जोखिम बढ़ रहे हैं और बढ़ी हुई कानूनी सतर्कता की आवश्यकता है।
कुल मिलाकर, चेक गणराज्य में MiCA का घरेलू कार्यान्वयन एक कानूनी ढांचा स्थापित करता है जिसमें क्रिप्टोकरेंसी और टोकनाइज्ड उत्पाद विनियमन के बाहर संचालित होने के बजाय संस्थागत पर्यवेक्षण के अधीन होते हैं। यह पारदर्शिता, निवेशक विश्वास और डिजिटल बाजार के सतत विकास के लिए स्थितियां बनाता है, जबकि साथ ही ऑपरेटरों के लिए अनुपालन आवश्यकताओं को बढ़ाता है।

लिथुआनिया में MiCA

लिथुआनिया में, MiCA के प्रभाव में आने ने क्रिप्टो-एसेट और संबंधित सेवाओं के कानूनी विनियमन में एक महत्वपूर्ण चरण को चिह्नित किया। 2024 के अंत से, MiCA पर आधारित क्रिप्टो-एसेट बाजारों का विनियमन देश में लागू होना शुरू हुआ, जिसने डिजिटल वित्तीय सेवाओं के विकास में एक नए चरण की शुरुआत को चिह्नित किया। राष्ट्रीय अधिकारियों ने एक छोटी संक्रमणकालीन अवधि प्रदान की जिसके दौरान क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं (CASP) को आवश्यक प्राधिकरण प्राप्त करने के लिए तैयारी करनी थी। बैंक ऑफ लिथुआनिया मुख्य पर्यवेक्षी प्राधिकरण है, जो MiCA के तहत CASP को लाइसेंस देने और उनकी निगरानी के लिए जिम्मेदार है। क्रिप्टो-एसेट सेवाएं प्रदान करने वाली कंपनियां, जैसे एक्सचेंज, कस्टोडी और टोकन जारी करना, स्थापित समय सीमा तक प्राधिकरण प्राप्त करना या इसके लिए आवेदन जमा करना आवश्यक है। जो कंपनियां MiCA के लागू होने से पहले ही बाजार में काम कर रही थीं, उन्हें प्रासंगिक दस्तावेज जमा करने के लिए 1 जून 2025 तक का समय दिया गया था। इस तिथि के बाद, बिना लाइसेंस के कोई भी गतिविधि बंद होनी चाहिए, जिसमें अन्य ईयू सदस्य राज्यों में सेवाएं प्रदान करना भी शामिल है।
लिथुआनिया के लिए, MiCA का मतलब जोखिम प्रबंधन, प्रकटीकरण और ग्राहक सुरक्षा आवश्यकताओं का अनिवार्य अनुपालन है। सेवा प्रदाताओं को एक व्यवसाय मॉडल, AML/KYC नीति प्रस्तुत करनी होगी, और तकनीकी और परिचालन लचीलापन प्रदर्शित करना होगा। उन्हें तरलता प्रावधान, उपयोगकर्ता परिसंपत्ति सुरक्षा और आंतरिक नियंत्रण के संगठन के नियमों का पालन करना होगा। एसेट-रेफरेंस्ड टोकन (ART) और इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन (EMT) के लिए बढ़ाया गया विनियमन लागू होता है, जिसके लिए भंडार की आवश्यकता होती है और टोकन धारकों को अधिकार प्रदान किए जाते हैं। लिथुआनिया का संक्रमणकालीन शासन यूरोपीय संघ में सबसे छोटा था, जिसका अर्थ है कि बाजार को तेजी से अनुकूलित करना पड़ा। इसने प्रतिभागियों के लिए सभी आवश्यक प्रक्रियाओं को तैयार करने और लागू करने के लिए तुरंत एक प्रोत्साहन बनाया। उसी समय, कार्यान्वयन की गति लिथुआनिया के अधिकार क्षेत्र में निवेशक और उपयोगकर्ता विश्वास बढ़ाती है, क्योंकि नियामक क्रिप्टो-एसेट संचलन के पारदर्शी और उचित नियंत्रण को सुनिश्चित करने की अपनी तत्परता प्रदर्शित करता है।
लिथुआनिया MiCA के कार्यान्वयन का उपयोग यूरोपीय डिजिटल एसेट क्षेत्र में अपनी स्थिति को मजबूत करने और अंतरराष्ट्रीय व्यवसाय को आकर्षित करने के अवसर के रूप में करने का प्रयास कर रहा है। हालाँकि, इस रणनीतिक लक्ष्य को प्राप्त करने से तकनीकी विकास लचीलेपन को सख्त नियामक आवश्यकताओं के साथ संतुलित करने की चुनौती पेश होती है। इसलिए, कंपनियों को सुरक्षा बुनियादी ढांचे, संरचित प्रक्रियाओं और नियामक वातावरण में परिवर्तनों की निरंतर निगरानी में निवेश करने के लिए तैयार रहना चाहिए। लिथुआनिया के माध्यम से ईयू में क्रिप्टो-एसेट या सेवाओं से जुड़ी गतिविधियाँ करने की योजना बनाने वाली परियोजनाओं के लिए, रणनीतिक रूप से जल्दी तैयारी शुरू करना आवश्यक है: एक ऑपरेटिंग कंपनी और अधिकार क्षेत्र का चयन करना, कॉर्पोरेट और परिचालन दस्तावेज़ीकरण विकसित करना, ग्राहक सुरक्षा प्रक्रियाओं को लागू करना और नियामक आवश्यकताओं का अनुपालन सुनिश्चित करना। केवल ऐसा सक्रिय दृष्टिकोण ही लिथुआनिया के अधिकार क्षेत्र के लाभों का लाभ उठाने में सक्षम बनाता है जबकि यूरोपीय क्रिप्टो-एसेट विनियमन के उच्च मानक को पूरा किया जाता है।

पोलैंड में MiCA

पोलैंड में, MiCA विनियमन के कार्यान्वयन में ईयू-व्यापी आवश्यकताओं के लिए राष्ट्रीय कानून को सक्रिय रूप से अनुकूलित करना शामिल है। MiCA के लागू होने से पहले, देश का क्रिप्टो बाजार मुख्य रूप से मनी लॉन्ड्रिंग (AML) और काउंटर-टेररिस्ट फाइनेंसिंग (CTF) कानून के माध्यम से विनियमित था, जिसमें क्रिप्टो-एसेट के लिए समर्पित कोई अलग कानून नहीं था। नए यूरोपीय ढांचे के अनुपालन को सुनिश्चित करने के लिए, पोलिश अधिकारियों ने क्रिप्टो एसेट मार्केट एक्ट का मसौदा तैयार किया है। इसका उद्देश्य क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं (CASP) के लिए एक लाइसेंसिंग सिस्टम स्थापित करना और इस क्षेत्र पर पर्यवेक्षी अधिकार को पोलिश फाइनेंशियल सुपरविजन अथॉरिटी (Komisja Nadzoru Finansowego, KNF) को सौंपना है। नए शासन के लिए कस्टोडी, एक्सचेंज, ट्रेडिंग या क्रिप्टो-एसेट जारी करने वाली सभी कंपनियों को लाइसेंस प्राप्त करने की आवश्यकता होगी।
मौजूदा ऑपरेटरों के लिए, एक संक्रमणकालीन अवधि प्रदान की गई है: पहले पंजीकृत सेवा प्रदाता CASP लाइसेंस प्राप्त करने तक अपनी गतिविधियाँ जारी रख सकेंगे, लेकिन जुलाई 2026 से अधिक नहीं। इस समय सीमा के बाद, बिना प्राधिकरण के संचालन को उल्लंघन माना जाएगा और इसके परिणामस्वरूप प्रशासनिक प्रतिबंध लगेंगे।
पोलैंड में MiCA की शुरूआत से बाजार में महत्वपूर्ण संरचनात्मक परिवर्तन होंगे। विनियमन न्यूनतम पूंजी, आंतरिक नियंत्रण, कॉर्पोरेट संरचनाओं की पारदर्शिता, ग्राहक परिसंपत्तियों की सुरक्षा, प्रकटीकरण दायित्वों और जोखिम प्रबंधन से संबंधित आवश्यकताएं निर्धारित करता है। जबकि इन उपायों का उद्देश्य बाजार में विश्वास बढ़ाना है, ये छोटे ऑपरेटरों की संख्या में कमी भी ला सकते हैं जो नए मानकों को पूरा करने में असमर्थ हैं।
पोलैंड एक नियामक प्रणाली स्थापित करने का प्रयास कर रहा है जो घरेलू डिजिटल एसेट बाजार को ईयू के एकीकृत कानूनी ढांचे में एकीकृत करेगी। क्रिप्टो क्षेत्र में काम करने वाली कंपनियों के लिए मुख्य कार्य लाइसेंसिंग के लिए तैयारी करना, AML/KYC प्रक्रियाओं को लागू करना, अनुपालन नीतियों को विकसित करना और पारदर्शी शासन संरचनाएं बनाना है। यह दृष्टिकोण मध्य यूरोप में एक क्रिप्टो उद्योग केंद्र के रूप में पोलैंड की स्थिति को मजबूत करेगा और निवेशकों और बाजार प्रतिभागियों के लिए कानूनी निश्चितता प्रदान करेगा।

एस्तोनिया में MiCA लाइसेंस प्राप्त करना

एस्तोनिया में, MiCA विनियमन के तहत क्रिप्टो-एसेट के साथ काम करने के लिए लाइसेंस प्राप्त करने के लिए एक कानूनी इकाई को यूरोपीय संघ के किसी सदस्य राज्य में पंजीकृत होना चाहिए और देश में एक प्रबंधन संरचना और प्रशासनिक उपस्थिति होनी चाहिए। क्रिप्टो-एसेट क्षेत्र में संचालन की योजना बनाने वाली कंपनियों को दस्तावेजों का एक पूरा पैकेज तैयार करना होगा, जिसमें निगमन दस्तावेज, एक व्यवसाय योजना, वित्तीय पूर्वानुमान, जोखिम प्रबंधन मॉडल का विवरण, एक मनी लॉन्ड्रिंग (AML) और ग्राहक पहचान (KYC) नीति, और आईटी बुनियादी ढांचे और सुरक्षा तंत्र का विवरण शामिल है। इन दस्तावेजों को समीक्षा और प्राधिकरण के लिए नियामक को सौंपा जाता है।
नियामक न केवल कंपनी की स्थापित आवश्यकताओं के अनुपालन का आकलन करता है, बल्कि स्थायी संचालन सुनिश्चित करने, ग्राहक हितों की रक्षा करने, परिचालन और तकनीकी जोखिमों का प्रबंधन करने और पारदर्शिता के उच्च स्तर को बनाए रखने की उसकी क्षमता का भी आकलन करता है। एक बार लाइसेंस प्राप्त हो जाने के बाद, कंपनी को ‘पासपोर्टिंग’ तंत्र के माध्यम से पूरे यूरोपीय आर्थिक क्षेत्र में क्रिप्टो-एसेट सेवाएं प्रदान करने का अधिकार है। यह एस्तोनिया में पंजीकृत कंपनियों को अन्य ईयू देशों में अतिरिक्त लाइसेंस की आवश्यकता के बिना सेवाएं प्रदान करने में सक्षम बनाता है।
एस्तोनिया को उन्नत डिजिटल बुनियादी ढांचे, पारदर्शी नियामक प्रणाली और अभिनव व्यवसायों के लिए अनुकूल परिस्थितियों के कारण MiCA लाइसेंस प्राप्त करने के लिए सबसे आकर्षक अधिकार क्षेत्रों में से एक माना जाता है। देश में एक आधुनिक कानूनी ढांचा है जो वितरित लेजर प्रौद्योगिकियों (DLT) और डिजिटल वित्तीय समाधानों के कार्यान्वयन का समर्थन करता है। हालाँकि, एस्तोनिया चुनने वाली कंपनियों को यह जानना चाहिए कि आंतरिक नियंत्रणों, कॉर्पोरेट गवर्नेंस और रिपोर्टिंग के लिए MiCA की आवश्यकताएं काफी मांग वाली हैं। इसके लिए अनुपालन, कानूनी तैयारी और मजबूत आंतरिक प्रक्रियाओं के विकास में महत्वपूर्ण निवेश की आवश्यकता होती है।
इस प्रकार, एस्तोनिया में MiCA लाइसेंसिंग कंपनियों को यूरोपीय डिजिटल एसेट बाजार तक पहुंच प्रदान करती है, जिससे कानूनी निश्चितता और निवेशक विश्वास सुनिश्चित होता है। हालाँकि, सफल लाइसेंसिंग के लिए आवेदकों को व्यापक तैयारी करने, एक सुनियोजित संगठनात्मक संरचना स्थापित करने और नियामक के साथ निरंतर बातचीत के लिए तैयार रहने की आवश्यकता होती है।

जर्मनी में MiCA लाइसेंस

जर्मनी में, MiCA के तहत लाइसेंस प्राप्त करने में आवश्यकताओं का एक व्यापक सेट पूरा करना शामिल है जिसका उद्देश्य यूरोपीय संघ के एकल बाजार में संचालन के दौरान पारदर्शिता, वित्तीय स्थिरता और विश्वसनीयता सुनिश्चित करना है। ये आवश्यकताएं क्रिप्टो कंपनियों और क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं (CASP) पर लागू होती हैं। प्रक्रिया के लिए आवश्यक है कि कानूनी इकाई जर्मनी या किसी अन्य ईयू सदस्य राज्य में पंजीकृत हो, और प्रभावी प्रबंधन और एक संगठनात्मक संरचना हो जो नियामक दायित्वों को पूरा करने में सक्षम हो। प्रमुख शर्तों में से एक कंपनी के प्रबंधन और मालिकों के बीच एक अच्छी व्यावसायिक प्रतिष्ठा का प्रदर्शन करना है, जिसमें मनी लॉन्ड्रिंग, आतंकवादी वित्तपोषण या गंभीर उल्लंघनों में शामिल होने का कोई संदेह नहीं है। लाइसेंस जारी होने के बाद कंपनी में शेयरों की खरीद भी नियामक द्वारा समीक्षा के अधीन है यदि ऐसा लेनदेन लाइसेंस प्राप्त इकाई की स्थिरता, वैधता या विश्वसनीयता को खतरे में डाल सकता है।
आवेदक की वित्तीय स्थिरता भी एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है: पूंजी के स्रोतों की पारदर्शिता को प्रमाणित किया जाना चाहिए, साथ ही यह सबूत भी होना चाहिए कि कंपनी टोकन धारकों या ग्राहकों के प्रति अपने दायित्वों को पूरा करने में सक्षम है। जर्मन नियामक लाइसेंस देने से इनकार कर सकता है या शर्तें लगा सकता है यदि नियोजित भागीदारी, शेयरधारक या स्वामित्व संरचना MiCA मानकों को पूरा नहीं करती है। यह दृष्टिकोण अवांछित प्रभाव, छिपे हुए हितों या संघर्षों को रोकने में मदद करता है जो उपयोगकर्ता सुरक्षा और बाजार स्थिरता को कमजोर कर सकते हैं।
जर्मनी में लाइसेंस प्राप्त होने के बाद, एक कंपनी पूरे यूरोपीय बाजार में सेवाएं प्रदान कर सकती है और उसके पास ‘पासपोर्टिंग’ का विकल्प होता है – यानी, प्रत्येक देश में अलग से प्राधिकरण की आवश्यकता के बिना अन्य ईयू सदस्य राज्यों में अपनी गतिविधियों का विस्तार करना। यह जर्मनी को अंतरराष्ट्रीय परियोजनाओं के लिए एक आकर्षक अधिकार क्षेत्र बनाता है जो स्केल अप करना चाहते हैं।
फिर भी, जर्मनी में लाइसेंस प्राप्त करने में शासन, नियंत्रण और नियामक के साथ निरंतर बातचीत की आवश्यकताओं की एक महत्वपूर्ण संख्या को पूरा करना शामिल है। कंपनियों को जोखिम प्रबंधन, अनुपालन, आईटी सुरक्षा और डेटा संरक्षण के लिए व्यापक प्रणालियों को लागू करने, और पर्यवेक्षी प्राधिकरणों के साथ पारदर्शिता बनाए रखने के लिए तैयार रहना चाहिए।
निष्कर्षतः, जर्मन MiCA लाइसेंसिंग मॉडल सख्त मानकों को बड़े यूरोपीय बाजार तक पहुंच के अवसर के साथ जोड़ता है। क्रिप्टो-एसेट क्षेत्र में उद्यमियों और व्यवसायों के लिए, इसलिए, सावधानीपूर्वक तैयारी, सही संगठनात्मक संरचना और एक ठोस अनुपालन रणनीति सफलतापूर्वक लाइसेंस प्राप्त करने और ईयू में स्थायी संचालन सुनिश्चित करने की कुंजी है।

नीदरलैंड में MiCA लाइसेंस

नीदरलैंड में मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) लाइसेंसिंग ढांचा यूरोपीय संघ देशों में सबसे तेज़ और सबसे अच्छी तरह से संरचित परिचयों में से एक था। 22 अप्रैल 2024 से शुरू होकर, राष्ट्रीय नियामक, ऑटोरिटेट फिनांसिएल मार्कटेन (AFM) ने MiCA के तहत CASP (क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाता) लाइसेंस के लिए आवेदन स्वीकार करना शुरू कर दिया। इस तरह से स्वीकृत लाइसेंस 30 दिसंबर 2024 से प्रभावी हुए। बाजार में पहले से संचालित कंपनियों के लिए 30 जून 2025 तक एक संक्रमणकालीन अवधि प्रदान की गई थी, जिसके दौरान वे नए शासन के अनुकूल हो सकते थे और लाइसेंसिंग के लिए आवेदन तैयार कर सकते थे। इस तिथि के बाद, बिना प्राधिकरण के संचालन को MiCA आवश्यकताओं का अनुपालन नहीं माना जाएगा।
लाइसेंसिंग प्रक्रिया में सेवाओं की एक विस्तृत श्रृंखला शामिल है, जिसमें फिएट मुद्राओं के लिए क्रिप्टो-एसेट का आदान-प्रदान, ग्राहक परिसंपत्तियों की हिरासत, प्लेटफॉर्म प्रबंधन, सलाहकार सेवाएं और क्रिप्टो-एसेट गतिविधियों के अन्य प्रकार शामिल हैं। आवेदकों को विस्तृत दस्तावेज़ीकरण जमा करना होगा, जिसमें उनका व्यवसाय मॉडल, जोखिम प्रबंधन प्रणाली, आईटी बुनियादी ढांचा सुरक्षा उपाय, और ग्राहक परिसंपत्तियों की सुरक्षा के लिए योजनाएं, साथ ही मनी लॉन्ड्रिंग (AML) और ग्राहक पहचान (KYC) दायित्वों के अनुपालन का सबूत शामिल है। कंपनी को नियंत्रित करने वाले प्रबंधकों और व्यक्तियों को विश्वसनीयता और अनुभव की जांच के अधीन किया जाता है।
नीदरलैंड में लाइसेंस प्राप्त करने से ‘पासपोर्टिंग’ का अधिकार मिलता है – जिसका अर्थ है कि, एक बार जारी होने के बाद, एक कंपनी प्रत्येक देश में अलग से प्राधिकरण की आवश्यकता के बिना अन्य ईयू बाजारों में अपनी सेवाएं प्रदान कर सकती है। यह डच अधिकार क्षेत्र को अंतरराष्ट्रीय क्रिप्टो और फिनटेक परियोजनाओं के लिए आकर्षक बनाता है।
इस प्रकार, नीदरलैंड में MiCA लाइसेंसिंग मॉडल तेजी से कार्यान्वयन और ईयू बाजार भर में विस्तार की क्षमता के साथ उच्च नियामक मानकों को जोड़ता है – यूरोपीय क्रिप्टो-एसेट क्षेत्र के भीतर काम करने का इरादा रखने वाली कंपनियों के लिए एक महत्वपूर्ण लाभ।

फ्रांस में MiCA लाइसेंस

फ्रांस में, मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स (MiCA) विनियमन का कार्यान्वयन डिजिटल एसेट नियामक ढांचे में अगला तार्किक कदम था, जो 2019 से PSAN (प्रेस्टाटायर डी सर्विसेस सुर एक्टिफ्स न्यूमेरिक्स) स्थिति के तहत मौजूद है। फ्रेंच नियामक प्रणाली यूरोप में सबसे पहले में से एक थी, यही कारण है कि MiCA में संक्रमण सुचारू रूप से आगे बढ़ रहा है, कई कंपनियां पहले से ही नई आवश्यकताओं का आंशिक रूप से अनुपालन कर रही हैं। क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं (CASP) को लाइसेंस देने के लिए जिम्मेदार सक्षम प्राधिकरण ऑटोरिटे डेस मार्चेस फाइनेंसियर्स (AMF – फाइनेंशियल मार्केट्स अथॉरिटी) है। ऑटोरिटे डी कंट्रोले प्रूडेंशियल एट डी रेसोल्यूशन (ACPR) के साथ, AMF MiCA अनुपालन के साथ-साथ मनी लॉन्ड्रिंग और काउंटर-टेररिस्ट फाइनेंसिंग उपायों के कार्यान्वयन, ग्राहक संरक्षण और कॉर्पोरेट गवर्नेंस की निगरानी करता है।
MiCA लाइसेंस प्राप्त करने के लिए, एक कंपनी को यूरोपीय संघ के किसी सदस्य राज्य में पंजीकृत होना चाहिए और फ्रांस में एक प्रतिनिधि कार्यालय या शाखा होनी चाहिए। आवेदन के साथ दस्तावेजों का एक व्यापक पैकेज होना चाहिए, जिसमें एक व्यवसाय योजना, एक वित्तीय मॉडल, संगठनात्मक संरचना और जोखिम प्रबंधन, AML/KYC और तकनीकी बुनियादी ढांचे के लिए आंतरिक नीतियों का विवरण, साथ ही साइबर सुरक्षा उपाय शामिल हैं। कंपनी के प्रबंधन और शेयरधारक उनकी प्रतिष्ठा, क्षमता और वित्तीय स्थिरता से संबंधित जांच के अधीन हैं। नियामक पूंजी के स्रोतों और कॉर्पोरेट संरचना की पारदर्शिता पर विशेष ध्यान देता है, साथ ही यह सुनिश्चित करता है कि हितों का कोई टकराव न हो। फ्रेंच MiCA लाइसेंसिंग मॉडल औपचारिककरण की एक उच्च डिग्री और सख्त आंतरिक नियंत्रण आवश्यकताओं की विशेषता है। कंपनियों के पास कॉर्पोरेट गवर्नेंस, आंतरिक ऑडिटिंग और एक स्वतंत्र अनुपालन कार्य के लिए मजबूत प्रणालियां होनी चाहिए, साथ ही ग्राहक परिसंपत्तियों की सुरक्षा के लिए प्रभावी तंत्र भी होने चाहिए। शेयर पूंजी गतिविधि के पैमाने के अनुरूप होनी चाहिए, जिसमें परिचालन और बाजार जोखिमों को cover करने के लिए भंडार हो। क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं के लिए विभिन्न स्तरों की लाइसेंसिंग प्रदान की जाती है, जो उनकी सेवाओं के दायरे और बाजार में उनकी भागीदारी की डिग्री पर निर्भर करती है।
एक बार MiCA लाइसेंस प्राप्त हो जाने के बाद, एक कंपनी को ‘पासपोर्टिंग’ का अधिकार प्राप्त होता है, जो इसे प्रत्येक देश में अलग से प्राधिकरण की आवश्यकता के बिना यूरोपीय संघ के अन्य देशों में अपनी सेवाएं प्रदान करने की अनुमति देता है। यह फ्रांस को अंतरराष्ट्रीय क्रिप्टो परियोजनाओं के लिए एक रणनीतिक रूप से आकर्षक अधिकार क्षेत्र बनाता है जो पूरे ईयू बाजार में काम करना चाहते हैं। हालाँकि, लाइसेंस बनाए रखने के लिए MiCA मानकों के निरंतर अनुपालन की आवश्यकता होती है, जिसमें रिपोर्टिंग, नियमित ऑडिट और AMF के साथ निरंतर सहयोग शामिल है।
फ्रांस उन कुछ देशों में से एक बना हुआ है जहां सरकारी अधिकारी सक्रिय रूप से क्रिप्टो उद्योग के साथ सहयोग करते हैं। AMF बाजार प्रतिभागियों के साथ परामर्श करता है, MiCA के कार्यान्वयन पर स्पष्टीकरण प्रकाशित करता है, और कंपनियों को नए नियमों के अनुकूल बनाने में सहायता करता है। यह एक अनुमानित और स्थिर कानूनी वातावरण बनाता है जिसमें अंतरराष्ट्रीय परियोजनाएं दीर्घकालिक संचालन की योजना बना सकती हैं।
इस प्रकार, फ्रांस में MiCA लाइसेंस प्राप्त करना कंपनियों को यूरोपीय बाजार तक पहुंच प्रदान करता है, बशर्ते कि वे नियामक मानकों का सख्ती से पालन करें। फ्रांस एक विश्वसनीय वित्तीय केंद्र के रूप में प्रतिष्ठा को क्रिप्टो और फिनटेक परियोजनाओं के लिए विकसित बुनियादी ढांचे के साथ नियामक विशेषज्ञता के उच्च स्तर के साथ जोड़ता है, जो इसे उन व्यवसायों के लिए सबसे आकर्षक प्रवेश बिंदुओं में से एक बनाता है जो ईयू में कानूनी और स्केलेबल संचालन की तलाश में हैं।

माल्टा में MiCA लाइसेंस प्राप्त करना

माल्टा में, प्रक्रिया राष्ट्रीय पर्यवेक्षी प्राधिकरण, माल्टा फाइनेंशियल सर्विसेज अथॉरिटी (MFSA) द्वारा विनियमित होती है और एक अद्यतन विधायी ढांचे पर आधारित है, जिसमें मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स अधिनियम और संबंधित विनियमन शामिल हैं। माल्टा स्वयं को क्रिप्टो-एसेट विनियमन में अग्रणी मानता है और माल्टा में प्राप्त लाइसेंस के लिए ‘पासपोर्टिंग’ तंत्र के माध्यम से यूरोपीय संघ के एकल बाजार तक पहुंच प्रदान करना चाहता है।
MiCA के तहत लाइसेंस प्राप्त करना चाहने वाले आवेदकों को दस्तावेजों का एक विस्तृत पैकेज तैयार करना होगा। इसमें एक व्यवसाय योजना शामिल है जो सेवा मॉडल, तकनीकी और परिचालन बुनियादी ढांचे, जोखिम प्रबंधन प्रणाली, साइबर सुरक्षा, आंतरिक नियंत्रण और ग्राहक परिसंपत्ति सुरक्षा का वर्णन करती है। उन्हें अपनी कॉर्पोरेट गवर्नेंस संरचना और अपने निदेशकों और शेयरधारकों के नाम का खुलासा करना होगा। उन्हें इन व्यक्तियों की प्रतिष्ठा और क्षमता की पुष्टि करनी चाहिए और पारदर्शी पूंजी स्रोतों के साथ कंपनी की वित्तीय स्थिरता का प्रदर्शन करना चाहिए।
माल्टा विकसित बुनियादी ढांचे, नियामक अनुभव और ईयू बाजार तक अनुबंधात्मक पहुंच के साथ एक आकर्षक वातावरण प्रदान करता है। हालाँकि, लाइसेंस के लिए तैयारी में काफी प्रयास की आवश्यकता होती है। कंपनियों को यह सुनिश्चित करना चाहिए कि वे ग्राहक सुरक्षा, आंतरिक AML/KYC प्रक्रियाओं, तकनीकी बुनियादी ढांचे और नियामक को रिपोर्टिंग के संबंध में MiCA आवश्यकताओं का पालन करती हैं। माल्टा में प्राप्त लाइसेंस कंपनियों को प्रत्येक सदस्य राज्य में अलग से प्राधिकरण की आवश्यकता के बिना पूरे ईयू बाजार में संचालित करने में सक्षम बनाता है।
उसी समय, हालाँकि, माल्टीज़ नियामक यूरोपीय संघ के पर्यवेक्षी प्राधिकरणों से बढ़ी हुई निगरानी के अधीन है, एक समीक्षा में यह नोट किया गया है कि लाइसेंस जोखिम मूल्यांकन के बिना बहुत जल्दी दिए गए होंगे। फिर भी, MFSA का कहना है कि यह इन चिंताओं को दूर करने और अपनी प्राधिकरण और पर्यवेक्षण प्रक्रियाओं को मजबूत करने के लिए काम कर रहा है।
माल्टा को उस अधिकार क्षेत्र के रूप में चुनने वाली कंपनियों के लिए जहां MiCA लाइसेंस प्राप्त करना है, समय पर तैयारी महत्वपूर्ण है: उन्हें कानूनी संरचना का चयन करना चाहिए, प्रबंधन और परिचालन बुनियादी ढांचा स्थापित करना चाहिए, अनुपालन और जोखिम प्रक्रियाओं को औपचारिक रूप देना चाहिए, और निरंतर अनुपालन के लिए संसाधनों की योजना बनानी चाहिए। प्रक्रिया को सफलतापूर्वक पूरा करने से कानूनी निश्चितता और एक विश्वसनीय लाइसेंस की प्रतिष्ठा के साथ ईयू बाजारों तक पहुंच प्राप्त होती है।

साइप्रस में MiCA लाइसेंस

साइप्रस में, क्रिप्टो-एसेट के क्षेत्र में विनियमन MiCA की शुरूआत के साथ एक नए स्तर पर जा रहा है। विनियमन 30 दिसंबर 2024 को पूरे यूरोपीय संघ में लागू होगा, जिस पर सदस्य राज्यों को अपने राष्ट्रीय कानून को तदनुसार संरेखित करना होगा। साइप्रस में, साइप्रस सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (CySEC) क्रिप्टो सेवाओं की देखरेख करता है, क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं (CASP) के रजिस्टर को बनाए रखता है और MiCA के तहत उनकी गतिविधियों की निगरानी करता है। नए नियमों के लागू होने से पहले, नियामक ने पिछले शासन के तहत नए पंजीकरण आवेदनों की स्वीकृति को निलंबित कर दिया, जिससे अद्यतन प्रणाली में एक सहज संक्रमण सुनिश्चित हुआ। जिन गतिविधियों को विनियमित किया जाएगा उनमें फिएट मुद्राओं के लिए क्रिप्टोकरेंसी का आदान-प्रदान, क्रिप्टो-एसेट से जुड़े लेनदेन और परिसंपत्तियों की हिरासत और प्रशासन (जिसमें एक्सेस कुंजियों का प्रबंधन भी शामिल है) शामिल हैं। इसमें क्रिप्टो-एसेट का जारी करना और बेचना भी शामिल है, साथ ही क्रिप्टो-एसेट से संबंधित निवेश सेवाएं प्रदान करना भी शामिल है, जैसे पोर्टफोलियो प्रबंधन, सलाहकार सेवाएं, अंडरराइटिंग और टोकन प्लेसमेंट। MiCA जारीकर्ताओं, सेवा प्रदाताओं और क्रिप्टो-एसेट ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म को कवर करता है। इसके विपरीत, वे प्रोजेक्ट और टोकन जो पहले से ही अन्य विनियमनों के दायरे में आते हैं, जैसे कि वित्तीय साधनों, जमा, प्रतिभूतिकरण उत्पादों, या बीमा/पेंशन साधनों को नियंत्रित करने वाले, MiCA के दायरे से बाहर हैं।
साइप्रस में क्रिप्टोकरेंसी के लिए कोई अलग कर शासन विशेष रूप से डिजाइन नहीं किया गया है; कराधान गतिविधि की प्रकृति और आय के वर्गीकरण पर निर्भर करता है। उदाहरण के लिए, कंपनी के मुनाफे पर 12.5% की कॉर्पोरेट दर से कर लगाया जाता है, जबकि व्यक्तिगत आय पर 0% से 35% तक प्रगतिशील रूप से कर लगाया जाता है। फिएट मुद्राओं के लिए क्रिप्टोकरेंसी का आदान-प्रदान यूरोपीय न्यायालय के पूर्व न्यायालय (मामला C-264/14) के आधार पर VAT से छूट प्राप्त है। साइप्रस अपने अनुकूल कर शासन, नियामक लचीलेपन और ईयू बाजार तक पहुंच के कारण अंतरराष्ट्रीय क्रिप्टो व्यवसायों के लिए एक आकर्षक अधिकार क्षेत्र बना हुआ है। हालाँकि, MiCA के कार्यान्वयन के लिए कंपनियों के सक्रिय अनुकूलन की आवश्यकता है, जिसमें संरचनात्मक तैयारी, आंतरिक प्रक्रियाएं और बैंकों के साथ सहयोग शामिल है, जो सभी तेजी से जटिल होते जा रहे हैं।
MiCA की तैयारी के हिस्से के रूप में, वित्त मंत्रालय और संबंधित अधिकारियों के माध्यम से साइप्रस सरकार ने एक मसौदा कानून, ‘क्रिप्टोकरेंसी मार्केट्स 2025’ विकसित किया है, जिसका उद्देश्य MiCA आवश्यकताओं को राष्ट्रीय कानून में एकीकृत करना है। मसौदा पर्यवेक्षी प्राधिकरण की शक्तियों को स्पष्ट करता है, दंड तंत्र पेश करता है और अनुकूलन समय सीमा निर्धारित करता है। साइप्रस में क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं को नवीनतम 31 दिसंबर 2025 तक CySEC से CASP लाइसेंस प्राप्त करना आवश्यक होगा। गैर-प्रासंगिक टोकन संग्रह (NFT) के लिए 19% की VAT दर प्रदान की जाती है जिन्हें डिजिटल सामान के रूप में मान्यता प्राप्त है।
इस प्रकार, साइप्रस अंतरराष्ट्रीय कंपनियों को यूरोपीय विनियमन के तहत काम करने और एक अधिकार क्षेत्र के लाइसेंस के ‘पासपोर्टिंग’ तंत्र के माध्यम से ईयू बाजार तक पहुंच प्राप्त करने का अवसर प्रदान करता है। हालाँकि, अनुपालन और बुनियादी ढांचे में प्रारंभिक तैयारी और निवेश महत्वपूर्ण बना हुआ है। जो लोग अनुकूलन के लिए तैयार हैं, उनके लिए साइप्रस में MiCA लाइसेंस यूरोपीय बाजार तक पहुंच के लिए एक मूल्यवान संपत्ति हो सकता है।

ऑस्ट्रिया में MiCA लाइसेंस

ऑस्ट्रिया में, MiCA के तहत क्रिप्टो-एसेट गतिविधियों का पंजीकरण और लाइसेंसिंग राष्ट्रीय कानून के माध्यम से किया जाता है जिसने देश के यूरोपीय संघ के एकीकृत कानूनी ढांचे में संक्रमण को चिह्नित किया। MiCA-VVG अधिनियम, जिसे 3 जुलाई 2024 को अनुमोदित किया गया और 20 जुलाई 2024 से प्रभावी हुआ, ऑस्ट्रियन फाइनेंशियल मार्केट अथॉरिटी (FMA) को राष्ट्रीय पर्यवेक्षी प्राधिकरण के रूप में नामित करता है जो क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं (CASP) को लाइसेंस जारी करने के साथ-साथ उनकी बाद की गतिविधियों की निगरानी के लिए जिम्मेदार है। विनियमन स्थापित करता है कि CASP प्राधिकरण शासन और MiCA के अन्य प्रमुख प्रावधान 30 दिसंबर 2024 को पूरी तरह से लागू होंगे। 30 जून 2024 से, एसेट-रेफरेंस्ड टोकन (ART) और इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन (EMT) के जारीकर्ताओं के लिए नियम पहले से ही लागू हैं। इस राष्ट्रीय कानून के माध्यम से, ऑस्ट्रिया यह सुनिश्चित करता है कि इस क्षेत्र में काम करने वाली कंपनियां अपनी प्रक्रियाओं और कानूनी संरचनाओं को आवश्यक मानकों के साथ संरेखित करें।
ऑस्ट्रिया में लाइसेंस प्राप्त करने के लिए, एक आवेदक कंपनी को सख्त आवश्यकताओं को पूरा करना होगा। इनमें पर्याप्त शेयर पूंजी, एक पारदर्शी व्यवसाय मॉडल, प्रभावी जोखिम प्रबंधन और आंतरिक नियंत्रण प्रक्रियाओं, मनी लॉन्ड्रिंग (AML) और ग्राहक पहचान (KYC) प्रणालियों, विश्वसनीय आईटी बुनियादी ढांचे और ग्राहक परिसंपत्तियों की सुरक्षा के उपायों का होना शामिल है। स्थिर टोकन – ART और EMT के जारीकर्ताओं पर विशेष ध्यान दिया जाता है। ऐसे मामलों में, कंपनियों को भंडार बनाए रखने, धारकों के लिए टोकन मोचन अधिकार प्रदान करने और प्रकटीकरण के उच्च स्तर को सुनिश्चित करने की आवश्यकता होती है। उन्हें एक व्हाइट पेपर भी तैयार करना होगा जिसमें प्रौद्योगिकी, संरचना, जारी करने की शर्तों और संबद्ध जोखिमों पर विस्तृत जानकारी हो।
ऑस्ट्रिया में MiCA लाइसेंस प्राप्त करना कंपनियों को ‘रेगुलेटरी पासपोर्ट’ तंत्र के माध्यम से एकल यूरोपीय बाजार तक पहुंच प्रदान करता है: एक बार ऑस्ट्रिया में अधिकृत होने के बाद, एक संगठन प्रत्येक देश में अलग से प्राधिकरण प्राप्त किए बिना अन्य ईयू सदस्य राज्यों में सेवाएं प्रदान कर सकता है। यह ऑस्ट्रिया को अंतरराष्ट्रीय क्रिप्टो और फिनटेक कंपनियों के लिए एक रणनीतिक रूप से आकर्षक अधिकार क्षेत्र बनाता है। हालाँकि, लाइसेंसिंग प्रक्रिया के लिए उच्च स्तर की तैयारी की आवश्यकता होती है: कंपनियों के पास एक ठोस प्रबंधन संरचना, स्थापित आंतरिक प्रक्रियाएं, योग्य नेतृत्व और समय से पहले एक मजबूत प्रतिष्ठा होनी चाहिए। बाजार प्रतिभागी ध्यान दें कि नए विनियमनों का अनुपालन निवेशक विश्वास को मजबूत करता है और ऑस्ट्रियाई क्रिप्टो-एसेट बाजार को अधिक अनुमानित और संरचित बनाता है।
संक्षेप में, ऑस्ट्रिया में MiCA लाइसेंस प्राप्त करने में सख्त नियामक आवश्यकताएं शामिल हैं लेकिन यह ईयू बाजार तक पहुंच के एक रणनीतिक अवसर का भी प्रतिनिधित्व करता है। जो लोग अनुपालन में निवेश करने और अपने व्यवसाय मॉडल को नए मानक के अनुकूल बनाने के लिए तैयार हैं, उनके लिए लाइसेंसिंग संभावनाओं और विश्वास और संस्थागत स्थिरता के एक नए स्तर तक पहुंच की एक पूरी नई दुनिया खोलती है।

स्पेन में MiCA लाइसेंस

स्पेन में, मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स (MiCA) पर विनियमन (ईयू) 2023/1114 को बिना किसी महत्वपूर्ण राष्ट्रीय अपवाद के लागू किया गया है। इसका मतलब है कि यूरोपीय संघ का एकीकृत कानूनी शासन सीधे स्पेन में क्रिप्टो-एसेट सेवाएं प्रदान करने वाली कंपनियों पर लागू होता है। मुख्य पर्यवेक्षी कार्यों को कॉमिसिओन नैशनल डेल मर्काडो डे वैलोरेस (CNMV) के बीच विभाजित किया गया है, जो अधिकांश क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं (CASP) के लिए जिम्मेदार है, और बैंको डी एस्पाना, जो एसेट-रेफरेंस्ड टोकन और इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन के जारीकर्ताओं की देखरेख करता है, साथ ही मनी लॉन्ड्रिंग (AML) और काउंटर-टेररिस्ट फाइनेंसिंग (CFT) आवश्यकताओं के अनुपालन की निगरानी करता है।
स्पेन में CASP के लिए विभिन्न श्रेणियों की लाइसेंसिंग स्थापित की गई है जो प्रदान की जाने वाली सेवाओं और न्यूनतम पूंजी के दायरे पर निर्भर करती है। पहली श्रेणी के लिए €50,000 पूंजी की आवश्यकता होती है और कंपनियों को बुनियादी सेवाएं प्रदान करने की अनुमति देती है, जैसे ग्राहक आदेशों का निष्पादन और प्रसारण, क्रिप्टो-एसेट का प्लेसमेंट, परिसंपत्तियों का स्थानांतरण, सलाहकार सेवाएं और पोर्टफोलियो प्रबंधन। 30 दिसंबर 2024 से पहले बाजार में पहले से सक्रिय कंपनियों के लिए एक संक्रमणकालीन शासन प्रदान किया गया है: ऐसी कंपनियां संक्रमणकालीन अवधि के अंत तक या नए शासन के तहत उनके पंजीकरण से इनकार किए जाने तक संचालन जारी रख सकती हैं। एक बार संक्रमणकालीन अवधि समाप्त हो जाने के बाद, स्पेन में कानूनी संचालन केवल MiCA के तहत पूर्ण CASP प्राधिकरण के साथ ही संभव होगा।
स्पेन में MiCA विनियमन सख्त पारदर्शिता और उपयोगकर्ता सुरक्षा आवश्यकताएं पेश करता है: जारीकर्ताओं को टोकन के बारे में एक व्यापक व्हाइट पेपर प्रकाशित करना होगा, और सेवा प्रदाताओं को कॉर्पोरेट गवर्नेंस, आंतरिक नियंत्रण, साइबर सुरक्षा और AML के नियमों का पालन करना होगा। स्पेन ने नए नियमों में पूर्ण संक्रमण की समय सीमा 31 दिसंबर 2025 निर्धारित करके MiCA को अपनाने में भी तेजी लाई है। यह स्पेन को सबसे स्पष्ट और संक्षिप्त कार्यान्वयन समयसीमा वाले अधिकार क्षेत्रों में से एक बनाता है।
इस प्रकार, स्पेन में MiCA लाइसेंस प्राप्त करना कंपनियों को ‘पासपोर्टिंग’ तंत्र के माध्यम से ईयू बाजार तक पहुंचने में सक्षम बनाता है – स्पेन में प्राधिकरण प्राप्त करने के बाद, वे अन्य सदस्य राज्यों में अलग-अलग लाइसेंस की आवश्यकता के बिना सेवाएं प्रदान कर सकते हैं। हालाँकि, इसके लिए नए मानकों के सभी तत्वों के अनुपालन को सुनिश्चित करने के लिए महत्वपूर्ण कानूनी, वित्तीय और परिचालन तैयारी की आवश्यकता होती है।

आयरलैंड में MiCA लाइसेंस

आयरलैंड में, MiCA विनियमन की शुरूआत ने क्रिप्टो-एसेट और संबंधित सेवाओं के विनियमन में एक नए चरण को चिह्नित किया है। पहले, क्रिप्टोकरेंसी सेवाएं प्रदान करने वाली कंपनियां मुख्य रूप से मनी लॉन्ड्रिंग (AML) और नो-योर-कस्टमर (KYC) विनियमनों के तहत वर्चुअल एसेट सर्विस प्रोवाइडर्स (VASP) के रूप में पंजीकृत थीं। 30 दिसंबर 2024 से, आयरिश ग्राहकों की सेवा करने वाले एक्सचेंजों, प्लेटफॉर्मों, कस्टोडियल सेवाओं और अन्य क्रिप्टो प्रदाताओं के लिए MiCA के तहत क्रिप्टो-एसेट सर्विस प्रोवाइडर (CASP) के रूप में लाइसेंस प्राप्त करना अनिवार्य हो गया है।
लाइसेंस सेंट्रल बैंक ऑफ आयरलैंड द्वारा जारी किए जाते हैं, जिसने MiCA के तहत पर्यवेक्षी प्राधिकरण की भूमिका निभाई है। CASP लाइसेंस प्राप्त करने के लिए, एक कंपनी के पास प्रदान की जाने वाली सेवाओं की सीमा के आधार पर लगभग €50,000 से €150,000 तक की वैधानिक पूंजी होनी चाहिए। ग्राहक निधियों को कॉर्पोरेट निधियों से अलग करना भी आवश्यक है, घटना प्रतिक्रिया योजनाएं और एक साइबर सुरक्षा प्रणाली होनी चाहिए, और आयरलैंड में स्थित प्रबंधकों को नियुक्त करना होगा जो पेशेवर क्षमता और ईमानदारी के मानदंडों को पूरा करते हैं। स्थिर टोकन (ART/EMT) के जारीकर्ताओं के लिए रिजर्व आवश्यकताओं और टोकन धारकों के लिए मोचन अधिकारों के संबंध में विशेष नियम पेश किए गए हैं।
आयरिश मॉडल एक छोटी संक्रमणकालीन अवधि प्रदान करता है: MiCA लागू होने से पहले VASP के रूप में पंजीकृत कंपनियों को 2025 के अंत तक लाइसेंस के लिए आवेदन करना होगा। निर्धारित समय सीमा के बाद CASP प्राधिकरण के बिना संचालन को अवैध माना जाएगा। लाइसेंसिंग प्रक्रिया में नियामक के साथ एक प्रारंभिक परामर्श, एक प्रमुख सूचना पैकेज का सबमिशन और आवेदन की एक पूरी समीक्षा शामिल है। विनियमन के तहत, पूर्ण दस्तावेज़ीकरण पैकेज जमा करने के 40 कार्य दिवसों के भीतर इसे पूरा किया जाना चाहिए।
आयरलैंड को लाइसेंस प्राप्त करने के लिए एक अधिकार क्षेत्र के रूप में चुनने के कई फायदे हैं: एक अंग्रेजी भाषी वातावरण, यूरोपीय एकल बाजार की सदस्यता और नियामक पर्यवेक्षण के लिए तैयार एक नियामक। एक बार CASP लाइसेंस प्राप्त हो जाने के बाद, एक कंपनी को पासपोर्टिंग तंत्र के माध्यम से पूरे यूरोपीय संघ में क्रिप्टोकरेंसी सेवाएं प्रदान करने का अधिकार प्राप्त होता है। हालाँकि, नियामक आवेदकों से केवल औपचारिक रूप से लाइसेंस प्राप्त करने से अधिक की अपेक्षा करता है; उन्हें एक स्थायी और पारदर्शी परिचालन संरचना बनाए रखनी चाहिए, निरंतर पर्यवेक्षण के लिए तैयार रहना चाहिए और ग्राहक सुरक्षा, जोखिम प्रबंधन, सुरक्षा और रिपोर्टिंग के क्षेत्रों में MiCA आवश्यकताओं का पूरी तरह से पालन करना चाहिए।
आयरलैंड के माध्यम से यूरोपीय बाजार में प्रवेश पर विचार करने वाली कंपनियों के लिए, प्रमुख कार्य हैं:
– नियामक के साथ प्रारंभिक संपर्क
– सेवाओं के दायरे के अनुरूप एक व्यवसाय मॉडल और दस्तावेज तैयार करना
– आयरलैंड में एक वास्तविक उपस्थिति सुनिश्चित करना, जिसमें एक कार्यालय, प्रबंधन और स्थानीय शासन शामिल है
– AML/KYC प्रक्रियाओं, साइबर सुरक्षा, ग्राहक परिसंपत्ति सुरक्षा और आंतरिक नियंत्रण तंत्र का कार्यान्वयन
– लाइसेंस प्रदान किए जाने के बाद निरंतर अनुपालन की योजना बनाना

निष्कर्षतः, आयरलैंड में एक MiCA लाइसेंस ईयू बाजार तक पहुंच के एक रणनीतिक अवसर का प्रतिनिधित्व करता है, लेकिन इसके लिए गंभीर तैयारी, संसाधनों और एक सक्रिय दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है।
निष्कर्षतः, आयरलैंड में एक MiCA लाइसेंस ईयू बाजार तक पहुंच के एक रणनीतिक अवसर का प्रतिनिधित्व करता है, लेकिन इसके लिए गंभीर तैयारी और संसाधनों, साथ ही एक सक्रिय दृष्टिकोण की आवश्यकता होती है।

लक्जमबर्ग में MiCA लाइसेंस

MiCA के तहत लक्जमबर्ग में CASP (क्रिप्टो एसेट सर्विस प्रोवाइडर) लाइसेंस प्राप्त करना ‘क्रिप्टो पासपोर्ट’ शासन के उपयोग की दिशा में एक रणनीतिक कदम है, जो प्रत्येक देश में अलग-अलग लाइसेंस की आवश्यकता के बिना पूरे यूरोपीय संघ में सेवाएं प्रदान करने का अधिकार प्रदान करता है। यूरोप के अग्रणी वित्तीय केंद्रों में से एक के रूप में, लक्जमबर्ग इस नए शासन के महत्व पर जोर देता है। पहले, कंपनियां कमीशन डी सर्विलांस डू सेक्टर फाइनेंसियर (CSSF) की देखरेख में VASP (वर्चुअल एसेट सर्विस प्रोवाइडर) पंजीकरण के तहत काम कर सकती थीं। हालाँकि, MiCA को कॉर्पोरेट गवर्नेंस, सूचना सुरक्षा, बाजार दुरुपयोग की रोकथाम और हितों के टकराव के प्रबंधन के संदर्भ में बहुत अधिक व्यापक दृष्टिकोण की आवश्यकता है।
लक्जमबर्ग नियामक ने आधिकारिक तौर पर घोषणा की है कि पहला MiCA लाइसेंस जुलाई 2026 तक जारी नहीं किया जाएगा – यह यूरोपीय संघ स्तर पर स्तर 2 और स्तर 3 तकनीकी मानकों को अंतिम रूप देने की आवश्यकता के कारण है। संक्रमणकालीन अवधि के दौरान, पंजीकृत VASP निर्दिष्ट तिथि तक राष्ट्रीय स्तर पर संचालन जारी रख सकते हैं। हालाँकि, CASP लाइसेंस प्राप्त करने की योजना बनाने वाली कंपनियों को नई आवश्यकताओं का पालन करने के लिए पहले से तैयारी करनी चाहिए।
तैयारी के प्रमुख क्षेत्रों में पारदर्शी कॉर्पोरेट संरचनाओं और शासन प्रणालियों की स्थापना, मजबूत साइबर सुरक्षा उपायों के साथ विश्वसनीय आईटी बुनियादी ढांचे का निर्माण, आंतरिक जोखिम प्रबंधन नीतियों और रिपोर्टिंग प्रणालियों का निर्माण, और ग्राहक और कंपनी की परिसंपत्तियों के स्पष्ट पृथक्करण को सुनिश्चित करना शामिल है। अपनी राष्ट्रीय AML/CFT जोखिम मूल्यांकन रिपोर्ट में, लक्जमबर्ग ने क्रिप्टो-एसेट क्षेत्र को ‘उच्च जोखिम’ के रूप में वर्गीकृत किया, ग्राहक पहचान प्रक्रियाओं, लेनदेन निगरानी और आंतरिक ऑडिटिंग के लिए आवश्यकताओं को मजबूत किया।
लाइसेंस प्राप्त करने का लक्ष्य रखने वाली कंपनियों को दस्तावेज़ीकरण तैयार करना शुरू कर देना चाहिए, एक शासन रणनीति और संरचना को परिभाषित करना चाहिए, MiCA आवश्यकताओं के साथ व्यापार अनुपालन का आकलन करना चाहिए, इष्टतम ईयू अधिकार क्षेत्र का चयन करना चाहिए, और CSSF के साथ बातचीत के लिए तत्परता सुनिश्चित करनी चाहिए। लक्जमबर्ग वित्तीय सेवाओं के विनियमन में अपने अनुभव, इसके उन्नत डिजिटल एसेट बुनियादी ढांचे और एकल बाजार तंत्र का लाभ उठाने के अवसर के कारण एक आकर्षक लाइसेंसिंग हब है।
निष्कर्षतः, लक्जमबर्ग में MiCA लाइसेंसिंग अवसर और दायित्व प्रदान करती है: ईयू बाजार तक पहुंच और निवेशक विश्वास में वृद्धि, और गंभीर तैयारी, निवेश और निरंतर नियामक अनुपालन की आवश्यकता है। इसके लिए तैयार कंपनियों के लिए, लक्जमबर्ग क्रिप्टो-एसेट क्षेत्र में स्थायी और वैध संचालन के लिए एक आकर्षक अधिकार क्षेत्र बन जाता है।

फिनलैंड में MiCA लाइसेंस

फिनलैंड ने मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) को यूरोपीय संघ के किसी भी अन्य देश की तुलना में तेजी और अधिक स्पष्ट रूप से लागू किया है। क्रिप्टो-एसेट सेवा प्रदाताओं (CASP) की गतिविधियों का पर्यवेक्षण फिनिश फाइनेंशियल सुपरवाइजरी अथॉरिटी (FIN-FSA) द्वारा किया जाता है। क्रिप्टो-एसेट सेवाएं प्रदान करने वाली कंपनियों के लिए, जैसे टोकन कस्टडी, क्रिप्टो-टू-फिएट एक्सचेंज, प्लेटफॉर्म मैनेजमेंट, ऑर्डर ट्रांसमिशन या सलाहकार सेवाएं, CASP प्राधिकरण प्राप्त करना MiCA के पूर्ण कार्यान्वयन से अनिवार्य हो गया है।
उसी समय, फिनलैंड ने एक संक्रमणकालीन अवधि शुरू की जिसके द्वारा नए कानून के लागू होने से पहले राष्ट्रीय शासन के तहत पंजीकृत कंपनियां 30 अक्टूबर 2024 तक लाइसेंस आवेदन जमा कर सकती थीं और 30 जून 2025 तक या नियामक के निर्णय तक संचालन जारी रख सकती थीं। इस तिथि के बाद, उचित प्राधिकरण के बिना संचालन को उल्लंघन माना जाएगा।
आंतरिक आवश्यकताओं में एक विस्तृत व्यवसाय मॉडल और तकनीकी और परिचालन बुनियादी ढांचे का विवरण प्रदान करना शामिल है, साथ ही स्पष्ट जोखिम प्रबंधन, सूचना सुरक्षा और ग्राहक परिसंपत्ति सुरक्षा प्रक्रियाएं भी शामिल हैं। ART (एसेट-रेफरेंस्ड टोकन) और EMT (इलेक्ट्रॉनिक मनी टोकन) जारी करते समय कंपनियों को एक व्हाइट पेपर भी तैयार करना होगा। ये आवश्यकताएं पारंपरिक वित्तीय संस्थानों पर लागू होने वालों के बराबर हैं और इसमें प्रबंधन और शेयरधारकों की विश्वसनीयता का आकलन, न्यूनतम स्वयं के धन और एक कॉर्पोरेट गवर्नेंस ढांचा शामिल है।
एक बार फिनलैंड में लाइसेंस प्राप्त हो जाने के बाद, एक संगठन पासपोर्टिंग तंत्र के माध्यम से पूरे ईयू में सेवाएं प्रदान कर सकता है। यह फिनिश अधिकार क्षेत्र को अंतरराष्ट्रीय क्रिप्टो और फिनटेक परियोजनाओं के लिए आकर्षक बनाता है जो यूरोपीय बाजार में काम करना चाहते हैं। कुल मिलाकर, MiCA के तहत फिनिश लाइसेंसिंग मॉडल सख्त नियामक अनुपालन, उपयोगकर्ता सुरक्षा के उच्च स्तर और स्केलेबिलिटी क्षमता का एक संयोजन है। हालाँकि, समय पर तैयारी महत्वपूर्ण बनी हुई है: कंपनियों को व्यावसायिक निरंतरता और बाजार भागीदारी सुनिश्चित करने के लिए अपनी संरचना, प्रक्रियाओं और दस्तावेज़ीकरण को पहले से अनुकूलित करना होगा।