Regulace kryptoměn v Německu v roce 2025

V současné době má Německo speciální a rychle se rozvíjející regulační prostředí pro kryptoměnové podniky, doplněné obecnými zákony upravujícími ekonomické aktivity. Německé a evropské právní předpisy jsou prosazovány národním Federálním úřadem pro finanční dohled (BaFin). Dosud nejsou plně harmonizovány, a proto je při zvažování podnikání v oblasti kryptoměn důležité zkontrolovat, do které z regulovaných položek spadají používané kryptoměny, a tedy které zákony se na ně vztahují.

BaFin obvykle posuzuje podnikání v oblasti kryptoměn v kontextu následujících právních předpisů:

• Pokud se jedná o token, který představuje finanční nástroj, bude regulován německým zákonem o obchodování s cennými papíry a směrnicí MiFID 2.
• Pokud je token podobný cennému papíru, bude spadat pod německý zákon o prospektu cenných papírů.
• Pokud je token kapitálovou investicí, bude se na něj vztahovat německý zákon o kapitálových investicích.

Zatímco kryptoměnové předpisy jsou stále ve fázi přípravy na národní i evropské úrovni, v prosinci 2022 Mark Branson, prezident BaFin, urychleně vyzval k globální regulaci kryptoměnového průmyslu v zájmu prevence praní špinavých peněz, ochrany spotřebitelů a konečně zachování mezinárodní finanční stability. To vskutku znamená, že Německo přijímá kryptoměnové služby jako reálný a hodnotný průmysl, který může koexistovat s jinými finančními produkty a službami na mezinárodní úrovni.

Německé kryptoměnové podniky se mohou pochlubit následujícími výhodami:

• V žebříčku Bloomberg Innovation Index 2021, který zohledňuje výdaje na výzkum a vývoj, přítomnost high-tech organizací a další relevantní ukazatele, se Německo umístilo na 4. místě jako nejinovativnější země na světě.
• Jasně definovaný a stabilní regulační rámec pro kryptoměny, který může vzbudit důvěru v kryptoměnové podniky na mezinárodní úrovni.
• Německo má řadu různých investičních pobídek: dotace na výzkum a vývoj.
• Německý trh je obrovský – má přes 82 milionů obyvatel – a pro mnoho německých společností to otevře dveře i do zbytku EU.
• Německo se snaží zabránit dvojímu zdanění, a proto má uzavřeny mezinárodní dohody o zamezení dvojího zdanění s přibližně 90 zeměmi.

Definice kryptoměny

Ve smyslu § 1 odst. 11 věty 1 č. 10 německého zákona o bankovnictví jsou kryptoaktiva také finančními nástroji. Jinými slovy, § 1 odst. 11 věta 4 německého zákona o bankovnictví definuje kryptoaktivum jako digitální reprezentaci hodnoty, která nebyla vydána ani zaručena žádnou centrální bankou nebo veřejným orgánem a která není považována za zákonné platidlo, ale na základě dohody nebo skutečné praxe je přijímána fyzickými nebo právnickými osobami jako prostředek směny nebo platby nebo pro investiční účely a může být převáděna, uchovávána a obchodována elektronickými prostředky.

Podle § 1 odst. 11 věty 5 německého zákona o bankovnictví se za kryptoaktiva nepovažují: Platební prostředky v elektronické podobě ve smyslu § 1 odst. 2 věty 3 německého zákona o dohledu nad platebními službami.

Takové peněžní aktivum splňující podmínky platebních systémů používaných v omezených sítích nebo s velmi omezenou škálou produktů a nástrojů používaných pro sociální nebo daňové účely, nebo je používáno pouze pro platební transakce v případě elektronických komunikačních služeb.

Pouze ty elektronické poukázky, které zahrnují produkty nebo služby buď emitenta, nebo třetí strany za stejnou hodnotu – určené pouze k získání ekonomické funkce vůči emitentovi při uplatnění, neobchodovatelné a také nezahrnující kvazi-investorská očekávání ohledně výkonu poukázky nebo obecného obchodního vývoje emitenta nebo třetí strany, z hlediska hodnoty a účetnictví:

Mezi nimi jsou servisní tokeny elektronické tokeny v rámci systémů s více partnery, kde jejich výměna není možná a nejsou vhodné jako prostředek obecné výměny a platby, ani nejsou k tomuto účelu určeny.

Vzhledem k tomu, že se výše uvedené kategorie finančních nástrojů částečně překrývají, s přihlédnutím k zvláštnostem v některých případech, mohou kryptoaktiva spadat do jiné kategorie finančních nástrojů ve smyslu § 1 odst. 11 věty 1 německého zákona o bankovnictví. Tokeny již mají směnnou nebo platební funkci, a proto jsou již účetními jednotkami ve smyslu § 1 odst. 11 věty 1 č. 7 německého zákona o bankovnictví.

Na druhou stranu existuje jedno kryptoaktivum, které zahrnuje token používaný pro investice. Například bezpečnostní tokeny a investiční tokeny lze také kvalifikovat jako dluhové cenné papíry, investiční produkty nebo investiční fondy podle § 1 odst. 11 věta 1 č. 2, 3 a 5 německého zákona o bankovnictví.

Prevence praní špinavých peněz a financování terorismu

Podle německého práva je každá kryptoměnová společnost povinna uplatňovat interní politiky a postupy týkající se identifikace jakýchkoli transakcí souvisejících s praním peněz a financováním terorismu. Tato takzvaná politika by měla chránit nejen reputaci a finanční sílu kryptoměnové společnosti, ale také integritu a stabilitu celého finančního trhu. Zatímco německá federální banka nemá kompetence v oblasti AML/CFT, oddělení BaFin pro prevenci praní špinavých peněz nese plnou odpovědnost za prosazování předpisů AML/CFT.

BaFin má za úkol zajistit, aby všechny podniky, které dohlíží, dodržovaly stanovená pravidla v následujících právních předpisech:

• Zákon proti praní špinavých peněz
• Zákon o bankovnictví
• Zákon o dohledu nad pojišťovnictvím
• Zákon o dohledu nad platebními službami
• Investiční kodex

Tyto předpisy vytvářejí prostor pro transparentnost obchodních transakcí pomocí opatření, jako je například posuzování rizik. Podle § 4 zákona o boji proti praní špinavých peněz jsou odpovědné společnosti povinny zavést funkci řízení rizik odpovídající typu a rozsahu jejich podnikání. To zahrnuje postupy pro analýzu rizik podle § 5 zákona o boji proti praní špinavých peněz a opatření týkající se vnitřních rizik podle § 6 zákona o boji proti praní špinavých peněz. Jedná se o minimální standardy nezbytné pro přístup založený na riziku v souvislosti s praním špinavých peněz a financováním terorismu.

Kryptoměnové společnosti jsou rovněž povinny dodržovat povinnost náležité péče vůči zákazníkům. Konkrétněji řečeno, kromě identifikace zákazníka, osoby jednající jménem zákazníka a skutečných majitelů nebo beneficientů je třeba zkontrolovat, zda některý z nich nespadá do kategorie politicky exponovaných osob, příbuzných politicky exponovaných osob nebo známých blízkých spolupracovníků. Rovněž je třeba vždy objasnit účel a typ obchodního vztahu, pokud to není zcela zřejmé.

Poté by mělo následovat průběžné sledování obchodních vztahů nebo zpracovávaných transakcí. Povinné podniky, v tomto případě kryptoměnové společnosti, musí zajistit, aby byly příslušné dokumenty a informace včas aktualizovány v souladu se stanoveným postupem. To umožňuje zpětné sledování peněžních toků za účelem identifikace podezřelých transakcí podniků. Odpovědný podnik by proto měl takové transakce prošetřit a získat více informací. Pokud budou zjištěny jakékoli skutečnosti o trestných transakcích, musí být neprodleně informována finanční zpravodajská jednotka ústředního celního úřadu.

Regulace podniků zabývajících se směnou kryptoměn Společnosti nabízející služby směny kryptoměn za fiat měny a naopak a za jiné kryptoměny jsou považovány za finanční instituce podléhající legislativě AML/CFT, protože kryptoměny mohou být finančními nástroji ve smyslu § 1 (11) věty 1 německého zákona o bankovnictví, v závislosti na jejich specifických charakteristikách. Výměna kryptoměn, které lze klasifikovat jako finanční nástroje, spadá do působnosti seznamu bankovních a finančních služeb v § 1 (1) větě 2, (1a) větě 2 německého zákona o bankovnictví.

Regulace podniků zabývajících se úschovou kryptoměn

Podniky zabývající se úschovou kryptoměn byly poprvé považovány za poskytovatele finančních služeb podle německého zákona provádějícího novelu čtvrté směrnice EU o boji proti praní peněz ze dne 12. prosince 2019. Podnikání v oblasti úschovy kryptoměn je definováno v § 1 odst. 1a věta 2 č. 6 německého zákona o bankovnictví jako: „úschova, správa a ochrana kryptoměn nebo soukromých kryptoklíčů používaných k uchovávání, skladování nebo převodu kryptoměn pro jiné osoby“.

Změny se týkají devíti zákonů a pěti zákonných nařízení. Zahrnují mimo jiné skutečnou implementaci rozšířených požadavků AML/CFT, pokud jde o rozšíření počtu oblastí podnikání podléhajících předpisům AML/CFT, zejména v rámci kryptoměnových podniků. Dokument se také zabývá otázkami, jako je veřejný přístup k evropskému registru transparentnosti a hlášení nesrovnalostí, jakož i zavedení povinnosti hlásit podezřelé aktivity v souvislosti s transakcemi.

Německý zákon o elektronických cenných papírech

Tímto způsobem Německo následuje příklad většiny ostatních evropských zemí a směřuje k zákonům o dematerializaci cenných papírů. Německý zákon o elektronických cenných papírech vstoupil v platnost v červnu 2021. Tento zákon revidoval německou legislativu týkající se cenných papírů a také související legislativu v oblasti dohledu. Vydáním elektronických cenných papírů německá legislativa implementovala jeden z hlavních bodů vládní strategie v oblasti blockchainu, jakož i společnou bílou knihu o elektronických cenných papírech vydanou Spolkovým ministerstvem spravedlnosti a ochrany spotřebitele a Spolkovým ministerstvem financí.

Německý zákon o elektronických cenných papírech je navíc souhrnným zákonem, který novelizoval následující regulační rámce:

• Německé nařízení o přijetí na burzu
• Německý zákon o prospektu cenných papírů
• Německý zákon o úschově cenných papírů
• Německý zákon o dluhopisech
• Německý zákon o bankovnictví
• Německý zákon o zástavních listu
• Německý zákon o investicích

Upozorňujeme, že tyto předpisy týkající se kapitálového trhu se mohou vztahovat i na vaše podnikání v oblasti kryptoměn, v závislosti na účelu a charakteristikách používaných kryptoaktiv. Současně se zákonodárce dohodl na možnosti zjednodušit zavedení kryptoměnových fondů touto vyhláškou, které jsou certifikáty jednotek vydávanými prostřednictvím kryptoměnového registru cenných papírů. Jednalo by se o nařízení přijaté Spolkovým ministerstvem spravedlnosti a ochrany spotřebitele ve spolupráci se Spolkovým ministerstvem financí. Vzhledem k tomu, že se v současné době řeší různé předběžné právní otázky, je pravděpodobnější, že se působnost německého zákona o elektronických cenných papírech dále rozšíří na jiné třídy investic.

Podle německého zákona o elektronických cenných papírech se rozlišují dva druhy elektronických registrů cenných papírů: centrální registr cenných papírů a decentralizované registry kryptoměn, které jsou obvykle provozovány na základě technologie distribuované účetní knihy (DLT). Německý zákon o elektronických cenných papírech klasifikuje elektronické cenné papíry jako majetek ve smyslu § 90 německého občanského zákoníku. Obecně lze tedy říci, že převod elektronických cenných papírů bude spadat pod německý občanský zákoník.

Německý zákon o elektronických cenných papírech umožňuje vydávání dluhopisů na doručitele jako kryptoměnových cenných papírů zapsaných do registru kryptoměnových cenných papírů. Zákonodárce se nevázal na konkrétní technologii, ale snažil se ponechat prostor pro inovace na trhu. Zároveň je regulace německého zákona o elektronických cenných papírech výslovně v souladu se snahou odvětví fintech vydávat cenné papíry prostřednictvím technologie DLT. Tyto koncepty mají usnadnit vytváření bezpečných decentralizovaných databází, které mají zase sloužit k dokumentaci transakcí s cennými papíry.

V tomto procesu má technologie nahradit centrální depozitáře cenných papírů nebo depozitní banky. To se vztahuje pouze na kryptoměny a pouze v případech, kdy emitent neusiluje o obchodovatelnost finančního nástroje na burze. Je třeba zdůraznit, že v souvislosti s konceptem bezpapírových cenných papírů centrálního depozitáře cenných papírů je to možné pouze za podmínek stanovených v § 12 odst. 3 německého zákona o elektronických cenných papírech a není to možné pro kryptoměny. Požadavky evropského práva jsou v rozporu, proto v současné době vylučují obchodovatelnost na burze.

Podle německého zákona o elektronických cenných papírech byla BaFin svěřena odpovědnost za vedení registru kryptoměn s cílem zajistit ochranu investorů, transparentnost, plynulost a nerušení integrity trhu. V tomto ohledu zákonodárce klasifikoval registraci kryptoměn jako finanční službu ve smyslu německého zákona o bankovnictví. Vedení registru by mohlo být automatizované a založené na algoritmech.

Z právního hlediska existuje takový elektronický cenný papír od okamžiku, kdy je zapsán do tohoto registru. Registrátoři kryptoměn mohou požádat o příslušné povolení s účinností od června 2021. Jakmile je příslušné povolení uděleno, může registrátor vytvořit registr kryptoměn, jehož cílem je kótování kryptoměn.

BaFin zveřejní na svých webových stránkách veřejný seznam kryptoměn v souladu s § 20 odst. 3 německého zákona o elektronických cenných papírech. Do budoucího seznamu kryptoměn budou zařazeny pouze ty kryptoměny, jejichž zápis nebo změna v registru kryptoměn byla zveřejněna ve Spolkovém věstníku emitentem podle § 20 (1) německého zákona o elektronických cenných papírech a o nichž emitent informoval BaFin o takové zveřejnění. Tento seznam je zveřejňován pouze pro informační účely, aniž by z něj vyplývaly jakékoli právní účinky.

Německo

Hlavní město	Počet obyvatel	Měna	HDP
Berlín	84 270 625	EUR	48 398 $

Nové celoevropské předpisy pro kryptoměny

EU také neúnavně pracuje na standardizaci kryptoměnových předpisů v rámci celého bloku, což bude mít dopad na německé kryptoměnové podniky. Předpisy týkající se trhů s kryptoměnami by měly vstoupit v platnost mezi začátkem roku 2023 a koncem roku 2024. Mají zajistit jasnost prostřednictvím harmonizace předpisů týkajících se prevence zneužití kryptoměn a zároveň podpořit rozvoj kryptoměnových inovací.

Mezi klíčové priority a vylepšení patří také environmentální povinnosti, které zavazují kryptoměnové firmy přispívat ke snížení vysoké uhlíkové stopy kryptoměn. Stručně řečeno, velké CASP budou nuceny zveřejňovat informace týkající se dopadu na životní prostředí, jako je míra spotřeby energie, a to jejich zveřejněním na webových stránkách společnosti a informováním vnitrostátních orgánů.

Další velký krok v rámci EU souvisí s dohlíženým experimentováním s kryptotechnologiemi pro komerční účely. Ten vstoupí v platnost v březnu 2023 prostřednictvím takzvaného nařízení o pilotní infrastruktuře trhu DLT (PDMIR). To poskytne právní rámec pro obchodování a vypořádání transakcí s kryptoaktivy, které jsou klasifikovány jako finanční nástroje podle MiFID 2.

REGULACE KRYPTOMĚN V NĚMECKU

Kryptoměnová licence v Německu

Komerční nabídka kryptoměnových produktů a služeb v Německu, nebo jejich nabídka v takovém rozsahu, že jejich provoz podléhá založení obchodního podniku, podléhá předchozímu písemnému souhlasu BaFin, bez ohledu na obchodní formu provozovatele, což se týká i občanskoprávních obchodních forem (živnost, společnost, GmbH nebo jiné). V každém případě podléhá takový obchod povolení podle § 32 (1) německého zákona o bankovnictví, pouze pokud je prováděna v Německu.

Za prováděnou v Německu se považuje, pokud se v Německu nachází buď ústřední správa, nebo sídlo společnosti, a to i v případě, že záměrně provozuje pouze tuto činnost s osobami, které nejsou rezidenty Německa. Za prováděnou v Německu se považuje zejména pokud podnik zřídí v Německu závislou pobočku nebo má v Německu jakékoli jiné stálé zařízení, ze kterého vykonává tyto hospodářské činnosti, i když tak činí úmyslně pouze s osobami, které nejsou rezidenty Německa.

Za třetí, výše uvedená souvislost s Německem vzniká, pokud je služba nebo produkt nabízen z jiné země než z Německa, zejména společnostem nebo osobám, které mají sídlo nebo obvyklé bydliště v Německu, přičemž dochází ke komunikaci na dálku za účelem přeshraničního poskytování služeb bez sítě zprostředkovatelů nebo fyzické přítomnosti. Ačkoli by se podniky zabývající se úschovou kryptoměn mohly v zásadě zabývat přeshraničními činnostmi podle § 1 odst. 1a věty 2 č. 6 německého zákona o bankovnictví, a to pouhým oznámením tohoto procesu německým orgánům, je jim to podle tohoto ustanovení zakázáno, zatímco všechny ostatní finanční služby jsou povoleny.

Od ledna 2020 musí každá společnost, která plánuje nabízet služby úschovy kryptoměn v Německu, požádat o povolení BaFin, který žádosti posuzuje podle německého zákona provádějícího novelu směrnice o 4. směrnici EU proti praní peněz (4. AMLD) a německého zákona o bankovnictví, podle nichž jsou podniky poskytující služby úschovy kryptoměn klasifikovány jako nové finanční služby. Hlavními požadavky na správce kryptoměn jsou minimální kapitál ve výši 125 000 EUR, spolehliví vlastníci a spolehliví a kvalifikovaní jednatelé společnosti, jakož i životaschopný obchodní plán.

Kdokoli by chtěl kromě licencovaných činností vykonávat jakoukoli jinou činnost, musí nejprve získat nové povolení, tzv. písemné povolení od BaFin. To platí i v případě, že podnik vykonává svou činnost buď jako člen nebo účastník organizovaného trhu nebo multilaterálního obchodního systému, nebo přímo s elektronickým přístupem k obchodnímu místu, nebo s komoditními deriváty, emisními povolenkami nebo deriváty na emisní povolenky. V případě prodeje finančních nástrojů je pro společnost s licencí podle § 32 odst. 1 věty 1 německého zákona o bankovnictví vyžadována licence od BaFin, pokud to již nepředstavuje provozování bankovní činnosti nebo finanční služby.

V případech, kdy obchodní činnost zahrnuje navíc finanční nástroje podle MiFID 2, může být povolení založeno na nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2017/194 namísto § 32 odst. 1 věty 1 německého zákona o bankovnictví. Pro další vysvětlení si můžete domluvit individuální konzultaci s naším týmem, který vám rád podrobně vysvětlí, co přesně by se mělo použít na váš kryptoměnový obchodní model.

Jak zahájit kryptoměnové podnikání v Německu

Prvním krokem při zakládání jakéhokoli kryptoměnového podnikání v Německu je otevření německé společnosti, která je řádně zapsána podle obchodního práva. GmbH, což je zkratka pro společnost s ručením omezeným, zůstává nejběžnějším právním subjektem v Německu. Můžete ji založit do tří týdnů a poté začít žádat o kryptoměnovou licenci, přičemž my vám budeme pomáhat v každém kroku.

Hlavními požadavky pro založení společnosti s ručením omezeným jsou počáteční základní kapitál, sídlo v Německu, kvalifikovaní ředitelé a název společnosti, který je v souladu s příslušnými předpisy. Veškerá dokumentace, která k tomu patří, musí být ověřena, přeložena a autorizována, s čímž vám také můžeme pomoci. Notářsky ověřené žádosti se předávají obchodnímu rejstříkovému soudu, který poté zaregistruje novou společnost v obchodním rejstříku.

Je také nutné se zaregistrovat u Federálního centrálního daňového úřadu, vzhledem k povinnosti kryptoměnových společností platit většinu daní. Jakmile je kryptoměnová společnost založena a plně licencována, měli byste se ujistit, že dodržujete pravidla týkající se zdanění a výkaznictví, která mohou být poměrně komplikovaná a nepříjemná, protože německá daň z příjmů právnických osob patří k nejvyšším v Evropě, i když se na daň z příjmů právnických osob mohou vztahovat částečné výjimky. Tato daň se například nevztahuje na kapitálové vklady na úrovni společnosti poskytnuté během založení nebo zvýšení kapitálu společnosti.

Pokud jste odhodláni se hlouběji zabývat regulací kryptoměn v jedné z nejstabilnějších a nejdůvěryhodnějších ekonomik, vysoce kvalifikovaní a zkušení konzultanti společnosti Regulated United Europe (RUE) vám rádi poskytnou teoretické a praktické informace. Jsme si dobře vědomi a pečlivě sledujeme legislativu týkající se kryptoměn nejen v Německu, ale v celé Evropě, a proto vám můžeme situaci vysvětlit efektivně a důvěrně. Navíc vám rádi pomůžeme se založením a licencováním společnosti, finančním účetnictvím a daňovou optimalizací. Objednejte si nyní osobní konzultaci a začněte svou novou cestu v kryptoměnovém průmyslu.