MiCA Knowledge Base

Právníci společnosti Regulated United Europe pravidelně publikují analytické materiály a odborné recenze týkající se evropské legislativy v oblasti kryptoměn a digitálních aktiv. Hlavním cílem blogu je informovat klienty a čtenáře o nejnovějších trendech, chystaných změnách v legislativě a praktických dopadech MiCA, AMLD5, DORA a dalších právních předpisů, které mají vliv na kryptoměnový průmysl v Evropské unii.

Všechny publikované materiály jsou uspořádány podle témat, což čtenářům umožňuje rychle najít informace o licencování, zdanění, tokenizaci, vydávání stablecoinů, regulaci smart kontraktů a získávání licencí MiCA v konkrétních jurisdikcích.

Každý článek poskytuje stručný, ale výstižný přehled klíčových ustanovení evropské a vnitrostátní legislativy, spolu s komentářem specialistů Regulated United Europe k dopadu nových pravidel na obchodní praktiky kryptoměnových společností, investorů a finančních zprostředkovatelů. Tato sekce umožňuje klientům získávat včasné informace o legislativních změnách, posuzovat rizika a plánovat budoucí kroky k zajištění souladu s předpisy.

Firemní blog tak slouží jako spolehlivý zdroj analytických informací pro podnikatele, kteří plánují rozvíjet kryptoměnové projekty v Evropě, a pomáhá jim pochopit, jak legislativa týkající se digitálních aktiv formuje nové tržní standardy.

Obecné informace o licencování MiCA

Požadavky na licenci MiCA v Evropě

Nařízení o trzích s kryptoaktivy (MiCA) se stalo základem jednotného přístupu EU k regulaci trhu s kryptoaktivy a souvisejících služeb. Cílem je vytvořit transparentní a bezpečné regulační prostředí, které zajistí ochranu investorů, stabilitu finančních trhů a inovace v digitálním sektoru.

MiCA poskytuje právní jistotu společnostem pracujícím s kryptoaktivy a zároveň předchází rizikům spojeným s praním peněz a financováním terorismu. Nařízení se vztahuje na právnické a fyzické osoby, které vydávají, veřejně nabízejí nebo přijímají kryptoaktiva k obchodování, jakož i na ty, které poskytují služby související s jejich oběhem v členských státech EU.

To zahrnuje poskytovatele služeb v oblasti kryptoaktiv (CASP), jako jsou provozovatelé obchodních platforem, kryptoburzy, depozitní služby, správci portfolia a poradci.

Nařízení rozděluje kryptoaktiva do tří hlavních kategorií:

1. Ostatní kryptoměny, které nejsou klasifikovány jako tokeny vázané na aktiva (ART) nebo tokeny elektronických peněz (EMT). Autorizace není vyžadována, ale vydavatelé musí zveřejnit bílou knihu popisující token a související rizika.
2. ART (tokeny vázané na aktiva) jsou tokeny, jejichž hodnota je vázána na několik aktiv nebo měn. Tyto tokeny vyžadují autorizaci a dodržování přísných pravidel.
3. Tokeny elektronických peněz (EMT) – tokeny kryté jednou oficiální měnou, podobné elektronickým penězům, které podléhají licencování a kontrole.

Digitální měny centrálních bank (CBDC), některé NFT a některé tradiční finanční nástroje jsou z MiCA vyloučeny.

Aby společnosti získaly licenci MiCA, musí splnit několik požadavků:

• Musí být registrovány v členském státě EU a mít fyzickou kancelář s alespoň jedním ředitelem, který je rezidentem EU.
• Musí také požádat o autorizaci u vnitrostátního regulačního orgánu.
• Musí také zavést systémy správy, vnitřní kontroly, řízení rizik a vyřizování stížností.
• Musí také splňovat kapitálové požadavky, zejména pro emitenty ART a EMT.
• Musí také zavést postupy AML/KYC.
• Zajistit IT bezpečnost a ochranu údajů.
• Poskytovat transparentní informace o službách, rizicích a obchodních modelech.

Emitenti musí také zveřejnit bílou knihu, která plně popisuje projekt a jeho právní charakteristiky.

Nařízení MiCA bylo poprvé předloženo Evropskou komisí v září 2020, oficiálně přijato v dubnu 2023 a v současné době se postupně zavádí. Ustanovení týkající se stablecoinů vstoupila v platnost 30. června 2024, přičemž plné provedení je naplánováno na 30. prosince 2024. Přechodné období potrvá do poloviny roku 2026.

Stručně řečeno, MiCA stanoví jasná a jednotná pravidla pro všechny účastníky kryptoměnového trhu v EU. Jeho implementace vytváří základ pro udržitelný růst v odvětví digitálních aktiv, zvyšuje důvěru investorů a podporuje inovace v oblasti fintech, přičemž zajišťuje transparentnost a spolehlivost evropského kryptoměnového trhu.

Nařízení MiCA pokrývá různé oblasti činnosti

Nařízení MiCA pro poskytovatele služeb v oblasti kryptoměn (CASPs)
Nařízení MiCA stanoví jednotná pravidla Evropské unie pro služby související s kryptoměnami a vytváří právní rámec, v němž mohou CASP působit v zemích EU. CASP je definován jako právnická osoba nebo podnik, který poskytuje jeden nebo více typů profesionálních služeb souvisejících s kryptoměnami, jako je úschova, směna (kryptoměna za fiat nebo kryptoměna za kryptoměnu), obchodní platformy, správa portfolia, poradenství, přenos objednávek a další.

Podle nařízení musí CASP získat povolení od příslušného vnitrostátního orgánu v členském státě EU a splňovat požadavky zaměřené na ochranu klientů, zvýšení transparentnosti a snížení systémových rizik. Mezi hlavní požadavky patří zavedení opatření proti praní peněz (AML) a financování terorismu (CFT), provádění postupů identifikace zákazníků (KYC), organizace řízení rizik (provozních, technologických a tržních), zajištění bezpečnosti informací a pravidelné podávání zpráv a zveřejňování činností regulačním orgánům. Organizační požadavky zahrnují existenci právnické osoby se sídlem a alespoň jedním ředitelem s bydlištěm v EU, zavedení systému správy a řízení společnosti a existence interních politik, postupů pro vyřizování stížností a systémů pro zajištění kontinuity činnosti a reakce na mimořádné události. Pro určité kategorie služeb nebo aktiv mohou být stanoveny vyšší kapitálové požadavky a další dodatečné podmínky.

Oprávnění jako CASP poskytuje přístup na jednotný evropský trh: jakmile je licence získána v jedné zemi EU, mohou být služby poskytovány na základě principu „pasu“ v jiných členských státech, aniž by bylo nutné získat samostatnou licenci v každém z nich. To vytváří významnou konkurenční výhodu pro společnosti, které mají v úmyslu rozšířit své aktivity v rámci EU. Pro klienty a investory je oprávnění CASP podle MiCA známkou důvěry a souladu s vysokými regulačními standardy. Splnění požadavků MiCA však vyžaduje značné investice do vnitřní infrastruktury, právní podpory, postupů pro zajištění souladu a technologických řešení. Nezískání autorizace nebo porušení požadavků může mít za následek omezení přístupu na trh EU, pokuty a rizika poškození reputace.

V praxi je zřejmé, že národní regulační orgány postupně posilují dohled nad CASP, zejména těmi, které mají významný dopad na trh. To zdůrazňuje, že regulace MiCA zahrnuje nejen získání licence, ale také připravenost na neustálou regulaci, monitorování a dodržování požadavků. Pokud tedy obchodní model společnosti zahrnuje poskytování služeb v oblasti kryptoměn v EU, mělo by být strategicky důležitým krokem zvážení volby jurisdikce, příprava na autorizaci a vytvoření vnitřní struktury. Pouze s komplexní přípravou, včetně právní due diligence, technologické podpory a připravenosti na průběžný dohled, může CASP úspěšně fungovat v rámci evropského právního rámce.

Nařízení MiCA pro kryptoměny

Nařízení MiCA je nejdůležitější legislativní a právní iniciativou Evropské unie zaměřenou na regulaci operací s kryptoměnami. Vytváří právní rámec pro odvětví digitálních aktiv, včetně vydávání tokenů, jejich úschovy, obchodování a používání, který je součástí celkové strategie EU pro digitalizaci finančního sektoru. Hlavními cíli nařízení je stanovit jednotné standardy pro kryptoaktiva, zmírnit rizika pro spotřebitele a investory, odstranit právní mezery a podpořit inovace ve finančním sektoru.

MiCA pokrývá širokou škálu aspektů souvisejících s kryptoaktivy a zavádí jasnou klasifikaci aktiv. Patří mezi ně tokeny vázané na aktiva (například ty, které jsou vázány na koš měn nebo komodit), stablecoiny kryté fiat měnou a utility tokeny, které poskytují přístup k určitým zbožím nebo službám. Každá kategorie má své vlastní specifické požadavky na vydávání, správu a likviditu. Nařízení ukládá přísné povinnosti emitentům tokenů a poskytovatelům služeb v oblasti kryptoaktiv. Společnosti pracující s kryptoměnami se musí registrovat u příslušných vnitrostátních orgánů dohledu a získat od nich licence – to se týká zejména burz, peněženek a platforem pro výměnu tokenů. Emitenti musí investorům poskytovat komplexní informace o povaze tokenů, souvisejících rizicích a ochranných mechanismech prostřednictvím zveřejňování tzv. bílých knih. Nařízení také zavádí standardy řízení rizik, včetně ochrany před kybernetickými útoky, zajištění likvidity a ochrany aktiv uživatelů. Nařízení se zabývá také environmentálními standardy a podporuje používání energeticky účinných technologií, jako je Proof-of-Stake.

MiCA bude mít významný dopad na rozvoj kryptoměnového průmyslu v Evropě. Stanoví transparentní pravidla, která přispívají k legitimizace kryptoměn a jejich integraci do tradičního finančního systému. To vytváří nové příležitosti pro přilákání institucionálních investic a rozšíření ekosystému digitálních aktiv. Dodržování nařízení však vyžaduje značné úsilí, včetně přizpůsobení obchodních modelů, investic do infrastruktury a zajištění právní a provozní podpory. Vzhledem k tomu, že nařízení je prováděno na vnitrostátní úrovni pod koordinací evropských orgánů dohledu, existují určité rozdíly v tom, jak je MiCA uplatňováno v různých zemích. To vyžaduje, aby společnosti zaujaly strategický přístup k zahájení a řízení projektů. Celkově MiCA stanoví jednotná pravidla pro všechny účastníky trhu s kryptoměnami v rámci EU. Zavedení tohoto nařízení vytváří základ pro udržitelný rozvoj odvětví digitálních aktiv, zvyšuje důvěru investorů a stimuluje inovace, přičemž zajišťuje transparentnost a spolehlivost kryptoměnových společností působících v evropském právním rámci.

Nařízení MiCA pro kryptoměny

Představuje významný krok Evropské unie při vytváření jednotného právního rámce pro kryptoměny a související digitální aktiva. Jeho cílem je regulovat kryptoměny, chránit zájmy spotřebitelů, předcházet finančním rizikům a stimulovat inovace v digitální ekonomice. Na rozdíl od stablecoinů jsou kryptoměny digitálními aktivy, která nejsou vázána na konkrétní podkladové aktivum. Jejich hodnota je určována nabídkou a poptávkou, což je činí náchylnějšími k volatilitě. MiCA si klade za cíl vytvořit bezpečné a transparentní prostředí, ve kterém lze kryptoměny používat.

Mezi hlavní ustanovení nařízení týkající se kryptoměn patří jasná klasifikace kryptoaktiv: kryptoměny jsou definovány jako aktiva, která nejsou vázána na fiat měnu ani jiné podkladové aktivum. To umožňuje regulačním orgánům stanovit specifické požadavky na kryptoměny na rozdíl od stablecoinů. Společnosti poskytující služby související s kryptoměnami, včetně úschovy aktiv, směny a správy platforem, musí získat licenci od vnitrostátního regulačního orgánu. Tento požadavek má zajistit spolehlivost a transparentnost jejich činností.

Všichni emitenti a poskytovatelé služeb musí uživatelům poskytnout úplné informace o kryptoměně, včetně jejích technických charakteristik, rizik a podmínek použití. MiCA také vyžaduje dodržování standardů proti praní peněz (AML) a financování terorismu (CFT), včetně hloubkové kontroly zákazníků (CDD) a monitorování transakcí za účelem odhalení podezřelých aktivit. Aby se snížila volatilita a předešlo se systémovým rizikům, zavádí nařízení požadavky na řízení operačních a technologických rizik: poskytovatelé služeb musí používat spolehlivé bezpečnostní a monitorovací systémy. Nařízení navíc zajišťuje ochranu spotřebitelů a ukládá poskytovatelům služeb povinnost vrátit uživatelům finanční prostředky v případě technických poruch, kybernetických útoků nebo jiných nepředvídaných okolností.

MiCA stanoví zvláštní opatření pro kryptoměny, které dosahují významné úrovně používání a tržní síly. Tyto kryptoměny podléhají zvýšenému dohledu, aby se minimalizovaly hrozby pro finanční stabilitu.

Přijetí MiCA přináší kryptoměnovému trhu významné výhody. Zaprvé, nařízení poskytuje právní jistotu a snižuje riziko pro investory. Zadruhé, vytváří nové příležitosti pro růst podnikání a integraci kryptoměn do tradičního finančního systému. Zatřetí, MiCA stimuluje inovace tím, že zajišťuje ochranu spotřebitelů a transparentnost transakcí.

Celkově lze říci, že zavedení MiCA znamená novou etapu ve vývoji odvětví kryptoměn v Evropě. Nařízení vytváří základ pro stabilní, bezpečný a konkurenceschopný oběh kryptoměn, přispívá k růstu digitální ekonomiky a posiluje postavení Evropy na globálním trhu finančních technologií. Stanoví jednotná pravidla pro účastníky trhu s kryptoměnami v rámci EU, čímž zvyšuje důvěru investorů, stimuluje inovace a zajišťuje transparentnost a spolehlivost kryptoměnových společností působících v evropském právním rámci.

Nařízení MiCA pro úschovné peněženky

Nařízení o trzích s kryptoměnami (MiCA) stanoví konkrétní požadavky na poskytovatele úschovných peněženek v Evropské unii. Úschovní peněženka je definována jako služba, která ukládá kryptoměny klientů, spravuje přístup k finančním prostředkům a poskytuje technickou infrastrukturu pro ukládání těchto aktiv a provádění transakcí jménem uživatelů. Podle MiCA jsou takové služby klasifikovány jako „poskytovatelé služeb v oblasti kryptoměn“ (CASPs), což znamená, že jejich činnosti jsou regulovány.

Aby mohla organizace nebo společnost poskytující služby úschovných peněženek legálně působit v EU, musí být registrována nebo mít právní subjekt v jednom z členských států Unie, mít fyzické místo podnikání a jmenovat alespoň jednoho ředitele s bydlištěm v EU. Dalším krokem je podání žádosti o povolení u vnitrostátního orgánu dohledu a zavedení interního systému řízení zahrnujícího správu a řízení společnosti, řízení rizik, mechanismy reakce na incidenty a zásady dodržování předpisů a řešení stížností.

Použití MiCA na úschovné peněženky se zaměřuje především na bezpečnost aktiv a ochranu práv klientů. Provozovatelé jsou povinni zavést technická a organizační opatření, jako je šifrování, vícefaktorová autentizace, ochrana před kybernetickými útoky, zálohování a kontrola přístupu, a vnitřní postupy pro reakci na úniky dat nebo jiné hrozby. Musí také vypracovat a zavést vnitřní dokumentaci, jako jsou zásady, pokyny pro zaměstnance, podávání zpráv a monitorování.

Výběr jurisdikce je důležitý. Pro služby úschovy se doporučují země s flexibilním, ale robustním regulačním rámcem, kde je licencování pod dohledem a kde je možné po získání povolení získat „pas“ pro služby v celé EU. Provozování služeb úschovy peněženek podle MiCA vyžaduje dlouhodobou podporu. Po získání licence je nutné trvale dodržovat požadavky, sledovat legislativní změny a přizpůsobovat procesy. To znamená, že provozovatel musí investovat do infrastruktury, zajišťovat průběžné školení zaměstnanců a být připraven spolupracovat s dozorovými orgány.

Vstup na trh EU s úschovnými službami pro kryptoměny proto s sebou nese značné povinnosti v oblasti bezpečnosti, regulace a správy. Pro ty, kteří jsou na to připraveni, však MiCA otevírá příležitosti pro rozšíření činnosti, prokázání důvěry klientů a splnění vysokých standardů evropské regulace.

Nařízení MiCA pro tokeny odkazující na aktiva (ART)

Nařízení (EU) 2023/1114 o trzích s kryptoměnami (MiCA) zavádí specifická pravidla pro tzv. „tokeny referencované aktivy“ (ART). ART je definován jako kryptoměna, která si klade za cíl udržovat stabilní hodnotu tím, že je vázána na jednu nebo více oficiálních měn, komodit, jiných kryptoměn nebo jejich kombinaci. Emitenti ART musí být právně usazeni v členském státě Evropské unie a získat povolení od příslušného vnitrostátního orgánu, pokud mají v úmyslu tyto tokeny veřejně nabízet nebo je přijmout k obchodování na platformě. U emitentů, kteří jsou úvěrovými institucemi, se požadavky na povolení mohou lišit, avšak povinnost oznámit to orgánu dohledu zůstává klíčovým prvkem.

Mezi hlavní povinnosti ART patří příprava a zveřejnění bílé knihy, která obsahuje informace o povaze tokenu, stabilizačních mechanismech, struktuře rezerv a právech držitelů; udržování dostatečných rezerv aktiv k pokrytí závazků souvisejících s tokeny; zavedení interních postupů pro řízení rizik a likvidity; a zajištění toho, aby držitelé mohli tokeny uplatnit v případech stanovených v MiCA.

Nařízení stanoví přechodné období: pravidla MiCA pro ART začala platit od 30. června 2024, což znamená, že emitenti tokenů spadajících do této kategorie museli buď získat povolení, nebo v případě dříve vydaných tokenů podat žádost o jeho vydání do stanoveného data. Nedodržení těchto požadavků může mít za následek zákaz veřejné nabídky konkrétního tokenu v rámci EU nebo uložení jiných sankcí.

Pokud tedy projekt zahrnuje vydávání tokenů vázaných na koš aktiv, měn nebo jiných kryptoměn a je určen pro publikum nebo trh v EU, musí být do jeho struktury předem začleněna shoda s MiCA. To znamená, že právní příprava, volba jurisdikce, vytvoření organizačních mechanismů, rezervy a zveřejňování informací jsou nedílnou součástí strategie pro spuštění ART v EU.

Nařízení MiCA pro elektronické peněžní tokeny (EMT)

Díky svému mezinárodnímu dosahu získala společnost jedinečné zkušenosti s prací s podniky různé velikosti a v různých odvětvích. To jí umožňuje poskytovat klientům praktická řešení, která jsou v souladu s evropskými regulačními požadavky.

Klienty společnosti Regulated United Europe jsou mezinárodní společnosti, které plánují vstoupit na trh Evropské unie s cílem rozšířit svou zákaznickou základnu, posílit důvěru mezi svými partnery a optimalizovat svou daňovou situaci. Potřeba spolupracovat s RUE obvykle vyplývá z nutnosti získat evropský právní status, přístup k finančním institucím EU a legálně obchodovat s kryptoaktivy, digitálními službami nebo investičními produkty.

Nařízení MiCA pro inteligentní smlouvy

Nařízení MiCA stanoví právní rámec pro kryptoaktiva a chytré smlouvy v Evropské unii. Jeho cílem je zajistit spolehlivost, transparentnost a ochranu uživatelů těchto aktiv a smluv. Chytrá smlouva je programovatelná dohoda, která se provádí na platformě blockchain bez zprostředkovatelů, pokud jsou splněny předem definované podmínky. Tato technologie se stále více rozšiřuje ve finančních službách, správě digitálních aktiv, pojišťovnictví a veřejném sektoru. Je však také spojena s právními, technickými a provozními riziky.
MiCA zavádí specifické požadavky na inteligentní smlouvy, které se týkají především zveřejňování informací a bezpečnosti. Vývojáři inteligentních smluv jsou povinni poskytnout zdrojový kód a podrobnou dokumentaci, aby zainteresované strany mohly posoudit funkčnost a odolnost softwaru. Tato úroveň transparentnosti posiluje důvěru v tuto technologii. Musí být rovněž zavedena opatření na ochranu před kybernetickými útoky a manipulací, včetně pravidelných auditů a používání testovaných algoritmů, aby byla zajištěna odolnost systému vůči vnějším vlivům.
Dalším důležitým aspektem je právní význam inteligentních smluv; musí být strukturovány tak, aby jejich provedení bylo uznáno jako platné v rámci právních systémů členských států EU. V této souvislosti MiCA zdůrazňuje nutnost zahrnout mechanismy, které v případě chyb, porušení podmínek nebo jiných nepředvídaných okolností zastaví nebo upraví provedení inteligentní smlouvy. Vývojáři a provozovatelé inteligentních smluv jsou odpovědní za kompenzaci finančních ztrát způsobených softwarem uživatelům.
U projektů využívajících inteligentní smlouvy a pracujících s kryptoaktivy vyžaduje splnění požadavků MiCA značné zdroje a úsilí, včetně přípravy úplné technické a právní dokumentace, provádění auditů a přizpůsobení infrastruktury tak, aby splňovala požadavky na bezpečnost a řízení rizik. Regulace však zároveň vytváří příznivé prostředí pro uživatele a investory a otevírá nové příležitosti pro integraci inteligentních smluv do tradičních obchodních modelů.
MiCA nakonec hraje klíčovou roli při vytváření vyváženého právního prostředí, ve kterém mohou inovace v oblasti inteligentních smluv vzkvétat podle jasných pravidel a s vysokou úrovní ochrany. Díky tomu se inteligentní smlouvy stanou spolehlivým nástrojem pro automatizaci a digitalizaci ekonomických procesů.

Nařízení MiCA pro nepostradatelné tokeny (NFT)

Nařízení o trzích s kryptoaktivy (MiCA) obsahuje konkrétní úvahy týkající se NFT, ale hlavním principem je, že obecný režim MiCA se nevztahuje na skutečně jedinečné, nenahraditelné tokeny. Pokud však NFT nebo sbírka NFT ztratí svou jedinečnost a v praxi funguje jako zaměnitelné kryptoaktivum, může spadat do působnosti nařízení.
NFT jsou digitální aktiva zaznamenaná v distribuované účetní knize, která potvrzují vlastnictví nebo jiná práva k objektu, ať už digitálnímu nebo fyzickému. Jejich klíčovou vlastností je jedinečnost: každý token má charakteristické vlastnosti a nelze jej nahradit jiným tokenem. V preambuli MiCA se uvádí, že kryptoaktiva, která jsou jedinečná a nezaměnitelná – včetně digitálního umění a sběratelských předmětů, jejichž hodnota je určena jejich individuálními vlastnostmi a užitečností pro vlastníka – nespadají pod působnost nařízení.
Pokud jsou však NFT vydávány jako rozsáhlé sbírky nebo procházejí frakcionalizací, v důsledku čehož se tokeny stávají zaměnitelnými nebo poskytují identická práva všem držitelům, mohou být klasifikovány jako běžná kryptoaktiva. V takovém případě by emitent a provozovatel platformy podléhali požadavkům MiCA, včetně povinnosti zveřejňovat informace, licencovat poskytovatele služeb a dodržovat postupy proti praní peněz a identifikaci zákazníků.
To znamená, že emitenti a provozovatelé platforem pracující s NFT musí provést podrobné právní posouzení povahy tokenu. Je důležité určit, zda je token skutečně jedinečný, nebo zda je součástí série nebo kolekce, kde je možná zaměnitelnost. Pokud je token jedinečný, MiCA na něj neukládá žádné zvláštní požadavky; to však nevylučuje použití jiných regulačních režimů. Například pokud NFT uděluje práva na příjem příjmů, účast na projektu nebo podíl na zisku, může být klasifikován jako finanční nástroj, který potenciálně spadá do působnosti směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID) a v některých případech do předpisů o elektronických penězích nebo platebních službách.
Regulace NFT podle MiCA je tedy flexibilní a závisí na kontextu. Hlavním pravidlem je, že jedinečné tokeny nejsou tímto zákonem regulovány. V závislosti na jejich struktuře a funkčnosti však mohou být zařazeny do kategorie kryptoaktiv a spadat pod MiCA. To vyžaduje, aby vývojáři a emitenti provedli důkladnou právní přípravu, analyzovali svůj obchodní model a správně umístili své produkty, aby při vstupu na evropský trh nedošlo k porušení regulačních požadavků.

Nařízení MiCA pro stablecoiny

Nařízení o trzích s kryptoaktivy (MiCA) stanoví jasná pravidla pro oběh stablecoinů v Evropské unii a vymezuje regulační rámec pro jejich vydávání, oběh a používání. Stablecoiny jsou kryptoaktiva, jejichž hodnota je vázána na konkrétní podkladová aktiva, jako jsou fiat měny, komodity nebo koše aktiv. To zajišťuje cenovou stabilitu, díky čemuž jsou atraktivní pro platby, uchovávání hodnoty a investice.
V rámci MiCA se rozlišují dva hlavní typy stablecoinů. Prvním typem jsou tokeny vázané na aktiva (ART), jejichž hodnota je vázána na několik aktiv, měn nebo košů komodit. Druhým typem jsou tokeny elektronických peněz (EMT), které jsou vázány na jednu oficiální měnu, jako je euro nebo americký dolar. Oba typy podléhají přísné regulaci, včetně licencování emitentů, povinných rezerv, zveřejňování informací a ochrany držitelů.
Emitenti stablecoinů musí získat povolení od příslušného vnitrostátního regulačního orgánu členského státu EU. Musí také podrobně popsat svůj obchodní model, mechanismy používané pro zajištění a řízení rizik a poskytnout popis modelu emise, rezerv a garančních struktur. Rezervy musí být drženy v likvidních a bezpečných aktivech, jako jsou bankovní vklady nebo státní dluhopisy s minimálním úvěrovým rizikem. Tím je zajištěno, že držitelé mohou tokeny kdykoli uplatnit.
Nařízení také klade důraz na transparentnost a ochranu spotřebitelů: emitenti musí pravidelně zveřejňovat údaje o složení rezerv, výsledcích auditů a změnách v zajištění. Držitelé navíc získávají právo na zpětný odkup tokenů v nominální hodnotě a přístup k mechanismu kompenzace v případě selhání emitenta nebo ztráty likvidity. Pro emitenty, jejichž činnosti mohou mít významný systémový dopad – například velké stablecoiny s vysokým objemem oběhu – poskytuje MiCA posílený dohled v podobě vyšších kapitálových požadavků, povinného podávání zpráv, kontroly rizik a integrace do platebních systémů EU. Cílem nařízení je tedy chránit uživatele a snížit systémová rizika pro finanční stabilitu.
Zavedení MiCA v oblasti stablecoinů otevírá emitentům nové příležitosti, včetně právní jistoty, přístupu na jednotný trh EU a větší důvěry ze strany institucionálních investorů a uživatelů. Dodržování nařízení však vyžaduje značné úsilí, včetně přípravy právní dokumentace, zavedení řízení rizik, zajištění rezerv, interakce s regulačními orgány a průběžného sledování změn v regulaci. Společnosti, které plánují vydávat stablecoiny v Evropě, by proto měly předem zvolit vhodnou jurisdikci, připravit odpovídající strukturu a formulovat zásady pro rezervy, zveřejňování informací a ochranu držitelů. Nedodržení těchto zásad může mít za následek nemožnost legálně vydávat nebo obchodovat s tokeny na trhu EU.
Celkově MiCA představuje novou etapu v regulaci kryptoaktiv: stablecoiny fungující v souladu s nařízením získávají legitimitu a stabilní základ pro rozvoj. To přispívá k jejich integraci do evropského finančního ekosystému a posiluje důvěru mezi účastníky trhu.

Nařízení MiCA pro tokeny

Nařízení o trzích s kryptoaktivy (MiCA) stanoví jednotná pravidla pro vydávání a oběh tokenů v Evropské unii, včetně utility tokenů, tokenů odkazujících na aktiva a dalších typů digitálních aktiv. Cílem je vytvořit transparentní a předvídatelné právní prostředí pro tokenové projekty, posílit ochranu držitelů a odstranit legislativní mezery v oblasti kryptoaktiv.
Tokeny spadající pod MiCA musí splňovat řadu požadavků. Emitent musí být registrován nebo získat povolení v příslušném členském státě EU, zajistit vhodnou strukturu správy a vnitřní kontroly a připravit a zveřejnit technickou a právní dokumentaci (obvykle bílou knihu) s uvedením klíčových charakteristik tokenu, jeho provozního mechanismu, uživatelských práv, rizik a obchodního modelu. V závislosti na typu tokenu mohou platit další požadavky týkající se rezerv aktiv, zajištění likvidity, bezpečnostních kontrol a ochrany údajů.
Volba jurisdikce je jedním z nejdůležitějších strategických rozhodnutí. Různé země EU zavádějí MiCA různou rychlostí a mají odlišné přístupy k licencování a dohledu nad tokenovými projekty. Některé jurisdikce jsou vnímány jako příznivější pro start-upy díky zjednodušeným postupům nebo mírnějším režimům.
MiCA otevírá nové příležitosti pro tokenové projekty: právní jistota činí tyto projekty atraktivnějšími pro investory a partnery, umožňuje jim expandovat na trhy EU a snižuje právní rizika. Dodržování nařízení však vyžaduje značné zdroje, včetně projektové dokumentace, zavedení postupů řízení rizik, monitorování, dodržování požadavků na ochranu údajů a interakce s dozorovými orgány.
MiCA tak stanoví jasný standard pro tokenové projekty na evropském trhu a vyžaduje, aby emitenti a platformy přistupovali k zavádění a podpoře tokenů komplexně, od výběru jurisdikce a přípravy struktury až po zveřejňování informací, řízení rizik a průběžné sledování změn v regulačním prostředí.

Nařízení MiCA pro těžbu

Nařízení (EU) 2023/1114, lépe známé jako nařízení o trzích s kryptoaktivy (MiCA), se vztahuje také na činnosti související s těžbou kryptoměn, a to především z hlediska udržitelnosti, transparentnosti a dodržování environmentálních požadavků. Těžba zahrnuje vytváření nových kryptoaktiv prostřednictvím výpočetních procesů a distribuovaných účetních knih, což často vyžaduje značnou spotřebu energie. MiCA uznává, že těžební činnosti mohou vytvářet environmentální a systémová rizika; proto nařízení zavádí požadavky na společnosti zabývající se těžbou, aby poskytovaly údaje o spotřebě energie a dopadu na životní prostředí a zajistily udržitelný obchodní model. Těžební společnosti musí zejména zveřejňovat informace o dopadu svých činností na životní prostředí, dodržovat zásady ESG (environmentální, sociální a správní) a používat energeticky účinnější technologie.
MiCA navíc vyžaduje, aby organizace provádějící těžební činnosti byly registrovány a získaly licenci od příslušných orgánů členského státu EU, ve kterém působí. Takové licencování umožňuje dohled, zvyšuje transparentnost operací a pomáhá předcházet nelegálním nebo netransparentním činnostem na trhu s kryptoměnami. V zájmu ochrany investorů a účastníků trhu musí být činnosti společnosti podloženy zárukami spolehlivosti a provozní stability, aby se snížila rizika spojená s těžbou.
Podle evropské regulace se tak těžba kryptoměn stává formálnější činností, která podléhá povinnému zveřejňování informací, ověřování energetické účinnosti, registraci a dodržování standardů udržitelnosti. To sice klade na provozovatele těžby další požadavky, ale zároveň otevírá příležitosti pro integraci do legálního a regulovaného trhu s kryptoměnami v Evropě.

Nařízení MiCA pro decentralizované finance

Nařízení MiCA pokrývá širokou škálu operací s kryptoaktivy a jeho cílem je zajistit transparentnost, udržitelnost a ochranu účastníků trhu. Zvláštní pozornost je věnována decentralizovanému financování (DeFi), které zahrnuje poskytování finančních služeb prostřednictvím blockchainových aplikací bez použití tradičních zprostředkovatelů. DeFi zahrnuje úvěrové platformy, burzy aktiv, pojišťovací a investiční služby, které fungují prostřednictvím inteligentních smluv a decentralizovaných protokolů.
Podle MiCA mohou projekty DeFi spadat pod regulační režim jako poskytovatelé služeb v oblasti kryptoměn (CASP), i když neexistuje centralizovaný zprostředkovatel. To znamená, že takové projekty musí zveřejňovat informace o svém fungování a poskytovat podrobný popis mechanismů protokolů, modelů likvidity, systémů inteligentních smluv a skutečných rizik spojených s účastí uživatelů. Musí také zajistit, aby byly registrovány nebo autorizovány příslušným orgánem členského státu EU, a zavést systém řízení rizik, který pokrývá provozní a technologická rizika, ochranu uživatelů a poskytování rezerv pro likviditu.
MiCA také zdůrazňuje nutnost dodržování standardů udržitelnosti, včetně používání energeticky účinných algoritmů a opatření ke snížení dopadu na životní prostředí. V kontextu DeFi to znamená, že projekty musí zohlednit dopad své infrastruktury na životní prostředí a podporovat odpovědné využívání technologií. Zároveň jsou uživatelé platforem DeFi chráněni požadavky týkajícími se práv účastníků, zajištění vrácení finančních prostředků a mechanismy pro reakci na selhání inteligentních smluv nebo manipulace spojené s vývojem protokolu.
Přechod projektů DeFi na rámec MiCA představuje určité výzvy. Patří mezi ně změny obchodního modelu a technické architektury, zavedení regulačních oznamovacích postupů a příprava kompletních dokumentačních balíčků, což vše vyžaduje značné zdroje. Nicméně právní jistota poskytovaná MiCA vytváří příležitosti pro nové projekty, aby přilákaly institucionální účast, rostly na evropském trhu a posílily důvěru investorů. V některých případech vznikají hybridní modely kombinující prvky decentralizovaného a centralizovaného financování (CeDeFi), které vyvažují výhody autonomního řízení s dodržováním regulovaných podmínek.
S ohledem na to musí projekty DeFi, které zvažují provoz v rámci EU nebo zapojení evropských uživatelů, předem naplánovat svou strategii dodržování MiCA, vybrat vhodnou jurisdikci a provést nezbytné právní a technické přípravy, jakož i vybudovat procesy pro zveřejňování informací, řízení rizik a ochranu uživatelů. Pouze komplexní přístup jim umožní udržet udržitelný provoz, vyhnout se regulačním rizikům a efektivně využít výhod jednotného evropského trhu s kryptoměnami.

Nařízení MiCA pro tokenizaci

Nařízení MiCA stanoví právní rámec pro tokenizaci aktiv v rámci Evropské unie. Jedná se o důležitý krok v integraci technologie distribuované účetní knihy (DLT) do tradičních ekonomických sektorů. Tokenizace zahrnuje převod reálných nebo digitálních aktiv, jako jsou nemovitosti, umělecká díla, obchodní podíly, komoditní akcie nebo jiná cenná práva, na digitální tokeny, které jsou registrovány v blockchainu a mohou být volně převáděny, rozdělovány a distribuovány mezi investory. Tento model výrazně zvyšuje likviditu aktiv, snižuje vstupní bariéry a zjednodušuje investiční proces.
Cílem MiCA je zajistit, aby společnosti zabývající se tokenizací měly přístup na jednotný trh EU, aniž by musely procházet roztříštěnými vnitrostátními pravidly. Nařízení vyžaduje, aby emitenti tokenů zveřejňovali komplexní dokumentaci s informacemi o charakteristikách tokenů, souvisejících funkcích, rizicích a podmínkách emise. Nařízení stanoví přísné požadavky na emitenty tokenů odkazujících na aktiva (ART) a tokenů elektronických peněz (EMT), včetně licencí, rezervního krytí, režimů podávání zpráv a ochrany práv držitelů tokenů.
Pro společnosti, které používají model tokenizace, vyžaduje přechod na rámec MiCA přizpůsobení obchodního modelu. To zahrnuje strukturování procesu vydávání tokenů v souladu s regulačními požadavky, definování struktur rezerv a řízení rizik, zajištění ochrany finančních prostředků uživatelů a přípravu příslušné technické a právní dokumentace.
Zavedení MiCA sice vytváří příznivé prostředí pro růst trhu s tokenizovanými aktivy tím, že otevírá příležitosti pro škálování, přitahuje institucionální investory a integruje tokeny do finančního systému EU, ale také vyžaduje značné zdroje a přípravu.
MiCA tak dosahuje rovnováhy mezi inovacemi a regulací tím, že stanoví podmínky pro aktivní zavádění tokenů do tradičních tříd aktiv a zároveň zavádí přísné normy pro ochranu investorů, zveřejňování informací a rezervní požadavky. Tím se odvětví tokenizace transformuje na regulovaný a transparentní sektor, který splňuje normy evropského finančního práva.

Nařízení MiCA pro projekty blockchainu

Nařízení (EU) 2023/1114 (MiCA) stanoví právní rámec platný pro projekty blockchainové technologie, které implementují kryptoaktiva nebo související služby. Tím se vytváří jasný a předvídatelný režim pro takové iniciativy v rámci Evropské unie. Projekty využívající technologie blockchainu – ať už se jedná o platformy pro vydávání tokenů, inteligentní smlouvy, decentralizované aplikace nebo infrastruktury distribuovaných účetních knih – musí posoudit, zda spadají pod MiCA. Primární důraz je kladen na projekty, které vydávají kryptoaktiva, uvolňují tokeny nebo poskytují služby pro zpracování, výměnu nebo ukládání digitálních aktiv, protože MiCA se konkrétně zabývá vydáváním, nabízením a oběhem těchto aktiv, jakož i poskytováním souvisejících služeb.
Projekt musí stanovit dvě klíčové složky: právní přípravu a provozní strukturu. Z právního hlediska musí být definována povaha projektu, vnitřní správa a registrace právnické osoby v jurisdikci EU, jakož i přítomnost příslušných řídících orgánů a kontrolních mechanismů. Provozní úkoly zahrnují implementaci politik řízení rizik a ochrany informační bezpečnosti, jakož i postupů AML/KYC (proti praní peněz a identifikace zákazníků). Projekty musí také připravit dokumentaci, která popisuje jejich charakteristiky, provozní mechanismy a práva uživatelů.
MiCA také posiluje požadavky na transparentnost: projekty musí jasně informovat uživatele a investory o tom, jak fungují, o souvisejících rizicích, podmínkách používání tokenů nebo služeb, ochranných mechanismech a případně o rezervním zajištění. Při spuštění a provozování platformy je důležité zajistit auditovatelnost a neustálou připravenost komunikovat s dozorovými orgány, jakož i nezávislé ověřování.
Pro projekty v oblasti blockchainu vyžaduje implementace MiCA další investice do infrastruktury a procesů. Otevírá však také cestu k významným výhodám, jako je přístup na jednotný evropský trh, zvýšená důvěra uživatelů a investorů a příležitosti pro mezinárodní expanzi.
Projekty, které plánují aktivity v oblasti blockchainu a kryptoměn zaměřené na trh EU nebo evropské uživatele, musí v konečném důsledku předem připravit strategii pro dodržování předpisů MiCA, včetně výběru jurisdikce, provedení právního posouzení, zavedení postupů a interních politik, přípravy dokumentace a provádění průběžného monitorování předpisů a zajištění připravenosti na přizpůsobení. Tento komplexní přístup snižuje regulační rizika a umožňuje efektivní využití výhod integrace digitálních aktiv do evropského právního prostředí.

Nařízení MiCA pro uzly

Nařízení MiCA stanoví právní rámec platný pro infrastrukturní prvky blockchainových systémů, jako jsou uzly. Uzel je zařízení nebo softwarový modul připojený k decentralizované síti, který ukládá kopii distribuované účetní knihy a podílí se na konsensu, ověřování nebo přenosu transakcí. Ačkoli MiCA výslovně nejmenuje všechny kategorie infrastruktury, činnosti prováděné uzly pro komerční účely podléhají regulační kontrole a vyžadují posouzení souladu s požadavky nařízení.
Pokud provozovatel uzlu poskytuje služby související s kryptoaktivy – například zajišťuje infrastrukturu uzlu pro vydavatele tokenů, burzy nebo jiné poskytovatele kryptoslužeb – může spadat pod režim MiCA jako poskytovatel kryptoaktivních služeb (CASP). V takovém případě se provozovatel musí zaregistrovat nebo získat povolení od příslušného orgánu členského státu EU, zavést politiky řízení rizik, transparentnosti a bezpečnosti, zajistit ochranu údajů a uživatelů, provádět postupy AML/KYC a dodržovat požadavky na zveřejňování informací o operacích. Uzly, které fungují výhradně jako technické komponenty sítě a neposkytují regulované služby, však mohou být osvobozeny od požadavků na povolení. Provozovatel však může být i nadále povinen dodržovat normy v oblasti bezpečnosti údajů, kybernetické bezpečnosti a ochrany uživatelů.
Klíčovým požadavkem je transparentnost provozní infrastruktury uzlu: provozovatel musí být připraven poskytnout informace o technické architektuře, konsensuálních algoritmech, objemech a povaze ukládání dat, záložních opatřeních a ochraně před poruchami. To pomáhá snížit rizika narušení sítě, manipulace nebo ztráty uživatelských dat. Nařízení také stanoví odpovědnost provozovatelů uzlů za dodržování standardů a v případě porušení mohou být uloženy sankce, včetně pokut a omezení činností.
Projekty a společnosti provozující uzly, které chtějí zajistit svou činnost v rámci EU nebo v zájmu evropských uživatelů, musí vypracovat strategii pro dodržování předpisů MiCA. Ta by měla zahrnovat právní registraci, zavedení vnitřních struktur řízení a kontroly, zajištění kontinuity podnikání a ochrany údajů a sledování změn v regulačním prostředí.
Regulace uzlů podle MiCA tak umožňuje provoz na evropském trhu s vyšší úrovní důvěry a transparentnosti. Vyžaduje však také, aby provozovatelé infrastruktury významně investovali do bezpečnosti, dokumentace a řízení rizik. Pro ty, kteří jsou připraveni se přizpůsobit a zavést osvědčené postupy, však regulace otevírá cestu k udržitelnému rozvoji a legitimní účasti v ekosystému kryptoměn EU.

MiCA v České republice

V České republice znamenalo přijetí zákona o digitalizaci finančního trhu, který prezident podepsal 6. února 2025, začátek nové etapy v regulaci kryptoaktiv. Zákon vstoupil v platnost 15. února 2025 a udělil České národní bance (ČNB) pravomoc dohlížet na trh s digitálními aktivy a provádět ustanovení MiCA. Do té doby ČNB neměla institucionální pravomoc zpracovávat žádosti a oznámení podle MiCA, ale nový zákon tuto legislativní mezeru vyplňuje tím, že regulátorovi přiděluje funkce, jako je udělování licencí poskytovatelům služeb v oblasti kryptoaktiv (CASP), dohled nad emitenty tokenů a registrace white paperů.
Pro společnosti, které již působí na trhu před 30. prosincem 2024, byl zaveden přechodný režim: mohou pokračovat ve své činnosti, dokud nezískají licenci MiCA, za předpokladu, že podají žádost do 31. července 2025. Zároveň je konečným datem platnosti starých licencí vydaných Českým obchodním úřadem 1. červenec 2026. Noví účastníci trhu jsou povinni od prvního dne, od okamžiku vstupu MiCA v platnost, působit podle nového režimu.
Český model licencování CASP rozlišuje tři třídy v závislosti na složitosti a rozsahu nabízených služeb. Třída 1 zahrnuje základní služby bez správy aktiv, jako je přenos příkazů a poradenské služby. Minimální základní kapitál pro tuto třídu je 50 000 EUR. Třída 2 zahrnuje správu aktiv a směnu kryptoměn/fiat měn a vyžaduje minimální kapitál ve výši 125 000 EUR. Třída 3 je určena pro provozovatele obchodních platforem a vyžaduje kapitál ve výši minimálně 150 000 EUR. Vydavatelé stablecoinů a elektronických peněžních tokenů podléhají ještě přísnějším požadavkům, podobným licencím pro instituce elektronických peněz, s minimálním kapitálovým požadavkem až 350 000 EUR nebo více v závislosti na objemu emisí.
Postup udělování licencí zahrnuje potvrzení právního statusu společnosti, vlastnické struktury, obchodního modelu, tříleté strategie rozvoje, finančního modelu, zdrojů kapitálu, politik AML/KYC a popisu systémů IT bezpečnosti a ochrany prostředků klientů. V případě emise tokenů musí být rovněž zveřejněna bílá kniha. Vedení a akcionáři podléhají kontrole obchodní reputace, trestního rejstříku a transparentnosti svých financí. Jeden z ředitelů musí být daňovým rezidentem země EU. Zvláštní pozornost je věnována informační bezpečnosti, IT infrastruktuře a dodržování pravidel zákona o digitální operační odolnosti (DORA).
Společnosti, které nedodržují MiCA a vnitrostátní právní předpisy, mohou čelit sankcím, včetně pokut až do výše 15 milionů EUR nebo až 15 % obratu, pozastavení činnosti, odebrání licence a zařazení do registru vysoce rizikových subjektů. Významný zájem se projevuje také v oblasti inovací daňové regulace: od roku 2025 budou zavedeny mechanismy „časového testu“ a „hodnotového testu“, na jejichž základě mohou být příjmy osvobozeny od daně, pokud jsou kryptoaktiva držena po dobu nejméně tří let a roční příjmy z transakcí nepřesáhnou 100 000 Kč. Tato pravidla se však nevztahují na stablecoiny – jakékoli transakce s nimi se i nadále považují za zdanitelné události. Právní status elektronických peněžních tokenů nebo stablecoinů zůstává nejistý, což zvyšuje daňová rizika a vyžaduje zvýšenou právní opatrnost ze strany účastníků trhu.
Celkově lze říci, že domácí implementace MiCA v České republice vytváří právní rámec, v němž kryptoměny a tokenizované produkty podléhají institucionálnímu dohledu, namísto toho, aby fungovaly mimo regulaci. To vytváří podmínky pro větší transparentnost, důvěru investorů a udržitelný rozvoj digitálního trhu, přičemž současně zvyšuje požadavky na dodržování předpisů pro provozovatele.

MiCA v Litvě

V Litvě znamenalo vstup MiCA v platnost důležitou etapu v právní regulaci kryptoaktiv a souvisejících služeb. Od konce roku 2024 se v zemi začala uplatňovat regulace trhů s kryptoaktivy založená na MiCA, což znamenalo začátek nové etapy ve vývoji digitálních finančních služeb. Národní orgány poskytly krátké přechodné období, během kterého museli poskytovatelé služeb v oblasti kryptoaktiv (CASP) připravit a získat potřebné povolení. Hlavním orgánem dohledu je Litevská banka, která je odpovědná za udělování licencí a dohled nad CASP v rámci MiCA. Společnosti poskytující služby v oblasti kryptoaktiv, jako je směna, úschova a vydávání tokenů, jsou povinny získat povolení nebo podat žádost o jeho udělení ve stanovené lhůtě. Společnosti, které již působily na trhu před vstupem MiCA v platnost, měly lhůtu do 1. června 2025 na podání příslušných dokumentů. Po tomto datu musí být ukončena veškerá činnost bez licence, včetně poskytování služeb v jiných členských státech EU.
Pro Litvu znamená MiCA povinné dodržování požadavků na řízení rizik, zveřejňování informací a ochranu klientů. Poskytovatelé služeb musí předložit obchodní model, politiku AML/KYC a prokázat technickou a provozní odolnost. Musí také dodržovat pravidla týkající se poskytování likvidity, ochrany aktiv uživatelů a organizace vnitřních kontrol. Posílená regulace se vztahuje na tokeny vázané na aktiva (ART) a tokeny elektronických peněz (EMT), které vyžadují rezervy a udělují práva držitelům tokenů. Přechodný režim Litvy byl jedním z nejkratších v Evropské unii, což znamenalo, že se trh musel rychle přizpůsobit. To vytvořilo pobídku pro účastníky, aby rychle připravili a zavedli všechny nezbytné postupy. Rychlost implementace zároveň zvyšuje důvěru investorů a uživatelů v litevskou jurisdikci, protože regulátor prokazuje svou připravenost zajistit transparentní a řádnou kontrolu oběhu kryptoaktiv.
Litva se snaží využít implementaci MiCA jako příležitost k posílení své pozice v evropském sektoru digitálních aktiv a přilákání mezinárodního obchodu. Dosažení tohoto strategického cíle však představuje výzvu v podobě vyvážení flexibility technologického rozvoje a přísných regulačních požadavků. Společnosti proto musí být připraveny investovat do bezpečnostní infrastruktury, strukturovaných postupů a průběžného sledování změn v regulačním prostředí. U projektů, které plánují provádět činnosti zahrnující kryptoaktiva nebo služby v EU prostřednictvím Litvy, je nezbytné začít se strategickou přípravou včas: výběr provozní společnosti a jurisdikce, vypracování firemní a provozní dokumentace, zavedení procesů ochrany klientů a zajištění souladu s regulačními požadavky. Pouze takový proaktivní přístup umožňuje využít výhod litevské jurisdikce a zároveň splnit vysoké standardy evropské regulace kryptoaktiv.

MiCA v Polsku

V Polsku zahrnuje implementace nařízení MiCA aktivní přizpůsobení vnitrostátních právních předpisů požadavkům EU. Před vstupem MiCA v platnost byl kryptotrh v této zemi regulován hlavně prostřednictvím právních předpisů proti praní peněz (AML) a financování terorismu (CTF), přičemž neexistoval žádný samostatný zákon věnovaný kryptoměnám. Aby bylo zajištěno dodržování nového evropského rámce, připravily polské orgány návrh zákona o trhu s kryptoměnami. Jeho cílem je zavést systém licencování pro poskytovatele služeb v oblasti kryptoměn (CASP) a svěřit dohled nad tímto sektorem polskému orgánu finančního dohledu (Komisja Nadzoru Finansowego, KNF). Nový režim bude vyžadovat, aby všechny společnosti poskytující služby úschovy, směny, obchodování nebo vydávání kryptoměn získaly licenci.
Pro stávající provozovatele je stanoveno přechodné období: dříve registrovaní poskytovatelé služeb budou moci pokračovat ve své činnosti, dokud nezískají licenci CASP, nejpozději však do července 2026. Po uplynutí této lhůty bude provozování bez povolení považováno za porušení předpisů a bude mít za následek správní sankce.
Zavedení MiCA v Polsku přinese významné strukturální změny na trhu. Nařízení stanoví požadavky týkající se minimálního kapitálu, vnitřních kontrol, transparentnosti podnikových struktur, ochrany aktiv klientů, povinností zveřejňování informací a řízení rizik. Ačkoli jsou tato opatření zamýšlena ke zvýšení důvěry v trh, mohou také vést ke snížení počtu menších provozovatelů, kteří nejsou schopni splnit nové standardy.
Polsko se snaží zavést regulační systém, který integruje domácí trh s digitálními aktivy do jednotného právního rámce EU. Mezi klíčové úkoly pro společnosti působící v kryptoměnovém sektoru patří příprava na získání licence, zavedení postupů AML/KYC, vypracování politiky dodržování předpisů a vytvoření transparentních struktur řízení. Tento přístup posílí pozici Polska jako centra kryptoměnového průmyslu ve střední Evropě a poskytne právní jistotu investorům a účastníkům trhu.

Získání licence MiCA v Estonsku

V Estonsku musí být právnická osoba registrována v jednom z členských států Evropské unie a mít v zemi řídící strukturu a administrativní zastoupení, aby mohla získat licenci k obchodování s kryptoměnami podle nařízení MiCA. Společnosti, které plánují působit v sektoru kryptoměn, musí připravit kompletní balíček dokumentů, včetně zakladatelských dokumentů, obchodního plánu, finančních prognóz, popisu modelů řízení rizik, politiky proti praní špinavých peněz (AML) a identifikace zákazníků (KYC) a popisu IT infrastruktury a bezpečnostních mechanismů. Tyto dokumenty se předkládají regulačnímu orgánu k posouzení a schválení.
Regulační orgán posuzuje nejen soulad společnosti se stanovenými požadavky, ale také její schopnost zajistit udržitelný provoz, chránit zájmy klientů, řídit provozní a technologická rizika a udržovat vysokou úroveň transparentnosti. Po získání licence je společnost oprávněna poskytovat služby v oblasti kryptoaktiv v celém Evropském hospodářském prostoru prostřednictvím mechanismu „pasování“. To umožňuje společnostem registrovaným v Estonsku nabízet služby v jiných zemích EU bez nutnosti získat další licence.
Estonsko je považováno za jednu z nejatraktivnějších jurisdikcí pro získání licence MiCA díky své pokročilé digitální infrastruktuře, transparentnímu regulačnímu systému a příznivým podmínkám pro inovativní podniky. Země má moderní právní rámec, který podporuje implementaci technologií distribuovaných účetních knih (DLT) a digitálních finančních řešení. Společnosti, které se rozhodnou pro Estonsko, by si však měly být vědomy toho, že požadavky MiCA na vnitřní kontroly, správu a řízení společností a podávání zpráv jsou poměrně náročné. To vyžaduje značné investice do zajištění souladu s předpisy, právní přípravy a vývoje robustních interních procesů.
Licence MiCA v Estonsku tak společnostem poskytuje přístup na evropský trh s digitálními aktivy a zajišťuje právní jistotu a důvěru investorů. Úspěšné získání licence však vyžaduje, aby žadatelé provedli komplexní přípravu, vytvořili dobře navrženou organizační strukturu a byli připraveni na průběžnou interakci s regulačním orgánem.

Licence MiCA v Německu

V Německu je pro získání licence podle MiCA nutné splnit komplexní soubor požadavků, jejichž cílem je zajistit transparentnost, finanční stabilitu a spolehlivost při působení na jednotném trhu Evropské unie. Tyto požadavky se vztahují na kryptoměnové společnosti a poskytovatele služeb v oblasti kryptoměn (CASPs). Postup vyžaduje, aby právnická osoba byla registrována v Německu nebo v jiném členském státě EU a měla účinné řízení a organizační strukturu schopnou plnit regulační povinnosti. Jednou z klíčových podmínek je prokázání dobré obchodní pověsti vedení a vlastníků společnosti, bez podezření z účasti na praní špinavých peněz, financování terorismu nebo závažných porušení. Získání akcií společnosti po vydání licence podléhá rovněž přezkoumání regulačním orgánem, pokud by taková transakce mohla ohrozit stabilitu, zákonnost nebo spolehlivost licencovaného subjektu.
Důležitou roli hraje také finanční stabilita žadatele: musí být doložena transparentnost zdrojů kapitálu a také důkaz, že společnost je schopna plnit své povinnosti vůči držitelům tokenů nebo klientům. Německý regulační orgán může licenci zamítnout nebo uložit podmínky, pokud plánovaná účast, akcionáři nebo vlastnická struktura nesplňují standardy MiCA. Tento přístup pomáhá předcházet nežádoucím vlivům, skrytým zájmům nebo konfliktům, které by mohly ohrozit ochranu uživatelů a stabilitu trhu.
Jakmile společnost získá licenci v Německu, může poskytovat služby na celém evropském trhu a má možnost „pasportizace“, tj. rozšíření svých aktivit do jiných členských států EU, aniž by potřebovala samostatné povolení v každé zemi. To činí z Německa atraktivní jurisdikci pro mezinárodní projekty, které se snaží expandovat.
Získání licence v Německu však vyžaduje splnění značného počtu požadavků v oblasti správy, kontroly a průběžné interakce s regulačním orgánem. Společnosti musí být připraveny zavést komplexní systémy pro řízení rizik, dodržování předpisů, bezpečnost IT a ochranu údajů a zachovávat transparentnost vůči dozorovým orgánům.
Závěrem lze říci, že německý model licencování MiCA kombinuje přísné standardy s možností přístupu na velký evropský trh. Pro podnikatele a firmy v odvětví kryptoměn je proto pečlivá příprava, správná organizační struktura a solidní strategie dodržování předpisů klíčem k úspěšnému získání licence a zajištění udržitelného provozu v EU.

Licence MiCA v Nizozemsku

Rámec pro udělování licencí podle nařízení o trzích s kryptoměnami (MiCA) v Nizozemsku patřil mezi nejrychlejší a nejlépe strukturované zavedení v zemích Evropské unie. Od 22. dubna 2024 začal národní regulační orgán Autoriteit Financiële Markten (AFM) přijímat žádosti o licence CASP (poskytovatel služeb v oblasti kryptoměn) podle MiCA. Licence schválené tímto způsobem vstoupily v platnost 30. prosince 2024. Pro společnosti, které již na trhu působily, bylo stanoveno přechodné období do 30. června 2025, během kterého se mohly přizpůsobit novému režimu a připravit žádost o licenci. Po tomto datu bude provozování bez povolení považováno za nesoulad s požadavky MiCA.
Proces udělování licencí pokrývá širokou škálu služeb, včetně směny kryptoaktiv za fiat měny, úschovy aktiv klientů, správy platforem, poradenských služeb a dalších typů činností souvisejících s kryptoaktivy. Žadatelé musí předložit podrobnou dokumentaci, včetně svého obchodního modelu, systému řízení rizik, bezpečnostních opatření IT infrastruktury a plánů na ochranu aktiv klientů, jakož i důkazy o dodržování povinností v oblasti boje proti praní peněz (AML) a identifikace zákazníků (KYC). Manažeři a osoby ovládající společnost podléhají prověrkám spolehlivosti a zkušeností.
Získání licence v Nizozemsku uděluje právo na „pasování“ – to znamená, že jakmile je licence vydána, může společnost poskytovat kryptoměnové služby na jiných trzích EU, aniž by potřebovala samostatné povolení v každé zemi. To činí nizozemskou jurisdikci atraktivní pro mezinárodní kryptoměnové a fintech projekty.
Model licencování MiCA v Nizozemsku tak kombinuje vysoké regulační standardy s rychlou implementací a potenciálem pro expanzi na trhu EU – což je významná výhoda pro společnosti, které chtějí působit v evropském sektoru kryptoměn.

Licence MiCA ve Francii

Ve Francii bylo zavedení nařízení o trzích s kryptoměnami (MiCA) dalším logickým krokem v rámci regulačního rámce pro digitální aktiva, který platí od roku 2019 pod statusem PSAN (Prestataire de Services sur Actifs Numériques). Francouzský regulační systém byl jedním z prvních v Evropě, proto přechod na MiCA probíhá hladce a mnoho společností již částečně splňuje nové požadavky. Příslušným orgánem odpovědným za udělování licencí poskytovatelům služeb v oblasti kryptoaktiv (CASP) je Autorité des Marchés Financiers (AMF – Úřad pro finanční trhy). Společně s Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) dohlíží AMF na dodržování předpisů MiCA, jakož i na provádění opatření proti praní peněz a financování terorismu, ochranu klientů a správu a řízení společností.
Aby společnost získala licenci MiCA, musí být registrována v členském státě Evropské unie a mít zastoupení nebo pobočku ve Francii. K žádosti musí být přiložen rozsáhlý balíček dokumentů, včetně obchodního plánu, finančního modelu, popisu organizační struktury a interních politik pro řízení rizik, AML/KYC a technické infrastruktury, jakož i opatření v oblasti kybernetické bezpečnosti. Vedení společnosti a akcionáři procházejí kontrolami týkajícími se jejich reputace, kompetence a finanční stability. Regulační orgán věnuje zvláštní pozornost transparentnosti zdrojů kapitálu a struktuře společnosti, jakož i zajištění, že nedochází ke střetu zájmů. Francouzský model licencování MiCA se vyznačuje vysokou mírou formalizace a přísnými požadavky na vnitřní kontrolu. Společnosti musí mít robustní systémy správy a řízení, vnitřního auditu a nezávislé funkce compliance, jakož i účinné mechanismy na ochranu aktiv klientů. Základní kapitál musí odpovídat rozsahu činnosti, s rezervami na pokrytí operačních a tržních rizik. Poskytovatelům služeb v oblasti kryptoměn jsou poskytovány různé úrovně licencí v závislosti na rozsahu jejich služeb a míře jejich zapojení na trhu.
Po získání licence MiCA získává společnost právo na „pasportizaci“, které jí umožňuje poskytovat své služby v jiných zemích Evropské unie bez nutnosti samostatného povolení. To činí Francii strategicky atraktivní jurisdikcí pro mezinárodní kryptoměnové projekty, které chtějí působit na celém trhu EU. Udržení licence však vyžaduje neustálé dodržování standardů MiCA, včetně podávání zpráv, pravidelných auditů a průběžné spolupráce s AMF.
Francie také zůstává jednou z mála zemí, kde vládní orgány aktivně spolupracují s krypto průmyslem. AMF konzultuje s účastníky trhu, zveřejňuje vysvětlení týkající se implementace MiCA a pomáhá společnostem přizpůsobit se novým pravidlům. To vytváří předvídatelné a stabilní právní prostředí, ve kterém mohou mezinárodní projekty plánovat dlouhodobé operace.
Získání licence MiCA ve Francii tak společnostem poskytuje přístup na evropský trh, pokud přísně dodržují regulační standardy. Francie kombinuje pověst spolehlivého finančního centra s vysokou úrovní regulační odbornosti a rozvinutou infrastrukturou pro kryptoměnové a fintechové projekty, což z ní činí jeden z nejatraktivnějších vstupních bodů pro podniky, které hledají legální a škálovatelné operace v EU.

Získání licence MiCA na Maltě

Na Maltě je tento proces regulován národním dozorovým orgánem, Maltou Financial Services Authority (MFSA), a je založen na aktualizovaném legislativním rámci, včetně zákona o trzích s kryptoměnami a souvisejících předpisů. Malta se považuje za průkopníka v oblasti regulace kryptoměn a jejím cílem je umožnit přístup na jednotný trh Evropské unie prostřednictvím mechanismu „pasu“ pro licence získané na Maltě.
Žadatelé, kteří chtějí získat licenci podle MiCA, musí připravit podrobný balíček dokumentů. Ten zahrnuje obchodní plán popisující model služeb, technologickou a provozní infrastrukturu, systém řízení rizik, kybernetickou bezpečnost, vnitřní kontrolu a ochranu aktiv klientů. Musí také zveřejnit strukturu správy a řízení společnosti a uvést jména svých ředitelů a akcionářů. Musí potvrdit pověst a kompetence těchto osob a prokázat finanční stabilitu společnosti s transparentními zdroji kapitálu.
Malta nabízí atraktivní prostředí s rozvinutou infrastrukturou, zkušenostmi v oblasti regulace a smluvním přístupem na trh EU. Příprava na získání licence však vyžaduje značné úsilí. Společnosti musí zajistit, aby splňovaly požadavky MiCA týkající se ochrany klientů, interních postupů AML/KYC, technické infrastruktury a podávání zpráv regulačnímu orgánu. Licence získaná na Maltě umožňuje společnostem působit na celém trhu EU, aniž by bylo nutné získávat samostatné povolení v každém členském státě.
Zároveň však maltský regulační orgán podléhá zvýšené kontrole ze strany orgánů dohledu EU, přičemž v rámci přezkumu bylo zjištěno, že licence mohly být udělovány příliš rychle bez důkladného posouzení rizik. MFSA nicméně uvádí, že pracuje na řešení těchto problémů a posílení svých procesů schvalování a dohledu.
Pro společnosti, které si zvolily Maltu jako jurisdikci pro získání licence MiCA, je klíčová včasná příprava: musí zvolit právní strukturu, zřídit správní a provozní infrastrukturu, formalizovat postupy pro dodržování předpisů a řízení rizik a naplánovat zdroje pro průběžné dodržování předpisů. Úspěšné dokončení tohoto procesu poskytuje přístup na trhy EU s právní jistotou a reputací spolehlivé licence.

Licence MiCA na Kypru

Na Kypru se regulace v oblasti kryptoaktiv posouvá na novou úroveň se zavedením MiCA. Nařízení vstoupí v platnost v celé Evropské unii dne 30. prosince 2024, kdy budou členské státy povinny přizpůsobit své vnitrostátní právní předpisy. Na Kypru dohlíží na kryptoslužby Kyperská komise pro cenné papíry a burzu (CySEC), která vede registr poskytovatelů služeb v oblasti kryptoaktiv (CASP) a monitoruje jejich činnosti v rámci MiCA. Před vstupem nových pravidel v platnost regulátor pozastavil přijímání nových žádostí o registraci podle předchozího režimu, aby zajistil hladký přechod na aktualizovaný systém. Mezi regulované činnosti patří směna kryptoměn za fiat měny, transakce s kryptoaktivy a úschova a správa aktiv (včetně správy přístupových klíčů). To se týká také vydávání a prodeje kryptoaktiv, jakož i poskytování investičních služeb souvisejících s kryptoaktivy, jako je správa portfolia, poradenské služby, upisování a umisťování tokenů. MiCA se vztahuje na emitenty, poskytovatele služeb a platformy pro obchodování s kryptoaktivy. Naopak projekty a tokeny, které již spadají do působnosti jiných předpisů, jako jsou předpisy upravující finanční nástroje, vklady, sekuritizační produkty nebo pojistné/penzijní nástroje, jsou z působnosti MiCA vyloučeny.
Kypr nemá samostatný daňový režim speciálně určený pro kryptoměny; zdanění závisí na povaze činnosti a způsobu klasifikace příjmů. Například zisky společností jsou zdaněny sazbou 12,5 %, zatímco osobní příjmy jsou zdaněny progresivně od 0 % do 35 %. Výměna kryptoměn za fiat měny je osvobozena od DPH na základě precedentu Evropského soudního dvora (věc C-264/14). Kypr zůstává atraktivní jurisdikcí pro mezinárodní kryptoměnové podniky díky svému příznivému daňovému režimu, regulační flexibilitě a přístupu na trh EU. Implementace MiCA však vyžaduje aktivní přizpůsobení ze strany společností, včetně strukturální přípravy, interních postupů a spolupráce s bankami, což vše se stává stále složitějším.
V rámci příprav na MiCA vypracovala kyperská vláda prostřednictvím ministerstva financí a příslušných orgánů návrh zákona „Cryptocurrency Markets 2025“, jehož cílem je začlenit požadavky MiCA do vnitrostátního práva. Návrh vyjasňuje pravomoci orgánu dohledu, zavádí sankční mechanismy a stanoví lhůty pro přizpůsobení. Poskytovatelé služeb v oblasti kryptoměn na Kypru budou povinni získat licenci CASP od CySEC nejpozději do 31. prosince 2025. Pro nekontaktní sbírky tokenů (NFT), které jsou uznány jako digitální zboží, je stanovena sazba DPH ve výši 19 %.
Kypr tak mezinárodním společnostem nabízí možnost působit v souladu s evropskou regulací a získat přístup na trh EU prostřednictvím mechanismu „pasu“ licence z jedné jurisdikce. Včasná příprava a investice do souladu s předpisy a infrastruktury však zůstávají kriticky důležité. Pro ty, kteří jsou připraveni se přizpůsobit, by licence MiCA na Kypru mohla být cenným aktivem pro přístup na evropský trh.

Licence MiCA v Rakousku

V Rakousku se registrace a licencování činností souvisejících s kryptoměnami podle MiCA provádí prostřednictvím vnitrostátních právních předpisů, které znamenaly přechod země k jednotnému právnímu rámci EU. Zákon MiCA-VVG, schválený dne 3. července 2024 a účinný od 20. července 2024, určuje rakouský Úřad pro finanční trhy (FMA) jako národní dozorový orgán odpovědný za vydávání licencí poskytovatelům služeb v oblasti kryptoměn (CASP) a za dohled nad jejich následnými činnostmi. Nařízení stanoví, že režim povolování CASP a další klíčová ustanovení MiCA vstoupí v plnou platnost dne 30. prosince 2024. K 30. červnu 2024 již budou platit pravidla týkající se emitentů tokenů vázaných na aktiva (ART) a tokenů elektronických peněz (EMT). Prostřednictvím této vnitrostátní legislativy Rakousko zajišťuje, aby společnosti působící v této oblasti přizpůsobily své procesy a právní struktury požadovaným standardům.
Aby mohla společnost v Rakousku získat licenci, musí splnit přísné požadavky. Mezi ně patří dostatečný základní kapitál, transparentní obchodní model, účinné postupy řízení rizik a vnitřní kontroly, systémy proti praní peněz (AML) a identifikace zákazníků (KYC), spolehlivá IT infrastruktura a opatření na ochranu aktiv klientů. Zvláštní pozornost je věnována emitentům stabilních tokenů – ART a EMT. V takových případech jsou společnosti povinny udržovat rezervy, poskytovat držitelům tokenů práva na jejich zpětný odkup a zajistit vysokou úroveň zveřejňování informací. Musí také připravit bílou knihu obsahující podrobné informace o technologii, struktuře, podmínkách emise a souvisejících rizicích.
Získání licence MiCA v Rakousku dává společnostem přístup na jednotný evropský trh prostřednictvím mechanismu „regulačního pasu“: jakmile je organizace autorizována v Rakousku, může poskytovat služby v jiných členských státech EU, aniž by musela získávat samostatná povolení v každé zemi. To činí Rakousko strategicky atraktivní jurisdikcí pro mezinárodní krypto a fintech společnosti. Proces udělování licencí však vyžaduje vysokou úroveň připravenosti: společnosti musí mít v dostatečném předstihu zavedenou solidní strukturu řízení, zavedené interní postupy, kvalifikované vedení a silnou reputaci. Účastníci trhu poznamenávají, že dodržování nových předpisů posiluje důvěru investorů a činí rakouský trh s kryptoměnami předvídatelnějším a strukturovanějším.
Získání licence MiCA v Rakousku s sebou nese přísné regulační požadavky, ale představuje také strategickou příležitost pro vstup na trh EU. Pro ty, kteří jsou připraveni investovat do dodržování předpisů a přizpůsobit svůj obchodní model novému standardu, otevírá licence zcela nový svět perspektiv a přístup k nové úrovni důvěry a institucionální odolnosti.

Licence MiCA ve Španělsku

Ve Španělsku je nařízení (EU) 2023/1114 o trzích s kryptoaktivy (MiCA) implementováno bez významných vnitrostátních odchylek. To znamená, že jednotný evropský právní režim se přímo vztahuje na společnosti poskytující služby v oblasti kryptoaktiv ve Španělsku. Hlavní dohledové funkce jsou rozděleny mezi Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), která je odpovědná za většinu poskytovatelů služeb v oblasti kryptoaktiv (CASP), a Banco de España, která dohlíží na emitenty tokenů vázaných na aktiva a tokenů elektronických peněz a sleduje dodržování požadavků v oblasti boje proti praní peněz (AML) a financování terorismu (CFT).
Pro CASP ve Španělsku jsou stanoveny různé kategorie licencí v závislosti na rozsahu poskytovaných služeb a minimálním kapitálu. První kategorie vyžaduje kapitál ve výši 50 000 EUR a umožňuje společnostem poskytovat základní služby, jako je provádění a předávání příkazů klientů, umisťování kryptoměn, převod aktiv, poradenské služby a správa portfolia. Pro společnosti, které již působí na trhu před 30. prosincem 2024, je stanoven přechodný režim: tyto společnosti mohou pokračovat v činnosti až do konce přechodného období nebo do doby, než jim bude podle nového režimu odmítnuta registrace. Po skončení přechodného období bude legální činnost ve Španělsku možná pouze s plnou autorizací CASP podle MiCA.
Nařízení MiCA ve Španělsku zavádí přísné požadavky na transparentnost a ochranu uživatelů: emitenti musí zveřejnit komplexní bílou knihu o tokenech a poskytovatelé služeb musí dodržovat pravidla týkající se správy a řízení společností, vnitřní kontroly, kybernetické bezpečnosti a AML. Španělsko také urychlilo přijetí MiCA a stanovilo termín pro úplný přechod na nová pravidla na 31. prosince 2025. Španělsko se tak stává jednou z jurisdikcí s nejjasnějším a nejstručnějším harmonogramem implementace.
Získání licence MiCA ve Španělsku tak společnostem umožňuje přístup na trh EU prostřednictvím mechanismu „pasu“ – po získání povolení ve Španělsku mohou poskytovat služby v jiných členských státech, aniž by potřebovaly samostatné licence. To však vyžaduje značnou právní, finanční a provozní přípravu, aby bylo zajištěno dodržování všech prvků nových norem.

Licence MiCA v Irsku

V Irsku představuje zavedení nařízení MiCA novou etapu v regulaci kryptoměn a souvisejících služeb. Dříve byly společnosti poskytující služby v oblasti kryptoměn registrovány především jako poskytovatelé služeb v oblasti virtuálních aktiv (VASP) podle předpisů proti praní peněz (AML) a „poznej svého zákazníka“ (KYC). Od 30. prosince 2024 je pro burzy, platformy, depozitní služby a další poskytovatele kryptoměn, kteří obsluhují irské klienty, povinné získat licenci jako poskytovatel služeb v oblasti kryptoaktiv (CASP) podle MiCA.
Licence vydává irská centrální banka, která převzala roli dozorového orgánu podle MiCA. K získání licence CASP musí mít společnost základní kapitál v rozmezí přibližně 50 000 až 150 000 EUR, v závislosti na rozsahu poskytovaných služeb. Je také nutné oddělit prostředky klientů od prostředků společnosti, mít podrobné plány reakce na incidenty a zavedený systém kybernetické bezpečnosti a jmenovat manažery se sídlem v Irsku, kteří splňují kritéria odborné způsobilosti a integrity. Pro emitenty stabilních tokenů (ART/EMT) byla zavedena zvláštní pravidla týkající se rezervních požadavků a práv na zpětný odkup pro držitele tokenů.
Irský model počítá s krátkým přechodným obdobím: společnosti registrované jako VASP před vstupem MiCA v platnost musí požádat o licenci do konce roku 2025. Činnost bez povolení CASP po stanoveném termínu bude považována za nelegální. Proces udělování licencí se skládá z předběžné konzultace s regulačním orgánem, předložení balíčku klíčových informací a úplného přezkoumání žádosti. Podle nařízení musí být tento proces dokončen do 40 pracovních dnů od předložení úplného balíčku dokumentace.
Výběr Irska jako jurisdikce pro získání licence má několik výhod: anglicky mluvící prostředí, členství v evropském jednotném trhu a regulační orgán připravený na regulační dohled. Po získání licence CASP získává společnost právo poskytovat služby v oblasti kryptoměn v celé Evropské unii prostřednictvím mechanismu pasu. Regulační orgán však od žadatelů očekává více než jen formální získání licence; musí také udržovat udržitelnou a transparentní provozní strukturu, být připraveni na průběžný dohled a plně dodržovat požadavky MiCA v oblasti ochrany klientů, řízení rizik, bezpečnosti a podávání zpráv.
Pro společnosti, které uvažují o vstupu na evropský trh prostřednictvím Irska, jsou klíčovými úkoly:
– Včasný kontakt s regulačním orgánem
– Příprava obchodního modelu a dokumentů v souladu s rozsahem služeb
– Zajištění skutečné přítomnosti v Irsku, včetně kanceláře, vedení a místní správy
– Zavedení postupů AML/KYC, kybernetické bezpečnosti, ochrany aktiv klientů a mechanismů vnitřní kontroly
– Plánování průběžného dodržování předpisů po udělení licence

Závěrem lze říci, že licence MiCA v Irsku představuje strategickou příležitost pro vstup na trh EU, ale vyžaduje seriózní přípravu, zdroje a proaktivní přístup.
Závěrem lze říci, že licence MiCA v Irsku představuje strategickou příležitost pro vstup na trh EU, ale vyžaduje seriózní přípravu a zdroje, stejně jako proaktivní přístup.

Licence MiCA v Lucembursku

Získání licence CASP (Crypto Asset Service Provider) v Lucembursku podle MiCA je strategickým krokem k využití režimu „krypto pasu“, který uděluje právo poskytovat služby v celé Evropské unii, aniž by bylo nutné získávat samostatné licence v každé zemi. Jako jedno z předních evropských finančních center Lucembursko zdůrazňuje význam tohoto nového režimu. Dříve mohly společnosti působit na základě registrace VASP (Virtual Asset Service Provider) pod dohledem Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). MiCA však vyžaduje mnohem komplexnější přístup, pokud jde o správu a řízení společností, bezpečnost informací, prevenci zneužívání trhu a řízení střetů zájmů.
Lucemburský regulační orgán oficiálně oznámil, že první licence MiCA budou vydány až v červenci 2026 – důvodem je nutnost dokončit technické normy úrovně 2 a 3 na úrovni EU. Během přechodného období mohou registrované VASP pokračovat v činnosti na národní úrovni až do stanoveného data. Společnosti, které plánují získat licenci CASP, se však musí předem připravit na splnění nových požadavků.
Mezi klíčové oblasti přípravy patří zavedení transparentních podnikových struktur a systémů správy a řízení, vybudování spolehlivé IT infrastruktury s robustními opatřeními v oblasti kybernetické bezpečnosti, vytvoření interních politik řízení rizik a systémů podávání zpráv a zajištění jasného oddělení aktiv klientů a společnosti. Ve své národní zprávě o posouzení rizik AML/CFT klasifikovalo Lucembursko sektor kryptoměn jako „vysoce rizikový“ a posílilo požadavky na postupy identifikace zákazníků, monitorování transakcí a interní audit.
Společnosti, které chtějí získat licenci, by měly začít připravovat dokumentaci, definovat strategii a strukturu správy, posoudit soulad podnikání s požadavky MiCA, vybrat optimální jurisdikci EU a zajistit připravenost na interakci s CSSF. Lucembursko je atraktivním centrem pro udělování licencí díky svým zkušenostem v oblasti regulace finančních služeb, pokročilé infrastruktuře digitálních aktiv a možnosti využít mechanismus jednotného trhu.
Závěrem lze říci, že licence MiCA v Lucembursku nabízí příležitosti i povinnosti: přístup na trh EU a zvýšenou důvěru investorů, ale také nutnost seriózní přípravy, investic a neustálého dodržování předpisů. Pro společnosti, které jsou na to připraveny, se Lucembursko stává atraktivní jurisdikcí pro udržitelný a legitimní provoz v sektoru kryptoměn.

Licence MiCA ve Finsku

Finsko zavedlo nařízení o trzích s kryptoměnami (MiCA) rychleji a jasněji než jakákoli jiná země v Evropské unii. Dohled nad činností poskytovatelů služeb v oblasti kryptoměn (CASPs) vykonává finský orgán finančního dohledu (FIN-FSA). Pro společnosti poskytující služby v oblasti kryptoměn, jako je úschova tokenů, směna kryptoměn za fiat měny, správa platforem, přenos objednávek nebo poradenské služby, je od plného zavedení MiCA povinné získat povolení CASP.
Finsko zároveň zavedlo přechodné období, během kterého mohou společnosti registrované podle vnitrostátního režimu před vstupem nového zákona v platnost podávat žádosti o licenci do 30. října 2024 a pokračovat v činnosti do 30. června 2025 nebo do doby, než regulátor vydá své rozhodnutí. Po tomto datu bude provozování činnosti bez příslušného povolení považováno za porušení předpisů.
Mezi interní požadavky patří poskytnutí podrobného obchodního modelu a popisu technické a provozní infrastruktury, jakož i jasných postupů pro řízení rizik, zabezpečení informací a ochranu aktiv klientů. Společnosti musí také při vydávání ART (tokenů odkazujících na aktiva) a EMT (tokenů elektronických peněz) připravit bílou knihu. Tyto požadavky jsou rovnocenné požadavkům kladeným na tradiční finanční instituce a zahrnují posouzení spolehlivosti vedení a akcionářů, minimální vlastní prostředky a rámec správy a řízení společnosti.
Jakmile organizace získá licenci ve Finsku, může poskytovat služby v celé EU prostřednictvím mechanismu pasu. To činí finskou jurisdikci atraktivní pro mezinárodní krypto a fintech projekty, které chtějí působit na evropském trhu. Celkově lze říci, že finský model licencování podle MiCA představuje kombinaci přísného dodržování předpisů, vysoké úrovně ochrany uživatelů a potenciálu škálovatelnosti. Klíčová však zůstává včasná příprava: společnosti musí předem přizpůsobit svou strukturu, postupy a dokumentaci, aby zajistily kontinuitu podnikání a účast na trhu.