Regulación de criptomonedas en Portugal

A menudo se dice que Portugal es el país más atractivo de Europa para trabajar con criptomonedas y activos digitales. Este estatus está influenciado no solo por la política liberal del Gobierno en materia de activos digitales, sino también por el desarrollo económico y social general del país.

El Banco Central y otras autoridades ya han tomado algunas medidas específicas para regular los criptoactivos en Portugal de acuerdo con el marco jurídico europeo, especialmente en lo que respecta a las medidas de protección contra el blanqueo de dinero (AML) y/o la financiación del crimen.

MARCO

A estos efectos, las criptomonedas pueden definirse en sentido amplio como una «representación digital de valor no emitida por un banco central, una entidad de crédito o el comercio electrónico, que en algunas circunstancias puede utilizarse como alternativa al dinero». Esta definición corresponde a la clasificación del Banco Central Europeo (BCE), al que las autoridades portuguesas han suscrito en gran medida. Otras normativas sobre los criptoactivos fueron desarrolladas por la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) en sus recomendaciones sobre las ICOs y los criptoactivos (enero de 2019).

Debido al rápido desarrollo de la industria Fintech, la tecnología blockchain en general y la criptomoneda en particular son objeto de debate por parte del gobierno portugués.

En los últimos años, estas tecnologías han atraído la atención del público sobre todo por el aumento del coste de los Bitcoins, el mayor interés en la celebración de ICOs en Portugal y otros países, y su capitalización de mercado.

En este país, las criptodivisas no tienen el estatus de moneda de curso legal y no están clasificadas como fiduciarias, ni son consideradas como «dinero» o «dinero electrónico». Sin embargo, la Autoridad Bancaria Europea (ABE) emitió una declaración en 2019. En ella se señalaba la existencia de un número limitado de casos en los que las criptodivisas pueden considerarse «dinero electrónico» según la Directiva 2009/110/CE (EMD2).

Sin embargo, las criptomonedas se consideran en gran medida un método de pago alternativo con una naturaleza contractual que es el resultado de un acuerdo privado entre los participantes en la transacción de criptomonedas, y con características internas que, en cierta medida, repiten las principales características del dinero tradicional:

• Almacenamiento de valor
• Unidad de cuenta
• Medio de cambio

En general, las criptomonedas no cuentan con el apoyo del gobierno portugués ni del Banco Central, pero se tratan como instrumentos financieros en determinados casos.

Las criptomonedas también se consideran por su funcionalidad. Los reguladores se ocupan de los tokens de utilidad y los tokens de seguridad, que suelen venderse a través de las ICO. Pueden distinguirse por su función distintiva, ya que los primeros están relacionados en gran medida con el consumo y los segundos con la inversión.

Por ello, la cuestión de la regulación de estas tecnologías se ha convertido en un tema importante para la atención de las autoridades competentes, especialmente el Banco Central,la Oficina portuguesa de Valores (CMVM) y ASF. El BC ha emitido una serie de declaraciones y advertencias públicas sobre las criptomonedas, en consonancia con las prácticas reguladoras de otros bancos centrales de la zona del euro y de reguladores europeos como el BCE y la ABE.

Si tiene la intención de obtener una licencia de cripto en Portugal, es importante tener en cuenta que el Banco Central ha emitido hace relativamente poco tiempo el Aviso 3/2021, en que regula el registro de los proveedores de servicios de activos virtuales (VASP, por sus siglas en inglés) que están operando en Portugal como resultado de la transposición de la Directiva 2018/843 de la UE, de 30 de mayo de 2018, a la legislación portuguesa, en particular al sistema portugués de AML aprobado por la Ley 83/2017.

A su vez, CMVM publicó advertencias a los inversores sobre los posibles riesgos de la ICO para concienciarlos de estos riesgos. El 23 de julio de 2018, la CMVM emitió un aviso formal a todos los participantes de la ICO sobre la calificación legal de los tokens.

La CMVM destacó la necesidad de que todos los participantes de la ICO aprecien la naturaleza legal de los tokens ofrecidos por las ICO, su posible clasificación como valores y la consiguiente aplicación de la legislación  de valores. En este contexto, la CMVM señaló que los tokens pueden representar derechos y créditos muy diferentes y pueden venderse en mercados organizados.

Por lo tanto, si usted tiene la intención de llevar a cabo una ICO en Portugal, vale la pena tener en cuenta que los tokens pueden ser clasificados como valores bajo la ley portuguesa, sobre todo teniendo en cuenta la amplia definición de valores según el Código de Valores.

REQUISITOS AML

Los proveedores de servicios mencionados están sujetos al marco general de lucha contra el blanqueo de capitales para las organizaciones no financieras. Estas entidades deben, entre otras cosas:

• Vigilar los riesgos asociados al blanqueo de capitales y a la financiación del terrorismo como consecuencia del desarrollo o la utilización de nuevas tecnologías;
• Ejercer la debida diligencia en el negocio del cliente, las operaciones no recurrentes o en curso;
• Desarrollo y aplicación de políticas, procedimientos y controles para gestionar el blanqueo de capitales riesgos;
• Identificación de clientes y propietarios de empresas (según el procedimiento KYC);
• Recogida y almacenamiento de información sobre la relación con los clientes;
• Analizar y examinar las transacciones sobre la base de la evaluación de riesgos;
• Informar de las transacciones sospechosas y cooperar con las autoridades competentes.

Debe utilizarse un conjunto común de indicadores (eventos desencadenantes) para identificar las transacciones sospechosas. Entre ellos se encuentran las «banderas rojas» recomendadas por el GAFI (Grupo de Acción Financiera sobre el Blanqueo de Capitales). Entre ellas se encuentran:

• Indicadores relacionados con las transacciones: tamaño, frecuencia y naturaleza de las transacciones;
• Indicadores de anonimato;
• Indicadores por emisor y receptor: datos sobre clientes e irregularidades;
• Indicadores sobre el origen de los fondos;
• Indicadores de riesgos geográficos (jurisdicción de la contraparte).

El alto riesgo de BFR se asocia tradicionalmente a ciertas categorías de personas:

• Personas y organizaciones que trabajan en zonas offshore;
• «Personas políticamente significativas» (incluyendo «familiares cercanos» y «personas con relaciones empresariales o comerciales reconocidas y estrechas»);
• Las personas y entidades que figuran en las listas de sanciones del Consejo de Seguridad de las Naciones Unidas, la OFAC (Oficina de Control de Activos Extranjeros), el Consejo de la UE, etc.;
• Personas físicas y jurídicas designadas en la normativa sectorial para potenciar las medidas cautelares.

NORMATIVA DE LA ICO

Las ICOs que buscan ofrecer tokens que representen derechos y/o intereses económicos en una empresa, proyecto o compañía predeterminada pueden potencialmente calificarse como valores y estar sujetas a las normas de valores existentes, principalmente las normas, aplicables a la oferta pública de valores y/o plataforma de negociación. El desarrollo de las ICO en Portugal puede estar regulado por la legislación de la UE, como:

• Directiva sobre los mercados de instrumentos financieros (MiFID II);
• Normativa del mercado de instrumentos financieros (Resolución 600/2014) y los actos ejecutivos pertinentes;
• Disposiciones sobre el abuso de mercado;
• Directiva 2009/44/CE;
• Reglamento sobre el Depósito Central de Valores;
• Directiva de gestión de fondos de inversión (OIF).

La CMVM declaró que el token que permite a sus usuarios participar en encuestas relacionadas con el desarrollo de la plataforma online, así como la posterior donación de tokens a la plataforma online, no se considera una herramienta de acabado, es decir, no es un token de seguridad. El regulador aclaró las características que, de forma abstracta, pueden implicar la calificación de los tokens de seguridad como valores, en concreto:

• Si pueden considerarse miembros de derechos económicos especiales;
• si las funciones del marcador son similares a las de los valores típicos.

La CMVM también regula que si el token tiene características de valores y la ICO se ofrece a los inversores de Portugal, dichas transacciones deben ser reguladas por las leyes nacionales y de la UE que se relacionan:

• Emisión, representación y transferencia de valores;
• Propuesta al público (si procede);
• Comercialización de instrumentos financieros a efectos de la MiFID II;
• Requisitos de calidad de la información; y
• Normas sobre el abuso del mercado.

Por último, si la ICO se califica como una oferta pública, la CIM aclara además que el prospecto debe ser redactado y presentado con cualquier material de comercialización de la ICO para su aprobación por la CIM, siempre que no haya excepciones a la obligación de preparar un prospecto.

PROCEDIMIENTO VASP

Como se ha mencionado anteriormente, la Ley contra el blanqueo de capitales introdujo un requisito de registro obligatorio para todas las actividades LCA en Portugal. El procedimiento de registro debe establecerse de acuerdo con el artículo 112-A de la Ley de lucha contra el blanqueo de capitales y la Comunicación 3/2021 de 24 de abril de 2021 del Banco de Portugal.

Las siguientes organizaciones operan en territorio portugués:

• Empresas portuguesas (registradas en Portugal);
• Personas jurídicas con representación permanente en Portugal; y
• Organizaciones que están obligadas a operar bajo el control de las autoridades fiscales portuguesas.
• El Banco Central es la autoridad competente para el registro de las empresas criptográficas en Portugal y para verificar el cumplimiento de las disposiciones legales y reglamentarias aplicables que regulan el uso de AML por parte de las personas antes mencionadas.

Según la ley portuguesa de lucha contra el blanqueo de capitales, dado que el VASP se considera ahora un «pasivo», la obligación general de gestionar los riesgos cuando se utilizan nuevas tecnologías o productos que promueven el anonimato es obligatoria. Esto significa que el QSP está obligado por ley a supervisar, analizar y documentar los procedimientos específicos para hacer frente a cualquier riesgo específico relacionado con el blanqueo de capitales y la financiación de actividades delictivas. Además, las personas autorizadas deben llevar a cabo procedimientos para identificar y filtrar adecuadamente a los clientes en las transacciones de más de 15.000 euros, así como reforzar sus procedimientos de identificación y diligencia debida de los clientes cuando encuentren un riesgo adicional de blanqueo de capitales o financiación de delitos empresariales.

Portugal no tiene un régimen especial en cuanto al régimen fiscal de las criptodivisas. Sin embargo, la autoridad fiscal ha emitido tres normas relativas a las criptodivisas. En ausencia de otras leyes y reglamentos que puedan aclarar el régimen fiscal de las criptodivisas, estas normas son importantes y funcionarán como precedentes sobre si la Administración Tributaria de Portugal considerará las criptodivisas y los criptocódigos en la interpretación de las disposiciones fiscales existentes y en la decisión de si ciertos hechos o actos están sujetos a la tributación portuguesa (impuesto de sociedades, individual, IVA o impuesto de timbre).

Las empresas que prestan servicios relacionados con la criptomoneda tributan por las ganancias de capital entre el 28 y el 35%.

Nuestros abogados, altamente cualificados y de confianza, estarán encantados de proporcionarle apoyo individualizado en el registro de monedas virtuales y en la obtención de una licencia criptográfica en Portugal. Seguimos de cerca la normativa local y, por lo tanto, estamos bien preparados para orientar eficazmente a nuestros clientes en cada etapa del proceso de registro.

ESTABLECER UNA EMPRESA DE CRIPTOGRAFÍA EN PORTUGAL

Hace dos años, el Gobierno portugués anunció el Plan de acción para la transición digital, que incluía zonas libres tecnológicas diseñadas para permitir la experimentación con blockchain y otras nuevas tecnologías en el espacio, que replican el mundo real. Sin duda, este enfoque hace que Portugal sea uno de los países más amigables con las criptomonedas, por lo que merece su atención. Independientemente de su nacionalidad y estado de residencia, puede establecer una empresa criptográfica en Portugal y aprovechar este entorno empresarial.

Características distintivas del entorno empresarial portugués:

• Atractivos incentivos fiscales y de fomento para los residentes (por ejemplo, la retención en origen solo grava el 50% de los dividendos de los residentes)
• Una próspera industria tecnológica que atrae un importante capital de riesgo
• Portugal es miembro de la UE y se abre camino hacia el mercado único europeo
• Portugal ocupa el puesto 39 entre 190 países en el ranking del Índice de facilidad para hacer negocios 2019 del Banco Mundial, que indica un entorno empresarial bastante favorable (basado en la facilidad para abrir y financiar la empresa y la participación en actividades económicas)
• Portugal ocupa el puesto 31 de 177 países en el Índice de libertad económica 2022, con eficiencia judicial, carga fiscal, eficiencia regulatoria, libertad de inversión, etc.
• Talentos jóvenes pero cualificados, conocedores y al mismo tiempo accesibles, bien respaldados por el sistema educativo portugués
• Portugal ocupa el sexto lugar en el Índice de paz global 2022, que refleja la estabilidad y un entorno seguro y sostenible
• Lisboa alberga una cumbre web, una de las mayores conferencias tecnológicas mundiales, así como varias iniciativas gubernamentales y no gubernamentales, que ayudan al crecimiento de la industria del blockchain

La principal legislación que regula las empresas en Portugal es la Ley de Sociedades Comerciales. Abarca aspectos como la constitución de varios tipos de sociedades, de entidades, la gestión y los derechos de los accionistas.

El registro público de empresas portuguesas lo lleva el Registro Mercantil portugués, que también es responsable de las actualizaciones de los registros y documentos comerciales, los certificados de inscripción y disolución.

Toda empresa que pretenda iniciar actividades relacionadas con las criptomonedas en Portugal se clasifica como proveedor de servicios de activos virtuales (VASP), que debe obtener una licencia del Banco de Portugal antes de iniciar su actividad. La autoridad es responsable de hacer cumplir las directivas europeas.

Para operar en Portugal, es posible que su empresa tenga que registrarse en la Oficina portuguesa de valores (CMVM) que supervisa a las empresas cuyas actividades de criptografía están relacionadas con criptoactivos que se califican legalmente como valores o instrumentos equivalentes a ellos.

Tipos de entidades comerciales portuguesas

Para crear una criptoempresa en Portugal, se puede elegir entre la Sociedad de Responsabilidad Limitada (Lda) o la Sociedad Anónima (SA). Sus accionistas solo son responsables de las obligaciones de la empresa dentro de los límites de sus inversiones.

Documentos necesarios para constituir una empresa de criptografía limitada en Portugal:

• Escritura de constitución (debe estar por escrito y las firmas de los fundadores deben ser verificadas por un testigo)
• Plan de negocio
• Libro blanco
• Políticas y procedimientos documentados de gestión de riesgos (AML/CFT, protección de datos, etc.)
• Documentos de identidad de los accionistas, directores y responsables del cumplimiento
• Pruebas de ausencia de antecedentes penales de los accionistas, directores y supervisores (obtenidas en los últimos tres meses)

Las siguientes normas generales se aplican a cualquier empresa:

• La sociedad tendrá un plazo de vigencia indefinido si su duración no está determinada por la escritura de constitución
• Las aportaciones iniciales de capital deben realizarse antes de la firma de la escritura, salvo que las aportaciones en efectivo se aplacen en las condiciones permitidas por la ley
• El valor de los fondos propios de la empresa debe expresarse siempre en euros, la moneda de curso legal en Portugal
• Los Directores designados deben demostrar su disposición, competencia técnica y comprensión de la empresa y todo el modelo de negocio

Independientemente de la estructura legal del negocio, cada empresa de criptografía debe cumplir con las siguientes condiciones:

• Desarrollo y aplicación de procedimientos internos de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo
• Contratación de un responsable de la lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo

Sociedad de Responsabilidad Limitada (Lda)

La sociedad de responsabilidad limitada (Lda) es una de las estructuras jurídicas empresariales más utilizadas en Portugal. Dado que la transferencia de acciones es limitada, esta estructura suele elegirse para crear pequeñas y medianas empresas.

Otras características de una sociedad de responsabilidad limitada (Lda):

• El nombre de la empresa se compone de una parte elegida libremente, un enlace al área de negocio correspondiente y la palabra Limitada o su abreviatura Lda
• Al menos dos accionistas (personas físicas o jurídicas, sin requisito de residencia)
• Al menos un director (puede ser accionista, no hay requisitos de residencia, pero el Banco de Portugal espera que el director sea residente en Portugal)
• No hay obligación de nombrar un consejo de administración
• Un contable que tiene que cumplir con las obligaciones fiscales;
• La Junta General es el órgano de gobierno de la empresa, formado por al menos un director y contable
• No hay requisitos de capital, pero cada cuota debe ser de al menos 1 EUR
• El domicilio social es una condición previa (en este caso, las autoridades portuguesas enviarán notificaciones, facturas y otros documentos oficiales)

La auditoría anual de los estados financieros de una empresa requiere la intervención de un auditor independiente o de una junta de revisión si se han superado al menos dos de los siguientes importes durante dos años consecutivos:

• Ingresos netos-3 mill. EUR
• Balance total-1,5 mill. EUR
• El número medio de empleados – 50

Sociedad Anónima (SA)

Este tipo de empresa es elegida por los empresarios que planean recaudar fondos ofreciendo acciones al público en general, lo que les permite acumular mucho más capital y construir negocios a mayor escala que las empresas privadas. Por otro lado, las empresas estatales están sujetas a requisitos normativos más estrictos.

Las principales características de la sociedad anónima (SA):

• El nombre de la empresa se compone de una parte de libre elección, un enlace al campo de actividad correspondiente y debe terminar con SA
• Al menos cinco accionistas (si uno es un Estado, solo se requieren dos accionistas)
• Un director si el capital social no supera los 200.000 euros
• Patrimonio mínimo: 50.000 euros (el 70% de las aportaciones en efectivo pueden aplazarse hasta cinco años)
• Valor nominal mínimo de la acción – 0,01 euros
• Las juntas generales son necesarias independientemente del tipo de estructura de gestión

Una Sociedad Anónima (SA) puede tener una de las siguientes estructuras de gestión:

• Consejo de Administración o un director si el capital social es inferior a 200.000 euros y un consejo de auditoría legal de al menos tres miembros o un auditor independiente
• Consejo de Administración, comité de auditoría de tres miembros y auditor independiente
• Consejo de Administración o un administrador si el capital social es inferior a 200.000 euros, Consejo de Supervisión General y auditor independiente

Una auditoría anual es obligatoria para cada empresa pública, independientemente de su tamaño. Estas empresas deben nombrar a un auditor que puede actuar como único supervisor de la empresa o como socio del consejo de supervisión de la empresa, dependiendo de la estructura de gestión. El auditor puede ser una persona física o una empresa inscrita en el Colegio Profesional de Censores Jurados de Cuentas de Portugal.

RESUMEN DE LA NORMATIVA SOBRE CRIPTOMONEDAS EN PORTUGAL

Lo que hay que hacer

La sociedad anónima portuguesa podría registrarse en dos semanas, pero el proceso de autorización podría durar varios meses.

Para crear una empresa de criptomonedas en Portugal, siga los siguientes pasos:

• Marque y reserve el nombre apropiado (presente tres opciones) antes de registrarse
• Preparar los documentos necesarios
• Alquiler de oficinas para la dirección legal de la empresa y el personal local
• Abrir una cuenta bancaria en Portugal
• Transferencia de fondos propios
• Pagar la tasa de registro de la empresa
• Inscripción ordinaria -475 EUR
• Inscripción acelerada 950 EUR
• Presentar una solicitud de registro de la empresa junto con los documentos necesarios al Registro Mercantil de Portugal
• Solicitar una licencia de criptografía en el Banco de Portugal
• Solicitar el registro en la CMVM si su actividad propuesta incluye criptoactivos que se califican como valores
• Presentación de la declaración final de titularidad real (CBO) al Registro central de titularidad real
• Contratación de personal conforme a la ley
• Registro como contribuyente en la Junta de Impuestos y Aduanas
• Inscripción de los trabajadores en el sistema de seguridad social
• Obtención de un sello de empresa cuando se emite el certificado de registro

Cada empresa criptográfica debe obtener una licencia completa del Banco de Portugal como VASP antes de iniciar sus actividades económicas. El cumplimiento de las normas AML/CFT es la clave para obtener la licencia.

Fiscalidad de las criptomonedas en Portugal

Los impuestos portugueses son recaudados y administrados por la Autoridad Fiscal y Aduanera, que no considera las criptomonedas como moneda de curso legal, pero admite que pueden cambiarse de forma rentable por dinero fiduciario a través de plataformas intermediarias y destaca que el valor de las criptomonedas viene determinado por la demanda online.

A efectos fiscales, todas las transacciones de criptodivisas deben registrarse y notificarse debidamente en la moneda de curso legal de Portugal, que es el euro.

En Portugal, las empresas de criptografía están obligadas a pagar los siguientes impuestos:

• Impuesto de sociedades – 21% (para los primeros 15.000 euros de beneficio -17%)
• Impuesto sobre el valor añadido (IVA) – 23%.
• Seguridad Social -23,75%.
• Impuesto municipal sobre actividades económicas-hasta el 1,5%.
• Retención de dividendos-28%

Si los accionistas no son residentes en Portugal, la empresa debe solicitar un número de contribuyente portugués (NIPC/NIF). Si los accionistas son no residentes en la UE, es obligatorio nombrar un representante fiscal residente en Portugal (ya sea una empresa o una persona física).

Requisitos de información

Cada empresa criptográfica está obligada a presentar al Registro Mercantil portugués los estados financieros anuales y otros aprobados.

Además, cada empresa debe proporcionar los siguientes documentos a petición de los interesados (en el sitio y en su domicilio social):

• Informe anual
• Informe de auditoría
• Dictamen del Consejo de Supervisión, si procede

Por regla general, el informe anual y los estados financieros deben presentarse a los organismos correspondientes para su revisión en los tres meses siguientes al cierre del ejercicio. Si el primer ejercicio financiero es diferente del año natural, el ejercicio financiero debe tener una duración de entre 6 y 18 meses.

El informe anual debe contener al menos un análisis claro y transparente de la situación y la evolución de la empresa, sus actividades y su posición en el mercado, así como una descripción de los principales riesgos e incertidumbres a los que puede estar expuesta la empresa. Debe incluir una descripción de las cuestiones financieras, laborales, medioambientales y otras cuestiones relevantes, así como referencias a los importes comunicados.

El informe debe indicar lo siguiente:

• Evolución de las diferentes áreas de negocio durante este periodo en términos de condiciones de mercado, inversiones iniciales de capital, costes, beneficios y actividades de I+D
• Evolución importante desde el final del ejercicio
• Previsiones y perspectivas de la empresa
• En su caso, el número y el valor nominal de las cuotas o acciones de capital amortizadas o vendidas durante este período, el motivo de dicha compra o venta y el precio correspondiente, así como el número total y el valor nominal de las cuotas o acciones. Saldo al final del ejercicio
• Las autorizaciones emitidas en virtud del art. 397 para las operaciones entre los administradores y la empresa
• Propuesta de beneficios
• Revisión de los afiliados corporativos
• Revisión de las políticas y objetivos internos relacionados con la gestión de riesgos financieros

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Crypto Regulation in Portugal 2023

In 2023, Portugal remains fairly relaxed and open to innovation but has also begun to provide a clearer set of rules for the cryptocurrency sector, which should offer better security for investors. The country will continue to stay aligned with the EU’s regulatory improvements that are honing international rules related to cryptocurrency and other blockchain-based businesses with the aim to stabilise the market, as well as foster innovative solutions.

New EU-wide Crypto Rules

This year, European crypto businesses, including Portugal’s crypto entrepreneurs, should work on preparing for the new requirements that will demand greater responsibility. In 2022, the Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulation was approved by the Economic and Monetary Affairs Committee for a vote by the European Parliament and the EU member countries. MiCA’s regulations should come into force before the end of 2024 and are designed to provide legal clarity, prevent misuse of cryptoassets, as well as encourage the development of crypto-based innovations. However, at the moment MiCA also has certain limitations as it excludes decentralised finance (DeFi) and non-fungible tokens (NFTs).

Among the essential changes are environmental responsibilities that will allow cryptocurrency businesses to contribute to the reduction of the high carbon footprint of cryptocurrencies.  In essence, significant crypto asset service providers (CASPs) will be required to publish the levels of their energy consumption on their websites and share this information with national authorities.

Another change is related to the supervision of stablecoins. This responsibility will be assigned to the European Banking Authority (EBA). One of the requirements for the issuers of stablecoins operating within the EU will be to build up a sufficient liquid reserve with a 1:1 ratio and partly in the form of deposits. This reserve will allow all stablecoin holders to be offered a claim by the issuer at any time and free of charge.

When it comes to the monitoring of non-compliant CASPs, the European Banking Authority (EBA) will maintain a public register and conduct enhanced AML/CFT checks of businesses classified as non-compliant CASPs which are crypto businesses whose parent companies are registered in countries that the EU considers third countries posing high-risk in relation to anti-money laundering activities, or non-cooperative jurisdictions for tax purposes. Moreover, the EU may introduce a single pan-EU AML authority in the future, which will ultimately harmonise the AML regulatory framework.

To meet all the EU standards, Portuguese cryptocurrency businesses should invest more efforts into optimising their business operations in accordance with MiCA which translates into having the competence and tools to fight market abuse and manipulation, avoid conflicts of interest, and implement procedures that prevent proprietary trading. Generally, it will be the minimum standard to demonstrate stability, soundness, and competence in adhering to laws and regulations.

EU-wide Regulatory Sandbox

In 2022, the EU finalised the directive for the Pilot DLT Market Infrastructure Regulation (PDMIR). The pilot will be applicable from March 2023 and will provide a legal framework for the trading and settlement of transactions in cryptoassets that under Markets in Financial Instruments Directive 2 (MiFID 2) are classified as financial instruments. Just like a regulatory sandbox, the DLT Pilot will present opportunities for eligible businesses to experiment with blockchain-based trading facilities and settlement systems for financial instruments. It also includes the option to operate a combined trading and settlement facility.

The DLT Pilot is scheduled for review in 2026. In the meantime, the European Securities and Markets Authority (ESMA) continues to assess whether the Regulatory Technical Standards (RTS) developed under the Markets in Financial Instruments Regulation (MiFIR) require any amendments in order to ensure effective application to securities issued, traded, and recorded on DLT. Therefore, ESMA continues to consult on draft guidelines with the goal to establish standard formats and templates for application to the DLT and is now engaged in Q&A sessions to assist with the implementation.

National Legislation in Portugal

While crypto businesses are still largely unregulated in Portugal due to the absence of a robust crypto regulatory framework and aren’t treated as legal tender, general legislation may still be applicable. However, every individual case requires an individual assessment, when the purpose and characteristics of particular cryptocurrencies are taken into consideration. Mainly, it will be imperative to determine whether it’s a utility token or a security token.

Utility tokens usually provide access rights to a non-financial application of blockchain technology, and are therefore subject to consumer protection legislation. Security tokens, also called investment tokens, are tied to a securities offering and represent a share in the company issuing the tokens. Such tokens are subject to complex securities regulations.

Cryptocurrency Licence in Portugal 2023

The Central Bank (Banco de Portugal) remains responsible for enforcing AML/CFT rules in accordance with the EU’s directives and continues to grant a cryptocurrency licence to every crypto business, provided that it meets certain conditions. If all the submitted documents are in order, the application process normally takes up to five months.

CASPs engaging in the following activities in Portugal are required to obtain a crypto licence:

• The exchange of cryptocurrency into another cryptocurrency or fiat currency and vice versa
• The facilitation of the transfer of cryptoassets between addresses or crypto wallets
• The provision and maintenance of crypto wallets

Key requirements for the applicants:

• Incorporation of a new Portuguese company
• A detailed business plan, including a description of AML/CFT and other legally required policies
• A resident company director
• A certificate of no criminal conviction of the owner and director
• Registration with Portuguese tax authorities

Open a Crypto Company in Portugal

To establish a Portuguese company, first, decide which legal structure suits your cryptocurrency business idea. You can choose from a Private Limited Liability Company (Lda) and a Public Limited Company (SA). Both of them have their own advantages and requirements.

General requirements include renting a local office, opening a local corporate bank account, hiring local staff and paying company registration fees (regular – 475 EUR, or accelerated – 950 EUR). Of course, it’s crucial to note that the speed of the company establishment process depends on the quality of the documents, and our dedicated experts will be delighted to help you with it.

Key requirements for a Private Limited Liability Company (Lda):

• At least two shareholders (no residence requirements)
• At least one director (no residence requirements but the expectation is that the director will be a resident of Portugal)
• Minimum authorised capital – 1 EUR

Key requirements for a Public Limited Company (SA):

• At least five shareholders
• One director (if share capital is less than 200,000 EUR)
• Minimum authorised capital – 50,000 EUR

Cryptocurrency Taxes in Portugal 2023

In 2023, the treatment of cryptocurrencies for tax purposes is set to change, as the Portuguese government has announced new rules in the country’s budget plan for 2023. The goal is to start treating crypto activities as a fully-fledged industry with a clear and transparent taxation framework.

The changes exclude VAT which is already clarified by the Court of Justice of the European Union (CJEU) and isn’t levied on cryptocurrencies since they’re considered the same as fiat money for VAT purposes. Also, gifts and inheritances in the form of cryptoassets won’t be taxed, provided that they’re gifted to or inherited by spouses and direct line descendants.

Most importantly, while cryptocurrencies owned longer than a year won’t be taxed, profits sourced from cryptoassets held for less than one year will be subject to the standard Capital Gains Tax at a rate of 28%. The issuance of cryptocurrencies and mining operations will also be subject to tax.

The government is also planning to impose a 4% tax on any free crypto transfers. The Stamp Duty at a rate of 0,8% will also apply in the cases of transfer of ownership for any cryptoassets. Such economic activities as the sale of crypto-related products and mining will be treated as self-employment and will be subject to Personal Income Tax (14,5-48%) and Social Security (11%).

Other standard tax rates that might be applicable to crypto businesses in 2023:

• Corporate Income Tax – 21% which is paid by companies resident for tax purposes in mainland Portugal and Portuguese Permanent Establishments of foreign entities
• Value-Added Tax – 23% which Portuguese businesses with a turnover of more than 10,000 EUR on taxable products and services must pay
• Withholding Tax – 25% which is levied on dividends, interest, royalties, bank deposits, property income, and service charges (non-residents only); salaries of board members are taxed at a reduced 21.5% rate

Además, los abogados de Regulated United Europe brindan soporte legal para cripto proyectos y ayudan con la adaptación a las reglamento MiCA.