德国的加密货币许可证

德国当局认可以下代币，这些代币也决定了法律和许可要求的适用：

• • 加密货币代币 – 一种支付手段或价值储存，用作与第三方或市场进行交易的分散式虚拟货币；它们受银行法律管制，因此需要许可证
  • 证券代币 – 用于获得未来利润、利息或某些对发行者的控制权（例如，投票、投资决策）的手段；它们受银行和证券法管制
  • 实用性代币 – 没有支付权利，但类似于代金券，它们可以访问特定分布式账本平台上提供的某些产品或服务（尽管可以在二级市场交易，因此可能产生利润）；由于其特性，它们并没有严格受到金融市场法律的监管

• 德国的加密法规

在德国经营的加密货币业务受到一般法律的约束，这些法律根据使用的加密货币的具体特征进行应用。然而，为了应对加密货币业务的迅速增长，一些法律已经修订以纳入加密资产。

在德国，以下法律适用于加密货币业务：

• 德国证券交易法和金融工具市场指令（MiFID II）
• 德国证券发行法
• 德国资本投资法
• 德国电子证券法
• 反洗钱法
• 德国银行法
• 保险监管法
• 支付服务监督法
• 投资法典

德国银行法将加密资产视为金融工具。加密资产被定义为未经中央银行或公共机构发行或担保的价值数字化表达，尽管它们不被视为法定货币，但根据协议或实际做法仍被自然人或法人接受为交换或支付手段或投资目的，并且可以通过电子方式转让、存储和交易。值得注意的是，在某些情况下，加密资产也可能属于金融工具的其他类别，这就是为什么在决定适用哪些法律时，逐案考虑每个加密业务的重要性。我们在这里的Regulated United Europe (RUE)团队已经准备好帮助您理清监管的复杂性。

除了国家立法外，德国的加密货币业务还应关注欧盟层面的监管发展。2022年，经济和货币事务委员会批准了《加密资产市场法》（MiCA）供全欧洲议会和欧盟成员国投票，这是全球标准的最重要的立法之一。MiCA的法规应在2023年初至2024年底之前生效，并将调和与防止滥用加密资产相关的法规，同时鼓励基于分布式账本技术的创新发展。

MiCA引入了以下变化：

• 加密货币业务将被要求通过在其业务网站上发布与环境影响相关的信息（例如其能源消耗水平）并向国家当局报告来减少加密货币的高碳足迹
• 稳定币的监管将由欧洲银行管理局（EBA）负责，该机构将负责执行建立足够流动性储备（比例为1:1，部分以存款形式），这将使每个稳定币持有者随时都能获得发行方的索赔，且免费
• 欧洲银行管理局（EBA）将维护公开登记册，并对被分类为不合规的加密资产服务提供商（CASPs）的加密业务进行加强的AML/CFT检查

除了上述变化，预计2023年3月生效的试点分布式账本市场基础设施监管（PDMIR）将为根据金融工具市场指令2（MiFID 2）归类为金融工具的加密货币交易和结算提供法律框架。它将为加密货币业务提供在基于分布式账本技术的交易设施和结算系统中进行实验的机会。它还将为运营合并交易和结算设施提供机会。

反洗钱和反恐融资要求

反洗钱/打击资助恐怖主义法规由 BaFin 反洗钱部门执行。 为了遵守法规，每个加密货币公司都必须制定能够检测可疑交易的内部程序。 这些程序应保护加密货币公司的声誉和财务实力，并通过结合使用预防措施确保业务关系和交易的透明度，从而保证整个金融市场的完整性和稳定性。

预防洗钱的第一个重要支柱是风险管理。 每个加密货币公司都应该有与业务类型和范围相对应的风险管理功能。 它包括风险分析流程和内部风险措施。 如果风险管理职能考虑到公司的所有经济活动（包括个人风险），并对内部反洗钱程序进行定期评估，那么风险管理职能就是有效的。 风险分析有助于确定和评估有关洗钱和恐怖主义融资的风险，必须明确记录并定期审查以确定是否有必要进行更新。 考虑到加密技术的新颖性和复杂性以及加密活动固有的不同程度的匿名性，必须关注产品风险。

反洗钱/打击资助恐怖主义的另一个重要支柱是客户尽职调查流程。 加密货币公司必须识别缔约方以及代表其行事的人（如适用）、受益所有人、业务关系的目的和预期性质，并确定缔约方或受益所有人是否为政治公众人物。 风险管理流程将有助于决定是满足简化的尽职调查要求还是增强的尽职调查要求。

持续监控业务关系或交易并报告是加密货币公司的重要职责。 重要的是要确保相关文件和信息及时更新，符合内部政策和法律要求。 这些措施可以追溯现金流并识别可疑的商业交易。 如果发现此类交易，加密货币公司必须立即向中央海关管理局的金融情报部门报告。 洗钱活动由适当的国家检察官办公室在区域一级进行起诉。 调查由国家刑事调查办公室和当地警察进行。

加密业务的一般要求

尽管有几种类型的加密许可证，但许多要求通常适用于寻求在德国开展业务的每个加密业务。它们主要与AML/CFT法规相关，这些法规适用于金融市场，无论业务模式如何。其他适用的法规取决于加密资产的特性和业务模式。 如果拟定的经济活动包括MiFID II所规定的金融工具，加密授权过程可能基于《委托法规（EU）2017/194》，而不是德国银行法。 如果您不确定如何确定德国和欧盟法律适用于您特定的加密项目，我们在这里的 Regulated United Europe (RUE) 团队将很乐意在一次个性化会议中为您提供澄清，您可以立即要求安排。

如果一家公司从事多种不同的与加密货币相关的经济活动，则每种活动都需要从BaFin获得单独的授权。 如果公司作为组织市场的成员或参与者或与交易场所具有直接电子访问权或与商品衍生品、排放许可证或排放许可证衍生品进行自己的业务，那么也适用此规定。 如果经授权的加密托管机构销售自己的金融工具，除非这已被分类为开展银行业务或提供金融服务，否则还需要从BaFin获得新的授权。

为了获得加密许可证，每个申请人必须提交以下文件：

• 所需初始资本的证明
• 首三年的可行业务计划
• 有关公司董事的信息，包括其可靠性、专业适格性和能够投入足够时间执行职责的证明
• 表明机构与其他自然人或其他公司存在密切联系的事实陈述
• 如果在机构中持有重要股份，则持有者的详细信息、持股量以及评估这些所有者、法定代表人或有限责任合伙人可靠性所需的信息
• 如果这些持有者必须编制年度报告，则最近三个财政年度的年度报告，以及来自独立审计师的审计报告
• 如果这些所有者属于一个集团，则提供有关集团结构的信息以及如果要准备此类报告，则最近三个财政年度的合并集团财务报表，以及来自独立审计师的审计报告
• 管理或监督机构成员的详细信息，以及评估其可靠性、专业知识和能够投入足够时间执行职责所需的信息

业务计划必须包括以下信息：

• 计划交易的性质
• 机构的组织结构，指明集团内的母公司、金融控股公司和混合金融控股公司
• 拟定的内部控制程序和政策
• 已实施的IT系统的全面描述

值得注意的是，德语是BaFin的官方语言。 如果有意向提交其他语言的文件，必须事先与BaFin进行讨论和达成一致。 否则，如果您需要认证翻译员，我们的团队将很乐意为您提供帮助。

德国的加密货币监管

加密托管业务的加密许可证

截至2020年1月，根据德国银行法，加密价值（即加密资产）被视为金融工具，而在德国提供加密托管服务需要获得BaFin的许可证。加密交易所也受到将加密货币归类为金融工具的影响。该许可证不仅适用于位于德国并为居住在德国的客户提供服务的加密托管机构，还适用于位于德国但为居住在国外的人提供服务的加密托管机构。此外，对于位于德国以外并向居住在德国的法人和自然人提供服务的加密托管机构，也需要获得加密托管许可证。已获得提供加密托管业务许可的公司名单可在BaFin的公司数据库中找到。

根据德国银行法，加密托管被定义为为他人保管、管理或存储加密价值或用于持有、存储或传输加密价值的私人加密密钥。加密价值被定义为价值的数字表示，未经任何中央银行或公共机构发行或担保，并且没有法定货币地位，但仍然被自然人或法人作为交换或支付手段或投资目的接受，并且可以电子方式转移、存储和交易。加密货币和加密证券属于加密价值的定义范围。该定义不包括电子货币。

加密托管机构的主要要求：

• 至少125,000欧元的初始资本
• 董事必须可靠，并具有所有必要的专业资格和依从法规的能力
• 根据MaRisk要求建立健全的风险管理，包括合规和审计功能、向监管机构报告的流程，以及符合IT法规的基础设施和政策
• 任命一名审计员，应审核年度财务报表，并监督风险管理、薪酬和IT安全的健全性和有效性
• 根据德国反洗钱法制定风险管理系统，以防止洗钱和恐怖主义融资
• 任命一名反洗钱官员
• 制定风险分析并制定内部安全措施
• 员工必须根据AML/CFT要求进行可靠性检查和培训

加密托管许可证不基于欧盟法律，这意味着加密托管业务无法利用欧盟内的通行证机会。来自欧洲经济区其他成员国的许可证并不自动允许它们在德国开展业务。此外，在德国授予的许可证不能取代在另一个欧盟国家的当地注册。

加密证券登记

根据德国银行法，加密证券登记是一项需要授权的金融服务，并且受到有关业务组织和业务行为的要求的约束。基本上，加密证券受德国电子证券法规管。

德国电子证券法于2021年6月生效，使得可以通过在电子证券登记簿中进行登记而无需发行实体证书来发行证券成为可能。根据该法，加密证券登记被定义为一项金融服务。通过在加密证券登记簿中进行登记发行的电子证券称为加密证券。这个加密证券登记簿可以基于分布式账本技术（DLT）系统运行，并用于最初发行电子证券。从法律角度来看，电子证券只有在被登记后才真正存在。

电子证券的转让通常仍受德国民法典的规定。加密证券登记应促进安全、去中心化的数据库的创建，这些数据库还设计用于记录证券交易。此外，立法者通过该法规采纳了一项选项，以便通过这项法规简化引入加密基金，这些基金被定义为通过加密证券登记簿发行的单位证书。这样的法规将由德国联邦司法和消费者保护部和德国联邦财政部颁布。

BaFin被授权保持加密证券登记，旨在加强对投资者的保护，并确保市场活动的透明、顺畅和保证市场完整性。维护登记的过程可能会自动化，并基于算法。BaFin还将在Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht网站上公布加密证券的公共清单，仅供信息目的，不产生任何法律效力。当通知数量达到一定水平时，将为加密证券发行人设置与BaFin的电子接口。这将是发行人提交所需信息的方式，其中包括发行人的名称、登记机构、加密证券进入加密证券登记簿的日期以及对加密证券所做的更改。

加密证券登记需要确定一个可信责任人，即根据德国电子证券法被称为登记机构的一方，该方可被视为法人。在加密证券登记簿中，由发行人指定为登记机构的人负责确保与此方面的清晰度。如果登记机构不清晰，则发行人本身被视为登记机构，因此成为受同样监管要求约束的人。授权获得后，登记机构可以建立一个加密证券登记簿，其目的是登记加密证券。该许可证无法通过护照制度，因为它与欧盟立法不一致。

德国的加密货币许可流程

加密授权申请将提交给 BaFin，由其处理所有许可程序。 当局仅接受附有所有必需文件的完整申请。 如果尚未提供所需的信息或文件，则应提供理由以及预计提交日期。 获得授权后，每个申请人通常有义务支付 10,750 欧元的费用。 如果申请被拒绝以及撤回授权申请，也将收取费用。 暂停授权程序也可能会收取费用，因为它也需要管理资源。

申请人提交完整的申请后，BaFin 必须在六个月内通知申请人是否批准或拒绝授权。 然而，授权过程的持续时间取决于具体情况，并在很大程度上取决于申请人商业模式的复杂性以及所提交文件的质量和完整性。

如果在申请准备过程中出现与监管立法相关的问题，并且这些问题的答案被认为可能对授予此授权至关重要，申请人可以联系 BaFin 或其德意志联邦银行地区办事处。 在获得适当授权之前，严禁开始运营。

申请必须由授权代表加密货币公司的人员签署，并且可以根据《德国行政程序法》第 3a 节的要求以数字方式提交，即只有使用合格的电子签名进行签名。 如果相关法律规定不要求提交原件或手写签名，则可以以简单的数字格式提交文件和声明。 以数字方式提交的文档应始终通过安全通信渠道（例如 PGP 或 S/MIME 加密电子邮件）发送。

年度监管费用是根据 Bafin 在适用的监管框架内提供的单独可归属的公共服务确定的，并且根据监管业务的复杂性，最高可达 500,000 欧元。