ケイマン諸島の暗号通貨規制

経済サービス分野とビジネスに適した環境で有名なケイマン諸島は、暗号通貨とブロックチェーン分野で活動する企業にとって注目の目的地となっています。 仮想資産サービスを提供する企業にとって、仮想資産サービス プロバイダー (VASP) ライセンスの取得は、法規制への準拠と信頼性を確保するための重要なステップです。 この記事では、ケイマン諸島で VASP 許可を取得する際の重要な側面について概説します。

デジタル通貨をめぐる世界的な関心の高まりを受けて、世界中の政府や規制当局は、イノベーションとセキュリティのバランスを取るという課題に取り組むようになっています。 暗号関連活動の枠組みの確立を模索している管轄区域の中で、ケイマン諸島は興味深い事例として際立っている。

政府の立場と定義

ケイマン諸島は、その革新性とビジネスフレンドリーな環境で著名な世界的な金融センターとして存在しています。社会と政治の安定性、イギリスとの法的な関係、税の中立性、そしてよく規制された金融サービス業界における評判により、この管轄区域は特に世界中の洗練された機関投資家に魅力を持っています。

これらの属性は、ケイマン諸島をフィンテック関連の構造を設立するための優先される目的地として位置付けています。デジタル資産に投資するファンド車両、仮想通貨取引所、初期コインオファリング、または分散型ファイナンスプロトコルやネットワークの導入が関与するかどうかにかかわらず、この管轄区域の評判は重要です。

フィンテックとデジタル資産ビジネスを育成する重要性を認識し、ケイマン諸島政府、ケイマン諸島金融監督機構（CIMA）、Cayman Finance、およびCayman Islands Blockchain Foundationなどの業界団体は共通の目標を共有しています。彼らは、デジタル資産の文脈で特に、最高の金融基準と透明性に対する管轄区域のコミットメントを維持しながら、セクターの成長を引き寄せ、育成しようとしています。

2020年5月、国際的な基準に準拠して、ケイマン諸島は仮想資産サービス事業を監督および規制するための新しい枠組み、仮想資産（サービスプロバイダー）法2020（「VASP法」）を導入しました。この法律は2つの段階に分かれて導入され、第1段階ではAML規制とVASP登録に焦点が当てられており、第2段階ではライセンスおよびその他の事項が対象となっています。

第2段階の具体的な実施日はまだ決まっていませんが、新しい枠組みは仮想資産サービス事業者にとってケイマン諸島の魅力を強化しています。これは柔軟な規制の基盤を提供し、この分野で活動する者にとって確実性を提供し、国際基準と整合しています。

VASP法によれば、「仮想資産」とは、支払いまたは投資目的でデジタルで取引される価値のデジタル表現を広く指します。特に除外されるのは法定通貨のデジタル表現およびサードパーティとの譲渡可能性または交換可能性を欠く「仮想サービストークン」であり、これにはアクセスやサービス提供機能のみを提供するトークンも含まれます。

VASP法の明確さを向上させるために、仮想資産（サービスプロバイダー）規則（「VASP規則」）が2020年10月に導入されました。これらの規則は登録申請の要件、料金の詳細、および仮想資産発行に関する追加のガイダンスを概説しています。

暗号通貨規制

VASP法は、ケイマン諸島内でのデジタル資産および仮想通貨の正当性を明確にし、仮想資産に関連するサービスを提供する企業を規制しています。一般的に、ケイマン諸島では仮想資産自体とそれらを内部目的で取り扱うエンティティは特定の規制の対象となりません。

VASP法によれば、すべての仮想資産サービスプロバイダー（VASP）は、CIMAとライセンスを取得するか、登録を行うか、免除を受けるか、またはサンドボックスライセンスを保持する必要があります。 「VASP」とは、ケイマン諸島に設立または登録され、ビジネス活動の一環として仮想資産サービスを提供するエンティティを指します。

VASP法の文脈では、「仮想資産サービス」とは、次のような特定のサービスの提供または他のエンティティのために提供される特定のサービスを指します。

1. 仮想資産と法定通貨の間の交換。
2. 1つ以上の他の形式の交換可能な仮想資産の間の交換。
3. 仮想資産の転送。
4. 仮想資産の保管サービス、仮想資産または仮想資産に関連する機器の保管または管理を含むサービス。
5. 仮想資産の発行または仮想資産の販売に関連する金融サービスへの参加および提供。

指定されたカテゴリに該当しない仮想通貨およびその他のデジタル資産ビジネスは、ケイマン諸島の一般的な規制の対象となる可能性があります。これらの規制は、デジタル資産を特に対象としていませんが、証券投資業法（SIBA）、マネーサービス法、およびAML規制などが含まれます。これらは以下で詳述されます。

販売規制

VASP法

前述のように、ケイマン諸島のエンティティが他の当事者のためにビジネスとして行う仮想資産の発行、仮想資産の発行または販売に関連する金融サービス、および仮想資産の転送などの活動は、おそらく仮想資産サービスに該当し、VASP法に基づいてCIMAに対してライセンスまたは登録が必要です。

VASP法によれば、仮想資産の発行にはCIMAの事前承認が必要です。この文脈では、発行とは、新たに作成された仮想資産を公衆に販売し、法定通貨、他の仮想資産、または代替対価と引き換えに受け取ることを指します。 “公衆”という用語にはVASP法で具体的な定義がないため、広く解釈されるべきです。VASP規則は、”プライベートセール”（広告されず、限られた人数の者にプライベートな契約を通じて販売される）を公衆に販売と区別し、特定の販売をVASP法の登録要件から除外する可能性があります。また、仮想サービストークンの販売と対価なしでの転送（たとえば、エアドロップ）もこの要件の対象外です。

直接の発行には、執筆時点での設定された最大限度が適用されます。この閾値の例外は、仮想資産取引プラットフォームまたは義務を負うエンティティの1つ以上によって手配される場合、VASP法にライセンスが付与されるか、または別の非高リスクの管轄区域で規制されている場合にのみ適用されます。

投資ファンド

ケイマン諸島で投資ファンドとして活動し、デジタル資産を発行するエンティティは、オープンエンドファンドについては相互ファンド法、クローズドエンドファンドについてはプライベートファンド法の対象になる可能性があります。これらのデジタル資産が株式または投資利益を構成する場合、登録またはライセンスが必要になる場合があります。この判断はさまざまな要因に依存し、具体的な助言を求める必要があります。たとえば、相互ファンド法の下での「株式利益」の定義には、「その他の利益の表現」という文言が含まれており、さまざまなデジタル資産が含まれる可能性が高いです。

デジタル資産スペースに投資するプーリング車両または伝統的な資産クラスへの投資のためにデジタル資産を受け入れる場合は、ケイマン諸島の法的助言を求めるべきです。

証券投資業法（SIBA）

SIBAによれば、ケイマン諸島から設立、登録、または運営されるエンティティが、デジタル資産の取得または譲渡に関与する取引、手配、管理、または助言を行う場合、SIBAの対象となる可能性があります。これに加えて、VASP法に必要なものに加えて、CIMAからの登録またはライセンスが必要です。これは、デジタル資産がSIBAで定義された「証券」を構成する場合に適用されます。

特に、証券の定義には、将来すぐにまたは将来的に売却、取引、または交換される仮想資産、および従来の証券または従来の証券のデリバティブに変換される仮想資産が含まれます。デジタル資産がこれらのカテゴリに含まれるかどうかを判断するには、ケースバイケースの分析が必要です。

ケイマン諸島内の提供

ケイマン諸島内での提供、販売、または発行に関しては、特定の規制の規定が考慮される必要があります。会社法により、ケイマン諸島証券取引所に上場されていない除外会社は、ケイマン諸島の一般市民に証券を提供することが禁止されています。LLCに関しても同様の禁止が存在します。ケイマン諸島外に拠点を置くエンティティも、ケイマン諸島で「事業を行っている」とみなされないよう注意する必要があります。これには、登録、ライセンスの要件、および罰金が含まれる可能性があります。 “事業を行っている”の明確な定義がないため、法的助言の取得が推奨されます。

実際には、これらの制限は通常、発行者にとって重大な懸念を引き起こしません。なぜなら、「公衆」の定義は特定のエンティティを除外し、発行者は通常、ケイマン諸島外の投資家をターゲットにするからです。

課税

ケイマン諸島政府は、デジタル資産の発行、保有、または譲渡に関して所得税、相続税、贈与税、資本利益税、法人税、源泉徴収税、または同様の税金を課しません。

スタンプ税は、ケイマン諸島で作成された原本の文書または作成後にケイマン諸島に持ち込まれた原本の文書に適用される場合があります。ただし、課される金額は通常、名目的です。

ケイマン諸島に設立または登録されたエンティティは、比較的控えめな料金を支払うことで、税免除証明書を要求し、取得することができます。この証明書は、指定された日付以降にケイマン諸島で制定された法律が、エンティティまたはその活動に適用される利益、所得、利益、または評価に関していかなる税金も課さないことを確認します。これらの証明書は通常、20年から50年の期間有効です。

送金法と対マネーロンダリング要件

送金法

マネーサービス法に従って、ケイマン諸島内またはケイマン諸島から「マネーサービスビジネス」に従事する者は、CIMAからライセンスを取得する必要があります。この要件に違反すると、刑事罰が科されます。

「マネーサービスビジネス」とは、送金または通貨交換などのサービスを提供することを指します。仮想通貨やデジタル資産を含む取引がこれに含まれるかどうかについては、明確なガイダンスはありませんが、一部の場合、条文の検討からその適用性が示唆される可能性があります。特に、デジタル資産が主に法定通貨の送金や法定通貨間の変換を促進する場合、この法律が関連する可能性があります。したがって、このようなビジネスを立ち上げる個人は、マネーサービス法の適用を検討し、適切な専門家の助言を求めることが推奨されます。

対マネーロンダリング要件

デジタル資産の固有の特性と意図された機能は、コンプライアンスのリスクと実際の課題を増加させる可能性があります。信頼できる中央のカウンターパーティの不在、高度な匿名性、制限なしでの国境を越えた送金の容易さなどの要因を慎重に考慮する必要があります。

これらの問題に対処するため、ケイマン諸島当局は、別個の制度を確立するのではなく、既存の法的枠組みにデジタル資産を統合するバランスの取れたアプローチを採用しています。このアプローチは、活動の特性と資産の性質に焦点を当て、違法な活動に利用されるリスクを評価します。

犯罪収益法、対マネーロンダリング規制、関連するガイダンスノート（総称して「AML法」）によれば、ケイマン諸島に設立、登録、または拠点を置くエンティティは、「関連する金融ビジネス」に従事する者として、さまざまな義務を遵守する必要があります。これらの義務は、マネーサービス法で定義された仮想資産サービスを提供する者（VASP法とはやや異なる定義で定義されます）にも適用されます。

AML法に含まれる「関連する金融ビジネス」とは何か、その詳細な検討は本章の範囲を超えていますが、一般的に、この制度の対象となるエンティティは次のような義務を負います：

1. CIMAがVASPに対して承認したAMLコンプライアンスオフィサーを指名し、AML法の遵守を監督し、監督当局と連絡を取る。
2. AMLレポーティングオフィサーとその代理人を指名し、ビジネス内での報告ラインを作成する。
3. 取引相手の適切な識別、リスクに基づいた監視、記録の保持、網羅的な従業員研修を確実にする手続きを実装する。

CIMAは、VASP向けのAMLに関するガイダンスを提供しており、仮想資産の送金を取り扱う中間業者に対する新しい規制要件が導入されています。実務上は、効果的なコンプライアンスのために専門の第三者プロバイダーをコンサルティングすることが推奨されます。

促進とテスト

サンドボックスライセンス

VASP法では、仮想資産サービスまたはその他の革新的な技術または配信方法を利用する金融テクノロジーサービスの提供者向けに設計されたサンドボックスライセンスが導入されています。これらのライセンスは、関連ビジネスに特別な要件を課したり、特定の例外を付与したりする柔軟性を提供します。

サンドボックスライセンスは一時的なものであり、1年間の有効期限があります。この期間中、CIMAは将来のビジネス規制についての最適なアプローチを評価することが期待されています。この評価には、関連するイノベーションの利用をさらに奨励し、監視するための立法上の変更を検討することが含まれる場合があります。具体的な適格基準は現在利用できません。

特別経済区域

さらに、ケイマン諸島政府は、ジュリスディクションからフィンテック関連製品を開発しようとする人々に対して特別経済区域（SEZ）を積極的に推進しています。

SEZは、フィンテック業界の事業がケイマン諸島内で物理的なオペレーションを確立するための迅速なプロセスを提供します。労働許可プロセスの簡素化、迅速化、費用対効果の高さ、現地の商業ライセンスと所有権要件に関する特免、4〜6週間での運用開始、割り当てられたオフィススペースなど、さまざまな利点があります。

ジュリスディクションのその他の利点と最近更新された知的財産法と組み合わせると、SEZはフィンテック業界で大きな人気を博しています。SEZにおけるブロックチェーンに焦点を当てた企業の数は増加し続けています。

所有権とライセンスの要件

ケイマン諸島は、個人が個人の口座のためにデジタル資産を所有、保有、または取引することを直接的に目指している特定の制限やライセンス要件を課すことはありません。

前述のように、VASP法によれば、VASPの定義に該当するすべてのエンティティは、CIMAからライセンスまたは登録を取得し、免除を確保するか、サンドボックスライセンスを取得する必要があります。また、相互ファンド法やSIBAなどの他の規制フレームワークの適用可能性も考慮することが重要です（前述参照）。

VASP法によれば、VASPは、有力者がCIMAからコントロールまたは所有権を行使するのに適格な個人であることを確認するため、事前承認を受ける必要があります。公開取引会社を除く場合、VASPで10％以上を占める所有権利益または投票権は、CIMAの事前承認なしに自発的に発行または譲渡することはできません。

マイニング

現時点では、ケイマン諸島ではデジタル資産のマイニングを規制または禁止しておらず、VASP法はこの活動に特に規制または禁止を導入していません。ただし、この管轄区域で大規模なマイニングオペレーションを立ち上げるための実用的な障壁には、コンピューティング機器への輸入関税や電力生産の比較的高いコストが含まれます。これらの課題の緩和は、再生可能エネルギーオプションの増加と将来のコストの低下に影響される可能性があります。

報告要件

VASP法に登録またはライセンスされたVASPは、次のことが必要です：

1. 毎年監査された会計報告書を作成し、CIMAに提出する。
2. CIMAからシニアオフィサーまたはAMLコンプライアンスオフィサーの任命についての事前承認を取得する。
3. AML法およびデータ保護法の遵守を確認するための特定の通知をCIMAに提供し、仮想資産サービスに関連するすべてのコミュニケーションの正確性を確保する。
4. CIMAの要求に応じて、AMLシステムおよび手続きの監査を実施する。
5. 他の管轄区域でのライセンスまたは登録、他の管轄区域での事務所の開設または物理的な存在の確立、または仮想資産サービスに従事する他のエンティティの支配的利益の保有/取得について、CIMAに通知する。

追加の報告およびその他の要件が適用される場合があり、提供される仮想資産サービスの種類によって異なる場合があります。AML法の下で「関連する金融ビジネス」の実施と関連する支払いや送金が行われる場合、マネーロンダリングまたは他の犯罪活動の疑いがある場合には、報告や申告の義務が発生する可能性があります。

規制されたヨーロッパを選択する理由

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