USDT在欧洲遭禁

欧盟针对加密资产的新规《MiCA》指出，欧盟境内的加密货币交易所必须在2024年12月30日前将未获监管批准的稳定币从交易名单中剔除。此类加密货币可能包括泰达币（USDT）——该公司尚未获得当地授权。MiCA要求所有在加密货币交易所上市的稳定币均须由已获得特殊许可的发行方提供。Tether最直接的竞争对手Circle已于7月获此许可。据12月20日数据显示，稳定币总市值约2000亿美元，其中USDT占1400亿美元，Circle发行的USDC占420亿美元。在交易量方面，Tether代币遥遥领先于所有加密货币。过去24小时内，USDT占市场总交易量3850亿美元中的2180亿美元。相比之下，比特币交易量为1100亿美元，USDC为150亿美元。

什么是泰达币USDT？关于主流稳定币你需要了解的知识

2024年11月，泰达币决定放弃与欧元汇率挂钩的EURT稳定币，转而投资欧洲资产发行商StablR。StablR作为EURR和USDR的发行方，今年夏季已在马耳他获得欧洲运营许可。不久后，Tether宣布将与Quantoz Payments合作发行符合MiCA法规的EURQ和USDQ稳定币。这些代币将在Tether的稳定币及代币化资产发行平台Hadron上线。与此同时，行业参与者认为USDT的退市可能导致欧洲错失与美国总统特朗普当选相关的加密货币繁荣机遇。加密货币高管警告称，这些MiCA规则可能导致市场流动性外流，无法实现欧盟目标，使该地区在关键时期对加密货币交易者吸引力下降。据行业参与者称，泰达币的下架“限制”了欧洲人自身，因为USDT是迄今为止流动性最强的稳定币，报告称。专家指出，多数加密资产均与USDT配对交易，因此投资者若被迫退出USDT交易对，转而购买相同资产与其他稳定币配对交易，将面临损失。

2025年2月，Coinbase宣布将Tether（USDT）稳定币从欧洲客户可用资产列表中移除。此举旨在确保符合将于2025年生效的欧盟《加密资产市场条例》（MiCA）。该条例为加密资产发行方及相关服务商制定了统一规则，旨在保护投资者并维护金融稳定。新规要求稳定币发行方维持充足储备金、确保透明度，并遵守严格的风险管理要求。Coinbase对Tether能否满足MiCA新标准表示存疑，这成为USDT在欧洲市场下架的主因。该公司强调其对合规运营及客户安全的承诺。欧洲用户已收到通知，需在指定期限前将USDT转换为其他支持的稳定币或加密货币，此后USDT交易将全面终止。此举凸显加密货币市场参与者适应新规的重要性——欧盟旨在通过监管提升金融工具透明度与可靠性。

2025年3月，币安也将对欧洲经济区用户下架不符合MiCA标准的稳定币交易对，USDT位列被禁资产名单。根据欧盟监管机构关于可堆叠代币的最新指引，全球最大加密货币交易所正调整EEA地区非MiCA合规可堆叠代币的交易服务，以满足监管要求。受影响资产包括USDT、FDUSD、TUSD、USDP、DAI、AEUR、UST、USTC及PAXG。币安将于2025年3月31日停止提供未经授权的现货稳定币交易对服务。

为何发生此变动？

USDT（泰达币）在欧洲并非全面禁用，但Coinbase和币安等平台将其下架是因《加密资产市场条例》（MiCA）将于2024-2025年间生效。

USDT被欧盟交易平台排除的主要原因包括：

1. 未满足MiCA合规要求

MiCA对稳定币发行方设定了严格要求，包括：

• 储备金须完全覆盖持币者权益且透明公开
• 储备金必须持有流动性强、风险低的资产
• 需向欧盟监管机构负责，包括必须取得电子货币发行许可（若稳定币被归类为电子货币代币）。

USDT问题：Tether未完全披露其储备金及其构成，可能导致其不符合新标准。

2. 金融稳定性风险

• MiCA要求系统重要性稳定币（大额发行）的发行方确保严格的流动性管控。
• Tether作为市值最大的稳定币，其流动性丧失可能对欧盟金融市场构成风险。

3. 储备透明度存疑

• Tether Limited未完整披露经审计的储备报告。
• 该公司曾因虚假宣称USDT储备充足而遭美国监管机构（CFTC和SEC）罚款。

4. 与受监管稳定币的竞争

• 欧盟市场可能更青睐符合MiCA标准的稳定币（如Circle发行的USDC）或持电子货币牌照发行的欧元稳定币。
• 欧洲监管机构或将优先支持符合欧盟规则的稳定币。

5. 对发行方的严格要求

• 根据MiCA规定，稳定币发行公司必须在欧盟注册并遵守严格的反洗钱（AML）法规。
• Tether注册于欧盟境外（英属维尔京群岛），监管难度更大。

USDT在欧盟并未被禁止，但可能不符合新的MiCA要求，导致欧洲加密货币交易所为规避监管风险将其下架。这并非禁令，而是监管压力迫使平台转向更透明的稳定币。

USDT有哪些替代方案？

尽管部分欧洲平台下架USDT，稳定币市场需求仍将持续。符合MiCA要求且储备透明度更高的主要替代方案包括：

1. USD Coin（USDC）是USDT的主要竞争对手

发行方：Circle（美国）

特点：

• 由存放于美国银行的美元储备全额支持
• 定期接受审计并公布储备报告。
• 获主流交易所及金融机构（如贝莱德）支持。
• 因更符合MiCA要求，有望成为欧洲主流稳定币。

2. TrueUSD（TUSD）

发行方：TrustToken

特点：

• 定期接受审计（储备金由Armanino等机构确认）。
• 获多家交易所支持（含币安）。
• 欧盟监管机构或将其视为USDT的更透明替代方案。

3. 欧元挂钩稳定币（EUR-stablecoins）。

MiCA监管框架不仅关注美元挂钩稳定币，也涵盖欧元挂钩稳定币。主流品种：

• Circle旗下EUROC（欧元币）——与USDC功能相似，但锚定欧元。
• Stasis EURO（EURS）——最早的欧元挂钩稳定币之一。
• Tether EURt（EURT）——但可能与USDT面临相同监管问题。

4. 币安币（BUSD）——应用受限

发行方：Paxos（持有美国纽约金融服务局牌照）

• 币安已停止BUSD开发，但Paxos可能推出新品牌稳定币。
• 在欧洲使用受限。

5. DAI（去中心化稳定币）

发行方：MakerDAO

特点：

• 由包括USDC和ETH在内的资产组合支持。
• 去中心化程度更高，但仍依赖中心化资产。
• 可能继续成为欧洲DeFi应用的重要替代方案。

哪种稳定币将取代USDT成为欧洲主流？

USDC有望成为受监管的欧盟市场中USDT的主要替代稳定币，因其：

• 通过审计且合规运营
• 以流动性资产为支撑并定期发布报告
• 被主要金融机构采用

与此同时，欧元稳定币（EUROC、EURS）将因欧盟监管机构支持而获得发展动力。

若Tether未能适应《加密资产市场条例》（MiCA），其在欧洲的市场份额将被更透明且合规的稳定币取代。

随着《加密资产市场条例》今年在欧洲全面生效，预计该法规将阻止Tether在该地区运营。

截至2025年初，Tether仍是全球最大的美元稳定币，今年第一季度创下45.2亿美元的纪录利润。但其市场份额正逐步下滑，目前约为69%。相比之下，受监管的USDT替代品USDC Circle已将市场份额提升至11%。

相关进展显示，Circle在美元稳定币USDC取得成功后，已推出基于欧元的全新稳定币EURC。作为受监管的欧元稳定币，Circle EURC旨在填补市场重要空白。鉴于Tether等大型美元稳定币可能因MiCA法规退出欧洲市场，EURC有望在欧洲市场发挥关键作用。

尽管这些动态正在发生，但必须认识到美元稳定币始终主导着全球市场，其他货币在此领域尚未展现显著存在感。若市场朝此方向发展，EURC等稳定币或将获得广泛采用。然而，若监管变革导致欧洲被孤立并走向截然不同的道路，该地区可能在加密货币世界中被边缘化。

USDT为何在欧洲下架？

Tether未能符合欧洲监管的主要原因在于其未满足MiCA规则规定的透明度与监督义务。MiCA要求稳定币发行方维持充足储备并定期申报。Tether历来存在储备资产透明度问题，这可能使其难以满足相关要求。此外，MiCA对稳定币交易量设定了限制，以防范系统性风险。鉴于USDT交易量庞大，其可能面临更严格的监管审查。尽管Tether尚未正式声明，但多方报道显示该公司正考虑应对欧洲监管的替代方案。

在MiCA法规全面生效前，多家主流加密货币交易所已开始限制USDT交易对。例如OKX交易所已实施相关限制，Kraken等其他大型交易所也在考虑采取类似措施。近期最受瞩目的USDT交易对相关消息来自Coinbase交易所的公告。Coinbase计划于12月左右下架不符合MiCA合规要求的稳定币（如USDT）。

2025年1月1日起，多个国家及主要加密货币交易所将对Tether（USDT）稳定币实施禁令。此举部分源于提升金融市场透明度与管控力度的诉求，旨在打击金融欺诈行为。Tether公司发行的USDT代币市值达1400亿美元（在加密货币市值榜单中位列比特币和以太坊之后），而其最接近的竞争对手——Circle发行的USDC代币市值仅为430亿美元。随着USDC符合USDT尚未通过的要求的消息传出，两者差距正在缩小。但USDT的巨大受欢迎程度是不容置疑的。

2025年USDT在欧洲是否合法？

监管机构与政府：多国政府宣称禁用USDT能加强对加密货币市场的管控并降低金融欺诈风险，此类主张实则更像是神话。Tether官方报告显示，其正与45个司法管辖区的180家情报机构合作冻结赃款，包括冻结曾流经其竞争对手Circle钱包且未被冻结的资金。

加密资产市场法规（MiCA）——欧洲加密资产市场法规将于2023年6月生效：监管机构要求稳定币发行方至少60%储备金存入欧盟银行账户，而Tether对此并不急于遵守。Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺指出：“资金过度集中于欧洲银行可能引发风险，因其中仅有小部分存款可即时提取。”此外，保罗批评欧盟银行体系提供的存款保险额度过低（最高10万美元），“坦率地说，这与当前存款规模完全不成比例”。

Tether已投资欧洲稳定币供应商StablR，此举将加速其在欧盟的推广进程。

显然该公司正竭尽全力推动其代币在欧盟各国获得认可。

哪些国家将禁止USDT？

欧盟：根据新版《加密资产市场条例》（MiCA），自2025年1月1日起，欧盟所有受监管平台将禁止USDT交易。

中国：最高人民检察院与国家外汇管理局联合发布公告，强调将Tether（USDT）作为人民币与外币交易的中介工具属违法行为。

美国：据《华尔街日报》报道，美国司法部已对泰达币启动调查。调查结果可能引发该代币使用限制及流通存续的争议。

自2025年1月1日起欧洲禁用USDT将引发加密货币市场重大变革。监管机构与替代性稳定币或将受益于此，而投资者及加密货币用户则需寻求满足金融需求的新方案。不过Tether仍有机会与监管方协商解决问题，继续在欧盟自由流通。

欧洲银行的反加密货币立场

纵观欧洲银行业与金融机构，传统金融体系对加密货币存在强烈排斥。欧洲央行行长拉加德曾明确表示加密货币“毫无价值”。凭借其立场及对监管政策的影响力，拉加德或许期望加密货币在欧洲彻底消失或至少受到严厉限制。尽管2022年有此声明，加密货币仍持续快速发展壮大。这种局面对传统金融机构和中央银行的公信力构成潜在威胁。加密货币的核心特征之一是去中心化，旨在削弱金融体系中介机构的作用并将权力下放给个人。这种状态对习惯于中央集权的欧洲银行业构成挑战，可能是其对加密货币持负面态度的重要因素。USDT作为加密货币世界中的稳定资产，多年来表现优异。如您所见，根据《MiCA条例》，长期作为替代稳定币使用的USDT在条例实施后将被视为不合规资产，加密货币交易所将无法继续提供该稳定币服务。

央行数字货币与欧洲加密货币战略

拉加德支持在欧元区推出央行数字货币（CBDC）。但她似乎认为比特币等加密货币带来的竞争并不理想。此外，随着欧洲央行持续降息，欧元价值面临考验。为偿还欧元区债务，可能需要大幅增加货币发行量，这将削弱欧元对欧洲公民的价值。拉加德或许认为，CBDC将加速这一进程，并阻止民众转向黄金、白银或比特币等避险资产。尽管加密货币已存在多年并发挥着其功能，但随着每项新规出台，政府和央行对货币的严格管控能力正不断削弱，它们似乎正以保护用户为借口，急于将加密货币逐出市场。