Licença MiCA na Espanha

O Regulamento da UE 2023/1114 sobre Mercados de Criptoativos (MiCA) estabelece regras uniformes para a regulação das empresas de criptomoedas dentro da União Europeia. Para empresas que prestam serviços de criptoativos na Espanha, a conformidade com este regulamento é um pré-requisito para a operação legal e a entrada no mercado pan-europeu por meio do regime de passaporte. A Espanha implementou as disposições do MiCA sem derrogações nacionais, garantindo transparência e previsibilidade no ambiente regulatório para os empreendedores. Na Espanha, a conformidade com as disposições do MiCA é monitorada por dois órgãos. A Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV) é responsável por supervisionar a implementação e a aplicação prática dos requisitos do regulamento. O Banco de Espanha, por sua vez, monitora o cumprimento das obrigações regulatórias, prestando especial atenção aos emissores de tokens garantidos por ativos e de moeda eletrônica, bem como às questões de combate à lavagem de dinheiro e financiamento ao terrorismo.

Para os prestadores de serviços de criptoativos (CASP), foram estabelecidas diferentes categorias de licenças, dependendo da lista de operações permitidas e dos requisitos mínimos de capital. A primeira categoria exige um capital mínimo de €50.000 e permite a prestação de serviços de execução e transmissão de ordens de clientes, colocação de criptoativos, transferência de ativos, consultoria e gestão de carteiras. A segunda categoria exige €125.000 de capital e é complementada pelo direito de armazenar ativos em nome dos clientes, bem como de trocar criptomoedas por dinheiro fiduciário e outros tokens. A categoria mais abrangente exige €150.000 de capital e inclui o direito de operar uma plataforma de negociação de criptomoedas. Além dos requisitos de capital, o MiCA exige que os CASPs estabeleçam um fundo de reserva de pelo menos um quarto de suas despesas fixas anuais, o que garante a estabilidade financeira das empresas. Para organizações recém-criadas, o cálculo é baseado nas despesas projetadas para os primeiros 12 meses. As despesas fixas incluem folha de pagamento, aluguel, infraestrutura de TI, seguro, equipamentos e depreciação. Custos variáveis, pagamentos discricionários e despesas únicas são excluídos do cálculo. Pequenas empresas têm a opção de cumprir parcialmente os requisitos através do uso de cobertura de seguro, mas a disponibilidade de tais soluções ainda é limitada na prática.

Para empresas de criptomoedas registradas na CNMV como prestadoras de serviços de ativos virtuais sob a legislação de combate à lavagem de dinheiro até 30 de dezembro de 2024, é previsto um período de transição até 1 de julho de 2026. Durante esse período, elas podem continuar operando sem uma licença MiCA, mas são obrigadas a adaptar seus procedimentos internos, governança corporativa e capital aos novos requisitos. As empresas registradas entre 30 de dezembro de 2024 e 8 de julho de 2025 deverão solicitar uma licença dentro de três meses após a entrada em vigor da lei. Após o término do período de transição, não será mais possível operar no mercado espanhol sem licença. A Espanha replica integralmente os requisitos do MiCA, sem introduzir condições ou isenções nacionais adicionais. Todos os parâmetros-chave, incluindo capital, sistemas de controle interno, medidas AML/KYC e regras de cibersegurança, cumprem os regulamentos europeus. Ao mesmo tempo, o procedimento de licenciamento não permite o princípio da recusa tácita: as autoridades competentes são obrigadas a considerar o pedido apresentado dentro do prazo estabelecido e tomar uma decisão, o que garante segurança jurídica para as empresas.

O MiCA aplica-se a três categorias de criptoativos. Estas incluem tokens de moeda eletrônica (EMTs), cujo valor está vinculado a uma moeda oficial e que são um tipo de stablecoin lastreado pelo euro ou pelo dólar; tokens garantidos por ativos (ARTs), cujo valor depende de um ou mais ativos subjacentes; e outros criptoativos, incluindo moedas como Bitcoin e Ethereum, bem como tokens utilitários que fornecem acesso a determinados produtos ou serviços. Ao mesmo tempo, o MiCA exclui explicitamente de seu escopo os instrumentos financeiros cobertos pela MiFID II, tokens não fungíveis em sua forma clássica, moedas digitais de bancos centrais, criptomoedas de uso limitado e ativos emitidos por organizações públicas. Obrigações adicionais foram introduzidas para emissores de ARTs e EMTs, que devem publicar documentos oficiais descrevendo os parâmetros do token, sua garantia, riscos e condições de circulação. Esses documentos devem ser preparados em formato padronizado e de acordo com um modelo unificado previsto pelo regulamento de implementação da Comissão Europeia, que entrará em vigor em 23 de dezembro de 2025. Até essa data, a Espanha possui um procedimento temporário para notificar a CNMV sobre o cumprimento das obrigações de informação sob a Seção II do MiCA. Prestadores de serviços de cripto que desejem operar na Espanha devem ser pessoas jurídicas autorizadas em um dos países da UE. Devem cumprir os requisitos de boa-fé, transparência e profissionalismo, divulgar informações completas sobre preços, comissões e riscos, e estabelecer governança corporativa e sistemas de controle interno. Essas empresas serão autorizadas pela Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV), que se tornará a principal autoridade de licenciamento e supervisão, enquanto o Banco de Espanha manterá suas funções de supervisão sobre emissores de stablecoins e tokens de moeda eletrônica.

O Regulamento MiCA permite que os Estados-Membros estabeleçam um período de transição de até 18 meses para que as empresas se adaptem às novas regras. A Espanha reduziu esse período para 12 meses, o que significa que o período de transição terminará em 30 de dezembro de 2025. Até essa data, apenas aquelas entidades que realmente tenham prestado serviços de criptomoedas de acordo com a legislação nacional, nomeadamente a Lei 10/2010 de 28 de abril sobre prevenção de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo, poderão continuar operando. De acordo com essa lei, desde 2021, o Banco de Espanha mantém um registro de empresas que prestam serviços de troca de moeda virtual por moeda fiduciária e de armazenamento de carteiras eletrônicas. Organizações registradas nesse cadastro antes de 30 de dezembro de 2024 mantêm o direito de operar até o fim do período de transição ou até que lhes seja recusado o registro no novo cadastro de prestadores regulados pelo MiCA. O Regulamento da UE 2023/1114 marca a criação de um quadro jurídico harmonizado para os criptoativos na Europa. Ele não apenas introduz regras uniformes para todos os participantes do mercado, mas também estabelece a obrigação de cumprir normas de AML/CFT, requisitos de governança corporativa e regulamentos de conflitos de interesse. Para as empresas, isso significa a necessidade de reestruturar processos internos, reforçar sistemas de gestão de risco e alinhar as atividades operacionais aos novos requisitos. Para os investidores, significa a criação de um ambiente mais transparente e seguro, no qual a prestação de serviços estará sujeita a regras uniformes que eliminam incertezas jurídicas. Assim, a Espanha está criando um ambiente regulatório favorável e previsível para as empresas de cripto interessadas em operar legalmente no mercado da União Europeia. O período de transição dá às empresas tempo para se prepararem, mas o processo de licenciamento exige um trabalho organizacional significativo, captação de capital e a implementação de um sistema de gestão interna eficaz.

Regulamentação MiCA em Espanha

O Regulamento da UE 2023/1114 sobre mercados de criptoativos (MiCA) entra em vigor em 30 de dezembro de 2024 e estabelece regras uniformes para a regulamentação da indústria das criptomoedas em todos os países da União Europeia, incluindo Espanha. Os principais objetivos do MiCA são estabelecer um quadro jurídico para a emissão e circulação de criptoativos, proteger os participantes do mercado, criar condições uniformes para a prestação de serviços nesta área, prevenir a lavagem de dinheiro, o financiamento do terrorismo e assegurar a estabilidade financeira. O MiCA aplica-se a tokens referenciados a ativos (ARTs), que mantêm o seu valor através do vínculo a ativos específicos ou a uma cesta de ativos, tokens de moeda eletrónica (EMTs) apoiados pela taxa de câmbio de moedas oficiais, bem como a outros criptoativos como Bitcoin, Ethereum ou utility tokens. Ao mesmo tempo, o regulamento não se aplica a instrumentos financeiros regulados pela MiFID II, tokens NFT únicos (exceto as suas formas fracionadas), tokens de uso limitado, moedas digitais de bancos centrais e criptoativos emitidos por autoridades públicas. O regime de supervisão espanhol na área do MiCA prevê a distribuição de funções entre a Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV) e o Banco de Espanha. A CNMV é responsável por supervisionar a maioria dos prestadores de serviços de criptoativos, enquanto o Banco de Espanha supervisiona a emissão de tokens referenciados a ativos e de moeda eletrónica, desempenhando funções de supervisão e sancionamento. O MiCA introduz a obrigatoriedade de licenciamento para prestadores de serviços de criptoativos (CASP). A partir de 2025, a prestação de serviços de criptoativos só será possível com a autorização de autoridades competentes, como a CNMV. Até ao final do período de transição fixado pela Espanha até 30 de dezembro de 2025, as organizações registadas de acordo com as regras nacionais, principalmente no registo de AML do Banco de Espanha, poderão continuar a operar. Após esse período, todas as empresas que desejem operar em Espanha ou utilizar o regime de passaporte europeu terão de obter uma licença CASP de acordo com o MiCA.

O regulamento estabelece requisitos rigorosos de transparência e proteção dos investidores. Os emissores são obrigados a publicar white papers contendo informações completas e precisas sobre os criptoativos emitidos, e os prestadores de serviços devem cumprir regras de governança corporativa, controlo interno, cibersegurança e combate à lavagem de dinheiro. Para garantir a estabilidade financeira, são introduzidos requisitos de capital mínimo e fundo de reserva, bem como obrigações de informar os clientes sobre os riscos associados à elevada volatilidade do mercado, à ausência de sistemas de compensação de perdas e a possíveis falhas operacionais. O MiCA exige que emissores e prestadores de serviços de criptoativos (CASP) obtenham licenças e cumpram requisitos de governança corporativa, transparência, proteção do consumidor e manipulação de mercado. As principais disposições incluem a obrigação de fornecer aos clientes informações precisas e completas sobre os tokens, a introdução de normas para combater o uso de informação privilegiada e a manipulação de preços, e a obrigatoriedade de separação dos ativos dos clientes e da empresa. Assim, o MiCA estabelece pela primeira vez uma proteção abrangente para os investidores no setor cripto a nível pan-europeu. Outros regulamentos da UE, em particular o DORA e o AMLR, são um complemento importante ao MiCA. O regulamento DORA (Digital Operational Resilience Act) torna obrigatória a robustez da infraestrutura digital das organizações financeiras, incluindo empresas de criptomoedas. Exige testes de resistência regulares, protocolos de resposta a incidentes cibernéticos e controlo sobre a dependência de prestadores de tecnologia externos. Ao mesmo tempo, o AMLR e a recém-criada Agência de Luta contra a Lavagem de Dinheiro (AMLA) introduzem medidas mais rigorosas para controlar a origem dos fundos e identificar clientes, reforçando o sistema de monitorização financeira no setor cripto. O novo conjunto de regras reflete o objetivo estratégico da UE de não apenas legalizar e estruturar o mercado de criptoativos, mas também transformar a Europa num centro de inovação financeira responsável e segura. Para as empresas, isso significa maiores exigências de capital, controlo interno e relatórios, mas ao mesmo tempo abre a possibilidade de acesso sem restrições ao mercado único europeu através de um regime de passaporte de licenças.

A Espanha, em particular, através da Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV), está a ganhar poderes alargados para licenciar e supervisionar os prestadores de serviços de criptoativos. A CNMV exigirá que os candidatos demonstrem transparência na sua estrutura corporativa, gestão qualificada e programas adequados de controlo interno. Ao mesmo tempo, o Banco de Espanha continuará a desempenhar um papel importante na supervisão dos emissores de stablecoins e tokens de moeda eletrónica, proporcionando uma supervisão dupla dos segmentos mais arriscados do mercado. A regulamentação MiCA é acompanhada de uma maior atenção internacional aos padrões da UE. Jurisdições individuais, incluindo os EUA, Reino Unido, Suíça, Singapura e Hong Kong, estão a desenvolver os seus próprios esquemas de regulamentação do mercado cripto, mas é a Europa que introduz o primeiro regime abrangente que cobre todos os tipos de criptoativos, exceto instrumentos financeiros tradicionais, NFTs e moedas digitais de bancos centrais. Esta abordagem poderá dar ao mercado europeu uma vantagem estratégica, estabelecendo-o como centro global de regulamentação de ativos digitais. Para as empresas já a operar em Espanha, o MiCA significa que terão de passar por um processo de adaptação: rever os seus modelos de negócio, atualizar os procedimentos internos de AML/KYC, investir em cibersegurança e solicitar uma licença CASP. Aqueles que não cumprirem estes requisitos dentro do prazo estabelecido serão forçados a cessar operações. É dada especial atenção às disposições transitórias. As empresas registadas no Banco de Espanha como prestadores de serviços de moeda virtual antes de 30 de dezembro de 2024 mantêm o direito de operar durante o período de transição, mas devem adaptar-se aos novos requisitos até ao final de 2025. Os prestadores de serviços não anteriormente abrangidos pela Lei 10/2010 serão obrigados a passar por um procedimento de licenciamento. O MiCA também estabelece a regra de que as empresas autorizadas em um dos países da UE poderão prestar serviços em Espanha utilizando o princípio do passaporte.

A introdução do MiCA marca uma transição para uma fase mais madura de desenvolvimento do mercado cripto em Espanha. As empresas devem preparar-se antecipadamente para as novas condições: construir um sistema de governança corporativa, desenvolver políticas internas e garantir capitalização e transparência para os investidores. Para os utilizadores e investidores, o novo regulamento cria um ambiente mais seguro e previsível, minimizando os riscos de fraude e abuso, enquanto para as empresas, abre a possibilidade de expandir as suas atividades a nível pan-europeu.

CNMV adota cinco diretivas sobre o desenvolvimento das regras do MiCA

No dia 13 de maio de 2025, a Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV) da Espanha notificou oficialmente a Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) sobre a adoção de cinco diretivas que detalham as disposições do Regulamento da UE 2023/1114 sobre mercados de criptoativos (MiCA). Este passo confirma o compromisso da Espanha em garantir a aplicação uniforme das regras do MiCA e em estabelecer mecanismos de supervisão claros dentro de sua jurisdição nacional. A CNMV pretende levar essas diretivas em consideração em sua prática de supervisão e monitorar sua implementação pelas entidades reguladas, o que é de grande relevância para todos os prestadores de serviços que trabalham com criptoativos. A primeira diretiva trata dos requisitos para avaliação da adequação do cliente e estabelece um formato para relatórios periódicos sobre operações de gestão de portfólios de criptoativos. Diferente do regime MiFID, onde o investimento sustentável desempenha um papel central, o MiCA não contém disposições semelhantes, mas mantém o princípio da análise sistemática dos dados dos clientes. A diretiva obriga os prestadores de serviços a explicar aos clientes os objetivos da avaliação de adequação, estabelecer mecanismos para compreender tanto as especificidades dos criptoativos quanto o nível de conhecimento dos próprios investidores, além de garantir a atualização regular das informações, pelo menos a cada dois anos. Requisitos adicionais foram estabelecidos para a qualificação do pessoal responsável por conduzir essas avaliações. Isso cria uma base para uma abordagem mais responsável e profissional na prestação de serviços de consultoria e na gestão de portfólios no segmento de criptoativos.

A segunda diretiva é dedicada às políticas e procedimentos no campo das transferências de criptoativos. Ela exige que os CASPs desenvolvam e implementem regras internas abrangentes que cubram o procedimento de informação aos clientes sobre os termos do serviço, requisitos de notificação de transferências concluídas, prazos de execução e processamento de transações. Também regula o procedimento de execução, rejeição ou devolução de transações e estabelece a responsabilidade direta do prestador em casos de transferências não autorizadas ou errôneas. Essas disposições têm como objetivo aumentar a transparência, reduzir o número de disputas com clientes e fortalecer a confiança nos serviços cripto que operam na Espanha. A terceira diretiva é fundamental para a classificação de criptoativos. Ela estabelece um procedimento claro que permite aos emissores e prestadores de serviços determinar a natureza jurídica de um ativo e sua conformidade com os critérios do MiCA. O documento contém modelos a serem preenchidos durante o processo de classificação, bem como um algoritmo esquemático que permite às autoridades competentes e aos participantes do mercado determinar se um instrumento é um criptoativo e se está sujeito ao MiCA. Se o ativo cumprir os critérios, a diretiva ajuda a determinar se ele é um token referenciado a ativos, um token de moeda eletrônica ou outro tipo de criptoativo. Esta ferramenta é particularmente importante dada a diversidade de tokens no mercado e ajudará a minimizar a incerteza jurídica.

A quarta diretiva regula o procedimento de captação de clientes por empresas de países terceiros e estabelece práticas de supervisão destinadas a prevenir a evasão das regras do MiCA através do chamado esquema de iniciativa reversa. Iniciativa reversa é entendida como uma situação em que um cliente entra em contato de forma independente com uma empresa estrangeira para obter um serviço, e esta última utiliza esse mecanismo para contornar a necessidade de obter uma licença na UE. O documento estabelece métodos para identificar tais esquemas e exige que as autoridades de supervisão adotem medidas para evitá-los. Para a Espanha, isso significa um endurecimento do controle sobre as atividades de players estrangeiros e a proteção do mercado interno contra prestadores não regulados. A quinta diretiva trata da infraestrutura técnica e da segurança. Ela define padrões para o funcionamento dos sistemas e protocolos de acesso para emissores de criptoativos e empresas que solicitam admissão à negociação. Os requisitos incluem garantir a estabilidade do sistema, proteção contra acessos não autorizados e a implementação de protocolos de segurança que estejam em conformidade com os padrões europeus. Para os participantes do mercado, isso significa investir em cibersegurança, atualizar soluções de software e criar uma infraestrutura de TI confiável, o que, em última análise, ajuda a proteger os interesses dos investidores.

A adoção das cinco diretivas da CNMV é um passo importante na adaptação da legislação espanhola ao quadro regulatório pan-europeu do MiCA. Para as empresas que operam na Espanha ou planejam entrar no mercado, isso significa não apenas obter formalmente uma licença de CASP, mas também integrar novos padrões de supervisão em suas atividades. O não cumprimento desses requisitos pode resultar em sanções do regulador, restrições às atividades ou revogação da licença. Assim, a Espanha demonstra uma abordagem consistente para a implementação do MiCA, equilibrando o desenvolvimento da indústria de criptomoedas e a proteção dos investidores. Para as empresas, isso representa tanto um desafio quanto uma oportunidade: por um lado, aumentam os custos de conformidade com os novos requisitos, mas por outro, é criado um regime jurídico único que lhes permite operar em toda a União Europeia com base no passaporte regulatório.

Reação do mercado à regulação MiCA na Espanha

A partir de 1 de junho de 2026, a União Europeia se tornará a primeira jurisdição global a implementar uma regulamentação abrangente de todas as atividades relacionadas às criptomoedas. O Regulamento da UE 2023/1114 sobre mercados de criptoativos (MiCA) tem como objetivo fornecer um quadro jurídico único para o setor de ativos digitais, fortalecer a confiança dos investidores e criar condições para o desenvolvimento sustentável da indústria cripto na Europa. A Espanha desempenha um papel especial no processo de implementação do MiCA, acelerando sua aplicação e estabelecendo a data de plena vigência para 31 de dezembro de 2025, seis meses antes do cronograma pan-europeu. O MiCA abrange três categorias principais de criptoativos. Estas incluem tokens de moeda eletrônica (EMTs), que são lastreados em moeda fiduciária e emitidos por instituições de crédito; tokens referenciados a ativos (ARTs), que mantêm seu valor por referência a ativos ou direitos reais, incluindo ouro e outras commodities; e utility tokens, que fornecem acesso a bens ou serviços e são frequentemente utilizados em projetos blockchain. No entanto, a regulamentação não se aplica a ativos como Bitcoin ou Ethereum, serviços financeiros descentralizados, NFTs, moedas digitais de bancos centrais e criptoativos emitidos por entidades governamentais.

Os objetivos do MiCA são fortalecer a proteção dos investidores, aumentar a transparência das transações, criar condições equitativas de concorrência, estimular a inovação e eliminar diferenças entre regimes regulatórios nacionais. Para a Espanha, isso significa consolidar todas as funções de supervisão nas mãos da Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV), que é responsável pelo licenciamento e supervisão das atividades dos prestadores de serviços de criptomoedas, enquanto o Banco de Espanha mantém seu papel em relação às stablecoins e tokens de moeda eletrônica. Para as empresas de criptomoedas, as implicações da implementação do MiCA são fundamentais. Plataformas que prestam serviços de compra, venda e troca de criptomoedas são obrigadas a implementar medidas rigorosas de proteção de dados dos usuários e de combate à lavagem de dinheiro e às ameaças cibernéticas. Elas devem garantir total transparência em relação às taxas e custos associados a cada transação. Mudanças significativas também se aplicam ao marketing: as exchanges são obrigadas a divulgar os riscos de negociação e evitar publicidade enganosa. Já os serviços descentralizados sem intermediários ainda não estão sujeitos ao MiCA, o que mantém incertezas para o setor DeFi, para o qual se esperam regulamentações específicas no futuro.

As primeiras empresas a obter licenças MiCA já surgiram na Espanha. Entre elas está a Bit2Me, que em 2025 se tornou a primeira exchange espanhola autorizada pela CNMV, e as plataformas internacionais OKX e Bitvavo, licenciadas em Malta e nos Países Baixos, respectivamente, mas autorizadas a prestar serviços em toda a Europa. Ao lado delas estão organizações em processo de obtenção de licença, como a Criptan, já registrada no Banco de Espanha como VASP e tomando medidas para cumprir as novas regras. Após 31 de julho de 2026, nenhuma exchange centralizada que não atenda aos requisitos do MiCA poderá continuar a operar na União Europeia. Para os participantes do mercado, isso significa que devem tomar uma decisão estratégica: adaptar-se às novas regras ou sair da jurisdição europeia. Os usuários, por sua vez, devem estar cientes de que trabalhar com plataformas não cobertas pelo MiCA envolve riscos maiores de segurança e ausência de mecanismos adequados de proteção legal. A regulamentação MiCA também possui uma dimensão fiscal e de aplicação da lei. Um de seus objetivos é reforçar o controle estatal sobre a movimentação de criptomoedas e prevenir a evasão fiscal. Outro componente fundamental é a luta contra fraudes e esquemas ilícitos: o MiCA exige transparência na publicidade, divulgação completa dos riscos e a criação de mecanismos para proteger os investidores contra práticas desleais, incluindo o uso de plataformas offshore. As penalidades pelo descumprimento podem ser administrativas, incluindo multas e revogação de licença, ou criminais, nos casos classificados como delitos nos sistemas jurídicos nacionais.

Antes da introdução do MiCA, a regulamentação das criptomoedas na Espanha era baseada no registro de empresas junto ao Banco de Espanha para prestar serviços de troca e custódia de criptoativos. Com a transição para o MiCA, a CNMV se tornará a principal autoridade supervisora, afetando mais de 130 plataformas já existentes. Isso permitirá a unificação das regras em nível europeu e eliminará diferenças regulatórias entre os países da UE. A introdução do MiCA provocou uma reação mista entre os participantes do mercado. Os defensores consideram-no um passo necessário para legalizar e proteger o setor, enquanto os opositores apontam o risco de intervenção estatal excessiva, restrições à liberdade dos usuários e maiores barreiras para novos projetos. Ao mesmo tempo, é claro para investidores mais experientes que uma regulação moderada é necessária para minimizar o caos e a fraude. Em última análise, o MiCA se tornará a base sobre a qual os negócios e usuários de criptomoedas construirão suas atividades na Europa, proporcionando maior transparência e previsibilidade, mas ao mesmo tempo limitando o grau de liberdade tradicional do setor.

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. – a primeira empresa a receber uma licença MiCA em Espanha

No dia 5 de março de 2025, a Comissão Nacional do Mercado de Valores Mobiliários (CNMV) concedeu ao Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. (BBVA) a primeira licença em Espanha de acordo com o Regulamento (UE) 2023/1114 relativo aos mercados de criptoativos (MiCA). Este evento tem um significado simbólico e estratégico para o setor financeiro europeu: o maior banco espanhol tornou-se a primeira organização a adaptar oficialmente as suas atividades ao novo quadro regulatório da UE.

O Regulamento MiCA, que entrou em vigor em dezembro de 2024, tem como objetivo criar um espaço jurídico único para todos os participantes no mercado de criptomoedas na União Europeia. A concessão de licenças aos prestadores de serviços de criptoativos (CASP) tornou-se um elemento central desta reforma. O BBVA, que já tem experiência no trabalho com criptomoedas na Suíça e na Turquia, foi o primeiro em Espanha a concluir o processo de aprovação e a demonstrar a sua conformidade com elevados padrões de governança corporativa, transparência e proteção ao cliente. Uma característica distintiva da decisão da CNMV foi que as primeiras entidades licenciadas não foram empresas locais de criptoativos, mas sim estruturas internacionais e bancárias. Assim, juntamente com o BBVA, foram concedidas licenças a empresas estrangeiras sediadas em Malta e na Alemanha, como a OKX, Zillion Bits e outras. Estas organizações abrangem uma vasta gama de serviços, desde custódia e armazenamento até à gestão de plataformas de negociação de ativos digitais.

Ao mesmo tempo, a bolsa de criptomoedas espanhola Bit2Me, apesar de ter apresentado o pedido há um ano e de estar registada no Banco de Espanha como VASP, continua em fase de avaliação. Este atraso ilustra uma situação paradoxal: os bancos mais antigos e instituições financeiras internacionais obtêm licenças em tempo recorde, enquanto as plataformas locais de cripto são obrigadas a esperar. Isto aponta para a clara preferência do regulador por grandes estruturas consolidadas sob supervisão tradicional, em detrimento de empresas que cresceram exclusivamente no ambiente cripto. Ao conceder a primeira licença MiCA ao BBVA, Espanha reforça a sua posição como um dos principais centros de negócios de criptomoedas da Europa. No entanto, enfrenta a concorrência de jurisdições com regimes regulatórios mais antigos, como Malta, onde a Lei dos Ativos Financeiros Virtuais foi aprovada já em 2018, e a Alemanha, onde a BaFin tem licenciado ativamente empresas de criptomoedas.

A emissão da primeira licença ao BBVA sublinha a estratégia de cautela da CNMV e a sua preferência por atores com uma forte base bancária e experiência internacional. Para o mercado espanhol de criptomoedas, isto significa que a fase de licenciamento em massa ainda está por vir, e que a regulação MiCA será implementada gradualmente, começando com os grandes e estáveis players.

Obter uma licença MiCA em Espanha com a ajuda da Regulated United Europe

O Regulamento (UE) 2023/1114 relativo aos mercados de criptoativos (MiCA), que entrou em vigor a 30 de dezembro de 2024, tornou-se uma ferramenta essencial para o estabelecimento de um quadro jurídico unificado para os ativos digitais. O seu principal objetivo é proteger os investidores, aumentar a transparência e criar um ambiente regulatório estável para as empresas de criptomoedas dentro da União Europeia. Espanha está a implementar integralmente as suas disposições, tornando a licença MiCA um requisito obrigatório para todos os prestadores de serviços de criptoativos que operem no país. O regulamento aplica-se a emissores de tokens, bolsas de criptomoedas, serviços de custódia e empresas que prestam serviços no domínio dos ativos digitais. Os prestadores são obrigados a registar-se como CASPs, cumprir requisitos mínimos de capital, governança corporativa e controlo interno, bem como implementar medidas de prevenção de branqueamento de capitais e de proteção ao cliente. As empresas anteriormente registadas no Banco de Espanha ao abrigo da legislação AML receberam um período de transição até 30 de dezembro de 2025, após o qual apenas CASPs licenciados poderão operar. Obter uma licença MiCA em Espanha requer uma preparação cuidadosa e o cumprimento dos procedimentos estabelecidos pela CNMV.

Passos para obter uma licença MiCA em Espanha:

1. Análise preliminar do modelo de negócio. A empresa deve determinar quais os serviços e tokens que se enquadram no MiCA, classificar corretamente os seus produtos e identificar potenciais riscos.
2. Constituição de uma entidade legal na UE. Para apresentar o pedido, é necessário ter uma entidade legal registada num dos países da União Europeia, incluindo Espanha.
3. Formação de capital. Consoante o tipo de serviços, é exigido um capital mínimo de 50.000 € a 150.000 €, bem como um fundo de reserva equivalente a um quarto dos custos fixos anuais.
4. Preparação da documentação. O pacote inclui uma descrição dos processos de negócio, políticas AML/KYC, regras de governança corporativa, mecanismos de proteção ao cliente, medidas de gestão de risco e um white paper para emissores de ART ou EMT.
5. Implementação de sistemas de controlo interno. Os CASPs são obrigados a ter procedimentos para monitorizar operações, prevenir fraudes, proteger dados e garantir a cibersegurança.
6. Formação de pessoal e nomeação de responsáveis. É exigida uma gestão qualificada e colaboradores com reputação e experiência suficientes no setor financeiro.
7. Apresentação do pedido à CNMV. Todos os documentos são enviados à autoridade reguladora, que os avalia e decide sobre a emissão da licença.
8. Supervisão e conformidade. Uma vez concedida a licença, a empresa deve manter a conformidade com os requisitos regulatórios, atualizar regularmente a sua documentação e submeter-se a inspeções.

O MiCA cria novas obrigações para as empresas, mas ao mesmo tempo abre o acesso ao mercado único europeu através do mecanismo de passaporte da licença. Isto significa que, uma vez obtida a autorização em Espanha, a empresa pode prestar serviços noutros países da UE sem ter de passar por procedimentos separados em cada país. Dada a dimensão e a complexidade do processo de licenciamento, as empresas recorrem cada vez mais a consultores especializados para obter apoio. A Regulated United Europe oferece apoio jurídico e prático abrangente em todas as fases da obtenção de uma licença MiCA em Espanha: desde a análise preliminar do modelo de negócio e classificação de tokens até à preparação do conjunto completo de documentos, interação com a CNMV e implementação de políticas internas. Esta abordagem minimiza o risco de rejeição e acelera o processo de licenciamento, proporcionando às empresas um acesso fiável ao mercado regulado de serviços cripto na Europa.