La Banca nazionale ceca inizia a regolamentare le società di criptovalute nella Repubblica Ceca dal 2025

La Banca Nazionale Ceca (CNB) agisce come banca centrale della Repubblica Ceca, supervisiona il mercato finanziario del paese e funge da autorità fallimentare nell’ambito della giurisdizione nazionale. In conformità con il suo status legale, la CNB è un’entità giuridica di diritto pubblico ed è registrata presso la sua sede principale a Praga.

Le operazioni della banca sono organizzate attraverso la sede centrale di Praga e tramite una rete di uffici rappresentativi regionali situati a Ústí nad Labem, Plzeň, České Budějovice, Hradec Králové, Brno e Ostrava.

La CNB è integrata nel Sistema Europeo delle Banche Centrali e partecipa al raggiungimento dei suoi obiettivi strategici. La banca fa anche parte del Sistema Europeo di Vigilanza Finanziaria e collabora con l’European Systemic Risk Board e le istituzioni di vigilanza europee pertinenti per garantire stabilità e trasparenza nel settore finanziario.

L’organo di governo più alto della Banca Nazionale Ceca (CNB) è rappresentato dal Consiglio della Banca, composto dal Presidente, due Vicepresidenti e quattro membri. Tutti i membri del Consiglio sono nominati dal Presidente della Repubblica Ceca per un massimo di due mandati consecutivi di sei anni ciascuno.

Il compito principale della CNB è promuovere la stabilità finanziaria e il funzionamento efficiente del sistema finanziario del paese. Nell’ambito di questa competenza, la banca formula e attua politiche macroprudenziali volte a identificare i rischi sistemici e rafforzare la stabilità del settore finanziario.

Pur mantenendo come priorità la stabilità dei prezzi e finanziaria, la CNB tiene conto anche della politica economica generale del Governo della Repubblica Ceca e della politica economica paneuropea nell’Unione Europea.

La Banca Nazionale Ceca (CNB) è autorizzata a esercitare funzioni di regolamentazione e vigilanza su un’ampia gamma di partecipanti al mercato finanziario. La sua competenza copre istituti bancari, partecipanti al mercato dei capitali, compagnie assicurative, fondi pensione, cooperative di credito, emittenti di moneta elettronica e uffici di cambio. Dal 2025, le competenze di vigilanza della CNB includeranno anche entità operanti nel campo delle criptovalute e degli asset virtuali.

L’organo di governo più alto della CNB è il Consiglio Bancario della Banca Nazionale Ceca. I suoi poteri comprendono la formulazione e l’approvazione della politica monetaria e la scelta degli strumenti per la sua attuazione. Inoltre, il Consiglio Bancario prende decisioni chiave riguardanti sia l’attuazione della politica monetaria sia le attività di vigilanza relative al settore finanziario, inclusa la determinazione delle direzioni strategiche per la regolamentazione e la stabilizzazione del sistema finanziario.

La partecipazione al Consiglio della Banca Nazionale Ceca è soggetta a rigorose restrizioni per garantire l’indipendenza e prevenire conflitti di interesse. Secondo le disposizioni stabilite, la posizione di membro del Consiglio è incompatibile con l’esercizio di funzioni nelle autorità legislative o esecutive, inclusa la partecipazione al parlamento o al governo.

È inoltre vietato combinare l’appartenenza al Consiglio con la partecipazione alla gestione, al controllo o agli organi di vigilanza di altre istituzioni bancarie o organizzazioni commerciali. Qualsiasi altra attività professionale retribuita è proibita, ad eccezione di alcune attività creative e accademiche – come lavoro scientifico, letterario, pedagogico, giornalistico o artistico – nonché attività relative alla gestione di beni personali.

Inoltre, la partecipazione al Consiglio è incompatibile con l’esercizio di qualsiasi attività che possa comportare un conflitto di interessi reale o potenziale che influisca sull’obiettività e imparzialità nell’espletamento dei doveri di un membro del Consiglio della Banca.

Governatori della CNB

Aleš Michl – Governatore CNB

Aleš Michl è un economista con vasta esperienza professionale nel settore bancario e degli investimenti, ex analista di investimenti e co-fondatore di un fondo specializzato nella gestione algoritmica degli asset. È anche attivo nel mondo accademico e dell’istruzione, pubblicando articoli e libri di economia e sulla divulgazione della conoscenza matematica.

Nel 2025, i suoi risultati professionali sono stati ampiamente riconosciuti a livello internazionale: è stato nominato miglior manager in Europa dalla pubblicazione autorevole The Banker, ed è stato premiato come Manager dell’Anno ai Central Banking Awards 2025.

Eva Zamrazilová – Vice Governatore CNB

Eva Zamrazilová è specialista in macroeconomia e statistica. Si è laureata presso la Facoltà di Economia dell’Università di Economia di Praga, proseguendo poi la carriera accademica presso il Dipartimento di Statistica della stessa università, dove ha conseguito il PhD.

Durante la sua carriera professionale, ha partecipato al consiglio scientifico della Czech Banking Association e attualmente è membro del consiglio della Czech Economic Society. È anche attivamente coinvolta nell’insegnamento, tenendo lezioni di analisi macroeconomica presso la University of Economics and Management.

Il suo lavoro accademico copre un’ampia gamma di temi legati alla teoria e pratica economica, come dimostrato dalle pubblicazioni su riviste economiche ceche e internazionali.

Jan Frait – Vice Governatore CNB

Jan Freit è un esperto riconosciuto di politica macroeconomica, regolamentazione bancaria e analisi dei rischi sistemici. Ha ricoperto ruoli in importanti organismi e comitati internazionali: dal 2004 al 2006 è stato membro del Comitato per la Politica Economica dell’OCSE, dal 2007 al 2011 membro del Comitato di Vigilanza Bancaria della BCE e membro del Comitato Tecnico Consultivo Europeo sui Rischi Sistemici.

Jan Freit è noto nella comunità accademica e scientifica come direttore della rinomata rivista economica Finance a úvěr – Czech Journal of Economics and Finance, di cui è stato caporedattore per diversi anni. È anche membro del Centre for Euro-Asian Studies presso l’University of Reading (UK).

Karina Kubelková – Membro del Consiglio CNB

Karina Kubelková è una specialista di economia con solida esperienza accademica e internazionale. Dal 2009 insegna e fa ricerca presso la Facoltà di Economia dell’Università di Economia di Praga, dove ha conseguito il dottorato nel 2015.

È attivamente coinvolta nella gestione dei processi accademici dell’università, facendo parte del Consiglio Accademico della Facoltà e del Board di Valutazione Interna. Ha partecipato a numerosi programmi di ricerca e formazione in università e istituti europei, tra cui Italia, Svizzera, Paesi Bassi, Finlandia e altri.

Oltre alle qualifiche accademiche, possiede un MBA presso l’Università di Lione (Francia), che conferma le sue competenze sia nella teoria economica sia negli aspetti pratici della gestione.

Jan Kubíček – Membro del Consiglio CNB

Jan Kubíček è un economista altamente qualificato, specializzato in analisi macroeconomica, politica economica e pianificazione fiscale. Si è laureato presso la Facoltà di Economia dell’Università di Economia di Praga (Ing.) e ha completato un programma post-laurea in Politica ed Amministrazione Economica, conseguendo il PhD.

Dopo gli studi, ha insegnato in varie università economiche, tra cui la VŠE di Praga, Newton College e Škoda Auto High School. Ha tenuto corsi su analisi macroeconomica, teoria della crescita economica a lungo termine, cicli economici e discipline correlate.

Dal 2007 al 2013, Jan Kubíček è stato consulente del Vice Governatore CNB Vladimir Tomšík, fornendo supporto analitico e esperto su politica monetaria e macroeconomica. Dal 2018 dirige l’Unità di Analisi Macroeconomica e Fiscale presso l’Ufficio del Consiglio di Bilancio Nazionale.

Jan Procházka – Membro del Consiglio CNB

Jan Procházka ha esperienza accademica interdisciplinare e ampia esperienza manageriale in economia, assicurazioni e analisi finanziaria. Si è laureato presso la Facoltà di Scienze Naturali dell’Università Palacký di Olomouc, proseguendo poi gli studi in economia presso la Facoltà di Economia Operativa dell’Università Mendel di Brno.

Per dieci anni ha ricoperto ruoli manageriali e analitici nel gruppo di investimenti e finanza CYRRUS, dove ha agito come Chief Analyst e ha diretto la filiale di Praga.

Dal 2012 al 2023, Jan Procházka è stato Presidente del Consiglio di Amministrazione e CEO di Exportní a garanční pojišťovací společnost, a.s. (EGAP), una compagnia assicurativa statale per garanzie all’export. In questa posizione ha supervisionato lo sviluppo di strumenti per supportare le esportazioni ceche, promuovendo la diversificazione, e ha implementato la direttiva Solvency II nella pratica assicurativa. Rappresentava anche EGAP e la Repubblica Ceca in diverse organizzazioni internazionali.

Jakub Seidler – Membro del Consiglio CNB

Jakub Seidler è un economista ceco con esperienza significativa in analisi macroeconomica e settore finanziario. È membro del Consiglio di Amministrazione della CNB dal dicembre 2024, partecipando alla definizione della politica monetaria e della strategia di vigilanza.

Dal 2014 al 2021 è stato Chief Economist presso ING Bank Repubblica Ceca, preparando previsioni analitiche e valutando l’ambiente macroeconomico. Dal 2021 al 2024 è stato Chief Economist della Czech Banking Association.

La Banca Nazionale Ceca (CNB) sarà regolatore delle società di criptovalute dal 2025

In Repubblica Ceca, la Banca Nazionale Ceca (Česká národní banka, CNB) svolge ufficialmente le funzioni di autorità nazionale di regolamentazione per i cryptoasset e le transazioni di titoli. Fino al 30 dicembre 2024, gli enti legali impegnati in attività con asset virtuali potevano fornire servizi rilevanti sulla base di una licenza commerciale generale.

La situazione è cambiata all’inizio del 2025, quando il Presidente della Repubblica Ceca Petr Pavel ha approvato la Legge n. 31/2025 Coll. “Sulla digitalizzazione del mercato finanziario”. Questa normativa ha stabilito un quadro regolamentare completo per le transazioni di cryptoasset, integrando ufficialmente l’area nel mercato regolamentato e ponendola sotto la supervisione della CNB.

Fornitori di servizi di cryptoasset (CASP) nella Repubblica Ceca

I Crypto Asset Service Providers (CASP) sono enti legali che offrono servizi professionali nel campo degli asset digitali. Le loro attività includono immagazzinamento, scambio, collocamento, esecuzione di transazioni e gestione di piattaforme di cryptoasset.

In conformità agli standard regolamentari nazionali ed europei (in particolare secondo il Regolamento MiCA), tali servizi sono suddivisi in tre categorie principali. Ogni categoria implica autorizzazioni separate e il rispetto di requisiti regolamentari, tra cui capitale, controlli interni, gestione del rischio e integrità.

Classe 1 – Servizi generali di cryptoasset

La Classe 1 copre la categoria base dei servizi di cryptoasset autorizzati e si rivolge a fornitori che svolgono attività di intermediazione e consulenza di base senza accesso alla custodia degli asset o alla gestione della piattaforma di trading. Il capitale minimo richiesto è di €50.000.

Le aziende autorizzate nella Classe 1 possono fornire i seguenti servizi:

• Esecuzione degli ordini dei clienti per crypto-asset – esecuzione di transazioni di acquisto, vendita o sottoscrizione di asset digitali per conto dei clienti;
• Collocamento di cryptoasset – marketing e distribuzione di token per conto degli emittenti o delle loro parti correlate;
• Ricezione e trasmissione degli ordini dei clienti – instradamento degli ordini di trading dei clienti verso le piattaforme di esecuzione appropriate;
• Servizi di consulenza – fornire consulenza mirata sugli investimenti relativi a criptovalute e altri asset digitali;
• Gestione del portafoglio di investimenti in cryptoasset – gestione fiduciaria dei fondi dei clienti secondo strategie di investimento predefinite;
• Intermediazione dei trasferimenti di cryptoasset – garantire il corretto e sicuro trasferimento di asset digitali tra indirizzi, portafogli o conti.

Le attività della Classe 1 escludono la fornitura di servizi di custodia e la gestione di sedi di scambio. Questa licenza di classe è destinata ai partecipanti al mercato che forniscono custodia non finanziaria di asset e non coinvolgono infrastrutture di sistemi di trading nelle loro attività.

Classe 2 – Servizi di custodia e scambio

La Classe 2 copre le attività dei fornitori di servizi crypto con poteri ampliati per conservare asset digitali e condurre transazioni di scambio. Le aziende autorizzate in questa classe devono rispettare requisiti normativi più stringenti, incluso un livello minimo di capitale sociale di €125.000.

Le entità della Classe 2 sono autorizzate a fornire l’intera gamma di servizi della Classe 1, nonché le seguenti attività principali:

• Custodia e gestione di crypto-asset – fornire servizi per la conservazione sicura degli asset digitali dei clienti o delle chiavi crittografiche che consentono l’accesso a tali asset. Ciò include funzioni di custodia con misure di cybersecurity e procedure di controllo interno;
• Operazioni di exchange di criptovalute – scambiare asset digitali tra loro (crypto-to-crypto), nonché scambiare asset digitali in valute fiat e viceversa (crypto-to-fiat, fiat-to-crypto), con la capacità di supportare liquidità multi-valuta e conversione dei clienti.

Questa classe di licenza si applica principalmente a custodi, exchange centralizzati e piattaforme che offrono agli utenti la possibilità di conservare crypto-asset e di effettuare transazioni di trading o scambio. Lo status regolamentare della Classe 2 richiede un’infrastruttura robusta di gestione del rischio, conformità ai requisiti di protezione degli asset dei clienti e controlli rafforzati anti-riciclaggio (AML) e anti-finanziamento del terrorismo (CFT).

Classe 3 – Piattaforme di trading e operatori di mercato

La Classe 3 rappresenta il livello più alto di licenza per i fornitori di servizi crypto ed è destinata alle aziende che forniscono infrastrutture di trading per asset digitali. Il requisito minimo di capitale sociale per le entità di questa classe è €150.000, riflettendo le aspettative normative più elevate e il grado di importanza sistemica di tali partecipanti.

Le aziende autorizzate nella Classe 3 possono svolgere l’intera gamma di servizi delle Classi 1 e 2 e hanno anche il diritto di:

• Gestire piattaforme di trading di crypto-asset – operare mercati digitali in cui terzi (partecipanti) possono acquistare e vendere crypto-asset in un ambiente organizzato, regolamentato e trasparente. Ciò include l’inserimento e l’abbinamento degli ordini, l’elaborazione delle transazioni e la fornitura di liquidità di mercato.

La Classe 3 si applica principalmente a operatori di exchange centralizzati e piattaforme di trading crypto che gestiscono volumi significativi di transazioni e mantengono un’infrastruttura di trading multi-asset. Le attività di tali entità richiedono la conformità obbligatoria a standard di cybersecurity, stabilità finanziaria, gestione dei conflitti di interesse e protezione dei clienti. Sono inoltre soggette a reporting regolare e controllo di supervisione da parte della Banca Nazionale Ceca (ČNB) secondo il regime MiCA.

Dipartimento di Supervisione dei Mercati Finanziari

Il Dipartimento di Supervisione dei Mercati Finanziari II della Banca Nazionale Ceca agisce come autorità competente per il rilascio delle licenze e la supervisione di un’ampia gamma di partecipanti al settore finanziario legati a strumenti di pagamento innovativi e asset digitali. Le sue competenze includono:

• Esecuzione di procedure di licenza, autorizzazione e registrazione, inclusa la valutazione della conformità dei richiedenti ai requisiti normativi stabiliti;
• Ricezione e gestione delle notifiche relative all’avvio o alla modifica di attività regolamentate;
• Controlli desk e in loco per verificare la conformità alle leggi e ai regolamenti applicabili;
• Emissione di decisioni nell’ambito di procedimenti amministrativi, inclusa l’applicazione di misure di supervisione e disciplinari.

Le aree sotto il controllo normativo del dipartimento includono:

• Fornitori di servizi legati a crypto-asset (CASPs) operanti secondo la Financial Market Digitalisation Act e i regolamenti MiCA;
• Istituti di moneta elettronica che emettono e gestiscono moneta elettronica;
• Istituti di pagamento che forniscono trasferimenti di fondi, acquisizione e altri tipi di servizi di regolamento;
• Emittenti non bancari di token garantiti da asset (ART) e token di moneta elettronica (EMT) rientranti nella definizione di asset digitali significativi;
• Entità che offrono crypto-asset al pubblico nell’UE, esclusi ART e EMT, o che cercano di quotare tali asset in una lista ufficiale su una piattaforma di trading regolamentata.

Il dipartimento svolge un ruolo chiave nel garantire trasparenza legale, affidabilità e sostenibilità del settore cripto-finanziario nella Repubblica Ceca e coordina le proprie attività con le autorità di supervisione europee secondo il Meccanismo Unico di Supervisione (SSM).

Elenco delle aziende VASP/CASP regolamentate nella Repubblica Ceca

Come supervisore del mercato finanziario, la Banca Nazionale Ceca (ČNB) fornisce accesso pubblico a elenchi ufficiali di entità regolamentate e registrate, inclusi fornitori di servizi virtuali e crypto-asset (VASP/CASP). Questi elenchi sono destinati sia ai partecipanti professionali del mercato sia al pubblico in generale per verificare lo status legale delle organizzazioni e delle persone operanti nel mercato finanziario della Repubblica Ceca.

La banca offre una piattaforma interattiva che consente:

• Ricerche in tempo reale basate sulla data selezionata;
• Utilizzo di filtri predefiniti per navigare tra gli elenchi per categoria (inclusi VASP/CASP, istituti di pagamento, organizzazioni di moneta elettronica, ecc.);
• Ottenere informazioni sulla storia delle licenze, incluse date di rilascio e cessazione, modifiche dovute a fusioni, conversioni, cambiamenti di nome o ambito.

Le informazioni di contatto (indirizzo legale, numero di telefono, email, sito web) sono aggiornate trimestralmente e gli status normativi sono aggiornati continuamente.

Questo meccanismo promuove certezza legale nel mercato, garantisce trasparenza nelle attività dei fornitori di servizi crypto e minimizza i rischi di interazione con strutture illegali. La pubblicazione di tali dati aumenta la fiducia nel sistema finanziario della Repubblica Ceca e rispetta i principi di integrità e trasparenza previsti dalla legislazione UE e dal regolamento MiCA.

Elenco delle aziende autorizzate a offrire servizi di valuta virtuale ai clienti

• Crypto-asset diversi da token riferiti ad asset o token di moneta elettronica
• Emittenti autorizzati di token riferiti ad asset
• Emittenti di token riferiti ad asset notificati ai sensi dell’articolo 17 del MiCA
• Emittenti di token di moneta elettronica ai sensi dell’articolo 48 del MiCA
• Fornitori di servizi crypto-asset autorizzati ai sensi dell’articolo 62 del MiCA
• Fornitori di servizi crypto-asset notificati ai sensi dell’articolo 60 del MiCA

Nonostante i cambiamenti normativi europei dovuti all’entrata in vigore del regolamento MiCA, la Repubblica Ceca nel 2025 mantiene lo status di una delle giurisdizioni UE più attraenti per ottenere una licenza MiCA. Il trasferimento dei poteri di supervisione alla Banca Nazionale Ceca ha garantito un ambiente regolatorio professionale, trasparente e prevedibile, conforme agli standard europei e allo stesso tempo attento alle specificità nazionali.

La flessibilità del regime di transizione, l’approccio favorevole del regolatore, l’elevata digitalizzazione e la certezza legale rendono la Repubblica Ceca un punto di partenza ottimale per progetti crypto che cercano una presenza legale nel mercato UE. In un contesto normativo in rapida evoluzione, questo conferisce alle aziende un reale vantaggio competitivo e riduce i rischi regolatori nell’ingresso nel mercato paneuropeo.